Sprott Inc. (SII): 5 FORCES-Analyse [Aktualisiert Nov. 2025]

Sie suchen nach der wahren Geschichte hinter dem verwalteten Vermögen von Sprott Inc. in Höhe von 49,1 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal 2025, oder? Wenn man sich ehrlich mit Michael Porters „Five Forces“ befasst, zeigt sich ein faszinierendes Tauziehen: Ihre reine Spezialisierung auf kritische Materialien ist ein riesiger Vorsprung gegenüber neuen Marktteilnehmern, aber sie spüren auf jeden Fall den Druck massiver generalistischer Konkurrenten und anspruchsvoller Kunden, die über Honorare verhandeln wollen. Lassen Sie uns genau aufschlüsseln, wo derzeit die Druckpunkte für Sprott Inc. liegen, damit Sie unten die kurzfristigen Risiken und Chancen klar erkennen können.

Sprott Inc. (SII) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Wenn Sie sich die Lieferanten von Sprott Inc. (SII) ansehen, sehen Sie in Wirklichkeit die spezialisierte Infrastruktur, die ihrem gesamten Geschäftsmodell zugrunde liegt, insbesondere ihre physischen Trusts und die wachsende ETF-Suite. Da Sprott Inc. ein Spezialist für Edelmetalle und kritische Materialien ist, ist der Pool qualifizierter Lieferanten naturgemäß kleiner, was im Allgemeinen dazu führt, dass sie über mehr Macht verfügen.

Depotbanken und Fondsverwalter sind definitiv große Unternehmen in der Finanzdienstleistungswelt, und ihre Größe schränkt den Einfluss von Sprott Inc. bei der Aushandlung von Konditionen ein. Bedenken Sie die schiere Größe, die Sprott Inc. verwaltet. Ihr verwaltetes Vermögen (AUM) belief sich zum 30. September 2025 auf 49,1 Milliarden US-Dollar und stieg bis zum 31. Oktober 2025 auf 51 Milliarden US-Dollar. Wenn Sie so viel Kapital verwalten, insbesondere in physischen Metallfonds, benötigen Sie etablierte, vertrauenswürdige Partner. Für ihre börsennotierten Produkte fungiert ALPS Advisors, Inc. beispielsweise als Unterberater des Sprott Funds Trust. Diese Kerndienstleister kennen ihren Wert, und die Abhängigkeit von Sprott Inc. von ihnen hinsichtlich der Einhaltung gesetzlicher Vorschriften und der Sicherheit von Vermögenswerten bedeutet, dass sie einen erheblichen Einfluss haben.

Hier ist ein kurzer Blick auf den Umfang der Geschäftstätigkeit von Sprott Inc. Ende 2025, der die Verhandlungslandschaft mit großen Dienstleistern abbildet:

Spezialisierte Investmenttalente und das für ihren Fokus auf kritische Materialien erforderliche geologische Fachwissen sind rar und, ehrlich gesagt, kostspielig. Dies spiegelt sich in den Vergütungszahlen wider. Im dritten Quartal 2025 beliefen sich die Nettovergütungsaufwendungen von Sprott Inc. auf 19 Millionen US-Dollar. Dieser Aufwand konzentriert sich stark auf eine an die Leistung gebundene Anreizvergütung, unterstreicht jedoch die hohen Kosten für die Bindung der spezialisierten Portfoliomanager und Analysten, die das Alpha in ihrem verwalteten Aktiensegment vorantreiben. Wenn ein wichtiger Geologe oder ein leistungsstarker Portfoliomanager das Unternehmen verlässt, sind die Kosten für den Ersatz dieses spezifischen Fachwissens bzw. der potenzielle AUM-Verlust erheblich.

Die Abhängigkeit von einigen wenigen erfahrenen Mitgliedern des Managementteams führt definitiv zu Bindungsdruck. Die Tatsache, dass Sprott Inc. im November 2025 die Ernennung strategischer Führungsteams bekannt gab und Ryan McIntyre zum Präsidenten sowie Kevin Hibbert und Arthur Einav zu Co-COOs ernannte, zeigt, dass das Unternehmen dieses Risiko aktiv auf höchstem Niveau managt. Es ist ein nicht verhandelbarer Betriebskostenfaktor, dafür zu sorgen, dass diese Schlüsselpersonen zufrieden und aufeinander abgestimmt sind.

Darüber hinaus fallen für Kerndienstleister, insbesondere die Metallverwahrer, hohe Wechselkosten an. Wenn Sie physische Goldbarren-Trusts wie den Sprott Physical Gold Trust (PHYS) oder den Sprott Physical Silver Trust (PSLV) betreiben, ist die Übertragung der physischen Vermögenswerte und der damit verbundenen rechtlichen und administrativen Rahmenbedingungen an eine neue Depotbank ein gewaltiges Unterfangen. Dies birgt ein erhebliches Betriebsrisiko, potenzielle regulatorische Hürden und wahrscheinlich hohe Übergangsgebühren, was bedeutet, dass Sprott Inc. langfristig an bestehende Partner gebunden ist, sofern kein größeres Problem auftritt.

Die wichtigsten Lieferanten für Sprott Inc. lassen sich nach ihrer Funktion zusammenfassen:

• Fondsverwalter und Depotbanken für physische Trusts.
• Unterberater für ETFs, wie ALPS Advisors, Inc..
• Spezialisierte Investmentprofis und Geologieexperten.
• Führungstalente und Top-Management-Talente.

Die Verhandlungsmacht dieser Lieferanten ist aufgrund des Nischencharakters des Geschäfts von Sprott Inc. und der hohen betrieblichen Trägheit, die mit wechselnden Kernpartnern verbunden ist, erhöht.

Sprott Inc. (SII) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie analysieren die Kundenmacht von Sprott Inc. und das erste, was ins Auge fällt, ist, wer diese Kunden sind. Sie sind nicht nur Kleinanleger; Sie sind anspruchsvolle institutionelle Akteure und vermögende Privatpersonen. Diese Kunden fordern Leistung und Transparenz, was ihnen eine Hebelwirkung verschafft. Sprott Inc. verwaltet einen riesigen Kapitalpool und meldete zum 30. September 2025 ein verwaltetes Vermögen (AUM) von 49,1 Milliarden US-Dollar. Allein diese Größenordnung bedeutet, dass Kunden mit am Tisch sitzen.

Die Preissensibilität ist moderat, aber vorhanden. Bei vielen Produkten liegen die Verwaltungsgebühren im Allgemeinen in einem Bereich zwischen 0,75 % und 1,50 %, obwohl wir spezifische Produktgebühren wie den Jahressatz von 0,89 % für Active Gold sehen & Silver Miners ETF. Der Schlüssel dazu liegt darin, dass Sprott Inc. für die größten Allokationen über spezielle Teams wie Investor und Institutional Client Relations verfügt, die diese Beziehungen verwalten. Ehrlich gesagt, wenn es um Milliarden geht, ist sogar eine Reduzierung um einen Basispunkt wichtig, sodass große institutionelle Kunden definitiv die Macht haben, niedrigere Gebührenstrukturen für bedeutende Allokationen auszuhandeln.

Die Struktur des Geschäfts von Sprott Inc. zeigt, wo diese Macht konzentriert ist. Exchange-Listed Products (ELPs) sind der Gigant und machen 85 % des gesamten AUM aus. Diese Konzentration bedeutet, dass die größten ELP-Investoren den größten Einfluss auf die Kerneinnahmequelle des Unternehmens haben.

Hier ist die kurze Berechnung der AUM-Aufschlüsselung ab dem dritten Quartal 2025:

Die Umstellungskosten für Kunden, die zwischen ähnlichen börsennotierten Produkten (ELPs) wechseln, sind relativ gering. Wenn ein Anleger mit der Gebühr oder der Wertentwicklung eines ETFs von Sprott Inc. unzufrieden ist, kann er häufig relativ einfach zum Angebot eines Mitbewerbers in derselben Anlageklasse wie Gold oder Silber wechseln, insbesondere da die neueren Produkte von Sprott Inc. erfolgreich Anteile von etablierten Unternehmen übernehmen. Dieser einfache Ausstieg setzt Sprott Inc. ständig unter Druck, seine Gebühren durch eine überlegene Produktstruktur oder Leistung zu rechtfertigen.

Dennoch hält die Gesamtnachfrage nach den Spezialangeboten von Sprott Inc. die allgemeine Energiedynamik unter Kontrolle. Die Tatsache, dass das AUM im dritten Quartal 2025 auf 49,1 Milliarden US-Dollar anstieg und im Oktober 2025 die 50-Milliarden-Dollar-Marke überstieg, zeigt eine starke Gesamtnachfrage, die die Macht des einzelnen Kunden dämpft. Man muss die Fähigkeit eines einzelnen Großkunden, nach unten zu verhandeln, gegen die Tatsache abwägen, dass das Unternehmen von Quartal zu Quartal neue Vermögenswerte in Milliardenhöhe hinzufügt.

Zu den Schlüsselfaktoren, die die Verhandlungsmacht der Kunden bestimmen, gehören:

• Anspruchsvoller Kundenstamm aus Institutionen und HNWIs.
• Großkunden können Gebührenrabatte aushandeln.
• Niedrige Umstellungskosten für ELP-Investoren.
• ELPs machen 85 % des gesamten AUM aus.
• Das gesamte verwaltete Vermögen erreichte im dritten Quartal 2025 49,1 Milliarden US-Dollar.

Finanzen: Erstellen Sie eine Sensitivitätsanalyse zu den Nettogebühreneinnahmen, wenn die fünf größten institutionellen Kunden bis zum Jahresende erfolgreich eine Reduzierung ihres gesamten AUM um 50 Basispunkte aushandeln.

Sprott Inc. (SII) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Sie sehen sich die Wettbewerbslandschaft für Sprott Inc. (SII) an, und ehrlich gesagt ist die Rivalität intensiv, insbesondere wenn Sie sich mit den Generalisten-Giganten messen. Vom Ausmaß her ist es eine David-gegen-Goliath-Situation.

Es besteht eine hohe Rivalität mit Generalisten-Giganten wie BlackRock. BlackRock meldete beispielsweise, dass das verwaltete Vermögen (AUM) im dritten Quartal 2025 einen Rekordwert von 13,46 Billionen US-Dollar erreichte. Um das ins rechte Licht zu rücken: Der Gesamtumsatz von Sprott Inc. belief sich im dritten Quartal 2025 auf 65,112 Millionen US-Dollar, was im Vergleich zum Umsatz von BlackRock im dritten Quartal 2025 von 6,51 Milliarden US-Dollar gering ist. Dieser Größenunterschied prägt definitiv die Wettbewerbsdynamik.

Direkte Konkurrenz kommt von anderen spezialisierten Edelmetall- und Rohstofffonds, aber Sprott Inc. hat sich einen klaren Platz erkämpft. Direkte Konkurrenten gibt es in Firmen, die ähnliche Vermögenswerte verwalten, obwohl ihre Größe oft kleiner ist als die der Giganten. Beispielsweise meldete Pan American Silver (PAAS) einen Bruttoumsatz von 3,25 Milliarden US-Dollar, verglichen mit Sprotts Umsatz im dritten Quartal 2025 von 65,11 Millionen US-Dollar.

Sprott zeichnet sich durch einen reinen Fokus auf kritische Materialien und physische Trusts aus. Diese Spezialisierung ist ihr Schutzschild und bietet Anlegern einen direkten Weg zu physischen Metallen und verwandten Ressourcenthemen, was ein wesentliches Unterscheidungsmerkmal darstellt, wenn Generalisten wie BlackRock nur 49,1 Milliarden US-Dollar an AUM für Sprotts Kerngebiet haben (Edelmetalle und Uran machen zum 30. September 2025 etwa 69 % von Sprotts AUM von 49,1 Milliarden US-Dollar aus).

Der Wettbewerb wird durch den anhaltenden branchenweiten Gebührendruck auf ETFs verschärft. Während die Verwaltungsgebühren von Sprott im dritten Quartal 2025 auf 50,7 Millionen US-Dollar stiegen, ein Anstieg von 30 % gegenüber 39 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2024, ist der Druck, die Kostenquoten im gesamten ETF-Bereich zu senken, konstant und zwingt jeden Akteur dazu, seine Gebühren durch Leistung oder einzigartige Struktur zu rechtfertigen.

Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie sich Sprotts jüngste Spitzenleistung im Vergleich zu einem Generalisten-Rivalen schlägt:

Die Rivalität spielt sich auch in der Produktentwicklung und der Kundengewinnung ab, wo Sprotts Agilität ausschlaggebend ist:

• Sprott meldete im dritten Quartal 2025 einen Rekord-Nettoumsatz von 1,1 Milliarden US-Dollar.
• BlackRock verzeichnete im dritten Quartal 2025 langfristige Nettozuflüsse von rund 171 Milliarden US-Dollar.
• Sprotts Flaggschiff-Gold Equity Fund erzielte in den zehn Monaten bis zum 31. Oktober 2025 eine Rendite von 105,1 %.
• Die Dividende von Sprott im dritten Quartal 2025 betrug 0,40 US-Dollar pro Aktie, was einer Steigerung von 33 % entspricht.
• Der bereinigte Gewinn je Aktie von BlackRock für das dritte Quartal 2025 betrug 11,55 US-Dollar.

Es ist ein harter Markt, aber Sprotts Fokus verschafft ihm einen Vorsprung gegenüber der Breite der Generalisten.

Sprott Inc. (SII) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzspieler

Sie betrachten die Wettbewerbslandschaft für Sprott Inc. (SII) und müssen sehen, was Anleger anstelle ihrer Spezialprodukte sonst noch verwenden können. Dabei geht es nicht nur um andere Vermögensverwalter; Es geht darum, dass ganz andere Anlageklassen als sichere Häfen oder Wachstumsträger fungieren. Hier sind die Daten zu diesen Ersatzstoffen, Stand Ende 2025.

Kryptowährungen wie Bitcoin sind ein zunehmender Ersatz für Gold als sicherer Hafen

Der Bereich der digitalen Vermögenswerte zieht weiterhin Kapital an, das andernfalls in Edelmetalle fließen könnte. Während die Zentralbanken immer noch physisches Gold kaufen – mit Käufen von mehr als 1.000 Tonnen im letzten Jahr (2024) – hat die ETF-Struktur von Bitcoin dies für viele Anleger legitimiert. Im September 2025 betrug das verwaltete Vermögen von acht großen börsengehandelten Bitcoin-Fonds fast 160 Milliarden US-Dollar und konkurrierte damit mit den fast 180 Milliarden US-Dollar, die im gleichen Zeitraum in acht Gold-ETFs gehalten wurden. Dieser Wettbewerb zeigt sich auch im Marktwert; Während die gesamte Goldmarktkapitalisierung im Juli 2025 auf 22,6 Billionen US-Dollar geschätzt wurde, sank die Marktkapitalisierung von Bitcoin von einem Höchststand von über 2,4 Billionen US-Dollar Anfang Oktober 2025 auf etwa 1,7 Billionen US-Dollar Ende November 2025. Das ist ein erheblicher Kapitalpool, der sich im digitalen Raum bewegt, selbst angesichts der jüngsten Volatilität. Der Token wurde Mitte Juli 2025 bei etwa 120.000 US-Dollar gehandelt, obwohl er Ende November 2025 Tiefststände von knapp unter 80.000 US-Dollar testete.

Der direkte Kauf physischer Waren umgeht die Verwaltungsgebühren von Sprott

Anleger können die Verwaltungsgebühren, die mit den börsennotierten Produkten und Trusts von Sprott Inc. verbunden sind, jederzeit umgehen, indem sie die zugrunde liegenden physischen Vermögenswerte kaufen. Dies ist ein dauerhafter, gebührenfreier Ersatz für die gesamte Produktpalette. Beispielsweise sind die Verwaltungsgebühren von Sprott Inc. eine direkte Funktion ihres verwalteten Vermögens (AUM), das sich zum 30. September 2025 auf 49,1 Milliarden US-Dollar belief und bis zum 31. Oktober 2025 auf 51 Milliarden US-Dollar anstieg. Wenn sich ein Anleger dafür entscheidet, physisches Silber anstelle des Sprott Physical Silver Trust zu halten, vermeidet er die Gebühren, die zu Sprotts Verwaltungsgebühren in Höhe von 50,7 Millionen US-Dollar beitragen, die allein für das dritte Quartal 2025 gemeldet wurden. Der direkte Eigentumsweg ist immer eine Option, insbesondere für die größten Vermögensinhaber.

Traditionelle Ersatzstoffe (Anleihen) verlieren an Beliebtheit, was zu einer Verlagerung hin zur Goldallokation führt

Der Druck durch traditionelle festverzinsliche Ersatzprodukte scheint nachzulassen, was für Sprott Inc. Rückenwind und keine Bedrohung darstellt. Beispielsweise blieb die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe am 26. November 2025 stabil bei 4,00 %. Dies ist ein Rückgang gegenüber dem Niveau, bei dem die Rendite 30-jähriger Staatsanleihen Mitte 2025 auf über 5 % stieg. Darüber hinaus lag die Rendite zweijähriger Staatsanleihen im Juli 2025 bei nahezu 3,90 %, wobei die Prognosen auf einen Rückgang auf etwa 3,63 % bis zum Jahresende 2025 hindeuten, was auf eine erwartete Lockerung der Federal Reserve hindeutet. Dieses Umfeld mit niedrigeren Renditen macht den Anstieg des Goldpreises um 52,5 % seit Jahresbeginn (Stand: 31. Oktober 2025) für Anleger, die Inflationsschutz oder Renditealternativen suchen, attraktiver.

Generalistische Aktienfonds und breite Rohstoff-ETFs bieten ein weniger spezialisiertes Engagement

Sprott Inc. konkurriert mit breiteren, weniger spezialisierten Anlagevehikeln. Während Sprotts Fokus klar ist, bieten Generalistenfonds eine einfachere Allokation aus einer Hand. Sprotts börsennotierte Produkte machten zum 30. September 2025 85 % (oder 41,8 Milliarden US-Dollar) seines gesamten verwalteten Vermögens aus, was eine starke Präferenz für spezialisiertes Engagement zeigt, aber die Bedrohung bleibt von den Generalisten aus. Sprotts eigenes ETF-AUM ist von unter 400 Millionen US-Dollar im Jahr 2022 auf über 4,5 Milliarden US-Dollar bis Ende 2025 gewachsen, was zeigt, dass spezialisierte Produkte Marktanteile gewinnen, aber die Existenz breit gefächerter Rohstoff-ETFs bedeutet, dass Anleger ein diversifiziertes Metallengagement ohne Sprotts spezifischen Fokus erhalten können.

Hier ist ein Blick darauf, wie sich Sprotts spezialisiertes AUM aufgliedert und zeigt, wo ihr Fokus am stärksten liegt:

Selbst im Spezialbereich konkurrieren andere Metall-ETFs um Kapital. Beispielsweise legte der Sprott Uranium Miners ETF (URNM) im zweiten Quartal 2025 um 48 % zu, aber die Anleger nahmen nach diesem Anstieg auch Gewinne durch Abflüsse aus Uranbergbau-ETFs mit.

Das Interesse der Anleger an kritischen Materialien (Uran, Kupfer) diversifiziert Sprott weg von reinen Goldersatzstoffen

Ein wichtiger Gegenpol zur drohenden Substitution besteht darin, dass Sprott Inc. seinen eigenen Produktschwerpunkt aktiv ersetzt und in Bereiche vordringt, in denen Ersatzprodukte weniger etabliert sind oder geopolitische Faktoren eine einzigartige Nachfrage schaffen. Der AUM-Mix von Sprott weist zum 30. September 2025 einen Urananteil von 19 % (9,1 Milliarden US-Dollar) und einen Silberanteil von 26 % (13 Milliarden US-Dollar) aus, was eine Diversifizierung der Basis weg vom reinen Goldengagement darstellt. Dieser Fokus auf kritische Materialien geht direkt auf Schwachstellen in der Lieferkette ein, wie beispielsweise Chinas Exportkontrollen für seltene Erden im Jahr 2025 und die Kobaltexportkontrollen der Demokratischen Republik Kongo im Jahr 2025. Dieser strategische Schwerpunkt auf Materialien, die für KI und Elektrifizierung unerlässlich sind – wo die Nachfrage den Strombedarf bis 2050 schätzungsweise um 169 % erhöhen wird – schafft einen Wachstumsvektor, den reines Gold oder Bitcoin-Ersatzstoffe nicht erfassen können.

Die Performance dieser spezialisierten Aktienstrategien zeigt ein starkes Anlegerengagement:

• Der Sprott Gold Equity Fund legte in den zehn Monaten bis zum 31. Oktober 2025 um 105,1 % zu.
• Der Sprott Uranium Miners ETF (URNM) legte im zweiten Quartal 2025 um 48 % zu.
• Sprott Active Gold & Der Silver Miners ETF (GBUG) legte seit seiner Auflegung Mitte Februar um 33 % zu.

Wenn man sich die Konkurrenz ansieht, ist die Gefahr einer Substitution durch Bitcoin am größten, aber die bewusste Expansion von Sprott Inc. in kritische Materialien wie Uran und Kupfer bietet eine strategische Absicherung gegen diese digitale Konkurrenz. Finanzen: Überprüfung der AUM-Aufschlüsselung im vierten Quartal 2025 nach Segmenten bis Ende Januar.

Sprott Inc. (SII) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Die Bedrohung durch neue Marktteilnehmer für Sprott Inc. wird durch erhebliche strukturelle Hindernisse gemildert, obwohl die hohe Rentabilität seines Kerngeschäfts durchaus Aufmerksamkeit erregt. Sie sehen, die Gründung eines direkten Konkurrenten, insbesondere im physischen Treuhandbereich, ist nicht mit der Gründung eines Standardsoftwareunternehmens vergleichbar; Die Eintrittsbarrieren sind hoch.

Hohe Kapitalanforderungen und regulatorische Hürden für die Gründung physischer Trusts.

Die Gründung eines physischen Trusts erfordert erhebliches Vorabkapital, nicht nur für den anfänglichen Metallerwerb, sondern auch für die erforderliche Infrastruktur und Compliance. Angesichts der Komplexität wie der steuerlichen Behandlung der Passive Foreign Investment Corporation (PFIC), mit der Sprott Physical Bullion Trusts konfrontiert sind, ist die behördliche Prüfung intensiv, insbesondere bei Produkten, die sich an US-Investoren richten. Neue Fonds müssen Risiken wie das „Neufondsrisiko“ und das allgemeine regulatorische Umfeld bewältigen, von dem Sprott Inc. annimmt, dass es konsistent bleiben wird. Die schiere Größe der für einen effizienten Betrieb erforderlichen Vermögenswerte ist eine große Abschreckung.

• Einhaltung gesetzlicher Vorschriften für die physische Metallverwahrung.
• Erhebliches Anfangskapital für den Metallbestand.
• Navigieren in komplexen Steuerstrukturen wie PFIC-Regeln.
• Sicherstellung der erforderlichen Vereinbarungen mit autorisierten Teilnehmern.

Ein etablierter Markenruf und vier Jahrzehnte Fachkompetenz stellen eine Hürde dar.

Sprott Inc. hat sich über vier Jahrzehnte einen guten Ruf als Spezialist für natürliche Ressourcen aufgebaut, was sich insbesondere in volatilen Rohstoffmärkten in Vertrauen der Anleger niederschlägt. Dieses Fachwissen lässt sich nicht einfach reproduzieren. Sprott Asset Management LP fungiert beispielsweise als Investmentmanager für die Sprott Physical Bullion Trusts, eine Rolle, die fundierte, bewährte Kenntnisse erfordert. Diese Geschichte fungiert als weiche Barriere und macht es für einen Neueinsteiger schwierig, sofort das gleiche Maß an Vertrauen bei institutionellen und privaten Anlegern zu gewinnen.

Das Segment der börsennotierten Produkte von Sprott weist außergewöhnliche EBITDA-Margen von 80 % auf und zieht potenzielle Neueinsteiger an.

Die finanzielle Leistung des Segments börsennotierte Produkte ist unbestreitbar der Hauptmagnet für potenzielle Wettbewerber. Dieses Segment ist der wichtigste Wachstumsmotor für Sprott Inc., wobei das verwaltete Vermögen (AUM) von 6 Milliarden US-Dollar im Jahr 2018 auf über 30 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal 2025 anstieg. Die Rentabilität ist hier hervorragend, mit einer EBITDA-Marge von rund 80 %. Schauen Sie sich für den Kontext den Umfang der Operation Ende 2025 an:

Diese Zahlen zeigen deutlich, wo die Gewinne der Branche liegen, was natürlich die wahrgenommene Attraktivität der Einführung eines Konkurrenzprodukts erhöht.

Für neue Unternehmen ist es schwierig, den Umfang zu reproduzieren, der für eine kosteneffiziente Verwahrung und Verwaltung erforderlich ist.

Während IRAs für den Einzelhandel mit Edelmetallen Gebührenordnungen veröffentlicht haben, die jährliche Verwaltungsgebühren von 75 bis 300 US-Dollar oder getrennte Lagerkosten von 150 bis 300 US-Dollar pro Jahr umfassen, ermöglicht die institutionelle Größenordnung, in der Sprott Inc. tätig ist, erhebliche Größenvorteile bei der Verwahrung und Verwaltung, mit denen ein Startup nicht mithalten kann. Die Nachbildung der betrieblichen Effizienz, die für die sichere und kosteneffiziente Verwaltung physischer Vermögenswerte im zweistelligen Milliardenbereich erforderlich ist, ist ein gewaltiges Unterfangen. Ein neuer Marktteilnehmer würde anfangs viel höhere Stückkosten zahlen müssen, was seine Fähigkeit, bei den Gebühren mit einem etablierten Giganten wie Sprott Inc. zu konkurrieren, untergräbt.

Bestehende Unternehmen können sich revanchieren, indem sie ähnliche, ressourcenorientierte Produkte zu geringeren Gebühren auf den Markt bringen.

Sprott Inc. selbst hat die Strategie demonstriert, das Produktangebot zu erweitern, um Marktanteile zu gewinnen, und neue ETFs auf den Markt gebracht, die in der ersten Hälfte des Jahres 2025 schnell wichtige AUM-Schwellenwerte erreichten. Dies zeigt, dass etablierte Akteure, darunter Sprott Inc., bereit sind, aggressiv zu konkurrieren. Wenn ein neuer Marktteilnehmer erfolgreich eine physische Treuhandgesellschaft auf den Markt bringt, könnte ein bestehendes, gut kapitalisiertes Unternehmen sich revanchieren, indem es ein sehr ähnliches, möglicherweise etwas niedrigeres, ressourcenorientiertes Produkt auf den Markt bringt, um Zuflüsse abzuschöpfen und den Wachstumskurs des neuen Konkurrenten zu bremsen. Diese Gefahr eines sofortigen, gut ausgestatteten Gegenangriffs hält die Hürde für diejenigen, die einen Einstieg in Betracht ziehen, hoch.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.