Desglosando la salud financiera de Ready Capital Corporation (RC): ideas clave para los inversores

Estás viendo a Ready Capital Corporation (RC) en este momento, tratando de cuadrar las pérdidas principales con los movimientos estratégicos que están haciendo y, sinceramente, el tercer trimestre de 2025 fue complicado pero intencional. La empresa informó una pérdida GAAP por acción ordinaria debido a operaciones continuas de sólo $(0.13), que en realidad superó las previsiones de los analistas, pero la verdadera historia es la pérdida distribuible por acción que alcanza $(0.94)-una cifra fuertemente impulsada por ventas decisivas de activos para sanear el balance. He aquí los cálculos rápidos: se deshicieron de 217 préstamos con un saldo de capital impago de $758 millones, generando $109 millones en ingresos netos para crear liquidez, pero ese proceso causó una pérdida significativa que distorsionó las ganancias distribuibles. Aún así, el valor contable por acción mantenido en $10.28 a partir del 30 de septiembre de 2025, un ancla crucial mientras gestionan el 5.9% tasa de morosidad en la cartera total de créditos y la inminente $650 millones en los vencimientos de deuda en 2026. Esto ya no es un simple intercambio de ingresos, definitivamente no con el dividendo trimestral en $0.125; es una historia de cambio, por lo que es necesario comprender los riesgos y oportunidades que conlleva esa valoración actual.

Análisis de ingresos

El panorama de ingresos de Ready Capital Corporation (RC) en 2025 muestra una intensa volatilidad y una fuerte contracción, impulsada por la liquidación de activos estratégicos y un entorno desafiante de tasas de interés. La conclusión directa es la siguiente: la empresa está reduciendo intencionalmente su cartera complementaria, lo que crea presión sobre los ingresos a corto plazo pero apunta a estabilizar la base de ganancias a largo plazo.

El núcleo del negocio de Ready Capital Corporation es la financiación inmobiliaria, y sus principales fuentes de ingresos provienen de dos segmentos operativos principales: bienes raíces comerciales de mercado bajo a medio (LMM) y préstamos para pequeñas empresas (SBL). Estos segmentos generan ingresos principalmente a través de ingresos netos por intereses (INI) de préstamos y, en menor medida, de ingresos por ganancias por venta de titulizaciones y ventas de préstamos.

Es necesario vigilar los componentes de los ingresos, no sólo la cifra superior, porque la empresa es un fideicomiso de inversión en bienes raíces hipotecarios (REIT). Por ejemplo, la empresa reportó ingresos trimestrales de $85,43 millones en el tercer trimestre de 2025, pero sus ingresos de los últimos doce meses (TTM) a noviembre de 2025 se informaron como 39,59 millones de dólares. Este diferencial masivo muestra cuán volátil es el nivel superior en este momento.

He aquí los cálculos rápidos sobre los principales componentes de los ingresos, que revelan la presión subyacente:

• Ingreso neto por intereses (NII): cayó significativamente, llegando a apenas 10,5 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, una fuerte caída desde el 43,4 millones de dólares INI generado en el 1T 2025.
• Ganancia en ingresos por venta: Esto fue 20,1 millones de dólares en el primer trimestre de 2025, impulsado en gran medida por la venta de préstamos garantizados 7(a) de la Small Business Administration (SBA) con una prima promedio de 10.1%.
• Desempeño del segmento: La plataforma de préstamos para pequeñas empresas fue un punto brillante, generando $11 millones en ingresos netos en el tercer trimestre de 2025, lo que supone una contribución positiva clave a la rentabilidad general.

La tasa de crecimiento de los ingresos año tras año es definitivamente una señal roja intermitente. Según un cálculo de TTM, los ingresos disminuyeron drásticamente -213.65% año tras año. Esto no es una señal de colapso empresarial, sino más bien un reflejo de importantes cambios estratégicos y del actual entorno de altas tasas de interés que reduce los márgenes de interés neto (NIM).

El cambio más significativo en el flujo de ingresos es la desinversión del segmento de Banca Hipotecaria Residencial, que se completó en el segundo trimestre de 2025. Esta venta elimina un negocio volátil e intensivo en capital, lo que permite a la administración concentrar el capital en el puente multifamiliar principal y en las plataformas de préstamos de la SBA. Además, la empresa está liquidando activamente su cartera complementaria, con el objetivo de reducirla aún más a aproximadamente $210 millones para finales de 2025. Se trata de una medida estratégica para reducir el carry negativo y reinvertir los ingresos, lo que debería conducir a un impacto acumulativo en las ganancias en el futuro de 0,24 dólares por acción.

Lo que oculta esta estimación es la actual incertidumbre crediticia, que ha elevado la tasa de morosidad de la cartera total de préstamos a 5.9% a partir del tercer trimestre de 2025. Para comprender la estrategia a largo plazo detrás de estos cambios, debe revisar la Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Ready Capital Corporation (RC).

A continuación se muestra una vista simplificada de la actividad de originación del segmento en el tercer trimestre de 2025, que apunta a la generación futura de ingresos:

La atención se centra claramente en el segmento SBL, que registró un mayor volumen de originación que LMM CRE en el trimestre. Este cambio en la combinación de originación es una acción clara para mitigar el riesgo de bienes raíces comerciales y capitalizar los programas de préstamos garantizados por el gobierno.

Métricas de rentabilidad

Está buscando una imagen clara de la rentabilidad de Ready Capital Corporation (RC) y, sinceramente, el titular es complejo: la empresa está atravesando un entorno desafiante, lo que se refleja en su pérdida neta GAAP (Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados), pero hay focos de fortaleza. Durante los primeros nueve meses del año fiscal 2025, la tendencia ha sido volátil, pasando de una ganancia por acción (EPS) GAAP de $0.47 en el primer trimestre de 2025 a una pérdida GAAP de $(0.31) en el segundo trimestre y una pérdida de $(0.13) en el tercer trimestre de 2025, todos provenientes de operaciones continuas. La verdadera historia está en los detalles, especialmente cuando se mira más allá de las cifras estándar de ingresos netos y se mira el desempeño del negocio principal.

El problema central es que, como fideicomiso de inversión en bienes raíces hipotecarios (REIT), la rentabilidad de Ready Capital Corporation se ve mejor a través de métricas GAAP y no GAAP, como las ganancias distribuibles (DE), que se ajustan por partidas no monetarias. Este es definitivamente un caso en el que los GAAP por sí solos no cuentan la historia completa. Por ejemplo, en el tercer trimestre de 2025 se produjo una pérdida GAAP, pero la pérdida de ganancias distribuibles fue $(0.94) por acción, aunque fue positivo $0.04 por acción al excluir las pérdidas realizadas en ventas de activos.

Análisis de márgenes y comparación de industrias

Cuando se observan los índices de rentabilidad de los últimos doce meses (TTM) de Ready Capital Corporation, muestran una divergencia significativa con respecto al promedio de la industria para los REIT hipotecarios, lo que subraya la posición única y actualmente estresada de la compañía. El rendimiento negativo del capital (ROE) es una señal clara de la reciente erosión del capital. Aquí están los cálculos rápidos sobre métricas clave:

Lo que oculta esta estimación es la complejidad de cómo los REIT contabilizan los ingresos, lo que a menudo conduce a porcentajes inusuales de margen bruto y operativo superiores al 100% debido a la naturaleza de los ingresos y gastos por intereses. Aún así, el ROE TTM negativo de -13.3% es el número más procesable, lo que demuestra que la empresa está destruyendo valor para los accionistas según los PCGA, lo que es significativamente peor que el promedio de la industria de 6.76%.

Eficiencia operativa y tendencias a corto plazo

La eficiencia operativa es heterogénea, pero la dirección está tomando medidas claras. En el tercer trimestre de 2025, los costos operativos de las operaciones normales fueron 52,5 millones de dólares, marcando un 8% mejora con respecto al trimestre anterior, lo que indica sólidos esfuerzos de gestión de costos. Sin embargo, esta eficiencia está luchando cuesta arriba contra los obstáculos crediticios.

El principal desafío es la calidad de la cartera de préstamos, con un 5.9% tasa de morosidad en la cartera total de préstamos en el tercer trimestre de 2025, lo que es un claro indicador de riesgo crediticio. La estrategia de Ready Capital Corporation de reservar totalmente para todos los préstamos morosos de la cartera de bienes raíces comerciales (CRE), anunciada a principios de 2025, fue un paso doloroso pero necesario para estabilizar el balance y despejar el camino para la recuperación del margen de interés neto. La buena noticia es que su plataforma de préstamos para pequeñas empresas es un punto brillante, que genera $11 millones en ingresos netos en el tercer trimestre de 2025, lo que demuestra que su modelo diversificado tiene un activo sólido y de alto rendimiento.

• Monitorear el 5.9% tasa de morosidad de los préstamos.
• Buscar reducciones sostenidas en el 52,5 millones de dólares costos operativos trimestrales.
• El segmento de préstamos para pequeñas empresas tiene un desempeño constante.

Para profundizar en la valoración y el marco estratégico, consulte el análisis completo: Desglosando la salud financiera de Ready Capital Corporation (RC): ideas clave para los inversores.

Estructura de deuda versus capital

Está mirando Ready Capital Corporation (RC) y se pregunta si están sobreapalancados, que es la pregunta correcta para un fideicomiso de inversión en bienes raíces hipotecarios (mREIT). La conclusión directa es que Ready Capital Corporation está utilizando una cantidad moderada de deuda para financiar sus activos, especialmente en comparación con sus pares, pero el costo y el vencimiento de esa deuda son los riesgos reales que hay que vigilar.

A mediados de 2025, la deuda total de Ready Capital Corporation era de aproximadamente $4.01 mil millones de dólares. Esta enorme cifra es típica de una empresa financiera, pero es necesario ver el desglose. La deuda a corto plazo, o vencimientos corrientes, era relativamente pequeña en aproximadamente $132 millones a partir del segundo trimestre de 2025. Esto significa que la mayor parte de su financiación es a más largo plazo, lo que supone un dolor de cabeza menor para el flujo de caja en el futuro inmediato. Aún así, tienen una porción sustancial$650 millones-de deuda corporativa con vencimiento hasta 2026, que es una prioridad de refinanciación a corto plazo.

Apalancamiento: por debajo del promedio mREIT

La mejor manera de juzgar el apalancamiento es la relación deuda-capital (D/E), que indica cuánta deuda utiliza una empresa por cada dólar de capital contable (el valor en libros). La relación D/E de Ready Capital Corporation para el trimestre que finalizó el 30 de junio de 2025 fue de aproximadamente 2.53. Ese es un número clave. Para ser justos, para una empresa con uso intensivo de capital como un mREIT, una relación D/E en el rango de 2,0 a 3,0 a menudo se considera normal. A modo de contexto, la relación D/E promedio para el sector mREIT más amplio fue de alrededor 2.87 a principios de 2025. Ready Capital Corporation en realidad está funcionando ligeramente menos apalancado que el promedio del sector, lo que es una señal de equilibrio relativo.

• Deuda a capital de RC: 2.53 (segundo trimestre de 2025)
• Promedio del sector mREIT: 2.87 (Principios de 2025)
• Vigilancia de la deuda a corto plazo: $650 millones con vencimiento a finales de 2026

Estrategia de financiación: deuda, capital y liquidez

Ready Capital Corporation equilibra su financiación entre deuda y capital, pero recientemente se ha centrado en gestionar la deuda en un entorno inmobiliario comercial difícil. Definitivamente son realistas conscientes de las tendencias. En el segundo trimestre de 2025, la empresa emitió un adicional $50 millones en el monto principal agregado de sus notas senior garantizadas al 9,375% con vencimiento en 2028. Esto es importante: la deuda está garantizada, lo que significa que está respaldada por activos específicos, lo que la hace menos riesgosa para el prestamista pero bloquea la garantía para la empresa. El alto rendimiento de 9.375% muestra que el mercado exige una prima por ese riesgo, lo que aumenta el costo de capital de Ready Capital Corporation.

He aquí los cálculos rápidos sobre su camino de refinanciación: al tercer trimestre de 2025, tienen 830 millones de dólares en activos no gravados, incluidos 150 millones de dólares en efectivo sin restricciones. Esta liquidez es su principal herramienta para afrontar los vencimientos de 2026 sin emitir deuda nueva y costosa ni diluir gravemente a los accionistas. Por el lado de las acciones, han estado activos, recomprando aproximadamente 8,5 millones de acciones ordinarias a un precio promedio de 4,41 dólares por acción en el segundo trimestre de 2025, lo que es un uso directo de capital para aumentar el valor contable por acción (que era de 10,28 dólares al final del tercer trimestre). Esta es una señal clara de que creen que sus acciones están infravaloradas y eligen invertir en su propio capital en lugar de acumular más activos a través de deuda.

Para profundizar en su desempeño operativo y riesgos de cartera, debe consultar el análisis completo: Desglosando la salud financiera de Ready Capital Corporation (RC): ideas clave para los inversores.

Liquidez y Solvencia

Necesita saber si Ready Capital Corporation (RC) tiene el efectivo para cubrir sus obligaciones a corto plazo, y la respuesta es un sí con reservas: la liquidez de la compañía es técnicamente sólida, pero está impulsada por una liquidación de activos estratégica y continua que indica estrés subyacente en el mercado.

Ratios actuales y rápidos: un punto máximo

Las posiciones de liquidez de Ready Capital Corporation, medidas por los índices corriente y rápido para el trimestre más reciente (MRQ) que finaliza en septiembre de 2025, parecen excepcionalmente sólidas en el papel. El ratio actual se sitúa en un nivel notable 23.73, y la relación rápida es casi idéntica en 21.02. Para una empresa de financiación inmobiliaria, estas cifras significan que la empresa tiene más de 20 veces los activos circulantes (o activos rápidos) necesarios para cubrir sus pasivos circulantes. Este es un amortiguador enorme. Aún así, el informe de un analista citó una proporción mucho más baja de corriente y rápida de 1.56 a noviembre de 2025, lo que sugiere una divergencia significativa en la forma en que se clasifican o valoran los activos corrientes, que son principalmente préstamos y valores, en un mercado volátil de bienes raíces comerciales (CRE).

Tendencias del capital de trabajo y liquidación estratégica

Los elevados ratios no son una señal de un flujo de caja orgánico en auge; reflejan una estrategia deliberada y activa para gestionar el balance. Ready Capital Corporation está ejecutando una estrategia de liquidación decisiva de sus activos no esenciales de bajo rendimiento para generar efectivo. Así es como están construyendo el colchón de capital de trabajo. Por ejemplo, la dirección pretendía liquidar $470 millones de activos no básicos en el segundo trimestre de 2025, con el objetivo de fin de año de reducir esa cartera no básica a $210 millones. Esta medida proporciona liquidez para reinvertir en su cartera principal de puentes multifamiliares, que es un segmento de mejor rendimiento. La tendencia del capital de trabajo es, por tanto, positiva, pero está impulsada por las ventas de activos, no necesariamente por las ganancias de los préstamos básicos. Ésa es una distinción clave.

Estados de flujo de efectivo Overview: Señales mixtas

Al observar los estados de flujo de efectivo de los últimos doce meses (TTM) que finalizan en el tercer trimestre de 2025, el panorama es mixto y muestra el impacto del cambio estratégico:

• Flujo de caja operativo: La cifra TTM es muy positiva en $472,04 millones, lo que es una buena señal de que el negocio principal puede generar efectivo durante un período más largo. Sin embargo, el flujo de caja operativo informado para el año fiscal 2025 fue negativo. -48,43 millones de dólares, lo que indica que las operaciones trimestrales recientes han sido un lastre.
• Flujo de caja de inversión: Esta es una fuente importante de efectivo, con una entrada TTM de 1.820 millones de dólares. Esta enorme cifra es el resultado directo de la estrategia de liquidación de activos: vender préstamos y valores para obtener efectivo.
• Flujo de caja de financiación: La empresa gestiona activamente su deuda y su capital. Emitieron un adicional $50 millones en notas senior garantizadas para recaudar capital, pero también recompradas aproximadamente 8,5 millones acciones a un precio medio de $4.41 por acción, lo que es una señal positiva de la opinión de la dirección sobre la valoración de la acción.

Posibles preocupaciones o fortalezas sobre la liquidez

La mayor fortaleza es el tamaño del colchón de liquidez, con más de $150 millones en efectivo sin restricciones. Este efectivo ofrece la opción de reinvertir y un colchón contra la volatilidad del mercado. El principal riesgo a corto plazo es la $132 millones en los vencimientos de deuda corporativa hasta 2026. La administración se centra en extender estos vencimientos, pero la actual pérdida GAAP negativa por acción de $(0.31) en el segundo trimestre de 2025 añade presión. La empresa definitivamente se está reposicionando, pero hay que observar la recepción del mercado a la venta de activos y las pérdidas resultantes.

Para profundizar en el marco estratégico completo de la empresa, consulte Desglosando la salud financiera de Ready Capital Corporation (RC): ideas clave para los inversores.

Análisis de valoración

Estás mirando Ready Capital Corporation (RC) y te preguntas si el mercado está en lo cierto. La respuesta rápida es que la acción parece profundamente infravalorada en términos de precio contable, pero el mercado claramente está valorando un riesgo significativo derivado de las ganancias negativas y el desafiante entorno inmobiliario comercial. Es una señal clásica de trampa de valor, por lo que es necesario mirar más allá de los simples ratios.

A mediados de noviembre de 2025, el precio de las acciones se sitúa cerca de su mínimo de 52 semanas, cotizando alrededor de 2,52 dólares por acción. Se trata de una caída brutal, ya que la acción registró un cambio del -62,25% en los últimos 12 meses, cayendo desde un máximo de 7,64 dólares. Ese tipo de acción del precio indica que los inversores están corriendo hacia las salidas, no comprando en la caída.

Aquí están los cálculos rápidos sobre los múltiplos de valoración clave:

• Precio al Libro (P/B): El valor contable por acción de RC fue de $10,28 a partir del tercer trimestre de 2025. Esto sitúa la relación P/B en aproximadamente 0,25x ($2,52 / $10,28). Honestamente, un P/B tan bajo sugiere que el mercado cree que más del 75% de los activos de la empresa están deteriorados o se perderán.
• Precio-beneficio (P/E): La relación P/E no es significativa en este momento porque la compañía informó una pérdida GAAP por acción de ($0,10) en el tercer trimestre de 2025, y los analistas pronostican una pérdida para todo el año 2025 de alrededor de ($0,30) por acción. Un P/E negativo simplemente señala el problema central: la empresa no es rentable.
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): El ratio EV/EBITDA TTM (Trailing Twelve Months) también es negativo, de -21,78 a noviembre de 2025, debido al EBITDA (beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) negativo de alrededor de -340,32 millones de dólares. Esta métrica, que suele ser más clara para los fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT), confirma el desafío operativo.

La baja relación P/B es la cifra más convincente, pero lo que oculta esta estimación es el valor verdadero, no GAAP (Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados) de la cartera de préstamos en una recesión inmobiliaria comercial con altas tasas de interés. Para obtener más información sobre quién todavía posee estas acciones, debe consultar Explorando al inversor Ready Capital Corporation (RC) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Dividendos y sentimiento de los analistas

Ready Capital Corporation (RC) es un REIT hipotecario, por lo que los dividendos son una parte central de la tesis de inversión. El pago de dividendos anualizado es actualmente de 0,50 dólares por acción, lo que se traduce en una enorme rentabilidad por dividendo del 18,87% a partir de noviembre de 2025. Aún así, hay que tener cuidado con rendimientos tan altos.

La tasa de pago de dividendos, comparada con las ganancias, es superior al 147% debido a las ganancias negativas, lo que significa que el dividendo no está cubierto por los ingresos netos. Para ser justos, los REIT a menudo pagan dividendos a partir de ganancias distribuibles (una medida no GAAP), y el índice de pago en efectivo de la empresa es un 17,2% del flujo de caja mucho más saludable. Si la incorporación tarda más de 14 días, aumenta el riesgo de abandono.

La comunidad de analistas es definitivamente cautelosa. La recomendación consensuada de ocho corredurías que cubren la acción es "Reducir" o "Mantener". Específicamente, el desglose muestra dos calificaciones de 'Vender', cinco de 'Mantener' y solo una de 'Comprar'. El precio objetivo promedio a 1 año es de alrededor de $ 4,95, lo que sugiere una posible ventaja con respecto al precio actual, pero se trata de una reducción significativa con respecto a los objetivos anteriores.

La siguiente tabla resume el panorama de valoración principal:

Finanzas: monitorear trimestralmente el índice de cobertura de ganancias distribuibles de RC para evaluar la seguridad de los dividendos.

Factores de riesgo

Está mirando a Ready Capital Corporation (RC) y ve una compañía financiera de bienes raíces atravesando un ciclo difícil de bienes raíces comerciales (CRE) y, sinceramente, las cifras del tercer trimestre de 2025 muestran la tensión. La conclusión directa es que el riesgo crediticio, impulsado por el deterioro de la calidad de los activos, sigue siendo el mayor desafío, pero la administración está tomando medidas claras, aunque dolorosas, para limpiar el balance.

El problema central es interno -la calidad de la cartera de préstamos-, exacerbado por las condiciones del mercado externo, como tasas de interés más altas y la incertidumbre económica general. Para el tercer trimestre de 2025, la tasa de morosidad de la cartera total de préstamos alcanzó un nivel preocupante 5.9%, una señal clara de incertidumbre crediticia y migración crediticia negativa (los préstamos pasan a categorías de mayor riesgo). Esto afectó directamente a la rentabilidad, ya que los ingresos netos por intereses cayeron a apenas 10,5 millones de dólares para el trimestre. Se trata de una fuerte caída y muestra por qué los analistas están recortando los objetivos de precios.

Aquí están los cálculos rápidos sobre los riesgos operativos y financieros que hemos visto en los informes de ganancias recientes:

Los riesgos externos son los sospechosos habituales en este entorno, pero afectan especialmente a un fondo de inversión inmobiliaria (REIT) como Ready Capital Corporation (RC). La volatilidad general de los mercados de capitales, sumada a la incertidumbre en torno a las tasas de interés, limita la visibilidad de sus ganancias a largo plazo y su capacidad para acceder a financiamiento nuevo y barato. Además, la compañía todavía posee activos como la propiedad de uso mixto de Portland que están incurriendo en pérdidas operativas netas, lo que es un lastre para el desempeño general.

Pero aún así, el equipo directivo no se queda de brazos cruzados. Están ejecutando una estrategia decisiva, aunque costosa, para liquidar activos de bajo rendimiento y centrarse en el negocio principal, específicamente los préstamos puente multifamiliares y la plataforma de préstamos para pequeñas empresas (SBL). Este es un paso crucial y definitivamente necesario para restaurar la rentabilidad.

• Vender activos improductivos: se completaron dos ventas de cartera, incluidos 217 préstamos con un saldo de capital impago de $758 millones, generando ingresos netos de $109 millones en el tercer trimestre de 2025.
• Priorizar la liquidez: posee 830 millones de dólares en activos libres de cargas, incluidos 150 millones de dólares en efectivo sin restricciones, lo que les da flexibilidad para gestionar la deuda.
• Administrar capital: Recomprado aproximadamente 2,5 millones de acciones a un precio promedio de $4.17 en el tercer trimestre de 2025 para reforzar el valor contable.
• Preservar efectivo: se ajustó el dividendo trimestral a $0,125 por acción para alinearse con las ganancias en efectivo y mantener el capital para reinvertir.

Lo que oculta esta estimación es el potencial de un mayor deterioro del crédito si el mercado de CRE no se estabiliza pronto. La estrategia de mitigación es sólida, pero su éxito depende de la capacidad de la empresa para vender los préstamos incobrables a precios aceptables y del rendimiento de la cartera principal. Para profundizar en la filosofía a largo plazo de la empresa, puede consultar su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Ready Capital Corporation (RC).

Oportunidades de crecimiento

Lo que se busca es dónde Ready Capital Corporation (RC) da la vuelta a la esquina después de un año de transición difícil, y la respuesta es simple: está en el giro estratégico hacia el crédito central y la limpieza agresiva del balance. No se trata de aumentos enormes e inmediatos de los ingresos, sino de un reposicionamiento necesario para un crecimiento sostenible de las ganancias. El objetivo inmediato para 2025 es estabilizar y luego capitalizar su plataforma de préstamos única.

El pivote estratégico: hacer limpieza para obtener rendimientos futuros

El crecimiento a corto plazo de Ready Capital está directamente ligado al reposicionamiento de su cartera, lo que significa liquidar activos de bajo rendimiento para liberar capital para préstamos de mayor rendimiento. Completaron una importante venta masiva de 494 millones de dólares en activos de puentes multifamiliares heredados después del segundo trimestre de 2025, que generó ingresos netos de 85 millones de dólares y se espera que aumente las ganancias futuras en 0,05 dólares inmediatos por acción por trimestre. Ese es un paso definitivamente positivo.

Aquí están los cálculos rápidos sobre los activos no básicos: la administración tiene como objetivo una reducción de la cartera no básica a solo $ 210 millones para fines de 2025. Esta estrategia de liquidación, que también incluyó el colapso de tres Obligaciones de Préstamos Garantizadas (CLO) por un total de $ 1.2 mil millones en el primer trimestre de 2025, está diseñada para restaurar el Margen de Interés Neto (NIM) a los niveles de sus pares para 2026.

• Venta masiva de 494 millones de dólares en préstamos heredados.
• Generó 78 millones de dólares en liquidez en el primer trimestre de 2025 a partir del colapso de CLO.
• Apuntando a una cartera complementaria de 210 millones de dólares para fin de año.

Principales impulsores de crecimiento y trayectoria de ganancias

El verdadero motor para el crecimiento futuro es la plataforma central de originación de Ready Capital, particularmente en préstamos para pequeñas empresas (SBL) y bienes raíces comerciales del mercado medio-bajo (LMM). La compañía es el prestamista no bancario número uno y el cuarto prestamista general en el muy deseable programa 7(a) de la Administración de Pequeñas Empresas (SBA) de EE. UU., que proporciona una fuente sólida y no cíclica de ingresos por comisiones.

Para el año fiscal 2025, la estimación de consenso de los analistas para los ingresos anuales se sitúa en alrededor de 112,08 millones de dólares, lo que refleja el impacto de las ventas de activos y un entorno desafiante de tipos de interés. Aún así, se espera que el cambio estratégico genere un modesto crecimiento de las ganancias en la segunda mitad de 2025. El enfoque de la compañía en préstamos puente multifamiliares de alta calidad y préstamos de la SBA, donde apuntan a rendimientos retenidos del 13% al 15%, es lo que impulsará los resultados del próximo año.

La ventaja competitiva de la empresa radica en su plataforma multiestrategia y su profunda experiencia en préstamos garantizados por el gobierno, sobre los cuales puede leer más en su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Ready Capital Corporation (RC).

Iniciativas estratégicas y mitigación de riesgos

Más allá de los préstamos, Ready Capital gestiona de forma proactiva sus activos y liquidez. La empresa consiguió un almacén del USDA por valor de 100 millones de dólares, lo que mejoró su capacidad de financiación para préstamos garantizados por el gobierno. Además, en un intento por proteger el valor, tomaron posesión de un activo de uso mixto en Portland, Oregón (incluido un hotel Ritz-Carlton) en julio de 2025. Planean estabilizar este activo en asociación con inversores institucionales, convirtiendo un préstamo en problemas en una empresa rentable.

Lo que oculta esta estimación es el riesgo de ejecución al estabilizar activos como la propiedad de Portland y el potencial de un mayor deterioro crediticio en la cartera restante de bienes raíces comerciales no esenciales. Aún así, con 1.900 millones de dólares en capacidad de endeudamiento disponible, su posición de liquidez es sólida, lo que les da el polvo seco para ejecutar su plan de reinversión.

Siguiente paso: Esté atento a las ganancias del cuarto trimestre de 2025 para confirmar el aumento proyectado de 0,05 dólares por acción debido a la venta masiva de activos.