Waterstone Financial, Inc. (WSBF): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie beobachten Waterstone Financial, Inc. (WSBF) und sehen eine klare Spaltung: Das Community-Banking-Segment schafft eine starke Trendwende, mit einem sprunghaften Anstieg des Nettoeinkommens im dritten Quartal 2025 73% Jahr für Jahr zu 7,9 Millionen US-Dollar. Aber ehrlich gesagt, dieses beeindruckende Wachstum wird durch die hohen Betriebskosten und sinkende Krediteinnahmen im Hypothekenbankgeschäft gebremst – ein Segment, das immer noch mit Problemen zu kämpfen hat 93.66% Effizienzverhältnis. Es ist eine klassische Geschichte von zwei Unternehmen unter einem Dach. Wo liegt also definitiv die echte Chance, und was sind die unmittelbaren Gefahren für diese Dynamik? Lassen Sie uns den SWOT aufschlüsseln.

Waterstone Financial, Inc. (WSBF) – SWOT-Analyse: Stärken

Der Nettogewinn stieg im dritten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 73 % auf 7,9 Millionen US-Dollar

Sie möchten, dass das Kerngeschäft einer Bank auf Hochtouren läuft, und der Nettogewinn von Waterstone Financial, Inc. im dritten Quartal zeigt dies definitiv. Das Unternehmen meldete einen konsolidierten Nettogewinn von 7,9 Millionen US-Dollar für das dritte Quartal 2025 ein massiver Anstieg von 73,1 % im Vergleich zu den 4,7 Millionen US-Dollar, die im gleichen Quartal 2024 gemeldet wurden. Dies ist nicht nur ein kleiner Anstieg; Dies stellt eine erhebliche Verschiebung der Rentabilität dar und führt zu einem verwässerten Gewinn pro Aktie (EPS) von $0.45, gegenüber 0,26 US-Dollar im Vorjahr. Ein solcher Sprung signalisiert, dass das Management das aktuelle Zinsumfeld effektiv bewältigt und das reale Gewinnwachstum vorantreibt.

Die Nettozinsmarge (NIM) wurde im dritten Quartal 2025 auf 2,76 % ausgeweitet

Der Motor dieses Nettoeinkommenswachstums ist eine viel gesündere Nettozinsspanne (Net Interest Margin, NIM), die sich aus der Differenz zwischen den erzielten Zinserträgen und dem an die Einleger ausgezahlten Zinsbetrag ergibt. Der NIM von Waterstone Financial stieg im dritten Quartal 2025 auf 2,76 %. Dies entspricht einem Anstieg von 63 Basispunkten (bps) im Jahresvergleich. Diese Erweiterung ist von entscheidender Bedeutung, da sie zeigt, dass das Community-Banking-Segment die Rendite seines Kreditportfolios erfolgreich steigert und gleichzeitig seine Gesamtfinanzierungskosten senken kann. Dies ist ein klares Zeichen für ein effektives Bilanzmanagement in einem volatilen Zinszyklus.

Starke Vermögensqualität mit notleidenden Vermögenswerten von nur 0,27 % des Gesamtvermögens

Im Bankwesen bedeutet Wachstum nichts, wenn man uneinbringliche Schulden aufnimmt. Ehrlich gesagt ist eine der beruhigendsten Stärken hier die grundsolide Qualität der Vermögenswerte. Das Verhältnis der notleidenden Vermögenswerte (NPAs) – Kredite, die keine Erträge erwirtschaften, weil der Kreditnehmer keine Zahlungen leistet – am Gesamtvermögen lag am Ende des dritten Quartals 2025 bei niedrigen 0,27 %. Dies ist eine Verbesserung gegenüber den 0,37 %, die im Vorquartal, dem zweiten Quartal 2025, gemeldet wurden ist gesund. Diese hohe Qualität der Vermögenswerte ermöglichte sogar eine Befreiung von der Risikovorsorge für Kreditverluste (ACL), was sich direkt positiv auf die Erträge auswirkt.

Das Hypothekensegment erzielte im Jahr 2025 das zweite Quartal in Folge mit Vorsteuergewinnen

Das Hypothekenbanking-Segment war für viele Banken eine Quelle der Volatilität, aber Waterstone Financial hat es geschafft, es zu stabilisieren und einen Gewinn zu erwirtschaften. Das Segment verzeichnete im dritten Quartal 2025 einen Vorsteuergewinn von 1,3 Millionen US-Dollar. Dies ist eine enorme Trendwende gegenüber dem Vorsteuergewinn von 144.000 US-Dollar im dritten Quartal 2024 und markiert das zweite Quartal in Folge, in dem das Segment profitabel ist. Diese positive Leistung kommt trotz eines leichten Rückgangs bei der Kreditvergabe, was zeigt, dass der Fokus auf Kostenmanagement und verbesserte Margen funktioniert. Sie verdienen mit jedem Kredit, den sie verkaufen, Geld, auch wenn das Volumen zurückgeht.

Aktive Kapitalrendite, Rückkauf von ca. 270.000 Aktien im dritten Quartal 2025

Das Management gibt aktiv Kapital an die Aktionäre zurück, was ein starker Vertrauensbeweis in die Unternehmensbewertung ist. Im dritten Quartal 2025 kaufte Waterstone Financial rund 270.000 Stammaktien zurück. Hier ist die schnelle Rechnung: Dieser Rückkauf kostete etwa 3,8 Millionen US-Dollar bei einem Durchschnittspreis von 14,15 US-Dollar pro Aktie. Durch diese Maßnahme erhöht sich direkt der Buchwert pro Aktie, der im Quartalsvergleich um 0,61 US-Dollar auf 18,65 US-Dollar bis Ende September 2025 stieg. Dieses Engagement für ein aktives Aktienrückkaufprogramm sowie eine erklärte vierteljährliche Dividende von 0,15 US-Dollar pro Aktie unterstreichen den klaren Fokus auf die Steigerung des Aktionärswerts.

• Im dritten Quartal 2025 wurden 270.000 Aktien zurückgekauft.
• Die Gesamtkosten des Rückkaufs beliefen sich auf 3,8 Millionen US-Dollar.
• Der Buchwert pro Aktie stieg auf 18,65 US-Dollar.
• Es wurde eine vierteljährliche Dividende von 0,15 US-Dollar pro Aktie beschlossen.

Waterstone Financial, Inc. (WSBF) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie suchen einen klaren Überblick über Waterstone Financial, Inc. (WSBF), und während das Unternehmen in seinem Community-Banking-Segment Stärke zeigt, weisen der Mortgage-Banking-Bereich und die geografische Konzentration echte, messbare Schwächen auf. Dabei handelt es sich nicht um abstrakte Risiken; Dabei handelt es sich um konkrete, kurzfristige Betriebs- und Markteinschränkungen, die sich auf die Gesamtrentabilität und das Wachstumspotenzial auswirken.

Die Hypothekenvergabe ging im dritten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 3,5 % auf 539,4 Mio. USD zurück.

Das Hypothekenbanking-Segment ist mit anhaltendem Gegenwind durch das allgemeine Immobilien- und Zinsumfeld konfrontiert, der sich direkt auf das Umsatzvolumen auswirkt. Im dritten Quartal 2025 sanken die gesamten Hypothekenvergaben auf 539,4 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von 3,5 % im Jahresvergleich entspricht. Diese Volumenschwäche spiegelt trotz der landesweiten Präsenz der Hypothekensparte einen herausfordernden Markt wider, in dem hohe Zinssätze die Refinanzierungsaktivität bremsen und die Kaufvolumina zurückhalten. Auch die zinsunabhängigen Erträge des Segments sanken gegenüber dem Vorjahr um 1,9 % auf 21,0 Mio. US-Dollar, was den Umsatzdruck aufgrund geringerer Kreditvergabeaktivitäten unterstreicht.

Das Segment Hypothekenbanking weist eine hohe Effizienzquote von 93,66 % auf.

Die betriebliche Effizienz des Hypothekenbanksegments bleibt ein erheblicher Belastungsfaktor für die konsolidierte Leistung. Eine Effizienzquote (zinsunabhängige Aufwendungen im Verhältnis zum Gesamtumsatz) von 93,66 % im dritten Quartal 2025 ist extrem hoch. Hier ist die schnelle Rechnung: Für jeden Dollar an Einnahmen, die die Hypothekensparte einbringt, kostet es fast 94 Cent, diese zu generieren. Dies lässt eine minimale Gewinnmarge übrig, obwohl das Segment im Quartal einen Vorsteuergewinn von 1,3 Millionen US-Dollar erzielte. Diese hohe Quote verdeutlicht einen strukturellen Mangel an operativer Hebelwirkung, was bedeutet, dass bei schwankenden Einnahmen die Fixkosten für den Betrieb der Plattform – Personal und Technologie – nicht schnell genug sinken. Sie möchten dieses Verhältnis auf jeden Fall näher am Industriestandard von 60 % oder weniger sehen.

Die durchschnittlichen zu Investitionszwecken gehaltenen Kredite sanken im dritten Quartal 2025 um 0,4 % gegenüber dem Vorjahr.

Das Kernkreditportfolio, das den Nettozinsertrag des Segments Community Banking bestimmt, verzeichnete einen leichten Rückgang. Die durchschnittlich für Investitionen gehaltenen Kredite beliefen sich im dritten Quartal 2025 auf insgesamt 1,68 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 6,2 Millionen US-Dollar oder 0,4 % im Vergleich zum gleichen Quartal im Jahr 2024 entspricht. Dieser Rückgang signalisiert eine Herausforderung beim Wachstum der zinsbringendsten Vermögenswerte in der Bilanz, einer entscheidenden Kennzahl für die langfristige Rentabilität einer Bank. Der Hauptgrund für diesen Rückgang war ein Rückgang der Einfamilienhypotheken, der nur teilweise durch einen Anstieg der Mehrfamilienhypotheken ausgeglichen wurde.

Geografische Konzentration des Community Banking im Südosten von Wisconsin.

Das Community-Banking-Segment, das den effizienteren und profitableren Teil des Geschäfts darstellt (mit einer Effizienzquote von 48,94 % im dritten Quartal 2025), ist stark auf eine einzige Metropolregion konzentriert. Die Filialen der WaterStone Bank befinden sich hauptsächlich im Südosten von Wisconsin, rund um den Großraum Milwaukee. Dieser hyperlokale Fokus birgt ein erhebliches Konzentrationsrisiko. Ein regionaler Wirtschaftsabschwung, der Abzug eines großen Arbeitgebers aus der Region oder eine starke Korrektur des lokalen Immobilienmarkts könnten sich unverhältnismäßig stark auf die Qualität der Vermögenswerte und die Einlagenbasis der Bank auswirken. Die Bank setzt im Wesentlichen auf die nachhaltige wirtschaftliche Gesundheit einer Region.

• Konzentriert das Kreditrisiko auf eine einzelne regionale Volkswirtschaft.
• Begrenzt das Wachstumspotenzial außerhalb eines reifen Marktes.
• Setzt die Einlagenbasis dem lokalen Wettbewerbsdruck aus.

Waterstone Financial, Inc. (WSBF) – SWOT-Analyse: Chancen

Profitieren Sie von der NIM-Erweiterung, indem Sie das Kreditportfolio strategisch erweitern

Sie sehen eine klare Chance, die Rentabilität durch die Ausweitung der jüngsten Nettozinsspanne (Net Interest Margin, NIM) zu steigern. Der NIM von Waterstone Financial, Inc. stieg auf 2.76% im dritten Quartal 2025 ein deutlicher Sprung von 63 Basispunkte (bps) Jahr für Jahr. Dies ist eine direkte Folge höherer Kreditrenditen und niedrigerer Finanzierungskosten, was im aktuellen Zinsumfeld eine wirkungsvolle Kombination darstellt.

Der strategische Schritt besteht nun darin, das Kreditportfolio aggressiv zu vergrößern, um den Dollarwert dieser erweiterten Marge zu maximieren. Die durchschnittlichen zu Investitionszwecken gehaltenen Kredite stiegen geringfügig an 15,0 Millionen US-Dollar Viertel über Viertel zu erreichen 1,68 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal 2025. Dieses Wachstum muss sich beschleunigen und sich auf die ertragsstärksten und risikoärmsten Segmente konzentrieren, um die starke Leistung des Community-Banking-Segments aufrechtzuerhalten, in dem ein 19.3% Steigerung des Zinsüberschusses.

Konzentrieren Sie sich auf Mehrfamilienhypotheken, die das Kreditwachstum im dritten Quartal 2025 vorangetrieben haben

Die Daten zeigen genau, woher Ihr Kreditwachstum kommt, und es ist ein kluger Ausgangspunkt, sich darauf zu stützen: Mehrfamilienhypotheken. Im dritten Quartal 2025 war der Anstieg der durchschnittlichen zu Investitionszwecken gehaltenen Kredite hauptsächlich auf das Wachstum im Mehrfamilienhaussektor zurückzuführen, das einen Rückgang bei Einfamilienhypotheken erfolgreich ausgleichen konnte. Dies ist definitiv ein Segment, das Priorität haben sollte.

Mehrfamilienkredite bieten oft eine bessere Diversifizierung des Portfolios und eine geringere Zinssensitivität als Einfamilienkredite, die zu Investitionszwecken gehalten werden. Der Wohnungsmarkt ist nach wie vor knapp, sodass das hier eingesetzte Kapital auf eine reale, strukturelle Nachfrage trifft. Sie sollten dieser Anlageklasse mehr Kapital und Marketingressourcen zuweisen, um auf der bestehenden Dynamik aufzubauen, insbesondere da die durchschnittlichen Kredite, die zu Investitionszwecken gehalten werden, nur um 1 % gestiegen sind 0.9% Der Reihe nach.

Ein hoher Kaufhypothekenmix bietet Stabilität gegenüber Refinanzierungsrückgängen

Das Hypothekenbanking-Segment verfügt über einen eingebauten Schutz gegen Marktvolatilität, und das ist seine starke Abhängigkeit von Kaufabwicklungen, was eine große Chance darstellt. Im dritten Quartal 2025 war der Kaufhypothekenmix robust 90.1% der gesamten Neuvergaben. Dies ist von entscheidender Bedeutung, da es das Unternehmen vor den dramatischen Schwankungen der Refinanzierungsaktivitäten schützt, die Wettbewerbern bei schwankenden Zinssätzen zu schaffen machen.

Während die Gesamtzahl der Kreditvergaben leicht zurückging, bedeutet der hohe Kaufmix, dass das Segment an die stabilere, langfristige Nachfrage nach Wohnraum gebunden ist und nicht nur an zinsgetriebener Arbitrage. Fairerweise muss man sagen, dass das Vorsteuerergebnis des Segments Hypothekenbank immer noch solide war 1,3 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025 und bewies selbst bei geringeren Volumina ein effektives Kostenmanagement und eine stabile Marge. Diese Stabilität ist ein Wettbewerbsvorteil, den Sie vermarkten können, um Top-Originatoren anzuziehen.

Nutzen Sie starke Erträge, um Aktienrückkäufe fortzusetzen und den Buchwert pro Aktie (BVPS) zu steigern.

Ihre starken Erträge stellen das Kapital für die Durchführung eines wertsteigernden Aktienrückkaufprogramms bereit, was für die Aktionäre ein klarer Gewinn ist. Die aktive Rückkaufstrategie des Unternehmens ist direkt für die Steigerung des Buchwerts pro Aktie (BVPS) verantwortlich. Hier ist die schnelle Rechnung:

Im dritten Quartal 2025 kaufte Waterstone Financial, Inc. ca. zurück 270.000 Aktien zu einem Durchschnittspreis von $14.15 pro Aktie, insgesamt 3,8 Millionen US-Dollar. Diese Aktion, kombiniert mit einem starken Nettoeinkommen von 7,9 Millionen US-Dollar, half dabei, den BVPS um zu steigern $0.61 im Vergleich zum Vorquartal insgesamt $18.65 am 30. September 2025.

Die Tatsache, dass der Rückkaufpreis deutlich unter dem aktuellen BVPS liegt, bedeutet, dass jeder Rückkauf den Wert für die verbleibenden Aktionäre sofort steigert. Sie sollten weiterhin Kapital in Rückkäufe investieren, solange die Aktie mit einem Abschlag auf ihren inneren Wert gehandelt wird. Diese konsequente Kapitalrenditestrategie ist ein starkes Signal für das Vertrauen des Managements und eine konkrete Möglichkeit, die Eigenkapitalrendite zu maximieren 9.14% annualisiert im dritten Quartal 2025.

Waterstone Financial, Inc. (WSBF) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Anhaltender branchenweiter Druck auf das Volumen der Hypothekenvergabe und die Gebühreneinnahmen.

Sie haben es mit einem Markt zu tun, in dem die hohen Zinssätze weiterhin die Aktivität unterdrücken, und das stellt eine direkte Bedrohung für das Hypothekenbanksegment von Waterstone Financial dar, das auf zinsunabhängigen Erträgen aus Kreditverkäufen basiert. Die Zahlen für 2025 zeigen diesen anhaltenden Druck deutlich: Die Kreditvergaben für das Quartal, das am 31. März 2025 endete, gingen zurück 20.1% Jahr für Jahr zu 387,7 Millionen US-Dollar.

Selbst mit einem saisonalen Aufschwung im zweiten Quartal 2025 588,8 Millionen US-Dollar, die Lautstärke war immer noch niedrig 7.1% im Vergleich zum gleichen Quartal im Jahr 2024. In jüngerer Zeit kam es bei der Kreditvergabe im dritten Quartal 2025 zu einem weiteren Anstieg Rückgang um 3,5 % im Vergleich zum dritten Quartal 2024, was bedeutet, dass sich der Markt hinsichtlich des Volumens nicht grundlegend verbessert. Dieses geringere Volumen wirkt sich direkt auf die zinsunabhängigen Erträge aus, die um 1 % zurückgingen 4,6 Millionen US-Dollar, oder 22.6%, im ersten Quartal 2025 bis 15,7 Millionen US-Dollar. Im Moment kann man sich einfach nicht darauf verlassen, dass das Volumen die Kosten deckt.

Mögliche künftige Zinsverschiebungen zur Komprimierung des aktuellen NIM von 2,76 %.

Die Nettozinsmarge (Net Interest Margin, NIM) ist das Lebenselixier Ihres Community-Banking-Segments, und obwohl Waterstone Financial bei der Ausweitung hervorragende Arbeit geleistet hat, stellt die zukünftige Zinssatzunsicherheit eine große Bedrohung dar. Das NIM hat sich deutlich verbessert 2.76% im dritten Quartal 2025 ein Sprung von 63 Basispunkte gegenüber dem Vorjahr, was auf niedrigere Kreditkosten und höhere Kreditrenditen zurückzuführen ist.

Aber hier liegt definitiv das reale Risiko: Diese Verbesserung beruht größtenteils auf einer Abschwächung der Kosten der Mittel, die sehr empfindlich auf die Politik der Federal Reserve reagieren. Wenn die Fed ihren Kurs ändert und die Zinsen erneut anhebt oder wenn sich der Wettbewerb um Einlagen stärker als erwartet verschärft, könnten Ihre Finanzierungskosten schnell steigen und diesen Druck drücken 2.76% Marge. Community-Banker in den USA berichten, dass die Nettozinsspanne im Jahr 2025 die regulatorische Belastung als ihr größtes externes Risiko überholt hat. Dies ist also ein branchenweites Problem, nicht nur ein Problem von Waterstone Financial.

Intensiver Wettbewerb durch größere regionale und nationale Banken auf dem Wisconsin-Markt.

Waterstone Financial ist eine gemeinschaftsorientierte Institution, die hauptsächlich im Südosten von Wisconsin tätig ist. Ihre Hauptkonkurrenten sind nicht nur andere Gemeinschaftsbanken; Es sind die größeren regionalen und nationalen Akteure, die über enorme Skalen- und Technologiebudgets verfügen. Laut einer Umfrage aus dem Jahr 2025 sehen Gemeindebanken bei Zahlungsdiensten lokale Regionalbanken als ihren Hauptkonkurrenten, während Nichtbankinstitute – denken Sie an Rocket Mortgage oder andere Finanztechnologieunternehmen – die zweitgrößte Bedrohung darstellen.

Diese größeren Institute können aggressivere Preise für Kredite und höhere Zinsen für Einlagen anbieten, was Waterstone Financial dazu zwingt, sich zwischen dem Verlust von Marktanteilen oder der Einbuße an Marge zu entscheiden. Dies ist ein ständiger, stiller Krieg für jeden Kunden im Raum Milwaukee-Wauwatosa. Fairerweise muss man sagen, dass auch der Wettbewerb außerhalb der Banken zunimmt, der nicht über die Kosten physischer Filialen verfügt, was die Preissetzungsmacht Ihres Hypothekenbanksegments unter Druck setzt.

Nachhaltige Profitabilität im Segment Hypothekenbanking angesichts der hohen Betriebskosten (Effizienzquote).

Das Hypothekenbanking-Segment ist von Natur aus volatil und erzielte einen Vorsteuergewinn von 1,3 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025, gegenüber einem kleinen Vorsteuergewinn von $144,000 Im dritten Quartal 2024 ist es eine Herausforderung, dies aufrechtzuerhalten. Tatsächlich verbuchte das Segment einen Vorsteuerverlust von 2,2 Millionen US-Dollar im ersten Quartal 2025, hauptsächlich aufgrund geringerer Volumina und erhöhter Rechtskosten aufgrund eines Vergleichs.

Kernproblem ist die hohe Betriebskostenstruktur im Verhältnis zum Umsatz, gemessen an der Effizienzquote (zinsneutraler Aufwand dividiert durch Umsatz). Während sich die Effizienzquote des Community-Banking-Segments deutlich verbessert hat, ist sie auf gesunken 48.94% im dritten Quartal 2025 ab 60.35% ein Jahr zuvor war die Profitabilität des Hypothekenbankgeschäfts immer noch fragil. Die konsolidierte Gesamteffizienzquote des Unternehmens betrug 50.40% im zweiten Quartal 2025, was eine gute Zahl ist, aber die Ausgaben der Hypothekeneinheit – insbesondere die Vergütung – müssen streng kontrolliert werden, um das Einkommen vor Steuern im dritten Quartal 2025 aufrechtzuerhalten.

Hier ist die kurze Berechnung der jüngsten Leistung des Segments:

Hinweis: Die Kreditvergaben gingen im dritten Quartal 2025 um 3,5 % zurück, verglichen mit 558,7 Mio. USD im dritten Quartal 2024.

Was diese Schätzung verbirgt, ist, dass selbst bei einem saisonalen Anstieg im zweiten und dritten Quartal die Bruttomarge der verkauften Kredite schrumpft und auf sinkt 3.84% im 2. Quartal 2025 ab 3.98% im ersten Quartal 2025. Diese schrumpfende Marge bedeutet, dass das Segment weniger Spielraum hat, Fixkosten zu absorbieren, wodurch die Kostenkontrolle zur wichtigsten Einzelmaßnahme wird. Der Einzeiler hier ist einfach: Geringeres Volumen und engere Margen bedeuten, dass sich jeder Dollar an Ausgaben stärker auf das Endergebnis auswirkt.