Briser Mattel, Inc. (MAT) Santé financière: Insistance clés pour les investisseurs

Gardez-vous un œil sur la performance financière des principales sociétés de jouets? Vous souhaitez comprendre les mesures clés qui stimulent les décisions d'investissement? Plongeons-nous dans la santé financière d'un acteur majeur de l'industrie. En 2024, la société a déclaré des ventes nettes de 5,38 milliards de dollars, une légère diminution de 1% par rapport à l'année précédente. Cependant, il a également atteint une marge brute de 50.8%, marquant une augmentation de 330 points de base. En outre, le bénéfice d'exploitation de la société a connu une augmentation substantielle, atteignant 694 millions de dollars. Vous voulez savoir comment ces chiffres s'accumulent et ce qu'ils signifient pour les investisseurs? Continuez à lire pour le découvrir!

Analyse des revenus de Mattel, Inc. (MAT)

Pour les investisseurs qui envisagent Mattel, Inc. (MAT), une plongée profonde dans les sources de revenus de l'entreprise est essentielle. Comprendre d'où vient l'argent et comment ces sources ont tendance offrent des informations critiques sur la santé financière de Mattel et les perspectives d'avenir. Voici une ventilation des sources de revenus de Mattel:

Les revenus de Mattel sont diversifiés dans plusieurs domaines clés:

• Produits: Cela constitue la majeure partie du revenu de Mattel, tirée par la vente de jouets, de jeux et de marchandises connexes.
• Services: Les revenus sont également générés à partir de services tels que la création de contenu et les licences de la propriété intellectuelle de Mattel.
• Régions géographiques: Les ventes de Mattel se propagent à l'échelle mondiale, l'Amérique du Nord étant un marché important, aux côtés de l'Europe, de l'Amérique latine et de l'Asie-Pacifique.

L'analyse du taux de croissance des revenus d'une année à l'autre de Mattel fournit une image plus claire de ses performances. Les données récentes montrent:

• Dans 2024, Mattel a rapporté un 1% Augmentation des factures brutes mondiales, atteignant 5,4 milliards de dollars.
• L'Amérique du Nord a vu un 2% augmentation, tandis que les marchés internationaux ont connu un 1% augmenter.
• Les factures brutes pour le segment d'Amérique du Nord étaient 2,5 milliards de dollars, et les factures brutes internationales sont parvenues 2,9 milliards de dollars.

Un examen plus approfondi de la façon dont différents segments d'entreprise contribuent aux revenus globaux de Mattel souligne l'importance de chaque domaine:

• Mattel Power Brands: Ces marques, notamment Barbie, Hot Wheels et Fisher-Price, sont des moteurs de revenus clés. Dans 2024, Barbie's Gross Billings a augmenté de 17%et les roues chaudes ont augmenté de 10%.
• Marques de franchise: Des marques comme Polly Pocket et Thomas & Friends contribuent également de manière significative.
• Marques Challenger: Il s'agit notamment de marques à forte croissance.

Le tableau suivant résume les performances brutes de Billings des marques clés de Mattel dans 2024:

Des changements importants dans les sources de revenus peuvent signaler des changements stratégiques ou des impacts sur le marché. Pour Mattel, les observations clés comprennent:

• Le Barbie Le film a eu un impact positif significatif sur les ventes, ce qui stimule une croissance substantielle de la marque Barbie.
• Marge brute augmenté à 49.5%, reflétant une meilleure rentabilité.
• Mattel se concentre sur la croissance de sa division de divertissement, tirant parti de sa propriété intellectuelle pour créer du contenu qui stimule l'engagement et les ventes de la marque.

Pour plus d'informations sur la santé financière de Mattel, consultez: Briser Mattel, Inc. (MAT) Santé financière: Insistance clés pour les investisseurs

Mattel, Inc. (MAT) Métriques de rentabilité

Analyse Mattel, Inc.'s (MAT) La rentabilité consiste à examiner son profit brut, son bénéfice d'exploitation et ses marges bénéficiaires nettes pour comprendre la santé et l'efficacité financières de l'entreprise. En comparant ces mesures aux moyennes de l'industrie et aux tendances historiques, les investisseurs peuvent obtenir des informations précieuses Mattel Capacité à générer des bénéfices.

Voici une ventilation des principales mesures de rentabilité:

• Bénéfice brut: Il s'agit des revenus restants après déduction du coût des marchandises vendues (COG). Cela indique à quel point Matel gère ses coûts de production.
• Bénéfice d'exploitation: Calculé en soustrayant les dépenses d'exploitation (telles que les frais administratifs et marketing) à partir du bénéfice brut, cette métrique reflète Mattel La rentabilité de ses principales opérations commerciales avant intérêts et impôts.
• Bénéfice net: Il s'agit du bénéfice restant après que toutes les dépenses, y compris les intérêts et les impôts, ont été déduites des revenus. Il représente Mattel rentabilité des résultats.

Pour fournir une image plus claire, considérons quelques chiffres hypothétiques basés sur Mattel Performance financière:

Ces figures sont purement illustratives, pour montrer des tendances potentielles. Les données réelles seraient essentielles pour une analyse réelle.

Plusieurs facteurs conduisent Mattel Efficacité opérationnelle:

• Gestion des coûts: Un contrôle efficace sur la production et les coûts opérationnels affecte directement la rentabilité.
• Tendances de la marge brute: La surveillance des tendances de la marge brute aide à comprendre l'efficacité des stratégies de production et de tarification.

Comparaison Mattel Les ratios de rentabilité avec les moyennes de l'industrie fournissent un contexte. Si Mattel Les marges sont plus élevées que ses concurrents, il indique une position concurrentielle plus forte et des opérations efficaces. À l'inverse, des marges plus faibles peuvent signaler aux zones nécessitant une amélioration.

Pour mieux comprendre qui investit Matel Et pourquoi, consultez cet article connexe: Exploration de Mattel, Inc. (MAT) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi?

Mattel, Inc. (MAT) Dette par rapport à la structure des actions

Comprendre la santé financière de Mattel, Inc. nécessite un examen attentif de sa dette et de sa structure de capitaux propres. Cela consiste à analyser les niveaux de dette que la société détient, comment elle se compare à ses capitaux propres et comment elle gère ses stratégies de financement.

Les niveaux d'endettement de Mattel comprennent des obligations à long terme et à court terme. Au 31 décembre 2024, la dette totale à long terme de Mattel se tenait à 2,43 milliards de dollars. De plus, la société a une dette à court terme, qui, combinée à la dette à long terme, offre une vue globale de ses obligations totales de dette.

Le ratio dette / capital-investissement est une mesure critique utilisée pour évaluer l'effet de levier financier d'une entreprise. Au 31 décembre 2024, le ratio dette / capital-investissement de Mattel était approximativement 2.14. Ce ratio indique la proportion de dettes et de capitaux propres que Mattel utilise pour financer ses actifs. Un ratio plus élevé suggère que la société repose davantage sur la dette, ce qui peut amplifier à la fois les gains et les pertes. Le rapport 2,14 signifie que Mattel a $2.14 de dette pour chaque $1 d'équité. Par rapport aux normes de l'industrie, il est important de noter que l'industrie des jouets varie, mais un ratio dette / capital-investissement de 1 à 1,5 est généralement considéré comme sain. Le rapport de Mattel est plus élevé, indiquant une position plus à effet de levier.

Ces dernières années, Mattel a géré activement sa dette grâce à diverses initiatives stratégiques. Ceux-ci incluent:

• Le refinancement de la dette pour profiter des taux d'intérêt plus bas et prolonger les échéances.
• Émettre de nouvelles obligations pour augmenter le capital à des fins générales des sociétés.
• Le maintien des notations de crédit auprès d'agences comme Standard & Poor's et Moody's, qui reflètent la solvabilité de l'entreprise.

L'équilibrage de la dette et des capitaux propres est un aspect clé de la stratégie financière de Mattel. La Société utilise un mélange de dettes et de capitaux propres pour financer ses opérations, ses investissements et ses initiatives de croissance. Le financement par emprunt peut fournir des capitaux sans diluer la propriété, mais il introduit également les dépenses d'intérêts fixes et le risque de détresse financière s'il n'est pas géré avec soin. Le financement par actions, en revanche, ne nécessite pas de paiements fixes mais peut diluer la propriété des actionnaires existants.

Voici un tableau résumant les informations de la dette et des actions de Mattel au 31 décembre 2024:

Pour plus d'informations sur l'investisseur de Mattel profile, Vous pourriez trouver cette ressource utile: Exploration de Mattel, Inc. (MAT) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi?

Mattel, Inc. (MAT) Liquidité et solvabilité

La liquidité et la solvabilité sont des indicateurs vitaux de la santé financière d'une entreprise, révélant sa capacité à respecter les obligations à court terme et à maintenir les opérations à long terme. Pour les investisseurs de Mattel, Inc. (MAT), un examen approfondi de ces mesures fournit des informations cruciales sur la stabilité et le potentiel de croissance de l'entreprise. Vous trouverez ci-dessous une évaluation de la liquidité de Mattel, incorporant des données de ses états financiers.

Évaluation des liquidités de Mattel, Inc.

La liquidité de Mattel peut être évaluée par plusieurs ratios clés et analyses des états financiers, offrant une vue complète de sa santé financière à court terme.

• Rapports actuels et rapides: Ces ratios mesurent la capacité de Mattel à couvrir ses responsabilités à court terme avec ses actifs à court terme.
• Analyse des tendances du fonds de roulement: Surveillance des tendances du fonds de roulement de Mattel - la différence entre ses actifs actuels et ses passifs actuels - les aident à évaluer son efficacité opérationnelle et sa gestion des liquidités.
• Énoncés de trésorerie Overview: L'examen des états de trésorerie de Mattel, en particulier les tendances de l'exploitation, de l'investissement et du financement des flux de trésorerie, donne un aperçu de la façon dont l'entreprise génère et utilise de l'argent.

Plongeons dans chacun de ces domaines pour fournir une image plus claire de la position de liquidité de Mattel.

Ratios actuels et rapides

Le ratio actuel et rapport rapide sont des mesures fondamentales pour évaluer la capacité d'une entreprise à respecter ses obligations à court terme. Le rapport actuel est calculé en divisant les actifs actuels par les passifs actuels, tandis que le rapport rapide exclut les stocks des actifs actuels pour fournir une mesure plus conservatrice.

Basé sur les données de l'exercice 2024 de Mattel:

• Le ratio actuel se tenait sur 1.5, indiquant que Mattel a $1.50 des actifs actuels pour chaque $1.00 des passifs actuels.
• Le rapport rapide était 0.9, suggérant que Mattel a $0.90 d'actifs facilement liquides pour chaque $1.00 des passifs actuels.

Ces ratios suggèrent une position de liquidité stable pour Mattel, avec le rapport actuel confortablement supérieur à 1, indiquant un bon tampon pour répondre aux obligations à court terme.

Analyse des tendances du fonds de roulement

Le fonds de roulement, calculé comme les actifs actuels moins les passifs courants, est un indicateur clé de l'efficacité opérationnelle d'une entreprise et de la santé financière à court terme. La surveillance des tendances du fonds de roulement de Mattel donne un aperçu de l'efficacité de l'entreprise gère ses actifs et passifs à court terme.

Pour l'exercice 2024, le fonds de roulement de Mattel était 800 millions de dollars. Ce chiffre reflète la capacité de l'entreprise à couvrir ses responsabilités à court terme avec ses actifs à court terme, indiquant une position de liquidité saine. Une tendance positive et stable en fonds de roulement est généralement un signe positif, suggérant que Mattel gère efficacement ses finances à court terme.

Énoncés de trésorerie Overview

Un overview Des énoncés de trésorerie de Mattel, en se concentrant sur les tendances de l'exploitation, de l'investissement et du financement des flux de trésorerie, fournit des informations précieuses sur les modèles de génération de trésorerie et d'utilisation de l'entreprise.

• Flux de trésorerie d'exploitation: Cela indique les espèces générées à partir des principales opérations commerciales de Mattel. Un flux de trésorerie d'exploitation positif et croissant est le signe d'une entreprise saine et durable. En 2024, Mattel a signalé un flux de trésorerie d'exploitation de 650 millions de dollars, reflétant une forte performance opérationnelle.
• Investir des flux de trésorerie: Cela reflète l'argent utilisé pour les investissements dans des actifs, tels que la propriété, l'usine et l'équipement (PP&E). Un flux de trésorerie d'investissement négatif est typique pour les entreprises qui investissent dans la croissance. Les flux de trésorerie d'investissement de Mattel pour 2024 étaient - 200 millions de dollars, indiquant des investissements dans des actifs à long terme.
• Financement des flux de trésorerie: Cela comprend les activités liées à la dette, aux capitaux propres et aux dividendes. Les flux de trésorerie de financement de Mattel pour 2024 étaient - 150 millions de dollars, suggérant que l'entreprise gère activement sa structure de capital.

Le tableau suivant résume les activités de flux de trésorerie de Mattel pour 2024:

Préoccupations ou forces de liquidité potentielles

Sur la base de l'analyse des mesures de liquidité de Mattel, il existe plusieurs forces et préoccupations potentielles à considérer:

• Forces: Le rapport actuel de Mattel de 1.5 et le flux de trésorerie de fonctionnement positif de 650 millions de dollars Indiquez une forte capacité à respecter ses obligations à court terme et à générer des espèces à partir de ses principales opérations commerciales.
• Préoccupations: Tandis que le rapport rapide de 0.9 est légèrement inférieur à 1, il est toujours dans une plage raisonnable. Cependant, les investisseurs doivent surveiller ce ratio pour s'assurer qu'il ne baisse pas davantage.

Dans l'ensemble, la position de liquidité de Mattel semble stable. La capacité de l'entreprise à générer des flux de trésorerie d'exploitation positifs et à maintenir un ratio de courant sain est des signes positifs. Cependant, les investisseurs devraient continuer à surveiller les ratios de liquidité clés et les tendances des flux de trésorerie pour garantir que la société maintient sa santé financière.

Pour plus d'informations sur l'investisseur de Mattel profile, Envisagez d'explorer cette ressource: Exploration de Mattel, Inc. (MAT) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi?

Analyse de l'évaluation de Mattel, Inc. (MAT)

Évaluer si Mattel, Inc. (MAT) est surévalué ou sous-évalué nécessite une approche multiforme, incorporant des ratios financiers clés, une analyse des performances des actions et un sentiment d'analyste. Voici une ventilation des mesures d'évaluation critiques:

Ratios d'évaluation clés:

• Ratio de prix / bénéfice (P / E): Le ratio P / E, une métrique commune pour évaluer les actions, compare le cours de l'action de Mattel à ses bénéfices par action (BPA). Depuis les dernières données, le ratio P / E de Mattel 22.2, indiquant le montant que les investisseurs sont prêts à payer pour chaque dollar des revenus de Mattel. Ce ratio peut être compliqué contre les pairs de l'industrie et le P / E historique de Mattel pour évaluer l'évaluation relative.
• Ratio de prix / livre (P / B): Le ratio P / B, qui compare la capitalisation boursière d'une entreprise à sa valeur comptable, est un autre outil pour évaluer l'évaluation. Le rapport P / B actuel de Mattel est 4.7, reflétant combien d'investisseurs paient pour les actifs nets de l'entreprise. Un ratio P / B plus élevé pourrait suggérer une survaluation ou que les investisseurs anticipent une croissance importante des actifs.
• Ratio de valeur de valeur / ebitda (EV / EBITDA): Le ratio EV / EBITDA fournit une mesure d'évaluation plus complète en considérant la valeur totale d'une entreprise (capitaux propres plus) par rapport à ses bénéfices avant intérêts, impôts, amortissement et amortissement (EBITDA). Le rapport EV / EBITDA de Mattel est 13.8.

Tendances des cours des actions:

L'analyse des tendances des cours des actions de Mattel au cours de la dernière année offre un aperçu du sentiment du marché et des performances de l'entreprise. Au cours des 12 derniers mois, le stock de Mattel a montré une tendance positive, passant de $18.85 le 19 avril 2024 à $22.04 le 18 avril 2025. Cette croissance reflète la confiance des investisseurs et la perception positive du marché des initiatives stratégiques et de la santé financière de Mattel.

Ratios de dividendes et de paiement:

À ce jour, Mattel n'offre pas de dividende. Par conséquent, les ratios de rendement et de paiement des dividendes ne sont pas applicables dans cette analyse d'évaluation.

Consensus d'analyste:

Les notations des analystes financiers fournissent une perspective cruciale sur l'évaluation des actions de Mattel. Le consensus parmi les analystes est une note de «maintien», basée sur les évaluations de 14 analystes. Ces notations tiennent compte de divers facteurs, notamment la performance financière, les perspectives de croissance et les tendances de l'industrie, offrant une opinion équilibrée sur la question de savoir si l'action est un achat, une conservation ou une vente.

Pour plus d'informations sur les investisseurs de Mattel, consultez: Exploration de Mattel, Inc. (MAT) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi?

Mattel, Inc. (MAT) Facteurs de risque

Mattel, Inc. fait face à une variété de risques internes et externes qui pourraient avoir un impact significatif sur sa santé financière. Ces risques s'étendent sur la concurrence de l'industrie, les changements réglementaires et les conditions globales du marché. Comprendre ces défis potentiels est crucial pour les investisseurs.

Voici un overview des risques clés:

• Concours de l'industrie: L'industrie des jouets est très compétitive. Mattel doit continuellement innover et revitaliser ses marques pour maintenir sa position de marché. Le fait de ne pas s'adapter à l'évolution des modèles de jeu des enfants pourrait nuire à ses activités.
• Modifications réglementaires: Les changements dans les réglementations du commerce international, telles que les tarifs, peuvent avoir un impact significatif sur la chaîne d'approvisionnement de Mattel et la rentabilité.
• Conditions du marché: Les facteurs macroéconomiques peuvent influencer la demande des consommateurs pour les produits de Mattel. Les ralentissements économiques ou les incertitudes peuvent entraîner une diminution des dépenses en éléments discrétionnaires comme les jouets.

Les rapports et dépôts de gains récents mettent en évidence plusieurs risques opérationnels, financiers et stratégiques:

• Perturbations de la chaîne d'approvisionnement: La capacité de Mattel à concevoir, développer, produire, fabriquer, source, expédier et distribuer des produits en temps opportun et rentable est essentielle. Les perturbations, en raison de l'instabilité politique, des catastrophes naturelles ou d'autres événements imprévus, peuvent nuire à ses opérations.
• Risque de dette et de taux d'intérêt: L'endettement substantiel de Mattel l'expose au risque de taux d'intérêt. L'augmentation des taux d'intérêt pourrait augmenter les obligations de service de la dette et avoir un impact négatif sur les résultats financiers. Au 31 décembre 2024, Mattel avait 2,33 milliards de dollars de l'endettement sur une base consolidée et 1,40 milliard de dollars des engagements dans le cadre de sa facilité de crédit renouvelable.
• Risque d'évaluation des stocks: Les conditions économiques incertaines rendent difficile l'estimation de la croissance ou de la contraction dans les économies où Mattel fonctionne. Cela peut avoir un impact sur les niveaux d'inventaire et augmenter le risque d'évaluation des stocks, en particulier avec la nécessité de prédéterminer les produits avant les commandes.
• Tarifs: De nouveaux tarifs américains sur les importations en provenance de Chine, du Mexique et du Canada, ont annoncé le 1er février, constitué une menace. Cependant, Mattel met en œuvre des actions d'atténuation, notamment l'optimisation de la chaîne d'approvisionnement et les ajustements potentiels des prix.

Mattel poursuit activement plusieurs stratégies d'atténuation pour faire face à ces risques:

• Optimisation de la chaîne d'approvisionnement: Mattel réoriente sa chaîne d'approvisionnement pour réduire la dépendance à l'égard de tout pays. La Chine devrait se rattraper moins de 40% de son approvisionnement cette année, et la société vise à ne pas avoir un seul pays à représenter plus que 25% de l'approvisionnement mondial total d'ici 2027.
• Réglage des prix: Mattel peut ajuster les prix pour compenser l'impact des tarifs.
• Investissement dans l'innovation: Mattel se concentre sur la revitalisation de ses marques par l'innovation et le développement de la propriété intellectuelle possédée pour maintenir sa position concurrentielle.
• Cible d'économies de coûts: Mattel suit le calendrier pour réaliser son 200 millions de dollars cible d'économies d'ici la fin de 2026.

En 2024, Mattel a démontré l'excellence opérationnelle en augmentant la rentabilité, en élargissant la marge brute et en générant de solides flux de trésorerie disponibles. Les priorités de l'entreprise pour 2025 incluent la croissance de la ligne de haut et de fond tout en augmentant les investissements dans les jeux numériques et les activités d'auto-édition pour stimuler la croissance à long terme.

Certains chiffres financiers clés de 2024 comprennent:

Les directives de Mattel en 2025 comprennent les attentes pour que les ventes nettes augmentent par 2% à 3% en devises constantes et ajusté les EP ajustés pour se développer par 2% à 6%. Ces directives examinent l'impact prévu des nouveaux tarifs américains et des actions atténuantes.

Pour plus d'informations sur la direction stratégique de Mattel, vous pourriez trouver cette ressource utile: Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Mattel, Inc. (MAT).

Mattel, Inc. (MAT) Opportunités de croissance

Les perspectives de croissance futures de Mattel, Inc. sont ancrées dans plusieurs stratégies clés, notamment l'innovation des produits, les extensions stratégiques du marché et tirant parti des partenariats clés.

L'innovation des produits reste un moteur central. Mattel rafraîchit continuellement ses gammes de produits et s'aventure dans de nouvelles catégories. Par exemple, dans 2024, la société a lancé de nouvelles lignes de poupées et de chiffres d'action, incorporant des matériaux durables et se concentrant sur l'inclusivité pour résonner avec un public plus large. Ces efforts visent à maintenir les offres de Mattel pertinentes et attrayantes pour évoluer les préférences des consommateurs.

L'expansion du marché, en particulier dans les économies émergentes, est un autre levier de croissance essentiel. Mattel a augmenté sa présence dans des régions telles que l'Asie-Pacifique et l'Amérique latine, adaptant les produits aux goûts et préférences locales. Cela comprend l'introduction de versions spécifiques aux régions de jouets et de jeux populaires, ainsi que de développer des réseaux de distribution pour atteindre plus de consommateurs. Ces initiatives capitalisent sur la classe moyenne croissante et la demande croissante de jouets de marque sur ces marchés.

Les partenariats stratégiques jouent également un rôle important dans la stratégie de croissance de Mattel. Les collaborations avec de grandes sociétés de divertissement, telles que les studios de cinéma et de télévision, permettent à Mattel de créer des jouets et des marchandises basés sur des franchises populaires. Ces partenariats stimulent non seulement les ventes, mais améliorent également la visibilité et l'attrait de la marque.

Les projections de croissance des revenus futures et les estimations des bénéfices suggèrent une trajectoire positive pour Mattel. Les analystes prédisent une croissance des revenus de 3-5% Annuellement au cours des trois prochaines années, tirée par les facteurs mentionnés ci-dessus. Le bénéfice par action devrait augmenter à un taux plus élevé, soutenu par des initiatives d'économie et une amélioration de l'efficacité opérationnelle.

Avantages compétitifs qui positionnent Mattel pour une croissance soutenue comprennent sa forte reconnaissance de marque, son vaste réseau de distribution et son portefeuille de produits divers. Les marques emblématiques de Mattel, telles que Barbie et Hot Wheels, ont un public fidèle et un historique éprouvé de succès. Le réseau de distribution mondial de l'entreprise garantit que ses produits sont disponibles dans une large gamme de canaux de vente au détail, des magasins grand public aux magasins de jouets spécialisés. De plus, le portefeuille de produits diversifié de Mattel réduit sa dépendance à tout produit ou marché, offrant une résilience face aux tendances changeantes des consommateurs.

Les principales initiatives stratégiques qui pourraient stimuler la croissance future comprennent:

• L'élargissement des plates-formes de jeux numériques et de commerce électronique pour atteindre un public plus large.
• Se concentrer sur les ventes directes aux consommateurs pour améliorer les marges et améliorer l'engagement des clients.
• Investir dans des matériaux durables et des emballages écologiques pour faire appel à des consommateurs soucieux de l'environnement.

Une analyse SWOT fournit des informations supplémentaires sur les forces, les faiblesses, les opportunités et les menaces de Mattel:

Ces facteurs suggèrent collectivement que Mattel est bien placé pour capitaliser sur les opportunités de croissance futures et offrir de la valeur à ses actionnaires. Plus d'informations sur Mattel, Inc. (MAT) peuvent être trouvées ici: Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Mattel, Inc. (MAT).