Dividindo a saúde financeira da Ready Capital Corporation (RC): principais insights para investidores

Você está olhando para a Ready Capital Corporation (RC) agora, tentando conciliar as perdas principais com os movimentos estratégicos que estão fazendo e, honestamente, o terceiro trimestre de 2025 foi confuso, mas intencional. A empresa relatou uma perda GAAP por ação ordinária de operações contínuas de apenas $(0.13), que na verdade superou as previsões dos analistas, mas a verdadeira história é a perda distribuível por ação atingindo $(0.94)-um número fortemente impulsionado por vendas decisivas de activos para limpar o balanço. Aqui está a matemática rápida: eles transferiram 217 empréstimos com um saldo principal não pago de US$ 758 milhões, gerando US$ 109 milhões em receitas líquidas para criar liquidez, mas esse processo causou uma perda significativa realizada que distorceu os lucros distribuíveis. Ainda assim, o valor contabilístico por acção detida em $10.28 em 30 de setembro de 2025, uma âncora crucial para eles administrarem o 5.9% taxa de inadimplência na carteira total de empréstimos e a iminente US$ 650 milhões nos vencimentos da dívida em 2026. Esta não é mais uma simples negociação de renda, definitivamente não com o dividendo trimestral em $0.125; é uma história de reviravolta, então você precisa entender os riscos e oportunidades inerentes a essa avaliação atual.

Análise de receita

O quadro de receitas da Ready Capital Corporation (RC) em 2025 mostra intensa volatilidade e uma forte contração, impulsionada pela liquidação de ativos estratégicos e um ambiente desafiador de taxas de juros. A conclusão direta é a seguinte: a empresa está a reduzir intencionalmente a sua carteira não essencial, o que cria pressão sobre as receitas a curto prazo, mas visa estabilizar a base de lucros a longo prazo.

O núcleo dos negócios da Ready Capital Corporation é o financiamento imobiliário, e seus principais fluxos de receita fluem de dois segmentos operacionais principais: imóveis comerciais de baixo para médio mercado (LMM) e empréstimos para pequenas empresas (SBL). Estes segmentos geram rendimentos principalmente através do rendimento líquido de juros (NII) de empréstimos e, em menor medida, de ganhos em rendimentos de vendas de titularizações e vendas de empréstimos.

Você precisa observar os componentes da receita, não apenas o número principal, porque a empresa é um fundo de investimento imobiliário hipotecário (REIT). Por exemplo, a empresa reportou receitas trimestrais de US$ 85,43 milhões no terceiro trimestre de 2025, mas sua receita dos últimos doze meses (TTM) em novembro de 2025 foi relatada como US$ 39,59 milhões. Este spread massivo mostra quão volátil é a receita neste momento.

Aqui está uma matemática rápida sobre os principais componentes da receita, que revelam a pressão subjacente:

• Receita líquida de juros (NII): caiu significativamente, chegando a apenas US$ 10,5 milhões no terceiro trimestre de 2025, um declínio acentuado em relação ao US$ 43,4 milhões NII gerado no primeiro trimestre de 2025.
• Ganho na receita de venda: isso foi US$ 20,1 milhões no primeiro trimestre de 2025, em grande parte impulsionado pela venda de empréstimos garantidos de Small Business Administration (SBA) 7(a) com um prêmio médio de 10.1%.
• Desempenho do segmento: A plataforma de empréstimos para pequenas empresas foi um ponto positivo, gerando US$ 11 milhões em lucro líquido no terceiro trimestre de 2025, o que é uma contribuição positiva fundamental para a rentabilidade geral.

A taxa de crescimento da receita ano após ano é definitivamente um sinal vermelho piscante. Com base em um cálculo TTM, a receita caiu drasticamente -213.65% ano após ano. Isto não é um sinal de colapso empresarial, mas sim um reflexo de grandes mudanças estratégicas e do actual ambiente de taxas de juro elevadas que comprimem as margens de juro líquidas (NIM).

A mudança mais significativa no fluxo de receitas é o desinvestimento do segmento de banco hipotecário residencial, que foi concluído no segundo trimestre de 2025. Esta venda elimina um negócio volátil e de uso intensivo de capital, permitindo que a administração concentre o capital nas principais plataformas multifamiliares de ponte e empréstimos SBA. Além disso, a empresa está liquidando ativamente o seu portfólio não essencial, com o objetivo de reduzi-lo ainda mais para aproximadamente US$ 210 milhões até o final de 2025. Este é um movimento estratégico para reduzir o transporte negativo e reinvestir os rendimentos, o que deve levar a um impacto cumulativo nos lucros futuros de US$ 0,24 por ação.

O que esta estimativa esconde é a actual incerteza do crédito, que empurrou a taxa de incumprimento da carteira total de empréstimos para 5.9% a partir do terceiro trimestre de 2025. Para compreender a estratégia de longo prazo por trás dessas mudanças, você deve revisar o Declaração de missão, visão e valores essenciais da Ready Capital Corporation (RC).

Aqui está uma visão simplificada da atividade de originação de segmentos no terceiro trimestre de 2025, que aponta para a geração futura de receitas:

O foco está claramente no segmento SBL, que registrou volume de originação superior ao LMM CRE no trimestre. Esta mudança no mix de originação é uma ação clara para mitigar o risco imobiliário comercial e capitalizar programas de empréstimos garantidos pelo governo.

Métricas de Rentabilidade

Você está procurando uma imagem clara da lucratividade da Ready Capital Corporation (RC) e, honestamente, o título é complexo: a empresa está navegando em um ambiente desafiador, que aparece em seu prejuízo líquido GAAP (Princípios Contábeis Geralmente Aceitos), mas há bolsões de força. Nos primeiros nove meses do ano fiscal de 2025, a tendência tem sido volátil, passando de um lucro por ação (EPS) GAAP de $0.47 no primeiro trimestre de 2025 para uma perda GAAP de $(0.31) no segundo trimestre e uma perda de $(0.13) no terceiro trimestre de 2025, todos provenientes de operações contínuas. A verdadeira história está nos detalhes, especialmente quando você olha além dos números padrão do lucro líquido para o desempenho do negócio principal.

A questão central é que, como um fundo de investimento imobiliário hipotecário (REIT), a rentabilidade da Ready Capital Corporation é melhor visualizada através de métricas GAAP e não-GAAP, como Lucros Distribuíveis (DE), que se ajustam para itens não monetários. Este é definitivamente um caso em que o GAAP por si só não conta toda a história. Por exemplo, o terceiro trimestre de 2025 viu uma perda GAAP, mas a perda de lucros distribuíveis foi $(0.94) por ação, embora tenha sido um resultado positivo $0.04 por ação ao excluir perdas realizadas na venda de ativos.

Análise de margem e comparação da indústria

Quando você olha para os índices de lucratividade dos últimos doze meses (TTM) da Ready Capital Corporation, eles mostram uma divergência significativa da média do setor para REITs hipotecários, ressaltando a posição única e atualmente estressada da empresa. O retorno negativo sobre o capital próprio (ROE) é um sinal claro da recente erosão de capital. Aqui está uma matemática rápida sobre as principais métricas:

O que esta estimativa esconde é a complexidade da forma como os REIT contabilizam as receitas, muitas vezes conduzindo a percentagens incomuns de margem bruta e operacional superiores a 100% devido à natureza das receitas e despesas de juros. Ainda assim, o ROE negativo dos últimos 12 meses -13.3% é o número mais acionável, mostrando que a empresa está destruindo valor para os acionistas com base no GAAP, o que é significativamente pior do que a média do setor de 6.76%.

Eficiência operacional e tendências de curto prazo

A eficiência operacional é confusa, mas a gestão está tomando medidas claras. No terceiro trimestre de 2025, os custos operacionais das operações normais foram US$ 52,5 milhões, marcando um 8% melhoria em relação ao trimestre anterior, o que indica esforços sólidos de gestão de custos. Contudo, esta eficiência está a lutar arduamente contra os ventos contrários ao crédito.

O principal desafio é a qualidade da carteira de crédito, com um 5.9% taxa de inadimplência na carteira total de empréstimos no terceiro trimestre de 2025, o que é um claro indicador de risco de crédito. A estratégia da Ready Capital Corporation de reservar integralmente todos os empréstimos inadimplentes na carteira de imóveis comerciais (CRE), anunciada no início de 2025, foi um passo doloroso, mas necessário, para estabilizar o balanço e abrir caminho para a recuperação da margem de juros líquida. A boa notícia é que sua plataforma de empréstimos para pequenas empresas é um ponto positivo, gerando US$ 11 milhões no lucro líquido no terceiro trimestre de 2025, mostrando que seu modelo diversificado possui um ativo forte e de desempenho.

• Monitore o 5.9% taxa de inadimplência do empréstimo.
• Procure reduções sustentadas no US$ 52,5 milhões custos operacionais trimestrais.
• O segmento de empréstimos para pequenas empresas tem um desempenho consistente.

Para um mergulho mais profundo na avaliação e na estrutura estratégica, confira a análise completa: Dividindo a saúde financeira da Ready Capital Corporation (RC): principais insights para investidores.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você está olhando para a Ready Capital Corporation (RC) e se perguntando se eles estão superalavancados, o que é a pergunta certa para um fundo de investimento imobiliário hipotecário (mREIT). A conclusão direta é que a Ready Capital Corporation está a utilizar um montante moderado de dívida para financiar os seus ativos, especialmente em comparação com os seus pares, mas o custo e a maturidade dessa dívida são os riscos reais que precisa de estar atento.

Em meados de 2025, a dívida total da Ready Capital Corporation era de aproximadamente US$ 4,01 bilhões. Esse número enorme é típico de uma empresa financeira, mas você precisa ver o detalhamento. A dívida de curto prazo, ou vencimentos correntes, era relativamente pequena, em cerca de US$ 132 milhões a partir do segundo trimestre de 2025. Isto significa que a maior parte do seu financiamento é de longo prazo, o que representa menos uma dor de cabeça para o fluxo de caixa no futuro imediato. Ainda assim, eles têm uma parcela substancialUS$ 650 milhões-da dívida corporativa com vencimento até 2026, que é uma prioridade de refinanciamento no curto prazo.

Alavancagem: abaixo da média mREIT

A melhor maneira de avaliar a alavancagem é o índice dívida/capital próprio (D/E), que informa quanta dívida uma empresa usa para cada dólar de patrimônio líquido (o valor contábil). O índice D/E da Ready Capital Corporation para o trimestre encerrado em 30 de junho de 2025 foi de aproximadamente 2.53. Esse é um número chave. Para ser justo, para um negócio de capital intensivo como um mREIT, um índice D/E na faixa de 2,0 a 3,0 é frequentemente considerado normal. Para fins de contexto, a relação D/E média para o setor mais amplo de mREIT foi de cerca de 2.87 no início de 2025. A Ready Capital Corporation está, na verdade, ligeiramente menos alavancada do que a média do sector, o que é um sinal de relativo equilíbrio.

• Dívida em relação ao patrimônio líquido da RC: 2.53 (2º trimestre de 2025)
• Média do setor mREIT: 2.87 (Início de 2025)
• Observação da dívida de curto prazo: US$ 650 milhões com vencimento até o final de 2026

Estratégia de Financiamento: Dívida, Patrimônio Líquido e Liquidez

A Ready Capital Corporation equilibra o seu financiamento entre dívida e capital próprio, mas o foco recente tem sido a gestão do lado da dívida num ambiente imobiliário comercial difícil. Eles são definitivamente realistas e atentos às tendências. No segundo trimestre de 2025, a empresa emitiu um adicional US$ 50 milhões no valor principal agregado de suas Senior Secured Notes de 9,375% com vencimento em 2028. Isso é importante: a dívida é garantida, o que significa que é garantida por ativos específicos, o que a torna menos arriscada para o credor, mas bloqueia garantias para a empresa. O alto rendimento de 9.375% mostra que o mercado está exigindo um prêmio por esse risco, o que aumenta o custo de capital da Ready Capital Corporation.

Aqui está uma matemática rápida sobre seu caminho de refinanciamento: no terceiro trimestre de 2025, eles detinham US$ 830 milhões em ativos livres de ônus, incluindo US$ 150 milhões em dinheiro irrestrito. Esta liquidez é a sua principal ferramenta para abordar os vencimentos de 2026 sem emitir dívida nova e dispendiosa ou diluir gravemente os acionistas. Do lado do capital, eles têm estado ativos, recomprando aproximadamente 8,5 milhões de ações ordinárias a um preço médio de US$ 4,41 por ação no segundo trimestre de 2025, o que é um uso direto de capital para aumentar o valor contábil por ação (que era de US$ 10,28 no final do terceiro trimestre). Este é um sinal claro de que acreditam que as suas ações estão subvalorizadas, optando por investir no seu próprio capital em vez de acumular mais ativos através de dívida.

Para um mergulho mais profundo no desempenho operacional e nos riscos do portfólio, você deve conferir a análise completa: Dividindo a saúde financeira da Ready Capital Corporation (RC): principais insights para investidores.

Liquidez e Solvência

É necessário saber se a Ready Capital Corporation (RC) tem dinheiro para cobrir as suas obrigações de curto prazo, e a resposta é um sim qualificado: a liquidez da empresa é tecnicamente forte, mas é impulsionada por uma liquidação estratégica e contínua de activos que sinaliza stress subjacente no mercado.

Proporções atuais e rápidas: um limite máximo

As posições de liquidez da Ready Capital Corporation, medidas pelos índices atuais e rápidos para o trimestre mais recente (MRQ) encerrado em setembro de 2025, parecem excepcionalmente fortes no papel. O rácio actual situa-se num nível notável 23.73, e a proporção rápida é quase idêntica em 21.02. Para uma empresa de financiamento imobiliário, estes números significam que a empresa tem mais de 20 vezes os ativos circulantes (ou ativos rápidos) necessários para cobrir os seus passivos circulantes. Este é um buffer enorme. Ainda assim, um relatório de analista citou um índice corrente e rápido muito mais baixo de 1.56 a partir de Novembro de 2025, o que sugere uma divergência significativa na forma como os activos correntes, que são principalmente empréstimos e títulos, estão a ser classificados ou avaliados num volátil mercado imobiliário comercial (CRE).

Tendências de capital de giro e liquidação estratégica

Os rácios elevados não são um sinal de um fluxo de caixa orgânico em expansão; reflectem uma estratégia deliberada e activa para gerir o balanço. A Ready Capital Corporation está executando uma estratégia de liquidação decisiva em seus ativos não essenciais e de baixo desempenho para gerar caixa. É assim que eles estão construindo o buffer de capital de giro. Por exemplo, a administração pretendia liquidar US$ 470 milhões de ativos não essenciais no segundo trimestre de 2025, com a meta de final de ano de reduzir esse portfólio não essencial para US$ 210 milhões. Esta mudança fornece liquidez para reinvestir em seu portfólio principal de pontes multifamiliares, que é um segmento com melhor desempenho. A tendência do capital de giro é, portanto, positiva, mas é alimentada pelas vendas de ativos, e não necessariamente pelos lucros dos empréstimos básicos. Essa é uma distinção fundamental.

Demonstrações de fluxo de caixa Overview: Sinais Mistos

Olhando para as demonstrações de fluxo de caixa dos últimos doze meses (TTM) encerrados no terceiro trimestre de 2025, o quadro é misto e mostra o impacto da mudança estratégica:

• Fluxo de caixa operacional: O número do TTM é um forte positivo em US$ 472,04 milhões, o que é um bom sinal de que o negócio principal pode gerar caixa durante um período mais longo. No entanto, o fluxo de caixa operacional relatado para o ano fiscal de 2025 foi negativo US$ -48,43 milhões, indicando que as operações trimestrais recentes têm sido um empecilho.
• Fluxo de caixa de investimento: Esta é uma importante fonte de caixa, com uma entrada TTM de US$ 1,82 bilhão. Este número enorme é o resultado directo da estratégia de liquidação de activos – venda de empréstimos e títulos para angariar dinheiro.
• Fluxo de caixa de financiamento: A empresa está gerenciando ativamente sua dívida e seu patrimônio. Eles emitiram um adicional US$ 50 milhões em Senior Secured Notes para levantar capital, mas também recomprou aproximadamente 8,5 milhões ações a um preço médio de $4.41 por ação, o que é um sinal positivo da visão da administração sobre a avaliação das ações.

Potenciais preocupações ou pontos fortes de liquidez

O maior ponto forte é o tamanho do buffer de liquidez, com mais de US$ 150 milhões em dinheiro irrestrito. Este dinheiro oferece opção de reinvestimento e uma proteção contra a volatilidade do mercado. O principal risco a curto prazo é a US$ 132 milhões nos vencimentos da dívida corporativa até 2026. A administração está focada em estender esses vencimentos, mas a atual perda GAAP negativa por ação da $(0.31) no segundo trimestre de 2025 aumenta a pressão. A empresa está definitivamente se reposicionando, mas a recepção do mercado às vendas de ativos e às perdas resultantes é algo a ser observado.

Para um mergulho mais profundo em toda a estrutura estratégica da empresa, confira Dividindo a saúde financeira da Ready Capital Corporation (RC): principais insights para investidores.

Análise de Avaliação

Você está olhando para a Ready Capital Corporation (RC) e se perguntando se o mercado está certo. A resposta rápida é que as ações parecem profundamente subvalorizadas numa base price-to-book, mas o mercado está claramente a avaliar um risco significativo resultante dos lucros negativos e do desafiante ambiente imobiliário comercial. É um sinal clássico de armadilha de valor, então você precisa olhar além das simples proporções.

Em meados de novembro de 2025, o preço das ações estava próximo do mínimo de 52 semanas, sendo negociado em torno de US$ 2,52 por ação. Esta é uma queda brutal, com a ação apresentando uma variação de -62,25% nos últimos 12 meses, caindo de uma máxima de US$ 7,64. Esse tipo de ação de preço indica que os investidores estão correndo para as saídas, e não comprando a queda.

Aqui está uma matemática rápida sobre os principais múltiplos de avaliação:

• Preço por livro (P/B): O valor contábil por ação da RC era de US$ 10,28 no terceiro trimestre de 2025. Isso coloca o índice P/B em aproximadamente 0,25x (US$ 2,52/US$ 10,28). Honestamente, um P/B tão baixo sugere que o mercado acredita que mais de 75% dos ativos da empresa estão deteriorados ou serão perdidos.
• Preço/lucro (P/L): O índice P/L não é significativo no momento porque a empresa relatou uma perda GAAP por ação de (US$ 0,10) no terceiro trimestre de 2025, e os analistas prevêem uma perda para o ano inteiro de 2025 de cerca de (US$ 0,30) por ação. Um P/L negativo simplesmente sinaliza o problema central: a empresa não é lucrativa.
• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): O índice EV/EBITDA TTM (últimos doze meses) também é negativo, em -21,78 em novembro de 2025, devido ao EBITDA negativo (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de cerca de -US$ 340,32 milhões. Esta métrica, que muitas vezes é mais limpa para fundos de investimento imobiliário (REIT), confirma o desafio operacional.

O baixo rácio P/B é o número mais convincente, mas o que esta estimativa esconde é o verdadeiro valor não-GAAP (Princípios Contabilísticos Geralmente Aceitos) da carteira de empréstimos numa crise imobiliária comercial com taxas de juro elevadas. Para saber mais sobre quem ainda detém essas ações, você deve verificar Explorando o Investidor Ready Capital Corporation (RC) Profile: Quem está comprando e por quê?

Dividendo e sentimento do analista

A Ready Capital Corporation (RC) é um REIT hipotecário, portanto os dividendos são uma parte central da tese de investimento. O pagamento de dividendos anualizado é atualmente de US$ 0,50 por ação, o que se traduz em um enorme rendimento de dividendos de 18,87% em novembro de 2025. Ainda assim, é preciso ter cuidado com rendimentos tão altos.

O índice de distribuição de dividendos, quando medido em relação aos lucros, é superior a 147% devido aos lucros negativos, o que significa que os dividendos não são cobertos pelo lucro líquido. Para ser justo, os REITs muitas vezes pagam dividendos a partir dos lucros distribuíveis (uma medida não-GAAP), e o índice de pagamento de caixa da empresa é muito mais saudável, 17,2% do fluxo de caixa. Se a integração demorar mais de 14 dias, o risco de rotatividade aumenta.

A comunidade de analistas é definitivamente cautelosa. A recomendação consensual de oito corretoras que cobrem as ações é “Reduzir” ou “Manter”. Especificamente, o detalhamento mostra duas classificações de 'Venda', cinco de 'Manter' e apenas uma classificação de 'Compra'. O preço-alvo médio de 1 ano é de cerca de US$ 4,95, sugerindo uma potencial vantagem em relação ao preço atual, mas esta é uma redução significativa em relação às metas anteriores.

A tabela abaixo resume o quadro principal da avaliação:

Finanças: Monitore trimestralmente o índice de cobertura de lucros distribuíveis da RC para avaliar a segurança dos dividendos.

Fatores de Risco

Você está olhando para a Ready Capital Corporation (RC) e vendo uma empresa de financiamento imobiliário navegando em um difícil ciclo imobiliário comercial (CRE) e, honestamente, os números do terceiro trimestre de 2025 mostram a tensão. A conclusão directa é que o risco de crédito, impulsionado pela deterioração da qualidade dos activos, continua a ser o maior desafio, mas a gestão está a tomar medidas claras, embora dolorosas, para limpar o balanço.

A questão central é interna – a qualidade da carteira de empréstimos – agravada pelas condições do mercado externo, como taxas de juro mais elevadas e incerteza económica geral. No terceiro trimestre de 2025, a taxa de inadimplência total da carteira de empréstimos atingiu um nível preocupante 5.9%, um sinal claro de incerteza de crédito e migração de crédito negativa (empréstimos que passam para categorias de risco mais elevado). Isto prejudicou diretamente a rentabilidade, com a margem financeira a diminuir para apenas US$ 10,5 milhões para o trimestre. Esta é uma queda acentuada e mostra por que os analistas estão reduzindo as metas de preços.

Aqui está uma matemática rápida sobre os riscos operacionais e financeiros que vimos nos recentes relatórios de lucros:

Os riscos externos são os suspeitos habituais neste ambiente, mas atingiram especialmente um fundo de investimento imobiliário (REIT) como a Ready Capital Corporation (RC). A volatilidade geral nos mercados de capitais, aliada à incerteza em torno das taxas de juro, limita a visibilidade dos seus lucros a longo prazo e a capacidade de acesso a financiamento novo e barato. Além disso, a empresa ainda detém ativos como a propriedade de uso misto em Portland, que estão incorrendo em perdas operacionais líquidas, o que prejudica o desempenho geral.

Mesmo assim, a equipe de gestão não está apenas parada. Estão a executar uma estratégia decisiva, embora dispendiosa, para liquidar activos com baixo desempenho e concentrar-se no negócio principal – especificamente os empréstimos-ponte multifamiliares e a plataforma de empréstimos para pequenas empresas (SBL). Este é um passo crucial e definitivamente necessário para restaurar a rentabilidade.

• Vender ativos inadimplentes: Concluiu duas vendas de portfólio, incluindo 217 empréstimos com saldo principal não pago de US$ 758 milhões, gerando receitas líquidas de US$ 109 milhões no terceiro trimestre de 2025.
• Priorizar a liquidez: Detém US$ 830 milhões em ativos livres de ônus, incluindo US$ 150 milhões em dinheiro irrestrito, dando-lhes flexibilidade para administrar dívidas.
• Gerenciar capital: Recomprado aproximadamente 2,5 milhões de ações a um preço médio de $4.17 no terceiro trimestre de 2025 para reforçar o valor contábil.
• Preservar caixa: Ajustou o dividendo trimestral para US$ 0,125 por ação para alinhar com os ganhos em dinheiro e manter capital para reinvestimento.

O que esta estimativa esconde é o potencial para uma maior deterioração do crédito se o mercado imobiliário não se estabilizar em breve. A estratégia de mitigação é sólida, mas o seu sucesso depende da capacidade da empresa de vender os empréstimos inadimplentes a preços aceitáveis ​​e do desempenho da carteira principal. Para um mergulho mais profundo na filosofia de longo prazo da empresa, você pode conferir seus Declaração de missão, visão e valores essenciais da Ready Capital Corporation (RC).

Oportunidades de crescimento

Você está procurando onde a Ready Capital Corporation (RC) vira a esquina após um ano de transição difícil, e a resposta é simples: está no pivô estratégico de volta aos empréstimos básicos e à limpeza agressiva do balanço patrimonial. Não se trata de picos enormes e imediatos de receitas, mas de um reposicionamento necessário para um crescimento sustentável dos lucros. O objectivo imediato para 2025 é estabilizar e depois capitalizar a sua plataforma única de empréstimos.

O pivô estratégico: limpar a casa para obter rendimento futuro

O crescimento a curto prazo da Ready Capital está directamente ligado ao reposicionamento da sua carteira, o que significa liquidar activos com baixo desempenho para libertar capital para empréstimos de maior rendimento. Eles concluíram uma venda a granel significativa de US$ 494 milhões em ativos de pontes multifamiliares legados após o segundo trimestre de 2025, que gerou receitas líquidas de US$ 85 milhões e deverá aumentar os lucros futuros em US$ 0,05 imediatos por ação por trimestre. Esse é um passo definitivamente positivo.

Aqui está uma matemática rápida sobre os ativos não essenciais: a administração tem como meta uma redução do portfólio não essencial para apenas US$ 210 milhões até o final de 2025. Essa estratégia de liquidação, que também incluiu o colapso de três obrigações de empréstimos garantidos (CLOs), totalizando US$ 1,2 bilhão no primeiro trimestre de 2025, foi projetada para restaurar a margem de juros líquida (NIM) aos níveis de pares até 2026.

• Venda a granel de US$ 494 milhões em empréstimos legados.
• Gerou US$ 78 milhões em liquidez no primeiro trimestre de 2025 devido ao colapso do CLO.
• Visando um portfólio não essencial de US$ 210 milhões até o final do ano.

Principais impulsionadores de crescimento e trajetória de ganhos

O verdadeiro motor para o crescimento futuro é a principal plataforma de originação da Ready Capital, especialmente em empréstimos para pequenas empresas (SBL) e imóveis comerciais de mercado de baixo a médio porte (LMM). A empresa é o principal credor não bancário e o quarto maior no altamente desejável programa 7(a) da U.S. Small Business Administration (SBA), que fornece uma fonte forte e não cíclica de receitas de taxas.

Para o ano fiscal de 2025, a estimativa consensual dos analistas para a receita anual ronda os 112,08 milhões de dólares, refletindo o impacto das vendas de ativos e um ambiente de taxas de juro desafiante. Ainda assim, espera-se que a mudança estratégica proporcione um crescimento modesto dos lucros no segundo semestre de 2025. O foco da empresa em empréstimos-ponte multifamiliares de alta qualidade e empréstimos SBA, onde visam rendimentos retidos de 13% a 15%, é o que impulsionará os resultados financeiros no próximo ano.

A vantagem competitiva da empresa está em sua plataforma multiestratégia e profundo conhecimento em empréstimos garantidos pelo governo, sobre os quais você pode ler mais em seu Declaração de missão, visão e valores essenciais da Ready Capital Corporation (RC).

Iniciativas Estratégicas e Mitigação de Riscos

Além dos empréstimos, a Ready Capital gerencia proativamente seus ativos e liquidez. A empresa garantiu um depósito de US$ 100 milhões no USDA, aumentando sua capacidade de financiamento para empréstimos garantidos pelo governo. Além disso, num movimento para proteger o valor, adquiriram a propriedade de um activo de utilização mista em Portland, Oregon (incluindo um Hotel Ritz-Carlton) em Julho de 2025. Planeiam estabilizar este activo em parceria com investidores institucionais, transformando um empréstimo problemático num empreendimento lucrativo.

O que esta estimativa esconde é o risco de execução na estabilização de activos como a propriedade de Portland e o potencial para uma maior deterioração do crédito na restante carteira imobiliária comercial não essencial. Ainda assim, com 1,9 mil milhões de dólares em capacidade de empréstimo disponível em armazéns, a sua posição de liquidez é forte, dando-lhes a pólvora seca para executar o seu plano de reinvestimento.

Próxima etapa: Fique atento aos lucros do quarto trimestre de 2025 para confirmar o aumento projetado de US$ 0,05 por ação com a venda de ativos em massa.