Desglosando la salud financiera de CoStar Group, Inc. (CSGP): información clave para los inversores

Estás mirando a CoStar Group, Inc. (CSGP) y ves una narrativa clásica de crecimiento a cualquier costo, así que vayamos directamente a los números: la compañía definitivamente está funcionando en sus ingresos, pero el costo de su apropiación de terrenos en el mercado residencial se está reflejando en sus resultados. Para el tercer trimestre de 2025, CoStar Group obtuvo unos sólidos ingresos de $834 millones, marcando un fuerte 20% aumento año tras año, y han elevado su perspectiva de ingresos para todo el año 2025 a un rango de 3,23 mil millones de dólares a 3,24 mil millones de dólares, que se trata de 18% crecimiento anual en el punto medio. He aquí los cálculos rápidos: ese crecimiento está impulsado por el enorme impulso de su segmento Homes.com, que experimentó un aumento vertiginoso en las nuevas reservas netas. 92% año tras año a $84 millones, además su negocio comercial mantuvo un estelar 47% margen de beneficio; pero aún así, la pérdida neta GAAP para el tercer trimestre alcanzó $31 millones a medida que invierten efectivo en marketing e integración de adquisiciones como Matterport, aunque sus ingresos netos no GAAP (ganancias antes de ciertos gastos no monetarios como la amortización) fueron positivos. $97 millones. Esta tensión (alto crecimiento de los ingresos frente a una pérdida neta GAAP) es el riesgo principal que debe comprender, especialmente porque las acciones cotizan con una prima. 9,2x múltiplo precio-ventas, lo que sugiere que los inversores están valorando una gran cantidad de rentabilidad futura que aún no se ha materializado por completo.

Análisis de ingresos

Está mirando a CoStar Group, Inc. (CSGP) porque ve un actor dominante en los datos inmobiliarios, y tiene razón. La principal conclusión del año fiscal 2025 es un crecimiento constante de dos dígitos, impulsado por la expansión del mercado comercial y residencial. Definitivamente la empresa se encuentra en una trayectoria de crecimiento a largo plazo, logrando su 58.º trimestre consecutivo de crecimiento de ingresos de dos dígitos en el tercer trimestre de 2025.

Para todo el año 2025, CoStar Group, Inc. ha elevado su previsión de ingresos a un rango de 3,23 mil millones de dólares a 3,24 mil millones de dólares, lo que representa aproximadamente una 18% aumento interanual en el punto medio. Esta es una señal fuerte, especialmente si se considera que el tercer trimestre de 2025 ya generó ingresos reales de $834 millones, un sólido 20% aumentará respecto al mismo período en 2024.

Aquí están los cálculos rápidos sobre de dónde viene ese dinero:

• Información comercial y mercados: Esto incluye las plataformas emblemáticas CoStar y LoopNet. Estas son las gallinas de los huevos de oro, que generan un fuerte 43% margen de beneficio tanto en el primer como en el segundo trimestre de 2025. Las reservas aquí están aumentando; LoopNet experimentó un impresionante 200% aumento de las nuevas reservas netas anualizadas año tras año en el primer trimestre de 2025.
• Apartamentos.com: Este segmento sigue siendo un motor de crecimiento confiable. Los ingresos de Apartments.com crecieron 11% año tras año en el segundo trimestre de 2025, alcanzando $292 millones para el trimestre.
• Casas.com: Ésta es el área de mayor inversión. La fuerza de ventas está creciendo rápidamente, con planes de crecer hasta aproximadamente 750 representantes para fines de 2025 para capturar participación adicional en el mercado residencial.

La empresa también está comprando crecimiento. La adquisición de Matterport, un proveedor de tecnología de gemelos digitales 3D, supone un claro cambio en la combinación de ingresos. Matterport contribuyó $44 millones en ingresos en el segundo trimestre de 2025 y se esperaba que agregara aproximadamente $40 millones en el tercer trimestre de 2025. Lo que oculta esta estimación es el costo inicial: el acuerdo de Matterport causó un impacto negativo de $31 millones sobre la pérdida neta en el primer trimestre de 2025 a medida que integren el negocio y suspendan ciertos flujos de ingresos no esenciales. Aún así, el movimiento estratégico es aprovechar esta tecnología en todas las plataformas de CoStar Group, Inc. La empresa se está posicionando para ser más que un simple proveedor de datos; está construyendo un ecosistema digital integral, sobre el cual puedes leer más en Desglosando la salud financiera de CoStar Group, Inc. (CSGP): información clave para los inversores.

Para ser justos, el impulso residencial con Homes.com es costoso en este momento, pero el aspecto comercial es sólido como una roca. A continuación se muestra una instantánea del desempeño trimestral para 2025:

La aceleración de la tasa de crecimiento interanual (interanual), desde 12% en el primer trimestre a un nivel proyectado 25% en el cuarto trimestre, muestra que las inversiones en ventas y marketing, particularmente en Homes.com, finalmente están comenzando a ganar un impulso significativo. Este es un patrón clásico de acciones de crecimiento: gastar mucho para capturar un mercado y observar cómo aumentan los ingresos brutos.

Métricas de rentabilidad

Necesita saber si CoStar Group, Inc. (CSGP) puede convertir su impresionante crecimiento de ingresos en ganancias sostenibles. La respuesta corta es sí, pero el panorama financiero actual, al tercer trimestre de 2025, es una historia de dos negocios distintos: un servicio central de datos altamente rentable y una inversión masiva y deliberada en nuevos mercados residenciales como Homes.com.

La rentabilidad de la empresa se caracteriza por márgenes brutos excepcionalmente altos, pero un margen de beneficio neto negativo o casi nulo debido a un gasto agresivo. Durante los últimos doce meses (TTM) finalizados el 30 de septiembre de 2025, el margen de beneficio neto de CoStar Group fue de apenas 0.7%. Se trata de un fuerte descenso con respecto al 6.6% visto el año anterior, pero es una elección estratégica, no una señal de debilidad empresarial fundamental.

• Margen bruto: 79,15% (TTM Q3 2025)
• Margen operativo: -6,1% (tercer trimestre de 2025)
• Margen de beneficio neto: 0,7% (TTM Q3 2025)

Beneficio bruto: una fortaleza de eficiencia

El margen de beneficio bruto de CoStar Group sigue siendo una fortaleza importante, lo que refleja el bajo costo marginal de entregar sus datos y análisis básicos basados en suscripción. Para el TTM finalizado en el tercer trimestre de 2025, el margen bruto fue de aproximadamente 79.15% (basado en la ganancia bruta TTM de 2.422 millones de dólares sobre los ingresos TTM de $3.06 mil millones). Esta es la mejor actuación de su clase.

Cuando se compara esto con el promedio de la industria del software como servicio (SaaS), que generalmente apunta a un margen bruto de 70% a 80%, CoStar Group está justo en el extremo superior. Este alto margen demuestra que el modelo de negocio principal es increíblemente escalable. Honestamente, ahí es donde está encerrado el valor.

Márgenes operativos y de beneficio neto: el coste del crecimiento

La historia cambia drásticamente cuando se analizan las ganancias operativas y netas. En el tercer trimestre de 2025, CoStar Group informó un margen operativo GAAP de -6.1% y una pérdida neta de $31 millones en $833,6 millones en ingresos. Esta pérdida es directamente atribuible a la enorme inversión de la compañía en la plataforma Homes.com para desafiar a Zillow y Realtor.com. Los gastos operativos en el tercer trimestre de 2025 aumentaron a 712,5 millones de dólares, un aumento de 34.9% año tras año.

He aquí los cálculos rápidos: Beneficio bruto de $661,4 millones menos Gastos Operativos de 712,5 millones de dólares equivale a una pérdida operativa de 51,1 millones de dólares para el trimestre. Este gasto agresivo, particularmente en ventas y marketing, es la razón por la que el margen neto consolidado es tan bajo. A modo de contexto, el sector tecnológico en general reporta un margen operativo promedio de -5.76%, arrastrado por un fuerte gasto similar en iniciativas de crecimiento, por lo que el desempeño del tercer trimestre de CSGP no es un caso atípico entre las empresas tecnológicas de hipercrecimiento.

Para ser justos, las marcas establecidas de información comercial y mercado de la compañía (CoStar y LoopNet) aún mantienen un sólido margen de beneficio del 47 % en el tercer trimestre de 2025, lo que demuestra que la fortaleza empresarial subyacente está intacta.

Tendencias de rentabilidad y eficiencia operativa

La tendencia es clara: CoStar Group está sacrificando la rentabilidad GAAP (Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados) a corto plazo por una cuota de mercado a largo plazo. El beneficio bruto de TTM creció un 14,64 % año tras año a partir del tercer trimestre de 2025, lo que es un fuerte indicador de la eficiencia operativa en la generación de ingresos a partir de los servicios principales.

Sin embargo, el margen de beneficio neto se redujo a 0.7% Desde el 6,6% de hace un año destaca el impacto total de la nueva estrategia de inversión. Los analistas esperan que esto sea un obstáculo temporal, proyectando un repunte dramático en el crecimiento de las ganancias durante los próximos tres años a medida que las inversiones de Homes.com maduren y generen apalancamiento de ingresos. Los ingresos netos no GAAP, que excluyen ciertas partidas no monetarias, fueron positivos $97 millones en el tercer trimestre de 2025, lo que se traduce en un margen neto no GAAP de aproximadamente 11.6%. Ese es el número en el que la gerencia quiere que te concentres.

Para un análisis más detallado, incluida la valoración y la estrategia, consulte Desglosando la salud financiera de CoStar Group, Inc. (CSGP): información clave para los inversores.

Estructura de deuda versus capital

Quiere saber cómo CoStar Group, Inc. (CSGP) está financiando su agresivo crecimiento, y la respuesta corta es: principalmente con su propio efectivo y capital, no con deuda. El balance de la empresa es sin duda una fuente de fortaleza, ya que muestra un enfoque muy conservador respecto del apalancamiento que la distingue de muchos pares en el sector inmobiliario en general.

A partir del segundo trimestre de 2025, CoStar Group, Inc. (CSGP) mantuvo una relación deuda-capital (D/E) baja de solo 0,13. Esta es una cifra crítica, ya que indica que la empresa tiene sólo 0,13 dólares de deuda por cada dólar de capital social, lo que indica una dependencia mínima del endeudamiento externo para financiar sus activos y operaciones.

Aquí están los cálculos rápidos sobre su apalancamiento principal, basados en los datos del balance de junio de 2025:

• La deuda total a largo plazo y las obligaciones de arrendamiento de capital ascendieron a aproximadamente 1.129 millones de dólares.
• La deuda a corto plazo era de unos modestos 26 millones de dólares.
• El capital contable total fue sustancial: 8.601 millones de dólares.

Este bajo apalancamiento es una estrategia deliberada. De hecho, CoStar Group, Inc. (CSGP) se encuentra en una rara posición de efectivo neto, con alrededor de $3,940 millones de dólares en efectivo y equivalentes frente a alrededor de $992,5 millones de dólares en deuda total a junio de 2025, lo que los deja con un saldo de efectivo neto de $2,940 millones de dólares. Es un colchón enorme.

Para poner en contexto esa relación D/E de 0,13, consideremos el punto de referencia de la industria. La relación deuda-capital promedio para la industria de 'Servicios inmobiliarios', un indicador razonable del sector en el que opera CoStar Group, Inc. (CSGP), es de alrededor de 0,88 en noviembre de 2025. CoStar Group, Inc. (CSGP) opera con aproximadamente una séptima parte del apalancamiento de su grupo de pares, lo que destaca su estabilidad y capacidad para adquisiciones oportunistas financiadas en efectivo.

Esta prudente gestión financiera es confirmada por los mercados de crédito. Moody's, una agencia de calificación crediticia líder, afirmó la calificación senior no garantizada de CoStar Group, Inc. (CSGP) en Baa3 con perspectiva estable en mayo de 2024. Una calificación de Baa3 se considera grado de inversión, lo que significa que se considera que la deuda de la compañía tiene un riesgo crediticio moderado, una fuerte señal de salud financiera y una política financiera prudente.

La combinación de financiación de la empresa favorece claramente el capital y el efectivo frente a la deuda, especialmente para sus grandes iniciativas de crecimiento. Están utilizando sus reservas de efectivo y acciones para adquisiciones importantes, como la compra de Domain Group, y para la devolución del capital a los accionistas, habiendo autorizado un programa de recompra de acciones por valor de 500 millones de dólares en febrero de 2025 y recomprando acciones activamente durante todo el año. Esto muestra una preferencia por un crecimiento no dilutivo basado en efectivo cuando sea posible, manteniendo al mismo tiempo una calificación de grado de inversión para mayor flexibilidad.

Para profundizar en el panorama financiero completo de la empresa, incluida su valoración y movimientos estratégicos, debe consultar la publicación completa: Desglosando la salud financiera de CoStar Group, Inc. (CSGP): información clave para los inversores.

Liquidez y Solvencia

Necesita saber si CoStar Group, Inc. (CSGP) puede cubrir sus facturas a corto plazo y la respuesta es un rotundo sí. Su posición de liquidez es excepcionalmente sólida, impulsada por un modelo de negocio altamente generador de efectivo, incluso cuando gastan miles de millones en adquisiciones estratégicas.

Evaluación de la liquidez de CoStar Group, Inc. (CSGP)

El núcleo de la fortaleza financiera de CoStar Group, Inc. radica en su capacidad para generar efectivo y su mínima dependencia de la deuda. A finales de 2025, los índices de liquidez de la empresa están muy por encima del saludable punto de referencia de 1,0, lo que indica que no hay riesgo de solvencia a corto plazo. El índice circulante, que mide los activos circulantes frente a los pasivos circulantes, se encuentra en un nivel sólido. 3.12.

Aún más revelador es el índice rápido (o índice de prueba ácida), que excluye activos menos líquidos como el inventario. El ratio de rapidez de CoStar Group, Inc. es inusualmente alto. 5.83. Esto significa que la empresa podría cubrir sus obligaciones inmediatas casi seis veces con sólo sus activos más líquidos, como efectivo y cuentas por cobrar. Eso es un gran amortiguador. Este tipo de liquidez es sin duda una de sus principales fortalezas.

• Relación actual: 3.12 (Fuerte cobertura a corto plazo).
• Relación rápida: 5.83 (Capacidad excepcional para cumplir con obligaciones inmediatas).

Tendencias del capital de trabajo y del flujo de caja

La tendencia del capital de trabajo de CoStar Group, Inc. se define por una enorme acumulación de efectivo y una alta eficiencia operativa. A partir del segundo trimestre de 2025, la empresa poseía aproximadamente $3.63 mil millones en efectivo y equivalentes de efectivo. Este sustancial saldo de caja es el principal impulsor de los altísimos índices de liquidez y proporciona una inmensa flexibilidad financiera para las iniciativas de crecimiento.

El estado de flujo de caja del tercer trimestre de 2025 muestra una imagen clara de una empresa centrada en el crecimiento, sobre la que puede leer más en su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de CoStar Group, Inc. (CSGP). Aquí están los cálculos rápidos sobre el flujo de caja para el tercer trimestre de 2025:

El efectivo neto de actividades operativas (CFO) fue un sólido $68 millones en el tercer trimestre de 2025, lo que demuestra que el negocio principal es altamente rentable y autosostenible. Sin embargo, el flujo de caja de las actividades de inversión (CFI) de los últimos doce meses (TTM) fue un resultado sorprendentemente negativo. 5.635 millones de dólares. Este número negativo no es una señal de alerta; es el resultado directo de la agresiva estrategia de adquisiciones de CoStar Group, Inc., que es un uso estratégico de sus enormes reservas de efectivo.

Fortalezas de liquidez y acción de los inversores

La principal fortaleza de liquidez es simple: CoStar Group, Inc. cuenta con una montaña de efectivo y el flujo de efectivo operativo es sólido. Los altos ratios circulantes y rápidos significan que no tienen problemas para cubrir obligaciones a corto plazo, incluso después de contabilizar el sustancial efectivo utilizado para las adquisiciones. La relación deuda-capital también es muy baja, apenas 0.12, lo que subraya aún más su estabilidad financiera. La compañía está financiando efectivamente un impulso de crecimiento masivo, integrando compañías como Domain y Matterport, sin estresar sus operaciones diarias.

Para usted, como inversor, esto significa que la empresa tiene el poder financiero para ejecutar su estrategia a largo plazo, capear cualquier crisis económica y continuar su expansión agresiva sin necesidad de recaudar capital nuevo significativo en el corto plazo. Esta solidez financiera se traduce directamente en un menor riesgo para el modelo de negocio. Su próximo paso: analizar cómo se espera que las adquisiciones recientes financiadas con este efectivo afecten el crecimiento de los ingresos futuros y del flujo de efectivo operativo para todo el año fiscal 2026.

Análisis de valoración

Estás mirando a CoStar Group, Inc. (CSGP) y haciéndote la pregunta central: ¿está sobrevalorado o infravalorado? La respuesta rápida es que las métricas tradicionales sugieren una prima significativa, pero el mercado está valorando un crecimiento futuro agresivo, lo que lleva a los analistas a seguir llamándolo una "compra moderada".

A noviembre de 2025, CoStar Group, Inc. (CSGP) cotiza $66.02 una acción. Este precio se sitúa cerca del final de su rango de 52 semanas, que se extendió desde un mínimo de $63.82 a un alto de $97.43. La acción ha atravesado una mala racha, generando un rendimiento negativo de aproximadamente -14.26% durante el año pasado. Esta caída es lo que desencadena el debate sobre la valoración, pero hay que mirar más allá del precio de etiqueta y examinar los fundamentos.

Los múltiplos de valoración son donde las cosas se ponen intensas. CoStar Group, Inc. (CSGP) opera menos como una empresa inmobiliaria tradicional y más como una plataforma de datos y software de alto crecimiento, y sus índices lo reflejan. La relación precio-beneficio (P/E) final es asombrosa 1,337.60. Sinceramente, esa cifra casi no tiene sentido porque se basa en los últimos doce meses de ingresos relativamente bajos. Pero si observamos el P/E adelantado, que se basa en estimaciones de ganancias futuras, cae bruscamente a un nivel aún alto. 54.34. Ése es el mercado que les dice que definitivamente esperan un crecimiento masivo de las ganancias el próximo año.

Aquí hay una instantánea de los ratios clave a noviembre de 2025:

La relación valor empresarial-EBITDA (EV/EBITDA) también está por las nubes en 170.43, lo que indica que los inversores están pagando una prima enorme por el flujo de caja operativo (EBITDA) de la empresa. La relación precio-valor contable (P/B) de 3.25 está más fundamentado, un signo común para una empresa cuyo valor está más ligado a sus activos de datos intangibles y a su marca, no solo a su propiedad física o valor contable.

Un elemento de acción simple: no espere dividendos aquí. CoStar Group, Inc. (CSGP) tiene una rentabilidad por dividendo de 0.00% porque es una acción de crecimiento. Todo el capital disponible se está reinvirtiendo en su plataforma residencial, Homes.com, y otros esfuerzos de expansión. Estás comprando crecimiento, no ingresos.

Lo que oculta esta estimación es el potencial de su impulso residencial. Sin embargo, la comunidad de analistas sigue siendo optimista. La calificación de consenso de 19 analistas es "Compra moderada", con un precio objetivo promedio a 12 meses de $94.15. Ese objetivo sugiere una ventaja sustancial con respecto al precio actual, lo que significa que Street cree que la acción está actualmente infravalorada en función de su potencial futuro. Consideran que los ratios de primas están justificados por la historia de crecimiento de los ingresos a largo plazo.

• Consenso: Compra moderada.
• Objetivo promedio: $94.15.
• El precio del beneficio se basa en el crecimiento, no en las ganancias actuales.

Si desea profundizar en quién compra y por qué, puede consultar Explorando el inversor de CoStar Group, Inc. (CSGP) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Factores de riesgo

Estás mirando a CoStar Group, Inc. (CSGP) y viendo un impresionante crecimiento de ingresos, pero la verdadera historia es el sacrificio de rentabilidad a corto plazo. El riesgo principal es una desconexión entre ganancias e ingresos, impulsada por inversiones estratégicas masivas. Para el tercer trimestre de 2025, la compañía informó una pérdida neta GAAP de $31 millones, una fuerte reversión con respecto al año anterior, a pesar de que los ingresos aumentaron a $833,6 millones. Ésa es la tensión que hay que gestionar: el crecimiento a expensas de las ganancias actuales.

Riesgos operativos y financieros: el costo de la conquista

El mayor riesgo interno es la agresiva inversión en el segmento residencial, principalmente Homes.com, que está comprimiendo los márgenes. Se trata de una estrategia deliberada y costosa para desafiar a Zillow y capturar un nuevo mercado. He aquí los cálculos rápidos: en el tercer trimestre de 2025 el margen operativo se contrajo a negativo -6.1%, frente a un 3,4% positivo en el tercer trimestre de 2024, ya que los costos aumentaron más rápido que los ingresos. Definitivamente, el riesgo es que estos costos operativos, ligados a la expansión de la fuerza de ventas y al desarrollo de productos, superen las ganancias de ingresos si la adopción de Homes.com se retrasa. Además, integrar adquisiciones importantes como Domain y Matterport requiere importantes recursos, y Matterport se destaca específicamente por su falta de rentabilidad y su crecimiento más lento, lo que añade más tensión.

• Compresión de margen: Golpe en el margen operativo -6.1% en el tercer trimestre de 2025.
• Cepa de integración: Recursos desviados para la integración de Domain y Matterport.
• Productividad de la fuerza de ventas: La rápida expansión del equipo de ventas de Homes.com desafía la capacitación y la eficiencia.

Riesgos externos y de mercado: competencia y ciclicidad

CoStar Group opera en una industria altamente competitiva y cíclica, y eso presenta dos amenazas externas claras. En primer lugar, la competencia con Zillow es intensa, con demandas en curso y batallas de mercado directas tanto en el segmento residencial como en el de alquiler, específicamente Apartments.com versus Zillow Rentals. En segundo lugar, si bien el mercado de bienes raíces comerciales está mostrando signos de estabilización, con un pronóstico mejorado para el mercado de oficinas de EE. UU. 10 millones de pies cuadrados de absorción positiva, el negocio principal de datos del Grupo CoStar sigue ligado al ciclo inmobiliario. Una caída significativa en la actividad de transacciones comerciales podría paralizar el modelo de suscripción de datos. Además, la alta valoración de la acción es un riesgo en sí misma; la relación precio-ventas se sitúa en torno a 9,2x a 9,6x, que está muy por encima del promedio de la industria, lo que significa que hay muy poco margen de error en la ejecución.

Estrategias de mitigación y colchón financiero

La administración está mitigando estos riesgos a través de acciones estratégicas agresivas a largo plazo y un balance sólido. La inversión en Homes.com y tecnologías de inteligencia artificial, como AI Smart Search, es la estrategia principal para asegurar una participación de mercado futura, apostando a que las pérdidas a corto plazo generarán un crecimiento de alto margen en el futuro. También se están expandiendo internacionalmente, integrando Domain y OnTheMarket para realizar ventas cruzadas de productos como LoopNet en nuevas regiones. Financieramente, la empresa tiene un colchón sustancial: al 30 de septiembre de 2025, CoStar Group tenía un saldo de caja de $2 mil millones y un fuerte ratio circulante de 5.83, proporcionando el capital necesario para financiar estas iniciativas de crecimiento de alto costo sin estrés financiero indebido. Esta solidez financiera es la póliza de seguro de la compañía para su apuesta de crecimiento. Puede leer más sobre los objetivos a largo plazo de la empresa aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de CoStar Group, Inc. (CSGP).

A continuación se presenta un resumen de las previsiones para todo el año 2025, que muestra el equilibrio esperado entre crecimiento y rentabilidad:

Su siguiente paso es monitorear los resultados del cuarto trimestre de 2025 para detectar cualquier signo de estabilización de márgenes o un camino claro hacia la monetización para Homes.com.

Oportunidades de crecimiento

Estás mirando a CoStar Group, Inc. (CSGP) y viendo una empresa que ha sido una potencia de datos de bienes raíces comerciales (CRE) durante décadas, pero la verdadera historia para 2025 es su entrada agresiva en los mercados residencial e internacional. Definitivamente no se quedan quietos y utilizan adquisiciones y un impulso masivo de ventas para impulsar el crecimiento.

La compañía proyecta ingresos para todo el año 2025 en el rango de 3,23 mil millones de dólares a 3,24 mil millones de dólares, lo que indica un crecimiento continuo de dos dígitos, una racha que han mantenido durante 58 trimestres consecutivos. Ese impulso de primera línea está impulsado por tres impulsores principales: su plataforma residencial, adquisiciones estratégicas y la integración de tecnología de próxima generación como los gemelos digitales 3D (Matterport) y la inteligencia artificial (IA).

A continuación se ofrece un vistazo rápido al panorama financiero actualizado de 2025, que refleja un sólido desempeño en el tercer trimestre de 2025, donde los ingresos se vieron afectados. $833,6 millones, un 20.4% salto año tras año:

Lo que oculta esta guía es la fuerte inversión en el segmento residencial, razón por la cual el EBITDA ajustado (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) sigue siendo relativamente modesto en el punto medio de $420 millones. Están gastando para ganar cuota de mercado, simple y llanamente.

Impulsores clave del crecimiento y expansión del mercado

La mayor oportunidad a corto plazo es Homes.com. CoStar Group está invirtiendo capital en esta plataforma para desafiar al líder del mercado residencial, y está funcionando. Han aumentado el número de agentes miembros a más 26,000, que ha subido casi 150% del año pasado, y el sitio ahora atrae 115 millones promedio de visitantes únicos mensuales, lo que la convierte en la segunda red inmobiliaria más grande de EE. UU.

Este impulso residencial está respaldado por una expansión masiva de la fuerza de ventas; planearon hacer crecer el equipo de ventas dedicado de Homes.com para 500 representantes para fines de junio de 2025. Además, los negocios comerciales principales, CoStar y LoopNet, todavía están experimentando una fuerte demanda, con nuevas reservas netas de LoopNet disparándose 200% año tras año en el primer trimestre de 2025.

• Expansión de Homes.com: Escalar la fuerza de ventas y el tráfico de usuarios para capturar una participación significativa del mercado residencial.
• Adquisiciones y alcance internacional: La adquisición de Domain Group en agosto de 2025 por 1.920 millones de dólares les otorga una importante posición de apoyo en el mercado australiano de cotización de propiedades, lo que es una clara palanca de crecimiento internacional.
• Integración de Matterport: La adquisición de Matterport en febrero de 2025 por 1.600 millones de dólares integra la tecnología de gemelos digitales 3D y la inteligencia artificial en sus plataformas, cambiando fundamentalmente la forma en que se ven y analizan las propiedades.

Se trata de digitalizar los activos inmobiliarios del mundo, que representan una clase de activos de 327 billones de dólares. Puede leer más sobre su filosofía central aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de CoStar Group, Inc. (CSGP).

Ventaja competitiva y conocimientos prácticos

La ventaja competitiva de CoStar Group es su foso de datos y su rígido modelo de ingresos por suscripción. Más 80% de los ingresos de la empresa se basan en suscripciones, lo que proporciona una base financiera resistente y predecible. Su dominio del mercado en información sobre bienes raíces comerciales les brinda el capital y la infraestructura para financiar la expansión residencial agresiva, de alto riesgo y alta recompensa. Están aprovechando la IA en todas las unidades de negocio, no solo para nuevas funciones como la búsqueda inteligente impulsada por IA en Homes.com, sino también para mejorar la eficiencia operativa interna.

El riesgo a corto plazo es que los altos costos operativos asociados con la construcción de Homes.com continúen superando las ganancias de ingresos en ese segmento, razón por la cual la compañía informó una pérdida neta de 30,9 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025 a pesar del fuerte crecimiento de los ingresos. Ésta es una clásica compensación entre acciones de crecimiento: sacrificar la rentabilidad actual por el dominio futuro del mercado.

Acción: Supervise las nuevas reservas netas y el crecimiento de los agentes miembros de Homes.com en el cuarto trimestre de 2025. Si la tasa de crecimiento de la membresía de casi 150% (visto en el tercer trimestre de 2025) comienza a desacelerarse, es una señal de que la inversión está perdiendo su impacto inmediato y debe reevaluar la trayectoria del margen a largo plazo.