Soluna Holdings, Inc. (SLNH): historia, propiedad, misión, cómo funciona & gana dinero

Soluna Holdings, Inc. (SLNH) es pionera en el espacio de la 'computación renovable' al convertir la energía verde desperdiciada en infraestructura digital, pero ¿está este modelo innovador definitivamente listo para el horario de máxima audiencia?

El tercer trimestre de 2025 mostró un dilema clásico entre crecimiento y ganancias: los ingresos aumentaron 37% secuencialmente a $8,42 millones, sin embargo, la compañía aún registró una pérdida neta GAAP de casi 25,8 millones de dólares, a pesar de reforzar su balance con una nueva actualización$100 millones facilidad de crédito.

Dados los hitos operativos -como superar 4 eh/s de tasa de hash y 1 GW de proyectos de computación limpia: es necesario comprender cómo Soluna planea convertir esa escala masiva en un flujo de efectivo constante, especialmente a medida que se adentran más en el mercado de la IA.

¿Cómo es posible que una empresa con tanto impulso operativo siga perdiendo dinero y qué significa realmente su estrategia "detrás del medidor" para su tesis de inversión?

Historia de Soluna Holdings, Inc. (SLNH)

Si está analizando Soluna Holdings, Inc., debe comprender su doble historia. La entidad corporativa existe desde 1961, pero el actual negocio de infraestructura digital centrado en energías renovables es una historia mucho más nueva, que realmente comenzó a tomar forma alrededor de 2018. Esta evolución de una empresa de tecnología de la vieja escuela a un desarrollador de informática ecológica de vanguardia es la clave para comprender su trayectoria actual y por qué sus ingresos del tercer trimestre de 2025 alcanzaron la fuerte cifra de 8,42 millones de dólares a pesar de una pérdida neta de 25,8 millones de dólares para el trimestre.

El giro estratégico de la compañía en los últimos años es lo más importante. No son sólo un criptominero; son un socio estabilizador de la red que utiliza energía limpia excedente para la computación de alto rendimiento (HPC) y la minería de Bitcoin. Honestamente, ese es un lugar inteligente para estar en este momento.

Dado el cronograma de fundación de la empresa

Año de establecimiento

La entidad corporativa, anteriormente Mechanical Technology Inc., se fundó en 1961. La empresa cambió oficialmente su nombre a Soluna Holdings, Inc. en noviembre de 2021, lo que marcó el giro completo hacia su misión actual.

Ubicación original

La empresa siempre ha tenido su sede en Albany, Nueva York.

Miembros del equipo fundador

Si bien el equipo fundador de 1961 es distinto de la estrategia actual, los arquitectos de la moderna Soluna Holdings, Inc. son ejecutivos clave como el presidente ejecutivo Michael Toporek III y el director ejecutivo John Belizaire.

Capital/financiación inicial

No se dispone fácilmente de capital inicial específico para la entidad de 1961, pero la capacidad de la empresa para conseguir capital de crecimiento ha sido transformadora. Por ejemplo, solo en el tercer trimestre de 2025, la empresa recaudó con éxito más de 64 millones de dólares en capital para impulsar su expansión.

Dados los hitos de evolución de la empresa

Dados los momentos transformadores de la empresa

El mayor cambio para Soluna Holdings, Inc. no fue un evento único, sino un giro estratégico de varios años hacia un nuevo modelo de negocios. Este cambio es lo que convierte a la empresa en un actor fuerte en el volátil espacio de los activos digitales.

• El mandato de energías renovables: La decisión de centrarse exclusivamente en la ubicación conjunta de centros de datos con plantas de energía eólica, solar o hidroeléctrica fue transformadora. Esto alinea su crecimiento con el impulso global por la sostenibilidad, diferenciándolos de los competidores que dependen de fuentes de energía menos sostenibles.
• La expansión AI/HPC: Cambiar el enfoque más allá de la minería de Bitcoin para incluir cargas de trabajo de computación de alto rendimiento (HPC) e inteligencia artificial (IA) es un punto de inflexión. Esto diversifica los ingresos y aprovecha la demanda masiva y definitivamente creciente de potencia informática de IA.
• La oleada de capital de 2025: El cierre exitoso de la línea de crédito de 100 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025 con Generate Capital es un claro voto de confianza de los inversores institucionales. Esta inyección de capital, más los 64 millones de dólares recaudados en el tercer trimestre, proporciona el músculo financiero necesario para ejecutar su Proyecto Kati de 166 MW y otros desarrollos en cartera.

Esta agresiva escalada financiera y operativa en 2025 es lo que hace que Soluna Holdings pase de ser un actor de nicho a convertirse en un serio desarrollador de infraestructuras. Si quieres profundizar en los jugadores que respaldan esta expansión, deberías leer Explorando el inversor Soluna Holdings, Inc. (SLNH) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Estructura de propiedad de Soluna Holdings, Inc. (SLNH)

Soluna Holdings, Inc. es definitivamente una empresa que cotiza en bolsa y que cotiza en el mercado de capitales Nasdaq (NasdaqCM: SLNH), lo que significa que su propiedad se distribuye entre inversores institucionales, personas con información privilegiada de la empresa y el público en general. Esta estructura, en la que casi el 77,25% de las acciones están en manos de inversores minoristas, sugiere que el precio de las acciones de la empresa es muy sensible al sentimiento minorista y al volumen de operaciones.

Dado el estado actual de la empresa

Soluna Holdings, Inc. opera como una entidad pública y cotiza bajo el símbolo SLNH. Este estado requiere el cumplimiento de las regulaciones de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), lo que garantiza un grado de transparencia a través de presentaciones financieras trimestrales y anuales. En noviembre de 2025, la capitalización de mercado de la empresa era de aproximadamente 174,76 millones de dólares, según datos de principios de noviembre de 2025. La cotización pública le da a la empresa acceso a los mercados de capital para financiar sus proyectos de centros de datos ecológicos, como el Proyecto Kati de 166 MW, que obtuvo 20 millones de dólares en financiación para su primera fase de 35 MW en el segundo trimestre de 2025.

Hay que estar atento a la alta volatilidad aquí, especialmente con el precio de las acciones a 1,51 dólares por acción al 21 de noviembre de 2025, lo que representa una fuerte caída del 55,98% con respecto al año anterior. Para profundizar más en las finanzas, consulte Desglosando la salud financiera de Soluna Holdings, Inc. (SLNH): información clave para los inversores.

Dado el desglose de propiedad de la empresa

La propiedad de la empresa está fuertemente inclinada hacia inversores individuales, una característica común de las acciones de menor capitalización y alto potencial de crecimiento en el espacio de la informática renovable. Los insiders tienen una participación significativa, lo que normalmente alinea los intereses de la administración con los retornos de los accionistas, pero la baja propiedad institucional de poco más del 5% muestra una falta de convicción importante del fondo.

Dado el liderazgo de la empresa

El equipo de liderazgo, que tiene un mandato promedio de aproximadamente 2,5 años, está dirigiendo el giro de Soluna Holdings hacia la informática renovable, centrándose en la IA y la informática de alto rendimiento (HPC) junto con la minería de Bitcoin. John Belizaire, el director ejecutivo, tiene la tarea de impulsar la estrategia de la empresa para convertir la energía renovable restringida (desperdiciada) en recursos informáticos utilizando su software propietario MaestroOS.

He aquí los cálculos rápidos sobre la remuneración de los ejecutivos: la remuneración total anual del CEO John Belizaire es de 2,18 millones de dólares, con alrededor del 20,6% como salario y el resto en bonos basados ​​en el desempeño y acciones, lo que muestra una sólida estructura de incentivos ligada al desempeño de la empresa.

• Presidente Ejecutivo: Michael Toporek
• Director ejecutivo y director: John Belizaire (designado en mayo de 2023)
• Director financiero interino: David Michaels
• Director de contabilidad y secretario corporativo: Jessica Tomás
• Director de tecnología: Dipul Patel

La junta directiva y la gerencia tienen experiencia, pero se debe tener en cuenta el rol de director financiero interino, lo que sugiere una brecha temporal en la función financiera central. La atención se centra claramente en la ejecución: llevar el Proyecto Dorothy 2 a su máxima capacidad y comenzar la construcción del Proyecto Kati son las prioridades a corto plazo para 2025.

Soluna Holdings, Inc. (SLNH) Misión y Valores

Soluna Holdings, Inc. está fundamentalmente comprometida a resolver el mayor problema de la industria de la energía renovable: el desperdicio de energía, transformándola en un recurso informático global, lo cual es una poderosa misión de doble propósito. Esta estrategia cierra la brecha entre el exceso de oferta de energía limpia y la demanda masiva de potencia informática, creando una nueva clase de activos.

Propósito principal de Soluna Holdings, Inc.

Está buscando lo que realmente impulsa a la empresa más allá de las ganancias trimestrales y, para Soluna Holdings, Inc., es la convergencia de la energía limpia y la informática de alto rendimiento (HPC). Se trata de un modelo de negocio basado en la monetización de la energía restringida (la energía que genera un activo renovable pero que la red no puede aceptar), que es definitivamente una propuesta de valor única en el mercado.

Declaración oficial de misión

La misión de la empresa es directa y ambiciosa: hacer de la energía renovable una superpotencia global utilizando la informática como catalizador. No se trata sólo de minar Bitcoin; se trata de crear una solución escalable y sostenible para la transición energética. Su objetivo es desbloquear la energía renovable estancada y convertirla en un producto valioso y escalable.

• Desarrollar infraestructura informática para tecnologías blockchain e IA.
• Aprovechar fuentes de energía 100% renovables como la eólica, solar o hidráulica.
• Proporcionar soluciones rentables para tareas computacionalmente intensivas.

Declaración de visión

La visión es ser líder en la próxima era de la energía y la informática, sentando las bases para el futuro de la infraestructura digital. Esto significa construir una enorme cartera de centros de datos ecológicos. A finales de 2025, Soluna Holdings, Inc. ha acumulado una cartera de energía que supera los 2,8 GW (Gigavatios) de capacidad de energía limpia a largo plazo, lo que eclipsa a la mayoría de sus competidores.

Su plan estratégico para el año fiscal 2025 asigna claramente esta visión a acciones concretas:

• Ampliar el Proyecto Dorothy 2 a plena capacidad para aumentar los ingresos recurrentes.
• Inicie la construcción del Proyecto Kati, un sitio emblemático para cargas de trabajo híbridas de Bitcoin e IA.
• Formar nuevas empresas conjuntas para desplegar capital de manera eficiente en el mercado de infraestructura de IA.

Este crecimiento agresivo ya se está reflejando en las cifras; Los ingresos del tercer trimestre de 2025 aumentaron un 37% en comparación con el trimestre anterior, con un margen de beneficio bruto del 28%. Para un análisis financiero más profundo, debe consultar Desglosando la salud financiera de Soluna Holdings, Inc. (SLNH): información clave para los inversores.

Lema/lema de Soluna Holdings, Inc.

La empresa ha calificado con éxito su estrategia central como Computación renovable™. Este término captura sucintamente la integración de sus dos negocios principales: el desarrollo de energías renovables y la informática de alto rendimiento. Están posicionados para liderar esta convergencia.

He aquí los cálculos rápidos sobre su enfoque operativo: en el tercer trimestre de 2025, la empresa recaudó con éxito más de 64 millones de dólares en capital y aumentó sus reservas de efectivo a 60 millones de dólares, apoyando directamente esta expansión de la informática renovable. También superaron los 4 EH/s (Exahashes por segundo) de tasa de hash bajo gestión, lo que demuestra que el modelo escala.

Soluna Holdings, Inc. (SLNH) Cómo funciona

Soluna Holdings opera como una empresa de informática renovable, transformando fundamentalmente energía limpia que de otro modo se desperdiciaría o limitaría (eólica, solar o hidroeléctrica) en capacidad informática de alto rendimiento. Lo logran ubicando centros de datos modulares directamente con plantas de energía renovable, utilizando su software patentado para monetizar el excedente de energía para aplicaciones intensivas como la minería de Bitcoin y la Inteligencia Artificial.

Cartera de productos/servicios de Soluna Holdings, Inc.

La empresa genera ingresos a través de un modelo diversificado de cuatro frentes, en el que el alojamiento del centro de datos será el principal motor de ingresos a finales de 2025, superando a la minería propia. Esta diversificación ayuda a mitigar la volatilidad inherente al mercado de las criptomonedas.

Marco operativo de Soluna Holdings, Inc.

La estrategia operativa central de Soluna se basa en un modelo de "energía más computación" eficiente en términos de capital que aborda directamente el problema de la reducción de energía renovable (energía desperdiciada). Esta es una forma definitivamente inteligente de convertir un pasivo en un activo.

• Colocación conjunta y configuración detrás del medidor: Ubican estratégicamente centros de datos modulares directamente al lado de plantas de energía eólica, solar o hidroeléctrica, a menudo "detrás del medidor". Esta configuración les permite consumir energía que la red principal no puede aceptar, evitando problemas de congestión de la red y asegurando un costo de energía más bajo y estable.
• Software propietario (MaestroOS™): Su sistema operativo gestiona el flujo de energía, dirigiendo dinámicamente la energía limpia varada a tareas informáticas. Este software es el cerebro, lo que garantiza que la carga del centro de datos sea flexible y responda a las necesidades de la red, lo que permite obtener ingresos por respuesta a la demanda.
• Ampliación agresiva de la capacidad: La empresa se centra en ampliar su infraestructura, como lo demuestra la finalización del Proyecto Dorothy 2, que aumentó la capacidad operativa, y la inauguración del Proyecto Kati 1 (una fase de 35 MW de un sitio de energía eólica de 166 MW) en septiembre de 2025.
• Fortalecimiento de la estructura de capital: Soluna obtuvo una línea de crédito escalable de hasta 100 millones de dólares de Generate Capital en el tercer trimestre de 2025, con un retiro inicial de 12,6 millones de dólares, para financiar la construcción y refinanciar proyectos existentes. Esto muestra un claro enfoque en la financiación de la cartera de proyectos.

Ventajas estratégicas de Soluna Holdings, Inc.

El éxito de la empresa en el mercado se debe a su posicionamiento único en la intersección de la energía limpia y la informática de alto rendimiento, lo que le otorga una clara ventaja sobre los operadores tradicionales de centros de datos y los mineros exclusivos.

• Energía de menor costo: Al monetizar la energía restringida, Soluna accede a una fuente de energía que es significativamente más barata que la energía de red estándar, lo que se traduce en una ventaja competitiva en los costos operativos. Este es todo el juego.
• Ingresos diversificados para la estabilidad: El giro hacia el alojamiento de centros de datos, que generó el 63 % de los ingresos del tercer trimestre de 2025 y el 87 % de las ganancias brutas, proporciona un flujo de efectivo más confiable que la simple minería patentada, que está sujeta al precio de Bitcoin y a la volatilidad reducida a la mitad.
• Canal de desarrollo masivo: Soluna ha acumulado una cartera de energía que supera los 2,8 GW de capacidad de alojamiento de IA y Bitcoin, incluidos proyectos como Rosa, Hedy y Ellen. Esta gran cartera proporciona una visibilidad clara para el crecimiento y la escala de varios años.
• Pivote IA/HPC: El cambio estratégico hacia la computación de alto rendimiento y los centros de datos preparados para la IA, comenzando con el Proyecto Kati, posiciona a la empresa para capturar la demanda del mercado de computación de IA de rápido crecimiento y alto margen, yendo más allá de una dependencia exclusiva de la minería de Bitcoin.

Para comprender las implicaciones financieras de esta estrategia, debe leer Desglosando la salud financiera de Soluna Holdings, Inc. (SLNH): información clave para los inversores.

Soluna Holdings, Inc. (SLNH) Cómo gana dinero

Soluna Holdings, Inc. (SLNH) gana dinero transformando energía renovable que de otro modo se desperdiciaría, como la energía eólica restringida, en un activo generador de ingresos a través de sus centros de datos ubicados conjuntamente, principalmente brindando servicios de alojamiento de datos para la minería de criptomonedas y, cada vez más, clientes de computación de alto rendimiento (HPC).

Básicamente, este modelo crea un comprador rentable de último recurso para los productores de energía limpia, monetizando energía que de otro modo se perdería debido a restricciones (cuando una planta de energía debe reducir su producción por debajo de lo que es capaz de generar debido a problemas de transmisión o estabilidad de la red).

Desglose de ingresos de Soluna Holdings

La combinación de ingresos de la compañía está experimentando un importante giro estratégico, alejándose de poseer y operar su propio equipo de minería de criptomonedas (minería de utilería) hacia un modelo de alojamiento de datos más estable y de mayor margen. Este cambio es claramente visible en los últimos datos trimestrales.

En el tercer trimestre de 2025, Soluna Holdings reportó unos ingresos totales de $8,42 millones, un fuerte 37% aumento con respecto al trimestre anterior, impulsado en gran medida por las implementaciones de nuevos clientes en sus instalaciones de Dorothy 2 en Texas. Los ingresos por hosting, que constituyeron la mayoría en 63%, es el claro motor de crecimiento, mientras que se está restando importancia a las propias operaciones de minería de criptomonedas de la empresa.

Economía empresarial

Los fundamentos económicos de Soluna Holdings tienen sus raíces en el arbitraje de energía limpia estancada y la alta demanda de potencia informática. Son pioneros en la 'Computación renovable', lo que significa que construyen centros de datos modulares justo al lado de sitios de energía renovable, como parques eólicos, para capturar la electricidad más barata disponible.

• Bajo costo de energía: La principal ventaja es asegurar acuerdos de compra de energía (PPA) para energía que de otro modo se reduciría, lo que resultaría en un costo de energía mejor en su clase para sus operaciones informáticas. Este es definitivamente un factor crítico en el entorno de minería de Bitcoin posterior a la mitad.
• Expansión del margen de alojamiento: El cambio a un modelo de alojamiento de datos significa que Soluna Holdings gana una tarifa recurrente por proporcionar energía e infraestructura a mineros externos, aislándolos de la volatilidad directa del precio de Bitcoin. Este es un flujo de ingresos mucho más predecible.
• Optimización patentada: Utilizan una plataforma llamada MaestroOS para gestionar y optimizar el consumo de energía de sus centros de datos, lo que les permite reducir instantáneamente la carga informática cuando la red necesita energía, que es la forma en que generan ingresos por servicios de respuesta a la demanda.
• Diversificación hacia AI/HPC: La compañía está cambiando activamente su línea de desarrollo para atender a los clientes de Computación de alto rendimiento (HPC), particularmente en el espacio de la Inteligencia artificial (IA), que ofrece márgenes aún mayores y una base de clientes de nivel empresarial más estable que la minería de criptomonedas. Proyecto Kati 1, un 35 megavatios sitio de energía eólica en Texas, es una parte clave de esta expansión.

Desempeño financiero de Soluna Holdings

A finales del tercer trimestre de 2025, el desempeño financiero muestra una empresa en transición, que ejecuta con éxito un cambio de estrategia pero aún gestiona importantes partidas no monetarias que impactan el resultado final.

• Mejora del margen bruto: El margen de beneficio bruto mejoró sustancialmente hasta 28% en el tercer trimestre de 2025, frente a 19% en el trimestre anterior. Este aumento refleja una fuerte disciplina de costos y el impacto positivo de la transición al modelo de hosting de mayor margen.
• EBITDA ajustado: La salud del negocio principal se ve mejor en las cifras ajustadas; Si bien el EBITDA ajustado reportado fue una pérdida de $(6,37) millones para el trimestre, la cifra excluyendo cargos especiales (como ciertas comisiones de compensación y financiamiento) estuvo cerca del punto de equilibrio con un valor positivo. 0,1 millones de dólares. Esto demuestra que el negocio operativo se está estabilizando.
• Pérdida neta y cargos no monetarios: La pérdida neta GAAP informada para el tercer trimestre de 2025 fue de una importante cantidad de $ (25,79) millones. Sin embargo, esto se debió principalmente a una gran inversión no monetaria $22.0 millones ajuste del valor razonable relacionado con garantías ejercidas de una oferta de acciones de julio, no con cuestiones operativas centrales.
• Fortaleza del balance: La compañía reforzó significativamente su liquidez, aumentando las reservas de efectivo en $45 millones a un registro 60,5 millones de dólares al 30 de septiembre de 2025, luego de un exitoso aumento de capital de más de $64 millones bruto. Este capital es crucial para financiar su extensa cartera de proyectos, que supera 1 gigavatio en operación, construcción y desarrollo.

Comprender la visión a largo plazo de la empresa (hacer de la energía renovable una superpotencia mundial utilizando la informática como catalizador) es clave para evaluar su estrategia financiera. Puede obtener más información sobre sus objetivos a largo plazo en el Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Soluna Holdings, Inc. (SLNH).

Posición de mercado y perspectivas futuras de Soluna Holdings, Inc. (SLNH)

Soluna Holdings, Inc. está evolucionando rápidamente de un minero de Bitcoin de nicho a un proveedor especializado de centros de datos ecológicos, aprovechando su modelo de coubicación de energía renovable para capturar el mercado de hosting de Computación de Alto Rendimiento (HPC) e Inteligencia Artificial (AI) de alto crecimiento. El giro estratégico de la compañía está mostrando primeros resultados, con un aumento de los ingresos en el tercer trimestre de 2025. 37% secuencialmente, pero su futuro depende de convertir su importante cartera de desarrollo en ingresos contratados de IA/HPC de alto margen.

Puede profundizar en la salud financiera de la empresa aquí: Desglosando la salud financiera de Soluna Holdings, Inc. (SLNH): información clave para los inversores

Panorama competitivo

En el altamente competitivo sector de infraestructura digital, Soluna Holdings, Inc. compite no solo por la tasa de hash o la eficiencia minera, sino también por su capacidad única para monetizar la energía renovable restringida (desperdiciada). En comparación con los mineros de Bitcoin más grandes y exclusivos, Soluna Holdings, Inc. es un actor más pequeño y más especializado, pero mantiene una posición sólida en el nicho de la informática ecológica. Así es como se comparan los principales actores que cotizan en EE. UU. en función de la capacidad de energía total en sus proyectos operativos y de desarrollo a finales de 2025:

Oportunidades y desafíos

La compañía se encuentra en un punto de inflexión crítico, equilibrando importantes oportunidades de crecimiento en el mercado de centros de datos impulsados ​​por IA con la naturaleza intensiva en capital de esa expansión.

Posición de la industria

Soluna Holdings, Inc. es un pionero reconocido en el subsector de la "informática renovable", una posición solidificada por su modelo de centro de datos detrás del medidor. Esta estrategia les permite utilizar energía que de otro modo sería desperdiciada por los parques eólicos o solares, lo que les otorga una ventaja energética estructural y de bajo costo que pocos competidores pueden igualar.

La capacidad operativa de la empresa aumentó recientemente a 123 megavatios con la finalización del Proyecto Dorothy 2 en noviembre de 2025, una expansión del 64% que aumenta inmediatamente los ingresos por hosting. Se trata de un espacio pequeño en comparación con un centro de datos a hiperescala, pero es muy eficiente.

• Los márgenes brutos mejoraron a 28% en el tercer trimestre de 2025, frente al 19% en el segundo trimestre de 2025, lo que muestra las ganancias en eficiencia operativa derivadas del cambio a los ingresos por alojamiento.
• Las reservas de efectivo se encuentran en un nivel récord de aproximadamente 60,5 millones de dólares a partir del tercer trimestre de 2025, proporcionando la liquidez necesaria para financiar las próximas fases de su 1 GW tubería de desarrollo.
• El enfoque en AI/HPC es definitivamente el movimiento correcto a largo plazo, cambiando la combinación de ingresos hacia contratos de hosting más estables y de largo plazo en lugar de volátiles auto-minería.

El principal desafío es ampliar la escala sin sacrificar ese margen. Los próximos 12 meses se dedicarán a la ejecución del Proyecto Kati y a convertir esos megavatios de desarrollo en flujo de caja AI/HPC recurrente y de alto valor.