Desglosando la salud financiera de Niu Technologies (NIU): información clave para los inversores

Estás mirando a Niu Technologies (NIU) y ves una acción que acaba de registrar un repunte masivo, pero necesitas saber si los datos financieros subyacentes respaldan una posición a largo plazo. Honestamente, el informe del tercer trimestre de 2025 es una historia de dos mercados: la potencia nacional de China versus un segmento internacional en dificultades. La buena noticia es que la compañía tuvo un trimestre fenomenal, alcanzando un ingreso neto de 81,7 millones de RMB, una fuerte reversión de una pérdida neta hace un año, gracias a una 65.4% aumento de ingresos año tras año a 1.693,9 millones de RMB. He aquí los cálculos rápidos: las ventas unitarias en China impulsaron esto, aumentando 74.2% a 451,455 scooters eléctricos, además el margen bruto se expandió significativamente a 21.8%. Pero, para ser justos, ese sólido desempeño chino está enmascarando un riesgo real: las ventas unitarias internacionales se desplomaron. 73.0%y la guía de ingresos del cuarto trimestre de De 737 millones de RMB a 901 millones de RMB refleja una incertidumbre real derivada de las transiciones regulatorias. Es necesario comprender cómo planean arreglar el mercado extranjero y navegar los cambios de política interna, especialmente con 1.582,8 millones de RMB en efectivo y equivalentes, dándoles un fuerte margen para ejecutar.

Análisis de ingresos

Lo que se busca es una imagen clara del motor financiero de Niu Technologies (NIU), y los resultados del tercer trimestre de 2025 cuentan una historia de un poderoso crecimiento interno que enmascara los vientos en contra internacionales. La conclusión directa es la siguiente: los ingresos de Niu Technologies están impulsados ​​abrumadoramente por las ventas de scooters eléctricos en China, que están aumentando, pero el mercado internacional es un serio lastre para el desempeño general.

Para el tercer trimestre de 2025, Niu Technologies reportó ingresos totales de RMB 1.693,9 millones, un notable aumento interanual de 65.4%. Se trata de un fuerte repunte, pero es necesario observar más de cerca los componentes para comprender el riesgo y la oportunidad. Aquí están los cálculos rápidos sobre de dónde vino ese dinero, lo que muestra una gran dependencia del producto principal en el mercado interno.

La principal fuente de ingresos es claramente la venta de vehículos eléctricos de dos ruedas (scooters, motocicletas y ciclomotores) en China. Este segmento es el motor de la empresa, con un volumen de ventas sólo en China que ha aumentado en 74.2% año tras año. Se trata de una cifra enorme, impulsada definitivamente por una atractiva cartera de productos y una agresiva expansión minorista que impulsó el número de tiendas franquiciadas en China a 4,542 al 30 de septiembre de 2025. Lo están aplastando a nivel nacional.

Pero el mercado internacional es un importante punto de preocupación. Los ingresos internacionales por los patinetes eléctricos se desplomaron 48.6%, con un volumen de ventas cayendo 73.0%. Esta disminución se atribuye en gran medida a la debilidad del sector de la micromovilidad (piense en los patinetes) en mercados extranjeros clave como Estados Unidos y Europa. Sin embargo, los ingresos totales por patinete eléctrico de la empresa aumentaron en 11.0%, lo que sugiere un cambio favorable en la combinación de productos de China hacia modelos de mayor valor, lo que ayuda a compensar la caída del volumen a nivel internacional. Es necesario ver una estrategia clara para arreglar el lado internacional, o el motor de China tendrá que trabajar aún más duro. Para profundizar en la estructura financiera de la empresa, consulte Desglosando la salud financiera de Niu Technologies (NIU): información clave para los inversores.

La tercera fuente de ingresos clave, accesorios, repuestos y servicios, es un contribuyente saludable y en crecimiento, aumentando en 50.8% año tras año a RMB 145,0 millones. Este segmento representa actualmente 8.6% de los ingresos totales y proporciona un valioso amortiguador de mayor margen contra la volatilidad de las ventas de nuevas unidades. Es una forma inteligente de crear una base de ingresos recurrentes. El crecimiento aquí es una señal positiva de un modelo de negocio en proceso de maduración, pero sigue siendo una pequeña porción del pastel.

• Las ventas de scooters eléctricos en China dominan y aumentan 85.8%.
• Las ventas internacionales son el mayor riesgo, a la baja 48.6%.
• Los accesorios y servicios proporcionan una fuerte y 50.8% amortiguador de crecimiento.

Métricas de rentabilidad

Quiere saber si Niu Technologies (NIU) realmente está ganando dinero, y la respuesta es un claro "sí" para la segunda mitad de 2025, lo que marca un cambio crítico. La compañía ha pasado de una pérdida neta a unos ingresos netos sólidos, impulsada por una poderosa expansión en su mercado central de China.

Para el tercer trimestre de 2025, Niu Technologies informó un ingreso neto de 81,7 millones de RMB (alrededor de 11,2 millones de dólares), un cambio significativo con respecto a la pérdida neta de 40,9 millones de RMB en el mismo período del año pasado. Esto se traduce en un margen de beneficio neto del 4,8% para el trimestre, lo que sin duda es un hito clave.

Márgenes bruto, operativo y neto (tercer trimestre de 2025)

La historia de la rentabilidad comienza con el margen bruto (la ganancia que queda después de pagar el costo de los bienes vendidos). Aquí es donde realmente brilla la eficiencia operativa. Aquí están los cálculos rápidos sobre los márgenes clave del tercer trimestre de 2025:

• Margen de beneficio bruto: 21.8%
• Margen de beneficio operativo: 4,26% (beneficio operativo de 72,17 millones de RMB)
• Margen de beneficio neto: 4,8% (ingresos netos de 81,7 millones de RMB)

El margen de beneficio operativo (beneficio antes de intereses e impuestos, o EBIT) del 4,26% muestra que después de cubrir los costos directos de fabricación y los gastos operativos (como ventas, marketing e investigación y desarrollo), el negocio principal está generando ganancias. En realidad, el margen neto es ligeramente mayor debido a otros factores de ingresos, pero el margen operativo es la verdadera prueba de la salud del modelo de negocio.

Tendencias de rentabilidad y eficiencia operativa

La tendencia en 2025 es lo que más importa. Niu Technologies ha demostrado una clara mejora trimestral en su capacidad para gestionar costos e impulsar ventas con mayores márgenes. Este no es un evento único; es una mejora estructural.

El margen bruto ha seguido una fuerte trayectoria ascendente a lo largo del año, principalmente debido a una mejor gestión de costos y una combinación de productos favorable en el mercado de China, donde los modelos de mayor valor están contribuyendo más a los ingresos.

Este crecimiento secuencial muestra que las iniciativas de reducción de costos están funcionando, y el efecto de escala del enorme aumento interanual del volumen de ventas del 74,2% en China está fluyendo directamente al resultado final.

Comparación de la industria

Para poner en perspectiva el margen bruto del 21,8% del tercer trimestre de Niu Technologies, podemos mirar a un competidor clave en el espacio de los vehículos eléctricos de dos ruedas, Ninebot. Para el primer semestre de 2025, el negocio de vehículos eléctricos de dos ruedas de Ninebot registró un margen de beneficio bruto del 23,71%, ligeramente por encima de la última cifra de Niu Technologies.

La brecha es mayor en el resultado final. Ninebot informó un margen de beneficio neto del 10,57% en el primer semestre de 2025, significativamente superior al margen del 4,8% del tercer trimestre de Niu Technologies. Esto sugiere que si bien Niu Technologies ha mejorado su costo de bienes vendidos, todavía tiene trabajo por hacer para controlar los gastos operativos (OpEx) en relación con su volumen de ventas, o que Ninebot ha logrado un mejor efecto de escala o combinación de productos. Para un análisis más profundo de la situación financiera de la empresa, puede leer el informe completo en Desglosando la salud financiera de Niu Technologies (NIU): información clave para los inversores.

Estructura de deuda versus capital

Lo que se busca es una imagen clara de cómo Niu Technologies (NIU) financia su agresivo crecimiento, y el balance cuenta una historia de financiación deliberada y de bajo apalancamiento. La conclusión directa es la siguiente: Niu Technologies depende abrumadoramente del capital social y del flujo de caja interno, no de la deuda a largo plazo, lo que le proporciona un importante colchón contra el aumento de las tasas de interés y los vientos económicos en contra.

Al tercer trimestre de 2025, Niu Technologies mantiene una deuda notablemente conservadora profile. Su deuda es casi en su totalidad a corto plazo y consiste principalmente en préstamos bancarios. Específicamente, la compañía reportó 220,0 millones de RMB (aproximadamente 30,1 millones de dólares) en préstamos bancarios a corto plazo durante los primeros tres trimestres del año fiscal 2025. Fundamentalmente, su deuda a largo plazo es insignificante, esencialmente 0 RMB a finales del segundo trimestre de 2025. Eso es un balance sólido y limpio.

He aquí algunos cálculos rápidos sobre el apalancamiento financiero (el uso de dinero prestado para financiar activos):

• Préstamos bancarios a corto plazo: 220,0 millones de RMB
• Deuda a largo plazo: 0 RMB
• Deuda total: 220,0 millones de RMB
• Capital contable total (segundo trimestre de 2025): aproximadamente $ 125,8 millones de dólares

La relación deuda-capital (D/E) de la empresa, que mide la deuda total frente al capital contable, es la métrica clave aquí. Para Niu Technologies, esta relación se sitúa en un muy saludable 0,23 (o 23%) según los últimos datos. Para ser justos, algunos cálculos lo sitúan más alto, alrededor de 0,56, pero incluso eso se considera moderado. Esta es definitivamente una estrategia de bajo apalancamiento.

Para poner esto en perspectiva, la relación D/E promedio para la industria de fabricantes de automóviles en general es de alrededor de 0,85. Otros actores de vehículos eléctricos (EV) de alto crecimiento a menudo muestran un apalancamiento mucho mayor, a veces superior a 2,0 o 3,0, mientras invierten miles de millones en gastos de capital. El índice de Niu Technologies indica una empresa que está financiando su expansión desde una posición de solidez financiera, no de desesperación.

La empresa no ha realizado ninguna emisión importante de deuda a largo plazo ni actividad de refinanciación en 2025. Los constantes préstamos bancarios a corto plazo de 220,0 millones de RMB simplemente respaldan las necesidades de capital de trabajo, lo que es típico de una empresa manufacturera. Este enfoque conservador significa que Niu Technologies está equilibrando su crecimiento entre el financiamiento de deuda y el financiamiento de capital de una manera que favorece en gran medida el capital, que es menos riesgoso para los inversores pero que a veces puede significar un crecimiento más lento si el capital está limitado.

Este equilibrio entre deuda y capital es una gran parte de la tesis de inversión. Si desea profundizar en quién proporciona ese capital, debería leer Explorando el inversor de Niu Technologies (NIU) Profile: ¿Quién compra y por qué?

La siguiente tabla resume las principales métricas de apalancamiento para una comparación clara:

Lo que oculta este bajo nivel de deuda es que la empresa tiene una cantidad sustancial de efectivo y equivalentes de efectivo, depósitos a plazo e inversiones a corto plazo, por un total de 1.582,8 millones de RMB al 30 de septiembre de 2025, lo que supera con creces su deuda. Esa acumulación de efectivo proporciona la verdadera flexibilidad financiera, no el mercado de deuda.

Liquidez y Solvencia

Quiere saber si Niu Technologies (NIU) tiene efectivo disponible para cumplir con sus obligaciones a corto plazo, y la respuesta es sí, pero con una salvedad. La posición de liquidez de la empresa, al 30 de septiembre de 2025, parece adecuada para las necesidades inmediatas, en gran parte gracias a una sólida posición de efectivo. Aún así, un Quick Ratio más ajustado muestra que dependen en gran medida de la venta de inventario para cubrir sus pasivos.

Ratios actuales y rápidos: el chequeo de salud a corto plazo

Las dos métricas clave para la salud financiera a corto plazo son el índice actual y el índice rápido (índice de prueba ácida). El índice circulante mide todos los activos circulantes frente a todos los pasivos circulantes, brindándole una imagen amplia de la liquidez. El Quick Ratio es más estricto; excluye el inventario y los pagos anticipados, lo que muestra qué tan bien la empresa puede cubrir sus deudas inmediatas utilizando sólo sus activos más líquidos: efectivo, equivalentes y cuentas por cobrar.

Aquí están los cálculos rápidos de Niu Technologies (NIU) a partir de los resultados del tercer trimestre de 2025:

• Relación actual: 1.21, lo que significa que los activos corrientes cubren los pasivos corrientes en 1,21 veces. En general, esto se considera adecuado para la solvencia a corto plazo.
• Relación rápida: 0.70. Esto está por debajo del punto de referencia 1,0, lo que indica que sin vender su inventario, Niu Technologies (NIU) no puede cubrir el 100% de sus pasivos corrientes.

La brecha entre el índice actual de 1,21 y el índice rápido de 0,70 es sustancial, lo que pone de relieve que 676.017.464 RMB en inventario es un componente crítico de sus activos circulantes. Si las ventas se ralentizan, el Quick Ratio es el que empezará a preocuparte.

Fortaleza del capital de trabajo y del flujo de caja

El capital de trabajo (la diferencia entre activos corrientes y pasivos corrientes) es una medida de la eficiencia operativa y la solidez financiera a corto plazo. Al 30 de septiembre de 2025, Niu Technologies (NIU) reportó activos corrientes totales de 2.850.606.811 RMB y pasivos corrientes totales de 2.363.312.334 RMB.

He aquí los cálculos rápidos: el capital de trabajo asciende aproximadamente a 487.294.477 RMB. Este capital de trabajo positivo es una clara fortaleza, que muestra un colchón de capital disponible para las operaciones diarias y las iniciativas de crecimiento. La tendencia muestra un aumento significativo tanto en los activos como en los pasivos corrientes con respecto al año anterior, pero el saldo neto positivo es lo que más importa para la flexibilidad operativa.

Mire los estados de flujo de efectivo (Operación, Inversión y Financiamiento) para ver de dónde viene esa liquidez y hacia dónde va:

• Flujo de caja operativo (OCF): Este es el alma de cualquier empresa. Para el tercer trimestre de 2025, Niu Technologies (NIU) generó una fuerte entrada de OCF de 433 millones de RMB. Esto es algo muy positivo, ya que demuestra que el negocio principal es generar efectivo, no consumirlo.
• Flujo de caja de inversión: La principal salida aquí son los gastos de capital (CapEx), que ascendieron a 73 millones de RMB en el tercer trimestre de 2025. Esto sugiere que la empresa está invirtiendo en su crecimiento, como nuevas tiendas y desarrollo de productos, que es lo que se desea ver en un negocio en crecimiento.
• Flujo de caja de financiación: La empresa tenía préstamos bancarios a corto plazo de 220.000.000 RMB en el tercer trimestre de 2025. Si bien no se detalla el flujo de caja financiero completo del tercer trimestre, el nivel estable de deuda a corto plazo y la posición de efectivo positiva general (efectivo, depósitos a plazo e inversiones a corto plazo totalizaron 1.582,8 millones de RMB) sugieren una estructura de financiación manejable.

Perspectivas de liquidez: fortalezas y riesgos a corto plazo

La mayor fortaleza es el cambio hacia un flujo de caja operativo y una rentabilidad positivos en el tercer trimestre de 2025, junto con una enorme cantidad de efectivo y equivalentes de 1.582,8 millones de RMB. Ese colchón de efectivo es definitivamente una fuente de estabilidad. Sin embargo, el Quick Ratio de 0,70 es un riesgo a corto plazo. Si el mercado chino de scooters eléctricos se desacelera o si el mercado internacional continúa declinando, esos 676 millones de RMB en inventario podrían tardar más en convertirse en efectivo, lo que ejercería presión sobre la capacidad de pagar cuentas por pagar y pagarés a corto plazo.

El negocio principal es producir efectivo, pero la gestión de inventario es clave para mantener ese índice actual de 1,21. Para obtener más información sobre la dirección estratégica que impulsa estas cifras, debe revisar el Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Niu Technologies (NIU).

Análisis de valoración

Quiere saber si Niu Technologies (NIU) es una apuesta de valor en este momento y, sinceramente, las métricas de valoración muestran un panorama mixto, lo que sugiere que el mercado está descontando un crecimiento futuro significativo a pesar de los recientes desafíos de rentabilidad. La visión a corto plazo es compleja, pero la historia del crecimiento a largo plazo sigue siendo convincente.

Cuando analizamos los múltiplos de valoración tradicionales, vemos una empresa que actualmente no es rentable en términos de seguimiento. Eso significa que la relación precio-beneficio (P/E) estándar no es aplicable. Sin embargo, el mercado mira hacia el futuro y el P/E adelantado se sitúa en aproximadamente 34.60, que es una prima e indica que los inversores esperan un fuerte repunte de las ganancias en el próximo año fiscal. Esta es una acción de crecimiento, por lo que paga por el potencial futuro, definitivamente no por las ganancias actuales.

A continuación se presentan los cálculos rápidos sobre los índices de valoración clave basados en los datos más recientes del año fiscal 2025:

• Precio al Libro (P/B): La proporción es 2,46. Esto significa que las acciones cotizan a aproximadamente 2,5 veces su valor contable (activos menos pasivos), lo que es un múltiplo moderado para una empresa manufacturera y tecnológica.
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): Esto es complicado. El EV/EBITDA de los últimos doce meses (LTM) es -14,5x, lo que es negativo porque Niu Technologies (NIU) ha tenido ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) negativas. Sin embargo, otro cálculo muestra un EV/EBITDA positivo de 30,32. Este amplio diferencial simplemente muestra la volatilidad y la falta de confiabilidad de esta métrica cuando una empresa se encuentra en una fase de recuperación.
• Precio-ventas (P/S): Con un 0,59, esta relación es bastante baja, lo que sugiere que la acción está potencialmente infravalorada en relación con sus ingresos, especialmente teniendo en cuenta su reciente aumento de ingresos del 65,4% año tras año en el tercer trimestre de 2025.

La tendencia del precio de las acciones durante los últimos 12 meses habla de un importante repunte. La acción ha experimentado un aumento masivo de más del +108,54% en las últimas 52 semanas, pasando de un mínimo de 52 semanas de 1,66 dólares a un máximo de 5,67 dólares. El precio de cierre al 18 de noviembre de 2025 fue de $3,84. Esta volatilidad refleja la reacción del mercado ante el fuerte crecimiento de las ventas internas en China, pero también la preocupación por una fuerte caída de las ventas internacionales.

Niu Technologies (NIU) no es una acción con dividendos. El rendimiento del dividendo es del 0,00% y la empresa tiene un índice de pago del 0,0%. Están priorizando la reinversión en el negocio (ampliando su presencia en China y desarrollando nuevos productos) en lugar de devolver capital a los accionistas. Dada su fase de crecimiento, esta es la decisión correcta. Puedes leer más sobre su estrategia en su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Niu Technologies (NIU).

En cuanto al consenso de analistas, la recomendación promedio es Mantener, con una calificación de consenso de 2,3. Un precio objetivo reciente y específico de los analistas es de 4,50 dólares, lo que sugiere una modesta ventaja con respecto al precio actual de alrededor de 3,84 dólares. Lo que oculta esta estimación es el potencial de una recalificación significativa si la empresa puede sostener su crecimiento nacional y estabilizar con éxito su negocio internacional, especialmente porque pronostican que los ingresos del cuarto trimestre de 2025 cambiarán entre -10% y +10% año tras año.

La conclusión es que Niu Technologies (NIU) no está obviamente infravalorada en función de su P/E futuro, pero su bajo ratio P/S sugiere una desconexión entre los ingresos y la capitalización de mercado. La acción es una apuesta por la ejecución: ¿pueden convertir ese fuerte crecimiento de los ingresos del tercer trimestre de 2025 en ganancias consistentes y positivas?

Próximo paso: monitorear el informe de ganancias del cuarto trimestre de 2025 de Niu Technologies (NIU), específicamente la tendencia del margen bruto, para ver si los controles de costos se están traduciendo en una rentabilidad sostenible.

Factores de riesgo

Es necesario comprender que incluso con el sólido desempeño interno de Niu Technologies (NIU) en el tercer trimestre de 2025, la tesis de inversión conlleva riesgos claros a corto plazo. El principal desafío es una fuerte contracción de las ventas internacionales, además de una volatilidad impulsada por las regulaciones en su mercado central de China. No se puede simplemente observar el aumento del 65,4% en los ingresos sin ver las grietas subyacentes.

La salud financiera de la empresa, si bien mostró unos ingresos netos en el tercer trimestre de 81,7 millones de RMB, todavía enfrenta presiones estructurales. Por ejemplo, el crecimiento de los ingresos en tres años es en realidad negativo y la intensa competencia de precios continúa reduciendo los márgenes, especialmente en Europa. También vale la pena observar el aumento de los gastos operativos a 297 millones de RMB en el tercer trimestre de 2025, un aumento del 48 % año tras año, a medida que amplían su red de tiendas.

Vientos en contra internacionales y competitivos

El riesgo operativo más inmediato y preocupante es la caída masiva del mercado extranjero. En el tercer trimestre de 2025, el volumen de ventas internacionales de scooters eléctricos se desplomó un asombroso 73,0%, con solo 14.418 unidades vendidas. Esta es una señal clara de los obstáculos del mercado, particularmente en el sector de la micromovilidad en EE. UU., Europa y Asia, donde el volumen disminuyó un 77 % año tras año.

Esta crisis internacional se ve agravada por factores externos como los desafíos geopolíticos y la política comercial. El arancel estadounidense sobre los patinetes fabricados en China, un producto clave para Niu, aumentará hasta un 45% en 2025. Ese tipo de riesgo arancelario definitivamente puede aplastar los márgenes internacionales.

• El volumen de ventas internacionales cayó un 73,0% en el tercer trimestre de 2025.
• El volumen de micromovilidad cayó un 77% año tras año.
• El arancel estadounidense sobre los patinetes podría alcanzar el 45% en 2025.

Volatilidad regulatoria y del mercado de China

En China, el entorno regulatorio está creando una distorsión temporal de las ventas. El nuevo estándar nacional para bicicletas eléctricas impulsó a los distribuidores a acumular inventario en el tercer trimestre de 2025 antes de que las nuevas reglas entraran en vigor por completo. Esto impulsó la demanda, lo que resultó en un aumento de las ventas nacionales del 74,2% y 451.455 unidades vendidas en el tercer trimestre de 2025.

El riesgo estratégico aquí es la desaceleración posterior. Niu anticipa un volumen interanual relativamente estable para el cuarto trimestre de 2025, pronosticando ingresos entre 737 millones de RMB y 901 millones de RMB, lo que refleja un cambio potencial año tras año del -10% al +10%. Se trata de un rango amplio y muestra la incertidumbre sobre el volumen a corto plazo a medida que el mercado se ajusta.

Estrategias y acciones de mitigación

La dirección no se queda quieta; están ejecutando un plan de mitigación claro. La empresa está trabajando activamente en la diversificación de la producción, incluida una expansión en el Sudeste Asiático, lo que es una medida inteligente para superar el riesgo arancelario y estabilizar los márgenes internacionales.

En cuanto a los productos, están impulsando el lujo, lo que ayuda a compensar parte de la presión sobre los precios. Las ventas de modelos de mayor valor (con precios superiores a 8.000 RMB) representaron más del 10% de las ventas en China en el tercer trimestre de 2025, y están aprovechando las iniciativas de reducción de costos en curso que ayudaron a expandir el margen bruto al 21,8% en el tercer trimestre. Puedes leer más sobre esto en Desglosando la salud financiera de Niu Technologies (NIU): información clave para los inversores.

Oportunidades de crecimiento

Estás mirando a Niu Technologies (NIU) y ves una empresa que depende en gran medida de su mercado principal de China, pero la narrativa de crecimiento general definitivamente está cambiando hacia productos de mayor margen y expansión de canales estratégicos. La gran conclusión para 2025 es que la gestión se está encaminando hacia la rentabilidad, un giro fundamental respecto de pérdidas anteriores.

La estimación de ingresos consensuada para todo el año fiscal 2025 se sitúa en aproximadamente $679,38 millones, lo que marcaría un fuerte aumento año tras año de aproximadamente 49.43%. Más importante aún, se prevé que el consenso sobre las ganancias por acción (BPA) alcance $0.11 para el año, lo que indica un movimiento hacia los números negros. Se trata de una enorme victoria psicológica para la acción, pero es necesario ver de dónde proviene realmente ese crecimiento.

Innovación de productos y cambio estratégico

El principal motor de crecimiento de la empresa no es sólo vender más scooters; está vendiendo más vehículos premium y de mayor margen. Están diversificando activamente su cartera más allá de los vehículos urbanos tradicionales (como las series NQi y MQi) y hacia productos de rendimiento y estilo de vida.

He aquí los cálculos rápidos: Niu Technologies está impulsando modelos nuevos y avanzados que ofrecen un mejor precio. El lanzamiento de la motocicleta eléctrica NX Pro a principios de 2025, por ejemplo, ha sido una sensación de ventas a nivel nacional, atrayendo a conductores premium con características como radar de ondas milimétricas y conectividad AI. Además, la moto de cross eléctrica XQi3 está dirigida al segmento de deportes motorizados, que generalmente es un negocio de mayor margen que los patinetes (dispositivos de micromovilidad).

• NX Pro: Motocicleta eléctrica de alta gama que genera ingresos nacionales.
• XQi3: Bicicleta todoterreno dirigida al lucrativo mercado de los deportes de motor.
• FXT/NXT Ultra 2025: Modelos emblemáticos que mejoran la autonomía y la seguridad de la batería.

Expansión del mercado y fortaleza del canal

China sigue siendo el motor central, pero la estrategia es ampliar la huella y mejorar la eficiencia. En el tercer trimestre de 2025, el volumen de ventas en China aumentó un 74 % año tras año, impulsado en gran medida por una sólida cartera de productos y la expansión de canales antes de los nuevos estándares regulatorios. La red minorista nacional cuenta ahora con más de 4.542 tiendas franquiciadas, lo que supone una enorme ventaja de distribución.

En el extranjero todavía hay una mezcla de cosas. El segmento de la micromovilidad está pasando apuros: las ventas internacionales cayeron un 73,0 % en el tercer trimestre de 2025 debido a las dificultades del mercado. Pero las ventas de motocicletas eléctricas en el extranjero en realidad crecieron un asombroso 160% año tras año en el mismo trimestre. Esto indica que el enfoque en los vehículos premium de dos ruedas está funcionando en los mercados internacionales, incluso cuando el negocio de los patinetes enfrenta grandes desafíos. Están ajustando su estrategia para expandir la red de distribuidores autónomos en el extranjero para impulsar un crecimiento de varios años.

Ventajas competitivas y perspectivas financieras

Niu Technologies tiene un fuerte reconocimiento de marca, especialmente en áreas urbanas, y su continua inversión en investigación y desarrollo (I+D) le otorga una ventaja tecnológica. Esta experiencia les permite lanzar modelos con características innovadoras y mantener una gestión eficiente de la cadena de suministro, lo cual es clave para mejorar los márgenes. En el tercer trimestre de 2025, el margen bruto se expandió significativamente hasta el 21,8%, frente al 13,8% del año anterior. Se trata de un gran salto y es el resultado directo de iniciativas de reducción de costos y una combinación de productos favorable.

Aun así, hay que vigilar los riesgos a corto plazo. La guía de ingresos para el cuarto trimestre de 2025 es cautelosa, oscilando entre 737 millones de RMB y 901 millones de RMB, debido a las transiciones regulatorias en China que causan incertidumbre en la demanda. Esta volatilidad es normal para una empresa que navega en un panorama regulatorio en rápida evolución.

Para poner en perspectiva el panorama de todo el año, aquí hay un resumen de las estimaciones financieras clave para el año fiscal 2025:

Para profundizar en la mecánica financiera, puede revisar el análisis completo en Desglosando la salud financiera de Niu Technologies (NIU): información clave para los inversores.

Siguiente paso: Gestor de cartera: evalúe su posición actual de NIU con respecto al rango de orientación del cuarto trimestre y modele un análisis de sensibilidad para el objetivo de EPS de 0,11 dólares en función de la tasa de recuperación de ventas internacionales antes del 15 de enero.