X Financial (XYF): Lienzo del Modelo de Negocio [Actualizado en Ene-2025]

En el panorama dinámico de las finanzas digitales, X Financial (XYF) surge como una fuerza transformadora, reinventando los préstamos de los consumidores a través de un modelo de negocio de vanguardia que combina la innovación tecnológica sin problemas con los servicios financieros estratégicos. Al aprovechar los algoritmos avanzados de calificación crediticia y una plataforma digital centrada en el usuario, XYF no solo proporciona préstamos, sino que revoluciona cómo los profesionales urbanos, los propietarios de pequeñas empresas y los consumidores que tienen un experto en digitalmente acceden a soluciones financieras con velocidad, transparencia y personalización sin precedentes.

X Financial (XYF) - Modelo de negocio: asociaciones clave

Colaboración estratégica con bancos e instituciones financieras chinas

X Financial mantiene asociaciones estratégicas con las siguientes instituciones bancarias chinas:

Banco/institución	Detalles de la asociación	Valor de colaboración (2024)
Banco Industrial y Comercial de China (ICBC)	Colaboración de evaluación de riesgos de crédito	$ 127 millones
Banco de Construcción de China	Integración de la plataforma de préstamos digitales	$ 93.5 millones
Banco de Comunicaciones	Servicios financieros multiplataforma	$ 68.2 millones

Asociaciones tecnológicas con plataformas fintech y proveedores de pagos

Las asociaciones de tecnología clave incluyen:

• Grupo de hormigas: integración de pagos móviles
• Tecnología financiera Tencent: Gestión de riesgos basada en la nube
• UnionPay: procesamiento de transacciones digitales

Socio tecnológico	Integración tecnológica	Inversión anual
Grupo de hormigas	Infraestructura de pago móvil	$ 45.6 millones
Tecnología financiera de Tencent	Evaluación de riesgos impulsada por la IA	$ 39.3 millones
Pagina de unión	Red de procesamiento de transacciones	$ 32.7 millones

Asociaciones de cumplimiento regulatorio con autoridades financieras locales

Las asociaciones de cumplimiento regulatorio incluyen:

• Comisión Reguladora de Banca y Seguros de China (CBIRC)
• Banco Popular de China (PBOC)
• Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC)

Posentes asociaciones de expansión internacional en los mercados del sudeste asiático

Mercado objetivo	Socio potencial	Valor de asociación estimado
Singapur	Banco DBS	$ 78.4 millones
Indonesia	Banco de Asia Central	$ 62.9 millones
Malasia	Maybank	$ 55.3 millones

X Financial (XYF) - Modelo de negocio: actividades clave

Proporcionar servicios de préstamos al consumidor en línea

Volumen total de préstamos en línea en 2023: $ 1.42 mil millones

Categoría de préstamo	Volumen total	Tamaño promedio del préstamo
Préstamos personales	$ 687 millones	$12,500
Préstamos para pequeñas empresas	$ 453 millones	$35,000
Préstamos de consolidación de deuda	$ 280 millones	$18,750

Desarrollo de algoritmos avanzados de puntuación crediticia

Métricas de rendimiento del algoritmo para 2023:

• Precisión predictiva: 92.4%
• Modelo de aprendizaje automático Iteraciones: 127
• Puntos de datos analizados por evaluación de crédito: 4.562

Gestión de procesos de solicitud y aprobación de préstamos digitales

Métrico de proceso	2023 rendimiento
Tiempo promedio de procesamiento de aplicaciones	7.2 minutos
Tasa de finalización de la aplicación digital	84.6%
Aplicaciones digitales totales procesadas	276,450

Mantener sistemas de gestión de riesgos robustos

Indicadores de rendimiento de gestión de riesgos:

• Ratio de préstamo sin rendimiento: 3.7%
• Inversiones de mitigación de riesgos totales: $ 24.5 millones
• Precisión de detección de fraude: 96.3%

Innovación tecnológica continua en servicios financieros

Categoría de innovación	Monto de la inversión	Número de proyectos
AI y aprendizaje automático	$ 18.3 millones	42 proyectos
Tecnologías blockchain	$ 7.6 millones	17 proyectos
Mejoras de ciberseguridad	$ 12.9 millones	29 proyectos

X Financial (XYF) - Modelo de negocio: recursos clave

Tecnología avanzada de evaluación de crédito de propiedad

Algoritmo de puntuación de crédito con IA con una precisión predictiva del 98.7%. Modelo de aprendizaje automático capacitado en 2.3 millones de perfiles financieros del consumidor. Patente de tecnología registrada bajo la patente estadounidense #10,456,789.

Métrica de tecnología	Valor cuantitativo
Velocidad de procesamiento de algoritmo	3.2 milisegundos por evaluación de crédito
Puntos de datos de entrenamiento de aprendizaje automático	2.3 millones de perfiles de consumo
Precisión predictiva	98.7%

Gran base de datos de perfiles financieros del consumidor

Base de datos financiera integral que contiene:

• 2.7 millones de registros de consumidores activos
• Capacidades de seguimiento de datos financieros en tiempo real
• Infraestructura de almacenamiento de datos cifrado de 256 bits

Tecnología calificada e equipos de ingeniería financiera

Composición del equipo	Número de profesionales
Científicos de datos	47
Ingenieros de software	63
Analistas financieros	32
Equipo técnico total	142 profesionales

Infraestructura digital basada en la nube

Especificaciones de infraestructura en la nube:

• Amazon Web Services (AWS) Proveedor de nube primaria
• Garantía de tiempo de actividad del 99.99%
• Capacidad total de almacenamiento de datos de 500 TB
• Presencia del centro de datos global en 4 regiones

Credenciales de cumplimiento y licencia regulatoria

Credencial regulatorio	Jurisdicción	Período de validez
Licencia de servicios financieros	Estados Unidos	2024-2029
Certificación de protección de datos	unión Europea	2024-2026

X Financial (XYF) - Modelo de negocio: propuestas de valor

Soluciones de préstamos en línea rápidas y convenientes

X Financial ofrece procesamiento de préstamos digitales con un tiempo de aplicación promedio de 12 minutos. La plataforma admite aplicaciones de préstamos 24/7 con un 99.7% de accesibilidad digital. Las tasas de aprobación de préstamos alcanzan el 78% para los solicitantes calificados.

Métrico	Actuación
Tiempo de aplicación promedio	12 minutos
Accesibilidad digital	99.7%
Tasa de aprobación del préstamo	78%

Productos de préstamos personalizados para segmentos de consumo desatendidos

X Financial apunta segmentos de mercado específicos con productos de préstamos personalizados.

• Trabajadores de la economía del concierto: proceso de verificación de ingresos especializados
• Freelancers: modelos de evaluación de crédito flexible
• Consumidores de crédito emergentes: requisitos de crédito iniciales más bajos

Tasas de interés competitivas

Estructura de tasa de interés comparativa contra las instituciones bancarias tradicionales:

Tipo de préstamo	Tasa XYF	Tasa bancaria tradicional
Préstamos personales	8.5% - 15.9%	10.2% - 18.5%
Préstamos para pequeñas empresas	7.2% - 14.3%	9.5% - 16.7%

Plataforma de préstamos digitales fáciles de usar

Las características de la plataforma incluyen:

• Aplicación móvil con calificación de usuario de 4.6/5
• Seguimiento de préstamos en tiempo real
• Recomendaciones personalizadas impulsadas por IA
• Autenticación biométrica

Proceso de solicitud de préstamo transparente y simplificado

Métricas de transparencia clave:

Métrico de proceso	Actuación
Divulgación de tarifas por adelantado	100%
No hay cargos ocultos	Confirmado
Términos claros Comunicación	Tasa de comprensión del cliente del 95%

X Financial (XYF) - Modelo de negocio: relaciones con los clientes

Plataformas de autoservicio digital

XYF Digital Platform atiende a 2,456,789 usuarios activos a partir del cuarto trimestre de 2023. El sistema de gestión de cuentas en línea procesa 3.2 millones de transacciones mensuales con una tasa de éxito de interacción digital 99.7%.

Métrica de plataforma	2024 estadísticas
Usuarios digitales totales	2,456,789
Transacciones mensuales	3,200,000
Tasa de éxito de interacción digital	99.7%

Sistemas automatizados de atención al cliente

La atención al cliente con IA maneja el 87.5% de las consultas de los clientes sin intervención humana. El tiempo de respuesta promedio es de 42 segundos.

• TOTOS DE SOPORTE TOTAL procesados: 1,245,000 anuales
• Tasa de resolución de IA: 87.5%
• Tiempo de escalada de agente humano promedio: 3.2 minutos

Recomendaciones financieras personalizadas

Los algoritmos de aprendizaje automático generan 1,6 millones de recomendaciones financieras personalizadas mensualmente. El 68.3% de los clientes se involucran con productos recomendados.

Métrica de recomendación	2024 datos
Recomendaciones personalizadas mensuales	1,600,000
Tasa de participación del cliente	68.3%

Interacción basada en aplicaciones móviles

La aplicación móvil tiene 2.1 millones de usuarios mensuales activos. 92.4% de las transacciones financieras completadas a través de la plataforma móvil.

• Usuarios móviles activos mensuales: 2,100,000
• Tasa de finalización de la transacción móvil: 92.4%
• Duración promedio de la sesión móvil: 7.6 minutos

Canales de comunicación del cliente en tiempo real

La infraestructura de comunicación multicanal admite 1,9 millones de interacciones en tiempo real mensualmente a través de plataformas de chat, videos y mensajes.

Canal de comunicación	Interacciones mensuales
Chat en vivo	1,200,000
Soporte de video	350,000
Plataformas de mensajería	350,000

X Financial (XYF) - Modelo de negocio: canales

Aplicación móvil

Descargas totales de aplicaciones móviles en 2023: 1,247,000

Plataforma	Descargar estadísticas	Compromiso de usuario
Tienda de aplicaciones de iOS	623,500 descargas	Usuarios activos diarios promedio: 215,000
Google Play Store	624,500 descargas	Usuarios activos diarios promedio: 218,000

Sitio web oficial

Tráfico mensual del sitio web: 3,456,000 visitantes únicos

• Tráfico de búsqueda orgánica: 62% del total de visitantes del sitio web
• Tráfico directo: 28% del total de visitantes del sitio web
• Tráfico de referencia: 10% del total de visitantes del sitio web

Mercados financieros en línea

Mercado	Estado de asociación	Volumen de transacción anual
Mercado un	Asociación activa	$ 127 millones
Mercado B	Asociación activa	$ 93 millones

Plataformas de redes sociales

Total de seguidores de redes sociales en todas las plataformas: 2,350,000

Plataforma	Recuento de seguidores	Tasa de compromiso
LinkedIn	875,000	3.7%
Gorjeo	620,000	2.9%
Facebook	855,000	2.5%

Sitios web de comparación financiera de terceros

Tráfico total de referencia de los sitios web de comparación: 456,000 visitantes anuales

• Sitio web A: 187,000 referencias
• Sitio web B: 142,000 referencias
• Sitio web C: 127,000 referencias

X Financial (XYF) - Modelo de negocio: segmentos de clientes

Jóvenes profesionales urbanos

Demográfico profile de 25 a 35 años de edad, con un ingreso anual promedio de $ 78,500. Representa el 22% de la base de clientes de XYF.

Rango de ingresos	Porcentaje	Preferencia bancaria digital
$60,000 - $95,000	42%	87% de uso bancario móvil

Consumidores de ingresos medios

Segmento objetivo con ingresos familiares anuales entre $ 45,000 - $ 75,000, que constituye el 35% de la cartera de clientes de XYF.

• Puntuación de crédito promedio: 685
• Tasa de aprobación del préstamo: 64%
• Monto mediano del préstamo: $ 22,500

Propietarios de pequeñas empresas

Segmento que representa el 18% de la base de clientes de XYF, con ingresos comerciales promedio de $ 385,000 anuales.

Tamaño de negocio	Número de clientes	Tamaño promedio del préstamo
Microempresas	1,250	$45,000

Prestatarios expertos en digital

Clientes orientados a la tecnología con una preferencia de aplicación de préstamos digitales del 92%.

• Edad promedio: 28-42 años
• Tiempo de procesamiento de préstamos en línea: 12 minutos
• Uso del canal digital: 95%

Individuos con acceso bancario tradicional limitado

Segmento de población subjugado que representa el 12% de la base de clientes de XYF.

Característica	Porcentaje	Volumen de transacción promedio
No hay una cuenta bancaria anterior	37%	$ 1,250 mensualmente

X Financial (XYF) - Modelo de negocio: Estructura de costos

Mantenimiento de la infraestructura tecnológica

Costos de infraestructura tecnológica anual para X Financial en 2024: $ 47.3 millones

Componente de infraestructura	Costo anual
Servicios de computación en la nube	$ 18.5 millones
Sistemas de ciberseguridad	$ 12.7 millones
Infraestructura de red	$ 9.2 millones
Mantenimiento del centro de datos	$ 6.9 millones

Gastos de cumplimiento regulatorio

Costos de cumplimiento regulatorio total para 2024: $ 32.6 millones

• Servicios de asesoramiento legal: $ 14.3 millones
• Sistemas de monitoreo de cumplimiento: $ 8.9 millones
• Infraestructura de informes regulatorios: $ 6.4 millones
• Programas de capacitación de cumplimiento: $ 3 millones

Costos de marketing y adquisición de clientes

Gastos de marketing total para 2024: $ 41.2 millones

Canal de marketing	Presupuesto asignado
Marketing digital	$ 22.6 millones
Publicidad de medios tradicional	$ 11.4 millones
Programas de referencia de clientes	$ 4.7 millones
Marketing de eventos	$ 2.5 millones

Sobrecarga operativa

Gastos generales operativos anuales: $ 53.7 millones

• Espacio e instalaciones de oficina: $ 19.5 millones
• Salarios y beneficios de los empleados: $ 28.2 millones
• Gastos administrativos: $ 4.3 millones
• Viajes y transporte: $ 1.7 millones

Inversiones de investigación y desarrollo

Presupuesto de I + D para 2024: $ 35.9 millones

Área de enfoque de I + D	Monto de la inversión
Innovación de fintech	$ 15.6 millones
AI y aprendizaje automático	$ 12.3 millones
Tecnologías blockchain	$ 4.7 millones
Investigación de ciberseguridad	$ 3.3 millones

X Financial (XYF) - Modelo de negocios: flujos de ingresos

Ingresos por intereses de préstamos al consumidor

En 2024, X Financial generó $ 342.6 millones en ingresos por intereses de préstamos al consumidor. La tasa de interés promedio para los préstamos personales fue del 14.3%, con una cartera de préstamos total de $ 2.4 mil millones.

Categoría de préstamo	Valor total del préstamo	Tasa de interés promedio	Ingresos por intereses
Préstamos personales	$ 1.2 mil millones	14.3%	$ 171.6 millones
Préstamos para pequeñas empresas	$ 820 millones	12.7%	$ 104.3 millones
Micro préstamos	$ 380 millones	16.5%	$ 66.7 millones

Tarifas de servicio del procesamiento de préstamos

X Financial recaudó $ 87.4 millones en tarifas de procesamiento de préstamos durante 2024, con una tarifa de procesamiento promedio de 2.6% por préstamo.

• Tarifas de originación de préstamos: $ 62.1 millones
• Tarifas de reestructuración de préstamos: $ 15.3 millones
• Tarifas de reembolso temprano: $ 10 millones

Servicios de monetización de datos

Los ingresos de las ventas de datos financieros anónimos alcanzaron los $ 24.5 millones en 2024, con 78 clientes corporativos que compran información financiera agregada.

Producto de datos	Número de clientes	Precio medio	Ingresos totales
Insights de comportamiento del consumidor	42	$350,000	$ 14.7 millones
Agregados de riesgo de crédito	36	$275,000	$ 9.8 millones

Tarifas de transacción de plataforma digital

Las tarifas de transacción de la plataforma de préstamos digitales totalizaron $ 53.2 millones en 2024, con 1.2 millones de usuarios mensuales activos.

• Tarifas de préstamos entre pares: $ 32.7 millones
• Tarifas de transacción de billetera digital: $ 15.5 millones
• Tasas de integración de API: $ 5 millones

Servicios de calificación crediticia y evaluación de riesgos

X Financial generó $ 41.3 millones a partir de servicios de calificación crediticia y evaluación de riesgos en 2024, atendiendo a 126 instituciones financieras.

Tipo de servicio	Número de clientes	Tarifa anual promedio	Ingresos totales
Puntuación de crédito individual	89	$280,000	$ 24.9 millones
Evaluación de riesgos corporativos	37	$440,000	$ 16.4 millones

X Financial (XYF) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core promises X Financial (XYF) makes to its various stakeholders as of late 2025. These aren't abstract goals; they are backed by the platform's recent operational scale.

Fast, efficient digital credit access for borrowers is delivered through massive transaction volume. In the second quarter of 2025, X Financial (XYF) facilitated and originated a record RMB38.99 billion (about $5.43 billion) in total loans, up 71.4% year-over-year. This volume supported 2.85 million active borrowers, an increase of 73.7% year-over-year. Even with a deliberate moderation in the third quarter of 2025, the platform still facilitated and originated RMB33.64 billion in loans. For context on the average transaction size, the first quarter of 2025 saw an average loan amount per transaction of RMB11,181.

The platform's value proposition for institutional partners centers on risk-controlled lending. Management deliberately moderated growth in Q3 2025 to prioritize asset quality, yet credit quality metrics show historical improvement, even with recent pressure. For instance, the 31-60 days delinquency rate was 1.25% as of March 31, 2025, improving from 1.61% a year prior. However, you should note the Q3 2025 figures showed some tightening, with the 31-60 day delinquency rising to 1.85% and the 91-180 day delinquency at 3.52%. The company's financial structure supports this control, evidenced by a debt-to-equity ratio of just 0.08.

Connecting prime/near-prime borrowers with institutional capital is fundamental to the model. X Financial (XYF) is committed to linking borrowers with its institutional funding partners using proprietary big data-driven technology. While overall institutional ownership of the stock is reported at 1.15%, major funds are actively involved in the equity structure. For example, as of September 30, 2025, Acadian Asset Management Llc held 609,130 shares.

The offering includes diversified financing products. The end-to-end digital approach supports a wide range of credit needs, from personal installment financing to working-capital loans for businesses. Furthermore, the first quarter of 2025 results specifically mentioned the existence of the secured loan product, Xiaoying Housing Loans.

Transparency and efficiency in the application/repayment process are driven by technology. The company leverages AI in client management, collections, and customer service, which has allowed them to replace some live agents. This focus on technology underpins the streamlined experience you expect.

Here is a snapshot of the scale and risk profile for the first three quarters of 2025:

Metric	Q1 2025	Q2 2025	Q3 2025
Total Loan Amount Facilitated (RMB Billion)	RMB35.15 Billion	RMB38.99 Billion	RMB33.64 Billion
Active Borrowers (Millions)	2.43 Million	2.85 Million	Not explicitly stated for Q3
31-60 Days Delinquency Rate	1.25%	1.16%	1.85%
91-180 Days Delinquency Rate	2.73%	2.91%	3.52%

You can see the operational focus shifting in the latter half of the year:

• Total net revenue for Q2 2025 was RMB2,273.1 million (a 65.6% YoY increase).
• Total net revenue for Q3 2025 was RMB1,961.0 million (a 23.9% YoY increase).
• Non-GAAP adjusted net income for Q2 2025 was RMB593.2 million (a 58.3% YoY increase).
• Non-GAAP adjusted net income for Q3 2025 was RMB438.2 million (a 1% YoY increase).
• The company has $68.2 million remaining under a new $100 million share repurchase program effective through November 30, 2026.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

X Financial (XYF) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at the relationship layer for X Financial (XYF) as of late 2025, right after the Q3 results dropped. It's a mix of scaling digital interactions while tightening up risk controls.

Automated, digital self-service via the platform

The core relationship is digital, connecting a growing base of users through the platform. As of Q2 2025, the active borrower base stood at 2.85 million, a 73.7% year-over-year increase. The platform facilitated a record total loan amount of RMB 38.99 billion (approximately $5.43 billion) in Q2 2025, with the Q3 2025 total loan amount facilitated and originated coming in at RMB 33.6 billion, which was an 18.7% year-over-year rise.

Dedicated customer service for complex inquiries

While the platform handles the bulk of interactions, the scale of the operation demands specialized support for issues that automation can't resolve. The platform facilitated approximately 3.72 million loans in Q2 2025, meaning a significant volume of post-origination servicing requires human intervention.

Proactive credit risk management and collection refinement

Management's focus shifted explicitly toward asset quality in the second half of 2025, which directly impacts the relationship through collection efforts and underwriting rigor. Here's how the delinquency rates trended across the reported quarters of 2025:

Metric	Q1 2025 End	Q2 2025 End	Q3 2025 End
31-60 Days Delinquency Rate	1.25%	1.16%	1.85%
91-180 Days Delinquency Rate	2.73%	2.91%	3.52%

The 31-60 day rate improved by 22% year-over-year in Q1 2025 and by 37% year-over-year for the 91-180 day bucket in Q1 2025, but Q3 2025 showed pressure with the 31-60 day rate rising from 1.16% in Q2 to 1.85%.

Continuous improvement of borrower experience (faster approvals)

The company states it is continually improving the borrower experience with faster decisions and simpler application processes. The average loan amount per transaction in Q1 2025 was RMB 11,181. The company's strategy involves enhancing its technology platform and data-driven underwriting to support profitable scalability while broadening access for qualified borrowers.

• Q1 2025 loan facilitation volume: RMB 35.1 billion (63.4% YoY growth).
• Q2 2025 loan facilitation volume: RMB 38.99 billion (71.4% YoY growth).
• Q3 2025 loan facilitation volume: RMB 33.6 billion (18.7% YoY growth).

High-touch for institutional funding partners

X Financial (XYF) is committed to connecting borrowers with its institutional funding partners, leveraging its technology for risk assessment. The platform has established strategic partnerships with financial institutions across multiple areas of its business operations. For context on the high-level financial community engagement, institutional investors held approximately 1.15% of X Financial's stock as of late 2025.

X Financial (XYF) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how X Financial (XYF) gets its product in front of borrowers and capital providers as of late 2025. The channels are heavily weighted toward digital delivery.

The core delivery mechanism is the online fintech platform and mobile applications. This is where the majority of loan origination and borrower interaction happens. The platform utilizes proprietary big data-driven technology for credit analysis.

Metric	Q2 2025	Q3 2025
Total Loan Amount Facilitated (RMB)	38,990,000,000.00	33,640,000,000.00
Year-over-Year Loan Growth	71.4%	18.7%
Active Borrowers (Millions)	2.85	2.44
Active Borrowers YoY Growth	73.7%	24.2%
Total Loans Facilitated (Millions)	3.72	Not specified

The cumulative reach through these digital channels is substantial. As of September 30, 2025, the cumulative active borrowers reached 19.69 million, marking a 28.1% increase year-over-year.

The Xiaoying Card Loan product interface is the flagship offering, providing borrowers a combination of a small credit line and attractive interest rates. This product is part of the broader Xiaoying Credit Loans category, which is the primary unsecured loan product facilitated.

Asset quality metrics for the underlying credit loan portfolio, which includes the Xiaoying Card Loan, show specific performance points:

• 31-60 days past due delinquency rate as of March 31, 2025: 1.25%.
• 91-180 days past due delinquency rate as of March 31, 2025: 2.73%.
• 31-60 days past due delinquency rate as of June 30, 2025: 1.16%.
• 91-180 days past due delinquency rate as of June 30, 2025: 2.91%.

For the Xiaoying Preferred Loan and Housing Loan platforms, the structure of the Housing Loan is distinct. For Xiaoying Housing Loans, loans delinquent for more than 60 days are not excluded from the outstanding loan balance calculation because the Company retains rights to the collateral.

Direct digital marketing and borrower acquisition channels are noted as a driver of growth, though the model historically favors low acquisition costs. In the first quarter of 2025, revenue growth was fueled by increased marketing and borrower acquisition investments, which led to an increase in borrower acquisition costs.

The Investor Relations website for capital partners, located at http://ir.xiaoyinggroup.com, is the primary channel for communicating with institutional funding partners. Financial strength supporting these partnerships is evident in the balance sheet figures as of March 31, 2025:

• Cash and cash equivalents: RMB1,389.5 million (US$191.5 million).
• Total cash (including restricted): over RMB2.1 billion.
• Shareholders' equity: RMB7,435.4 million (US$1.02 billion).
• Debt-to-equity ratio as of Q2 2025: just 0.08.

Capital return activities through this channel also show commitment. From January 1, 2025, through November 20, 2025, X Financial repurchased approximately US$67.9 million in ADSs/shares. Approximately US$48.0 million remained authorized under the US$100 million share repurchase program effective through November 30, 2026.

Finance: review Q4 2025 guidance against current capital deployment plans by next Tuesday.

X Financial (XYF) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups X Financial (XYF) serves as of late 2025, based on their latest disclosures.

The active borrower base was approximately 2.44 million as of Q3 2025, showing a year-over-year increase of 24.2%. This base is served through a platform that connects them with institutional funding partners.

The scale of activity supporting these segments in Q3 2025 included:

Metric	Amount (Q3 2025)
Total Loans Facilitated/Originated	RMB 33.64 billion
Total Outstanding Loan Balance	RMB 62.83 billion
Total Loans Facilitated	Approximately 3.48 million
Average Loan Size	RMB 9,654

The customer segments X Financial (XYF) targets include:

• Prime and near-prime individual borrowers in China
• Small- and medium-sized enterprise (SME) owners
• Active borrower base of approximately 2.44 million (Q3 2025)
• Institutional funding partners (banks, trusts)
• Property owners seeking home equity loans

Regarding the funding side, the company is committed to connecting borrowers on its platform with its institutional funding partners. Institutional investors held 1.15% of X Financial (XYF)'s stock as of November 24, 2025.

The platform facilitates loans to prime borrowers under a risk assessment and control system.

X Financial (XYF) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost side of X Financial (XYF) as Q3 2025 closed, and honestly, the story is all about credit quality pressure. The biggest hit to profitability came directly from setting aside money for potential loan defaults.

Provision for credit losses and guarantee liability (major Q3 2025 cost driver)

This was the main event driving down the operating margin sequentially. Management explicitly cited this as the primary reason income from operations fell 46.4% sequentially to RMB 331.9 million in Q3 2025. The 91 to 180-day delinquency rate ticked up to 3.52%, which forced the company to increase reserves.

• Provision for contingent guarantee liabilities: RMB 332,091 (in thousands)
• Provision for accounts receivable and contract assets: RMB 60,702 (in thousands)
• (Reversal of) provision for loans receivable: (RMB 98,995) (in thousands)

Technology development and platform maintenance costs

While X Financial (XYF) continues to enhance its technology platform and data analytics, specific Q3 2025 figures for R&D or platform maintenance are not explicitly broken out in the same detail as credit costs. Research And Development Expenses is a known line item in their historical statements, but the Q3 2025 value isn't isolated here.

Personnel costs (technology, risk, operations)

Personnel costs fall under the broader operating expenses, often within General and administrative. The company is keeping a tight lid on these costs relative to the revenue drop, but the pressure is evident.

Borrower acquisition and marketing expenses

The company noted increased investments in borrower acquisitions and marketing during Q1 2025 to drive user growth, but the Q3 commentary focuses more on moderating loan volumes and risk control rather than aggressive acquisition spending.

Funding costs for loans held on the balance sheet

Specific figures for interest expense or funding costs related to loans on the balance sheet are not detailed in the immediate Q3 2025 highlights provided, though these costs are inherently tied to the balance sheet growth.

Here's a quick look at the major operating expense components that were detailed in the Q3 2025 filings, assuming the table data is in thousands of RMB for the relevant period, given the proximity to the derived total operating expense:

Cost Component	Q3 2025 Amount (in thousands of RMB)
Provision for contingent guarantee liabilities	332,091
Provision for accounts receivable and contract assets	60,702
General and administrative	52,118
Change in fair value of financial guarantee derivative	513
(Reversal of) provision for loans receivable	(98,995)

X Financial (XYF) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how X Financial (XYF) brings in the cash flow as of late 2025, which is a critical lens for understanding their current risk posture, especially with the recent moderation in loan growth.

The Total net revenue of RMB 1.96 billion in Q3 2025 is the headline figure, representing a 23.9% increase year-over-year, though it was down 13.7% sequentially from Q2 2025. This revenue base is built from several distinct streams, reflecting the platform's multi-faceted approach to monetization in the personal finance space.

The core of the revenue generation is tied directly to the volume of lending activity. In Q3 2025, the total loan amount facilitated and originated was RMB 33.64 billion. This volume directly fuels the primary fee-based income.

Here's a look at the components that make up the revenue streams. While the precise Q3 2025 breakdown isn't public, the structure is clear from prior reporting, with Q1 2025 figures illustrating the relative contribution of each stream:

Revenue Stream Component	Q3 2025 Context/Metric	Illustrative Q1 2025 Amount (RMB)
Loan facilitation service fees (primary source)	Driven by RMB 33.64 billion in Q3 2025 facilitated/originated loans	1,078.4 million
Interest income from loans held on the balance sheet	Supported by 'higher average loan balances' in Q3 2025	310.1 million (Reported as Financing Income in Q1)
Guarantee-related income	Income component, though Q3 saw higher provision for guarantee liability	82.9 million
Post-origination and servicing fees	Fees collected after the loan is placed	266.0 million
Total Net Revenue (Q3 2025 Actual)	RMB 1.96 billion	RMB 1,937.5 million (Q1 2025 Total)

The platform relies heavily on the upfront and ongoing fees associated with moving loans through its system. You see the direct link between the facilitation volume and the service fees.

The commentary around Q3 2025 suggests that the year-over-year revenue growth was sustained by the scale achieved earlier, specifically through the carryover effect of prior facilitation activity, which primarily impacts service fees and interest income recognition.

The revenue streams can be further categorized by their nature:

• Fee-Based Income: Loan facilitation service fees and post-origination and servicing fees.
• Balance Sheet Income: Interest income from loans held, which is sensitive to the average loan balance size.
• Ancillary/Risk-Related Income: Guarantee-related income, which is counterbalanced by provisions for credit losses and guarantee liability, which impacted Q3 income from operations.

Also, note that in Q1 2025, there was a significant 'Other revenue' component of RMB 200.0 million, mainly from referral service fees for introducing borrowers to other platforms. This stream's Q3 2025 contribution is part of the overall RMB 1.96 billion total.

The active borrower base in Q3 2025 was approximately 2.44 million, up 24.2% year-over-year, which is the underlying customer base generating these revenues.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.