Opthea Limited (OPT): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie sehen sich gerade Opthea Limited (OPT) an und sehen ein Unternehmen, das hart auf den Reset-Knopf drückt. Das Scheitern ihres Hauptwirkstoffs Sozinibercept in Phase-3-Studien im Jahr 2025 war nicht nur ein Rückschlag; Es handelte sich um ein Ereignis auf der Ebene des Aussterbens, das eine völlige Umstrukturierung erzwang. Sie wichen massiv aus 680 Millionen US-Dollar Haftung und reduzierte Betriebsabläufe um mehr als 10 % 80%, aber sie operieren jetzt mit einer hauchdünnen Liquiditätslaufbahn von nur etwa 20 Millionen US-Dollar ab Ende 2025, was ihre neue strategische Überprüfung definitiv zum kritischsten Faktor für das Überleben macht. Bei der Frage geht es noch nicht um Wachstum; Es geht darum, ob sie schnell genug reagieren können, um einen neuen Vermögenswert zu finden, bevor das Geld aufgebraucht ist.

Opthea Limited (OPT) – SWOT-Analyse: Stärken

Durch einen Vergleich konnte eine potenzielle Haftung im Rahmen des Development Funding Agreement (DFA) in Höhe von 680 Millionen US-Dollar vermieden werden.

Sie haben es mit einem Unternehmen zu tun, das gerade eine finanzielle Houdini-Aktion durchgezogen hat. Die größte Stärke für Opthea Limited ist derzeit der erfolgreiche Abschluss seines Development Funding Agreement (DFA) im August 2025. Dieser Schritt beseitigte ein massives, existenzielles finanzielles Risiko, das nach dem Scheitern der Phase-3-Studie für Sozinibercept (ehemals OPT-302) hätte entstehen können.

Die ursprünglichen DFA-Bedingungen hätten das Unternehmen zur Zahlung von bis zu 680 Millionen US-Dollar an die Investoren verpflichten können. Stattdessen beinhaltete die verbindliche Einigung eine einmalige Barzahlung von nur 20 Millionen US-Dollar und die Ausgabe von Eigenkapital im Gegenwert von 9,99 % des gesamten, vollständig verwässerten Aktienkapitals. Das ist eine enorme Risikominderungsmaßnahme. Ehrlich gesagt ist die Vermeidung einer potenziellen Haftung dieser Größenordnung, insbesondere für ein Biotech-Unternehmen in einer Krise, der Unterschied zwischen Zahlungsfähigkeit und Liquidation.

Hier ist die kurze Rechnung zur DFA-Vereinbarung:

Behaltene Zahlungsfähigkeit mit einem geschätzten ungeprüften Barbestand von etwa 20 Millionen US-Dollar (Stand August 2025).

Der Vergleich beseitigte nicht nur die Schuldenwolke, sondern stellte auch sicher, dass das Unternehmen fortgeführt werden konnte. Opthea beendete das Geschäftsjahr 2025 (GJ2025) mit einer drastisch reduzierten Burn-Rate und einer klaren Liquiditätsposition. Konkret führten die Vergleichsbedingungen dazu, dass das Unternehmen ab dem Datum des Inkrafttretens im August 2025 nach Zahlung der Vergleichszahlung in Höhe von 20 Millionen US-Dollar über einen geschätzten ungeprüften Bestand an Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten in Höhe von etwa 20 Millionen US-Dollar verfügte.

Dieser Bargeldhaufen ist für ein Biotech-Unternehmen zwar klein, aber jetzt nicht mehr durch die massive DFA-Verpflichtung belastet. Es bietet dem Unternehmen ein finanzielles Polster, um in den nächsten sechs Monaten eine neue strategische Überprüfung durchzuführen, die sich auf gezielte interne Entwicklung und strategische Partnerschaften konzentriert. Was diese Schätzung verbirgt, ist das unglaublich knappe Budget, mit dem sie operieren werden, aber dennoch haben sie Start- und Landebahn.

Verfügt über geistiges Eigentum (IP), das auf VEGF-C/D abzielt, einen spezifischen Mechanismus bei Netzhauterkrankungen.

Trotz der Misserfolge der Sozinibercept-Phase 3 bei feuchter altersbedingter Makuladegeneration (feuchte AMD) verfügt Opthea immer noch über einen wertvollen, erstklassigen Wirkstoff. Ihr zentrales geistiges Eigentum (IP) ist ein „Falle“-Molekül des vaskulären endothelialen Wachstumsfaktors (VEGF), das VEGF-C und VEGF-D gezielt blockiert.

Dies ist ein entscheidender Unterschied im Bereich der Netzhauterkrankungen, da die aktuellen Standardtherapien wie Lucentis oder Eylea nur auf VEGF-A abzielen. Das Sozinibercept des Unternehmens soll in Kombination mit diesen Anti-VEGF-A-Medikamenten eingesetzt werden, um eine vollständigere Blockade der Krankheitswege zu erreichen. Dieser einzigartige Mechanismus, der darauf abzielt, Patienten anzusprechen, die auf bestehende Behandlungen nicht optimal ansprechen, ist definitiv eine marktfähige Stärke für zukünftige Lizenz- oder Partnerschaftsabkommen in anderen Indikationen wie dem diabetischen Makulaödem (DME).

Die IP-Stärke konzentriert sich auf:

• Exklusive weltweite Rechte an geistigem Eigentum rund um VEGF-C, VEGF-D und VEGFR-3.
• Sozinibercept ist ein erstklassiger VEGF-C/D-„Trap“-Inhibitor.
• Der Mechanismus zielt auf einen anderen Weg als den milliardenschweren Anti-VEGF-A-Markt ab.

Drastisch rationalisierte Abläufe, Reduzierung der Belegschaft um über 80 % und des Vorstands um über 50 %.

Als Reaktion auf die klinischen Rückschläge und die Notwendigkeit, Geld zu sparen, ergriff das Management schnelle, schmerzhafte, aber notwendige Maßnahmen. Im Jahr 2025 verschlankten sie die Kostenstruktur drastisch. Der Personalbestand wurde um über 80 % reduziert und der Vorstand um über 50 % verkleinert. Dies ist eine brutale, aber effektive Möglichkeit, die betriebliche Burn-Rate zu senken und sich auf den Erhalt der Kernwerte zu konzentrieren.

Durch diese Umstrukturierung wandelt sich das Unternehmen von einer großen Organisation für die klinische Entwicklung im Spätstadium zu einer schlanken, IP-haltenden Einheit, die sich auf strategische Optionen konzentriert. Durch diesen Schritt werden die monatlichen Personalkosten gesenkt und die verbleibenden 20 Millionen US-Dollar an Barmitteln für die strategische Überprüfung und potenzielle Geschäftsentwicklungsaktivitäten eingespart. Sie agieren jetzt als viel kleineres, agileres Team. Das ist ein klarer Weg zur Erweiterung der Cash Runway.

Opthea Limited (OPT) – SWOT-Analyse: Schwächen

Die Hauptschwäche von Opthea Limited ist das katastrophale Scheitern seines einzigen im Spätstadium befindlichen klinischen Produkts, Sozinibercept, das die Bewertung und strategische Ausrichtung des Unternehmens praktisch auf Null gesetzt hat. Dieser klinische Rückschlag löste sofort eine schwere Finanzkrise aus und machte das Einzelproduktrisiko des Unternehmens deutlich, was zu einer leeren Pipeline und einer prekären Liquiditätslage führte.

Das führende und einzige Produkt im Spätstadium, Sozinibercept, scheiterte in beiden Phase-3-Studien (COAST und ShORe).

Die gesamte Investitionsthese für Opthea Limited drehte sich um Sozinibercept, ein erstklassiges C/D-Falleprotein des vaskulären endothelialen Wachstumsfaktors (VEGF), das für die Behandlung der feuchten altersbedingten Makuladegeneration (feuchte AMD) entwickelt wurde. Leider konnten beide entscheidenden Phase-3-Studien im März 2025 ihre primären Endpunkte nicht erreichen. Die Daten zeigten, dass die Kombinationstherapie keinen signifikanten Nutzen gegenüber bestehenden Standard-Monotherapien bot.

In der globalen COAST-Studie verbesserte die Kombination von Sozinibercept mit Aflibercept die bestkorrigierte Sehschärfe (BCVA) nach 52 Wochen nicht signifikant. Die Kombinationstherapie zeigte eine mittlere BCVA-Verbesserung von 13,5 Buchstaben (für das Q4W-Regime) und 12,8 Buchstaben (für das Q8W-Regime), das dem statistisch nicht überlegen war 13,7 Buchstaben erreicht durch Aflibercept-Monotherapie.

Auch die beschleunigten Topline-Daten aus der ShORe-Studie, in der Sozinibercept mit Ranibizumab kombiniert wurde, verfehlten ebenfalls ihren primären Endpunkt. Patienten unter der Kombinationstherapie erzielten durchschnittliche BCVA-Verbesserungen von 13,3 Buchstaben (Q4W) oder 12,9 Buchstaben (Q8W) und liegt damit unter dem 14,2 Buchstaben unter Ranibizumab-Monotherapie beobachtet.

Hier ist die kurze Rechnung zum klinischen Defizit:

Die Entwicklung der feuchten altersbedingten Makuladegeneration (feuchte AMD) wurde eingestellt, so dass die Pipeline leer blieb

Nach den endgültig negativen Ergebnissen beider Phase-3-Studien traf Opthea Limited am 31. März 2025 die sofortige und notwendige Entscheidung, das gesamte Sozinibercept-Entwicklungsprogramm für feuchte AMD einzustellen. Das ist ein gewaltiger Rückschlag, denn Sozinibercept war der einzige Aktivposten des Unternehmens im Spätstadium der klinischen Entwicklung, der teuersten und kritischsten Phase. In der Pipeline des Unternehmens gibt es derzeit praktisch kein in naher Zukunft kommerziell nutzbares Produkt mehr. Dabei handelt es sich nicht nur um ein klinisches Versagen; Es ist eine strategische Lücke.

• Das Risiko eines einzelnen Vermögenswerts ist eingetreten und hat jahrelange Forschung und Entwicklung zunichte gemacht.
• Kein anderer Medikamentenkandidat steht kurz vor der Phase 3 oder dem Zulassungsantrag.
• Der Schwerpunkt verlagerte sich auf die Abwicklung von Gerichtsverfahren und die Einsparung von Bargeld.

Extrem begrenzter Cash-Runway; Die verbleibenden 48,4 Millionen US-Dollar sind im Vergleich zum Barabfluss von 53,5 Millionen US-Dollar im vierten Quartal des GJ25 gering

Der klinische Misserfolg verschlimmerte sofort die finanzielle Anfälligkeit des Unternehmens. Zum 30. Juni 2025 (Q4 GJ25) meldete Opthea Limited einen Bestand an Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten von lediglich 48,4 Millionen US-Dollar. Um fair zu sein, ist dies ein starker Rückgang gegenüber dem 101,4 Millionen US-Dollar findet am Ende des dritten Quartals des Geschäftsjahres 2025 statt (31. März 2025).

Der kritische Punkt ist die Cash-Burn-Rate. Der Nettomittelabfluss aus betrieblicher Tätigkeit für das vierte Quartal des GJ25 betrug 53,5 Millionen US-Dollar, was tatsächlich mehr ist als der verbleibende Bargeldbestand. Dieser Verbrauch im 4. Quartal beinhaltete erhebliche einmalige Kosten im Zusammenhang mit dem Abschluss der klinischen Studien und einen Personalabbau von etwa 10 % 65%, das im April 2025 angekündigt wurde. Während durch den Personalabbau die künftigen monatlichen Personalkosten voraussichtlich um etwa 10 % sinken werden 1 Million US-Dollar, die unmittelbare Liquiditätslage ist düster.

Es besteht weiterhin erhebliche Unsicherheit hinsichtlich der Fähigkeit zur Fortführung des Unternehmens

Die Kombination aus einem gescheiterten Hauptvermögenswert und einem sich schnell erschöpfenden Bargeldbestand hat zu einer Situation „wesentlicher Unsicherheit“ hinsichtlich der Fähigkeit von Opthea Limited geführt, als Unternehmen fortzufahren (ein Unternehmen, das seinen finanziellen Verpflichtungen bei Fälligkeit nachkommen kann). Dies ist ein ernstes Warnsignal für jeden Investor oder Partner. Der Handel mit den Wertpapieren des Unternehmens an der ASX und der Nasdaq ist seit März 2025 ausgesetzt, bis Klarheit über die Finanzlage des Unternehmens besteht.

Das größte finanzielle Risiko ergibt sich aus dem Development Funding Agreement (DFA) mit seinen Investoren. Obwohl das Unternehmen und DFA-Investoren vereinbart haben, die Entwicklung ohne sofortige Kündigung einzustellen, besteht weiterhin die Möglichkeit, dass Opthea nach einer DFA-Kündigung unter bestimmten Umständen zur Zahlung eines Vielfachen des finanzierten Betrags verpflichtet sein könnte. Diese potenzielle Verpflichtung ist enorm und die möglichen Rückzahlungsbeträge liegen bei bis zu 680,0 Millionen US-Dollar, was sich definitiv auf die Zahlungsfähigkeit des Unternehmens auswirken würde.

Opthea Limited (OPT) – SWOT-Analyse: Chancen

Eine umfassende strategische Überprüfung ist im Gange, um neue Vermögenswerte oder Partnerschaften zu identifizieren.

Das Scheitern der Sozinibercept-Phase-3-Studien zur Behandlung der feuchten altersbedingten Makuladegeneration (feuchte AMD) hat eine grundlegende strategische Überprüfung ausgelöst, die eine große Chance für einen vollständigen Unternehmensneustart darstellt. Der Vorstand konzentriert sich aktiv auf die Maximierung des Aktionärswerts, indem er über einen Zeitraum von sechs Monaten, der im August 2025 begann, alle Optionen prüft. Dies ist eine Chance, von einem Einzelunternehmen in der Spätphase der Entwicklung zu einem schlanken, liquiditätseffizienten Unternehmen zu wechseln, das sich auf neue, risikoarme Möglichkeiten konzentriert.

Die unmittelbare Chance besteht darin, die verbleibende Infrastruktur und das wissenschaftliche Fachwissen zu nutzen, um ein neuartiges therapeutisches Gut zu erwerben oder daran mitzuarbeiten. Das Unternehmen hat seine Abläufe bereits gestrafft, indem es seine Belegschaft um über 80 % und den Vorstand um über 50 % reduziert hat, was die Burn-Rate verringert und den Grundstein für eine neue Ausrichtung legt. Eine erfolgreiche Akquisition oder Einlizenzierung könnte die Anlagethese sofort von einem Liquidationsspiel zu einer Wachstumsgeschichte verändern.

• Gezielte interne Entwicklung: Konzentrieren Sie Ihre Ressourcen auf die vielversprechendsten präklinischen oder frühen Entwicklungsprojekte.
• Strategische Partnerschaften: Suchen Sie nach Geschäftsentwicklung (BD) oder Auslizenzierung für nicht zum Kerngeschäft gehörende Vermögenswerte.
• Maximierter Shareholder Value: Alle Entscheidungen werden nun unter dem Gesichtspunkt der Wertsteigerung für die Aktionäre gefiltert.

Potenzial zur Monetarisierung des vorhandenen geistigen Eigentums durch einen Auslizenzierungsvertrag.

Opthea Limited verfügt über wertvolles geistiges Eigentum (IP), das sich auf seine Sozinibercept-Plattform konzentriert, einen neuartigen, erstklassigen C/D-„Fallen“-Inhibitor des vaskulären endothelialen Wachstumsfaktors (VEGF). Die Chance liegt in der Monetarisierung dieses geistigen Eigentums, insbesondere der nicht-ophthalmischen Indikationen oder des Herstellungs-Know-hows, durch einen Auslizenzierungsvertrag mit einem größeren Pharmapartner. Dieser Ansatz generiert nicht verwässerndes Kapital und validiert die wissenschaftliche Kernplattform, auch ohne das Wet-AMD-Programm.

Das IP umfasst die Hemmung von VEGF-C, VEGF-D und VEGF-Rezeptor-3, die an verschiedenen Erkrankungen außerhalb der Netzhaut beteiligt sind, darunter Onkologie und Lympherkrankungen. Eine strategische Auslizenzierung könnte eine Vorauszahlung, Meilensteinzahlungen und zukünftige Lizenzgebühren beinhalten. Ehrlich gesagt ist ein sauberer, nicht zum Kerngeschäft gehörender Auslizenzierungsvertrag eine großartige Möglichkeit, Geld zu generieren, ohne das Kernteam abzulenken.

Hier ist ein kurzer Blick auf den Kernschwerpunkt im Bereich IP:

Option zur Kapitalrückgabe an die Aktionäre, wenn kein tragfähiger neuer Vermögenswert identifiziert wird.

Ein Schlüsselelement der strategischen Überprüfung ist die ausdrückliche Option, Kapital an die Aktionäre zurückzugeben, wenn der Vorstand feststellt, dass kein rentabler neuer Vermögenswert oder keine rentable neue Partnerschaft identifiziert werden kann. Dies bietet eine klare Untergrenze für die Bewertung der Aktie, da Anleger den minimalen Restwert anhand des Kassenbestands abschätzen können.

Nach dem Abschluss des Development Funding Agreement (DFA) im August 2025 beliefen sich die geschätzten ungeprüften Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente des Unternehmens auf ca 20 Millionen US-Dollar. Dieser Barbestand stellt nach Berücksichtigung aller unmittelbaren Abwicklungs- und Abwicklungskosten den primären Vermögenswert dar, der eine potenzielle Kapitalrendite unterstützt. Was diese Schätzung verbirgt, ist das Potenzial für weitere Kostensenkungen und die Liquidation nicht wesentlicher Vermögenswerte, was den endgültigen Renditebetrag leicht erhöhen könnte.

Frühere Daten der Phase 1b zum diabetischen Makulaödem (DME) könnten die Umstellung auf eine neue Indikation unterstützen.

Die positiven Phase-1b-Daten für Sozinibercept bei diabetischem Makulaödem (DME) bieten eine klare interne Entwicklungsmöglichkeit, um den Wirkstoff weiterzuentwickeln. Die im Januar 2025 veröffentlichte Studie zeigte, dass die Sozinibercept-Kombinationstherapie gut verträglich war und keine dosislimitierenden Toxizitäten aufwies.

Die Daten zeigten eine Dosis-Wirkungs-Beziehung, wobei der 2-mg-Sozinibercept-Kombinationsarm die höchsten Zuwächse bei der bestkorrigierten Sehschärfe (BCVA) erzielte. Alle Dosen führten auch zu einer deutlichen Verringerung der zentralen Teilfelddicke (CST), einem wichtigen anatomischen Maß für den DME-Schweregrad. Dies ist definitiv ein starkes Signal für eine schwer zu behandelnde Patientengruppe – Patienten mit persistierendem DME, die zuvor mit einer Anti-VEGF-A-Monotherapie behandelt wurden.

Der Marktbedarf ist groß: DME ist die häufigste Ursache für zentralen Sehverlust bei Menschen mit Diabetes, und seine weltweite Prävalenz betrifft schätzungsweise rund 100.000 Menschen 19 Millionen Menschen weltweit, mit Prognosen, die auf steigen 29 Millionen bis 2045. Die Weiterentwicklung des DME-Programms ist eine praktikable, gezielte interne Entwicklungsoption, die mit der wissenschaftlichen Kernkompetenz des Unternehmens im Bereich Netzhauterkrankungen im Einklang steht.

• BCVA-Gewinn: Höchster Gewinn, der im beobachtet wurde 2 mg Sozinibercept-Kombinationsarm.
• Sicherheit Profile: Die Kombinationstherapie wurde gut vertragen keine dosislimitierenden Toxizitäten.
• Marktgröße: Es wird erwartet, dass die DME-Prävalenz zunehmen wird 19 Millionen zu 29 Millionen weltweit bis 2045.

Nächster Schritt: Finanzen: Modellieren Sie Kapitalrenditeszenarien basierend auf dem 20 Millionen US-Dollar Bargeldbestand und potenzielle IP-Monetarisierung bis zum Jahresende.

Opthea Limited (OPT) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Angekündigte Absicht, die Notierung an der Nasdaq im Oktober 2025 zu beenden, was die Liquidität und Sichtbarkeit verringert.

Sie müssen die unmittelbaren Auswirkungen der angekündigten Absicht von Opthea Limited, die Notierung von der Nasdaq-Börse (Nasdaq) zu beenden, verstehen Oktober 2025. Dieser Schritt spart zwar potenziell die erheblichen Compliance-Kosten ein, die mit der Beibehaltung einer Doppelnotierung einhergehen, stellt jedoch sofort eine große Bedrohung für die Liquidität der Aktie dar. Die Liquidität – die Leichtigkeit, mit der Sie Aktien kaufen oder verkaufen können, ohne den Preis wesentlich zu beeinflussen – wird definitiv sinken.

Für in den USA ansässige institutionelle Anleger ist eine Notierung an der Nasdaq oft eine zwingende Voraussetzung. Der Verlust bedeutet, dass Opthea einen erheblichen Teil seiner Investorenbasis und die damit verbundene Analystenberichterstattung verlieren wird. Die Aktie wird weiterhin an der Australian Securities Exchange (ASX) gehandelt, aber die allgemeine Sichtbarkeit auf dem Weltmarkt, insbesondere für große US-Biotech-Fonds, wird dramatisch abnehmen. Dabei handelt es sich nicht nur um eine technische Änderung; Dies beeinträchtigt direkt die Fähigkeit des Unternehmens, neues Kapital anzuziehen und eine faire Bewertung aufrechtzuerhalten.

Scheitern der strategischen Überprüfung bei der Sicherung eines neuen klinischen Vermögenswerts mit hohem Potenzial.

Das Unternehmen befindet sich derzeit in einer strategischen Überprüfung, bei der die Hauptgefahr ein erfolgloser Ausgang ist. Der Markt sucht nach Opthea, um sich ein neues, vielversprechendes klinisches Produkt zu sichern, das seinen bisherigen Spitzenkandidaten ersetzen soll, der jedoch nicht wie geplant verlief. Wenn bei der Überprüfung kein überzeugender Vermögenswert ermittelt wird, besteht die Gefahr, dass das Unternehmen zu einem „Cash Shell“ wird – zu einem börsennotierten Unternehmen mit Barmitteln, aber ohne klaren Weg zur Wertschöpfung.

Ein Scheitern hier bedeutet, dass die Bewertung des Unternehmens zunehmend von seinem Barbestand und nicht von seinem zukünftigen Pipeline-Potenzial abhängt. Dies ist ein erhebliches Problem, da Biotech-Unternehmen nach dem Versprechen ihrer Medikamente bewertet werden und nicht nur nach dem Geld auf der Bank. Anleger werden schnell die Geduld verlieren und der Aktienkurs wird wahrscheinlich einen starken Abschlag auf den Nettobarwert pro Aktie widerspiegeln, da der Markt der Fähigkeit des Managements, eine Trendwende herbeizuführen, einen negativen Wert beimisst.

Erhebliche Verwässerung der Aktionäre durch den DFA-Vergleich, Ausgabe von Eigenkapital im Gegenwert von 9,99 % der vollständig verwässerten Aktien.

Der Vergleich mit der ehemaligen Development Finance Authority (DFA) stellt eine konkrete finanzielle Bedrohung dar, da er zu einer unmittelbaren und erheblichen Verwässerung der Aktionäre führt. Eine Verwässerung findet statt, wenn ein Unternehmen neue Aktien ausgibt, wodurch der Eigentumsanteil der bestehenden Aktionäre sinkt. In diesem Fall hat Opthea neues Eigenkapital im Gegenwert ausgegeben 9.99% seiner vollständig verwässerten Aktien zur Begleichung der Verpflichtung.

Hier ist die schnelle Rechnung: Wenn Sie vor der Einigung 1 % des Unternehmens besaßen, reduziert sich Ihr Anteil jetzt effektiv auf etwa 0,90 %. Dies ist kein einmaliges Ereignis; es schafft einen Präzedenzfall. Der Markt betrachtet solche Vergleiche, insbesondere solche, die eine erhebliche Ausgabe von Aktien beinhalten, als Zeichen finanzieller Belastung. Darüber hinaus üben die neuen Aktien einen Abwärtsdruck auf den Aktienkurs aus, da der Markt das erhöhte Angebot aufnimmt.

Hohes Risiko einer Kapitalerhöhung zu ungünstigen Konditionen, wenn die 20 Millionen US-Dollar Bargeld aufgebraucht sind, bevor ein Deal abgeschlossen wird.

Dies ist die zeitkritischste Bedrohung. Nach den neuesten Berichten beträgt der Barmittelbestand von Opthea ca 20 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen verbrennt Geld, während es seine strategische Überprüfung durchführt und den Betrieb aufrechterhält. Dauert die Prüfung länger als erwartet oder erfordert ein Deal zum Erwerb eines neuen Vermögenswerts mehr Kapital als verfügbar, ist das Unternehmen zu einer Kapitalerhöhung gezwungen.

Eine Kapitalbeschaffung unter Zwang – wenn die Liquidität knapp ist – erfolgt fast immer zu ungünstigen Konditionen. Dies bedeutet, dass neue Aktien mit einem starken Abschlag auf den aktuellen Marktpreis verkauft werden, was zu einer weiteren, möglicherweise massiven Verwässerung für bestehende Aktionäre führt. Die folgende Tabelle veranschaulicht die krasse Realität des Cash-Runway-Risikos:

Die klare Maßnahme für das Management besteht darin, die strategische Überprüfung abzuschließen und rechtzeitig vor dem Abschluss einen neuen Vermögenswert oder einen Finanzierungsvertrag abzuschließen 20 Millionen US-Dollar Die Barreserve ist kritisch erschöpft. Andernfalls wird sich die nächste Kapitalerhöhung stark negativ auf die Aktie auswirken.