X Financial (XYF): modelo de negócios Canvas [Jan-2025 Atualizado]

No cenário dinâmico das finanças digitais, o X Financial (XYF) surge como uma força transformadora, reimaginando empréstimos ao consumidor através de um modelo de negócios de ponta que combina perfeitamente a inovação tecnológica com os serviços financeiros estratégicos. Ao aproveitar os algoritmos avançados de pontuação de crédito e uma plataforma digital centrada no usuário, o XYF não está apenas fornecendo empréstimos, mas revolucionando como os profissionais urbanos, proprietários de pequenas empresas e consumidores digitalmente escassos acessam soluções financeiras com velocidade, transparência e personalização sem precedentes.

X Financial (XYF) - Modelo de negócios: Parcerias -chave

Colaboração estratégica com bancos chineses e instituições financeiras

X Financial mantém parcerias estratégicas com as seguintes instituições bancárias chinesas:

Banco/Instituição	Detalhes da parceria	Valor de colaboração (2024)
Banco Industrial e Comercial da China (ICBC)	Colaboração de avaliação de risco de crédito	US $ 127 milhões
Banco de Construção da China	Integração da plataforma de empréstimos digitais	US $ 93,5 milhões
Banco de Comunicações	Serviços financeiros de plataforma cruzada	US $ 68,2 milhões

Parcerias de tecnologia com plataformas de fintech e provedores de pagamentos

As principais parcerias tecnológicas incluem:

• Grupo de formigas: integração de pagamento móvel
• Tecnologia financeira de Tencent: gerenciamento de riscos baseado em nuvem
• UnionPay: processamento de transações digitais

Parceiro de tecnologia	Integração de tecnologia	Investimento anual
Grupo de formigas	Infraestrutura de pagamento móvel	US $ 45,6 milhões
Tecnologia financeira de Tencent	Avaliação de risco orientada por IA	US $ 39,3 milhões
UnionPay	Rede de processamento de transações	US $ 32,7 milhões

Parcerias de conformidade regulatória com autoridades financeiras locais

As parcerias de conformidade regulatória incluem:

• Comissão Regulatória Bancária e de Seguros da China (CBIR)
• Banco Popular da China (PBOC)
• Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China (CSRC)

Possíveis parcerias de expansão internacional nos mercados do sudeste asiático

Mercado -alvo	Parceiro em potencial	Valor estimado da parceria
Cingapura	DBS Bank	US $ 78,4 milhões
Indonésia	Banco Ásia Central	US $ 62,9 milhões
Malásia	Maybank	US $ 55,3 milhões

X Financial (XYF) - Modelo de negócios: Atividades -chave

Fornecendo serviços de empréstimo de consumo on -line

Volume total de empréstimos online em 2023: US $ 1,42 bilhão

Categoria de empréstimo	Volume total	Tamanho médio do empréstimo
Empréstimos pessoais	US $ 687 milhões	$12,500
Empréstimos para pequenas empresas	US $ 453 milhões	$35,000
Empréstimos de consolidação da dívida	US $ 280 milhões	$18,750

Desenvolvendo algoritmos avançados de pontuação de crédito

Métricas de desempenho de algoritmo para 2023:

• Precisão preditiva: 92,4%
• Modelo de aprendizado de máquina iterações: 127
• Pontos de dados analisados ​​por avaliação de crédito: 4.562

Gerenciando o pedido de empréstimo digital e processos de aprovação

Process Metric	2023 desempenho
Tempo médio de processamento de aplicativos	7,2 minutos
Taxa de conclusão de aplicativos digitais	84.6%
Aplicações digitais totais processadas	276,450

Mantendo sistemas robustos de gerenciamento de riscos

Indicadores de desempenho do gerenciamento de riscos:

• Taxa de empréstimo sem desempenho: 3,7%
• Investimentos totais de mitigação de risco: US $ 24,5 milhões
• Precisão de detecção de fraude: 96,3%

Inovação tecnológica contínua em serviços financeiros

Categoria de inovação	Valor do investimento	Número de projetos
AI e aprendizado de máquina	US $ 18,3 milhões	42 projetos
Blockchain Technologies	US $ 7,6 milhões	17 projetos
Aprimoramentos de segurança cibernética	US $ 12,9 milhões	29 projetos

X Financial (XYF) - Modelo de negócios: Recursos -chave

Tecnologia avançada de avaliação de crédito proprietário

Algoritmo de pontuação de crédito movido a IA com precisão preditiva de 98,7%. Modelo de aprendizado de máquina treinado em 2,3 milhões de perfis financeiros do consumidor. Patente de tecnologia registrada sob a patente dos EUA nº 10.456.789.

Métrica de tecnologia	Valor quantitativo
Velocidade de processamento de algoritmo	3,2 milissegundos por avaliação de crédito
Machine Learning Training Data Points	2,3 milhões de perfis de consumidor
Precisão preditiva	98.7%

Grande banco de dados de perfis financeiros do consumidor

Banco de dados financeiros abrangentes contendo:

• 2,7 milhões de registros de consumidores ativos
• Recursos de rastreamento de dados financeiros em tempo real
• Infraestrutura de armazenamento de dados criptografado de 256 bits

Equipes de tecnologia e engenharia financeira qualificadas

Composição da equipe	Número de profissionais
Cientistas de dados	47
Engenheiros de software	63
Analistas financeiros	32
Equipe técnica total	142 profissionais

Infraestrutura digital baseada em nuvem

Especificações de infraestrutura em nuvem:

• Amazon Web Services (AWS) Provedor de nuvem primário
• 99,99% Garantia de tempo de atividade
• 500 TB Capacidade total de armazenamento de dados
• Presença global de data center em 4 regiões

Credenciais de conformidade e licenciamento regulatórias

Credencial regulatório	Jurisdição	Período de validade
Licença de Serviços Financeiros	Estados Unidos	2024-2029
Certificação de proteção de dados	União Europeia	2024-2026

X Financial (XYF) - Modelo de Negócios: Proposições de Valor

Soluções de empréstimos online rápidos e convenientes

A X Financial oferece processamento de empréstimos digitais com um tempo médio de aplicação de 12 minutos. A plataforma suporta pedidos de empréstimo 24/7 com 99,7% de acessibilidade digital. As taxas de aprovação de empréstimos atingem 78% para candidatos qualificados.

Métrica	Desempenho
Tempo médio de aplicação	12 minutos
Acessibilidade digital	99.7%
Taxa de aprovação de empréstimos	78%

Produtos de empréstimos personalizados para segmentos de consumidores carentes

X tem como alvo segmentos de mercado específicos com produtos de empréstimos personalizados.

• Trabalhadores da Economia de Gig: Processo de Verificação de Renda Especializada
• Freelancers: modelos flexíveis de avaliação de crédito
• Consumidores de crédito emergentes: menores requisitos de crédito inicial

Taxas de juros competitivas

Estrutura comparativa da taxa de juros contra instituições bancárias tradicionais:

Tipo de empréstimo	Taxa XYF	Taxa bancária tradicional
Empréstimos pessoais	8.5% - 15.9%	10.2% - 18.5%
Empréstimos para pequenas empresas	7.2% - 14.3%	9.5% - 16.7%

Plataforma de empréstimo digital amigável

Os recursos da plataforma incluem:

• Aplicativo móvel com classificação de usuário 4.6/5
• Rastreamento de empréstimos em tempo real
• Recomendações personalizadas orientadas pela IA
• Autenticação biométrica

Processo de solicitação de empréstimo transparente e simplificado

Métricas de transparência -chave:

Process Metric	Desempenho
Divulgação inicial da taxa	100%
Sem cobranças ocultas	Confirmado
Comunicação clara de termos	95% Taxa de compreensão do cliente

X Financial (XYF) - Modelo de negócios: relacionamentos com o cliente

Plataformas de autoatendimento digital

A plataforma digital XYF serve 2.456.789 usuários ativos a partir do quarto trimestre 2023. O sistema de gerenciamento de contas on -line processa 3,2 milhões de transações mensais com taxa de sucesso de interação digital de 99,7%.

Métrica da plataforma	2024 Estatísticas
Total de usuários digitais	2,456,789
Transações mensais	3,200,000
Taxa de sucesso da interação digital	99.7%

Sistemas automatizados de suporte ao cliente

O suporte ao cliente movido a IA lida com 87,5% das consultas de clientes sem intervenção humana. O tempo médio de resposta é de 42 segundos.

• Tickets de suporte total processados: 1.245.000 anualmente
• Taxa de resolução da IA: 87,5%
• Tempo médio de escalada do agente humano: 3,2 minutos

Recomendações financeiras personalizadas

Os algoritmos de aprendizado de máquina geram 1,6 milhão de recomendações financeiras personalizadas mensalmente. 68,3% dos clientes se envolvem com produtos recomendados.

Métrica de recomendação	2024 dados
Recomendações personalizadas mensais	1,600,000
Taxa de envolvimento do cliente	68.3%

Interação baseada em aplicativos móveis

O aplicativo móvel possui 2,1 milhões de usuários mensais ativos. 92,4% das transações financeiras concluídas através da plataforma móvel.

• Usuários móveis ativos mensais: 2.100.000
• Taxa de conclusão da transação móvel: 92,4%
• Duração média da sessão móvel: 7,6 minutos

Canais de comunicação do cliente em tempo real

A infraestrutura de comunicação multicanal suporta 1,9 milhão de interações em tempo real mensalmente nas plataformas de bate-papo, vídeo e mensagens.

Canal de comunicação	Interações mensais
Bate -papo ao vivo	1,200,000
Suporte ao vídeo	350,000
Plataformas de mensagens	350,000

X Financial (XYF) - Modelo de Negócios: Canais

Aplicativo móvel

Downloads totais de aplicativos móveis em 2023: 1.247.000

Plataforma	Baixar estatísticas	Engajamento do usuário
IOS App Store	623.500 Downloads	Usuários ativos diários médios: 215.000
Google Play Store	624.500 Downloads	Usuários ativos diários médios: 218.000

Site oficial

Tráfego mensal do site: 3.456.000 visitantes únicos

• Tráfego de pesquisa orgânica: 62% do total de visitantes do site
• Tráfego direto: 28% do total de visitantes do site
• Tráfego de referência: 10% do total de visitantes do site

Mercados financeiros on -line

Marketplace	Status da parceria	Volume anual de transações
Marketplace a	Parceria ativa	US $ 127 milhões
Marketplace b	Parceria ativa	US $ 93 milhões

Plataformas de mídia social

Total de seguidores de mídia social entre plataformas: 2.350.000

Plataforma	Contagem de seguidores	Taxa de engajamento
LinkedIn	875,000	3.7%
Twitter	620,000	2.9%
Facebook	855,000	2.5%

Sites de comparação financeira de terceiros

Tráfego de referência total de sites de comparação: 456.000 visitantes anuais

• Site A: 187.000 referências
• Site B: 142.000 referências
• Site C: 127.000 referências

X Financial (XYF) - Modelo de negócios: segmentos de clientes

Jovens Profissionais Urbanos

Demográfico profile de 25 a 35 anos de idade, com renda média anual de US $ 78.500. Representa 22% da base de clientes da XYF.

Faixa de renda	Percentagem	Preferência bancária digital
$60,000 - $95,000	42%	87% de uso bancário móvel

Consumidores de renda média

Segmento -alvo com renda familiar anual entre US $ 45.000 e US $ 75.000, constituindo 35% do portfólio de clientes da XYF.

• Pontuação de crédito médio: 685
• Taxa de aprovação de empréstimo: 64%
• Valor médio do empréstimo: US $ 22.500

Proprietários de pequenas empresas

Segmento representando 18% da base de clientes da XYF, com receita comercial média de US $ 385.000 anualmente.

Tamanho comercial	Número de clientes	Tamanho médio do empréstimo
Microempresas	1,250	$45,000

Mutuários com conhecimento digital

Clientes orientados para a tecnologia com preferência de aplicativos de empréstimos digitais de 92%.

• Idade média: 28-42 anos
• Tempo de processamento de empréstimo on -line: 12 minutos
• Uso do canal digital: 95%

Indivíduos com acesso bancário tradicional limitado

Segmento de população com base na base de 12% da base de clientes da XYF.

Característica	Percentagem	Volume médio de transação
Nenhuma conta bancária anterior	37%	US $ 1.250 mensalmente

X Financial (XYF) - Modelo de negócios: estrutura de custos

Manutenção de infraestrutura de tecnologia

Custos anuais de infraestrutura de tecnologia para x Financial em 2024: US $ 47,3 milhões

Componente de infraestrutura	Custo anual
Serviços de computação em nuvem	US $ 18,5 milhões
Sistemas de segurança cibernética	US $ 12,7 milhões
Infraestrutura de rede	US $ 9,2 milhões
Manutenção do data center	US $ 6,9 milhões

Despesas de conformidade regulatória

Custos totais de conformidade regulatória para 2024: US $ 32,6 milhões

• Serviços de Consultoria Jurídica: US $ 14,3 milhões
• Sistemas de monitoramento de conformidade: US $ 8,9 milhões
• Infraestrutura de relatórios regulatórios: US $ 6,4 milhões
• Programas de treinamento de conformidade: US $ 3 milhões

Custos de marketing e aquisição de clientes

Despesas totais de marketing para 2024: US $ 41,2 milhões

Canal de marketing	Orçamento alocado
Marketing digital	US $ 22,6 milhões
Publicidade tradicional da mídia	US $ 11,4 milhões
Programas de referência ao cliente	US $ 4,7 milhões
Marketing de eventos	US $ 2,5 milhões

Sobrecarga operacional

Despesas gerais operacionais anuais: US $ 53,7 milhões

• Espaço e instalações para escritório: US $ 19,5 milhões
• Salários e benefícios dos funcionários: US $ 28,2 milhões
• Despesas administrativas: US $ 4,3 milhões
• Viagem e transporte: US $ 1,7 milhão

Investimentos de pesquisa e desenvolvimento

Orçamento de P&D para 2024: US $ 35,9 milhões

Área de foco em P&D	Valor do investimento
Inovação da FinTech	US $ 15,6 milhões
AI e aprendizado de máquina	US $ 12,3 milhões
Blockchain Technologies	US $ 4,7 milhões
Pesquisa de segurança cibernética	US $ 3,3 milhões

X Financial (XYF) - Modelo de negócios: fluxos de receita

Receita de juros de empréstimos ao consumidor

Em 2024, a X Gerou Financial gerou US $ 342,6 milhões em receita de juros de empréstimos ao consumidor. A taxa média de juros para empréstimos pessoais foi de 14,3%, com uma carteira total de empréstimos de US $ 2,4 bilhões.

Categoria de empréstimo	Valor total do empréstimo	Taxa de juros média	Receita de juros
Empréstimos pessoais	US $ 1,2 bilhão	14.3%	US $ 171,6 milhões
Empréstimos para pequenas empresas	US $ 820 milhões	12.7%	US $ 104,3 milhões
Micro empréstimos	US $ 380 milhões	16.5%	US $ 66,7 milhões

Taxas de serviço do processamento de empréstimos

A X Financial cobrou US $ 87,4 milhões em taxas de processamento de empréstimos durante 2024, com uma taxa média de processamento de 2,6% por empréstimo.

• Taxas de originação de empréstimos: US $ 62,1 milhões
• Taxas de reestruturação de empréstimos: US $ 15,3 milhões
• Taxas antecipadas de pagamento: US $ 10 milhões

Serviços de monetização de dados

A receita das vendas anonimizadas de dados financeiros atingiu US $ 24,5 milhões em 2024, com 78 clientes corporativos comprando insights financeiros agregados.

Produto de dados	Número de clientes	Preço médio	Receita total
Insights de comportamento do consumidor	42	$350,000	US $ 14,7 milhões
Agregados de risco de crédito	36	$275,000	US $ 9,8 milhões

Taxas de transação da plataforma digital

As taxas de transação da plataforma de empréstimos digitais totalizaram US $ 53,2 milhões em 2024, com 1,2 milhão de usuários mensais ativos.

• Taxas de empréstimos ponto a ponto: US $ 32,7 milhões
• Taxas de transação da carteira digital: US $ 15,5 milhões
• Taxas de integração da API: US $ 5 milhões

Serviços de pontuação de crédito e avaliação de risco

A X Financial gerou US $ 41,3 milhões em serviços de pontuação de crédito e avaliação de riscos em 2024, atendendo a 126 instituições financeiras.

Tipo de serviço	Número de clientes	Taxa média anual	Receita total
Pontuação individual de crédito	89	$280,000	US $ 24,9 milhões
Avaliação de risco corporativo	37	$440,000	US $ 16,4 milhões

X Financial (XYF) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core promises X Financial (XYF) makes to its various stakeholders as of late 2025. These aren't abstract goals; they are backed by the platform's recent operational scale.

Fast, efficient digital credit access for borrowers is delivered through massive transaction volume. In the second quarter of 2025, X Financial (XYF) facilitated and originated a record RMB38.99 billion (about $5.43 billion) in total loans, up 71.4% year-over-year. This volume supported 2.85 million active borrowers, an increase of 73.7% year-over-year. Even with a deliberate moderation in the third quarter of 2025, the platform still facilitated and originated RMB33.64 billion in loans. For context on the average transaction size, the first quarter of 2025 saw an average loan amount per transaction of RMB11,181.

The platform's value proposition for institutional partners centers on risk-controlled lending. Management deliberately moderated growth in Q3 2025 to prioritize asset quality, yet credit quality metrics show historical improvement, even with recent pressure. For instance, the 31-60 days delinquency rate was 1.25% as of March 31, 2025, improving from 1.61% a year prior. However, you should note the Q3 2025 figures showed some tightening, with the 31-60 day delinquency rising to 1.85% and the 91-180 day delinquency at 3.52%. The company's financial structure supports this control, evidenced by a debt-to-equity ratio of just 0.08.

Connecting prime/near-prime borrowers with institutional capital is fundamental to the model. X Financial (XYF) is committed to linking borrowers with its institutional funding partners using proprietary big data-driven technology. While overall institutional ownership of the stock is reported at 1.15%, major funds are actively involved in the equity structure. For example, as of September 30, 2025, Acadian Asset Management Llc held 609,130 shares.

The offering includes diversified financing products. The end-to-end digital approach supports a wide range of credit needs, from personal installment financing to working-capital loans for businesses. Furthermore, the first quarter of 2025 results specifically mentioned the existence of the secured loan product, Xiaoying Housing Loans.

Transparency and efficiency in the application/repayment process are driven by technology. The company leverages AI in client management, collections, and customer service, which has allowed them to replace some live agents. This focus on technology underpins the streamlined experience you expect.

Here is a snapshot of the scale and risk profile for the first three quarters of 2025:

Metric	Q1 2025	Q2 2025	Q3 2025
Total Loan Amount Facilitated (RMB Billion)	RMB35.15 Billion	RMB38.99 Billion	RMB33.64 Billion
Active Borrowers (Millions)	2.43 Million	2.85 Million	Not explicitly stated for Q3
31-60 Days Delinquency Rate	1.25%	1.16%	1.85%
91-180 Days Delinquency Rate	2.73%	2.91%	3.52%

You can see the operational focus shifting in the latter half of the year:

• Total net revenue for Q2 2025 was RMB2,273.1 million (a 65.6% YoY increase).
• Total net revenue for Q3 2025 was RMB1,961.0 million (a 23.9% YoY increase).
• Non-GAAP adjusted net income for Q2 2025 was RMB593.2 million (a 58.3% YoY increase).
• Non-GAAP adjusted net income for Q3 2025 was RMB438.2 million (a 1% YoY increase).
• The company has $68.2 million remaining under a new $100 million share repurchase program effective through November 30, 2026.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

X Financial (XYF) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at the relationship layer for X Financial (XYF) as of late 2025, right after the Q3 results dropped. It's a mix of scaling digital interactions while tightening up risk controls.

Automated, digital self-service via the platform

The core relationship is digital, connecting a growing base of users through the platform. As of Q2 2025, the active borrower base stood at 2.85 million, a 73.7% year-over-year increase. The platform facilitated a record total loan amount of RMB 38.99 billion (approximately $5.43 billion) in Q2 2025, with the Q3 2025 total loan amount facilitated and originated coming in at RMB 33.6 billion, which was an 18.7% year-over-year rise.

Dedicated customer service for complex inquiries

While the platform handles the bulk of interactions, the scale of the operation demands specialized support for issues that automation can't resolve. The platform facilitated approximately 3.72 million loans in Q2 2025, meaning a significant volume of post-origination servicing requires human intervention.

Proactive credit risk management and collection refinement

Management's focus shifted explicitly toward asset quality in the second half of 2025, which directly impacts the relationship through collection efforts and underwriting rigor. Here's how the delinquency rates trended across the reported quarters of 2025:

Metric	Q1 2025 End	Q2 2025 End	Q3 2025 End
31-60 Days Delinquency Rate	1.25%	1.16%	1.85%
91-180 Days Delinquency Rate	2.73%	2.91%	3.52%

The 31-60 day rate improved by 22% year-over-year in Q1 2025 and by 37% year-over-year for the 91-180 day bucket in Q1 2025, but Q3 2025 showed pressure with the 31-60 day rate rising from 1.16% in Q2 to 1.85%.

Continuous improvement of borrower experience (faster approvals)

The company states it is continually improving the borrower experience with faster decisions and simpler application processes. The average loan amount per transaction in Q1 2025 was RMB 11,181. The company's strategy involves enhancing its technology platform and data-driven underwriting to support profitable scalability while broadening access for qualified borrowers.

• Q1 2025 loan facilitation volume: RMB 35.1 billion (63.4% YoY growth).
• Q2 2025 loan facilitation volume: RMB 38.99 billion (71.4% YoY growth).
• Q3 2025 loan facilitation volume: RMB 33.6 billion (18.7% YoY growth).

High-touch for institutional funding partners

X Financial (XYF) is committed to connecting borrowers with its institutional funding partners, leveraging its technology for risk assessment. The platform has established strategic partnerships with financial institutions across multiple areas of its business operations. For context on the high-level financial community engagement, institutional investors held approximately 1.15% of X Financial's stock as of late 2025.

X Financial (XYF) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how X Financial (XYF) gets its product in front of borrowers and capital providers as of late 2025. The channels are heavily weighted toward digital delivery.

The core delivery mechanism is the online fintech platform and mobile applications. This is where the majority of loan origination and borrower interaction happens. The platform utilizes proprietary big data-driven technology for credit analysis.

Metric	Q2 2025	Q3 2025
Total Loan Amount Facilitated (RMB)	38,990,000,000.00	33,640,000,000.00
Year-over-Year Loan Growth	71.4%	18.7%
Active Borrowers (Millions)	2.85	2.44
Active Borrowers YoY Growth	73.7%	24.2%
Total Loans Facilitated (Millions)	3.72	Not specified

The cumulative reach through these digital channels is substantial. As of September 30, 2025, the cumulative active borrowers reached 19.69 million, marking a 28.1% increase year-over-year.

The Xiaoying Card Loan product interface is the flagship offering, providing borrowers a combination of a small credit line and attractive interest rates. This product is part of the broader Xiaoying Credit Loans category, which is the primary unsecured loan product facilitated.

Asset quality metrics for the underlying credit loan portfolio, which includes the Xiaoying Card Loan, show specific performance points:

• 31-60 days past due delinquency rate as of March 31, 2025: 1.25%.
• 91-180 days past due delinquency rate as of March 31, 2025: 2.73%.
• 31-60 days past due delinquency rate as of June 30, 2025: 1.16%.
• 91-180 days past due delinquency rate as of June 30, 2025: 2.91%.

For the Xiaoying Preferred Loan and Housing Loan platforms, the structure of the Housing Loan is distinct. For Xiaoying Housing Loans, loans delinquent for more than 60 days are not excluded from the outstanding loan balance calculation because the Company retains rights to the collateral.

Direct digital marketing and borrower acquisition channels are noted as a driver of growth, though the model historically favors low acquisition costs. In the first quarter of 2025, revenue growth was fueled by increased marketing and borrower acquisition investments, which led to an increase in borrower acquisition costs.

The Investor Relations website for capital partners, located at http://ir.xiaoyinggroup.com, is the primary channel for communicating with institutional funding partners. Financial strength supporting these partnerships is evident in the balance sheet figures as of March 31, 2025:

• Cash and cash equivalents: RMB1,389.5 million (US$191.5 million).
• Total cash (including restricted): over RMB2.1 billion.
• Shareholders' equity: RMB7,435.4 million (US$1.02 billion).
• Debt-to-equity ratio as of Q2 2025: just 0.08.

Capital return activities through this channel also show commitment. From January 1, 2025, through November 20, 2025, X Financial repurchased approximately US$67.9 million in ADSs/shares. Approximately US$48.0 million remained authorized under the US$100 million share repurchase program effective through November 30, 2026.

Finance: review Q4 2025 guidance against current capital deployment plans by next Tuesday.

X Financial (XYF) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups X Financial (XYF) serves as of late 2025, based on their latest disclosures.

The active borrower base was approximately 2.44 million as of Q3 2025, showing a year-over-year increase of 24.2%. This base is served through a platform that connects them with institutional funding partners.

The scale of activity supporting these segments in Q3 2025 included:

Metric	Amount (Q3 2025)
Total Loans Facilitated/Originated	RMB 33.64 billion
Total Outstanding Loan Balance	RMB 62.83 billion
Total Loans Facilitated	Approximately 3.48 million
Average Loan Size	RMB 9,654

The customer segments X Financial (XYF) targets include:

• Prime and near-prime individual borrowers in China
• Small- and medium-sized enterprise (SME) owners
• Active borrower base of approximately 2.44 million (Q3 2025)
• Institutional funding partners (banks, trusts)
• Property owners seeking home equity loans

Regarding the funding side, the company is committed to connecting borrowers on its platform with its institutional funding partners. Institutional investors held 1.15% of X Financial (XYF)'s stock as of November 24, 2025.

The platform facilitates loans to prime borrowers under a risk assessment and control system.

X Financial (XYF) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost side of X Financial (XYF) as Q3 2025 closed, and honestly, the story is all about credit quality pressure. The biggest hit to profitability came directly from setting aside money for potential loan defaults.

Provision for credit losses and guarantee liability (major Q3 2025 cost driver)

This was the main event driving down the operating margin sequentially. Management explicitly cited this as the primary reason income from operations fell 46.4% sequentially to RMB 331.9 million in Q3 2025. The 91 to 180-day delinquency rate ticked up to 3.52%, which forced the company to increase reserves.

• Provision for contingent guarantee liabilities: RMB 332,091 (in thousands)
• Provision for accounts receivable and contract assets: RMB 60,702 (in thousands)
• (Reversal of) provision for loans receivable: (RMB 98,995) (in thousands)

Technology development and platform maintenance costs

While X Financial (XYF) continues to enhance its technology platform and data analytics, specific Q3 2025 figures for R&D or platform maintenance are not explicitly broken out in the same detail as credit costs. Research And Development Expenses is a known line item in their historical statements, but the Q3 2025 value isn't isolated here.

Personnel costs (technology, risk, operations)

Personnel costs fall under the broader operating expenses, often within General and administrative. The company is keeping a tight lid on these costs relative to the revenue drop, but the pressure is evident.

Borrower acquisition and marketing expenses

The company noted increased investments in borrower acquisitions and marketing during Q1 2025 to drive user growth, but the Q3 commentary focuses more on moderating loan volumes and risk control rather than aggressive acquisition spending.

Funding costs for loans held on the balance sheet

Specific figures for interest expense or funding costs related to loans on the balance sheet are not detailed in the immediate Q3 2025 highlights provided, though these costs are inherently tied to the balance sheet growth.

Here's a quick look at the major operating expense components that were detailed in the Q3 2025 filings, assuming the table data is in thousands of RMB for the relevant period, given the proximity to the derived total operating expense:

Cost Component	Q3 2025 Amount (in thousands of RMB)
Provision for contingent guarantee liabilities	332,091
Provision for accounts receivable and contract assets	60,702
General and administrative	52,118
Change in fair value of financial guarantee derivative	513
(Reversal of) provision for loans receivable	(98,995)

X Financial (XYF) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how X Financial (XYF) brings in the cash flow as of late 2025, which is a critical lens for understanding their current risk posture, especially with the recent moderation in loan growth.

The Total net revenue of RMB 1.96 billion in Q3 2025 is the headline figure, representing a 23.9% increase year-over-year, though it was down 13.7% sequentially from Q2 2025. This revenue base is built from several distinct streams, reflecting the platform's multi-faceted approach to monetization in the personal finance space.

The core of the revenue generation is tied directly to the volume of lending activity. In Q3 2025, the total loan amount facilitated and originated was RMB 33.64 billion. This volume directly fuels the primary fee-based income.

Here's a look at the components that make up the revenue streams. While the precise Q3 2025 breakdown isn't public, the structure is clear from prior reporting, with Q1 2025 figures illustrating the relative contribution of each stream:

Revenue Stream Component	Q3 2025 Context/Metric	Illustrative Q1 2025 Amount (RMB)
Loan facilitation service fees (primary source)	Driven by RMB 33.64 billion in Q3 2025 facilitated/originated loans	1,078.4 million
Interest income from loans held on the balance sheet	Supported by 'higher average loan balances' in Q3 2025	310.1 million (Reported as Financing Income in Q1)
Guarantee-related income	Income component, though Q3 saw higher provision for guarantee liability	82.9 million
Post-origination and servicing fees	Fees collected after the loan is placed	266.0 million
Total Net Revenue (Q3 2025 Actual)	RMB 1.96 billion	RMB 1,937.5 million (Q1 2025 Total)

The platform relies heavily on the upfront and ongoing fees associated with moving loans through its system. You see the direct link between the facilitation volume and the service fees.

The commentary around Q3 2025 suggests that the year-over-year revenue growth was sustained by the scale achieved earlier, specifically through the carryover effect of prior facilitation activity, which primarily impacts service fees and interest income recognition.

The revenue streams can be further categorized by their nature:

• Fee-Based Income: Loan facilitation service fees and post-origination and servicing fees.
• Balance Sheet Income: Interest income from loans held, which is sensitive to the average loan balance size.
• Ancillary/Risk-Related Income: Guarantee-related income, which is counterbalanced by provisions for credit losses and guarantee liability, which impacted Q3 income from operations.

Also, note that in Q1 2025, there was a significant 'Other revenue' component of RMB 200.0 million, mainly from referral service fees for introducing borrowers to other platforms. This stream's Q3 2025 contribution is part of the overall RMB 1.96 billion total.

The active borrower base in Q3 2025 was approximately 2.44 million, up 24.2% year-over-year, which is the underlying customer base generating these revenues.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.