Briser la santé financière d’Open Text Corporation (OTEX) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez Open Text Corporation (OTEX) et vous vous demandez s'il s'agit d'une maintenance héritée ou d'un véritable pivot de croissance du cloud et de l'intelligence artificielle (IA). Honnêtement, les chiffres de l'année 2025 montrent une division claire. Le chiffre global du chiffre d'affaires total à 5,168 milliards de dollars, qui était en baisse de 10,4 % d'une année sur l'autre, peut sembler choquant, mais il faut regarder plus en profondeur pour voir l'impact de la cession et le changement fondamental : le revenu récurrent annuel (ARR) d'Open Text est toujours atteint. 4,191 milliards de dollars, montrant à quel point leur clientèle est fidèle et les revenus du cloud ont augmenté 2.0% à 1,856 milliards de dollars. La véritable opportunité réside dans la marge et les nouvelles technologies, où la société a généré un solide EBITDA ajusté de 1,784 milliard de dollars et a vu les réservations cloud augmenter de 32 % au quatrième trimestre, grâce à la nouvelle plate-forme Titanium X basée sur l'IA, qui est sans aucun doute le catalyseur à court terme. Ainsi, alors que les analystes de Wall Street détiennent actuellement une note consensuelle Hold avec un objectif de cours moyen de $39.42, la question n'est pas de stabilité - ils ont généré 687 millions de dollars en termes de flux de trésorerie disponibles, il s'agit de savoir si l'accélération du cloud alimentée par l'IA peut dépasser l'impact négatif de leurs anciennes unités commerciales, et c'est le compromis critique risque/récompense que nous devons définir.

Analyse des revenus

Vous étudiez Open Text Corporation (OTEX) parce que vous voulez savoir si son activité principale est en croissance et, honnêtement, le chiffre affiché peut être trompeur. Pour l'exercice 2025, qui s'est terminé le 30 juin, Open Text Corporation a déclaré un chiffre d'affaires total de 5,168 milliards de dollars.

Ce chiffre représente une baisse d'une année sur l'autre de -10,4 %. Mais voici un petit calcul : cette forte baisse est en grande partie due à la cession massive de l’activité AMC. Si l’on tient compte de cela, la baisse totale des revenus est plus modeste de -3,0 %. Il s’agit toujours d’un déclin, mais cela montre que la performance sous-jacente des entreprises est moins volatile que ne le suggère le titre.

La véritable histoire réside dans la transition vers des revenus récurrents et des services cloud. Les principales sources de revenus d'Open Text Corporation sont désormais fortement axées sur les abonnements et le support, qu'ils appellent revenus récurrents annuels (ARR). Pour l’exercice 2025, l’ARR a atteint 4,191 milliards de dollars. Cette rigidité est sans aucun doute un bon signe pour la stabilité à long terme.

Le segment Cloud est clairement le moteur de la croissance, même dans un contexte global défavorable. Les revenus du cloud pour l'exercice fiscal ont atteint 1,856 milliard de dollars, soit une augmentation de +2,0 % d'une année sur l'autre et représentant 18 trimestres consécutifs de croissance organique. Cette avancée vers leur plate-forme Titanium X basée sur l'IA est un pivot stratégique que vous devez surveiller de près. Si vous souhaitez approfondir l'orientation stratégique de l'entreprise, je vous suggère de revoir leurs Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Open Text Corporation (OTEX).

Géographiquement, les États-Unis sont le moteur, avec une contribution de 2,65 milliards de dollars, soit 51 % des revenus totaux. Cette concentration signifie que tout changement économique majeur sur le marché américain aura un impact démesuré sur le chiffre d'affaires de l'entreprise.

La répartition du chiffre d'affaires par secteur d'activité montre un portefeuille diversifié, quoique transitoire :

• Contenu : 40 % du chiffre d’affaires total
• Cybersécurité : 25 % du chiffre d'affaires total
• Réseau d'affaires : 10 % du chiffre d'affaires total
• Observabilité et gestion des services : 10 % du chiffre d'affaires total
• DevOps : 10 % du chiffre d'affaires total
• Analytics : 5 % du chiffre d'affaires total

Ce que cette répartition par segment me dit, c'est qu'Open Text Corporation n'est plus seulement une société de gestion de contenu ; il s'agit d'un vaste acteur de la gestion des informations d'entreprise (EIM). Mais le contenu reste la plus grosse part du gâteau.

Voici un aperçu des principaux chiffres de revenus pour l'exercice 2025 :

L'action principale pour vous est de surveiller la croissance des revenus du Cloud. Ce +2,0%, c'est l'avenir. Si ce chiffre s'accélère au cours des prochains trimestres, cela valide le changement stratégique de l'entreprise, abandonnant ses activités traditionnelles cédées et se tournant vers l'IA, le cloud et la sécurité.

Mesures de rentabilité

Vous regardez Open Text Corporation (OTEX) parce que vous savez que dans le domaine des logiciels d'entreprise, les marges racontent la véritable histoire de la santé à long terme d'une entreprise, en particulier lorsque la croissance est volatile. La conclusion directe est la suivante : la marge bénéficiaire nette GAAP de 8,4 % d'Open Text pour l'exercice 2025 est solide pour l'ensemble du secteur technologique, mais elle signale un modèle commercial qui donne la priorité à la discipline opérationnelle plutôt qu'à la croissance purement SaaS.

Pour l'ensemble de l'exercice 2025, Open Text a déclaré un chiffre d'affaires total de 5,168 milliards de dollars, soit une baisse de 10,4 % d'une année sur l'autre, en grande partie due à une cession, mais le bénéfice net s'élève toujours à 436 millions de dollars. Voici un calcul rapide de leurs marges principales :

• Marge bénéficiaire brute (PCGR) : 72,25 %
• Marge opérationnelle (PCGR) : 17,27 %
• Marge bénéficiaire nette (PCGR) : 8,4 %

Comparaison des marges d'Open Text avec celles de l'industrie

Lorsque vous comparez la rentabilité d'Open Text à celle de ses pairs, vous voyez un opérateur mature et très efficace. La marge brute médiane des entreprises publiques de logiciels en tant que service (SaaS) est d'environ 74 %, la fourchette de référence étant comprise entre 75 % et 85 %. La marge brute GAAP d'Open Text de 72,25 % est juste en dessous de la médiane, ce qui est tout à fait acceptable compte tenu de leur combinaison de licences existantes, de maintenance et de services cloud.

Le véritable atout est l’efficacité opérationnelle. La marge opérationnelle moyenne du secteur technologique au sens large est en réalité négative de -5,76 % en 2025, tirée vers le bas par les dépenses agressives en matière d'IA et d'infrastructures des entreprises à forte croissance. La marge opérationnelle GAAP d'Open Text de 17,27 % et sa marge d'EBITDA ajusté (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) de 34,5 % pour l'exercice 2025 sont nettement plus élevées, reflétant l'accent mis sur les flux de trésorerie et le contrôle des coûts.

Voici comment les principaux ratios de rentabilité s'alignent :

Tendances en matière d’efficacité opérationnelle et de rentabilité

L’évolution de la rentabilité montre qu’une entreprise gère avec succès sa structure de coûts grâce à une transition majeure. Malgré la baisse globale des revenus, la marge bénéficiaire nette GAAP s'est en fait améliorée, passant de 8,1 % au cours de l'exercice 2024 à 8,4 % au cours de l'exercice 2025. Il s'agit du résultat direct du « plan d'optimisation des activités » d'Open Text, qui est axé sur la discipline opérationnelle et la gestion des coûts.

L’entreprise prouve qu’elle peut réduire ses coûts plus rapidement que ses revenus historiques ne diminuent. La plus grande dépense d'exploitation, Ventes et marketing, s'est élevée à 1,06 milliard de dollars, soit 30 % des dépenses totales. Cela se situe exactement dans la fourchette de 20 à 35 % que les éditeurs de logiciels rentables allouent généralement. Les gains d'efficacité sont également évidents dans la solide marge d'EBITDA ajusté de 34,5 %, ce qui représente une énorme prime par rapport à la médiane SaaS du deuxième trimestre 2025 de 7,5 %. Ce levier d'exploitation élevé soutient leur programme de remboursement du capital, comprenant une augmentation des dividendes et un programme de rachat d'actions de 300 millions de dollars annoncé en août 2025.

Ce que cache cette estimation, c’est la pression continue sur les marges brutes due au passage au cloud et aux investissements massifs dans les plates-formes d’IA comme Titanium X, qui entraînent souvent des coûts de calcul plus élevés. Néanmoins, les marges élevées donnent à Open Text la flexibilité financière nécessaire pour financer ces initiatives de croissance à long terme sans sacrifier la rentabilité actuelle. Si vous souhaitez approfondir les risques liés au bilan, vous devriez lire l’article complet : Briser la santé financière d’Open Text Corporation (OTEX) : informations clés pour les investisseurs.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Open Text Corporation (OTEX) est une société qui s'est historiquement appuyée sur l'endettement pour alimenter sa stratégie d'acquisition agressive, et son effet de levier actuel le reflète. En termes simples, Open Text Corporation est plus endettée que ses pairs logiciels classiques, mais elle travaille activement à gérer cet équilibre.

À la clôture de l'exercice 2025 (F'25), la structure du capital de l'entreprise montre une nette préférence pour l'endettement plutôt que pour le financement par actions pures, un trait commun aux éditeurs de logiciels d'entreprise matures et acquisitifs.

Overview des niveaux d’endettement (exercice 2025)

La dette principale totale de la société à la fin du 4ème trimestre 2025 s'élevait à environ 6,485 milliards de dollars. Pour une entreprise qui génère des revenus récurrents substantiels, ce niveau d'endettement est gérable, mais il ne s'agit certainement pas d'un faible effet de levier. profile. Voici un aperçu rapide de la répartition :

• Dette principale totale (T4 F'25) : 6,485 milliards de dollars
• Dette à long terme (exercice 2025) : 6,342 milliards de dollars
• Passifs à court terme (exigibles dans les 12 mois, octobre 2025) : 2,75 milliards de dollars

Le taux d'intérêt moyen pondéré de cette dette profile il s'agit de 5.1%, ce qui se traduit par un coût d'intérêt annualisé d'environ 334 millions de dollars. Ce coût est bien couvert par le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) de l'entreprise, mais il s'agit d'une sortie de trésorerie importante à surveiller.

Ratio d’endettement et comparaison sectorielle

Le ratio d'endettement (D/E) est ce qui raconte vraiment l'histoire de la façon dont Open Text Corporation finance ses opérations : il mesure le passif total par rapport aux capitaux propres. Pour Open Text Corporation, ce ratio est nettement supérieur à la moyenne du secteur, ce qui indique un bilan fortement endetté.

Le ratio D/E le plus récent pour Open Text Corporation est d’environ 1.61. Cela signifie que l’entreprise utilise environ 1,61 $ de dette pour chaque dollar de capitaux propres. Pour le contexte, le ratio D/E moyen pour le secteur plus large des technologies de l’information est d’environ 0.48, et pour le secteur plus spécifique des Logiciels - Infrastructures, il est plus proche de 0.36. Le ratio d'Open Text Corporation est clairement une valeur aberrante, c'est pourquoi son ratio de levier net consolidé (dette nette/EBITDA ajusté) est également élevé à 3,25x.

Voici le calcul rapide de la comparaison :

Équilibrer la réduction de la dette et le rendement pour les actionnaires

Open Text Corporation n’ignore pas son endettement ; elle équilibre la réduction de la dette avec le retour du capital aux actionnaires, ce qui constitue un élément clé de sa stratégie d'allocation du capital. Dans un geste important, l'entreprise a réalisé un 2 milliards de dollars réduction de la dette en mai 2024, grâce au produit de sa cession de la modernisation des applications et de la connectivité (AMC). Cette action a spécifiquement réglé un 940 millions de dollars Prêt à terme B initialement dû en 2025, supprimant ainsi un risque d'échéance à court terme.

Du côté des capitaux propres, la société s'engage en faveur de la valeur actionnariale, après avoir racheté 411 millions de dollars en actions en F'25. De plus, ils ont augmenté leur dividende trimestriel à $0.2750 par action ordinaire en août 2025, marquant 11 années consécutives d’augmentation des dividendes. Cette double orientation montre que la direction est prête à utiliser la dette pour la croissance (acquisitions), mais qu'elle est également disciplinée dans son remboursement et dans la récompense des investisseurs en actions. Vous pouvez en savoir plus sur l’orientation stratégique qui sous-tend ce mix de financement ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Open Text Corporation (OTEX).

L’action que vous devez entreprendre est de surveiller le ratio de levier net. Le fort recours à l’endettement de l’entreprise signifie que sa croissance doit être rentable pour justifier le risque. Si son flux de trésorerie disponible - qui était 687 millions de dollars en F'25 - ne suit pas le rythme de ses obligations en matière d'intérêts et des échéances futures de sa dette, ce ratio D/E de 1,61 deviendra un véritable passif.

Liquidité et solvabilité

Vous devez savoir si Open Text Corporation (OTEX) peut couvrir ses factures à court terme, et la réponse simple est : pas uniquement avec les actifs actuels, mais leur génération de liquidités constitue une compensation massive. Pour l'exercice 2025, les ratios de liquidité de l'entreprise suggèrent une position serrée à court terme, mais la qualité de leurs flux de trésorerie constitue un atout important qui atténue ce risque.

Le ratio de liquidité générale et le ratio de liquidité générale de la société pour la période se terminant le 30 juin 2025 étaient tous deux d'environ 0.80. Voici le calcul rapide : un ratio inférieur à 1,0 signifie que les actifs courants (trésorerie, créances, etc.) sont inférieurs aux passifs courants (dettes, dette à court terme). Cela se traduit directement par un fonds de roulement négatif, ce qui signifie qu'Open Text Corporation (OTEX) s'appuie sur le recouvrement continu et rapide de ses comptes clients ou de ses flux de trésorerie d'exploitation pour faire face à ses obligations immédiates.

Cette tendance négative du fonds de roulement est courante dans les éditeurs de logiciels par abonnement avec des revenus différés élevés, mais elle nécessite néanmoins une surveillance étroite. La bonne nouvelle est que le cœur de métier génère des liquidités importantes et prévisibles. Il s’agit sans aucun doute d’un cas où les flux de trésorerie sont plus révélateurs que les ratios du bilan.

• Ratio actuel (exercice 2025) : 0.80
• Ratio rapide (exercice 2025) : 0.80
• Fonds de roulement implicite : négatif (actifs courants < passifs courants)

Flux de trésorerie : la véritable histoire de la liquidité

La véritable épine dorsale de la santé financière d’Open Text Corporation (OTEX) réside dans son solide flux de trésorerie opérationnel. Pour l'ensemble de l'exercice 2025, la société a déclaré un solide flux de trésorerie d'exploitation de 831 millions de dollars et du flux de trésorerie disponible (FCF) de 687 millions de dollars. Cette génération de liquidités constante et de haute qualité permet à l’entreprise de fonctionner avec un faible ratio de liquidité générale tout en gérant sa dette et le rendement de ses actionnaires. La stabilité vient de leurs revenus annuels récurrents (ARR), qui représentent environ 79% du chiffre d’affaires total au deuxième trimestre de l’exercice 2025.

Lorsque vous regardez le tableau des flux de trésorerie, vous voyez une stratégie claire d’allocation du capital. La société restitue activement du capital aux actionnaires, avec un total record de 683 millions de dollars au cours de l’exercice 2025, réparti entre 272 millions de dollars en dividendes et 411 millions de dollars en rachats d'actions. Il s'agit d'une activité de financement qui démontre la confiance dans la génération future de liquidités, mais qui signifie également que moins de liquidités sont conservées au bilan pour une liquidité immédiate.

Ce que cache cette estimation, c’est le flux de trésorerie d’investissement, qui comprend les acquisitions et les cessions. Open Text Corporation (OTEX) a réalisé une cession importante au cours de l'exercice 2025, ce qui a un impact sur les comparaisons d'une année sur l'autre des revenus et des flux de trésorerie, ce qui rend le chiffre d'affaires déclaré -14.2% La baisse d’une année sur l’autre des flux de trésorerie d’exploitation est un peu moins alarmante qu’il n’y paraît à première vue. Pourtant, le niveau d’endettement global est important ; la dette totale en principal était d'environ 6,485 milliards de dollars à la fin du quatrième trimestre de l’exercice 2025. Leur capacité à assurer le service de cette dette dépend entièrement du maintien et de la croissance de ce solide flux de trésorerie d’exploitation.

Pour en savoir plus sur qui parie sur ce modèle de flux de trésorerie, vous devriez consulter Explorer l’investisseur d’Open Text Corporation (OTEX) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Voici un résumé des principaux indicateurs de flux de trésorerie pour l’exercice 2025 :

Analyse de valorisation

Vous voulez savoir si Open Text Corporation (OTEX) est un bon achat en ce moment, et la réponse courte est que ses multiples de valorisation suggèrent qu'elle est définitivement sous-évaluée, surtout si l'on considère les bénéfices prévisionnels. Le marché intègre beaucoup de risques d’endettement et d’intégration, mais les indicateurs de base de l’activité semblent attrayants pour un acteur logiciel stable.

En novembre 2025, le titre clôturait autour de $33.02. Alors que le titre a grimpé d'environ 18.10% Au cours des 12 derniers mois, les ratios de valorisation témoignent davantage d’une entreprise bon marché par rapport à sa croissance et à ses pairs.

Voici un rapide calcul expliquant pourquoi Open Text Corporation ressemble à un jeu de valeur :

• Le ratio cours/bénéfice (P/E) courant est d'environ 17.63 (sur la base des douze derniers mois, ou TTM, se terminant en septembre 2025).
• Le ratio P/E prévisionnel, qui utilise les bénéfices projetés pour 2025, chute considérablement à seulement 7.87. C'est une énorme remise.
• Le ratio Price-to-Book (P/B) est un solide 2.07, ce qui est sain pour un éditeur de logiciels disposant d’un mélange d’actifs corporels et incorporels.
• Le ratio valeur d’entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) se situe à un niveau bas. 8.89 à la mi-novembre 2025.

Cet EV/EBITDA de 8.89 c'est ce qui attire vraiment mon attention. Pour une société de logiciels mature, ce chiffre est bien inférieur à la médiane du secteur, ce qui suggère que le marché est trop concentré sur la dette issue de ses récentes acquisitions, et non sur sa capacité à générer des liquidités (EBITDA). C'est un cas classique de Briser la santé financière d’Open Text Corporation (OTEX) : informations clés pour les investisseurs où la somme des parties pourrait valoir plus que le prix actuel du marché.

L’histoire des dividendes est également intéressante pour les investisseurs axés sur le revenu. Open Text Corporation a un dividende annualisé de $1.10 par action, vous donnant un rendement en dividende actuel d'environ 3.33%. Le ratio de distribution est gérable à environ 56.32%, ce qui signifie qu'ils ne s'efforcent pas de couvrir le paiement et ont la possibilité de réinvestir ou d'augmenter le dividende.

Ce que cache bien sûr cette estimation, c'est le risque d'exécution lié à l'intégration de ses acquisitions importantes, mais la communauté des analystes semble voir le côté positif. Le consensus est mitigé mais plutôt positif : certains analystes ont récemment rehaussé le titre à un achat fort, tandis que d'autres maintiennent une note Hold ou Neutre. Par exemple, certains modèles suggèrent que le titre est considérablement sous-évalué, jusqu'à 51.2%-avec une estimation de la juste valeur de $67.73. C'est un écart énorme entre le prix et la valeur perçue. On ne voit pas cela tous les jours dans une entreprise de cette taille.

Facteurs de risque

Vous devez savoir qu’Open Text Corporation (OTEX) se trouve dans une situation de transition difficile. Les plus grands risques auxquels vous êtes confronté en tant qu’investisseur sont son lourd endettement et le risque d’exécution de son plan de restructuration massif basé sur l’IA, qui doit compenser une prévision de revenus stable.

La santé financière de l'entreprise est limitée par un effet de levier important. Au 30 juin 2025, Open Text Corporation avait un endettement total substantiel d'environ 6,5 milliards de dollars, résultat direct de sa stratégie d'acquisition, y compris l'accord Micro Focus. Ce niveau d'endettement élevé augmente ses obligations au titre du service de la dette et rend l'entreprise plus vulnérable aux fluctuations des taux d'intérêt, limitant ainsi sa flexibilité financière pour de nouvelles opportunités.

Sur le plan opérationnel, le pivot stratégique vers un modèle axé sur l’IA est une arme à double tranchant. Bien qu'il stimule la croissance du cloud, avec 17 trimestres consécutifs de croissance organique des revenus du cloud - cela nécessite des dépenses massives en R&D qui pourraient peser sur les marges à court terme. Voici le calcul rapide : ils misent sur un 400 millions de dollars plan d'économies annualisé, qui comprend la réduction 1 600 emplois, mais cette approche « brutale » risque de perdre les talents dont ils ont besoin pour leur avenir axé sur l'IA.

Les pressions extérieures pèsent également sur le chiffre d’affaires. Pour l’ensemble de l’exercice 2025, le chiffre d’affaires total était de 5,17 milliards de dollars américains, soit une baisse de 10 % par rapport à l'exercice 2024. Cette trajectoire est préoccupante car les revenus devraient rester stables au cours des trois prochaines années, tandis que l'industrie américaine du logiciel devrait croître de 13%. Il s'agit d'un écart concurrentiel important.

Les principaux risques à surveiller, qui pourraient certainement avoir un impact sur les bénéfices futurs, se répartissent en trois catégories distinctes :

• Vents contraires de la concurrence et du marché : Une concurrence féroce de la part d'entreprises agiles et natives du cloud et de concurrents établis comme Microsoft et SAP, ainsi que des risques macroéconomiques tels que l'inflation mondiale et les fluctuations monétaires.
• Cybersécurité et IA générative : Les dirigeants classent désormais les ransomwares parmi les trois principaux risques commerciaux, et la sophistication croissante des cyberattaques basées sur l’IA fait de la complexité de la chaîne d’approvisionnement une vulnérabilité majeure.
• Intégration et cession : Intégrer avec succès l'acquisition massive de Micro Focus tout en gérant l'impact de la cession en mai 2024 de l'activité Application Modernization and Connectivity (AMC), vendue pour 2,275 milliards de dollars.

Pour être juste, Open Text Corporation a des stratégies d'atténuation claires. Ils utilisent le 2,275 milliards de dollars de la cession d'AMC pour rembourser par anticipation une partie substantielle de leur dette. De plus, la stratégie axée sur l'IA est soutenue par le lancement de la plateforme « Titanium X », conçue pour stimuler la croissance des réservations dans le cloud, qui a bondi jusqu'à 32% au quatrième trimestre 2025. Ils donnent également la priorité aux investissements dans les technologies de sécurité et de sauvegarde du cloud pour 2026 afin de contrer la cybermenace croissante. Vous pouvez approfondir la confiance institutionnelle dans cette stratégie en Explorer l’investisseur d’Open Text Corporation (OTEX) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Voici un aperçu des principaux risques financiers et opérationnels :

La voie à suivre est claire : l’entreprise doit atteindre ses objectifs de réduction des coûts sans sacrifier l’innovation nécessaire pour remporter la course à l’IA. Si l’intégration prend plus de 14 jours, le risque de désabonnement augmente.

Opportunités de croissance

Vous regardez Open Text Corporation (OTEX) et voyez une entreprise en transition, et vous avez raison. Les chiffres à court terme reflètent un nettoyage stratégique du portefeuille, mais la véritable histoire est le pivot vers des services cloud sécurisés et pilotés par l’IA, d’où proviendra la croissance.

La société a finalisé une cession majeure - l'activité de modernisation des applications et de connectivité (AMC) - c'est pourquoi le chiffre d'affaires total déclaré pour l'exercice 2025 était de 5,168 milliards de dollars, une baisse d'une année sur l'autre de 10.4%. Mais si l’on tient compte de cette cession, la baisse n’était que de 3,0 %, ce qui montre que l’activité principale se stabilise. Il s'agit d'une démarche classique de type « rétrécir pour croître », et elle crée sans aucun doute une entreprise plus légère et plus ciblée.

Principaux moteurs de croissance : IA, cloud et concentration

La croissance à court terme est ancrée dans trois domaines clairs : les solutions axées sur l'IA, l'accélération du cloud et une concentration accrue sur les compétences de base. Open Text se concentre délibérément sur quatre domaines à forte croissance et à marge élevée : le contenu, les réseaux d'entreprise, les opérations informatiques et la cybersécurité. Cette orientation est ce qui détermine les projections de revenus futurs.

• Produits basés sur l'IA : Open Text a lancé sa plateforme de données OpenText AI (AIDP), qui constitue la base de ses 15 produits Aviator AI et de plus de 100 agents IA intégrés dans son portefeuille de solutions. Ce passage à « l’IA agentique » constitue un vent favorable important.
• Momentum du cloud : Les revenus du cloud pour l'exercice 2025 s'élevaient à 1,856 milliard de dollars, soit une modeste augmentation de 2,0 % d'une année sur l'autre, mais la dynamique s'accélère. Les revenus du cloud devraient désormais représenter 40 % du chiffre d’affaires total.
• Cessions stratégiques : La cession des unités non essentielles vise à mettre davantage l’accent sur la gestion des informations d’entreprise, qui est cruciale pour la formation et l’adoption de l’IA.

Estimations des revenus et des bénéfices futurs

Pour le prochain exercice financier, les perspectives de l’entreprise sont un signe clair que le redressement s’accélère. Ils prévoient un retour à la croissance des revenus totaux, ce qui constitue un point d’inflexion crucial pour les investisseurs.

Voici un rapide calcul sur les perspectives de l'entreprise pour l'exercice 2026, qui montrent que l'activité cloud dépasse la baisse des revenus de maintenance existants :

Alors que le BPA dilué non-GAAP pour l'exercice 2025 était de 3,82 $, la véritable histoire est la croissance attendue à long terme, tirée par le passage à des revenus récurrents de meilleure qualité. L’objectif est de revenir à une croissance organique du chiffre d’affaires total au cours de l’exercice 2026.

Partenariats stratégiques et avantage concurrentiel

L'avantage concurrentiel d'Open Text ne réside pas seulement dans le logiciel ; il s'agit de leur profond enracinement dans l'entreprise. Leurs produits sont « persistants », avec une durée de vie de déploiement moyenne d'une décennie ou plus, ce qui entraîne des coûts de changement élevés pour les clients. C'est une barrière puissante à l'entrée.

L'entreprise étend stratégiquement sa portée grâce à des partenariats clés, en particulier dans le domaine du cloud et de l'IA :

• Google Cloud : Un partenariat élargi intégrera les modèles Gemini de Google et Vertex AI dans les systèmes d'Open Text, en se concentrant sur l'IA, la confidentialité des données et les solutions cloud souveraines. Cela inclut une nouvelle solution de protection des données pour le secteur de la vente au détail, combinant la plateforme Voltage d'Open Text avec Google BigQuery.
• SAP : Open Text Core Content Management a reçu la certification pour SAP S/4HANA Cloud Public Edition, qui approfondit son accès à la base de clients ERP cloud de SAP.
• Briques de données : Ils co-innovent sur la plateforme de données OpenText AI via des intégrations techniques et le partage Delta pour unifier et gouverner les données d'entreprise pour des informations fiables sur l'IA.

Le marché total adressable (TAM) pour les solutions d'Open Text est énorme, dépassant les 250 milliards de dollars, la piste de croissance est donc longue. Si vous souhaitez approfondir la stratégie fondamentale de l'entreprise, vous pouvez lire leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Open Text Corporation (OTEX).