Desglosando la salud financiera de Soluna Holdings, Inc. (SLNH): información clave para los inversores

Está mirando a Soluna Holdings, Inc. (SLNH) y ve dos números muy diferentes de su último informe del tercer trimestre de 2025, así que dejemos de lado el ruido de inmediato: la compañía está ejecutando el crecimiento, pero las finanzas aún conllevan un importante bagaje no monetario. Desde el punto de vista operativo, el cambio hacia centros de datos ecológicos para la computación de alto rendimiento (HPC) y la IA está ganando terreno, y los ingresos aumentan considerablemente. 37% secuencialmente, golpeando alrededor 7,52 millones de dólares para el trimestre. Esa es una señal clara de que su modelo de negocio está empezando a escalar. Pero no se puede ignorar la pérdida neta principal de 25,8 millones de dólares para el trimestre; Para ser justos, esa pérdida se debió principalmente a un ajuste único y no monetario del valor razonable de los warrants ejercidos, no a las operaciones principales. La verdadera historia es el fortalecimiento del balance, que ahora ostenta un récord 60,5 millones de dólares en efectivo, más una nueva línea de crédito escalable hasta $100 millones de Generate Capital, dándoles la potencia de fuego para acelerar definitivamente su cartera de 1 gigavatio. Ese es el tipo de trabajo de estructura de capital que cambia el riesgo. profile.

Análisis de ingresos

Está mirando a Soluna Holdings, Inc. (SLNH) y ve un panorama de ingresos complejo para 2025: el crecimiento secuencial a corto plazo es sólido, pero la tendencia año tras año aún se está recuperando de un cambio estratégico. La conclusión directa es que la compañía está cambiando con éxito su combinación de ingresos, ahora dominando el hosting, pero las cifras del año completo aún reflejan los desafíos del año anterior.

Para el tercer trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2025, Soluna Holdings, Inc. reportó ingresos de $8,42 millones, lo que supone un aumento de aproximadamente 12% en comparación con los $ 7,53 millones reportados en el tercer trimestre de 2024. Más importante aún, es un salto secuencial de 37% de los $6,2 millones del segundo trimestre de 2025, impulsados por las implementaciones de nuevos clientes en el Proyecto Dorothy 2. Aquí está la matemática rápida: ese aumento de $2,3 millones trimestre tras trimestre muestra una ejecución inmediata de la nueva capacidad. Aun así, si analizamos los nueve meses de 2025, los ingresos totales fueron $20,51 millones, que es inferior a los 29,75 millones de dólares del mismo período del año pasado, por lo que la tendencia anual general es definitivamente mixta.

El núcleo del negocio está cambiando y esta es la percepción más importante para los inversores. Soluna Holdings, Inc. es un desarrollador de centros de datos ecológicos para aplicaciones informáticas intensivas, y sus ingresos ahora están fuertemente orientados hacia el alojamiento de mineros de terceros, alejándose de la minería patentada de Bitcoin (que es donde reside la mayor parte de la volatilidad). La compañía también está saliendo estratégicamente de contratos no esenciales, como el que tenía con Hewlett Packard Enterprise (HPE), para centrarse en el alojamiento de centros de datos de mayor margen y en el mercado emergente de Computación de Alto Rendimiento (HPC) o Inteligencia Artificial (IA).

A partir del tercer trimestre de 2025, el desglose del $8,42 millones en ingresos muestra claramente este giro. El alojamiento del centro de datos es ahora el motor principal, lo que supone un flujo de ingresos mucho más estable y recurrente que la minería patentada. Para profundizar en el balance y la valoración de la empresa, puede consultar el análisis completo en Desglosando la salud financiera de Soluna Holdings, Inc. (SLNH): información clave para los inversores.

Así es como los segmentos contribuyeron a los ingresos del tercer trimestre de 2025:

La decisión de priorizar el hospedaje es una jugada defensiva inteligente. Le da a Soluna Holdings, Inc. un flujo de caja más predecible y los posiciona para capturar la demanda masiva de los clientes de IA, un mercado al que ahora apuntan con nuevos proyectos como Kati 2. Esto es lo que desea ver: un modelo de negocio que funcione y se amplíe.

• Los ingresos por hosting son ahora el principal impulsor.
• Los nuevos clientes del Proyecto Dorothy 2 impulsaron el crecimiento del tercer trimestre.
• El pivote estratégico apunta a AI/HPC para la estabilidad futura.

Elemento de acción: Finanzas debe modelar los ingresos futuros con una división 70/30 de alojamiento/minería para reflejar este cambio estratégico a finales de mes.

Métricas de rentabilidad

Necesita saber si Soluna Holdings, Inc. (SLNH) está avanzando hacia una rentabilidad sostenible, y los datos del tercer trimestre de 2025 (T3 2025) muestran un panorama operativo mixto, pero mejorando. El titular es que el margen bruto de la empresa se está fortaleciendo, pero la pérdida neta sigue siendo sustancial debido a cargos no operativos. Esta es una etapa de crecimiento clásica. profile: economía unitaria sólida pero gastos generales elevados.

Para el tercer trimestre de 2025, Soluna Holdings, Inc. reportó ingresos de $8,42 millones, un aumento secuencial del 37% con respecto al trimestre anterior. Sin embargo, la pérdida neta del período fue significativa 23,96 millones de dólares, lo que se traduce en un marcado margen de beneficio neto de aproximadamente -284.6%. Honestamente, esa cifra de pérdida neta es una gran señal de alerta, pero es crucial comprender qué la causó.

• Margen de beneficio bruto: El margen era 28% en el tercer trimestre de 2025, un sólido salto desde el 19% observado en el segundo trimestre de 2025.
• Margen de beneficio operativo (ajustado): El EBITDA ajustado (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) fue (6,4 millones de dólares), dando un margen operativo de aproximadamente -76.0%.
• Margen de beneficio neto: La pérdida neta de 23,96 millones de dólares produce un margen de beneficio neto de aproximadamente -284.6%.

Eficiencia operativa y tendencias de márgenes

La verdadera historia aquí es la eficiencia operativa, que es donde la empresa ha mostrado una clara mejora. El margen de beneficio bruto (beneficio bruto dividido por ingresos) aumenta del 19% al 28% secuencialmente en el tercer trimestre de 2025 es una poderosa señal de una mejor gestión de costos y estabilidad de márgenes. Este salto fue impulsado en parte por un $400,000 crédito único de electricidad, sino también por una fuerte disciplina de costes. Aún mejor, dos de sus sitios clave, Dorothy 1A y Sophie, generaron márgenes brutos excepcionales de 43.6% y 68.4%, respectivamente.

Aquí están los cálculos rápidos en el lado operativo: El EBITDA ajustado, excluyendo cargos especiales, fue positivo 0,1 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, lo que proporciona un margen operativo positivo de aproximadamente 1.2%. Esto muestra que el negocio principal de administrar centros de datos y alojamiento está comenzando a alcanzar el punto de equilibrio antes de tener en cuenta los gastos corporativos no monetarios y únicos. La enorme pérdida neta de 23,96 millones de dólares fue impulsado en gran medida por un $22.0 millones ajuste del valor razonable de warrants ejercidos y otros gastos de financiación.

Comparación de la industria y conocimientos prácticos

Cuando se compara la rentabilidad bruta de Soluna Holdings, Inc. con la industria minera de Bitcoin con energía renovable más amplia, los márgenes a nivel del sitio son competitivos. Las operaciones con acceso a energía hidroeléctrica barata pueden mantener márgenes de ganancia en el 60-70% rango, por lo que Sophie 68.4% El margen bruto está definitivamente en el nivel superior. El margen bruto general del tercer trimestre de la compañía fue de 28% es sólido, dado que los costos energéticos de la industria ahora representan 60-90% de los gastos operativos totales. El enfoque de la compañía en la ubicación conjunta con fuentes de energía renovables es una ventaja estructural que ayuda a estabilizar estos márgenes a largo plazo, especialmente porque el costo promedio global de las operaciones mineras industriales ronda $0,05-$0,07 por kWh.

La tendencia es clara: la eficiencia operativa está mejorando, pero los costos y gastos financieros a nivel corporativo están enmascarando ese progreso. El camino hacia la rentabilidad neta depende de ampliar los sitios de alto margen como Sophie y Dorothy 1A, mientras esos costos financieros únicos desaparecen de los libros.

Para profundizar en el panorama financiero completo de la empresa, incluida la liquidez y la valoración, debe leer la publicación completa: Desglosando la salud financiera de Soluna Holdings, Inc. (SLNH): información clave para los inversores.

Estructura de deuda versus capital

Necesita saber cómo Soluna Holdings, Inc. (SLNH) está financiando su expansión hacia la inteligencia artificial y los centros de datos ecológicos, y la respuesta es una combinación equilibrada, pero que cambia rápidamente, de deuda y capital. En noviembre de 2025, la relación deuda-capital (D/E) de la empresa es de aproximadamente 0.34, lo que significa que utiliza alrededor de 34 centavos de deuda por cada dólar de capital contable.

Este ratio es bajo en comparación con muchos sectores intensivos en capital, lo que generalmente es una buena señal de estabilidad financiera. Pero, honestamente, todo el espacio de los centros de datos de inteligencia artificial y minería de Bitcoin está experimentando un aumento masivo en el apalancamiento en este momento. La deuda total en toda la industria minera se ha disparado 500% en un año para $12,7 mil millones, por lo que incluso una relación D/E baja necesita un seguimiento cuidadoso a medida que la empresa crece.

Aquí están los cálculos rápidos sobre su carga de deuda actual:

• Deuda a Corto Plazo: Aproximadamente $13,32 millones, a septiembre de 2025.
• Deuda a Largo Plazo: Aproximadamente $10.190 millones, a marzo de 2025.

La deuda total es aproximadamente 23,3 millones de dólares. Lo que oculta este desglose es la presión inmediata de la porción de corto plazo, que es mayor que la porción de largo plazo. Para ser justos, un competidor como Bit Digital tiene un D/E aún más bajo de 0.07, pero el índice de Soluna Holdings, Inc. sigue siendo conservador dada la naturaleza de alto crecimiento y alto capital de la construcción de nuevos centros de datos.

La empresa está equilibrando activamente la deuda y el capital para impulsar su crecimiento. En el tercer trimestre de 2025, Soluna Holdings, Inc. obtuvo una línea de crédito escalable de hasta $100 millones de Generate Capital, con un sorteo inicial de 12,6 millones de dólares en septiembre para financiar la refinanciación y la construcción. Además, aseguraron $20 millones de Spring Lane Capital para lanzar el Proyecto Kati 1.

También están recurriendo a los mercados de valores. En julio de 2025, completaron una oferta pública que recaudó aproximadamente $5 millones. Esta combinación muestra una estrategia deliberada: utilizar deuda a nivel de proyecto (como el mecanismo Generate Capital) para activos de flujo de efectivo específicos y predecibles, y utilizar capital para cubrir capital de trabajo y propósitos corporativos generales. Esta es definitivamente una forma inteligente de minimizar el costo de capital y al mismo tiempo evitar que el balance se vuelva demasiado pesado con deuda corporativa. También resolvieron asuntos pendientes con NYDIG en septiembre de 2025, lo que allana el camino para el crecimiento y las asociaciones futuras.

Para profundizar en el panorama financiero completo de la empresa, puede leer más en Desglosando la salud financiera de Soluna Holdings, Inc. (SLNH): información clave para los inversores.

Siguiente paso: Gestor de cartera: modele el impacto de sacar el máximo $100 millones Línea de crédito sobre la relación D/E y cobertura de intereses para finales del cuarto trimestre de 2025.

Liquidez y Solvencia

Necesita saber si Soluna Holdings, Inc. (SLNH) puede cubrir sus obligaciones a corto plazo, especialmente a medida que giran hacia los centros de datos de IA. La conclusión directa es que, si bien los índices de liquidez tradicionales indican estrés, los recientes y exitosos aumentos de capital de la compañía han mejorado dramáticamente su posición de efectivo y su flexibilidad financiera, que es la verdadera historia aquí.

Evaluación de la liquidez de Soluna Holdings, Inc. (SLNH)

Una observación de las métricas de liquidez estándar de Soluna Holdings, Inc. (SLNH) revela una situación difícil. En el período del informe más reciente, el índice corriente se situó en apenas 0.35, y el Quick Ratio también fue 0.35. Para ser justos, un ratio inferior a 1,0 significa que los pasivos circulantes superan a los activos circulantes, lo que sugiere que la empresa tendría dificultades para pagar toda su deuda a corto plazo de inmediato. Definitivamente, esta es una luz amarilla intermitente para el riesgo operativo a corto plazo.

El Quick Ratio (Ratio de Prueba Ácida), que excluye activos menos líquidos como el inventario, es idéntico en 0.35. Esto nos dice que incluso eliminando inventarios, el panorama de liquidez no cambia, lo que subraya el desafío de cumplir con las obligaciones únicamente con los activos más líquidos. Este panorama financiero refleja desafíos apremiantes, pero los mercados de capital recientemente han arrojado un salvavidas.

Tendencias del capital de trabajo y del flujo de caja

La tendencia del capital de trabajo (Activo circulante menos Pasivos circulantes) muestra cierto movimiento. El cambio en el capital de trabajo para los últimos doce meses (TTM) finalizados en junio de 2025 fue positivo $8,01 millones, lo que indica un aumento en los activos operativos o una disminución en los pasivos operativos. Aún así, el desempeño general del flujo de caja de la compañía resalta la naturaleza intensiva en capital de su expansión.

Los estados de flujo de efectivo muestran un panorama mixto, típico de un desarrollador de infraestructura de alto crecimiento. Si bien el flujo de caja operativo informado para el año fiscal 2025 fue de aproximadamente $0.00, el flujo de caja libre para el mismo período disminuyó en -2,70 millones de dólares. La verdadera fortaleza, sin embargo, está en las actividades de financiación, que han sido sólidas:

• El efectivo y las reservas de efectivo restringidas aumentaron a un nivel récord 60,5 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025.
• La empresa recaudó más $64 millones capital bruto en el tercer trimestre de 2025 a través de una combinación de capital y deuda.
• Una nueva línea de crédito escalable de hasta $100 millones fue obtenido de Generate Capital, con una inversión inicial 12,6 millones de dólares sorteo en septiembre de 2025.

Las ampliaciones de capital son la acción clave aquí. Básicamente, están financiando la transición de un enfoque de criptominería a un modelo más amplio de inteligencia artificial y centro de datos informáticos de alto rendimiento, lo que requiere una importante inversión inicial.

Fortalezas e inquietudes sobre la liquidez

La principal preocupación sobre la liquidez son claramente los bajos ratios circulantes y rápidos, que están muy por debajo del saludable punto de referencia de 1,0. Esto significa que la empresa todavía depende en gran medida del financiamiento externo para cerrar la brecha entre sus activos y pasivos corrientes. Sin embargo, los resultados del tercer trimestre de 2025 muestran un esfuerzo deliberado y exitoso para mitigar este riesgo mediante el fortalecimiento del balance.

He aquí los cálculos rápidos: la afluencia de efectivo y la nueva línea de crédito proporcionan un amortiguador sustancial. el 60,5 millones de dólares en reservas de efectivo es un aumento masivo, lo que refuerza la capacidad de la compañía para financiar sus operaciones y la construcción de proyectos como el Proyecto Kati. Esta inyección estratégica de capital es una fortaleza importante, ya que reduce el riesgo inmediato de una crisis de liquidez e incluso ayuda a Soluna Holdings, Inc. (SLNH) a recuperar el cumplimiento del Nasdaq. Este cambio en la estrategia financiera es un punto crítico que los inversores deben comprender. Para profundizar en el giro estratégico de la empresa, consulte Desglosando la salud financiera de Soluna Holdings, Inc. (SLNH): información clave para los inversores.

Análisis de valoración

Estás mirando a Soluna Holdings, Inc. (SLNH) y tratando de determinar si el precio de las acciones tiene sentido en este momento. La respuesta corta es que las métricas de valoración tradicionales están emitiendo una señal compleja, lo que sugiere que la acción tiene un precio para un crecimiento futuro significativo o está actualmente sobrevaluada, dependiendo de su tolerancia al riesgo y su creencia en su estrategia a largo plazo. El consenso entre un pequeño número de analistas de Wall Street se inclina hacia una Reducir/Mantener Calificación, no es una compra fuerte.

El precio de las acciones de la compañía ha sido muy volátil, lo cual es común en las empresas en el espacio de la minería de criptomonedas y la computación de alto rendimiento (HPC) impulsada por energías renovables. Durante los últimos 12 meses, la acción ha experimentado una oscilación masiva, desde un mínimo de 52 semanas de $0.36 a un máximo de 52 semanas de $5.14. Al 20 de noviembre de 2025, el precio de cierre rondaba $1.60, lo que representa una disminución significativa de aproximadamente -59.08% durante las últimas 52 semanas.

A continuación se muestran los cálculos rápidos sobre los índices de valoración clave de Soluna Holdings, Inc. (SLNH) basados en datos del año fiscal reciente:

• Relación precio-beneficio (P/E): No aplicable (N/A). La compañía tiene ganancias por acción (EPS) negativas de aproximadamente -$8.02 sobre una base de doce meses (TTM), lo que hace que la relación P/E no tenga sentido para la valoración.
• Relación precio-libro (P/B): Aproximadamente 7.08. Se trata de un múltiplo alto, lo que sugiere que el mercado está valorando a la empresa en más de siete veces su valor liquidativo (valor contable), lo que apunta a una prima de crecimiento de las acciones.
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): Aproximadamente -1,7x (LTM). Un múltiplo EV/EBITDA negativo es una señal de alerta, que indica ganancias negativas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA). Esto significa que la empresa no está generando un flujo de caja operativo positivo antes de contabilizar la estructura de capital y los cargos no monetarios.

La alta relación P/B y el EV/EBITDA negativo cuentan la historia de una empresa con una importante inversión de capital (de ahí el valor contable) que actualmente no es rentable a nivel operativo. Definitivamente está pagando por el potencial futuro de sus proyectos de centros de datos de energía renovable, como el recientemente completado Proyecto Dorothy 2, que aumentó la capacidad operativa para 123 megavatios. Esta es una apuesta por la ejecución.

Soluna Holdings, Inc. actualmente no paga dividendos, por lo que el rendimiento de dividendos y el índice de pago son ambos 0.00%. Esto es lo que se espera de una empresa centrada en el crecimiento que prioriza la reinversión de capital sobre los pagos a los accionistas. Si desea ingresos, estas no son las acciones. Para profundizar en sus planes a largo plazo, debe consultar el Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Soluna Holdings, Inc. (SLNH).

El sentimiento de los analistas es mixto pero cauteloso. La calificación de consenso general es 'Reducir' o 'Mantener', con un analista emitiendo una calificación de 'Vender' y otro de 'Mantener' en los últimos 12 meses. Esto sugiere que, si bien hay cierto optimismo sobre la situación a largo plazo, la mayoría de los analistas aún no están convencidos de que el precio actual ofrezca un punto de entrada convincente para nuevos inversores.

Factores de riesgo

Estás mirando Soluna Holdings, Inc. (SLNH) y ves una historia fascinante: la energía verde se une a la informática de alto rendimiento. Ese giro es inteligente, pero seamos realistas: las finanzas muestran que se trata de un acto de cuerda floja. El riesgo principal no es la tecnología; es la estructura de capital y la brutal volatilidad del mercado. Esta no es una acción para los débiles de corazón.

La volatilidad de las acciones de la compañía es extremadamente alta, lo que se refleja en una Beta de 6,37, lo que significa que se mueve más de seis veces el promedio del mercado. La señal de alerta financiera más inmediata es el Altman Z-Score de nivel de angustia de -6,19, que indica un riesgo significativo de quiebra en los próximos dos años. Simplemente no puedes ignorar ese número. Además, la pérdida neta para el tercer trimestre de 2025 fue de 25,8 millones de dólares, un fuerte aumento con respecto al año anterior, lo que demuestra que la historia de crecimiento aún no se ha traducido en rentabilidad.

He aquí un vistazo rápido a los riesgos internos y externos que afectan a Soluna Holdings, Inc. en este momento:

• Liquidez Financiera: El índice actual es de alrededor de 0,35, muy por debajo del 1,0 necesario para una liquidez saludable a corto plazo, y la empresa tiene un déficit de capital de trabajo de 30,87 millones de dólares. Esto significa que necesitan seguir recaudando capital, lo que nos lleva al siguiente punto.
• Presión de dilución: Las pérdidas operativas continuas y el flujo de caja libre negativo obligan a Soluna Holdings, Inc. a buscar continuamente nueva financiación, lo que puede diluir el valor de sus acciones existentes. Han estado activos, recaudando más de 64 millones de dólares solo en el tercer trimestre de 2025 a través de una combinación de capital y deuda.
• Brecha de rentabilidad: La empresa todavía enfrenta enormes desafíos operativos, con un margen operativo de -105,6 % y un margen neto de -222,81 % a finales de 2025. Están quemando efectivo para impulsar la expansión.

Los riesgos externos son igualmente agudos, especialmente dado su doble enfoque en la energía renovable y la informática. La volatilidad inherente del mercado de las criptomonedas es una amenaza constante, ya que las oscilaciones del precio de Bitcoin impactan directamente en sus ingresos mineros. Además, gran parte de su capacidad se concentra en Texas, lo que los expone a los riesgos regulatorios y climáticos específicos de la red energética de esa región.

Para ser justos, Soluna Holdings, Inc. está tratando activamente de reducir el riesgo. Su cambio estratégico es el plan de mitigación clave. Al alejarse de la minería pura de Bitcoin hacia la computación de alto rendimiento (HPC) y el alojamiento de centros de datos de IA, están diversificando su flujo de ingresos y apuntándose a la explosiva demanda de IA. Este es un movimiento inteligente para reducir su dependencia de los precios volátiles de las criptomonedas. También obtuvieron una línea de crédito escalable de hasta $100 millones de Generate Capital y un compromiso de $20 millones para el Proyecto Kati, que fortalece su balance y proporciona capital de crecimiento. Su margen bruto también mejoró significativamente hasta el 28 % en el tercer trimestre de 2025, frente al 19 % en el segundo trimestre de 2025, lo que muestra una mejor disciplina de costos y eficiencia operativa.

La siguiente tabla resume los principales riesgos financieros y las acciones de mitigación de la compañía para el tercer trimestre de 2025:

La conclusión es que Soluna Holdings, Inc. es una empresa de alto riesgo y alta recompensa en este momento. Han apuntalado el balance y tienen una estrategia clara, pero las métricas financieras aún apuntan a una tensión subyacente significativa. Debes vigilar de cerca su capacidad para ejecutar el Proyecto Dorothy 2 y el Proyecto Kati, que son clave para el pivote de la IA. Para una mirada más profunda a quién está apostando por este cambio, deberías leer Explorando el inversor Soluna Holdings, Inc. (SLNH) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Oportunidades de crecimiento

Estás mirando más allá de la volatilidad actual, lo cual es inteligente. Soluna Holdings, Inc. (SLNH) es definitivamente una historia de transición en este momento, pasando de un minero de Bitcoin exclusivo a un centro de datos ecológico y un host de computación de alto rendimiento (HPC). El crecimiento futuro no tiene que ver con el viejo negocio; se trata de este giro hacia la IA y de aprovechar su modelo energético único.

El principal motor de crecimiento es su capacidad para ubicar centros de datos con fuentes de energía renovables, esencialmente monetizando el excedente de energía. Esta es una enorme ventaja competitiva en un mundo donde la demanda de IA y HPC se está disparando, pero también lo están los costos de energía y el escrutinio ambiental. Su software propietario, MaestroOS, les ayuda a gestionar este complejo arbitraje energético.

Aquí están los cálculos rápidos sobre lo que proyectan los analistas: si bien los ingresos del consenso para todo el año fiscal 2025 son de aproximadamente 32,74 millones de dólares, la verdadera historia es la aceleración esperada. El escenario base para los ingresos del año fiscal 2026 es un gran salto, que se prevé alcance entre 55 millones de dólares y 148 millones de dólares, que refleja los nuevos proyectos que están en línea. Aún así, la empresa aún no es rentable; el consenso de EPS para 2025 es una pérdida neta de -$2.40.

El crecimiento a corto plazo está directamente relacionado con su desarrollo estratégico y sus asociaciones. ya han superado un gigavatio en proyectos de informática limpia, lo que supone un importante hito operativo. Esta capacidad es la que impulsará los ingresos y cuentan con la financiación para respaldarla.

• Obtuvo una línea de crédito escalable de hasta $100 millones de Generar Capital.
• El Proyecto Kati en Texas es su proyecto más grande hasta la fecha y tiene como objetivo 166 megavatios de capacidad informática limpia.
• A punto de finalizar el Proyecto Dorothy 2, un paso clave para ampliar la capacidad actual.

El cambio hacia el alojamiento para clientes centrados en la inteligencia artificial y la tesorería ya se está reflejando en las finanzas. En el tercer trimestre de 2025, el alojamiento de centros de datos se convirtió en el principal generador de ingresos, aportando más de 10,8 millones de dólares. Esta diversificación es crucial porque los protege de la pura volatilidad de los precios de Bitcoin, y es por eso que su margen bruto alcanzó un nivel saludable. 28% en el tercer trimestre de 2025.

Para ser justos, todavía tienen preocupaciones de liquidez, pero el $60 millones en efectivo y reservas de efectivo restringidas a partir del tercer trimestre de 2025, más la nueva línea de crédito, les brinda la pista para terminar estos proyectos de alto crecimiento. El mercado está apostando por la ejecución de esta estrategia de centros de datos ecológicos, por lo que se prevé que el crecimiento de los ingresos sea de alrededor 34.5% por año, superando significativamente al mercado estadounidense en general. Se trata de una apuesta de alto riesgo y alta recompensa en la ejecución de infraestructura.

Puede encontrar una inmersión más profunda en la situación financiera actual y los riesgos de la empresa en la publicación completa: Desglosando la salud financiera de Soluna Holdings, Inc. (SLNH): información clave para los inversores.

La siguiente tabla resume los impulsores operativos clave para sus ingresos futuros:

Su próximo paso es monitorear las fechas de puesta en servicio del Proyecto Dorothy 2 y el Proyecto Kati. Esos hitos de construcción son lo único que cambia la previsión de ingresos.