Autodesk, Inc. (ADSK) : historique, propriété, mission, fonctionnement & Gagne de l'argent

Quand on regarde une entreprise comme Autodesk, Inc., voyez-vous simplement le logiciel qui exécute AutoCAD et Revit, ou voyez-vous le moteur financier sous-jacent qui anime un élément clé du marché mondial de la conception assistée par ordinateur (CAO) de 150 milliards de dollars ? Pour l'exercice 2025, Autodesk, Inc. a généré un chiffre d'affaires annuel de 6,13 milliards de dollars, soit une augmentation de 12 % d'une année sur l'autre, mais la véritable stabilité réside dans le fait que 97 % de ces revenus sont récurrents, ce qui est le genre de modèle prévisible que les analystes chevronnés privilégient définitivement. Vous devez comprendre comment une entreprise dont la mission est de permettre à chacun de concevoir et de fabriquer n'importe quoi a construit ce genre de forteresse financière, et ce que son virage stratégique vers des plates-formes basées sur le cloud comme Fusion signifie pour sa prochaine décennie de croissance. C'est là que l'opportunité est cartographiée.

Historique d'Autodesk, Inc. (ADSK)

Vous recherchez l'histoire fondamentale d'Autodesk, Inc. pour comprendre sa position actuelle sur le marché, et la conclusion directe est que son succès dépend de deux décisions audacieuses et transformatrices : la démocratisation des logiciels de conception avec AutoCAD et le passage complet et risqué à un modèle par abonnement uniquement en 2016.

Chronologie de la création d'Autodesk, Inc.

Autodesk n'a pas commencé avec un produit unique et clair ; tout a commencé comme un collectif de programmeurs mettant en commun leurs ressources pour créer des logiciels destinés au marché émergent des ordinateurs personnels. C'était un groupe de programmeurs pariant sur la révolution des micro-ordinateurs.

Année d'établissement

L'entreprise a été fondée en janvier 1982.

Emplacement d'origine

Ses racines sont dans Sausalito, Californie, à quelques kilomètres au nord de San Francisco.

Membres de l'équipe fondatrice

L'entreprise a été lancée par John Walker et 12 autres co-fondateurs, y compris le principal clé Dan Drake. Ce démarrage collectif était unique, s'appuyant sur un groupe d'esprits techniques plutôt que sur un seul visionnaire et une structure de gestion traditionnelle.

Capital/financement initial

Le capital initial initial était un modeste investissement collectif d’environ $59,000. Honnêtement, c'est une somme infime pour une entreprise qui finirait par déclarer 6,13 milliards de dollars de chiffre d’affaires pour l’exercice 2025.

Jalons de l'évolution d'Autodesk, Inc.

Le parcours de l'entreprise, d'une startup à un leader mondial du logiciel, est marqué par des pivots stratégiques, passant d'un produit unique à un portefeuille diversifié et axé sur le cloud. Ce tableau cartographie les moments clés qui ont façonné sa trajectoire.

Moments transformateurs d'Autodesk, Inc.

Ce qui a vraiment changé la donne pour Autodesk, ce ne sont pas seulement des mises à jour incrémentielles, mais quelques décisions à enjeux élevés et définitivement non consensuelles qui ont redéfini son marché et son modèle financier.

Le premier tournant majeur a été la décision de développer AutoCAD pour les ordinateurs personnels compatibles IBM. Avant cela, les logiciels de CAO fonctionnaient sur des ordinateurs centraux coûteux, ce qui les mettait hors de portée de la plupart des petites entreprises. Le rendre accessible à un public beaucoup plus large a déclenché la croissance initiale rapide de l'entreprise.

La deuxième transformation, et sans doute la plus critique, a été le passage complet à un modèle basé sur l'abonnement, abandonnant les licences perpétuelles en 2016. Cela a représenté un bouleversement massif pour les clients et une baisse des revenus à court terme, mais cela a créé un flux hautement prévisible de revenus récurrents. Ce modèle génère désormais la grande majorité de ses revenus, aidant l'entreprise à atteindre un bénéfice net de 1,11 milliard de dollars au cours de l’exercice 2025.

De plus, une stratégie délibérée d'acquisitions stratégiques, lancée sérieusement au début des années 2000, a transformé l'entreprise d'un fournisseur de CAO mono-produit en un leader diversifié dans les secteurs de l'AEC, de la fabrication et des médias et du divertissement (M&E). Des acquisitions comme Revit et Alias ​​Systems Corporation ont été essentielles à cette diversification.

• Démocratisation de la CAO sur PC, rendant les outils sophistiqués abordables.
• Acquisition de technologies clés (comme Revit) pour dominer l'espace de modélisation des informations du bâtiment (BIM).
• Passage à un modèle d'abonnement, garantissant des revenus récurrents et une innovation continue.
• Axé sur les plates-formes cloud pour intégrer les flux de travail dans tous les secteurs.

Pour comprendre ce qui motive ces décisions, vous devez examiner Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Autodesk, Inc. (ADSK).

Structure de propriété d'Autodesk, Inc. (ADSK)

Autodesk, Inc. (ADSK) est un exemple classique d'entreprise technologique à grande capitalisation dont la propriété est majoritairement contrôlée par des investisseurs institutionnels, ce qui signifie que l'orientation stratégique est fortement influencée par les principaux gestionnaires d'actifs et fonds, et non par les actionnaires individuels.

Cette forte concentration institutionnelle, qui dépasse souvent 90 %, confère à quelques grandes entreprises un pouvoir de vote important. Comprendre leurs positions est donc sans aucun doute une étape cruciale avant de prendre une décision d'investissement.

État actuel d'Autodesk, Inc.

Autodesk, Inc. est une société cotée en bourse, cotée au NASDAQ Global Select Market (NASDAQ-GS) sous le symbole ADSK.

En novembre 2025, la société détenait une capitalisation boursière substantielle d'environ 64,30 milliards de dollars, le plaçant ainsi parmi les acteurs majeurs du secteur du logiciel. L'entreprise devrait terminer son exercice 2025 avec un chiffre d'affaires d'environ 7,06 milliards de dollars et un bénéfice par action (BPA) estimé de $9.92, soulignant son ampleur et sa rentabilité significatives sur le marché des technologies de conception et de fabrication.

Répartition de la propriété d'Autodesk, Inc.

La structure de propriété révèle que les investisseurs institutionnels détiennent la grande majorité des actions en circulation, un trait commun aux actions technologiques matures et très liquides. Cela signifie que les grandes sociétés d'investissement comme BlackRock, Inc. et Vanguard Group Inc sont les véritables acteurs du pouvoir dans la gouvernance de l'entreprise.

Voici un calcul rapide sur qui possède le stock, sur la base des documents les plus récents disponibles en novembre 2025 :

La concentration de la propriété institutionnelle est une arme à double tranchant : elle offre de la stabilité mais signifie également que quelques décisions importantes peuvent avoir un impact significatif sur le cours des actions. Pour approfondir les chiffres, vous devriez consulter Analyser la santé financière d'Autodesk, Inc. (ADSK) : informations clés pour les investisseurs.

Leadership d'Autodesk, Inc.

L'équipe de direction oriente le changement stratégique de l'entreprise vers un modèle basé sur l'abonnement et axé sur le cloud, ce qui est essentiel pour la croissance future des revenus. Leur mandat moyen d’environ 3,5 ans suggère une équipe de direction expérimentée, mais pas statique.

Les principaux dirigeants à la tête de l'organisation en novembre 2025 sont les suivants :

• André Anagnost : Président et chef de la direction (PDG). Il occupe ce poste depuis juin 2017 et est également administrateur du conseil d'administration.
• Janesh Moorjani : Vice-président exécutif et directeur financier (CFO). Il a pris ses fonctions en décembre 2024, apportant plus de deux décennies d'expérience en financement technologique.
• Steven Blum : Vice-président exécutif et chef de l'exploitation (COO). Il supervise l'exécution opérationnelle de la stratégie de l'entreprise.
• Raji Arasu : Vice-président exécutif et directeur de la technologie (CTO). Elle est responsable de la stratégie technologique et de la feuille de route d'innovation de l'entreprise.
• Déborah Clifford : Vice-président exécutif et directeur de la stratégie (CSO). Elle guide la stratégie d’entreprise à long terme et les décisions de portefeuille.

Le conseil d'administration est présidé par Stacy J. Smith, présidente non exécutive indépendante, assurant une surveillance indépendante de l'équipe de direction. Cette structure de gouvernance est primordiale pour naviguer dans le paysage concurrentiel de la conception et de la fabrication de logiciels.

Mission et valeurs d'Autodesk, Inc. (ADSK)

L'objectif principal d'Autodesk est de démocratiser les outils de création, en allant au-delà de la simple vente de logiciels pour donner à une communauté mondiale d'innovateurs les moyens de résoudre des problèmes complexes et réels. Cette focalisation sur la création d'un monde meilleur est l'ADN fondamental qui anime son activité, qui a généré un chiffre d'affaires total de 6,1 milliards de dollars au cours de l’exercice 2025.

L'objectif principal d'Autodesk

L'entreprise est convaincue qu'un monde meilleur peut être conçu et créé pour tous, c'est pourquoi elle permet à ses clients de travailler de manière fluide au-delà des frontières du projet, de la discipline et de l'industrie. Cet engagement en faveur de la transformation n’est pas abstrait ; cela se reflète dans le fait que les revenus récurrents représentent environ 97% de son chiffre d'affaires total au cours de l'exercice 2025, démontrant un modèle de partenariat client stable et à long terme.

Déclaration de mission officielle

La mission d'Autodesk, Inc. est claire et directe : donner à chacun, partout dans le monde, les moyens de concevoir et de réaliser n'importe quoi. C’est une déclaration qui va droit au but.

• Donner du pouvoir aux innovateurs : Fournir la conception et la technologie nécessaires pour résoudre les défis liés à l'architecture, à l'ingénierie, à la construction, à la fabrication et aux médias.
• Démocratiser les outils : Assurez-vous que des outils de conception puissants sont accessibles à un public beaucoup plus large, et pas seulement à ceux qui disposent de mainframes coûteux.
• Focus sur les solutions : Permettez aux utilisateurs de relever et de surmonter des défis complexes, qu'il s'agisse de concevoir une nouvelle voiture ou un bâtiment durable.

Énoncé de vision

La vision étend la mission en se concentrant sur le résultat positif ultime pour la société, positionnant Autodesk comme un partenaire du progrès mondial. La vision de l'entreprise est d'aider les gens à imaginer, concevoir et créer un monde meilleur.

• Résultats durables : Promouvoir des pratiques et des solutions de conception durables pour relever les défis mondiaux tels que le changement climatique et la rareté des ressources.
• Transformation numérique : Menez la transition dans des secteurs tels que l’architecture, l’ingénierie et la construction (AEC) vers des flux de travail numériques intégrés basés sur le cloud.
• Façonner l’avenir : Explorez et intégrez les technologies émergentes telles que l'intelligence artificielle (IA) et la robotique dans le processus de conception et de fabrication.

La santé financière soutient cette vision à long terme ; le flux de trésorerie disponible a augmenté de 22% à 1,6 milliard de dollars au cours de l’exercice 2025, leur donnant ainsi le capital nécessaire pour investir dans ces technologies d’avenir.

Slogan/slogan Autodesk

Le principal message de sensibilisation de haut niveau de l'entreprise est succinct et résume l'essence de la marque en deux mots. Honnêtement, c’est l’un des meilleurs slogans dans le domaine technologique.

• Slogan : Faites n'importe quoi.
• Objectif : Il marque la transformation de l'entreprise d'un produit unique (AutoCAD) vers une plate-forme unifiée pour l'ensemble des secteurs de la conception et de la fabrication.

Leur ADN culturel est résumé dans les cinq valeurs communes, dont ils se souviennent sous l'acronyme « One ORBIT ». Cette structure guide la manière dont les employés d'Autodeskers travaillent ensemble et avec les clients. Si vous souhaitez approfondir la façon dont tout cela est lié, vous devriez consulter Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Autodesk, Inc. (ADSK).

• Ôptimisme : Soyez des champions résilients et agiles de ce qui est possible.
• R.implacable : Efforcez-vous d’identifier les meilleurs résultats dans n’importe quelle situation.
• Brave : prenez des risques intelligents et prenez des décisions audacieuses.
• Jengénieux : concentrez-vous sur la résolution stratégique des problèmes des clients.
• Trusted : Agissez en tant que partenaires dignes de confiance, offrant une valeur exceptionnelle.

Ce cadre interne, ainsi que l'engagement en faveur de « One Autodesk » (travailler ensemble entre les fonctions), constituent la manière dont ils prévoient de fournir une plate-forme de conception et de création fiable. C'est définitivement une culture bâtie pour l'échelle.

Autodesk, Inc. (ADSK) Comment ça marche

Autodesk, Inc. fonctionne comme le moteur mondial pour les secteurs de l'architecture, de l'ingénierie, de la construction, de la fabrication et des médias, fournissant les outils logiciels qui traduisent les idées en réalité physique ou numérique. Le modèle commercial est profondément ancré et très stable, comme en témoigne le chiffre d’affaires total de 6,13 milliards de dollars pour l’exercice 2025, dont 97 % proviennent de revenus récurrents provenant des plans d’abonnement.

L'entreprise gagne de l'argent en vendant des abonnements à son vaste portefeuille de logiciels de conception et de « création », faisant ainsi passer les clients de licences perpétuelles à un modèle d'abonnement annuel centré sur le cloud. Ce changement verrouille les revenus et permet une vente incitative continue de services basés sur le cloud et de collections spécifiques à un secteur. C'est une structure financière puissante.

Portefeuille de produits/services d'Autodesk, Inc.

Autodesk organise ses offres autour de quatre familles de produits principales, mais l'avenir est centré sur trois Industry Clouds interconnectés : Forma, Fusion et Flow. L’objectif est de relier l’ensemble du cycle de vie du projet, de la conception initiale à la fabrication ou à l’exploitation finale.

Cadre opérationnel d'Autodesk, Inc.

Le cadre opérationnel repose sur une stratégie cloud-first à marge élevée, mettant l'accent sur l'efficacité commerciale et l'intégration de la plateforme. La transition vers les plans d'abonnement est terminée, l'accent est donc désormais mis sur la maximisation de la valeur par utilisateur et sur l'expansion du côté « Make » de l'entreprise.

• Modèle de transition et d'abonnement vers le cloud : Le processus opérationnel principal de l'entreprise consiste à gérer sa base d'abonnements, qui totalisait environ 7,79 millions d'abonnements au cours de l'exercice 2025. Ce modèle fournit un flux de revenus prévisible et une marge bénéficiaire brute d'environ 91,92 %.
• Optimisation de la facturation directe : Autodesk a achevé le déploiement de son nouveau modèle de transaction (facturation directe) au cours de l'exercice 2025. Cette décision rationalise le processus de vente, réduit la complexité et renforce les relations directes avec les clients, ce qui devrait améliorer l'efficacité des ventes et du marketing au fil du temps.
• Réaffectation stratégique des ressources : Au cours de l'exercice 2025, l'entreprise a lancé une phase d'optimisation qui comprenait une réduction des effectifs de 9 % afin de réaffecter les ressources internes vers des domaines critiques tels que les plateformes cloud et l'intelligence artificielle (IA). Il s’agit clairement d’une démarche visant à accroître les marges opérationnelles.
• Concevoir et réaliser la convergence : Les opérations sont structurées pour fusionner le segment traditionnel « Conception » (comme AutoCAD et Revit, avec 5,10 milliards de dollars de chiffre d'affaires pour l'exercice 25) avec le segment « Make » à plus forte croissance (comme Fusion 360 et Autodesk Build, avec 654 millions de dollars de chiffre d'affaires pour l'exercice 25). L’objectif est de s’approprier l’intégralité du flux de travail.

Avantages stratégiques d'Autodesk, Inc.

L'avantage concurrentiel d'Autodesk, ou « fossé », est l'un des plus forts de l'industrie du logiciel, fondé sur des coûts de commutation élevés et un puissant effet de réseau que les concurrents ont certainement du mal à pénétrer. Vous ne pouvez pas remplacer un outil de conception de base du jour au lendemain.

• Coûts de changement élevés : Le coût pour une entreprise d'abandonner les logiciels Autodesk est énorme, non seulement en termes de droits de licence, mais aussi en termes de recyclage des ingénieurs et des architectes qui ont bâti toute leur carrière sur des produits comme AutoCAD et Revit. Cela crée une incroyable fidélité des clients.
• Effet de réseau et norme industrielle : Les fichiers logiciels Autodesk (comme DWG) constituent la norme industrielle mondiale en matière de collaboration. Chaque nouvelle entreprise qui adopte le logiciel renforce sa position, car elle doit partager des fichiers avec des partenaires, fournisseurs et clients existants.
• Carnet de revenus récurrents : Le modèle d'abonnement crée un énorme retard de revenus futurs, connu sous le nom d'obligation de performance restante (RPO), qui a atteint 7,16 milliards de dollars au premier trimestre 2025. Il s'agit de revenus bloqués pour les années à venir, offrant une résilience financière quels que soient les cycles économiques à court terme.
• Innovation basée sur l'IA : L'entreprise intègre des outils d'IA générative dans ses plateformes, telles que Fusion 360, pour automatiser les tâches de conception et de fabrication. Cette innovation basée sur l'IA permet aux produits de base de garder une longueur d'avance et permet d'obtenir des prix plus élevés dans les contrats d'entreprise.

Pour comprendre la structure de propriété qui soutient cette stratégie, vous devriez lire À la découverte d’un investisseur d’Autodesk, Inc. (ADSK) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Autodesk, Inc. (ADSK) Comment cela rapporte de l'argent

Autodesk, Inc. gagne de l'argent principalement en vendant des abonnements à ses logiciels de conception et de fabrication de pointe, exploitant efficacement un modèle commercial à revenus récurrents et à marge élevée. Cette concentration sur les abonnements signifie que la société collecte des revenus prévisibles auprès de plus de 7,79 millions d'abonnés dans le monde, un facteur essentiel pour la stabilité.

Répartition des revenus d'Autodesk, Inc.

Pour l'exercice 2025, qui a vu le chiffre d'affaires total atteindre 6,13 milliards de dollars, l'essentiel des ventes de l'entreprise provenait de ses principaux segments industriels. Le segment Architecture, Ingénierie et Construction (AEC) est sans aucun doute le moteur, mais les produits de fabrication et de base d'AutoCAD représentent toujours des sources de revenus substantielles.

Économie d'entreprise

Les fondamentaux économiques d'Autodesk, Inc. reposent sur un modèle de rétention élevée, axé sur l'abonnement, c'est pourquoi 97 % de son chiffre d'affaires total est récurrent. Ce passage des licences perpétuelles aux abonnements a été douloureux il y a des années, mais il a créé une base de clients incroyablement fidèle et une forte visibilité sur les revenus. L’entreprise dispose également d’un pouvoir de fixation des prix important.

Voici un calcul rapide : la marge bénéficiaire brute des douze derniers mois est d'environ 90,3 %, ce qui vous indique que le coût de livraison du logiciel est très faible une fois développé. C'est une marge énorme. L'entreprise s'oriente activement vers un modèle de monétisation basé sur la consommation, dans lequel les clients paient en fonction de l'utilisation et non seulement de l'accès. Environ 17 % des revenus actuels sont déjà générés par la consommation, et cela devrait s'accélérer, notamment avec les nouvelles fonctionnalités basées sur l'IA et la monétisation des API. Cette stratégie permet de capter la valeur d'un grand nombre d'utilisateurs et de nouveaux workflows de conception pilotés par des machines.

• Le modèle basé sur l'abonnement génère des flux de trésorerie prévisibles et récurrents.
• Des marges brutes élevées indiquent une forte efficacité opérationnelle et un fort effet de levier en matière de tarification.
• Transition vers une tarification basée sur la consommation pour monétiser l’utilisation de l’IA et du cloud.
• Investit massivement dans la recherche et le développement (R&D), allouant environ 1,49 milliard de dollars, soit 24,15 % des revenus, à l'innovation.

Si vous souhaitez comprendre les facteurs stratégiques derrière ces chiffres, vous devez examiner leur vision à long terme : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Autodesk, Inc. (ADSK).

Performance financière d'Autodesk, Inc.

La santé financière d'Autodesk, Inc. au cours de l'exercice 2025 a été solide, démontrant une croissance solide et une expansion des marges. Le chiffre d'affaires total a augmenté de 12 % sur un an pour atteindre 6,13 milliards de dollars. L'accent mis sur l'efficacité est clair, avec une marge opérationnelle GAAP en hausse à 22 %.

• Revenu total : 6,13 milliards de dollars (en hausse de 12 % par rapport à l’exercice 2024).
• Marge opérationnelle non-GAAP : 36 % pour l’ensemble de l’année, témoignant d’un contrôle discipliné des coûts.
• Flux de trésorerie disponible (FCF) : Forte génération de trésorerie à 1,57 milliard de dollars, un indicateur clé de flexibilité financière.
• BPA dilué non-GAAP : Rapporté à 8,47 $, reflétant une solide rentabilité pour les actionnaires.

Ce que cache cette estimation, c’est la réallocation en cours des ressources vers les initiatives de cloud computing, de plateforme et d’intelligence artificielle (IA), qui maintiendront probablement les dépenses de R&D à un niveau élevé mais devraient stimuler la croissance future des revenus de consommation. La société a également restitué de la valeur aux actionnaires en rachetant 852 millions de dollars de ses actions au cours de l'exercice 2025. C'est un signe clair que la direction voit une valeur intrinsèque dans le prix actuel.

Autodesk, Inc. (ADSK) Position sur le marché et perspectives d'avenir

Autodesk occupe une position dominante en tant que fournisseur de logiciels standard pour le secteur de l'architecture, de l'ingénierie et de la construction (AEC), et évolue de manière agressive pour conquérir les marchés de fabrication et d'exploitation à forte croissance grâce à l'intégration du cloud et de l'intelligence artificielle (IA). La résilience de l'entreprise ressort clairement de son chiffre d'affaires de l'exercice 2025 (FY2025). 6,13 milliards de dollars, qui a grandi 12% d'une année sur l'autre, et son solide modèle de revenus récurrents, où les abonnements représentent 97% du total.

Vous devriez considérer la trajectoire future d'Autodesk comme un passage calculé d'outils de conception centrés sur le bureau à une plate-forme cloud de bout en bout alimentée par l'IA, une évolution conçue pour stimuler l'expansion de la marge vers un objectif de marge d'exploitation non-GAAP à long terme de 41% d’ici l’exercice 2029.

Paysage concurrentiel

Dans le monde des logiciels de conception, la part de marché dépend moins d’un chiffre unique pour la société mère que d’une domination dans des catégories de produits spécifiques. La force d'Autodesk réside dans son écosystème et les coûts de changement élevés associés à ses produits phares, enseignés dans presque toutes les écoles de design.

Opportunités et défis

La société se concentre stratégiquement sur trois cloud industriels axés sur l'IA : Forma, Fusion et Flow, afin de débloquer de nouvelles sources de revenus en dehors de son modèle traditionnel de licences de bureau. Cette concentration est essentielle car, même si l’activité principale est stable, la nouvelle croissance doit provenir de la résolution de problèmes industriels complexes, valant plusieurs milliards de dollars, comme la numérisation des infrastructures.

Position dans l'industrie

La position d'Autodesk est celle d'un opérateur historique puissant subissant une transformation nécessaire et coûteuse. Le marché s'attend à un chiffre d'affaires pour l'exercice 2026 d'environ 7,06 milliards de dollars, reflétant la confiance que le pivot stratégique générera de la croissance.

• Plateforme axée sur le cloud : Le passage à des solutions basées sur le cloud, comme la plateforme Fusion, est essentiel pour aller au-delà de la CAO traditionnelle et entrer dans l'espace global de gestion du cycle de vie des produits (PLM), un défi direct pour Dassault Systèmes.
• Solidité financière : Une obligation de performance résiduelle (RPO) de 6,94 milliards de dollars à partir de l’exercice 2025, offre une visibilité et une stabilité significatives des revenus, une mesure clé pour un modèle commercial d’abonnement.
• Douves compétitives : L'entreprise bénéficie d'un large avantage économique (avantage concurrentiel), principalement dû aux coûts élevés de changement de client et à son vaste effet de réseau, qui sont définitivement renforcés par sa forte pénétration dans les établissements d'enseignement.

Pour comprendre le fondement de cette stabilité, vous devez revoir Analyser la santé financière d'Autodesk, Inc. (ADSK) : informations clés pour les investisseurs. La prochaine étape pour l'entreprise est de montrer que la phase d'optimisation des ventes et du marketing, initiée au cours de l'exercice 2025, se traduit par un meilleur levier opérationnel et une accélération de l'acquisition de nouveaux clients dans les segments à forte croissance « Make » et « Operate ».