Décomposer la santé financière de la Bank of New York Mellon Corporation (BK) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez The Bank of New York Mellon Corporation (BK) et vous vous demandez si ce géant de la conservation a encore la capacité de générer des rendements réguliers dans un marché volatil. Honnêtement, les chiffres du troisième trimestre 2025 racontent une histoire convaincante sur la force de leur activité principale. Ils viennent de déclarer un chiffre d'affaires total record de 5,1 milliards de dollars, qui est un solide 9% bond d’une année sur l’autre, et le bénéfice dilué par action (BPA) a grimpé en flèche 25% à $1.88. Il ne s’agit pas seulement d’un jeu de taux ; cela témoigne de leur modèle de plate-forme, qui a contribué à faire croître leurs énormes actifs sous garde et/ou administration (AUC/A) à un niveau stupéfiant. 57 800 milliards de dollars. Voici un calcul rapide : lorsqu'une entreprise payante atteint un rendement sur les capitaux propres tangibles (ROTCE) de 25.6%, il faut absolument creuser dans les détails. La vraie question est de savoir si ce type de croissance est durable face à une hausse des dépenses hors intérêts et à une réaction prudente du marché, même avec un consensus d'« achat modéré » à Wall Street. Voyons où se situent les véritables opportunités et les risques à court terme pour cet acteur financier fondamental.

Analyse des revenus

Vous recherchez une image claire de l’endroit où la Bank of New York Mellon Corporation (BK) gagne de l’argent, et les données pour l’exercice 2025 racontent une croissance forte, mais inégale. Ce qu'il faut retenir directement, c'est que les revenus de la Bank of New York Mellon Corporation dépendent fondamentalement de ses services payants, mais que son moteur de croissance récente a été le revenu net d'intérêts (NII), ou l'argent qu'elle gagne en prêtant et en investissant son propre capital, grâce à des taux d'intérêt plus élevés.

Pour l'ensemble de l'exercice 2025, les analystes prévoient que le chiffre d'affaires total de la Bank of New York Mellon Corporation atteindra environ 18,8 milliards de dollars, marquant une solide augmentation par rapport à l’année précédente. Nous avons vu cette dynamique se renforcer avec un chiffre d'affaires total record au troisième trimestre 2025 de 5,1 milliards de dollars, un saut de 9% année après année. Ce taux de croissance est sans aucun doute un signe positif, surtout si l’on considère la volatilité des marchés mondiaux.

Voici un rapide calcul sur les principales sources de revenus : La Bank of New York Mellon Corporation est une banque dépositaire, ce qui signifie que son activité principale concerne les frais de service, et non les prêts traditionnels. Les revenus des taxes ont augmenté de manière saine 7% d'une année sur l'autre au troisième trimestre 2025, mais le véritable coup de pouce est venu du revenu net d'intérêts (RNI), qui a bondi 18% sur la même période. Cette forte croissance du NII reflète l'avantage de la hausse des taux d'intérêt sur l'importante base de dépôts et le portefeuille de prêts de la banque.

La contribution des différents segments d'activité au chiffre d'affaires global donne une image claire de l'orientation de l'entreprise. Les services de titres et les services de marché et de gestion de patrimoine sont les moteurs, tandis que l'investissement et la gestion de patrimoine sont confrontés à des vents contraires. Vous pouvez voir la répartition dans le tableau ci-dessous, en utilisant les chiffres du troisième trimestre 2025 les plus récents :

Le changement significatif dans les flux de revenus de The Bank of New York Mellon Corporation est la surperformance de son segment Market and Wealth Services, qui a connu une 14% augmentation des revenus au troisième trimestre 2025. Ce segment comprend Pershing et Treasury Services, qui bénéficient tous deux d'une activité client accrue et de taux d'intérêt plus élevés. Les services de titres, le segment le plus important, restent robustes avec 11% croissance, tirée par la hausse des actifs en conservation et en administration (AUC/A), qui a touché 57 800 milliards de dollars d’ici le troisième trimestre 2025. Le frein à la croissance est le segment de l’investissement et de la gestion de patrimoine, qui a connu une 3% baisse du chiffre d’affaires, principalement due au mix des flux d’actifs sous gestion (AUM).

Pour en savoir plus sur qui investit et pourquoi, vous devriez consulter : Explorer l'investisseur de la Bank of New York Mellon Corporation (BK) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Les principales sources de revenus se répartissent comme suit :

• Revenus des frais : Frais de services d’investissement, change et prêts de titres.
• Revenu net d'intérêts (NII) : Gains provenant de la différence entre les intérêts gagnés sur les actifs et les intérêts payés sur les passifs.
• Produits/Services : Services de garde, de gestion d'actifs, de compensation et de trésorerie.

Le recours aux revenus basés sur les commissions (les commissions des services d’investissement représentent plus de 50 % des revenus totaux) assure la stabilité, mais la récente augmentation du NII constitue une opportunité évidente en matière de cycle tarifaire. L’objectif de la direction est de convertir cette croissance du NII en revenus soutenus basés sur des commissions à mesure que l’environnement des taux d’intérêt finira par se normaliser.

Mesures de rentabilité

Vous voulez savoir si la Bank of New York Mellon Corporation (BK) est une machine à profit ou simplement un énorme entrepôt d’actifs. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que son efficacité opérationnelle s’améliore nettement, avec sa marge opérationnelle avant impôts constamment supérieure à la médiane du secteur, mais sa marge bénéficiaire nette est inférieure à la moyenne plus large du secteur financier.

Pour un géant des services financiers comme The Bank of New York Mellon Corporation (BK) - une banque dépositaire et non un prêteur traditionnel - nous examinons la marge opérationnelle avant impôts au lieu d'une marge bénéficiaire brute traditionnelle, car il n'y a pas de coût des marchandises vendues (COGS). La marge opérationnelle avant impôts nous donne l’image la plus claire de l’efficacité de l’activité principale avant impôts et éléments non essentiels.

Marges et analyse des tendances

La rentabilité de l'entreprise a montré une nette trajectoire ascendante en 2025, portée par la croissance des revenus et un contrôle discipliné des coûts. Voici un calcul rapide sur les marges clés pour les périodes de reporting les plus récentes :

C’est une tendance solide. La marge opérationnelle avant impôts est passée de 21 % au cours de l’exercice 2022 à 34 % au premier semestre 2025, ce qui montre que la transformation stratégique fonctionne. Un bond de 400 points de base de la marge opérationnelle avant impôts entre le premier et le troisième trimestre 2025 est significatif et constitue un véritable levier opérationnel positif.

Efficacité opérationnelle et comparaison sectorielle

La Bank of New York Mellon Corporation (BK) gère bien ses dépenses hors intérêts, ce qui est crucial pour une entreprise payante. La direction s'attend à ce que la croissance des dépenses pour l'ensemble de l'année 2025 soit contenue entre 1 % et 2 %, hors éléments notables, démontrant une forte discipline en matière de coûts.

Pour être honnête, sa rentabilité résiste bien à celle de ses pairs, mais la marge nette raconte une histoire différente par rapport au secteur dans son ensemble :

• La marge opérationnelle avant impôts de 36 % au troisième trimestre 2025 dépasse largement la marge opérationnelle médiane de 32 % déclarée pour le secteur de la gestion d'actifs en 2023, qui est un bon indicateur de son activité principale.
• Cependant, la marge bénéficiaire nette TTM de 12,86 % est nettement inférieure à la marge bénéficiaire nette mixte de 20,2 % déclarée par le secteur financier du S&P 500 pour le troisième trimestre 2025.

Ce que cache cette estimation, c'est que l'activité de la Bank of New York Mellon Corporation (BK) consiste en une conservation et une gestion d'actifs à moindre risque et à marge plus faible, et non en une banque d'investissement à marge élevée ou en des prêts à la consommation, de sorte qu'une marge nette plus faible est attendue. Pourtant, l’écart est grand. La société améliore activement l'efficacité opérationnelle grâce à son modèle opérationnel de plateforme et à l'introduction de sa plateforme d'IA, Eliza, conçue pour libérer davantage de potentiel pour les clients et les actionnaires et améliorer l'efficacité opérationnelle. Des réductions de coûts stratégiques, notamment la réduction de l'immobilier dans des villes comme Philadelphie et New York, soutiennent également l'expansion des marges. Vous pouvez en savoir plus sur son orientation stratégique ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de la Bank of New York Mellon Corporation (BK).

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous regardez The Bank of New York Mellon Corporation (BK) pour comprendre comment elle finance ses opérations mondiales massives, et la réponse courte est : elle s'appuie fortement sur les capitaux propres, gardant son levier conservateur par rapport à ses pairs du secteur. Il s’agit d’une approche délibérée et à faible risque qui témoigne de leur rôle de banque dépositaire.

L’endettement de l’entreprise est important, mais il est bien structuré et gérable. Au deuxième trimestre 2025, The Bank of New York Mellon Corporation a déclaré une dette totale à long terme d'environ 33 429 millions de dollars. La dette à court terme, qui comprend principalement du papier commercial et d'autres fonds empruntés, s'élevait à environ 2,654 millions de dollars. Cette dette totale est contrebalancée par une base de capitaux propres substantielle.

Effet de levier : l’instantané du rapport dette/fonds propres

La mesure clé ici est le ratio d’endettement (D/E), qui vous indique le montant de la dette que l’entreprise utilise pour financer ses actifs par rapport à la valeur des capitaux propres. Pour The Bank of New York Mellon Corporation, le ratio D/E en juin 2025 était conservateur. 0.82.

Voici un petit calcul : pour chaque dollar de capitaux propres, l’entreprise n’a que 82 cents de dette. Il s'agit d'une position très forte, surtout si l'on la compare à la moyenne du secteur pour les banques de gestion d'actifs et de conservation, qui est généralement plus élevée à environ 1.687. Un ratio D/E inférieur à 1,0 est généralement considéré comme présentant un faible risque pour la plupart des sociétés non financières, et pour une institution financière majeure, c'est sans aucun doute le signe d'un bilan solide.

• Capitaux propres totaux (T2 2025) : 43,950 millions de dollars.
• Dette totale (T2 2025) : 36 083 millions de dollars (Long terme + court terme).
• Ratio d’endettement : 0.82.

Activité récente de la dette et solidité du crédit

La société est toujours active sur les marchés de la dette, mais il s’agit souvent d’un refinancement stratégique ou d’une gestion du capital plutôt que d’un besoin désespéré de liquidités. Par exemple, en juin 2025, la Bank of New York Mellon Corporation a émis 2 milliards de dollars dans les notes seniors. Cela comprenait un mélange de titres à taux fixe et variable avec des échéances s'étendant jusqu'en 2036. Cette activité permet d'optimiser leur coût du capital (coût moyen pondéré du capital, ou WACC) et de maintenir la liquidité.

Ce que cache cet équilibre dette-fonds propres, c’est la haute qualité de leur crédit. En novembre 2024, Moody's Ratings a relevé les notations senior non garanties de The Bank of New York Mellon Corporation à Aa3, maintenant une perspective stable. Cette notation « haute » signifie que l'entreprise peut accéder aux marchés de la dette à des taux favorables, faisant du financement par emprunt un moyen rentable de financer la croissance et de gérer son bilan, tout en donnant la priorité aux capitaux propres comme principale source de financement pour la stabilité.

En fin de compte, la stratégie financière de The Bank of New York Mellon Corporation équilibre le coût inférieur du financement par emprunt avec la stabilité d'un important coussin de fonds propres, ce qui est crucial pour une entreprise dont l'activité principale consiste à protéger des milliards d'actifs de clients. Vous pouvez en savoir plus sur leurs principes fondateurs ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de la Bank of New York Mellon Corporation (BK).

Liquidité et solvabilité

Vous voulez savoir si la Bank of New York Mellon Corporation (BK) dispose des liquidités nécessaires pour couvrir ses obligations à court terme, et la réponse courte est oui, mais vous devez regarder au-delà des mesures traditionnelles. Pour une banque de conservation mondiale, les ratios courants et rapides standards (positions de liquidité) n'ont presque aucun sens, alors ne vous inquiétez pas des chiffres.

Le modèle commercial de la Bank of New York Mellon Corporation, qui repose en grande partie sur des honoraires, signifie qu'elle fonctionne différemment d'un prêteur commercial. Alors que le ratio rapide est d'environ 0.72 et le ratio actuel est d'environ 0.70 en novembre 2025, ces chiffres faibles reflètent simplement la structure du bilan d'une banque, où de nombreux actifs liquides sont compensés par d'importants dépôts de clients à court terme. Une entreprise manufacturière avec de tels ratios serait en difficulté, mais pour BK, ce sont les mesures réglementaires qui comptent vraiment.

La véritable force réside dans sa position de liquidité réglementaire, qui est incontestablement robuste.

• Ratio de couverture de liquidité (LCR) moyen : 112 % au troisième trimestre 2025. Cela signifie que l'entreprise détient 12 % d'actifs liquides de haute qualité (HQLA) de plus que ce qui est nécessaire pour résister à un scénario de stress de 30 jours.
• Ratio de financement stable net moyen (NSFR) : 130 % au troisième trimestre 2025. Cela montre que la banque dispose d'un montant de financement stable très confortable par rapport au financement stable requis.

Analyse des tendances du fonds de roulement

Au lieu d’une analyse traditionnelle du fonds de roulement, nous examinons la stabilité et la croissance des principaux actifs et passifs de la banque. L'évolution du fonds de roulement montre une base cohérente et stable. Pour le troisième trimestre 2025, les dépôts moyens s'élevaient à 299 milliards de dollars, soit un chiffre essentiellement stable en séquentiel mais en hausse. 5% d'une année sur l'autre, ce qui témoigne de la confiance des clients et des dépôts opérationnels difficiles. Les actifs productifs d’intérêts moyens ont également augmenté, atteignant environ 374,5 milliards de dollars, suivant le rythme de la croissance des dépôts. C'est un très bon signe. De plus, le ratio prêt/actif est faible, les prêts ne représentant que 17 % du total des actifs, ce qui réduit le risque de crédit par rapport aux pairs.

La croissance des nouveaux actifs nets (NNA) à Pershing, qui a atteint 3 milliards de dollars au troisième trimestre 2025, indique également une forte dynamique de la clientèle et une tendance positive dans les activités principales de conservation et de gestion de patrimoine.

États des flux de trésorerie Overview

Le tableau des flux de trésorerie pour les douze derniers mois (TTM) se terminant le 30 septembre 2025 nous donne une image claire de la façon dont les liquidités circulent dans l'entreprise.

Voici un calcul rapide du capital : la banque a restitué 1,2 milliard de dollars aux actionnaires ordinaires au cours du seul troisième trimestre 2025, répartis entre 381 millions de dollars en dividendes et 849 millions de dollars en rachats d'actions. Le ratio de distribution depuis le début de l’année jusqu’au troisième trimestre 2025 était de 92 %. Le flux de trésorerie d'investissement négatif est principalement dû au rôle de la banque en tant qu'intermédiaire financier, investissant les fonds des clients et des entreprises, et non un signe de détresse.

Problèmes ou atouts potentiels en matière de liquidité

Le principal atout réside dans la liquidité réglementaire à toute épreuve, bien au-dessus des minimums, et dans le modèle de revenus basé sur des commissions, qui est moins volatil que les prêts traditionnels. La banque est conçue pour être un refuge. Une préoccupation mineure est la volatilité des flux de trésorerie opérationnels, qui peuvent varier considérablement pour les institutions financières en fonction des changements à court terme des actifs et des passifs commerciaux, mais les réserves globales de fonds propres réglementaires et de liquidités sont suffisantes. Pour en savoir plus sur qui parie sur cette stabilité, vous devriez consulter Explorer l'investisseur de la Bank of New York Mellon Corporation (BK) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Étape suivante : gestionnaire de portefeuille : confirmez les niveaux LCR et NSFR de la banque dans vos modèles de risque d'ici la fin de la semaine.

Analyse de valorisation

Vous regardez actuellement The Bank of New York Mellon Corporation (BK) et vous vous demandez si le marché a déjà intégré sa solide performance, et honnêtement, c'est la bonne question à poser à une banque dépositaire. Ce qu'il faut retenir rapidement, c'est que même si le titre a connu une hausse massive, sa valorisation est généralement conforme à ses propres moyennes historiques et aux attentes des analystes concernant sa prévision de bénéfice par action (BPA) de 7,06 $ pour l'exercice 2025, suggérant un consensus d'achat modéré de la part de la rue.

La Bank of New York Mellon Corporation (BK) est-elle surévaluée ou sous-évaluée ?

L'action de la Bank of New York Mellon Corporation a bondi, grimpant de plus de 42,43 % au cours des 12 mois précédant la mi-novembre 2025, passant d'un plus bas de 52 semaines à 70,46 $ à une clôture récente proche de 110,48 $. Cette forte dynamique, qui a vu le titre atteindre un sommet de 113,74 $ sur 52 semaines, est principalement liée à la hausse des revenus de commissions et des revenus nets d'intérêts, mais elle pousse également les paramètres de valorisation à la hausse.

Voici un calcul rapide des ratios clés basés sur les projections de l’exercice 2025 :

• Ratio cours/bénéfice (P/E) : 15,5x (estimation prospective)
• Ratio cours/valeur comptable (P/B) : 1,94x (estimation prospective)
• Valeur d'entreprise/EBIT (EV/EBIT) : 19,3x (estimation prospective)

Le P/E à terme de 15,5x est légèrement supérieur à la moyenne à long terme du secteur des services financiers, mais ce n’est pas alarmant pour un leader du marché. Ce que cache cette estimation, c'est le fait que le rapport valeur d'entreprise/EBIT (EV/EBIT) de 19,3x montre un multiple plus élevé que celui de certains pairs, ce qui suggère que le marché intègre définitivement la stabilité de son modèle commercial de gestion d'actifs et de conservation.

Dividende et consensus des analystes

Pour les investisseurs axés sur le revenu, la Bank of New York Mellon Corporation reste un payeur fiable, même s'il n'offre pas un rendement élevé. Les estimations pour l'exercice 2025 montrent un dividende annuel par action d'environ 1,99 $, ce qui se traduit par un rendement en dividende d'environ 1,82 % sur la base du prix actuel. Son taux de distribution est très durable de 28,2 %, ce qui signifie que moins d'un tiers des bénéfices est utilisé pour le dividende, ce qui laisse une grande marge de croissance ou de rachat d'actions.

La communauté des analystes est généralement optimiste. La note consensuelle est un achat modéré, avec une forte majorité d’analystes penchent vers une note d’achat (dix notes d’achat contre six notes de maintien). Le prix cible moyen du consensus est fixé à 111,29 $, ce qui ne représente qu'une hausse marginale par rapport au prix actuel, ce qui indique que le titre est actuellement correctement valorisé et non sous-évalué.

Pour être juste, l'objectif le plus élevé est de 133,00 $ de TD Cowen, mais vous devez le comparer à la moyenne. Quoi qu'il en soit, l'action ici consiste à surveiller toute baisse en dessous du niveau de 105 $ comme meilleur point d'entrée, surtout si le marché dans son ensemble se corrige.

Pour une analyse plus approfondie de la situation financière complète de l’entreprise, consultez l’article complet : Décomposer la santé financière de la Bank of New York Mellon Corporation (BK) : informations clés pour les investisseurs.

Finance : Surveillez le ratio P/B par rapport à vos pairs chaque trimestre pour confirmer que la prime est justifiée par le rendement des capitaux propres (ROE).

Facteurs de risque

Vous pourriez voir la Bank of New York Mellon Corporation (BK) publier des chiffres solides pour 2025, comme un chiffre d’affaires total de 5,08 milliards de dollars pour le troisième trimestre 2025, et penser que la voie est claire, mais en tant que dépositaire mondial, sa santé financière est liée à des risques systémiques complexes. Nous devons ignorer les menaces réelles qui pourraient ralentir son élan, en particulier celles liées aux évolutions du marché et à sa propre transformation stratégique.

L'activité principale de l'entreprise consiste moins à prêter qu'à gérer des milliards d'actifs, de sorte que les risques sont différents de ceux d'une banque commerciale traditionnelle. Honnêtement, les plus grands risques à court terme sont externes, mais il existe également des vents contraires stratégiques internes.

Risques externes et de marché : les vents contraires sur le plan macroéconomique

La Bank of New York Mellon Corporation (BK) est un indicateur des marchés de capitaux mondiaux et est donc définitivement exposée à la volatilité géopolitique et économique. La direction l’a signalé directement dans son commentaire. De plus, en tant que banque dépositaire, ses revenus nets d’intérêts (NII), un élément clé de ses revenus, sont très sensibles à la politique des taux d’intérêt.

Voici un calcul rapide : si la Réserve fédérale commence à réduire ses taux, la croissance du NII, que la société prévoit se situer dans la fourchette moyenne à un chiffre pour l'ensemble de l'année 2025, pourrait se modérer rapidement. Cette croissance du NII a été un énorme vent favorable, augmentant de 17,9 % sur un an pour atteindre 1,24 milliard de dollars au troisième trimestre 2025, de sorte que tout renversement serait dur. En outre, les politiques commerciales mondiales et la volatilité des marchés suscitent la prudence des clients, ce qui signifie que les investisseurs institutionnels donnent la priorité à la liquidité, ce qui ralentit souvent la croissance des activités génératrices de frais.

• Risques géopolitiques : Les politiques commerciales mondiales et l'instabilité politique créent de la volatilité sur les marchés.
• Sensibilité aux taux d’intérêt : d’éventuelles baisses de taux de la Fed pourraient peser sur la solide performance du NII.
• Changements dans la composition des dépôts : les clients transférant leurs dépôts vers des produits à rendement plus élevé ont un impact sur les coûts de financement.

Défis opérationnels et stratégiques

L'entreprise est au milieu d'une transformation massive et pluriannuelle de sa plateforme visant à rationaliser ses opérations et à réduire ses coûts, ce qui représente un risque stratégique important. Même s’ils s’attendent à ce que la croissance des dépenses soit contenue entre 1 % et 2 % pour l’ensemble de l’année 2025 (hors éléments notables), les mises à niveau technologiques et les initiatives de restructuration entraînent toujours des dépenses hors intérêts élevées, qui ont totalisé 3,24 milliards de dollars au troisième trimestre 2025. Une seule conclusion : la transformation est coûteuse et comporte un risque d’exécution.

Le segment de l’investissement et de la gestion de patrimoine (IWM) reste également préoccupant. Au premier trimestre 2025, ce segment a connu une baisse de 8 % de ses revenus et une baisse significative de 41 % de son bénéfice avant impôts, soulignant la prudence des clients et une lutte contre les sorties nettes d'actifs sous gestion (AUM), qui s'élevaient à 2 140 milliards de dollars au 30 septembre 2025. Cela montre un risque de concentration, car la société dépend fortement des revenus basés sur les commissions de son segment des services d'investissement.

Pour en savoir plus sur les joueurs qui déterminent ces chiffres, vous devriez consulter Explorer l'investisseur de la Bank of New York Mellon Corporation (BK) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Atténuation et réserves de fonds propres

La bonne nouvelle est que la Bank of New York Mellon Corporation (BK) est une institution financière d’importance systémique (SIFI) et qu’elle a construit un bilan forteresse pour gérer ces risques. Ils gèrent le risque de bilan avec des outils de risque améliorés et une approche proactive de la gestion des actifs. Leur situation financière est solide, avec un ratio Common Equity Tier 1 (CET1) de 11,7 % au 30 septembre 2025, bien au-dessus des minimums réglementaires. Ce que cache cette estimation, c'est qu'un fort ratio CET1 n'arrête pas un ralentissement des revenus, mais il garantit que l'entreprise peut absorber des pertes de crédit inattendues, même dans des domaines comme l'immobilier commercial, où elle a vu une provision bénéficier de 17 millions de dollars au deuxième trimestre 2025 grâce à la libération de réserves spécifiques à des propriétés.

L'entreprise utilise également les nouvelles technologies pour atténuer les risques opérationnels, en déployant plus de 40 solutions d'IA pour tout, de la gestion des risques au service client. Voici un aperçu du principal filet de sécurité financière :

Finances : Surveillez de près les prévisions du NII pour le quatrième trimestre 2025, car elles constitueront le signal le plus clair de l'opinion de la direction sur le risque lié à la politique de taux pour 2026.

Opportunités de croissance

Vous cherchez où la Bank of New York Mellon Corporation (BK) peut véritablement accélérer ses activités, et la réponse est claire : c'est dans une transformation disciplinée et axée sur la technologie qui apparaît déjà dans les chiffres de 2025. Ce ne sont pas que des paroles ; ils tirent parti de leur taille massive en tant que plus grande banque de conservation mondiale au monde pour accroître l'efficacité et capter de nouvelles sources de revenus à marge élevée.

Le cœur de leur croissance future n’est pas une acquisition massive, mais une révolution interne : un passage à un modèle opérationnel basé sur une plateforme. Cette stratégie porte déjà ses fruits, la société faisant état d'un levier d'exploitation positif supérieur à 400 points de base au premier semestre 2025. Ses revenus augmentent essentiellement plus rapidement que ses dépenses, ce qui est la référence pour une institution financière de cette taille. C’est un vent favorable sérieux.

Pour l’ensemble de l’exercice 2025, les analystes prévoient que la Bank of New York Mellon Corporation générera un chiffre d’affaires total d’environ 20,58 milliards de dollars, marquant une forte augmentation de 10,97 % par rapport à l’année précédente. Plus important encore, le bénéfice par action ajusté (BPA) devrait atteindre environ $7.59, un bond significatif de 30,80 % sur un an. Cette croissance est alimentée par un nouveau modèle commercial qui a généré deux trimestres consécutifs de ventes record au premier semestre 2025.

Voici un aperçu rapide des principaux facteurs qui alimentent ces prévisions :

• IA et innovation de plateforme : La plateforme d'IA exclusive de l'entreprise, Eliza, est au cœur de sa stratégie « Process Excellence », avec 100 activités d'IA déjà en production pour gérer les tâches répétitives et augmenter la capacité. Ils ont même un accord pluriannuel avec OpenAI pour améliorer leurs capacités internes d’IA.
• Actifs numériques et marchés privés : Ils explorent activement les opportunités dans le domaine des actifs numériques, y compris les pièces stables, et améliorent les services destinés aux clients lucratifs du marché privé. Il s’agit de domaines en forte croissance où leur expertise en matière de conservation leur confère un avantage naturel.
• Objectif des revenus basés sur les honoraires : L'accent stratégique est mis sur les segments à forte marge tels que les services et marchés de titres et les services de gestion de patrimoine, qui ont vu leurs revenus augmenter de 10 % et 13 % respectivement au deuxième trimestre 2025. Cette diversification par rapport aux revenus d'intérêts purs rend l'entreprise définitivement plus résiliente.

L’avantage concurrentiel de la Bank of New York Mellon Corporation réside dans sa taille et son rôle en tant que service public du marché financier. Leurs actifs sous garde et/ou administration (AUC/A) s'élevaient à un montant incroyable de 57 800 milliards de dollars au 30 septembre 2025. Cette empreinte massive crée un fossé (un avantage concurrentiel durable) qu'il est incroyablement difficile à franchir pour les concurrents, en particulier dans les domaines de la conservation et de la gestion de base. Cette échelle leur permet d'investir massivement dans la technologie, comme leur nouveau produit Wove et leurs capacités de trading côté acheteur, que les petits acteurs ne peuvent tout simplement pas égaler.

Ce que cache cette estimation, c’est le potentiel de volatilité des taux d’intérêt. La société prévoit une croissance du revenu net d’intérêts (NII) à un chiffre élevé pour 2025, mais toute baisse inattendue des taux de la Réserve fédérale pourrait faire pression sur ce chiffre. Néanmoins, leur engagement à restituer le capital est fort, avec un taux de distribution cible de 95 % à 100 % des bénéfices sous forme de dividendes et de rachats d'ici la fin de l'année 2025.

Pour mieux comprendre les fondements de cette croissance, vous devriez revoir la répartition financière complète dans Décomposer la santé financière de la Bank of New York Mellon Corporation (BK) : informations clés pour les investisseurs. Votre prochaine étape consiste à surveiller l'appel aux résultats du quatrième trimestre 2025 pour une mise à jour des orientations NII et des taux d'adoption de la plateforme. Finance : rédiger une analyse de sensibilité sur l’estimation du BPA 2026 sur la base d’une variation du NII de 50 points de base d’ici la fin du mois.