Microchip Technology Incorporated (MCHP): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Microchip Technology Incorporated (MCHP) ist derzeit eine Geschichte zweier Realitäten: ein leistungsstarkes, diversifiziertes Produktportfolio, das generiert wurde 772,1 Millionen US-Dollar im operativen Cashflow im Geschäftsjahr 2025 im Vergleich zu einem brutalen Halbleiterzyklus, der den Nettoumsatz um ein Vielfaches reduzierte 42.3% Jahr für Jahr zu 4,402 Milliarden US-Dollar. Sie müssen über den kurzfristigen Schmerz hinausschauen 2,7 Millionen US-Dollar GAAP-Nettoverlust und 251 Tage Lagerbestand, um die strategischen Chancen in Edge AI und margenstarker Raumfahrtelektronik zu erkennen. Die Widerstandsfähigkeit des Unternehmens ist real, aber die unmittelbaren Risiken durch den anhaltenden Abbau von Lagerbeständen bei Kunden und den intensiven Wettbewerb sind auf jeden Fall hoch und erfordern einen klaren Blick darauf, was als nächstes zu tun ist.

Microchip Technology Incorporated (MCHP) – SWOT-Analyse: Stärken

Sie suchen ein klares Bild der Kernvorteile von Microchip Technology Incorporated (MCHP), insbesondere da der Halbleitermarkt einen zyklischen Abschwung durchläuft. Die Stärken des Unternehmens liegen in einem diversifizierten Produktmix, einer konsequenten Kundenstrategie und einem starken Engagement für die Rendite der Aktionäre, selbst in einem herausfordernden Geschäftsjahr wie 2025.

Die Fähigkeit von Microchip, trotz eines starken Umsatzrückgangs Bargeld zu generieren und seine Dividendenbilanz aufrechtzuerhalten, zeugt von einem robusten Geschäftsmodell. Das ist die Art von Stabilität, die Sie sehen möchten.

Vielfältiges Portfolio an Mikrocontrollern, Analog- und FPGA-Produkten.

Die Produktbreite von Microchip ist definitiv ein wichtiger struktureller Vorteil und schützt das Unternehmen vor der Volatilität auf dem Binnenmarkt. Durch das Angebot einer breiten Palette eingebetteter Steuerungslösungen – vom winzigen Gehirn eines Geräts bis hin zu dessen Energieverwaltung und Konnektivität – erfassen sie einen größeren Teil der gesamten Stückliste (BOM) für ihre Kunden.

Diese Diversifizierung ist in den Umsatzzahlen der letzten zwölf Monate (TTM) bis zum 31. März 2025 deutlich sichtbar, die im Wesentlichen das gesamte Geschäftsjahr 2025 abdecken. Das Unternehmen ist nicht übermäßig auf eine Produktlinie angewiesen, auch wenn das Segment Mikrocontroller das größte ist.

Die Kategorie „Sonstige“, die hochwertige Produkte wie FPGAs aus der Übernahme von Microsemi umfasst, stellt eine entscheidende dritte Säule dar und sorgt dafür, dass das Portfolio in den Märkten Luft- und Raumfahrt, Verteidigung und Rechenzentren robust und technologisch relevant bleibt. Dies ist eine bewusste Strategie, um bei jedem Kundenprojekt mehr Komponenten zu verkaufen.

Kontinuierliche Barrendite an die Aktionäre mit Dividendenerhöhungen in 23 aufeinanderfolgenden Jahren.

Für einen langfristig orientierten Investor ist Microchips Engagement für die Kapitalrückführung eine bedeutende Stärke und signalisiert finanzielle Disziplin und Vertrauen in den zukünftigen Cashflow. Sie haben den begehrten „Dividendenaristokraten“-Status durch die kontinuierliche Erhöhung ihrer Dividende erreicht.

Das Unternehmen hat seine Dividende bis Ende 2025 23 Jahre in Folge erhöht, eine bemerkenswerte Leistung in der zyklischen Halbleiterindustrie. [zitieren: 3 im vorherigen Schritt]

• Die gesamte jährliche Stammdividende für das Geschäftsjahr 2025 betrug 1,82 US-Dollar pro Aktie. [zitieren: 3 im vorherigen Schritt]
• Die im November 2025 beschlossene vierteljährliche Bardividende betrug 0,4550 US-Dollar pro Aktie. [zitieren: 3 im vorherigen Schritt]
• Diese Stabilität ist ein starkes Signal für ein Unternehmen, das über seinen unmittelbaren Betriebs- und Investitionsbedarf hinaus Bargeld generiert.

Starker operativer Cashflow, der im Geschäftsjahr 2025 772,1 Millionen US-Dollar generiert.

Selbst in einem herausfordernden Jahr, in dem der Nettoumsatz im Geschäftsjahr 2025 auf 4,402 Milliarden US-Dollar zurückging (ein Rückgang von 42,3 % gegenüber dem Geschäftsjahr 2024), konnte das Unternehmen eine solide Cash-Generierung aufrechterhalten. [zitieren: 1, 9 im vorherigen Schritt]

Hier ist die schnelle Rechnung: Microchip generierte im Geschäftsjahr, das am 31. März 2025 endete, einen GAAP-Cashflow aus dem operativen Geschäft (CFFO) in Höhe von 898,1 Millionen US-Dollar. [zitieren: 1 im vorherigen Schritt] Noch wichtiger ist, dass der freie Cashflow (FCF) – das Geld, das nach der Zahlung von Kapitalausgaben (CapEx) übrig bleibt – 772,1 Millionen US-Dollar betrug. [Zitieren: 9, 16 im vorherigen Schritt] Mit dieser FCF-Zahl werden Dividenden, Aktienrückkäufe und Schuldenabbau direkt finanziert.

Was diese Schätzung verbirgt, ist der Lagerkorrekturzyklus, der die GAAP-Ergebnisse unter Druck setzte, aber eine starke FCF-Generierung ermöglichte, da die Lagerbestände abgebaut wurden. Dennoch ist es ein klares Zeichen finanzieller Stärke, während eines starken Abschwungs eine dreiviertel Milliarde Dollar an FCF zu erwirtschaften.

Der Total System Solution-Ansatz bietet umfassende Kundenlösungen.

Der Total System Solution (TSS)-Ansatz ist die Strategie von Microchip, über den Verkauf einzelner Komponenten oder „Sockel“ hinauszugehen und eine vollständige, vorgefertigte Produktsuite anzubieten. Diese Strategie stellt einen großen Wettbewerbsvorteil dar (einen nachhaltigen Wettbewerbsvorteil).

Anstatt dass ein Kunde einen Mikrocontroller, einen analogen Leistungschip und ein Zeitmessgerät von drei verschiedenen Anbietern beziehen muss, bündelt Microchip diese. In einer komplexen Anwendung wie einem 1,2T-Ethernet-PHY (Physical Layer) für ein Rechenzentrum bietet das TSS beispielsweise die gesamte Lösung, einschließlich Energieverwaltung, Timing und Steuerungsebenenverarbeitung. [zitieren: 18 im vorherigen Schritt]

Dieser Ansatz hilft Kunden auf zwei entscheidende Arten:

• Vereinfacht das Design: Es reduziert die Komplexität und das Risiko der Integration von Komponenten mehrerer Anbieter.
• Beschleunigt die Markteinführung: Entwickler können sich auf ihre individuelle Anwendung konzentrieren, anstatt Monate damit zu verbringen, verschiedene Teile zu qualifizieren.

Diese „Klebrigkeit“ führt zu höheren durchschnittlichen Verkaufspreisen (ASPs) und macht es für einen Konkurrenten viel schwieriger, Microchip von einem Designsieg zu verdrängen. Finanzen: Verfolgen Sie das TSS-bezogene Umsatzwachstum im Vergleich zum gesamten Segmentwachstum im nächsten Quartal.

Microchip Technology Incorporated (MCHP) – SWOT-Analyse: Schwächen

Starker Rückgang des Nettoumsatzes im Geschäftsjahr 2025 auf 4,402 Milliarden US-Dollar (Rückgang um 42,3 % im Jahresvergleich)

Sie sehen die direkten, schmerzhaften Auswirkungen des Lagerkorrekturzyklus der Halbleiterindustrie in den Ergebnissen des Geschäftsjahres 2025 von Microchip Technology Incorporated. Die Umsatzentwicklung war ein starker Rückgang und kein geringfügiger Rückgang. Der Nettoumsatz sank im Geschäftsjahr, das am 31. März 2025 endete, auf 4,402 Milliarden US-Dollar, was einem massiven Rückgang von 42,3 % gegenüber dem Umsatz des vorherigen Geschäftsjahres von 7,634 Milliarden US-Dollar entspricht. Dieser starke Rückgang zeigt, dass der Umsatz des Unternehmens auf jeden Fall empfindlich auf die allgemeine Wirtschaftslage und den Lagerabbaudruck in seinen Schlüsselmärkten reagiert.

Hier ist die kurze Rechnung zum Umsatzschock:

Ein solcher Umsatzschock zwingt ein Unternehmen dazu, schnell schwierige Entscheidungen zu treffen, und es ist eine klare Schwäche, wenn das Geschäftsmodell einen derart dramatischen Marktabschwung nicht abfedern kann. Das schiere Ausmaß des Rückgangs ist für Anleger, die Stabilität suchen, ein großes Problem.

Übergang zu einem GAAP-Nettoverlust von 2,7 Millionen US-Dollar für das Geschäftsjahr 2025

Der Umsatzeinbruch führte direkt zu einer deutlichen Verschlechterung der Rentabilität nach den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP). Microchip Technology Incorporated verzeichnete für das Geschäftsjahr 2025 einen Nettoverlust von 2,7 Millionen US-Dollar, der den Stammaktionären zuzurechnen ist, von einem beträchtlichen Nettogewinn im Vorjahr. Dies ist eine kritische Schwäche, da sie darauf hindeutet, dass die Kostenstruktur des Unternehmens, einschließlich der Abschreibung erworbener immaterieller Vermögenswerte und Restrukturierungskosten, nicht flexibel genug war, um den starken Rückgang des Umsatzvolumens zu verkraften, ohne in die Unrentabilität abzurutschen.

Während der Non-GAAP-Nettogewinn mit 708,8 Millionen US-Dollar positiv blieb, muss sich ein realistischer Analyst auf die GAAP-Zahl konzentrieren. Der GAAP-Verlust zeigt die tatsächlichen buchhalterischen Kosten früherer Akquisitionen und der aktuellen Restrukturierungsbemühungen, bei denen es sich um echte Barmittel und nicht zahlungswirksame Verbindlichkeiten handelt, die sich auf das Eigenkapital der Aktionäre auswirken. Es ist ein schmerzhafter, aber notwendiger Neustart.

Erhöhtes Lagerrisiko mit 251 Tagen Lagerbestand zum 31. März 2025

Eine große operative Schwäche ist der aufgeblähte Lagerbestand. Zum Geschäftsjahresende am 31. März 2025 verfügte das Unternehmen über Lagerbestände von rund 251 Tagen. Diese Zahl ist ein klarer Hinweis auf ein gravierendes Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage, bei dem die Produktherstellung den tatsächlichen Kundenverbrauch deutlich übersteigt. Zum Vergleich: Dies ist eine sehr hohe Zahl im Halbleiterbereich, die einen längeren Lagerkorrekturzyklus widerspiegelt.

Was das für Sie als Investor oder Stratege bedeutet:

• Höhere Lagerkosten: In Lagerhäusern wird mehr Kapital gebunden, wodurch sich das Lager-, Versicherungs- und Veralterungsrisiko erhöht.
• Zukünftiger Preisdruck: Um diese überschüssigen Lagerbestände abzubauen, könnte Microchip Technology Incorporated gezwungen sein, hohe Rabatte anzubieten, die sich auf künftige Bruttomargen auswirken werden.
• Produktionsverlangsamung: Das Unternehmen muss die Auslastung seiner Fabrik erheblich verlangsamen, um diesen Lagerbestand zu verbrennen, was zu einer geringeren betrieblichen Effizienz und Unterauslastungsgebühren führt.

Der Bestandsbetrag in Dollar in der Bilanz war zum 31. März 2025 mit 1,2935 Milliarden US-Dollar immer noch hoch, was nur einem leichten Rückgang gegenüber 1,3160 Milliarden US-Dollar im Vorjahr entspricht. So schnell kann man ein Schiff nicht so groß machen.

Hohe Anfälligkeit für Abschwünge in der Industrie/Automobilbranche, die zu starken Umsatzkorrekturen führen

Die starke Konzentration von Microchip Technology Incorporated auf die Endmärkte Industrie und Automobil erwies sich in diesem Abschwung als erhebliche Schwäche. Diese Sektoren, die während des Post-Pandemie-Booms wichtige Wachstumstreiber waren, wurden zur Hauptquelle der Umsatzkorrektur. Das Unternehmen verzeichnete einen Umsatzrückgang im Industrie- und Automobilsektor, wobei in einem Quartal im Geschäftsjahr 2025 ein Umsatzrückgang von 22 % in diesen Segmenten zu verzeichnen war, insbesondere in Europa.

Die Schwäche hier ist zweierlei: zyklische Exposition und Kundenverhalten. Kunden in diesen Märkten – von der Fabrikautomatisierung bis hin zu Komponentenherstellern für Elektrofahrzeuge – haben während der Lieferengpässe riesige Sicherheitsbestände aufgebaut. Als die Nachfrage nachließ, stellten sie ihre Bestellungen vollständig ein, um ihren vorhandenen Lagerbestand abzuarbeiten, was zu der dramatischen Umsatzkorrektur führte, mit der Microchip Technology Incorporated konfrontiert war. Diese Abhängigkeit von konjunktursensiblen Sektoren macht das Unternehmen anfällig für makroökonomische Veränderungen, insbesondere bei den globalen Produktionsindizes.

Microchip Technology Incorporated (MCHP) – SWOT-Analyse: Chancen

Die kurzfristigen Chancen für Microchip Technology Incorporated konzentrieren sich auf eine strategische Ausrichtung auf hochwertige, wachstumsstarke Märkte wie künstliche Intelligenz (KI) und Raumfahrt sowie auf frühe Anzeichen einer zyklischen Nachfrageerholung. Sie sehen jetzt, wie sich die jahrelange Forschung und Entwicklung auszahlt, was auf jeden Fall ein gutes Zeichen ist.

Expansion in wachstumsstarke Edge-KI- und Rechenzentrumsinfrastruktur.

Microchip positioniert seinen Produktmix aktiv neu, um das explosive Wachstum bei Rechenzentrums- und Edge-KI-Anwendungen (Künstliche Intelligenz) zu nutzen. Dies ist ein entscheidender Schritt weg von der Abhängigkeit von zyklischeren Industriemärkten. Das umfassende Ökosystem des Unternehmens für Rechenzentren erfüllt den Bedarf an hoher Leistung, Sicherheit und Skalierbarkeit und bietet eine vollständige Suite von Lösungen zur Arbeitslastbeschleunigung und Energieverwaltung.

Ein Schwerpunkt liegt auf dem Edge-KI-Markt, bei dem die Verarbeitung lokal auf einem Gerät und nicht in der Cloud erfolgt. Durch die Partnerschaft von Microchip mit der EDGE AI FOUNDATION und seine Arbeit an Edge-Computing-Lösungen für Sektoren wie Gesundheitswesen und Mobilität ist Microchip in der Lage, vom Branchentrend zu geringeren Latenzzeiten und verbessertem Datenschutz zu profitieren.

Strategische Markteinführungen wie der PCIe Gen 6 Switch und 64-Bit-RISC-V-Prozessoren.

Die Einführung neuer Produkte Ende 2025 ist eine klare Chance, Marktanteile in der Infrastruktur der nächsten Generation zu gewinnen. Das Unternehmen stellte Ende 2025 einen 3-nm-PCIe-Gen-6-Switch für Rechenzentren vor, der eine entscheidende Komponente für Hochgeschwindigkeitsverbindungen in KI- und Enterprise-Computing-Umgebungen darstellt. Durch diese Einführung wird der Umsatz direkt von den schwächeren traditionellen Industriesegmenten weg diversifiziert. Zum Vergleich: Das Rechenzentrumsportfolio von Microchip umfasst bereits PCIe-Switches der 3., 4. und 5. Generation.

Außerdem brachte die Einführung des PolarFire SoC v2 verbesserte Linux-fähige 64-Bit-RISC-V-Kerne mit integrierter Echtzeitlogik mit sich. RISC-V (Reduced Instruction Set Computer-Five) ist eine Befehlssatzarchitektur mit offenem Standard. Durch die Übernahme dieser Architektur kann Microchip auf das wachsende Ökosystem von Entwicklern zugreifen, die flexiblere, individuellere und energieeffizientere eingebettete Lösungen suchen, insbesondere in der industriellen Automatisierung und Verteidigung.

Eroberung margenstarker Nischenmärkte wie strahlungstolerante FPGAs für die Raumfahrtelektronik.

Microchip hält eine starke, vertretbare Position in den margenstarken Nischenmärkten Luft- und Raumfahrt sowie Verteidigung, insbesondere mit seinen Field-Programmable Gate Arrays (FPGAs). Hierbei handelt es sich um spezielle integrierte Schaltkreise, die nach der Herstellung neu programmiert werden können. Mikrochips sind für ihren geringen Stromverbrauch und ihre Strahlungsresistenz bekannt.

Ihre RT PolarFire FPGA-Produktlinie ist ein langfristiger Umsatztreiber, da sie für Satelliten, Weltraummissionen und andere Weltraumelektronik unerlässlich ist, wo Zuverlässigkeit in rauen Umgebungen von größter Bedeutung ist. Dies ist ein Marktsegment mit hoher Eintrittsbarriere. Hier ist die kurze Berechnung der breiteren Marktchancen:

Die stromsparende Architektur der FPGAs von Microchip – sie verbrauchen 50 bis 60 % weniger Strom als die Konkurrenz – ist ein erheblicher Wettbewerbsvorteil bei leistungsbeschränkten Raumfahrt- und Verteidigungsanwendungen.

Eine kurzfristige Nachfragestabilisierung wird dadurch signalisiert, dass die Buchungen im Mai 2025 ein Zweijahreshoch erreichen.

Nach einem herausfordernden zyklischen Abschwung ist die unmittelbarste Chance das klare Zeichen einer Geschäftserholung. Microchip erreichte im Märzquartal 2025 (Q4 GJ2025) sein erstes positives Book-to-Bill-Verhältnis seit fast drei Jahren, was einen wichtigen Wendepunkt darstellt.

Noch wichtiger ist, dass die Buchungsaktivität des Unternehmens für den Monat Mai 2025 höher war als in jedem anderen Monat der letzten zwei Jahre. Diese Stabilisierung führt direkt zu einer verbesserten Prognose für das Quartal Juni 2025 (Q1 des Geschäftsjahres 2026), wobei der konsolidierte Nettoumsatz voraussichtlich zwischen 1,045 und 1,070 Milliarden US-Dollar liegen wird. Diese Dynamik deutet darauf hin, dass sich die branchenweite Lagerbestandskorrektur für Microchip ihrem Ende nähert und es ihnen ermöglicht, zu einem sequenziellen Umsatzwachstum zurückzukehren.

Die vollständigen Finanzzahlen des Unternehmens für das Geschäftsjahr 2025 zeigen trotz des Abschwungs die Widerstandsfähigkeit, die dieser Erholung zugrunde liegt:

• Gesamter Nettoumsatz im Geschäftsjahr 2025: 4,402 Milliarden US-Dollar
• Vollständiger Non-GAAP-Nettogewinn für das Geschäftsjahr 2025: 708,8 Millionen US-Dollar
• Vollständiger freier Cashflow für das Geschäftsjahr 2025: 772,1 Millionen US-Dollar

Der Schwerpunkt verlagert sich nun von der Bestandsverwaltung auf die Erfüllung neuer Bestellungen. Finanzen: Verfolgen Sie monatlich das Book-to-Bill-Verhältnis im Vergleich zum Verhältnis von 1,06, das für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2026 gemeldet wurde.

Microchip Technology Incorporated (MCHP) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Sie befinden sich in einem Abschwung bei der Halbleiterindustrie, in dem die Risiken nicht nur zyklischer, sondern auch struktureller und geopolitischer Natur sind. Die Hauptbedrohung für Microchip Technology Incorporated ist ein Dreiklang aus intensivem Wettbewerb, einem anhaltenden Lagerüberhang, der eine echte Erholung verhindert, und einer gefährlichen Umsatzkonzentration in einer politisch instabilen Region. Ehrlich gesagt ist die Bewältigung dieser kurzfristigen Gegenwinde derzeit die Hauptaufgabe.

Geopolitisches Risiko aufgrund hoher Umsatzkonzentration in Asien (über 50 % des Gesamtumsatzes)

Die Abhängigkeit von Microchip Technology vom asiatischen Markt setzt das Unternehmen erheblichen geopolitischen und handelspolitischen Risiken aus. Im letzten Berichtszeitraum, dem zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 (Q2 GJ2026), entfielen 50,6 % des Gesamtnettoumsatzes des Unternehmens auf Asien, was 576,7 Millionen US-Dollar des Quartalsumsatzes von 1,140 Milliarden US-Dollar entspricht. Dies ist ein leichter Anstieg gegenüber den 49,2 %, die im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 (Q4 GJ2025) gemeldet wurden.

Wenn die Hälfte Ihres Umsatzes aus einer Region stammt, kann jede plötzliche Veränderung in den Handelsbeziehungen zwischen den USA und China, neue Exportkontrollen oder ein wirtschaftlicher Abschwung vor Ort schwere Auswirkungen auf den Umsatz haben. Diese Konzentration macht das Unternehmen besonders anfällig für Störungen der Lieferkette und regulatorische Änderungen, die Wettbewerber mit einem ausgewogeneren geografischen Mix möglicherweise leichter überstehen.

Intensiver Wettbewerb durch größere, kapitalstarke Halbleiterhersteller

Microchip Technology agiert in einem hart umkämpften Umfeld gegenüber viel größeren, besser ausgestatteten Konkurrenten. Diese Wettbewerber verfügen über eine wesentlich größere Finanzkraft, die es ihnen ermöglicht, stärker in Forschung und Entwicklung (F&E) zu investieren und längere Marktabschwünge zu überstehen. Sie können einfach mehr ausgeben als Sie.

Hier ist ein kurzer Vergleich der Größe von Microchip Technology mit den Hauptkonkurrenten, der die Kapitalinkongruenz auf der Grundlage der Daten des letzten Geschäftsjahres verdeutlicht:

Der TTM-Umsatz von Texas Instruments ist fast viermal so hoch wie der Umsatz von Microchip Technology im Geschäftsjahr 2025 von 4,402 Milliarden US-Dollar. Dieser Größenunterschied bedeutet, dass Wettbewerber ihre Produkte aggressiv bewerten, mehr Geld für die Entwicklung von Technologien der nächsten Generation ausgeben und bessere Konditionen von den Lieferanten verlangen können, was einen ständigen Preisdruck auf die Kernproduktlinien Mikrocontroller (MCU) und analoge Produkte von Microchip Technology ausübt.

Der anhaltende Lagerabbau bei den Kunden verzögert die Erholung der Nachfrage bis ins Jahr 2026

Die Halbleiterindustrie befindet sich immer noch in einer massiven Bestandskorrektur, und Microchip Technology spürt die Schmerzen deutlich. Der Lagerabbau der Kunden – der Prozess des Abbaus von Überbeständen, die während der Angebotskrise nach der COVID-Krise aufgebaut wurden – hielt an und verschob die erwartete Nachfrageerholung weiter in die Länge.

Die finanziellen Auswirkungen davon sind klar: Der Nettoumsatz von Microchip Technology für das gesamte Geschäftsjahr 2025 (GJ2025) brach im Vergleich zum Vorjahr um 42,3 % ein. Dieser Rückgang ist kein Zeichen für verlorene Marktanteile, sondern eher dafür, dass das Unternehmen weit unter dem Endmarktverbrauch liefert, da die Kunden ihre Lager leeren. Während das Management Fortschritte macht, waren die internen Lagertage im Dezember 2024 (Q3 GJ2025) immer noch mit 266 Tagen erhöht.

• Die Wiederauffüllung der Lagerbestände für Kunden wird definitiv auf Anfang 2026 verschoben.
• Aufgrund dieses Lagerüberhangs bleibt die Marktvisibilität gering.
• Damit die Korrektur abgeschlossen werden kann, muss das Unternehmen weiterhin unter dem Kundenverbrauch liefern.

Risiko eines Margendrucks aufgrund anhaltender Unterauslastungsgebühren

Um die überschüssigen Lagerbestände abzubauen und die Lieferkette wieder ins Gleichgewicht zu bringen, war Microchip Technology gezwungen, die Auslastung seiner Fabrik deutlich zu reduzieren. Diese Maßnahme ist zwar notwendig, führt jedoch zu Unterauslastungsgebühren (fixe Herstellungskosten, die sofort als Aufwand verbucht werden müssen, anstatt im Lagerbestand aktiviert zu werden), die die Bruttomargen direkt schmälern.

Im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 (Q4 GJ2025) entstanden dem Unternehmen Kosten für Kapazitätsunterauslastung in Höhe von 54,2 Millionen US-Dollar. Dies trug direkt dazu bei, dass die Non-GAAP-Bruttomarge in diesem Quartal auf 52,0 % sank. Auch wenn sich der Umsatz im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 leicht verbesserte, lag die Non-GAAP-Bruttomarge bei 56,7 % und damit immer noch unter dem langfristigen Ziel von 65 % für die Produktmargen, was zeigt, dass der Rückgang anhält.

Hier ist die schnelle Rechnung: Bis sich die Fabrikauslastung normalisiert, werden diese Belastungen weiterhin Gegenwind darstellen und die Erholung der Rentabilität begrenzen, selbst wenn der Umsatz zu steigen beginnt. Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 belief sich das Non-GAAP-Betriebsergebnis des Unternehmens auf 277,2 Millionen US-Dollar oder 24,3 % des Nettoumsatzes, eine Marge, die weiterhin anfällig für diese anhaltenden Produktionsineffizienzen ist.