Air Lease Corporation (AL): historia, propiedad, misión, cómo funciona & gana dinero

¿Cómo puede una empresa como Air Lease Corporation (AL) mantener una flota de 503 aviones propios y activos totales de más de 33.000 millones de dólares mientras navega por una adquisición masiva? La respuesta es un modelo de negocio preciso (comprar aviones nuevos y de bajo consumo de combustible y arrendarlos a nivel mundial) que impulsó sus ingresos de los últimos doce meses (TTM) a 2.870 millones de dólares a mediados de 2025, un sólido aumento interanual del 6,15%. Pero la verdadera acción a corto plazo es la adquisición en efectivo por 7.400 millones de dólares anunciada en septiembre de 2025, que está a punto de cambiar fundamentalmente su estructura de propiedad y su posición en el mercado global. Si usted es un tomador de decisiones financieras, definitivamente necesita comprender cómo se construyó esta potencia de arrendamiento, cómo genera ese flujo de efectivo constante y qué significa el acuerdo liderado por Sumitomo para su estrategia futura.

Historia de Air Lease Corporation (AL)

Uno podría mirar hoy a Air Lease Corporation (AL), un importante arrendador global con una flota de casi 500 aviones propios, y preguntarse cómo creció tan rápido. La verdad es que no fue una startup típica; fue un relanzamiento estratégico basado en una experiencia profunda y probada en la industria, que le permitió asegurar una financiación masiva y escalar rápidamente, lo que culminó con un importante anuncio de adquisición a finales de 2025.

La trayectoria de la compañía desde su fundación en 2010 hasta su posición actual como potencia en el espacio del arrendamiento de aeronaves es una clase magistral para capitalizar los ciclos del mercado y mantener una flota hipermoderna. Definitivamente es una historia de jugadores experimentados que sabían exactamente lo que la industria aérea global necesitaba a continuación.

Dado el cronograma de fundación de la empresa

Año de establecimiento

febrero 2010

Ubicación original

Los Ángeles, California, Estados Unidos

Miembros del equipo fundador

La empresa fue fundada por el pionero de la industria de la aviación Steven F. Udvar-Házy, quien se desempeña como presidente ejecutivo, junto con el presidente y director ejecutivo John Plueger. Ambos fueron ejecutivos clave en International Lease Finance Corporation (ILFC) antes de fundar Air Lease Corporation, lo que les dio credibilidad instantánea y una amplia red.

Capital/financiación inicial

Air Lease Corporation se lanzó con una confianza sustancial de los inversores, asegurando más de 1.300 millones de dólares en compromisos de capital iniciales. Esta importante base de capital fue fundamental, ya que permitió a la empresa realizar de inmediato grandes pedidos de aviones estratégicos directamente a fabricantes como Boeing y Airbus.

Dados los hitos de evolución de la empresa

Dados los momentos transformadores de la empresa

La mayor transformación para Air Lease Corporation no fue un evento único, sino la decisión estratégica de centrarse exclusivamente en los aviones más nuevos y tecnológicamente más avanzados, principalmente aviones de fuselaje estrecho como el Airbus A320neo y el Boeing 737 MAX. Este compromiso con la modernidad de la flota es lo que impulsa sus altas tasas de arrendamiento y utilización en la actualidad.

He aquí los cálculos rápidos: para el segundo trimestre de 2025, la compañía había aumentado su flota propia a 495 aviones y acumulado más de 33 mil millones de dólares en activos totales. Esta escala, combinada con su enfoque en aviones jóvenes (edad promedio de la flota de 4,8 años al 30 de junio de 2025), lo convirtió en un objetivo principal para la consolidación.

El momento más inmediato y transformador es la adquisición anunciada por un consorcio que incluye a Sumitomo Corporation y SMBC Aviation Capital en septiembre de 2025. Esta transacción, valorada en 7.400 millones de dólares en capital, valida el modelo de negocio de la compañía y crea uno de los arrendadores de aviones más grandes del mundo.

• Experiencia fundadora: La credibilidad inmediata del equipo fundador, aprovechando su experiencia en ILFC, aseguró los 1.300 millones de dólares iniciales en capital, evitando la típica fase inicial de lento crecimiento.
• Mandato de la flota moderna: Realizar constantemente pedidos multimillonarios de aviones de bajo consumo de combustible, garantizando que su cartera siga siendo atractiva para las aerolíneas que buscan menores costos operativos y un mejor cumplimiento ambiental.
• Adquisición 2025: El acuerdo definitivo que se adquirirá por un valor empresarial total de 28.200 millones de dólares cambia fundamentalmente la estructura de propiedad de la empresa y su posición en el mercado, creando un nuevo gigante mundial del arrendamiento.

Si desea comprender las fuerzas del mercado que impulsan esta valoración, debe observar el dinero institucional involucrado en la empresa en la actualidad. Explorando al inversor de Air Lease Corporation (AL) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Estructura de propiedad de Air Lease Corporation (AL)

Air Lease Corporation (AL) es una empresa que cotiza en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE:AL), pero su propiedad está fuertemente concentrada entre inversores institucionales y sus fundadores. Sin embargo, esta estructura está actualmente en proceso de cambio, ya que la compañía ha firmado un acuerdo de fusión definitivo para ser adquirida por un consorcio liderado por Sumitomo Corporation.

Dado el estado actual de la empresa

Air Lease Corporation opera como una empresa global de arrendamiento de aeronaves y, a partir de noviembre de 2025, sigue siendo una entidad que cotiza en bolsa en la Bolsa de Nueva York. Sin embargo, el factor más importante que afecta su propiedad es la adquisición pendiente por parte de un grupo holding respaldado por Sumitomo, SMBC Aviation Capital, Apollo y Brookfield.

La operación, valorada en aproximadamente 7.400 millones de dólaresSe espera que cierre en la primera mitad de 2026 y dará lugar a que la empresa pase a llamarse Sumisho Air Lease Corporation. Esta transición a corto plazo significa que, si bien las acciones cotizan públicamente hoy, su control y gobernanza finales definitivamente están pasando a un consorcio privado de compradores financieros y estratégicos. Debe considerar la propiedad pública actual como temporal, con un punto final claro en 2026. Para obtener más información sobre los impulsores estratégicos detrás del negocio, debe revisar la Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Air Lease Corporation (AL).

Dado el desglose de propiedad de la empresa

El capital de la empresa está abrumadoramente controlado por grandes fondos institucionales, una característica común de negocios intensivos en capital como el arrendamiento de aviones. A finales de 2025, la propiedad institucional posee la gran mayoría de las acciones, lo que significa que el precio de las acciones de la empresa es muy sensible a las decisiones de unos pocos administradores de activos importantes.

Por ejemplo, Blackrock Inc. y Vanguard Group Inc. son dos de los mayores accionistas institucionales, y Blackrock posee aproximadamente 11.14% de acciones y Vanguard holding alrededor 10.70% a partir del tercer trimestre de 2025. Esta concentración de poder simplifica la toma de decisiones, pero también significa que los inversores minoristas tienen muy poca influencia.

Dado el liderazgo de la empresa

El equipo directivo tiene experiencia y cuenta con una antigüedad promedio de más de 13 años, lo que aporta estabilidad pero también significa que la empresa está actualmente dirigida por los mismos líderes que la construyeron. El núcleo de la organización todavía está dirigido por sus ejecutivos originales, incluso cuando la empresa se prepara para un cambio en la propiedad final.

Un cambio clave en 2025 fue la jubilación del cofundador Steven F. Udvar-Hazy como presidente ejecutivo, a partir del 2 de mayo de 2025, aunque sigue siendo director y sigue activo en la venta de acciones a partir de noviembre de 2025. Esta transición marca el final de una era para el liderazgo fundador de la empresa a nivel ejecutivo.

El equipo de liderazgo actual, a noviembre de 2025, está compuesto por:

• John L. Plueger: Director General y Presidente. Ocupa el cargo de CEO desde marzo de 2010, liderando la empresa durante más de 15 años. Su compensación anual total para el último año fiscal fue de aproximadamente 8,40 millones de dólares.
• Gregory B. Willis, contador público certificado: Vicepresidente Ejecutivo y Director Financiero. Gestiona la estrategia financiera de la empresa, incluida su importante financiación mediante deuda.
• Carol Forsyte: Vicepresidente ejecutivo, asesor jurídico, secretario corporativo y director de cumplimiento.
• David Beker: Vicepresidente ejecutivo de marketing y director de ventas y comercialización de aeronaves.

Aquí están los cálculos rápidos sobre la remuneración de los ejecutivos: la remuneración de Plueger está fuertemente ponderada hacia el desempeño, con sólo aproximadamente 11.9% proveniente de su salario base y el resto de bonos, acciones y opciones. Esto alinea estrechamente su resultado financiero personal con el desempeño de la empresa y el éxito de la adquisición pendiente.

Misión y valores de Air Lease Corporation (AL)

La misión de Air Lease Corporation se centra en ser el principal proveedor de aviones modernos y de bajo consumo de combustible, ayudando a las aerolíneas globales a mejorar sus flotas sin el importante desembolso de capital que supone la propiedad directa. Se trata de un negocio construido sobre la base de asociaciones estables a largo plazo y un claro compromiso con la responsabilidad ambiental y social.

Propósito principal de Air Lease Corporation

No sólo busca un socio financiero; Quieres uno estratégico. Air Lease Corporation (AL) entiende esto, por lo que su objetivo principal va más allá del simple cobro del alquiler. Se centran en ofrecer la tecnología más nueva a sus clientes, lo que sin duda es una forma inteligente de gestionar el riesgo e impulsar la eficiencia.

• La flota propia de la empresa creció hasta 495 aviones al 30 de junio de 2025, con un valor neto en libros de $29,1 mil millones, mostrando su compromiso con la escala de flota.
• Su enfoque estratégico implica comprar nuevos aviones comerciales directamente de fabricantes como Boeing y Airbus y luego arrendarlos globalmente a través de soluciones personalizadas de arrendamiento y financiamiento.
• Este enfoque en aviones nuevos significa que la edad promedio ponderada de su flota es notablemente baja, situándose en apenas 4,8 años a partir del segundo trimestre de 2025.

Declaración oficial de misión

Si bien no siempre se publica una frase única y formal, la misión operativa de la compañía es clara: ser un arrendador de aviones líder a nivel mundial dedicado principalmente a la compra de nuevos aviones comerciales y su arrendamiento a valiosas aerolíneas clientes en todo el mundo. Simplifican el complejo proceso de renovación de flota para las aerolíneas.

• Proporcionar soluciones de flota modernas: Equipe a las aerolíneas con los aviones más nuevos y eficientes en combustible para optimizar su eficiencia operativa.
• Impulsar valor a largo plazo: Asegurar flujos de efectivo estables y predecibles a través de contratos de arrendamiento a largo plazo, que tenían un plazo restante promedio ponderado de 7,2 años a partir del segundo trimestre de 2025.

Declaración de visión

La visión es mantener una ventaja competitiva reemplazando continuamente los aviones más antiguos con los modelos más modernos y eficientes en combustible disponibles, posicionando a Air Lease Corporation como un impulsor clave de la sostenibilidad dentro de la industria de la aviación. Esto no es sólo altruismo; Es un negocio inteligente, ya que los aviones más nuevos tienen un mejor valor residual y menores costos operativos para el arrendatario.

• Modernización pionera de la flota: Trabajar activamente con clientes de aerolíneas para reemplazar sus aviones más antiguos con modelos en general. 20% a 30% más eficiente en combustible.
• Garantizar el alcance global: Servir a una base de clientes globalmente diversificada, que incluía 109 aerolíneas en 55 países al 30 de junio de 2025.
• Comprometerse con la responsabilidad social: Operar con los más altos estándares de responsabilidad social, apoyando causas benéficas y promoviendo la equidad en el lugar de trabajo.

Lema/lema de Air Lease Corporation

Air Lease Corporation no utiliza ampliamente un eslogan o lema de cara al público. Su comunicación se centra en el beneficio tangible que brindan: brindar a las aerolíneas una flota moderna y eficiente en combustible a través de soluciones de arrendamiento flexibles, optimizando la eficiencia operativa sin la carga de propiedad. Esta es su propuesta de venta única (PVU).

Su propuesta de valor es el lema: aviones modernos, arrendamiento flexible. Puede leer más sobre sus principios fundamentales aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Air Lease Corporation (AL).

Air Lease Corporation (AL) Cómo funciona

Air Lease Corporation opera como un propietario financiero especializado para la industria aérea mundial, comprando aviones comerciales nuevos y muy atractivos directamente de fabricantes como Airbus y Boeing, y luego arrendándolos a aerolíneas de todo el mundo mediante contratos a largo plazo. Esta estrategia central genera ingresos por alquiler estables y recurrentes, que se complementan con las ganancias de la venta estratégica de aviones más antiguos para gestionar la antigüedad de la flota y maximizar el valor residual.

Debería pensar en AL no sólo como un propietario, sino también como un sofisticado administrador de activos. Al 30 de septiembre de 2025, la compañía poseía 503 aviones con un valor contable neto de casi 29.500 millones de dólares, que es el motor que impulsa sus ingresos. Se trata de un negocio que requiere mucho capital, pero proporciona una flexibilidad de flota esencial para las aerolíneas.

Portafolio de productos/servicios de Air Lease Corporation

Marco operativo de Air Lease Corporation

El marco operativo de Air Lease Corporation es un ciclo continuo de cuatro pasos: ordenar, financiar, arrendar y vender. Este proceso está diseñado para mantener una flota joven y maximizar la diferencia entre el costo de los fondos y la tasa de arrendamiento (o "rendimiento").

• Ordenamiento Estratégico: La compañía realiza grandes pedidos de varios años directamente a los principales fabricantes, asegurando precios favorables y plazos de entrega para los aviones de nueva tecnología (Neo, MAX, etc.) más demandados. Esta enorme cartera de pedidos se encuentra actualmente en 228 nuevos aviones Está previsto que se entregue hasta 2031.
• Financiamiento de la flota: AL mantiene un sólido balance para financiar estas compras, dependiendo en gran medida de la financiación de deuda no garantizada. Esta flexibilidad financiera significa que la compañía definitivamente puede recaudar capital de manera eficiente para recibir nuevos aviones, como los 685 millones de dólares invertidos en aviones en el tercer trimestre de 2025.
• Colocación de arrendamiento: El equipo trabaja con años de antelación para colocar aviones en aerolíneas de todo el mundo, a menudo incluso antes de que el avión salga de fábrica. Por ejemplo, el 100% de las entregas de la cartera de pedidos previstas hasta finales de 2026 ya se encuentran en arrendamientos a largo plazo.
• Reciclaje de Portafolio: La empresa vende aviones después de haberlos arrendado por un período, normalmente durante el primer tercio de su vida útil de 25 años. Esta práctica minimiza el riesgo de obsolescencia y genera una ganancia por la venta, que es una fuente de ingresos secundaria crucial.

He aquí los cálculos rápidos: los ingresos por alquiler en el tercer trimestre de 2025 fueron de aproximadamente 665,6 millones de dólares, lo que muestra la magnitud del poder de ingresos recurrentes de la cartera de arrendamiento. Si quieres profundizar en la estructura de propiedad y quién apuesta por este modelo, puedes consultar Explorando al inversor de Air Lease Corporation (AL) Profile: ¿Quién compra y por qué?.

Ventajas estratégicas de Air Lease Corporation

El éxito de AL en el mercado se basa en unas pocas ventajas claras y repetibles que a los competidores les resulta difícil replicar rápidamente. No sólo están comprando aviones; los compran de forma más inteligente y los venden mejor.

• Flota joven y de alta demanda: La edad media ponderada de la flota propia es excepcionalmente baja: sólo 4,9 años. Esto significa menores costos de mantenimiento para las aerolíneas, mayor eficiencia de combustible y valores residuales más fuertes para AL. Es un diferenciador clave en un mercado de oferta escasa.
• Apalancamiento masivo de la cartera de pedidos: Al tener una cartera de pedidos grande y comprometida con Airbus y Boeing, AL asegura la generación más nueva de modelos de aviones, que actualmente tienen una gran demanda debido a las limitaciones de suministro global y un impulso en toda la industria por la eficiencia del combustible. Este apalancamiento les permite obtener tasas de arrendamiento más altas.
• Financiamiento sin garantía Profile: Un sólido balance con grado de inversión permite a la empresa emitir principalmente deuda no garantizada, con aproximadamente el 97,3% de su financiación de deuda no garantizada al 31 de marzo de 2025. Esto proporciona una mayor flexibilidad financiera y menores costos de endeudamiento que muchos competidores.
• Experiencia en gestión y red: El equipo de liderazgo, incluido el fundador Steven F. Udvar-Házy, posee décadas de profundas relaciones con aerolíneas y fabricantes globales. Esta red no tiene precio y permite a AL asegurar los mejores activos y colocarlos con los arrendatarios más solventes a nivel mundial.

Air Lease Corporation (AL) Cómo gana dinero

Air Lease Corporation (AL) gana dinero principalmente adquiriendo aviones comerciales nuevos y de bajo consumo de combustible directamente de fabricantes como Boeing y Airbus, y luego arrendándolos a aerolíneas de todo el mundo en virtud de arrendamientos operativos a largo plazo (una forma de financiación fuera de balance para la aerolínea). La segunda fuente de ingresos, más oportunista, proviene de la venta de aviones de su flota, un proceso llamado comercialización de aviones, que ayuda a gestionar la antigüedad de la flota y captar la apreciación del valor de los activos.

Desglose de ingresos de Air Lease Corporation

La gran mayoría de los ingresos de Air Lease Corporation provienen de pagos de arrendamiento contractuales consistentes. Según los resultados financieros del segundo trimestre de 2025, la combinación de ingresos muestra claramente el dominio del modelo de arrendamiento sobre la actividad de ventas transaccionales. Los ingresos totales del trimestre fueron de 731,7 millones de dólares.

El flujo principal de ingresos por alquiler es increíblemente estable y muestra un aumento interanual del 11 % en el segundo trimestre de 2025, impulsado por la expansión de la flota y mayores tasas de arrendamiento. Por otro lado, el flujo de ventas, comercialización y otros ingresos de aeronaves, que incluye pagos de finalización de arrendamiento y tarifas de gestión, disminuyó un 8% en el segundo trimestre de 2025, principalmente debido a un menor volumen de ventas en comparación con el año anterior. Honestamente, la verdadera historia aquí es el enorme y predecible flujo de caja de alquiler.

Economía empresarial

El motor económico de Air Lease Corporation se basa en un diferencial simple pero poderoso: pedir dinero prestado a una tasa más baja para comprar aviones y luego arrendarlos a una tasa más alta. Se trata de un negocio de financiación a largo plazo que requiere mucho capital, no una operación comercial de respuesta rápida.

• Contratos a Largo Plazo: La empresa asegura la estabilidad de los ingresos con un plazo de arrendamiento restante promedio ponderado de 7,2 años al 30 de junio de 2025. Esto significa un alto grado de previsibilidad de los ingresos en los años venideros.
• Ventaja de la flota moderna: Air Lease Corporation se centra en aviones de nueva tecnología y de bajo consumo de combustible, que tienen una gran demanda y exigen tarifas de arrendamiento superiores. La edad media ponderada de su flota propia es excepcionalmente baja: sólo 4,8 años.
• Atraso masivo: La empresa tiene una base sustancial de ingresos futuros, con 28.800 millones de dólares en pagos mínimos de alquiler futuros comprometidos al 30 de junio de 2025. Se trata de una enorme cartera de negocios contratada a plazo.
• Comercio de activos: La empresa vende activamente aviones más antiguos de su cartera para gestionar la antigüedad de su flota y generar ganancias únicas. Esperan completar alrededor de 1.500 millones de dólares en ventas de aviones para todo el año 2025.

Para profundizar en el respaldo institucional de este modelo, debe consultar Explorando al inversor de Air Lease Corporation (AL) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Desempeño financiero de Air Lease Corporation

En cuanto a los datos de 2025, Air Lease Corporation ha demostrado una sólida salud financiera, aunque las cifras de ingresos netos trimestrales recientes se vieron significativamente afectadas por eventos únicos. Los ingresos de los últimos doce meses (TTM) a noviembre de 2025 ascienden a aproximadamente 2,87 mil millones de dólares.

• Ingresos netos del segundo trimestre de 2025: La compañía reportó unos ingresos netos de 374,1 millones de dólares, con ganancias por acción (BPA) diluidas de 3,33 dólares. He aquí los cálculos rápidos: esta cifra incluye un importante beneficio neto único de 344 millones de dólares procedente de la liquidación de reclamaciones de seguros relacionadas con su antigua flota rusa.
• Ingresos del tercer trimestre de 2025: Los ingresos totales para el trimestre que finalizó en noviembre de 2025 fueron de 725,39 millones de dólares, lo que demuestra una generación continua de ingresos incluso sin el gran impulso de recuperación de seguros observado en el segundo trimestre.
• Costo de los fondos: La empresa gestiona bien sus costos primarios (gastos por intereses). Al 31 de marzo de 2025, su costo compuesto de fondos era del 4,26% y un alto porcentaje (77,6%) de su deuda total es a tasa fija, lo que brinda una protección crucial contra el aumento de las tasas de interés.
• Márgenes de Rentabilidad: El margen de beneficio operativo aumentó al 63,9% en el primer trimestre de 2025, lo que refleja una fuerte eficiencia operativa y la naturaleza de alto margen del negocio de arrendamiento cuando la utilización de la flota es cercana al 100%.

La conclusión clave es que el negocio subyacente es sólido, pero definitivamente es necesario ajustar las cifras de ingresos netos generales para las recuperaciones de seguros únicas y no recurrentes al evaluar la rentabilidad sostenible.

Posición de mercado y perspectivas futuras de Air Lease Corporation (AL)

La posición de mercado de Air Lease Corporation como arrendador de primer nivel de aviones de nueva tecnología es sólida, pero su trayectoria futura ahora se define principalmente por la adquisición pendiente, que valora a la compañía en aproximadamente 7.400 millones de dólares. La compañía mantiene una flota muy moderna y una importante cartera de pedidos, lo que la posiciona bien para capitalizar la recuperación de los viajes aéreos globales, pero su independencia estratégica está llegando a su fin.

Panorama competitivo

Air Lease Corporation opera en una industria altamente concentrada y se encuentra entre los principales arrendadores a nivel mundial. Si bien AerCap Holdings N.V. es el líder indiscutible del mercado, Air Lease Corporation mantiene una ventaja competitiva a través de su enfoque en aviones nuevos y de bajo consumo de combustible y una flota más joven de aproximadamente 4,8 años al 30 de junio de 2025. La siguiente tabla muestra la posición relativa de los tres principales arrendadores según la participación de mercado estimada derivada de los valores de la cartera de enero de 2025 en el segmento de primer nivel de la industria.

Oportunidades y desafíos

La estrategia de futuro de la compañía se bifurca con la adquisición, pero sus oportunidades operativas subyacentes siguen centradas en la modernización de la flota y una alta utilización. El principal desafío es gestionar la transición y al mismo tiempo sortear los persistentes problemas de la cadena de suministro en toda la industria.

Posición de la industria

Air Lease Corporation ocupa una posición privilegiada en el mercado de arrendamiento operativo de aeronaves (arrendamiento seco), centrándose específicamente en aeronaves nuevas y tecnológicamente avanzadas. El modelo de negocio de la compañía se centra en comprar aviones nuevos directamente a los fabricantes y arrendarlos a largo plazo, por lo que su tasa de utilización del arrendamiento fue perfecta. 100.0% para el año que finalizó el 31 de diciembre de 2024. Este enfoque le permite obtener tasas de arrendamiento más altas y mantener una flota más joven que la mayoría de sus pares, lo que reduce los costos de mantenimiento y aumenta la eficiencia del combustible para sus aerolíneas clientes.

• La cartera de arrendamientos vigentes proporciona una importante visibilidad de los ingresos, con 11.200 millones de dólares en pagos de alquiler futuros comprometidos de aeronaves cuya entrega está prevista entre 2025 y 2029.
• Su diversificada base de clientes incluye 109 aerolíneas en todo 55 países al 30 de junio de 2025, mitigando el riesgo de cualquier desaceleración regional.
• La decisión estratégica de la compañía de vender aviones más antiguos, que generan aproximadamente $220 millones con ingresos en el tercer trimestre de 2025, es un componente central de su estrategia de gestión de capital y renovación de flota.

Debe comprender que la adquisición pendiente cambiará fundamentalmente la dirección estratégica de la empresa, pasando de ser una entidad pública independiente a una subsidiaria indirecta de propiedad total de un grupo holding más grande. Puede leer más sobre los principios básicos que guían esta transición aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Air Lease Corporation (AL).