SEMrush Holdings, Inc. (SEMR): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie verfolgen SEMrush Holdings, Inc. (SEMR) und möchten wissen, ob ihr leistungsstarkes Ökosystem mit 55 Tools der kommenden KI-Welle und den ständigen Algorithmusänderungen von Google standhalten kann. Die Realität ist, dass SEMrush eine starke Position mit einem hohen jährlichen wiederkehrenden Umsatz (ARR) und einer anerkannten Marke innehat, aber ihre Abhängigkeit vom Segment der kleinen und mittleren Unternehmen (KMU) stellt eine echte Verwundbarkeit dar, wenn ein wirtschaftlicher Abschwung eintritt, außerdem verschärft sich die Konkurrenz durch Konkurrenten wie Ahrefs und neue generative KI-Tools definitiv. Wir erläutern, wie sie von der Unternehmensexpansion und der umfassenden Plattformintegration profitieren können, um diese Bedrohungen im Jahr 2025 in einen strategischen Vorteil zu verwandeln.

Semrush Holdings, Inc. (SEMR) – SWOT-Analyse: Stärken

Umfangreiches Produkt-Ökosystem mit über 55 Tools, was zu hohen Umstellungskosten führt.

Semrush Holdings, Inc. hat den Übergang von einem zentralen Tool zur Suchmaschinenoptimierung (SEO) zu einer umfassenden Online-Sichtbarkeitsmanagementplattform geschafft, was eine große Stärke darstellt. Dieses umfangreiche Produkt-Ökosystem umfasst mittlerweile über 55 Tools für SEO, Inhalte, soziale Medien und Werbung, ein enormer Sprung gegenüber nur zwei Tools im Jahr 2008. Diese Breite erzeugt einen starken Netzwerkeffekt für Benutzer und macht es zu einer einzigen Quelle der Wahrheit für digitale Marketingdaten.

Für Sie als Anleger bedeutet dies eine höhere Kundenbindung. Wenn ein Kunde Tools für die Keyword-Recherche, Site-Audits und Konkurrenzanalysen an einem Ort nutzt, werden die Kosten und der Aufwand für die Migration zu einem neuen Anbieter – die Wechselkosten – unerschwinglich hoch. Dies ist definitiv ein wichtiger Wettbewerbsvorteil im Bereich Software-as-a-Service (SaaS).

Starke, stabile Abonnementbasis (SaaS-Modell) mit einem hohen jährlich wiederkehrenden Umsatz (ARR).

Das Finanzmodell des Unternehmens basiert auf einer stabilen Abonnementbasis, die sich direkt in vorhersehbaren, qualitativ hochwertigen Einnahmen niederschlägt. Zum 30. September 2025 lag der jährliche wiederkehrende Umsatz (ARR) bei soliden 455,4 Millionen US-Dollar, was einem soliden Anstieg von 14 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dieses Wachstum wird zusätzlich durch starke Kundenbindungskennzahlen unterstützt, insbesondere eine Dollar-basierte Nettoumsatzretention von 105 % ab dem dritten Quartal 2025, was bedeutet, dass bestehende Kunden jedes Jahr mehr ausgeben.

Das SaaS-Modell funktioniert und die Fokussierung auf höherwertige Kunden zahlt sich aus. Die Zahl der Kunden, die mehr als 50.000 US-Dollar pro Jahr zahlen, stieg im dritten Quartal 2025 im Vergleich zum Vorjahr um über 72 %, was eine erfolgreiche Expansion im gehobenen Segment in das Unternehmenssegment zeigt.

Anerkannte Markenautorität in SEO und digitalem Marketing, ein klarer Marktführer.

Die Marke Semrush ist ein Synonym für SEO und digitale Marketingdaten und verschafft dem Unternehmen einen starken Vorteil gegenüber kleineren oder neueren Wettbewerbern. Das ist nicht nur ein Marketing-Hype; Es wurde von Branchenexperten validiert. Im zweiten Quartal 2025 wurde das Unternehmen von Forrester als „Leader in SEO Solutions“ ausgezeichnet, was ein klares Zeichen seiner Marktautorität ist. Darüber hinaus stellt der schiere Umfang ihrer proprietären Daten eine massive Eintrittsbarriere für Konkurrenten dar.

Hier ist die kurze Rechnung zu ihrem Datengraben:

• Schlüsselwortdatenbank: Enthält 26,5 Milliarden Schlüsselwörter.
• Backlink-Datenbank: Verfolgt über 43 Billionen Backlinks.

Dieser riesige, proprietäre Datensatz ist die Grundlage der Tools, macht ihre Analyse zum Branchenmaßstab und stärkt ihre Marktführerposition. Das kann man nicht einfach über Nacht reproduzieren.

Anhaltend starkes zweistelliges Umsatzwachstum bis 2025, was die Marktnachfrage zeigt.

Trotz eines herausfordernden makroökonomischen Umfelds erzielt SEMrush weiterhin ein erhebliches Umsatzwachstum und bestätigt damit die starke Marktnachfrage nach seiner Plattform. Für das Gesamtjahr 2025 erwartet das Unternehmen einen Umsatz in der Größenordnung von 443,5 bis 445,5 Millionen US-Dollar. In der Mitte entspricht dies einem Wachstum von etwa 18 % gegenüber dem Vorjahr, was für ein Unternehmen dieser Größenordnung beeindruckend ist.

Allein im dritten Quartal 2025 wurde ein Umsatz von 112,1 Millionen US-Dollar erzielt, was einer Steigerung von 15 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Dieses stetige zweistellige Wachstum beweist, dass ihre Strategie der Produktinnovation, insbesondere im Hinblick auf neue KI-gestützte Toolkits und Unternehmenslösungen, darauf abzielt, einen größeren Anteil der Ausgaben für digitales Marketing zu erobern. Das Unternehmen sucht nach neuen Wachstumsmöglichkeiten, sodass die Zukunft rosig aussieht.

Semrush Holdings, Inc. (SEMR) – SWOT-Analyse: Schwächen

Hohes Kundenkonzentrationsrisiko im Segment der kleinen und mittleren Unternehmen (KMU).

Ehrlich gesagt bleibt das größte finanzielle Risiko für SEMrush Holdings, Inc. die starke Abhängigkeit vom Segment der kleinen und mittleren Unternehmen (KMU), das bekanntermaßen empfindlich auf wirtschaftliche Abschwünge reagiert. Während das Unternehmen den Upmarket stark vorantreibt, zeigen die Zahlen für das dritte Quartal 2025 immer noch eine massive Tendenz hin zu kleineren Kunden. Zum 30. September 2025 hatte SEMrush ca 114.000 zahlende Kunden.

Die strategische Ausrichtung des Unternehmens auf Unternehmenskunden zeigt sich im Wachstum hochwertiger Konten – Kunden, die mehr als 50.000 US-Dollar pro Jahr ausgeben, sind um mehr als 100 % gestiegen 72% Jahr für Jahr. Aber hier ist die schnelle Rechnung: Auch wenn nur ein kleiner Teil des gesamten Kundenstamms große Unternehmen sind, sind die überwiegende Mehrheit immer noch KMUs. Durch diese Konzentration wird die gesamte Einnahmequelle volatiler, weshalb das Management seine Prognose für 2025 unter anderem aufgrund der „schwächeren Nachfrage am unteren Ende des Marktes“ anpassen musste.

Der gesamte Dollar-basierte Nettoumsatzrückhalt (DBNRR) lag im dritten Quartal 2025 bei 105 %, aber der Unternehmens-DBNRR war mit 125 % deutlich höher. Die niedrige Gesamtzahl verdeutlicht, dass die Abwanderung von KMU ein echtes Wachstumshemmnis darstellt. Sie sehen die Konsequenzen eines großen, untergeordneten Kundenstamms.

Integrationsherausforderungen aufgrund der zahlreichen jüngsten Akquisitionen; Die Komplexität der Plattformen nimmt zu.

Semrush war auf einem aggressiven Akquisitionskurs und brachte allein im Jahr 2024 Unternehmen wie Third Door Media, Ryte und Brand24 ins Boot. Das Ziel besteht darin, eine ganzheitliche, umfassende digitale Marketingplattform aufzubauen, diese Strategie birgt jedoch ein echtes Integrationsrisiko. Die Zusammenführung unterschiedlicher Technologien, Kulturen und Produkt-Roadmaps ist nie einfach und führt häufig zu einer Aufblähung der Plattform oder einem verwirrenden Benutzererlebnis.

Die Finanzberichte selbst weisen auf das Problem hin, indem sie „akquisitionsbezogene Kosten“ aus den nicht GAAP-konformen (Generally Accepted Accounting Principles) Zahlen ausschließen und darauf hinweisen, dass diese Kosten „unvorhersehbar“ und „von einer erheblichen Anzahl von Faktoren abhängig“ seien. Dies ist ein klares Signal dafür, dass der Integrationsprozess hinter den Kulissen chaotisch und kostspielig ist. Die Komplexität der Plattformen nimmt zu.

• Die Integrationskosten sind uneinheitlich und schwanken je nach Zeitpunkt und Umfang der Akquisitionen.
• Die Notwendigkeit, verschiedene Produktschnittstellen zu harmonisieren, kann die Innovation auf der Kernplattform verlangsamen.
• Bestehende Benutzer können von der schieren Anzahl an Tools überfordert sein, was zu einer geringeren Akzeptanz neu erworbener Funktionen führt.

Die Kundenakquisekosten (CAC) bleiben aufgrund des starken Marketingwettbewerbs erhöht.

Der Markt für Marketingsoftware ist unglaublich wettbewerbsintensiv und die Kundenakquisekosten (CAC) von Semrush stellen weiterhin eine Herausforderung dar. Obwohl der genaue CAC nicht öffentlich ist, wissen wir, dass die Kostentreiber steigen. Das Unternehmen nannte ausdrücklich einen steigenden Cost-per-Click (CPC) bei der bezahlten Suche als einen Faktor für die Senkung seiner Prognose für 2025. Das bedeutet, dass jeder durch bezahlte Werbung gewonnene Neukunde teurer wird.

Zum Vergleich: Branchendaten für 2025 zeigen, dass der durchschnittliche CAC für bezahlte Suche bei etwa liegt $1,200. Angesichts der Konzentration von Semrush auf die wettbewerbsintensiven SEO- und SaaS-Märkte liegen die Kosten wahrscheinlich im oberen Preissegment. Zu diesen hohen Kosten kommt noch die sinkende Zahl der insgesamt zahlenden Kunden im Jahr 2025 hinzu (von 118.000 im ersten Quartal auf 114.000 im dritten Quartal). Dies deutet darauf hin, dass sich der Return on Marketing Investment (LTV/CAC-Verhältnis) für das untere Segment verschlechtert, was das Unternehmen dazu zwingt, seine Bemühungen zur Kundenakquise auf breiter Front zurückzuziehen.

Abhängigkeit von Daten Dritter (Google, soziale Plattformen) für Kernfunktionen.

Das zentrale Wertversprechen von SEMrush – die Bereitstellung von Wettbewerbsinformationen, Keyword-Recherche und Traffic-Schätzungen – ist grundsätzlich auf Daten angewiesen, die aus Drittquellen, vor allem Google, aggregiert werden. Dies stellt ein erhebliches strukturelles Risiko dar, da Google sowohl Partner als auch Konkurrent ist und die Regeln über Nacht ändern kann.

Die unmittelbarste Bedrohung im Jahr 2025 ist der rasante Anstieg von KI-Übersichten (Googles generative KI-Suchergebnisse). Die eigenen Daten von Semrush zeigen, dass KI-Übersichten im März 2025 bei 13,14 % aller Google-Anfragen angezeigt wurden, ein enormer Anstieg gegenüber 6,49 % im Januar 2025. Diese Verschiebung erhöht das Risiko von „Zero-Click“-Suchen, bei denen Nutzer ihre Antwort direkt aus der KI-Zusammenfassung von Google erhalten, ohne jemals zu einer Website durchzuklicken. Dadurch werden die organischen Verkehrsdaten, auf die sich die Kunden von Semrush für ihre Geschäftsmodelle verlassen, grundlegend entwertet. Google hält immer noch 89,66 % des weltweiten Suchmaschinenmarktes, daher stellt jeder ihrer Schritte ein großes Risiko für SEMrush dar.

Semrush Holdings, Inc. (SEMR) – SWOT-Analyse: Chancen

Sie sind auf der Suche nach den nächsten Wachstumstreibern für Semrush Holdings, Inc. und der Weg ist klar: Es geht darum, in die obere Marktklasse vorzudringen und sich stark auf die Welle der generativen KI (GenAI) einzulassen. Die Ergebnisse des Unternehmens für das dritte Quartal 2025 zeigen, dass diese Strategie bereits funktioniert, aber die wirkliche Chance liegt in der Skalierung dieser erfolgreichen Initiativen und der strategischen Ausrichtung auf unterversorgte globale Regionen.

Die jüngste Ankündigung im November 2025 der Übernahme durch Adobe für ca 1,9 Milliarden US-Dollar ist die ultimative Bestätigung dieser Strategie, aber die zugrunde liegenden operativen Möglichkeiten bleiben der Schlüssel zur Maximierung des Unternehmenswerts bis zum Abschluss der Transaktion in der ersten Hälfte des Jahres 2026. Dabei handelt es sich nicht nur um einen einmaligen Verkauf; Es geht darum, eine definitiv wertvollere Plattform aufzubauen.

Erweitern Sie die Durchdringung des Unternehmenssegments und zielen Sie auf größere Geschäfte ab, um einen höheren durchschnittlichen Umsatz pro Benutzer (ARPU) zu erzielen.

Der Wechsel zum Enterprise-Segment ist derzeit der wichtigste finanzielle Hebel. SEMrush setzt diesen Schritt in die gehobene Preisklasse erfolgreich um, wie der dramatische Anstieg bei hochwertigen Kunden und bei der Kundenbindung zeigt. Das Ziel besteht darin, mehr Kunden zu gewinnen, ausgehend vom aktuellen durchschnittlichen jährlichen wiederkehrenden Umsatz (ARR) pro zahlendem Kunden von ca $4,000 auf die Stufe von über 100.000 US-Dollar, die das Management für Vollplattformanwender anstrebt.

Das ARR-Wachstum des Unternehmenssegments beschleunigte sich auf 33% im dritten Quartal 2025 im Jahresvergleich und zeigt eine starke Dynamik. Dies wird durch höhere Geschäftsgrößen und verbindliche Produkte vorangetrieben, wie sich in der Nettoeinnahmeneinbehaltung (Net Revenue Retention, NRR) des Segments von zeigt 125%. Diese NRR-Zahl bedeutet, dass Unternehmenskunden nicht nur bleiben, sondern im Jahresvergleich auch 25 % mehr ausgeben.

Integrieren Sie erweiterte generative KI-Funktionen, um Inhalts- und Analyse-Workflows zu automatisieren.

Generative KI ist hier kein Schlagwort; Es ist ein neuer Umsatzmotor. Die KI-fokussierten Produkte des Unternehmens, wie das AI Toolkit und die Enterprise AI Optimization, sorgen für einen erheblichen Anstieg der jährlichen wiederkehrenden Nettoumsätze (Annual Recurring Revenue, ARR). Der ARR des KI-Portfolios hat sich von Q2 bis Q3 2025 mehr als verdoppelt und allein im dritten Quartal einen ARR von 10 Millionen US-Dollar hinzugefügt. Das ist eine gewaltige Beschleunigung.

Managementprojekte, die KI-gesteuertes ARR angehen wird 30 Millionen Dollar bis zum Ende des gesamten Jahres 2025. Der Schlüssel liegt darin, dass KI die SEO-Möglichkeiten verstärkt und nicht ersetzt, da das neue Produkt SEMrush One traditionelle Suchmaschinenoptimierung (SEO) mit generativer Suchmaschinenoptimierung (GEO) vereint. Kunden, die mindestens eine KI-Lösung eingeführt haben, verzeichnen eine bevorstehende NRR 150%Dies ist ein klares Signal dafür, dass KI-Funktionen Premium-Preise und eine stärkere Plattformakzeptanz vorantreiben.

Geografische Expansion in wachstumsstarke Märkte wie APAC und Lateinamerika.

Obwohl es sich bei dem Unternehmen um eine globale Plattform handelt, besteht eine erhebliche Chance, Vertriebs- und Marketinginvestitionen auf wachstumsstarke Regionen wie die Märkte Asien-Pazifik (APAC) und Lateinamerika (LATAM) zu konzentrieren. Das Kernprodukt unterstützt diese Strategie bereits und bietet ein Dashboard für Geschäftsregionen, mit dem Kunden ihre Leistung in Nordamerika, EMEA, APAC und LATAM analysieren können. Diese Dateninfrastruktur ist bereits vorhanden.

Ein strategischer Schritt bedeutet hier die Lokalisierung von Inhalten, den Aufbau regionaler Vertriebsteams und den Aufbau spezifischer Partnerschaften, ähnlich dem kürzlich gestarteten SEMrush Enterprise Partner Program in den USA. Diese Erweiterung ist von entscheidender Bedeutung für die Diversifizierung der Einnahmen weg von den aktuellen Primärmärkten und die Minderung von Währungsschwankungsrisiken, die im dritten Quartal 2025 zu einem Kostendruck von 10 Millionen US-Dollar führten.

Verbessern Sie die Plattformtreue, indem Sie Nischentools für E-Commerce und vertikales SaaS entwickeln.

Die bestehende Stärke der Plattform liegt in ihrem All-in-One-Charakter, der SEO, Inhalte und bezahlte Werbung abdeckt. Die Chance liegt in der Entwicklung dedizierter Workflow-Tools für bestimmte hochwertige Branchen. E-Commerce ist eine natürliche Ergänzung, da große E-Commerce-Websites die Plattform bereits für Wettbewerbsanalysen und die Optimierung Tausender Produkt-Keywords nutzen.

Der Aufbau eines speziellen E-Commerce-Toolkits – mit maßgeschneiderten Funktionen für Marktanalysen (Amazon, eBay, Walmart) und Produktseitenoptimierung – würde die Plattformtreue deutlich erhöhen. Diese vertikale Fokussierung ist zusammen mit der kontinuierlichen Unternehmensexpansion der Grund für das durchschnittliche ARR-Wachstum pro Kunde von insgesamt 17 % im Jahresvergleich.

• Passen Sie die Generierung von KI-Inhalten für E-Commerce-Produktbeschreibungen an.
• Entwickeln Sie spezifische Berichte für vertikale SaaS-Kundenakquisekosten (Software as a Service).
• Integrieren Sie sich direkt in große E-Commerce-Plattformen wie Shopify und Adobe Commerce (ehemals Magento).

Dieser Nischenfokus stellt sicher, dass die Plattform der unverzichtbare Kern des Tech-Stacks eines Vermarkters bleibt, insbesondere wenn sich die Branche unter dem Dach von Adobe konsolidiert.

Semrush Holdings, Inc. (SEMR) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Aggressive Konkurrenz durch Google von Alphabet, das die Suchalgorithmen jederzeit ändern kann.

Die größte und existenziellste Bedrohung für SEMrush Holdings, Inc. ist kein direkter Konkurrent; Es ist Google von Alphabet, die Plattform, auf deren Analyse das Kernprodukt von Semrush ausgelegt ist. Die ständigen, unangekündigten Algorithmusaktualisierungen von Google führen zu massiver Volatilität, die sich direkt auf die Genauigkeit und den wahrgenommenen Wert aller SEO-Tools auswirkt.

Beispielsweise zeigen das Kernupdate vom März 2025 und die Volatilitätsspitzen im Juni 2025, dass Google Suchergebnisse ohne Vorwarnung neu sortieren kann, was die Kunden von Semrush dazu zwingt, sich zu streiten und möglicherweise ihren Abonnementwert in Frage zu stellen. Noch wichtiger ist, dass Googles Vorstoß in die generative KI die Ergebnisseite von Suchmaschinen (SERP) grundlegend verändert und eine Zero-Click-Umgebung geschaffen hat.

Das ist ein großer Gegenwind. Im Mai 2025 wurden KI-Übersichten bei 19,88 % aller Google-Suchanfragen ausgelöst, was dazu beitrug, dass schätzungsweise 58,5 % der Suchanfragen zu keinen Klicks führten. SEMrush muss nun mit Googles eigener KI um die Aufmerksamkeit des Nutzers konkurrieren, was definitiv ein schwieriges Unterfangen ist.

Erhöhter Druck durch Konkurrenten wie Ahrefs und Moz sowie neue, spezialisierte KI-Tools.

Während SEMrush als All-in-One-Suite für digitales Marketing positioniert ist, steht es unter starkem, spezialisiertem Druck seitens wichtiger Konkurrenten und einer neuen Welle nativer KI-Tools. Dies ist ein Kampf um den Anteil am Geldbeutel, und der Markt wird schnell überfüllt.

Konkurrenten wie Ahrefs bleiben der Branchenstandard für Backlink-Analyse und Wettbewerbsforschung, und Moz ist immer noch eine starke, benutzerfreundliche Option, insbesondere für Anfänger. Darüber hinaus wird erwartet, dass der breitere Markt für KI-gestützte SaaS-Anwendungen im Jahr 2025 von Unternehmen zu 95 % angenommen wird, was bedeutet, dass ständig neue, hyperfokussierte Wettbewerber auftauchen. Diese spezialisierten KI-Tools, wie Ahrefs AI Suite und Moz Pro Enhanced, integrieren prädiktive Erkenntnisse, die die Datenüberlegenheit von SEMrush in bestimmten Nischen in Frage stellen können.

Hier ist die kurze Rechnung zur Wettbewerbslandschaft und zur jüngsten Leistung von SEMrush:

Möglicher regulatorischer Gegenwind, der sich auf den Datenschutz und die grenzüberschreitende Datenübertragung auswirkt.

Als globale Plattform, die für ihre Tools große Mengen an Website- und Benutzerdaten sammelt und verarbeitet, ist SEMrush der sich schnell entwickelnden globalen Regulierungslandschaft stark ausgesetzt. Das Risiko besteht nicht nur in Geldstrafen; Es sind die Kosten für die Einhaltung von Vorschriften und die potenzielle Unterbrechung des Datenflusses.

Der regulatorische Vorstoß der Europäischen Union ist ein wichtiger Faktor. Das EU-Datengesetz, das den Datenzugriff und die Datennutzung regelt, tritt am 12. September 2025 in Kraft, und die erste Phase der Durchsetzung des EU-KI-Gesetzes begann im Februar 2025. Diese Regeln schaffen neue Compliance-Hürden für jedes Unternehmen, das KI zur grenzüberschreitenden Analyse von Kunden- oder Marktdaten einsetzt.

In der näheren Umgebung dürfte im Jahr 2025 eine Welle neuer Datenschutzgesetze auf Landesebene in den USA in Kraft treten. Dabei treten acht neue Gesetze in den Bundesstaaten in Kraft, wodurch sich die Gesamtzahl der Datenschutzbestimmungen auf Bundesstaatsebene auf 21 erhöht. Das Navigieren in diesem Flickenteppich aus Regeln auf Bundesstaatsebene zusätzlich zu internationalen Vorschriften erhöht die rechtliche und betriebliche Komplexität erheblich.

Der wirtschaftliche Abschwung führt zu Budgetkürzungen bei KMU und erhöhter Kundenabwanderung.

Der Kundenstamm von SEMrush konzentriert sich zwar zunehmend auf höherwertige Unternehmenskunden, umfasst aber immer noch eine große Anzahl kleiner und mittlerer Unternehmen (KMU) sowie einzelne Vermarkter. Diese Segmente sind die ersten, die während einer Konjunkturabschwächung ihre diskretionären Ausgaben kürzen.

Die Gewinnberichte des Unternehmens für das zweite Quartal 2025 und das dritte Quartal 2025 haben dieses Risiko bereits hervorgehoben und auf eine „schwächere Nachfrage am unteren Ende des Marktes“ und eine „anhaltende Volatilität in unteren Kundensegmenten“ hingewiesen. Diese Schwäche spiegelt sich im leichten Rückgang der Gesamtzahl der zahlenden Kunden auf rund 114.000 zum 30. September 2025 wider, verglichen mit dem Vorquartal.

Die Verlagerung des Fokus auf Unternehmenskunden – bei denen die Zahl der Kunden, die mehr als 50.000 US-Dollar pro Jahr zahlen, im Jahresvergleich um über 72 % zunahm – ist ein kluger Abwehrschritt, beseitigt aber nicht das Risiko, das vom unteren Marktsegment ausgeht. Eine anhaltende Rezession könnte die Abwanderung kleinerer Kunden beschleunigen, den gesamten Kundenstamm unter Druck setzen und höhere Kosten für die Kundenakquise (CAC) als Ersatz für Umsatzeinbußen erfordern.

• KMUs kürzen in einem Abschwung zuerst ihre Marketingbudgets.
• Eine schwächere Nachfrage im unteren Marktsegment wirkt sich auf die Kundenzahl aus.
• Erhöhte Kosten pro Klick (CPC) bei der bezahlten Suche verdrängen auch kleinere Kunden.