Analyse de la santé financière de Snap Inc. (SNAP) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez Snap Inc. et voyez une image confuse : une croissance massive du nombre d'utilisateurs qui ne semble tout simplement pas se traduire par un bénéfice net constant, et honnêtement, c'est une évaluation juste. La réalité est que Snap est définitivement à un point d’inflexion, et les résultats du troisième trimestre 2025 nous donnent la carte la plus claire à ce jour de la destination réelle de l’argent. Ils ont franchi une étape importante dans la communauté, en augmentant le nombre d'utilisateurs actifs quotidiens (DAU) à 477 millions dans le monde, ce qui a entraîné une hausse des revenus de 10 % d'une année sur l'autre, à 1,51 milliard de dollars pour le trimestre. Mais la véritable histoire pour les investisseurs ne se limite pas aux résultats financiers ; c'est la discipline financière qui a réduit la perte nette à 104 millions de dollars et, surtout, a généré 93 millions de dollars de flux de trésorerie disponible (FCF) positif, la trésorerie restant après toutes les dépenses d'exploitation et les dépenses en capital. Ce FCF positif est la seule chose qui compte pour le moment, montrant que l'entreprise peut financer ses propres investissements ambitieux dans la réalité augmentée (RA) et l'intelligence artificielle (IA) sans avoir besoin de lever davantage de capitaux, et son activité d'abonnement, Snapchat+, est en train de devenir tranquillement un deuxième pilier sérieux, avec d'autres revenus en hausse de 54 % d'une année sur l'autre pour atteindre 190 millions de dollars. Nous devons regarder au-delà de la perte globale et nous concentrer sur la manière dont le FCF et les 17 millions d’abonnés Snapchat+ modifient l’équation de valorisation à court terme.

Analyse des revenus

Vous examinez Snap Inc. (SNAP) parce que vous devez savoir si l'entreprise a résolu sa dépendance à l'égard d'une source de revenus unique, souvent volatile. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que même si la publicité reste le moteur principal, la diversification vers les abonnements fait enfin bouger les choses, fournissant une deuxième source de revenus cruciale.

La grande majorité des revenus de Snap Inc. proviennent toujours des ventes publicitaires, mais la répartition est en train de changer. Au troisième trimestre 2025 (T3 2025), le chiffre d'affaires total a atteint un solide 1 507 millions de dollars, marquant un 10% augmentation d’une année sur l’autre. Cette croissance n’est pas qu’un simple jeu de volume ; il est motivé par l'accent mis sur la publicité à réponse directe (DR), du type qui demande à un utilisateur d'effectuer une action immédiate comme un achat ou l'installation d'une application. Ce segment DR a augmenté 8% d'une année sur l'autre au troisième trimestre 2025, ce qui est un indicateur clé de la santé de la plateforme publicitaire. Honnêtement, c’est dans la publicité à la performance que se trouve l’argent actuellement.

Voici un calcul rapide des segments de revenus pour le troisième trimestre 2025, montrant où la croissance est la plus prononcée :

• Revenus publicitaires : 1,32 milliard de dollars (vers le haut 5% année après année)
• Autres revenus (principalement Snapchat+) : 190 millions de dollars (jusqu'à un énorme 54% année après année)

La grande nouveauté de 2025 est le succès du segment « Autres revenus », principalement tiré par le service d'abonnement Snapchat+. Cela 54% La croissance d’une année sur l’autre au troisième trimestre 2025 constitue sans aucun doute un changement important. Ce service d'abonnement a désormais un taux d'exécution annualisé dépassant 750 millions de dollars, prouvant que les utilisateurs sont prêts à payer pour des fonctionnalités premium et fournissant un flux de revenus plus stable et récurrent, loin de la nature cyclique du marché publicitaire.

À court terme, la société a fourni des prévisions de revenus pour le quatrième trimestre 2025 dans une fourchette de 1,68 milliard de dollars à 1,71 milliard de dollars, ce qui implique un taux de croissance continu d'une année sur l'autre de 8% à 10%. La répartition géographique montre également une bonne répartition de la croissance, même si l’Amérique du Nord domine toujours le chiffre d’affaires total :

Ce que cache cette estimation, c'est la vigueur continue des marchés internationaux, l'Europe et le reste du monde affichant une croissance des revenus publicitaires de 12% et 13%, respectivement, au troisième trimestre 2025. Cela suggère que les efforts de l'entreprise pour monétiser sa base d'utilisateurs mondiale massive - les utilisateurs actifs quotidiens ont atteint 477 millions au troisième trimestre 2025, commencent à porter leurs fruits en dehors du marché américain saturé. Pour en savoir plus sur la stabilité financière de l'entreprise, consultez Analyse de la santé financière de Snap Inc. (SNAP) : informations clés pour les investisseurs.

Mesures de rentabilité

Vous regardez Snap Inc. (SNAP) parce que la croissance des revenus est importante, mais la vraie valeur vient du profit. Le principal point à retenir pour 2025 est que Snap fait un geste délibéré et positif sur ses marges, mais ce n’est certainement pas encore une entreprise nette rentable. Les chiffres concrets du troisième trimestre 2025 montrent un resserrement significatif de la discipline financière.

Pour le troisième trimestre 2025, Snap Inc. a déclaré un chiffre d'affaires d'environ 1,51 milliard de dollars, mais affiche tout de même une perte nette de 104 millions de dollars. Cela se traduit par une marge bénéficiaire nette d'environ -6.87%. La bonne nouvelle est que l’efficacité opérationnelle s’améliore, ce qui constitue la première étape nécessaire vers une rentabilité durable.

Voici le calcul rapide de leurs performances au troisième trimestre 2025 :

• Marge bénéficiaire brute : 55%
• Marge bénéficiaire d'exploitation : environ -8.5% (sur la base d'une perte d'exploitation de 128,36 millions de dollars)
• Marge bénéficiaire nette : environ -6.87%

Tendances en matière d’efficacité opérationnelle

La tendance pour 2025 est ce qui compte le plus, et c'est une histoire d'amélioration de la marge brute et de gestion agressive des coûts. La marge brute ajustée de Snap est passée de 52% au deuxième trimestre 2025 à 55% au troisième trimestre 2025. Cette hausse de trois points en un seul trimestre est un signal clair d’une meilleure gestion des coûts, en particulier en ce qui concerne les coûts d’infrastructure cloud et de prestation de services.

La réduction de la perte nette est encore plus révélatrice. Snap Inc. a réduit sa perte nette de 263 millions de dollars au deuxième trimestre 2025 à 104 millions de dollars au troisième trimestre 2025. Il s’agit d’une amélioration massive, portée par le contrôle des dépenses et la croissance de sources de revenus à marge plus élevée comme les abonnements Snapchat+. Le taux d'exécution annualisé de Snapchat+ dépasse désormais largement les 750 millions de dollars, offrant une diversification cruciale par rapport aux revenus purement publicitaires.

Si vous souhaitez en savoir plus sur qui parie sur ce revirement, vous devriez consulter Explorer Snap Inc. (SNAP) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Comparaison avec les pairs : un écart de marge demeure

Snap Inc. opère dans le domaine des logiciels et services Internet et, même si sa rentabilité s'améliore, elle reste en retard par rapport à la moyenne du secteur, notamment en termes de bénéfice net. C’est le principal risque : l’entreprise continue de dépenser massivement pour se développer et innover, ce qui ronge son résultat opérationnel.

Pour être honnête, la moyenne du secteur comprend souvent des sociétés SaaS (Software-as-a-Service) matures et très rentables, avec des coûts d'infrastructure bien inférieurs à ceux d'une plateforme de médias sociaux. Néanmoins, cet écart met en évidence le chemin à parcourir pour que Snap atteigne une rentabilité véritable et durable.

Ce que cache cette estimation, c'est la différence entre l'EBITDA ajusté, qui était positif 182 millions de dollars au troisième trimestre 2025 et la perte nette GAAP. L'EBITDA ajusté supprime les éléments non monétaires comme la rémunération à base d'actions, vous donnant ainsi une vision plus claire de la génération de flux de trésorerie liés aux opérations. L'EBITDA ajusté positif est un signe fort que le cœur de métier est générateur de trésorerie, même si le résultat net comptable reste négatif.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous examinez le bilan de Snap Inc. (SNAP) et vous vous demandez si sa croissance est financée par une combinaison durable de dette et d'argent des actionnaires. Ce qu'il faut retenir directement, c'est que Snap Inc. utilise de manière agressive le financement par emprunt, en particulier par rapport à ses pairs, une stratégie qui augmente le capital mais introduit également un risque de levier financier plus élevé.

Depuis le troisième trimestre 2025, la structure financière de Snap Inc. montre une nette dépendance à l'endettement. La dette totale de l'entreprise, combinant les obligations à court et à long terme, s'élève à environ 4,153 milliards de dollars. Ce montant se décompose en un montant relativement faible de dettes à court terme et d'obligations de location-acquisition d'environ 90 millions de dollars, la majeure partie étant constituée d'obligations à long terme d'environ 4,063 milliards de dollars.

Voici un calcul rapide de leur effet de levier : les capitaux propres totaux de Snap Inc. étaient d'environ 2,227 milliards de dollars au 30 septembre 2025. Cela place leur ratio d’endettement (D/E) à environ 1.87:1. Pour être honnête, on peut s'attendre à un ratio D/E élevé de la part d'une entreprise technologique axée sur la croissance, mais ce chiffre est élevé même pour le secteur des médias et services interactifs, qui voit généralement un ratio D/E moyen plus proche de 0.19:1. C'est une énorme différence.

Snap Inc. s'endette définitivement pour alimenter ses opérations et gérer sa structure de capital. Leur stratégie pour 2025 a consisté en un échange sophistiqué de dette contre dette, passant de billets convertibles à de nouveaux billets de premier rang non garantis. Il s’agit d’une manœuvre courante pour verrouiller les taux d’intérêt et gérer le risque de dilution futur.

• Publié 1,5 milliard de dollars en obligations senior à 6,875% à échéance 2033 en février 2025.
• Publié un autre 550 millions de dollars en obligations senior à 6,875% à échéance 2034 en août 2025.
• Proposé un autre 700 millions de dollars Offre de billets de premier rang en octobre 2025.

Le produit de ces billets de premier rang a été principalement utilisé pour racheter des billets de premier rang convertibles en circulation, une décision qui réduit le risque de dilution future des actions. Par exemple, l'émission d'août a été utilisée pour racheter environ 550,1 millions de dollars de billets convertibles échéant en 2026, 2027 et 2028. Ils ont également modifié leur facilité de crédit renouvelable en février 2025, prolongeant la durée de 800 millions de dollars de la facilité jusqu'en février 2030, ce qui améliore leur piste de liquidité. Ces manœuvres financières montrent une préférence pour la dette à long terme à taux fixe par rapport au potentiel de conversion en actions, signalant la confiance de la direction dans les flux de trésorerie futurs pour couvrir les paiements d'intérêts. Ce que cache cependant cette estimation, c’est le fardeau des charges d’intérêts qui s’accompagne d’un taux de coupon de 6,875 % sur des milliards de nouvelles dettes.

L'exercice d'équilibre de l'entreprise est clair : elle utilise l'endettement pour maintenir une solide position de trésorerie - elle avait 3,0 milliards de dollars en trésorerie et équivalents au 30 septembre 2025 - et d'éviter de diluer les actionnaires existants, tout en poursuivant leur vision à long terme exposée dans leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Snap Inc. (SNAP).

Finances : suivez le total des intérêts débiteurs sur les nouveaux billets de premier rang dans le rapport sur les résultats du quatrième trimestre 2025.

Liquidité et solvabilité

Vous recherchez une image claire de la capacité de Snap Inc. (SNAP) à couvrir ses factures à court terme, et honnêtement, les chiffres de l'exercice 2025 sont définitivement rassurants sur ce front. En tant qu'analyste chevronné, je recherche un tampon, et Snap Inc. en possède un substantiel. Leur position de liquidité est solide, bâtie sur une base solide de liquidités et de titres négociables.

L'essentiel à retenir est le suivant : Snap Inc. génère des liquidités grâce à ses opérations et détient suffisamment d'actifs liquides pour gérer plusieurs fois ses obligations actuelles. C’est un signe de stabilité financière, même s’ils continuent d’investir massivement dans des domaines de croissance comme l’IA et la réalité augmentée (RA).

Évaluation des ratios de liquidité de Snap Inc.

Les ratios de liquidité nous indiquent la rapidité avec laquelle une entreprise peut transformer ses actifs en liquidités pour rembourser sa dette à court terme. Pour le trimestre se terminant le 30 septembre 2025 (T3 2025), les chiffres de Snap Inc. sont excellents, dépassant de loin la référence de 1,0 que la plupart des analystes préfèrent voir.

• Rapport actuel : Le ratio actuel de Snap Inc. était robuste 3.67. Cela signifie que l'entreprise a $3.67 en actifs courants (comme la trésorerie et les créances) pour chaque 1,00 $ de passifs courants (dette à court terme).
• Rapport rapide : Le Quick Ratio, qui exclut les actifs moins liquides comme les stocks, a également été 3.67. Ceci est presque identique au ratio actuel, typique d’une société de logiciels et de publicité qui ne détient pratiquement aucun inventaire.

Un ratio aussi élevé suggère que Snap Inc. ne court aucun danger immédiat de crise de liquidité. Il s'agit d'un énorme coussin de sécurité, qui leur donne en outre la flexibilité nécessaire pour poursuivre des opportunités stratégiques.

Tendances et analyse du fonds de roulement

Le fonds de roulement correspond simplement aux actifs courants moins les passifs courants, c'est-à-dire les liquidités restantes après avoir couvert toutes les obligations immédiates. Pour le troisième trimestre 2025, Snap Inc. a déclaré des actifs courants de 4,48 milliards de dollars et les passifs courants de 1,22 milliard de dollars.

Voici un calcul rapide : cela leur laisse un fonds de roulement positif d'environ 3,26 milliards de dollars. Cet énorme tampon est ce qui leur permet d'autoriser en toute confiance des choses comme le nouveau 500 millions de dollars programme de rachat d'actions annoncé au troisième trimestre 2025. La variation du fonds de roulement au cours des douze mois précédant juin 2025 était proche de zéro, à seulement -1 million de dollars, ce qui indique une gestion efficace des ressources à court terme et une stabilité de leur cycle de trésorerie opérationnel.

États des flux de trésorerie Overview

Le tableau des flux de trésorerie est le véritable contrôle du moteur. Vous voulez que les liquidités proviennent des opérations principales. Snap Inc. affiche une tendance positive, ce qui est un signe crucial de santé financière, même s'ils déclarent toujours une perte nette.

Flux de trésorerie opérationnel était un élément très positif à 146 millions de dollars au troisième trimestre 2025, en hausse par rapport à l’année précédente. Il s’agit du chiffre le plus important, car il prouve que le cœur de métier génère de l’argent réel. Ce que cette estimation cache, cependant, c'est le détail complet de leurs activités d'investissement, mais nous savons qu'ils investissent environ 53 millions de dollars en dépenses d'investissement (CapEx) au cours du trimestre pour soutenir la croissance de leur plateforme. La société a terminé le troisième trimestre 2025 avec une énorme réserve de trésorerie, d'équivalents de trésorerie et de titres négociables totalisant 3,0 milliards de dollars.

Vous pouvez en savoir plus sur la situation financière complète dans notre répartition : Analyse de la santé financière de Snap Inc. (SNAP) : informations clés pour les investisseurs.

Analyse de valorisation

Vous regardez Snap Inc. (SNAP) et vous vous demandez si le prix que vous voyez est le bon. Honnêtement, le tableau des valorisations est un gâchis de potentiel de croissance et de non-rentabilité actuelle, ce qui est typique pour une plateforme de médias sociaux qui essaie toujours de trouver un levier opérationnel cohérent (la capacité d’augmenter ses revenus plus rapidement que ses coûts).

Le consensus du marché est une note « Conserver », mais cela cache de nombreux désaccords. L'objectif de cours moyen des analystes se situe autour de $10.79, ce qui suggère une hausse décente par rapport au récent cours de l'action d'environ $7.78 à $8.25 à la mi-novembre 2025. Pourtant, la fourchette est énorme, avec des objectifs allant d'un minimum de $6.50 jusqu'à un maximum de $16.00. C'est un gros écart, vous disant que la rue est définitivement divisée sur la voie du profit de l'entreprise.

Snap Inc. (SNAP) est-il surévalué ou sous-évalué ?

Pour déterminer si Snap Inc. est surévalué, nous devons regarder au-delà du simple ratio cours/bénéfice (P/E), car le P/E sur les douze derniers mois (TTM) est négatif, quelque part entre -26.7 et -31.34-puisque l'entreprise perd encore de l'argent. Un P/E négatif est un signal d’alarme sur la rentabilité actuelle, mais il n’est pas inhabituel pour une action de croissance. Voici le calcul rapide des mesures prospectives :

• Ratio P/E à terme : 22.83, sur la base des estimations de bénéfices pour 2025. Il s’agit d’un chiffre plus utile, suggérant que les investisseurs s’attendent à une rentabilité prochaine.
• Ratio prix/valeur comptable (P/B) : Le ratio P/B est élevé à environ 6.46. Cela signifie que le marché valorise l'entreprise à plus de six fois sa valeur liquidative (valeur comptable), ce qui indique que les investisseurs paient pour la croissance future et les actifs incorporels tels que la marque et la base d'utilisateurs, et pas seulement pour les éléments physiques.
• EV/EBITDA (Valeur de l'entreprise/EBITDA) : L'EV/EBITDA TTM est également négatif, mais l'EV/EBITDA prévisionnel sur 1 an est d'environ 26.8. Il s’agit d’un multiple élevé dans un contexte historique, confirmant que les investisseurs misent beaucoup sur une hausse significative du bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) à court terme.

Ce que cache cette estimation, c’est le risque d’exécution. Les multiples à terme semblent meilleurs, mais ils dépendent entièrement de la capacité de Snap Inc. à atteindre ses prévisions pour 2025 et à prouver que ses nouvelles sources de revenus sont évolutives. Pour plus de contexte sur qui fait ces paris, vous devriez être Explorer Snap Inc. (SNAP) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Tendance boursière et réalité des paiements

Si vous regardez l’évolution du cours des actions au cours des 12 derniers mois, le tableau n’est pas joli. Le cours de l'action a diminué d'environ 26.57%. Cela a été une aventure volatile, avec le sommet de 52 semaines atteint $13.28 et le faible plongeon vers $6.90. Ce type de volatilité exige une thèse d’investissement à forte conviction, et non un pari aléatoire.

Ne cherchez pas non plus de retours en espèces ici. Comme de nombreuses entreprises technologiques à forte croissance, Snap Inc. ne verse pas de dividendes. Le rendement du dividende est 0.00% et le paiement TTM est $0.00. Ils réinvestissent chaque dollar dans l’entreprise – en essayant d’atteindre une rentabilité constante – de sorte que vous misez uniquement sur l’appréciation du capital.

Le point à retenir est simple : Snap Inc. est évalué comme une action de croissance avec un cheminement clair vers la rentabilité intégré, mais la récente performance boursière montre que le marché est très nerveux quant à sa capacité à exécuter ce plan. Le prix est bon marché par rapport à son plus haut de 52 semaines, mais les multiples de valorisation sont élevés par rapport aux résultats actuels.

Facteurs de risque

Vous regardez Snap Inc. (SNAP) et constatez la croissance des utilisateurs actifs quotidiens (DAU), qui a atteint un solide 477 millions au troisième trimestre 2025, mais la vraie question est de savoir si l'entreprise peut traduire cette ampleur en bénéfices durables. La réponse courte est : pas encore. Sa santé financière est assiégée par trois problèmes : une concurrence intense, une non-rentabilité persistante et une surveillance réglementaire croissante. Vous devez cartographier ces risques pour comprendre la volatilité du titre.

Pressions externes : concurrence et réglementation

Snap Inc. est coincé entre des géants de la technologie et des concurrents agiles. Le marché de la publicité numérique est un jeu à somme nulle, et les géants comme Meta et Alphabet (Google) représentent toujours le risque déterminant. Nous avons vu cela se produire lorsqu’un problème technologique publicitaire au deuxième trimestre 2025 a provoqué un énorme 1,34 milliard de dollars manque à gagner, ce qui a entraîné une chute des actions de 17,15 % sur une seule journée. Les annonceurs sont prompts à modifier leurs budgets lorsque les performances chutent.

De plus, l’environnement réglementaire devient hostile. Le ministère de la Justice (DOJ) enquête sur les risques liés au chatbot My AI pour les jeunes utilisateurs, et le PDG devrait même témoigner devant le tribunal sur l'impact des médias sociaux sur la santé mentale des enfants. Ce type de contrôle introduit un risque juridique non quantifiable et peut gravement nuire à la réputation de la marque, qui constitue sans aucun doute un atout essentiel.

• La concurrence de Meta et TikTok est féroce.
• L’incertitude macroéconomique pèse sur les dépenses publicitaires.
• Les risques juridiques augmentent en raison de l’IA et de la sécurité des utilisateurs.

Obstacles financiers et opérationnels internes

Le plus grand risque interne est la lutte continue pour la rentabilité selon les principes comptables généralement reconnus. Même si la société affiche un cash-flow positif, le résultat net reste dans le rouge. Voici le calcul rapide : au troisième trimestre 2025, Snap Inc. a signalé une perte nette de 104 millions de dollars, suite à une perte nette au deuxième trimestre 2025 de 263 millions de dollars. Les analystes prévoient un bénéfice par action (BPA) pour l’ensemble de l’année 2025 à -$0.30. C'est un signal clair d'inefficacité opérationnelle.

Un frein opérationnel majeur est la structure des coûts. La marge brute de Snap Inc., qui était d'environ 54.3% au troisième trimestre 2025, est nettement inférieur à celui des concurrents. Cela est dû en grande partie aux coûts d’infrastructure élevés et à la part substantielle des revenus partagés avec les créateurs et les éditeurs. Votre marge EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) est négative -6.6%, ce qui vous indique qu'ils ont du mal à contrôler leurs dépenses de fonctionnement.

Stratégies d'atténuation et prochaines étapes

Snap Inc. prend des mesures claires pour faire face à ces risques. Pour renforcer la confiance des investisseurs et gérer le levier financier, la société a annoncé un 500 millions de dollars programme de rachat d'actions au troisième trimestre 2025. Sur le plan opérationnel, ils se concentrent sur l'amélioration de leur plate-forme de technologie publicitaire, l'élargissement de leur partenariat avec Integral Ad Science pour une meilleure mesure des publicités et la conduite de la publicité à réponse directe (DR) qui s'accélère.

Stratégiquement, ils s'efforcent de diversifier leurs revenus au-delà des publicités. Le service d'abonnement Snapchat+ est un point positif, avec une croissance des « autres revenus » (principalement des abonnements). 54% année après année pour 190 millions de dollars au troisième trimestre 2025. Ils visent également à maintenir les dépenses d’infrastructure à un niveau stable de 2025 à 2026 afin d’améliorer ces faibles marges brutes. Pour en savoir plus sur l'aspect valorisation, consultez Analyse de la santé financière de Snap Inc. (SNAP) : informations clés pour les investisseurs.

Opportunités de croissance

Au-delà de la volatilité actuelle, vous regardez où Snap Inc. (SNAP) peut réellement augmenter son chiffre d'affaires, et honnêtement, le chemin est plus clair que ne le suggère le cours de l'action. L’avenir dépend de deux facteurs fondamentaux : une avance décisive dans le domaine de la réalité augmentée (AR) et un pivot réussi vers des sources de revenus diversifiées et basées sur l’IA.

L'accent stratégique de l'entreprise repose sur trois priorités : la croissance de la communauté, la diversification des revenus et un investissement approfondi dans la RA. Il s’agit d’un pari intelligent à long terme, mais cela signifie que vous constaterez un investissement continu – et parfois une perte nette – à mesure qu’ils construisent cette infrastructure. Par exemple, la perte nette de Snap Inc. au troisième trimestre 2025 a été réduite à 104 millions de dollars, une amélioration notable par rapport à l’année précédente, mais toujours une perte.

• Annonces basées sur l'IA : La publicité à réponse directe, qui a augmenté 8% d'une année sur l'autre au troisième trimestre 2025, est dynamisé par l'IA pour améliorer le ciblage et la conversion des publicités.
• Réalité augmentée : Fini 4 millions Les objectifs sont désormais construits par une communauté de plus de 375,000 créateurs, créant ainsi un important fossé concurrentiel.
• Revenus d'abonnement : Le service d'abonnement Snapchat+ constitue une véritable nouvelle source de revenus, augmentant sa base d'abonnés à près de 17 millions utilisateurs au troisième trimestre 2025, avec un taux d'exécution annualisé dépassant 750 millions de dollars.

Voici le calcul rapide des performances récentes : les revenus du troisième trimestre 2025 ont atteint 1,51 milliard de dollars, marquant un 10% augmentation d’une année sur l’autre. Il s’agit d’une croissance solide, même face aux difficultés macroéconomiques. La clé est que la croissance ne vient pas seulement de l'Amérique du Nord, les segments de l'Europe et du reste du monde affichant de fortes augmentations de revenus publicitaires de 12% et 13%, respectivement, au troisième trimestre 2025.

L'avantage concurrentiel de Snap Inc. ne réside pas seulement dans sa jeune base d'utilisateurs ; c'est l'engagement envers la RA comme prochaine plate-forme informatique. Le lancement prochain de la cinquième génération de Spectacles, fonctionnant sur Snap OS, place l'entreprise à l'avant-garde de ce changement, ouvrant potentiellement de nouvelles sources de revenus aux entreprises et au commerce.

À court terme, la direction a prévu que le chiffre d'affaires du quatrième trimestre 2025 se situe dans la fourchette de 1,68 milliard de dollars à 1,71 milliard de dollars, ce qui implique un autre 8% à 10% croissance d’une année sur l’autre. Cela montre une trajectoire définitivement positive, même si les utilisateurs actifs quotidiens (DAU) ont atteint un nombre substantiel de 477 millions au troisième trimestre 2025. Ce que cache cependant cette estimation, c'est le défi permanent du contrôle des coûts, avec des dépenses d'exploitation ajustées pour l'ensemble de l'année qui devraient toujours se situer près de l'extrémité inférieure de la fourchette. 2,65 milliards de dollars à 2,7 milliards de dollars gamme.

Pour être honnête, l'entreprise est toujours confrontée à un marché de la publicité numérique difficile, mais son investissement dans des produits publicitaires basés sur l'IA, qui a permis d'augmenter les revenus publicitaires liés aux achats par rapport à 30% au troisième trimestre 2025 - est une action claire qui stimule la monétisation future. Pour en savoir plus sur qui parie sur cette stratégie, vous devriez être Explorer Snap Inc. (SNAP) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?