Teck Resources Limited (TECK) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

Teck Resources Limited n'est plus la société minière diversifiée dont vous vous souvenez peut-être, mais suivez-vous son puissant pivot pour devenir une entreprise purement spécialisée dans les métaux de transition énergétique, qui est désormais le principal moteur de sa capitalisation boursière d'environ 18,75 milliards de dollars en novembre 2025 ? Après avoir cédé ses actifs de charbon sidérurgique en 2024, l’entreprise mise tout sur le cuivre et le zinc, les matériaux essentiels à la décarbonation mondiale et à une croissance nettement plus ciblée. Ce changement stratégique se reflète déjà dans ses perspectives opérationnelles, avec des prévisions pour 2025 prévoyant une production totale de cuivre entre 415 000 et 465 000 tonnes et une production de zinc entre 525 000 et 575 000 tonnes. Comprendre ce changement fondamental, ainsi que les implications de l'accord de fusion de septembre 2025 avec Anglo American, est le seul moyen d'évaluer avec précision le nouveau Teck.

Historique de Ressources Teck Limitée (TECK)

Vous souhaitez comprendre les fondations de Teck Resources Limited (TECK) pour évaluer sa trajectoire actuelle, et l’histoire est en constante évolution, surtout au cours des dernières années. L’entreprise que vous voyez aujourd’hui – un producteur de métaux purement axé sur le cuivre et le zinc – est le résultat de plus d’un siècle de fusions, de cessions et de pivots stratégiques, culminant avec les accords massifs et transformateurs de 2024 et 2025.

Compte tenu du calendrier de création de l'entreprise

L'origine de Teck remonte à la ruée vers l'or du début du XXe siècle dans le Nord de l'Ontario, à l'origine une petite entreprise d'exploitation aurifère qui a finalement grandi au fil de décennies de consolidation et de diversification.

Année d'établissement

La société a été créée en 1913 sous le nom de Teck-Hughes Gold Mines Limited.

Emplacement d'origine

L'emplacement d'origine était au Canada, plus précisément dans le canton de Teck, en Ontario, qui fait maintenant partie du district minier de Kirkland Lake.

Membres de l'équipe fondatrice

La fondation de la société d'origine, Teck-Hughes, a été bâtie sur la découverte d'or par des prospecteurs. Sandy McIntyre et James Hughes. L'entité moderne est le produit d'une fusion en 2001 avec Cominco, mais le côté Teck de la lignée remonte directement à ces premiers prospecteurs et au groupe ultérieur qui a consolidé les propriétés minières initiales.

Capital/financement initial

Les détails spécifiques sur le capital initial et le financement de Teck-Hughes Gold Mines Limited ne sont pas accessibles au public, mais la société a consacré le premier demi-siècle à une activité axée sur l'or avant de commencer à explorer d'autres métaux au milieu des années 1950.

Compte tenu des étapes d'évolution de l'entreprise

L'histoire de l'entreprise peut être considérée comme une série d'acquisitions et de cessions stratégiques, la fusion de 2001 et la vente de charbon en 2024 étant les pivots les plus importants avant la proposition de fusion actuelle.

Compte tenu des moments de transformation de l'entreprise

La véritable transformation de Teck Resources Limited s'est produite au cours des deux dernières années, motivée par un changement stratégique clair vers des matières premières « tournées vers l'avenir » comme le cuivre et le zinc. Vous pouvez le voir dans les données financières : l’EBITDA ajusté du premier trimestre 2025 a plus que doublé pour atteindre 927 millions de dollars, en grande partie en raison de la hausse des prix du cuivre et du zinc et de l'augmentation des volumes de ventes. C’est un signal fort que la stratégie fonctionne.

La décision de se retirer du secteur du charbon sidérurgique a été la décision la plus profonde. Ce n'était pas seulement une vente ; c'était un changement fondamental d'identité. Voici le calcul rapide : la vente à Glencore en 2024 pour 6,93 milliards de dollars en espèces a immédiatement réduit l'endettement de l'entreprise et a fourni les capitaux nécessaires pour se concentrer sur le cuivre. Cette cession a permis à Teck de capitaliser sur la transition énergétique, où le cuivre est essentiel pour les véhicules électriques et les infrastructures d'énergies renouvelables.

Le moment le plus récent, et peut-être le plus critique, est l’accord de septembre 2025 de fusion avec Anglo American. Cette fusion, si elle est réalisée, créerait une puissance mondiale, le groupe Anglo Teck, dont le siège social est au Canada et se classerait instantanément parmi les cinq premiers producteurs mondiaux de cuivre. Cette décision est sans aucun doute une question d’échelle et d’obtention d’une position dominante dans la chaîne d’approvisionnement en minéraux critiques.

Parmi les autres actions clés qui ont façonné l’entreprise, citons :

• Rejeter les demandes américaines non sollicitées de Glencore23,1 milliards de dollars une offre publique d'achat hostile en avril 2023, qui a permis à l'entreprise de poursuivre son propre plan de séparation, plus stratégique.
• Accélération de la production du projet Quebrada Blanca 2 (QB2) au Chili, pierre angulaire de la stratégie de croissance du cuivre.
• Maintenir un bilan solide avec 10,0 milliards de dollars en liquidité à partir du premier trimestre 2025, offrant une résilience face à l’incertitude du marché.
• Restituer un capital important aux actionnaires, avec plus de 1,1 milliard de dollars est revenu depuis le début de l’année jusqu’au deuxième trimestre 2025, principalement via des rachats d’actions.

L'entreprise se concentre désormais entièrement sur son portefeuille de métaux, comme détaillé dans le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Teck Resources Limited (TECK).

Structure de propriété de Teck Resources Limited (TECK)

Teck Resources Limited est une société de ressources canadienne cotée en bourse, mais sa structure de propriété est actuellement définie par un système d'actions à deux catégories qui concentre les droits de vote entre les mains d'un groupe sélectionné d'actionnaires, bien que cette structure devrait prendre fin en 2029. L'avenir immédiat de la société est également façonné par le projet de fusion avec Anglo American, qui, si elle est approuvée par les actionnaires le 9 décembre 2025, modifierait fondamentalement la propriété en une nouvelle entité, Anglo Teck, où les actionnaires de Teck détiendraient environ 37.6%.

Compte tenu de la situation actuelle de l'entreprise

Teck Resources Limited est une société publique cotée à la Bourse de New York (NYSE : TECK) et à la Bourse de Toronto (TSX : TECK.A et TECK.B). La structure à deux catégories comprend des actions ordinaires de catégorie A (avec droit de vote supérieur) et des actions à droit de vote subalterne de catégorie B (avec une voix par action). Cette structure donne aux détenteurs de classe A un contrôle disproportionné sur l'orientation stratégique de l'entreprise, bien qu'ils détiennent une petite fraction du capital total. La disposition de temporisation, approuvée en 2023, stipule que toutes les actions de classe A seront automatiquement converties en actions de classe B le 12 mai 2029, qui seront ensuite renommées actions ordinaires, simplifiant ainsi la structure du capital.

Au 31 octobre 2025, la capitalisation boursière de la société s'élevait à environ 21 milliards de dollars, avec à peu près 488 millions actions en circulation. Cette taille de marché et la méga-fusion imminente soulignent les enjeux élevés de la structure actuelle de propriété et de gouvernance. Honnêtement, c’est dans les actions de catégorie A que réside historiquement le véritable pouvoir de décision.

Compte tenu de la répartition de l'actionnariat de l'entreprise

Le tableau ci-dessous met en évidence les principales parties prenantes qui contrôlent le pouvoir de vote de la société (via les actions de classe A) et les plus grands investisseurs institutionnels dans les actions de classe B à la fin de 2025. Cette répartition est cruciale car les actionnaires de classe A détiennent la majorité des droits de vote, ce qui en fait la participation définitivement majoritaire.

Compte tenu du leadership de l'entreprise

L’équipe de direction guide l’entreprise dans sa transition vers un producteur pur et simple de métaux de transition énergétique, suite à la vente de son activité de charbon métallurgique à la mi-2024. L'équipe se concentre sur les opérations de cuivre et de zinc et gère les approbations complexes des autorités réglementaires et des actionnaires pour la fusion Anglo American. Le conseil d'administration est dirigé par Sheila A. Murray, présidente du conseil. Vous pouvez trouver une analyse plus approfondie de l’orientation stratégique de l’entreprise ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Teck Resources Limited (TECK).

L'équipe de direction principale, depuis novembre 2025, est structurée autour d'unités commerciales régionales et de fonctions clés pour favoriser l'excellence opérationnelle et la croissance du portefeuille :

• Jonathan H. Prix, président et chef de la direction (PDG).
• Cristal Prystai, vice-président exécutif et directeur financier (CFO), responsable de l'allocation du capital et du maintien du bilan, ce qui a montré 10,0 milliards de dollars en liquidités au premier trimestre 2025.
• Shehzad Bharmal, vice-président exécutif et chef de l'exploitation (COO), supervisant l'excellence opérationnelle et l'optimisation des actifs.
• Charlène Ripley, vice-président exécutif et directeur juridique et du développement durable (CLSO), gérant les principales fonctions juridiques et de performance en matière de développement durable de l'entreprise.
• Jeff Hanman, vice-président exécutif et directeur de la stratégie (CSO), axé sur la stratégie d'entreprise et les initiatives de transformation.

Si la fusion Anglo American est finalisée, la nouvelle entité, Anglo Teck, aura son siège social à Vancouver, au Canada, mais les principaux rôles de direction changeront : Duncan Wanblad deviendra PDG et Jonathan Price occupera le poste de PDG adjoint. Voici le calcul rapide : l'équipe actuelle gère un changement important, elle se concentre donc actuellement sur l'exécution et la planification de l'intégration.

Mission et valeurs de Teck Resources Limited (TECK)

Teck Resources Limited (TECK) ne se limite pas à l'exploitation minière ; son objectif principal est de fournir de manière responsable des matériaux tels que le cuivre, le charbon sidérurgique et le zinc, qui sont incontestablement essentiels à un monde à faibles émissions de carbone et à la vie moderne. Cet engagement est ancré dans un ensemble clair de valeurs qui privilégient la sécurité et la durabilité plutôt que les gains à court terme.

Compte tenu de l'objectif principal de l'entreprise

L'ADN culturel de l'entreprise consiste à garantir que ses opérations créent de la valeur non seulement pour les actionnaires, mais aussi pour les communautés et les environnements dans lesquels ils travaillent. Honnêtement, c'est là que le caoutchouc rencontre la route : la manière dont ils extraient est aussi importante que ce qu'ils extraient. Vous ne pouvez pas bâtir une entreprise à long terme sans cette orientation.

Déclaration de mission officielle

Bien que la formulation spécifique puisse évoluer, la mission constante de Teck Resources Limited est d'être un producteur leader et responsable de matériaux essentiels à la qualité de vie des personnes partout dans le monde. Cela signifie qu'ils se concentrent sur l'excellence opérationnelle associée à la gestion de l'environnement.

• Produisez des matériaux essentiels comme le cuivre, le zinc et le charbon sidérurgique.
• Opérez en mettant l’accent sur la sécurité et la durabilité.
• Générez de la valeur à long terme pour toutes les parties prenantes.

Énoncé de vision

Leur vision est d'être reconnue comme une entreprise de ressources diversifiées de classe mondiale, fiable pour fournir des matériaux essentiels et créer une valeur durable. Ce n'est pas seulement une plaque sur le mur ; cela dicte l'allocation du capital - par exemple, l'investissement important dans leur projet de cuivre Quebrada Blanca 2 (QB2) au Chili, qui constitue un pari massif à long terme sur l'avenir de la demande de cuivre.

• Soyez une entreprise de ressources de confiance et de classe mondiale.
• Livrer des matériaux essentiels pour un monde meilleur.
• Atteignez des performances de pointe en matière de sécurité et d’environnement.

Voici le calcul rapide : si vous n'avez pas une vision claire d'un approvisionnement responsable, vous n'obtiendrez pas les permis pour opérer. C'est aussi simple que cela.

Slogan/slogan de l'entreprise donné

Le message de l'entreprise tourne souvent autour de son rôle dans le progrès mondial, en soulignant la nécessité de ses produits pour les infrastructures modernes et la transition vers une économie plus verte.

• Des matériaux essentiels pour un monde meilleur.
• Exploiter de manière responsable les matériaux qui construisent un monde meilleur.

Les valeurs fondamentales de Teck - sécurité, durabilité, intégrité, respect et excellence - sont les valeurs non négociables qui guident leur 12,000 employés. Si vous souhaitez approfondir la façon dont ces valeurs se traduisent en performances financières, vous devriez lire Analyse de la santé financière de Teck Resources Limited (TECK) : informations clés pour les investisseurs.

Ce que cache cette estimation, c'est l'ampleur de leur engagement, comme leur objectif d'être neutre en carbone dans toutes leurs opérations en 2050, ainsi que l'accent mis sur la gestion de l'eau, dans le but d'obtenir un impact positif net dans leurs zones d'exploitation. Quoi qu’il en soit, ces valeurs sont à la base de chaque décision importante qu’ils prennent.

Teck Resources Limited (TECK) Comment ça marche

Teck Resources Limited opère comme une importante société minière diversifiée, axée principalement sur la production et la fourniture de cuivre et de zinc, des métaux essentiels à la transition énergétique mondiale, en gérant un portefeuille d'opérations minières et métallurgiques à grande échelle à travers les Amériques. L'entreprise crée de la valeur en extrayant des matières premières, en les transformant en concentrés de haute qualité ou en métaux raffinés, et en les livrant à des clients industriels du monde entier, générant un chiffre d'affaires au troisième trimestre 2025 de 3,39 milliards de dollars.

Portefeuille de produits/services de Teck Resources Limited

Suite à la transformation de son portefeuille, l'activité principale de Teck est centrée sur le cuivre et le zinc, tandis que d'autres métaux et produits industriels fournissent d'importants crédits de sous-produits. Cette orientation positionne l’entreprise comme un fournisseur à part entière pour répondre à la demande croissante en matière d’électrification et d’infrastructures.

Cadre opérationnel de Teck Resources Limited

Le cadre opérationnel de Teck est un modèle verticalement intégré qui couvre l'exploration, l'extraction, le traitement et la logistique, garantissant une chaîne d'approvisionnement fiable pour ses minéraux critiques. Le processus principal est simple : trouver le minerai, le déterrer, le traiter et l’expédier.

• Exploration et développement : La société maintient un pipeline mondial de projets, avec un fort accent sur le cuivre pour soutenir sa stratégie de croissance à long terme visant à atteindre environ 800 000 tonnes par an de la production de cuivre d’ici la fin de la décennie.
• Exploitation minière et extractive : L'exploitation minière à ciel ouvert à grande échelle sur des sites comme Quebrada Blanca (Chili) et Highland Valley Copper (Canada) extrait du minerai de cuivre et de molybdène. Le minerai de zinc et de plomb est extrait à Red Dog en Alaska.
• Transformation et raffinage : Le minerai extrait est concassé et broyé, puis traité par flottation pour créer des concentrés de métaux de haute qualité. Trail Operations raffine davantage les concentrés de zinc et de plomb en métaux finis et produits industriels.
• Montée en puissance et optimisation : Un objectif majeur en 2025 sera la montée en puissance du projet Quebrada Blanca Phase 2 (QB2) au Chili. Ce procédé a été confronté à des contraintes, notamment avec le développement de l'installation de gestion des résidus (TMF), qui a nécessité des temps d'arrêt et a eu un impact sur la production de cuivre au troisième trimestre 2025.
• Logistique et ventes : Utilisant ses propres installations portuaires et ses vastes réseaux ferroviaires et maritimes, Teck achemine ses produits depuis des sites miniers éloignés vers des clients mondiaux.

L’examen opérationnel achevé en octobre 2025 vise à asseoir les plans d’affaires sur des performances éprouvées, ce qui est certainement une décision judicieuse compte tenu des défis de montée en puissance du QB. Pour en savoir plus sur la vision à long terme de l'entreprise, vous devriez consulter le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Teck Resources Limited (TECK).

Avantages stratégiques de Teck Resources Limited

Le succès de Teck sur le marché dépend de quelques avantages stratégiques fondamentaux : des actifs de haute qualité et de longue durée, une base financière solide et une démarche stratégique majeure visant à consolider sa position sur le marché du cuivre.

• Base d'actifs de classe mondiale : La société possède d'importants actifs à long terme, comme Quebrada Blanca, qui bénéficie d'un taux de découverture très faible, permettant des coûts de maintien globaux compétitifs tout au long de la durée de vie de la mine.
• Résilience financière : Teck maintient un bilan solide, affichant une liquidité totale de 9,5 milliards de dollars, y compris 5,3 milliards de dollars de liquidités, à compter d’octobre 2025, offrant ainsi une protection contre la volatilité des marchés et le financement de projets de croissance.
• Stratégie de croissance axée sur le cuivre : Le changement stratégique visant à se concentrer sur les métaux de transition énergétique, en particulier le cuivre, s’aligne sur les principales tendances de la demande mondiale. L'expansion prévue de son portefeuille de cuivre constitue un différenciateur évident à long terme.
• Fusion proposée avec Anglo Teck : La fusion annoncée entre égaux avec Anglo American change la donne, visant à créer une centrale minière de cuivre de 70 milliards de dollars dont le siège social est à Vancouver. Ce regroupement devrait générer des synergies annuelles avant impôts d'environ 800 millions de dollars américains, améliorant considérablement le positionnement stratégique et la résilience financière de l'entité issue du regroupement.

Voici un bref calcul sur la fusion : l'intégration de Quebrada Blanca et Collahuasi devrait générer une augmentation annuelle moyenne de l'EBITDA sous-jacent de 1,4 milliard de dollars américains (sur une base de 100 %), ce qui représente une libération massive de valeur pour les actionnaires.

Teck Resources Limited (TECK) Comment elle gagne de l'argent

Teck Resources Limited gagne de l'argent en extrayant et en traitant des métaux de base, principalement du cuivre et du zinc, et en vendant ces produits essentiels à des clients industriels du monde entier, ses revenus étant directement liés aux fluctuations des prix des métaux et des volumes de production.

L’entreprise a achevé sa transformation stratégique en abandonnant son activité de charbon sidérurgique en 2024 pour devenir un pur producteur de métaux de transition énergétique, concentrant presque entièrement son moteur financier sur le cuivre et le zinc.

Répartition des revenus de Teck Resources Limited

Pour les neuf premiers mois de l'exercice 2025 (du premier au troisième trimestre), Teck Resources Limited a déclaré un chiffre d'affaires total provenant des activités poursuivies d'environ 7,698 milliards de dollars canadiens. La répartition des revenus montre une contribution presque égale de ses deux segments principaux, un changement évident suite à la cession de ses actifs charbonniers.

Voici la répartition des principales sources de revenus sur la base des dernières données trimestrielles, qui reflètent la nouvelle orientation de l'entreprise.

Économie d'entreprise

Le cœur du modèle commercial de Teck Resources Limited est simple : extraire efficacement et vendre au prix le plus élevé possible sur le marché. Mais la situation économique est complexe, motivée par les fondamentaux de l’offre et de la demande mondiales et par une évolution structurelle favorable vers l’électrification.

• Effet de levier sur les prix des matières premières : Teck Resources Limited est un preneur de prix, donc des prix réalisés plus élevés augmentent directement les revenus. Par exemple, la société a réalisé un prix moyen du cuivre d'environ 4,44 $ US la livre au 3ème trimestre 2025, un élément clé de la rentabilité du segment.
• Tension structurelle du marché : Les marchés mondiaux du cuivre et du zinc sont structurellement tendus à la fin de 2025. Cette rareté est un énorme vent favorable, faisant baisser les frais de traitement et de raffinage (T/RC) - les frais que les mineurs paient aux fonderies - à des niveaux historiquement bas. Cela réduit efficacement les coûts unitaires nets de Teck Resources Limited et augmente les marges.
• Demande de transition énergétique : La demande de cuivre connaît une augmentation séculaire (à long terme) due à l’électrification mondiale, notamment aux investissements dans le réseau et aux infrastructures de véhicules électriques. C'est ce qui fait du cuivre le pilier de la croissance à long terme de Teck Resources Limited, avec pour objectif d'augmenter la production annuelle à environ 800 000 tonnes avant la fin de la décennie.
• Conseils de production : Les prévisions de la société pour 2025 prévoient une production totale de cuivre entre 415 000 et 465 000 tonnes et production totale de zinc entre 525 000 et 575 000 tonnes, fournissant des objectifs de volume clairs que les investisseurs peuvent suivre.

L'accent est clairement mis sur la maximisation de la production d'actifs clés tels que la mine de cuivre Quebrada Blanca (QB) au Chili et la mine de zinc Red Dog en Alaska.

Performance financière de Teck Resources Limited

La performance financière de 2025 montre une entreprise qui exécute avec succès sa stratégie axée sur les métaux, caractérisée par une forte génération de flux de trésorerie et un bilan solide bâti sur le produit de la cession du charbon.

• Rentabilité depuis le début de l'année : Pour les neuf premiers mois de 2025, Teck Resources Limited a généré un BAIIA ajusté total (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) d'environ 2,820 milliards de dollars canadiens, mettant en évidence un solide cash-flow opérationnel.
• Solidité du bilan : Au 21 octobre 2025, la liquidité de la société s'élevait à un formidable 9,5 milliards de dollars canadiens, y compris 5,3 milliards de dollars en espèces. Ce trésor de guerre offre une résilience financière significative et une option pour des projets de croissance tels que la prolongation de la durée de vie de la mine de cuivre de Highland Valley.
• Rentabilité unitaire : La société prévoit que ses coûts unitaires nets en espèces pour le cuivre en 2025 se situeront entre 1,65 $ US et 1,95 $ la livre, une mesure clé indiquant le contrôle des coûts et l’efficacité opérationnelle dans un environnement de prix élevés.
• Rendement pour les actionnaires : La société continue de restituer du capital, après avoir exécuté une partie importante de son programme de rachat d'actions autorisé, démontrant son engagement envers la valeur actionnariale parallèlement aux investissements de croissance.

Le projet de fusion avec Anglo American, annoncé au troisième trimestre 2025, constitue un événement financier majeur, susceptible de créer un 70 milliards de dollars centrale minière de cuivre et générer des synergies annuelles avant impôts d'environ 800 millions de dollars américains.

Pour une analyse plus approfondie des indicateurs qui sous-tendent ces performances, vous pouvez lire notre analyse sur Analyse de la santé financière de Teck Resources Limited (TECK) : informations clés pour les investisseurs.

Position sur le marché et perspectives d'avenir de Teck Resources Limited (TECK)

Teck Resources Limited se repositionne stratégiquement en tant que producteur pur et à forte croissance de métaux « verts », principalement du cuivre et du zinc, essentiels à la transition énergétique mondiale. Ce pivot, solidifié par la vente de son activité charbon métallurgique, place la croissance future de l'entreprise sur la montée en puissance réussie de son projet de cuivre Quebrada Blanca 2 (QB2) et sur l'éventuelle fusion avec Anglo American, actuellement à l'étude par le gouvernement canadien à compter de novembre 2025.

Paysage concurrentiel

Dans le secteur minier mondial hautement consolidé, Teck Resources Limited (TECK) est en concurrence avec des géants diversifiés, en particulier sur ses principaux marchés du cuivre et du zinc. Le tableau ci-dessous visualise sa position par rapport à deux concurrents majeurs, en utilisant la production/ventes de cuivre projetées pour 2025 comme indicateur de la position du marché dans le segment des métaux « verts » à forte croissance.

Opportunités et défis

La trajectoire à court terme de la société est définie par la capitalisation du supercycle du cuivre tout en gérant les risques d'exécution opérationnelle dans sa nouvelle mine phare. Voici un calcul rapide : les prévisions de production de cuivre de Teck pour 2025 415 000 à 465 000 tonnes est une base solide, mais le véritable avantage dépend de la réussite de QB2.

Position dans l'industrie

Teck Resources Limited est en train de passer d'une grande société diversifiée à une centrale spécialisée dans les métaux de base, une décision tout à fait judicieuse étant donné les vents favorables du marché en faveur de l'électrification. L'entreprise est déjà reconnue comme un Analyse de la santé financière de Teck Resources Limited (TECK) : informations clés pour les investisseurs, et l'un des trois premiers mineurs mondiaux de zinc.

La vente de l'activité charbon et les investissements agressifs dans le cuivre, y compris les 1,04 à 1,17 milliard de dollars de dépenses d'investissement pour la croissance du cuivre en 2025, signalent clairement son engagement à long terme à être l'un des principaux fournisseurs de minéraux essentiels.

• Focus cuivre : Le projet QB2 est l’actif le plus important, visant à augmenter considérablement la production annuelle de cuivre.
• Force du zinc : Trail Operations fournit une activité stable et de haute qualité en matière de zinc et de plomb raffinés, ce qui est stratégiquement important pour le secteur industriel de la défense.
• Résilience financière : L'EBITDA ajusté de Teck au premier trimestre 2025 de 927 millions de dollars montre une forte efficacité opérationnelle, malgré la montée en puissance à forte intensité de capital du deuxième trimestre.

Ce que cache cette estimation, c’est le potentiel de la fusion d’Anglo American de modifier fondamentalement son échelle concurrentielle du jour au lendemain, la plaçant instantanément au premier rang des sociétés minières diversifiées mondiales. Le vote des actionnaires est prévu pour le 9 décembre 2025, il s’agit donc d’un événement crucial à court terme.