Walmart Inc. (WMT): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie suchen einen klaren Überblick über Walmart Inc. (WMT) – was funktioniert, was nicht und wo in den nächsten 18 Monaten das echte Geld verdient wird. Die Kernaussage ist einfach: Walmart ist immer noch der unangefochtene Größenkönig und meldet einen kolossalen Gesamtumsatz von rund 648 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2025, aber sein zukünftiges Wachstum hängt vollständig von der Monetarisierung seines digitalen Ökosystems und seiner Lieferkettenressourcen ab. Ehrlich gesagt sind die Zahlen gewaltig, und daher sind es auch die Risiken, insbesondere da sie darum kämpfen, eine gesunde operative Marge aufrechtzuerhalten 3.8% gegen Inflation und Lohndruck. Werfen wir einen Blick auf die Stärken, Schwächen, Chancen und Risiken, die derzeit den Weg des Einzelhandelsriesen bestimmen.

Walmart Inc. (WMT) – SWOT-Analyse: Stärken

Unübertroffene globale Reichweite und Lieferketteneffizienz

Man kann einfach nicht über Walmart Inc. sprechen, ohne mit der schieren Größe des Unternehmens zu beginnen. Es handelt sich um den ultimativen Wettbewerbsvorteil, der es dem Unternehmen ermöglicht, den Lieferanten die Bedingungen zu diktieren und die Preise für die Verbraucher niedrig zu halten, was in einem inflationären Umfeld definitiv ein großer Vorteil ist. Für das Geschäftsjahr 2025 erwirtschaftete Walmart einen gewaltigen Gesamtumsatz von über 680,99 Milliarden US-Dollar weltweit. Dieser Umsatz wird durch einen physischen Fußabdruck von mehr als unterstützt 10,750 Geschäfte und Sam's Club-Standorte in 19 Ländern.

Diese globale Größe führt direkt zu einem beispiellosen Vorteil in der Lieferkette. Das Unternehmen sieht ungefähr 270 Millionen Kunden und Mitglieder besuchen jede Woche seine Geschäfte und Websites und erzeugen so ein konstantes, vorhersehbares Nachfragesignal, mit dem nur wenige Wettbewerber mithalten können. Dies ermöglicht eine effiziente Bestandsverwaltung und Logistik, weshalb ihre Bruttogewinnrate für das Geschäftsjahr 2025 solide war 24.1%.

Dominanter US-Lebensmittelmarktanteil, der den Fußgängerverkehr ankurbelt

Der Lebensmittelhandel ist Walmarts wahrer Anker, ein hochfrequentiertes Geschäft, das den wesentlichen Fußgängerverkehr zu den Geschäften steigert, der sich dann in den Verkauf allgemeiner Waren umwandelt. Dies ist der Kern ihres Geschäftsmodells. Im Geschäftsjahr 2025 erreichten die Nettoumsätze der US-Lebensmittel einen Rekord 276 Milliarden US-Dollar, was fast 60 % des gesamten Nettoumsatzes von Walmart U.S. ausmacht.

Die Marktbeherrschung des Unternehmens ist klar: Walmart entfiel auf einen geschätzten Anteil 21.2% des US-amerikanischen Lebensmittelmarktanteils in den 12 Monaten bis zum 31. März 2025 und übertraf damit seine engsten Konkurrenten deutlich. Diese führende Position bei Lebensmitteln und Grundnahrungsmitteln stellt sicher, dass die Kunden immer wieder zurückkommen, was der Ausgangspunkt für jeden Einkaufskorb ist.

Robustes E-Commerce-Wachstum, Anstieg um 24 % im dritten Quartal 2026

Das Narrativ, Walmart könne digital nicht konkurrieren, ist tot. Sie haben ihre Filialen erfolgreich in Fulfillment-Center umgewandelt und ihre Omnichannel-Strategie (Filialen plus Online) zu einer starken Stärke gemacht. Die weltweiten E-Commerce-Umsätze stiegen stark an 27% im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2026 (Q3 GJ26), wobei das US-Segment eine noch stärkere Entwicklung verzeichnete 28% springen.

Dieses Wachstum wird durch Geschwindigkeit und Bequemlichkeit vorangetrieben, insbesondere durch die Lieferung durch den Laden, die fast zunahm 70% im US-Segment im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2026. Fairerweise muss man sagen, dass dies das siebte Quartal in Folge ist, in dem der E-Commerce-Wachstum über 20 % liegt, was zeigt, dass es sich um einen anhaltenden Trend und nicht um einen einmaligen Anstieg handelt.

• Umsatzwachstum im US-amerikanischen E-Commerce (Q3 GJ26): 28%.
• Wachstum bei Lieferungen mit Filialversand (Q3 GJ26): Fast 70%.
• Prozentsatz der Bestellungen mit Versand durch das Geschäft, die in weniger als drei Stunden geliefert wurden: Ungefähr 35%.

Starke Bilanz und Cashflow für strategische Investitionen

Walmart verfügt über die finanzielle Schlagkraft, stark in Technologie, Automatisierung und Löhne zu investieren, ohne sein Kerngeschäft zu belasten. Dies ist ein enormer Vorteil gegenüber kleineren Konkurrenten. Für das Geschäftsjahr 2025 meldete das Unternehmen einen robusten operativen Cashflow von 36,44 Milliarden US-Dollar.

Während der freie Cashflow für das Geschäftsjahr 2025 betrug 13,09 Milliarden US-DollarInsgesamt investiert das Unternehmen weiterhin viel in Kapitalausgaben (CapEx), um seine Digital- und Supply-Chain-Infrastruktur auszubauen 23,78 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2025. Dieser hohe Investitionsaufwand ist eine bewusste Investition in zukünftiges Wachstum und sorgt dafür, dass das Cashflow-Bild gemischt aussieht, aber die zugrunde liegende operative Cash-Generierung ist immer noch unglaublich stark.

Erfolgreiche Monetarisierung des Einzelhandelsmediennetzwerks (Walmart Connect).

Das Unternehmen diversifiziert seine Gewinnströme erfolgreich über die reinen Einzelhandelsmargen hinaus, indem es seine umfangreichen Erstkäuferdaten über sein Einzelhandelsmediennetzwerk Walmart Connect monetarisiert. Es handelt sich um ein margenstarkes Geschäft, das ein entscheidendes Gewinnpolster bietet.

Die Monetarisierung schreitet schnell voran. Im dritten Quartal des GJ26 verzeichnete das weltweite Werbegeschäft einen rasanten Anstieg 53%, wobei Walmart Connect in den USA um wächst 33%. Diese neue Einnahmequelle verändert das Spielgeschehen; Werbung und Mitgliederwachstum machten zusammen mehr als 100 % aus 50% des Betriebsergebniswachstums im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2025. Hier ist die kurze Berechnung seines Potenzials: Das Geschäft wird voraussichtlich etwa 6,18 Milliarden US-Dollar Bis Ende 2025 soll der Jahresumsatz gesteigert werden, was eine bedeutende neue Einnahmequelle mit hohen Margen darstellt.

Walmart Inc. (WMT) – SWOT-Analyse: Schwächen

Anhaltender Druck auf die Betriebsmargen aufgrund von Arbeitsaufwand und Kosten

Sie wissen, dass in einem margenschwachen Geschäft wie dem Einzelhandel jede Kostenbasis von Bedeutung ist. Die schiere Größe von Walmart ist zwar eine Stärke, macht die Kostenstruktur jedoch zu einem massiven, auf jeden Fall konstanten Druckpunkt. Der größte Einzelkostenfaktor ist der Arbeitsaufwand, und trotz umfangreicher Investitionen in die Automatisierung stellt die Lohninflation ein wesentliches Risiko für die Margenverbesserung dar.

Für das Geschäftsjahr 2025 betrug die operative Marge von Walmart nur 4.31%. Diese knappe Marge lässt angesichts steigender Kosten kaum Spielraum für Fehler. Beispielsweise ist der durchschnittliche Stundenlohn in den USA in den letzten fünf Jahren um 28 % gestiegen und liegt bei ca $18.25 ab Mitte 2025. Walmart wehrt sich mit Technologie – ein neues automatisiertes Lager soll die Kosten senken 30%-aber der Investitionsaufwand im Vorfeld ist enorm. Es ist eine ständige Tretmühle der Kostensenkung, nur um die Margen niedrig zu halten.

Niedrigere durchschnittliche Bruttomargen im Vergleich zu reinen E-Commerce-Konkurrenten

Die Hauptschwäche des „Everyday Low Prices“ (EDLP)-Modells besteht darin, dass es Ihre Bruttomarge strukturell begrenzt. Die konsolidierte Bruttomarge von Walmart für das Geschäftsjahr 2025 lag bei rund 24.9%. Das ist eine solide Zahl für einen traditionellen Einzelhändler, aber im Vergleich zu reinen E-Commerce- und technologiebasierten Konkurrenten wie Amazon verblasst sie.

Hier ist die schnelle Berechnung der Margendisparität:

Die Bruttomarge von Amazon beträgt 50.79% (für das dritte Quartal 2025) ist mehr als doppelt so hoch wie das von Walmart, was vor allem auf margenstarke Einnahmequellen wie Amazon Web Services (AWS) und sein massives Werbegeschäft zurückzuführen ist. Walmart baut seine eigenen margenstarken Geschäfte wie Walmart Connect auf, aber es ist noch ein langer Weg, diese Lücke zu schließen. Dieser Unterschied verschafft Amazon deutlich mehr Kapital, das es in Logistik und Technologie reinvestieren kann.

Komplexität des internationalen Segments und unterdurchschnittliche Leistung in einigen Märkten

Obwohl das internationale Segment insgesamt ein starkes Wachstum verzeichnete, bleibt es eine Quelle von Komplexität und gelegentlichen finanziellen Belastungen. Für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2026 (Ende Oktober 2025) beträgt das starke Umsatzwachstum des Segments 10.8% und ein bereinigtes Betriebsergebniswachstum von nahezu 17% waren beeindruckend, angeführt von Walmex, Flipkart und China.

Dennoch ist die gemischte Leistung dieses Segments eine Schwäche:

• Die Steigerung der konsolidierten Bruttogewinnmarge im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2026 wurde tatsächlich etwas durch das internationale Segment zunichte gemacht.
• Die GAAP-Ergebnisse für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2026 enthielten eine erhebliche nicht zahlungswirksame Belastung in Höhe von ca 700 Millionen Dollar im Zusammenhang mit der PhonePe-Tochtergesellschaft in Indien.

Dies zeigt, dass die Wachstumsgeschichte zwar in einigen Schlüsselmärkten gut ist, die Verwaltung einer globalen Präsenz dieser Größe – mit Währungsschwankungen, regulatorischen Änderungen und lokaler Wettbewerbsdynamik – jedoch von Natur aus volatiler und komplexer ist als der US-Markt.

Abhängigkeit von Verbrauchern mit geringerem Einkommen, die anfällig für Inflation sind

Die Kernstärke von Walmart ist sein Wertversprechen, aber dieselbe Stärke schafft auch eine Schwachstelle: eine unverhältnismäßige Abhängigkeit von Verbrauchern, deren Ausgaben am empfindlichsten auf wirtschaftliche Veränderungen reagieren. Die täglich niedrigen Preise des Unternehmens sind ein Magnet für Haushalte mit niedrigem Einkommen, und während Walmart bei Käufern mit höherem Einkommen Marktanteile gewinnt, ist das Unternehmen immer noch der preissensible Kunde.

Wenn Inflation oder wirtschaftliche Unsicherheit eintreten, sind diese Verbraucher die ersten, die ihre diskretionären Ausgaben zurücknehmen, auch wenn sie für lebenswichtige Lebensmittel in Scharen zu Walmart strömen. Ende 2025 war ein spürbarer Rückgang der Ausgaben bei einkommensschwächeren Käufern zu verzeichnen, was für Gegenwind für die margenstärkeren allgemeinen Warenkategorien sorgte. Dies macht Walmarts Gewinne sehr anfällig für selbst geringfügige Änderungen der makroökonomischen Aussichten, insbesondere im Hinblick auf die Arbeitsplatzsicherheit und steigende Lebenshaltungskosten.

Definitiv immer noch als Discountmarke und nicht als Premiummarke wahrgenommen

Die Strategie der „Alltagstiefstpreise“ ist ein zweischneidiges Schwert. Es führt zu massivem Traffic, bindet die Marke jedoch in eine Discount-Wahrnehmung. Dies schränkt Walmarts Fähigkeit ein, in höherwertigen, margenstärkeren Kategorien wie Mode, Heimdekoration und Premium-Elektronik zu konkurrieren, in denen Konkurrenten wie Target Corporation erhebliche Fortschritte gemacht haben.

Die Aktien des Unternehmens werden mit einer Premium-Bewertung gehandelt, aber das ist ein Spiegelbild seines Hybridmodells – teils Einzelhändler, teils margenstarke Plattform (Werbung, Mitgliedschaft) – und keine Premium-Einzelhandelsmarke. Das Fehlen einer Premium-Markenwahrnehmung führt dazu, dass bei einer Erholung der Wirtschaft ein Teil der neu gewonnenen Kunden mit höherem Einkommen möglicherweise zu Einzelhändlern mit einem kuratierteren oder anspruchsvolleren Markenimage zurückkehrt, was die Nachhaltigkeit der Gewinne verringert. Es ist schwer, einen zu verkaufen $1,000 Designerhandtasche neben a $3 Gallone Milch ohne Markenreibung.

Walmart Inc. (WMT) – SWOT-Analyse: Chancen

Die größten Chancen für Walmart Inc. liegen nun in der Monetarisierung seines riesigen Kundenstamms und seiner physischen Präsenz durch margenstarke, digital ausgerichtete Einnahmequellen. Diese Verschiebung führt bereits zu einem schnelleren Gewinnwachstum als zum Umsatz, was durch den Anstieg des Betriebsergebnisses um 8,6 % für das Geschäftsjahr 2025 bei einem Umsatzanstieg von 5,1 % auf 681,0 Milliarden US-Dollar belegt wird. Der Weg nach vorne ist klar: Nutzen Sie das Schwungrad von Dienstleistungen, Werbung und Automatisierung.

Erweitern Sie margenstarke Dienstleistungen wie Walmart Health und Finanztechnologie

Der Einstieg in margenstarke Dienstleistungen wie Gesundheitswesen und Finanztechnologie (FinTech) ist eine entscheidende Chance, Walmarts Umsatzmix über die hauchdünnen Margen des Kerneinzelhandels hinaus zu diversifizieren. Das Unternehmen verfolgt dies aktiv und nutzt dabei seine enorme physische Reichweite und das Vertrauen seiner Kunden.

Im Gesundheitswesen baut Walmart Health seine Präsenz erheblich aus und strebt an, die Zahl seiner Gesundheitszentren bis Ende 2025 nahezu zu verdoppeln. Diese Erweiterung umfasst die Eröffnung von 28 neuen Zentren im Jahr 2024, wodurch sich die Gesamtzahl der Zentren auf über 75 erhöht. Diese Größenordnung bietet einen Vorteil in einem fragmentierten Gesundheitsmarkt.

Im FinTech-Bereich ist die Einführung eines neuen Kreditkartenprogramms am 9. Juni 2025, das von Synchrony unterstützt und in die OnePay-App integriert wird, ein wichtiger Schritt. Diese Initiative soll die Kundenbindung stärken und eine neue Einnahmequelle schaffen, indem ein größerer Teil des Kundengeldbeutels innerhalb des Walmart-Ökosystems erschlossen wird.

Beschleunigen Sie das Wachstum von Drittanbieter-Marktplätzen und Werbeeinnahmen

Der Drittanbieter-Marktplatz und die Werbeplattform Walmart Connect sind die am schnellsten wachsenden und margenstärksten Komponenten des E-Commerce-Geschäfts. Hier kann Walmart seinen Gewinn wirklich neu gestalten profile.

Das Werbegeschäft wuchs im Geschäftsjahr 2025 auf einen weltweiten Umsatz von 4,4 Milliarden US-Dollar. Die Dynamik beschleunigt sich: Im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025 stieg das weltweite Werbegeschäft um 53 % (einschließlich der VIZIO-Übernahme), wobei Walmart Connect in den USA um 33 % wuchs. Hierbei handelt es sich um Umsätze auf Softwareebene in einem Einzelhandelsunternehmen.

Auch der Drittanbieter-Marktplatz lockt Verkäufer an. Die Zahl der aktiven Drittanbieter auf der Plattform beträgt mittlerweile über 160.000, was einem Anstieg von 40 % gegenüber dem Vorjahr im Jahr 2025 entspricht. Diese Erweiterung erhöht das Produktsortiment, ohne dass Walmart Lagerbestände halten muss, was direkt die Kapitaleffizienz verbessert.

Automatisieren Sie die Lieferkette weiter, um die Arbeitskosten zu senken und die Geschwindigkeit zu erhöhen

Automatisierung ist der Schlüssel zur Einhaltung der Every Day Low Price (EDLP)-Verpflichtung bei gleichzeitiger Verbesserung der Margen. Das Unternehmen verzeichnet bereits konkrete, erhebliche Kosteneinsparungen durch seine Investitionen in Robotik und künstliche Intelligenz (KI) in seinem gesamten Logistiknetzwerk.

Die automatisierten Fulfillment-Center der nächsten Generation haben die Stückkosten im Vergleich zu manuellen Standorten bereits um 20 % gesenkt. Der Einzelhändler geht davon aus, dass diese Automatisierung bis Ende 2025 zu einer Kostensenkung von über 30 % in seinem gesamten Netzwerk führen wird. Dies ist eine enorme operative Hebelchance.

Der Automatisierungsschub erhöht auch Geschwindigkeit und Reichweite, was das Wachstum des E-Commerce ankurbelt. Walmart kann jetzt 93 % der US-Haushalte eine Lieferung am selben Tag anbieten, mit dem Ziel, bis Dezember 2025 95 % zu erreichen. Diese Geschwindigkeit ist ein entscheidender Wettbewerbsvorteil gegenüber Amazon und verwandelt physische Geschäfte in Mikro-Fulfillment-Center.

Erweitern Sie das Walmart+-Abonnement, um die Kundenbindung und den Datenbestand zu erhöhen

Das Walmart+-Mitgliedschaftsprogramm ist mehr als ein Komfortservice; Es ist eine Kundenbindungs- und Datenmaschine. Die Mitgliedereinnahmen im gesamten Unternehmen (einschließlich Sam's Club) stiegen im Geschäftsjahr 2025 auf 3,8 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 20 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Das Wertversprechen findet eindeutig Anklang und sorgt für ein starkes zweistelliges Mitgliederwachstum. Der Service ist hartnäckig: 30 % der vom Kunden bezahlten Lieferungen erfolgen über die „Express“-Option (weniger als 3 Stunden), was die Dringlichkeit monetarisiert und mit der Zeit die Größe des Warenkorbs erhöht. Je mehr Kunden den Service nutzen, desto wertvoller werden ihre Daten für die Werbebranche, wodurch ein leistungsstarker Kreislauf entsteht.

Nutzen Sie Datenbestände für personalisiertes Marketing und Lieferanteneinblicke

Der größte und wohl am wenigsten genutzte Vermögenswert von Walmart sind die First-Party-Daten, die von seinen 270 Millionen wöchentlichen Kunden generiert werden. Die Chance besteht darin, vom Massenmarketing zum One-to-One-Einzelhandel in großem Maßstab überzugehen, vor allem über seine datengesteuerten Plattformen Walmart Connect und Walmart Luminate.

Hier ist die schnelle Rechnung: Die Personalisierung von Produktempfehlungen mithilfe von Echtzeitdaten und KI führt häufig zu einer Umsatzsteigerung von 15–25 % in verschiedenen Produktkategorien. Ehrlich gesagt, das ist ein direkter Margenschub, den Sie nicht ignorieren können.

Das Unternehmen setzt außerdem generative KI ein, um über 850 Millionen Datenpunkte in seinem Produktkatalog zu verbessern oder zu erstellen, eine Aufgabe, die ohne KI das Hundertfache der aktuellen Mitarbeiterzahl erfordern würde. Dies verbessert die Suchergebnisse und die Produktauffindbarkeit für Käufer erheblich. Darüber hinaus geben 55 % der Kunden an, dass Personalisierung ein Schlüsselfaktor bei ihrer Markenwahl ist, was den Wert dieses datengesteuerten Ansatzes unterstreicht.

• Passen Sie Produktempfehlungen an, um den Umsatz um 15–25 % zu steigern.
• Nutzen Sie generative KI, um 850 Millionen Katalogdatenpunkte zu verwalten.
• Bieten Sie Lieferanteneinblicke über Walmart Luminate, um Bestands- und Bedarfsprognosen zu optimieren.

Walmart Inc. (WMT) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Aggressiver Wettbewerb durch Amazon und Deep-Discount-Einzelhändler wie Costco

Die Einzelhandelslandschaft ist gespalten, und obwohl sich Walmart gut entwickelt, bleibt die Konkurrenz durch Amazon und Costco Wholesale Corporation über verschiedene Kanäle hinweg eine existenzielle Bedrohung. Die Dominanz von Amazon im E-Commerce mit US-Einzelhandelsumsätzen von ca 273,66 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024 setzt Walmarts digitale Margen und sein Logistiknetzwerk weiterhin unter Druck. Wenn es um ein nahtloses Einkaufserlebnis geht, ist Amazon führend, aber Walmart wirkt dem mit seinem physischen Filialnetz entgegen, das 93 % der US-Haushalte mit Lieferungen am selben Tag versorgt.

Die Costco Wholesale Corporation ist mit einem Einzelhandelsumsatz in den USA im Jahr 2024 von ca. kleiner 183,05 Milliarden US-Dollar, greift Walmarts Kernwertversprechen mit seinem Mitgliedschaftsmodell mit geringem Aufschlag und Massenwert an. Das Modell von Costco ist belastbar; es prahlt fast 79,6 Millionen zahlende Mitglieder, die ein sehr vorhersehbares und margenstarkes Mitgliedereinkommen generieren. In der ersten Hälfte des Geschäftsjahres 2025 stiegen die E-Commerce-Umsätze von Costco sprunghaft an 14.8% Jahr für Jahr, was zeigt, dass es sich definitiv nicht mehr nur um eine physische Bedrohung handelt.

• Amazon gewinnt online und erzwingt massive digitale Investitionen.
• Costco dominiert den Massenpreis und zieht wohlhabende Käufer an.
• Target Corporation konkurriert stark in kuratierten, wohlhabenden Märkten.

Anhaltende Inflation untergräbt die diskretionäre Kaufkraft der Verbraucher

Die anhaltende, wenn auch abkühlende Inflation bleibt ein großer Gegenwind, insbesondere für die Kernkundenbasis von Walmart. Die US-Inflationsrate stieg auf 3% im Januar 2025, und dies hat zweigeteilte Auswirkungen auf die Ausgaben. Während sich Haushalte mit mittlerem und höherem Einkommen als widerstandsfähig erweisen und durch den Kauf von Premiumartikeln sogar das Wachstum vorantreiben, stehen Familien mit niedrigerem Einkommen (diejenigen, die weniger als 50.000 US-Dollar pro Jahr verdienen) unter erheblichem Druck und „handeln nach unten“.

Dieses Trade-Down-Verhalten führt dazu, dass Käufer mit geringerem Einkommen lebensnotwendigen Gütern wie Lebensmitteln und Gesundheitsprodukten Vorrang vor höhermargigen Konsumartikeln geben, was Walmarts Gesamtgewinnmix unter Druck setzt. Die US-Lebensmittelinflation des Unternehmens betrug ca 1% im letzten Quartal (Q3 GJ26), und Führungskräfte beobachten diese Abschwächung der Ausgaben bei den preisbewusstesten Verbrauchern genau. Hier ist die schnelle Rechnung: Wenn Kernkunden weniger Bekleidung und Elektronik kaufen, muss Walmart härter arbeiten, um sein bereinigtes Betriebsergebnis zu halten, das gestiegen ist 8.0% (bei konstanten Wechselkursen) im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2026, teilweise durch den Ausbau des margenstärkeren Werbegeschäfts (+ 53% weltweit).

Verstärkte behördliche Kontrolle von Arbeitspraktiken und Marktbeherrschung

Als weltweit größter privater Arbeitgeber ist Walmart einer kontinuierlichen und verschärften behördlichen Kontrolle ausgesetzt, die zu erheblichen finanziellen und betrieblichen Kosten führen kann. Der Schwerpunkt im Jahr 2025 liegt auf Arbeitspraktiken und kartellrechtlichen (Wettbewerbs-)Fragen. Die Federal Trade Commission (FTC) und das Justizministerium (DOJ) haben den Wettbewerb auf dem Arbeitsmarkt zu einer Priorität gemacht und im Januar 2025 neue Richtlinien herausgegeben.

Zu den spezifischen Rechtsrisikobereichen gehören:

• Lohnabsprachen und Abwerbeverbote: Diese unterliegen möglicherweise einer strafrechtlichen Verfolgung gemäß den neuen Arbeitsrichtlinien 2025.
• Wettbewerbsverbotsklauseln: Die FTC-Regel vom April 2024, die die meisten Wettbewerbsverbote verbietet, führt zu einer neuen Compliance-Belastung.
• Kartellrecht und Marktbeherrschung: Die Behörden prüfen Fusionen auf negative Auswirkungen auf die Arbeitsmärkte und testen die Größe von Walmart und seine Auswirkungen auf Löhne und Arbeitsbedingungen.

Jede wahrgenommene Veränderung im Engagement des Unternehmens in Bezug auf Lohninvestitionen oder Sicherheit, insbesondere während des CEO-Wechsels, birgt das Risiko einer schnellen Reaktion von Arbeitnehmergruppen und politischen Entscheidungsträgern.

Schnelle technologische Veränderungen erfordern kontinuierliche, kostspielige IT-Investitionen

Um mit Amazon wettbewerbsfähig zu bleiben, sind massive, kontinuierliche Investitionen (CapEx) in Technologie, Automatisierung und Infrastruktur erforderlich. Für das gesamte Geschäftsjahr 2025 beliefen sich die Investitionsausgaben von Walmart auf ca 23,78 Milliarden US-Dollar, eine bedeutende Investitionsphase. Diese Ausgaben betreffen nicht nur neue Geschäfte; Es handelt sich um eine defensive Maßnahme zur Automatisierung der Lieferkette und Auftragsabwicklung. Was diese Schätzung verbirgt, ist das langfristige Engagement, das erforderlich ist, um dieses Tempo beizubehalten.

Das Management erwartet, dass es CapEx geben wird 3,5 % des Nettoumsatzes für das Geschäftsjahr 2026. Ziel ist eine annähernde Automatisierung 65 % der Filialdienstleistungen bis 2026 und haben 55 % des Fulfillment-Center-Volumens von automatisierten Einrichtungen abgewickelt. Diese aggressive Automatisierung soll die Stückkosten voraussichtlich um etwa 10 % senken 20%, aber die Vorabkosten sind enorm und das Ausführungsrisiko hoch. Das Unternehmen befindet sich in einem Wettlauf darum, seine physische Größe in einen digitalen Vorteil umzuwandeln, und ein Fehltritt bei dieser technologiegestützten Transformation könnte seinen bereits vorhandenen freien Cashflow untergraben 12,66 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2025 von 15,12 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2024 aufgrund hoher Investitionsausgaben.

Geopolitische Risiken, die sich auf die globale Beschaffung und die Stabilität der Lieferkette auswirken

Geopolitische Spannungen, insbesondere im Hinblick auf die US-Handelspolitik, stellen eine direkte und messbare Bedrohung für die Lieferkette und die Warenkosten von Walmart dar. Ungefähr 20 % der Walmart-Waren stammen aus China, eine wichtige Schwachstelle.

Die Drohung ist konkret: Die USA haben neue Zölle angekündigt, darunter u. a 10 % Zoll auf chinesische Importe und ein Potenzial 25 % Zoll auf mexikanische/kanadische Waren, gültig ab Anfang 2025. Diese Abgaben könnten die Preise um bis zu in die Höhe treiben 245% in bestimmten Kategorien mit chinesischen Quellen.

Die Antwort von Walmart ist Diversifizierung und Nearshoring, aber dies ist ein kostspieliger und komplexer Übergang. Um die Auswirkungen der Zölle abzumildern, hat Walmart chinesische Lieferanten aufgefordert, ihre Preise um bis zu senken 10%, was zu Lieferantenrückständen und geopolitischer Sensibilität führt. Die folgende Tabelle zeigt die wichtigsten Risiken in der Lieferkette und Walmarts strategische Gegenmaßnahmen: