Stoke Therapeutics, Inc. (STOK): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie beobachten Stoke Therapeutics, Inc. (STOK), weil seine proprietäre TANGO-Plattform für genetische Krankheiten bahnbrechend sein könnte, aber ehrlich gesagt sind die nächsten Jahre eine riskante Wette. Sie verfügen über ein solides finanzielles Fundament und weisen eine starke Cash-Runway auf 328,6 Millionen US-Dollar in bar ab dem dritten Quartal 2025, was Zeit für ihr Hauptmedikament Zorevunersen verschafft, eine potenzielle erste krankheitsmodifizierende Therapie für das Dravet-Syndrom. Dennoch hängt die Bewertung des Unternehmens fast ausschließlich vom Erfolg dieser einzelnen Phase-3-Studie ab, ein binäres Risiko, das diese Aktie zu einer faszinierenden, aber durchaus volatilen Aktie macht, die es zu analysieren gilt.

Stoke Therapeutics, Inc. (STOK) – SWOT-Analyse: Stärken

Die proprietäre TANGO-Plattform zielt auf die zugrunde liegende Ursache von Haploinsuffizienzen ab.

Sie suchen nach einer Technologie, die die Krankheit grundlegend verändert und nicht nur die Symptome lindert, und Stoke Therapeutics hat sie mit seiner proprietären TANGO-Plattform (Targeted Augmentation of Nuclear Gene Output) im Angebot. Dies ist nicht nur eine weitere Medikamentenpipeline; Dabei handelt es sich um einen präzisionsmedizinischen Ansatz zur Behandlung der Grundursache autosomal-dominant vererbter Haploinsuffizienz, also Krankheiten, bei denen ein mutiertes Gen nur etwa 50 % des essentiellen Proteins produziert, das für die Gesundheit benötigt wird.

Die TANGO-Plattform verwendet Antisense-Oligonukleotide (ASOs), um an Prä-Messenger-RNA (Prä-mRNA) zu binden und die Proteinproduktion der verbleibenden gesunden Kopie des Gens selektiv zu steigern oder zu „schüren“. Dies ist ein entscheidender Unterschied: Es manipuliert weder die DNA noch verändert es Gene dauerhaft, was die Wahrscheinlichkeit von Nebenwirkungen außerhalb des Ziels verringern kann. Für das Dravet-Syndrom, die Leitindikation, bedeutet dies eine Erhöhung der funktionellen NaV1.1-Proteinspiegel auf nahezu normale Werte, ein echtes krankheitsmodifizierendes Ziel.

Zorevunersen hat FDA Bezeichnung „Durchbruchstherapie“. für Dravet-Syndrom.

Die Entscheidung der FDA, Zorevunersen (STK-001) zu gewähren Bezeichnung „Durchbruchstherapie“. im Dezember 2024 ist eine bedeutende Bestätigung seines Potenzials. Diese Auszeichnung wird nicht leichtfertig vergeben; Es signalisiert, dass die vorläufigen klinischen Beweise darauf hindeuten, dass das Medikament eine erhebliche Verbesserung gegenüber derzeit verfügbaren Therapien für eine schwere Erkrankung wie das Dravet-Syndrom bieten könnte. Die Bezeichnung gilt für Patienten mit einer bestätigten SCN1A-Genmutation, die in den meisten Fällen die zugrunde liegende Ursache ist.

Dieser Status bedeutet einen schnelleren und kooperativeren Prüfprozess mit der FDA, was in einer wettbewerbsintensiven Biotech-Landschaft definitiv ein großer Vorteil ist. Dies unterstreicht die Dringlichkeit und den ungedeckten Bedarf in einer Patientenpopulation, in der bis zu 57 % der Patienten selbst mit mehreren Medikamenten gegen Krampfanfälle keine ausreichende Anfallsreduktion erreichen.

Starke Cash-Runway bis Mitte 2028, mit 328,6 Millionen US-Dollar in bar ab Q3 2025.

Finanzielle Stärke ist eine Grundpfeiler für jedes Biotech-Unternehmen im klinischen Stadium, und Stoke Therapeutics ist gut kapitalisiert. Zum 30. September 2025 meldete das Unternehmen eine solide Bilanz von 328,6 Millionen US-Dollar in Bargeld, Zahlungsmitteläquivalenten und marktgängigen Wertpapieren. Diese Liquidität soll in Kombination mit der anschließenden Finanzierung den Betrieb bis Mitte 2028 finanzieren. Diese lange Landebahn ist entscheidend.

Hier ist die schnelle Rechnung: Durch die Ausweitung der Cash Runway über die erwarteten entscheidenden Daten für die EMPEROR-Studie der Phase 3 in der zweiten Hälfte des Jahres 2027 hinaus steht das Unternehmen nicht unter unmittelbarem Druck, Kapital zu einer potenziell ungünstigen Bewertung aufzunehmen. Diese finanzielle Stabilität ermöglicht es dem Management, sich ausschließlich auf die klinische Umsetzung und die Markteinführungsreife zu konzentrieren.

Die Zusammenarbeit mit Biogen bietet Validierung und 165 Millionen Dollar Vorabfinanzierung.

Die im Februar 2025 bekannt gegebene Kooperationsvereinbarung mit Biogen ist eine starke externe Bestätigung des Potenzials von Zorevunersen. Biogen, ein weltweit führendes Unternehmen in der Neurologie, zahlte Stoke Therapeutics eine Vorabgebühr von 165 Millionen US-Dollar für die exklusiven Vermarktungsrechte außerhalb der USA, Kanadas und Mexikos.

Diese Partnerschaft bewirkt für Stoke zwei Dinge: Sie stärkt sofort die Bilanz durch eine erhebliche, nicht verwässernde Liquiditätsspritze und bietet einen erstklassigen Partner für die Bewältigung der komplexen globalen Kommerzialisierungsbemühungen. Stoke behält die hochwertigen nordamerikanischen Rechte, während Biogen sich um den Rest der Welt kümmert, einschließlich eines Anteils der externen klinischen Entwicklungskosten (Biogen übernimmt 30 %, Stoke übernimmt 70 %). Stoke hat außerdem Anspruch auf zusätzliche Meilensteinzahlungen in Höhe von bis zu 385 Millionen US-Dollar sowie gestaffelte Lizenzgebühren.

Langzeitdaten zeigen Potenzial für kognitive und Verhaltensverbesserungen, nicht nur für die Reduzierung von Anfällen.

Die überzeugendste Stärke sind die neuen klinischen Langzeitdaten, die darauf hindeuten, dass Zorevunersen eine wirklich krankheitsmodifizierende Therapie ist, die über die bloße Anfallskontrolle hinausgeht. Im Oktober 2025 vorgelegte Daten aus den laufenden Open-Label-Erweiterungsstudien (OLE) zeigen nachhaltige, dauerhafte Verbesserungen der kognitiven und Verhaltensmessungen über zwei Jahre, ein starker Kontrast zu den minimalen Veränderungen, die in Studien zum natürlichen Verlauf von Patienten beobachtet wurden, die Standardmedikamente gegen Krampfanfälle erhielten.

Die wichtigste Erkenntnis aus den Nachbeobachtungsergebnissen nach drei Jahren ist die hohe Rate der allgemeinen klinischen Verbesserung. Ärzte und Betreuer berichteten unabhängig voneinander, dass 95 % der Patienten eine Verbesserung des klinischen Gesamtstatus auf den Skalen „Clinical and Caregiver Global Impression of Change“ (CGI-C und CaGI-C) erlebten. Das ist eine große Sache, denn Entwicklungsverzögerungen und kognitive Beeinträchtigungen sind heutzutage anhaltende, unbehandelbare Probleme beim Dravet-Syndrom.

Die Langzeitdaten zeigten auch eine dauerhafte Verringerung der Häufigkeit schwerer motorischer Anfälle, wobei einige Mehrfachdosis-Therapien bis zum achten Monat der OLE-Studien zu einem mittleren Rückgang von etwa 51 % bis 89 % führten.

Stoke Therapeutics, Inc. (STOK) – SWOT-Analyse: Schwächen

Starke Abhängigkeit von einem einzigen, sich in der Spätphase befindlichen Vermögenswert, Zorevunersen

Sie setzen auf ein Biotechnologieunternehmen und wissen daher, dass das Hauptrisiko binärer Natur ist: Erfolg oder Misserfolg des führenden Arzneimittels. Für Stoke Therapeutics, Inc. ist die kurzfristige Bewertung definitiv eine Single-Asset-Story mit Schwerpunkt auf Zorevunersen (STK-001) für das Dravet-Syndrom. Dies ist derzeit der Eckpfeiler ihres Wertversprechens, und sein Erfolg in der EMPEROR-Studie der Phase 3 ist für alles andere von entscheidender Bedeutung.

Wenn die entscheidenden Daten, die in der zweiten Hälfte des Jahres 2027 erwartet werden, die Marke des primären Endpunkts – Reduzierung der Häufigkeit schwerer motorischer Anfälle – verfehlen, wird der Aktienkurs einen schweren Einbruch erleiden. Die anderen Pipeline-Kandidaten, wie STK-002 für autosomal-dominante Optikusatrophie (ADOA), befinden sich noch in der frühen Entwicklung, sodass sie einen Zorevunersen-Ausfall in naher Zukunft nicht ausgleichen können. Es ist ein Szenario mit hohen Einsätzen. Die gesamte Investitionsthese hängt davon ab, dass dieser eine Vermögenswert die regulatorische Ziellinie überquert.

Die Verabreichung über eine intrathekale (spinale) Injektion kann die Patientenakzeptanz einschränken

Die Liefermethode für Zorevunersen stellt eine reale Hürde für die Marktdurchdringung dar. Das Medikament ist ein Antisense-Oligonukleotid (ASO) und muss über eine intrathekale (IT) Injektion verabreicht werden – ein Verfahren, das einer Lumbalpunktion oder einer Lumbalpunktion ähnelt.

Dies stellt im Vergleich zu oralen Medikamenten ein erhebliches Hindernis dar. Bei einer chronischen Erkrankung wie dem Dravet-Syndrom, von der Kinder und Jugendliche betroffen sind, kann die Notwendigkeit eines alle vier Monate stattfindenden medizinischen Eingriffs zur Erhaltungsdosis die Bereitschaft des Patienten und des Pflegepersonals, die Therapie anzuwenden, einschränken, selbst wenn starke Wirksamkeitsdaten vorliegen. Darüber hinaus sind für das Verfahren spezielle Schulungen und Einrichtungen erforderlich, wodurch die Anzahl der Behandlungszentren, die das Medikament verabreichen können, begrenzt ist.

• Erfordert für jede Dosis einen Eingriff an der Wirbelsäule (Lumbalpunktion).
• Eine Erhaltungsdosierung ist alle vier Monate erforderlich.
• Möglicher Widerstand von Patienten und Pflegepersonal aufgrund der Invasivität.
• Erfordert eine spezielle klinische Infrastruktur für die Verwaltung.

Im dritten Quartal 2025 kam es zu einem Nettoverlust von 38,3 Millionen US-Dollar, was auf eine hohe Burn-Rate hindeutet

Das Unternehmen befindet sich in einer intensiven Investitionsphase, führt sein Hauptprodukt durch eine globale Phase-3-Studie und bereitet sich auf eine mögliche Markteinführung vor. Das bedeutet, dass der Bargeldverbrauch hoch ist und die Verluste zunehmen, selbst mit Einnahmen aus Partnerschaftsabkommen mit Biogen und Acadia. Die Finanzzahlen für das dritte Quartal 2025 zeigen diesen Druck deutlich:

Hier ist die schnelle Rechnung: Der Nettoverlust von 38,3 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025 ist eine deutliche Steigerung gegenüber dem Verlust von 26,4 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum im Jahr 2024, der hauptsächlich auf einen Anstieg der Ausgaben für Forschung und Entwicklung (F&E) um 15,5 Millionen US-Dollar zurückzuführen ist. Obwohl diese hohe Verbrennungsrate für ein Biotech-Unternehmen in Phase 3 erwartet wird, übt sie dennoch Druck auf die Aktie aus und macht das Unternehmen auf seine aktuellen Barreserven von 328,6 Millionen US-Dollar angewiesen, um den Betrieb bis Mitte 2028 zu finanzieren.

Unbewiesene kommerzielle Fähigkeiten, die erhebliche Investitionen in die Markteinführungsbereitschaft erfordern

Während die Partnerschaft mit Biogen die Vermarktung außerhalb Nordamerikas übernimmt, behält Stoke Therapeutics die exklusiven Rechte für Zorevunersen auf dem äußerst wertvollen US-Markt. Das bedeutet, dass das Unternehmen von Grund auf eine eigene kommerzielle Infrastruktur aufbauen muss, um die Einführung einer spezialisierten seltenen Krankheit zu unterstützen. Das ist ein riesiges Unterfangen für ein Unternehmen, das sich ausschließlich in der klinischen Phase befindet.

Die finanziellen Auswirkungen sehen wir bereits: Die Vertriebs-, allgemeinen und Verwaltungskosten (SG&A) stiegen im dritten Quartal 2025 auf 16,0 Millionen US-Dollar, 3,3 Millionen US-Dollar mehr als im Vorjahr, insbesondere aufgrund „einer Erhöhung der Personal- und Markteinführungskosten“. Dies sind die Kosten für den Aufbau eines Vertriebsteams, eines Marktzugangsteams und von Programmen zur Patientenunterstützung. Es handelt sich um eine notwendige Investition, die jedoch ein Ausführungsrisiko mit sich bringt. Sie benötigen das richtige Team, die richtige Strategie und eine einwandfreie Umsetzung, um die Marktchance für eine neuartige, hochwertige Therapie zu nutzen.

Stoke Therapeutics, Inc. (STOK) – SWOT-Analyse: Chancen

Zorevunersen könnte die erste krankheitsmodifizierende Therapie für das Dravet-Syndrom sein.

Die größte kurzfristige Chance für Stoke Therapeutics ist das Potenzial von Zorevunersen (STK-001), die erste krankheitsmodifizierende Therapie für das Dravet-Syndrom, eine schwere und fortschreitende genetische Epilepsie, zu werden. Aktuelle Behandlungen behandeln nur Anfälle; Sie bekämpfen weder die zugrunde liegende genetische Ursache – eine Haploinsuffizienz des $SCN1A$-Gens – noch verbessern sie die neurologischen Entwicklungsergebnisse wesentlich.

Klinische Daten aus drei Jahren offener Verlängerungsstudien zeigen, dass Zorevunersen das Potenzial hat, dies zu ändern. Die Patienten erlebten eine erhebliche und dauerhafte Verringerung der Häufigkeit von Krampfanfällen sowie weitere Verbesserungen der Kognition und des Verhaltens, was definitiv bahnbrechend ist. Für die globale EMPEROR-Studie der Phase 3 werden aktiv neue Patienten rekrutiert, wobei der erste Patient im August 2025 behandelt wird. Bei Erfolg zielt diese Therapie auf schätzungsweise 38.000 Menschen mit Dravet-Syndrom in den USA, Großbritannien, EU-4 und Japan ab.

Hier ist die schnelle Rechnung: Die Biogen-Kooperation, die die Entwicklung und Kommerzialisierung außerhalb der USA, Kanadas und Mexikos abdeckt, hat im ersten Quartal 2025 bereits eine Vorauszahlung in Höhe von 165 Millionen US-Dollar bereitgestellt. Stoke Therapeutics hat außerdem Anspruch auf bis zu 385 Millionen US-Dollar an zusätzlichen Entwicklungs- und kommerziellen Meilensteinzahlungen sowie gestaffelte Lizenzgebühren im niedrigen zweistelligen bis hohen Zehnerbereich auf potenzielle Nettoumsätze im Biogen-Gebiet. Diese Vertragsstruktur bestätigt die enormen kommerziellen Chancen für ein echtes krankheitsmodifizierendes Medikament.

Die TANGO-Plattform ist auf ungefähr anwendbar 1,200 monogene Krankheiten, was zu einer massiven Erweiterung der Pipeline führt.

Die proprietäre TANGO-Plattform (Targeted Augmentation of Nuclear Gene Output) ist das Kernstück des Unternehmens und ihre breite Anwendbarkeit stellt eine riesige, langfristige Chance dar. TANGO ist eine Präzisionsmedizinplattform zur Behandlung autosomal-dominanter Haploinsuffizienz (Erkrankungen, bei denen eine funktionale Kopie eines Gens nicht ausreicht, um die Gesundheit aufrechtzuerhalten) durch Hochregulierung der Proteinexpression der gesunden Genkopie.

Die bioinformatische Analyse der Plattform hat etwa 1.200 monogene Krankheiten und weitere 6.500 Gene mit RNA-Zielsignaturen identifiziert, die vermutlich für den TANGO-Ansatz geeignet sind. Diese einzelne Technologie könnte, wenn sie durch den Erfolg von Zorevunersen bestätigt wird, eine Pipeline für Tausende seltener genetischer Erkrankungen freischalten und den gesamten adressierbaren Markt (TAM) weit über das Dravet-Syndrom hinaus dramatisch erweitern.

Die Vorteile der Plattform liegen klar auf der Hand:

• Behandelt die zugrunde liegende genetische Ursache der Krankheit.
• Gilt für die meisten Mutationen mit Funktionsverlust.
• Ermöglicht die Kontrolle über Dosishöhe und -dauer.

Pipeline-Erweiterung zur autosomal-dominanten Optikusatrophie (ADOA) bei Phase-1- und SYNGAP1-bedingten Erkrankungen.

Stoke Therapeutics nutzt bereits das Potenzial der TANGO-Plattform, indem es seine Pipeline in neue Therapiebereiche erweitert. Das zweite Programm, STK-002 für autosomal-dominante Optikusatrophie (ADOA), ging im August 2025 in eine Phase-1-Studie über. ADOA ist die häufigste erbliche Sehnervenerkrankung und betrifft etwa 13.000 Menschen in den USA, Großbritannien, EU-4 und Dänemark.

STK-002 ist wie Zorevunersen als krankheitsmodifizierende Therapie konzipiert und zielt darauf ab, die Expression des OPA1-Proteins wiederherzustellen, um das Sehvermögen aufrechtzuerhalten oder zu verbessern, da es derzeit keine zugelassene Behandlung für ADOA gibt. Ein Erfolg hier würde den Nutzen der TANGO-Plattform außerhalb des Zentralnervensystems (ZNS) und im Bereich der Augenheilkunde bestätigen.

Das Unternehmen treibt außerdem ein Programm für SYNGAP1-bedingte Störungen, eine schwere und seltene neurologische Entwicklungserkrankung, voran. Die Lead-Optimierung ist im Gange, um im Jahr 2026 einen klinischen Kandidaten zu identifizieren. Diese maßvolle Pipeline-Erweiterung zeigt eine klare Strategie zur Risikostreuung und Maximierung des Werts der Plattform.

Beschleunigte Diskussionen über den Zulassungsweg mit der FDA vor Jahresende 2025 aufgrund des Status „Breakthrough Therapy“.

Das regulatorische Umfeld bietet eine erhebliche Chance, Zorevunersens Weg zur Markteinführung zu beschleunigen. Die FDA hat Zorevunersen den Status „Breakthrough Therapy“ verliehen. Dabei handelt es sich um ein leistungsstarkes Instrument zur Beschleunigung der Entwicklung und Prüfung schwerwiegender Erkrankungen, bei denen ein Medikament eine wesentliche Verbesserung gegenüber bestehenden Behandlungen zeigt.

Stoke Therapeutics wird sich vor Jahresende 2025 mit der FDA treffen, um die Sicherheits- und Wirksamkeitsdaten der klinischen Studien aus vier Jahren zu prüfen. Dieses Treffen ist von entscheidender Bedeutung für die Erörterung der Frage, wie das Unternehmen und die Agentur im Rahmen der Breakthrough Therapy Designation zusammenarbeiten können, um einen beschleunigten Regulierungsweg abzuschließen.

Eine erfolgreiche Diskussion könnte den Zeitrahmen für die behördliche Einreichung und mögliche Genehmigung erheblich verkürzen, der derzeit für die Markteinführung auf Mitte 2028 geschätzt wird. Das Unternehmen verfügt über die finanzielle Ausgangslage, um diesen beschleunigten Weg zu unterstützen, und meldete zum 30. September 2025 328,6 Millionen US-Dollar an Barmitteln, Barmitteläquivalenten und marktfähigen Wertpapieren, ein Polster, das voraussichtlich den Betrieb bis weit in die Startbereitschaft hinein finanzieren wird.

Stoke Therapeutics, Inc. (STOK) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Sie betrachten Stoke Therapeutics, Inc. (STOK) als ein Biotech-Unternehmen mit hohem Risiko und hohem Ertrag, und die Bedrohungen sind erheblich und hängen größtenteils mit der binären Natur klinischer Studien und einem vorsichtigen Markt zusammen. Das führende Programm des Unternehmens, Zorevunersen, ist eine potenziell krankheitsmodifizierende Therapie, aber sein Schicksal ist noch lange nicht geklärt, und die Konkurrenz steht nicht still.

Binäres Risiko eines Scheiterns der EMPEROR-Studie der Phase 3

Die größte Bedrohung ist das Alles-oder-Nichts-Ergebnis der globalen EMPEROR-Studie der Phase 3 für Zorevunersen. Hierbei handelt es sich um eine zulassungsrelevante, doppelblinde, scheinkontrollierte Studie, an der etwa 150 Patienten mit Dravet-Syndrom teilnehmen. Die gesamte Bewertung hängt vom primären Endpunkt ab: einer Verringerung der Häufigkeit schwerer motorischer Anfälle.

Der Zeitplan selbst stellt ein Risiko dar, da Primärdaten erst in der zweiten Hälfte des Jahres 2027 erwartet werden. Das ist eine lange Zeit, in der Anleger mit einem hohen Maß an Unsicherheit warten müssen. Die Einschreibung soll voraussichtlich in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 abgeschlossen sein. Ein erfolgreicher Phase-3-Test kann im Vorfeld der Ankündigung zu einem Anstieg des Aktienkurses um 27 % führen, ein Misserfolg kann jedoch einen starken Rückgang auslösen, ein typisches binäres Ergebnis in diesem Sektor.

Konkurrenz durch bestehende Medikamente gegen Krampfanfälle und Gentherapien

Während Zorevunersen die erste krankheitsmodifizierende Therapie (DMT) sein soll, das heißt, sie zielt auf die zugrunde liegende genetische Ursache ab, muss sie dennoch mit bestehenden, zugelassenen Medikamenten gegen Krampfanfälle (ASMs) und einer wachsenden Pipeline anderer neuartiger Behandlungen konkurrieren. Patienten in den Zorevunersen-Studien erhalten bereits Standard-ASMs wie Fenfluramin und Cannabidiol.

Die Pipeline für das Dravet-Syndrom ist überfüllt, Dutzende Behandlungen sind in der Entwicklung. Das bedeutet, dass Stoke Therapeutics mit anderen Ansätzen konkurriert, darunter auch mit anderen genetisch basierten Therapien und kleinen Molekülen in der späten Entwicklungsphase. Sie müssen das Risiko einkalkulieren, dass ein Wettbewerber eine schnellere oder überzeugendere Wirksamkeit/Sicherheit erzielen könnte profile.

• Bestehender Pflegestandard: Fenfluramin (ZX008), Cannabidiol (GWP42003-P)
• Konkurrenten in der Spätphase: EPX-100 (EpyGenix Therapeutics/Harmony Biosciences) befindet sich in Phase III
• Genetische Konkurrenten: ETX101 (AAV-Gentherapie) von Encoded Therapeutics befindet sich in Phase 1/2
• Neuartige Mechanismen: Relutrigin (Praxis Precision Medicines), das im Januar 2025 den Status einer seltenen pädiatrischen Krankheit erhielt

Unerwünschte Ereignisse: Erhöhung des Liquorproteins

Die Sicherheit profile, Obwohl es im Allgemeinen gut verträglich ist, birgt es ein spezifisches, messbares Risiko, das eine regulatorische Hürde darstellen könnte. Bei einem hohen Prozentsatz der Patienten in den offenen Verlängerungsstudien (OLE) wurden Erhöhungen der Proteine ​​im Liquor cerebrospinalis (CSF) beobachtet, ein häufiger Befund bei intrathekal verabreichten Antisense-Oligonukleotiden (ASOs).

Hier ist die schnelle Rechnung zum Sicherheitssignal:

Während Stoke Therapeutics berichtet, dass diese Erhöhungen überwiegend nicht-klinischer Natur waren, das heißt, dass sie keine beobachtbaren Symptome verursachten, ist die bloße Häufigkeit von 86 % ein Warnsignal. Ein Patient brach die Behandlung aufgrund dieses erhöhten CSF-Proteinspiegels ab. Diese hohe Inzidenz wird von Aufsichtsbehörden wie der FDA geprüft und könnte ein Faktor für die langfristige Einführung oder Kennzeichnungsbeschränkungen sein.

Der Markt ist weniger begeistert von Plattformen im Frühstadium

Der Finanzmarkt bleibt Ende 2025 selektiv und zeigt eine klare Präferenz für risikoarme Vermögenswerte gegenüber Frühphasenplattformen wie Stokes Targeted Augmentation of Nuclear Gene Output (TANGO)-Ansatz. Während Stoke zum 30. September 2025 über eine starke Liquiditätsposition von 328,6 Millionen US-Dollar verfügt, die den Betrieb bis Mitte 2028 finanziert, ist der Appetit der Anleger auf vorkommerzielle Biotechnologieunternehmen gedämpft.

Der Trend ist klar: Spätreife und zugelassene Orphan Drugs erzielen hohe Bewertungen mit einem Vielfachen von 7,2x im Vergleich zu Non-Orphan Drugs mit 2,1x. Stoke befindet sich in Phase 3, seine Plattform gilt jedoch immer noch als „Frühstadium“ im weiteren Sinne einer Technologie, die über mehrere Indikationen hinweg validiert werden muss. Der IPO-Wert für Forschungs- und präklinische Unternehmen sank von 2023 auf das Vierfache auf 112,5 Millionen US-Dollar im Jahr 2024, was die zugrunde liegende Vorsicht der Anleger widerspiegelt. Der Markt will Beweise, nicht nur Potenzial. Stokes Value reagiert auf jeden Fall empfindlich auf jeden Hinweis auf schlechte Nachrichten.