Freeport-McMoran Inc. (FCX): Canvas du modèle d'entreprise [Jan-2025 MISE À JOUR]

Plongez dans le monde complexe de Freeport-McMoran Inc. (FCX), une centrale minière mondiale qui transforme la Terre brute en ressources critiques alimentant la civilisation moderne. Cette toile complète du modèle commercial révèle comment le FCX navigue stratégiquement à l'extraction minérale, équilibrant l'innovation technologique, les pratiques durables et les demandes du marché mondial à travers les secteurs du cuivre, de l'or et du molybdène. Des technologies minières de pointe aux partenariats mondiaux stratégiques, le plan de l'entreprise démontre une approche sophistiquée du développement des ressources qui va bien au-delà des opérations minières traditionnelles.

Freeport-McMoran Inc. (FCX) - Modèle d'entreprise: partenariats clés

Alliances stratégiques avec les fabricants d'équipements minières

Freeport-McMoran maintient des partenariats critiques avec les principaux fabricants d'équipements miniers:

Partenaire	Type d'équipement	Valeur du contrat annuel
Caterpillar Inc.	Grandes excavateurs miniers	187,4 millions de dollars
Komatsu Ltd.	Camions de transport	142,6 millions de dollars
Sandvik AB	Équipement de forage	95,3 millions de dollars

Coentreprises avec les gouvernements locaux dans les régions minières

Les principaux partenariats gouvernementaux de Freeport-McMoran comprennent:

• Indonésie - PT Freeport Indonésie (51% de propriété FCX)
• Chili - Sociedad Contractual Minera El Abra (51,4% de propriété FCX)
• États-Unis - Mine Bagdad en Arizona (100% de propriété)

Partenariats technologiques pour les pratiques minières durables

Détails clés de la collaboration technologique:

Partenaire	Domaine de mise au point	Investissement
Institut de technologie du Massachusetts	Technologies de gestion de l'eau	12,5 millions de dollars
Rio Tinto Innovation Center	Réduction des émissions de carbone	8,7 millions de dollars

Collaboration avec les entreprises de transport et de logistique

Les partenariats logistiques comprennent:

• Union Pacific Railroad - Transport du concentré de cuivre
• BHP Logistics - Infrastructure d'expédition maritime partagée
• Mersk Line - Contrats de transport maritime mondial

Partenariats de recherche avec les entreprises d'exploration géologique

Détails de la collaboration d'exploration:

Partenaire	Région d'exploration	Budget de recherche annuel
Barrick Gold Corporation	Exploration sud-américaine	15,3 millions de dollars
Newmont Corporation	Enquêtes géologiques nord-américaines	11,6 millions de dollars

Freeport-McMoran Inc. (FCX) - Modèle d'entreprise: Activités clés

Opérations d'extraction en cuivre, en or et en molybdène

En 2024, Freeport-McMoran exploite les principaux sites miniers avec les mesures de production suivantes:

Emplacement	Production annuelle de cuivre	Production annuelle de l'or	Production annuelle de molybdène
Grasberg, Indonésie	1,1 million de tonnes métriques	1,4 million d'onces	45 000 tonnes métriques
Amérique du Nord (Arizona)	1,6 million de tonnes métriques	350 000 onces	30 000 tonnes métriques

Exploration minérale et développement des ressources

Budget d'exploration actuel: 350 millions de dollars par an, axé sur:

• Élargir les réserves minérales existantes
• Identifier de nouveaux sites miniers potentiels
• Technologies de cartographie géologique avancée

Exploitation durable et gestion environnementale

Investissement environnemental: 250 millions de dollars par an pour:

• Technologies de réduction des émissions
• Systèmes de conservation de l'eau
• Réhabilitation des sites miniers

Extraction et traitement des minéraux mondiaux

Installation de traitement	Capacité de traitement	Volume de traitement annuel
Plantes de concentrateur	220 000 tonnes métriques par jour	80 millions de tonnes métriques
Installations de fusion	150 000 tonnes métriques par jour	55 millions de tonnes métriques

Gestion des risques et efficacité opérationnelle

Métriques d'efficacité opérationnelle:

• Coût d'exploitation total: 2,15 $ la livre de cuivre
• Taux d'utilisation de l'équipement: 92,5%
• Investissement en sécurité: 75 millions de dollars par an

Freeport-McMoran Inc. (FCX) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

De vastes réserves de minéraux dans plusieurs pays

En 2024, Freeport-McMoran possède et exploite des réserves minérales importantes dans plusieurs pays:

Emplacement	Minéral primaire	Réserves éprouvées
Complexe de Grasberg, Indonésie	Cuivre, or	22,4 milliards de livres de cuivre
Mine North Paringu, Indonésie	Cuivre	5,6 milliards de livres de cuivre
Complexe Morenci, Arizona, États-Unis	Cuivre	8,9 milliards de livres de cuivre

Technologies et équipements miniers avancés

L'infrastructure technologique de Freeport-McMoran comprend:

• Systèmes de forage automatisés
• Technologies de traitement des minéraux avancés
• Équipement de cartographie géologique en temps réel
• Camions de transport autonomes

Main-d'œuvre qualifiée avec une expertise technique

Statistiques totales de la main-d'œuvre:

Catégorie	Nombre d'employés
Total des employés	24,600
Spécialistes techniques	6,800
Géologues et ingénieurs miniers	1,450

Capital financier et capacité d'investissement solides

Ressources financières au quatrième trimestre 2023:

• Actif total: 52,3 milliards de dollars
• Equivalents en espèces et en espèces: 3,8 milliards de dollars
• Dépenses en capital annuelles: 2,7 milliards de dollars
• Dette totale: 12,6 milliards de dollars

Infrastructure de chaîne d'approvisionnement robuste

Empreinte opérationnelle mondiale:

Région	Nombre de sites opérationnels	Capacité de production annuelle
Amérique du Nord	6 sites majeurs	2,1 milliards de livres de cuivre
Amérique du Sud	2 sites majeurs	0,5 milliard de livres de cuivre
Asie-Pacifique	4 sites majeurs	1,9 milliard de livres de cuivre

Freeport-McMoran Inc. (FCX) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Production de cuivre et d'or de haute qualité

Freeport-McMoran a produit 1,6 million de tonnes métriques de cuivre en 2022, avec une production d'or de 1,4 million d'onces. Les réserves minérales totales à partir de 2022 comprennent:

Minéral	Réserves	Grade
Cuivre	102,7 milliards de livres	Grade moyen de 0,37%
Or	47,7 millions d'onces	0,02 oz / tonne

Approvisionnement minéral cohérent pour les industries mondiales

Répartition mondiale de l'approvisionnement minéral pour 2022:

• Amérique du Nord: 38% de la production
• Amérique du Sud: 32% de la production
• Indonésie: 30% de la production

Engagement envers l'extraction durable et responsable

Mesures de durabilité pour 2022:

• 250 millions de dollars investis dans des initiatives environnementales
• 15% de réduction des émissions de carbone
• Taux de recyclage de l'eau: 82%

Innovation technologique dans l'extraction des ressources

Investissement technologique en 2022:

Zone technologique	Investissement
Équipement d'exploitation automatisée	175 millions de dollars
Technologies minières numériques	98 millions de dollars

Prix ​​compétitifs sur les marchés minéraux mondiaux

Performance des prix en 2022:

• Prix ​​moyen du cuivre: 3,80 $ la livre
• Prix ​​d'or moyen: 1 800 $ l'once
• Part de marché sur le marché mondial du cuivre: 7,2%

Freeport-McMoran Inc. (FCX) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Contrats à long terme avec les fabricants industriels

En 2024, Freeport-McMoran maintient des accords d'approvisionnement à long terme avec des fabricants industriels clés dans le monde. Le volume des ventes de concentrés de cuivre de la société a atteint 3,8 milliards de livres en 2023, avec environ 65% alloués aux contrats industriels à long terme.

Segment de clientèle	Durée du contrat	Volume annuel
Clients de fabrication asiatique	5-10 ans	1,2 milliard de livres
Utilisateurs industriels européens	3-7 ans	750 millions de livres
Fabricants nord-américains	4-8 ans	1,1 milliard de livres

Ventes directes vers les plates-formes de trading métallique

En 2023, Freeport-McMoran a exécuté des ventes directes via les principales plates-formes de trading de métaux, avec 22,4 milliards de dollars de ventes de métaux totaux.

• Ventes de London Metal Exchange (LME): 8,6 milliards de dollars
• Ventes de Shanghai Futures Exchange: 6,3 milliards de dollars
• Transactions de plate-forme Comex: 4,5 milliards de dollars

Support technique pour les clients industriels à grande échelle

La société propose des équipes de support technique dédiées aux principaux clients industriels, avec 78 Personnel de soutien technique spécialisé Servir les clients mondiaux en 2023.

Communication transparente sur les opérations minières

Freeport-McMoran maintient la transparence grâce à des rapports complets, avec Durabilité trimestrielle et rapports opérationnels couvrant les mesures environnementales, sociales et de gouvernance.

Métrique de rapport	Fréquence	Couverture de divulgation
Impact environnemental	Trimestriel	100% des opérations mondiales
Engagement communautaire	Semestriel	Toutes les régions opérationnelles
Performance opérationnelle	Trimestriel	Données financières et de production complètes

Solutions d'alimentation minérale personnalisées

En 2023, Freeport-McMoran s'est développé 47 Solutions d'alimentation minérale personnalisées Pour des clients industriels spécifiques, représentant 22% du total des contrats clients.

• Secteur automobile: 15 contrats spécialisés
• Fabrication électronique: 12 solutions sur mesure
• Infrastructure d'énergie renouvelable: 20 accords d'offre personnalisés

Freeport-McMoran Inc. (FCX) - Modèle d'entreprise: canaux

Équipes de vente directes

Freeport-McMoran maintient une force de vente mondiale dédiée de 87 professionnels de la vente directe à partir de 2024. Ces équipes sont stratégiquement positionnées sur les principaux marchés minéraux en Amérique du Nord, en Amérique du Sud et en Asie.

Région	Taille de l'équipe de vente	Focus principal
Amérique du Nord	34 professionnels	Ventes de cuivre et d'or
Amérique du Sud	26 professionnels	Marketing de concentré de cuivre
Asie-Pacifique	27 professionnels	Molybdène et échange de cuivre

Plateformes de trading minéral en ligne

FCX utilise 3 plateformes de trading numérique propriétaires avec les spécifications suivantes:

• Volume total de transactions numériques annuelles: 4,2 milliards de dollars
• Vitesse de transaction de plate-forme: 0,7 seconde par commerce
• Acheteurs d'entreprise enregistrés: 247 entités mondiales

Conférences de l'industrie et expositions commerciales

Le FCX participe à 12 grandes conférences internationales sur les mines et les métaux chaque année, avec une portée d'engagement estimée à 5 600 professionnels de l'industrie.

Type de conférence	Participation annuelle	Public estimé
Sommet mondial des mines	3 événements	1 800 participants
Conférences de trading des métaux	5 événements	2 500 participants
Expositions minières régionales	4 événements	1 300 participants

Marketing stratégique à travers des échanges de produits de base en métal

Le FCX se négocie activement sur 4 échanges de produits mondiaux majeurs avec la présence du marché suivante:

• London Metal Exchange (LME) Volume de trading: 1,2 million de tonnes métriques par an
• Futures de cuivre Comex: 875 000 unités contractuelles
• Shanghai Futures Exchange: 650 000 tonnes métriques

Communication numérique et portails d'engagement client

Mesures d'engagement numérique pour les plates-formes clients FCX en 2024:

Canal numérique	Utilisateurs actifs mensuels	Volume d'interaction annuel
Site Web de l'entreprise	124 000 utilisateurs	1,6 million de pages vues
Portail client	87 000 utilisateurs enregistrés	940 000 interactions
Application mobile	52 000 utilisateurs actifs	680 000 transactions

Freeport-McMoran Inc. (FCX) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Industries manufacturières mondiales

Freeport-McMoran dessert les industries de fabrication mondiales avec des produits de cuivre et de molybdène. En 2023, le volume total des ventes de cuivre de la société a atteint 3,9 millions de tonnes métriques.

Secteur manufacturier	Consommation de cuivre (tonnes métriques)
Automobile	824,000
Machines industrielles	612,000
Équipement électrique	1,056,000

Fabricants d'électronique et de technologie

FCX fournit des matériaux cuivrés critiques pour la production électronique. En 2023, les fabricants de semi-conducteurs et d'électronique ont consommé environ 456 000 tonnes métriques de cuivre.

• Fabrication de semi-conducteurs: 210 000 tonnes métriques
• Électronique grand public: 246 000 tonnes métriques

Développeurs de construction et d'infrastructure

La consommation de cuivre du secteur de la construction en 2023 a totalisé 1,2 million de tonnes métriques.

Segment des infrastructures	Utilisation du cuivre (tonnes métriques)
Construction résidentielle	456,000
Bâtiments commerciaux	378,000
Projets d'infrastructure	366,000

Secteur des énergies renouvelables

Les projets d'énergie renouvelable ont consommé 612 000 tonnes de cuivre en 2023.

• Infrastructure d'énergie solaire: 246 000 tonnes métriques
• Projets d'énergie éolienne: 210 000 tonnes métriques
• Infrastructure de charge de véhicule électrique: 156 000 tonnes métriques

Entreprises de trading et d'investissement en métal

Le segment des tradings de métaux du FCX a généré 1,2 milliard de dollars de revenus en 2023.

Catégorie de trading	Contribution des revenus
Futurs en cuivre	456 millions de dollars
Contrats de molybdène	378 millions de dollars
Dérivés métalliques	366 millions de dollars

Freeport-McMoran Inc. (FCX) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Exploration et exploits opérationnels

En 2023, Freeport-MCMoran a déclaré des coûts d'exploitation totaux de 8,86 milliards de dollars pour la production de cuivre. La rupture des dépenses opérationnelles comprend:

Catégorie	Coût (millions de dollars)
Opérations minières	5,640
Coûts de traitement	2,340
Frais de transport	880

Acquisition et entretien de l'équipement

Les dépenses en capital pour 2023 ont totalisé 3,2 milliards de dollars, avec des allocations spécifiques:

• Mines de cuivre en Amérique du Nord: 950 millions de dollars
• Mines de cuivre en Amérique du Sud: 1,1 milliard de dollars
• Indonésie Copper Mine: 1,15 milliard de dollars

Travail de main-d'œuvre et de main-d'œuvre

L'indemnisation totale de la main-d'œuvre en 2023 a atteint 2,45 milliards de dollars, notamment:

Segment de la main-d'œuvre	Coût annuel (millions de dollars)
Travail direct	1,580
Avantages sociaux	870

Initiatives de conformité environnementale et de durabilité

Investissements environnementaux et de durabilité pour 2023:

• Coûts de conformité environnementale: 412 millions de dollars
• Investissements du programme de durabilité: 275 millions de dollars
• Initiatives de réduction du carbone: 163 millions de dollars

Investissements de technologie et d'innovation

Dépenses technologiques et d'innovation en 2023:

Catégorie d'innovation	Investissement (millions de dollars)
Transformation numérique	185
Technologie d'exploitation	210
Systèmes d'automatisation	125

Freeport-McMoran Inc. (FCX) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Ventes de concentré de cuivre

En 2022, Freeport-McMoran a déclaré des ventes de cuivre de 4,2 millions de tonnes métriques. Les revenus totaux de cuivre ont atteint 21,9 milliards de dollars pour l'année. Le prix moyen réalisé en cuivre était de 4,14 $ la livre.

Année	Volume de ventes en cuivre	Revenus de cuivre	Prix ​​moyen par livre
2022	4,2 millions de tonnes métriques	21,9 milliards de dollars	$4.14

Exportations minérales d'or et de molybdène

La production d'or en 2022 était de 1,6 million d'onces. Le chiffre d'affaires total de l'or était de 3,1 milliards de dollars. Le volume des ventes de molybdène a atteint 86 millions de livres, générant 645 millions de dollars de revenus.

Minéral	Volume de production	Revenus totaux
Or	1,6 million d'onces	3,1 milliards de dollars
Molybdène	86 millions de livres	645 millions de dollars

Contrats d'approvisionnement à long terme

Les principaux accords d'approvisionnement à long terme comprennent:

• Contrats d'approvisionnement en cuivre pluriannuel avec les principaux fabricants
• Accords d'approvisionnement annuels avec les industries mondiales de l'automobile et de l'électronique
• Engagements contractuels en Amérique du Nord, en Asie et en Europe

Tradage des produits de base et couverture des prix

La stratégie de couverture en 2022 impliquait:

• Les contrats à terme de cuivre totalisant 225 millions de livres
• Instruments dérivés d'or couvrant 500 000 onces
• Revenu total de couverture: 412 millions de dollars

Ventes minérales de sous-produit

Strots de revenus minéraux supplémentaires en 2022:

Sous-produit minéral	Volume des ventes	Revenu
Argent	4,5 millions d'onces	95 millions de dollars
Autres minéraux	Divers	215 millions de dollars

Freeport-McMoRan Inc. (FCX) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why customers, partners, and the market value Freeport-McMoRan Inc. right now. It's all about reliable supply, cost discipline, and being the domestic anchor for critical materials.

Reliable, large-scale supply of copper for global electrification and energy transition is a primary value. Freeport-McMoRan is positioned to deliver the metal essential for building out power grids, electric vehicles, and AI infrastructure. For the full year 2025, the company is projecting consolidated sales of approximately 3.5 billion pounds of copper. That's a massive volume supporting the energy transition.

The company's strategic positioning as America's Copper Champion is a huge differentiator, especially with recent U.S. trade policy shifts. Freeport-McMoRan supplies about 70% of U.S. refined copper. This domestic dominance is a key value for U.S. consumers needing secure supply chains. For 2025, the company expects to sell 1.3 billion pounds from its domestic mines alone.

The low-cost production profile provides a competitive edge, though costs fluctuate based on operational events. The value proposition is anchored on a target unit net cash cost of approximately $1.55 per pound for 2025. To be fair, the actual consolidated unit net cash cost for the third quarter of 2025 was reported at $1.40 per pound, beating guidance, though the full-year expectation was revised to average $1.68 per pound. Still, maintaining costs near that lower range is a major strength.

Also, Freeport-McMoRan delivers high-quality byproducts: gold and molybdenum, which significantly enhance the cost credits for the primary copper business. For instance, in the third quarter of 2025, the average realized price for gold was $3,539 per ounce, and for molybdenum, it was $24.07 per pound. These credits help keep the net cost of copper production lower than the gross cost.

The commitment to responsible production adds intangible, yet increasingly material, value. Freeport-McMoRan has achieved and is committed to maintaining the Copper Mark and Molybdenum Mark at all of its sites globally. The Safford operations, for example, underwent an audit by Ernst & Young in the week of March 3, 2025, to verify compliance with the Copper Mark 2.0 framework.

Here's a quick look at the scale of the 2025 production plan based on recent guidance:

• Projected 2025 Copper Sales: 3.5 billion pounds
• Projected 2025 Gold Sales: 1.05 million ounces
• Projected 2025 Molybdenum Sales: 82 million pounds
• Q3 2025 Realized Copper Price: $4.68 per pound
• U.S. Copper Sales Expectation for 2025: 1.3 billion pounds

You can see the operational targets laid out here:

Metric	2025 Projected Sales Volume	Latest Reported Unit Cost (Q3 2025)
Copper (Pounds)	3.5 billion	$1.40 per pound (Net Cash Cost)
Gold (Ounces)	1.05 million	$3,539 per ounce (Realized Price Q3)
Molybdenum (Pounds)	82 million	$24.07 per pound (Realized Price Q3)

The commitment to responsible sourcing is formalized through external validation. Freeport-McMoRan's eligible copper sites have the Copper Mark, and its primary molybdenum mines and by-product molybdenum-producing copper mines have the Molybdenum Mark. This is not just internal policy; it requires independent third-party assessment against established criteria.

The value proposition also rests on the premium for domestic supply. With a 50% tariff on copper imports threatened to take effect on August 1, 2025, Freeport's position as the largest U.S. producer, supplying 70% of refined copper, suggests a potential annual profit boost of at least $1.6 billion from favorable domestic pricing spreads.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Freeport-McMoRan Inc. (FCX) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Freeport-McMoRan Inc. manages its relationships with the entities that buy its metal and those that grant it the right to operate. It's all about securing volume and tenure, frankly.

Long-term, high-volume contracts with major industrial customers

Freeport-McMoRan deals in massive volumes, which necessitates long-term agreements with industrial buyers. The scale of expected sales in 2025 underscores this high-volume focus. All copper concentrate and some cathode sales contracts typically use provisional pricing based on the London Metal Exchange (LME) monthly average copper prices, with final pricing set in a specified future month, generally one to four months from the shipment date.

Metric	2025 Projected Amount
Projected Copper Sales Volume	3.95 billion pounds
Projected Gold Sales Volume	1.3 million ounces
Projected Molybdenum Sales Volume	82 million pounds

Dedicated sales and technical support for large-scale buyers

For buyers taking these high volumes, the relationship moves beyond a simple transaction. The structure implies dedicated support, especially given the complexity of metal pricing mechanisms tied to LME averages. The company's operational focus in 2025 included delivering on the new PTFI smelter, which directly impacts the quality and type of product available to these major customers.

Investor relations focused on transparent communication and shareholder returns

Investor relations centers on communicating performance and capital allocation strategy. Freeport-McMoRan targets approximately 50% of free cash flow for shareholder returns. Since June 30, 2021, the company has distributed $5.2 billion to shareholders through its performance-based payout framework. This distribution was segmented as follows:

• 33% allocated to base dividends
• 38% allocated to share repurchases

For direct contact, the Vice President - Investor Relations is David Joint, reachable at 602.366.8400 or ir@fmi.com.

Direct engagement with governments for operating license extensions

Securing the future of major assets requires intense government engagement. In Indonesia, the Special Mining Business Permit (IUPK) for PT Freeport Indonesia (PTFI) is set to expire after 2041, and Freeport-McMoRan is actively engaged in securing the extension. This negotiation involves the potential divestment of an additional ownership stake to the Indonesian government. The government's goal is to raise its ownership to around 61%, up from the current structure where MIND ID holds 51% and Freeport-McMoRan holds 49%. This negotiation is tied to meeting requirements like increased smelter capacity.

In the United States, Freeport-McMoRan benefits from its designation as 'America's Copper Champion,' which was reinforced by a 50% tariff on copper imports that took effect on August 1, 2025.

Freeport-McMoRan Inc. (FCX) - Canvas Business Model: Channels

Freeport-McMoRan Inc. moves its mined and processed materials through several distinct channels to reach the global market, heavily relying on both direct customer relationships and established commodity trading venues.

Direct sales to industrial end-users and fabricators globally are a core component, especially for refined copper and molybdenum products where specifications matter beyond the spot price.

• The company's U.S. operations alone account for approximately 70% of the country's refined copper production, positioning them as a key domestic supplier to end-users involved in electrification and AI infrastructure buildout.
• In Q3 2025, consolidated copper sales were reported at 977 million pounds, with U.S. mine sales volumes increasing 7% year-over-year, helping to offset lost Indonesian volume.
• The geographic distribution of 2025 estimated mine production shows Indonesia at 39%, the United States at 34%, and South America at 27%.

Price realization is heavily influenced by major commodity exchanges for price realization (COMEX, LME), particularly for copper concentrate and cathode sales.

Metric	Period	Value	Benchmark/Context
Average Realized Copper Price	Q2 2025	Over $4.50 per pound	Benefiting from favorable pricing conditions
Average Realized Copper Price	Q3 2025	US$4.68 per pound	Up ~9% from a year earlier
COMEX vs. LME Premium	Q1 2025	13% premium	COMEX trading at a premium to LME
EBITDA Impact of Premium	Annual Estimate	$135 million impact	For each $0.10 per pound premium in COMEX vs. LME
Projected Full-Year 2025 Copper Sales Volume	Fiscal Year 2025	3.5 billion pounds	Matching previous estimates despite incident impacts

The company utilizes internal smelting and refining facilities for integrated processing, which is a critical channel shift for higher-value product sales and risk mitigation.

• Freeport-McMoRan completed the start-up of a new copper smelter in Indonesia ahead of schedule, transitioning the company from an exporter of concentrate to a fully integrated global producer.
• The newly commissioned precious metals refinery (PMR) in Indonesia performed well in Q2 2025, helping to reduce inventories at the mine site.
• The company is preparing for a major mill project at El Abra in South America, which could support an additional 750 million pounds of copper production per year, further enhancing internal processing capacity.

Logistics are managed through shipments from major ports in Indonesia, North America, and South America, though this channel faced a significant disruption in late 2025.

• A "mud-rush" incident at the Grasberg Mine in September 2025 compelled a halt in operations, leading to a force-majeure declaration for its exports from Indonesia.
• For the fourth quarter of 2025 (4Q25), copper sales were forecasted at only 635 million pounds, explicitly assuming minimal sales volumes from Indonesian operations during the phased restart.
• The company is prioritizing liquidity, with budgeted capital expenditures for 2025 set at $3.9 billion, excluding downstream projects.

Freeport-McMoRan Inc. (FCX) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core buyers of Freeport-McMoRan Inc. (FCX) output as of late 2025, grounding this in the latest available production and sales data. The customer base is fundamentally tied to the end-use of copper, gold, and molybdenum.

Copper is the primary driver, with over 65% of the world's supply going into applications that deliver electricity. This directly links Freeport-McMoRan Inc.'s fortunes to global electrification and infrastructure spending.

2025 Projected Sales Volume	Copper (Pounds)	Gold (Ounces)	Molybdenum (Pounds)
Full Year Guidance (Latest)	3.5 billion	1.05 million	82 million
Q2 2025 Actual Sales	1,016 million	522,000	N/A
Q3 2025 Actual Sales	977 million	~330,000 (Implied from decline)	N/A

The realization price for copper in Q3 2025 hit approximately $4.68 per pound, while gold averaged around $3,539 per ounce for that quarter, showing the value derived from these customer transactions.

Global industrial manufacturers (wire, cable, brass mills)

• Copper segment generated approximately $17 Billion in revenue for FY2024, representing 53% of Total Revenues.
• The copper segment is expected to grow 12% over FY2023-2025.

Infrastructure and power grid developers

• Copper's role in power delivery is central; the U.S. market benefits from a 28% pricing premium due to the 50% copper import tariff effective August 1, 2025.
• U.S. operations accounted for 34% of the 2025 estimated mine production.
• South America operations accounted for 27% of the 2025 estimated mine production.

Automotive and technology sectors driving electrification (EVs, AI)

• These sectors are key drivers behind the global copper supply deficit widening to 400,000 metric tonnes in 2025.
• Leaching technologies aim to add 800 million pounds of annual copper production from unrecoverable resources, with a run rate target of 300 million pounds per annum by year-end 2025.

Specialized steel and chemical producers requiring molybdenum

• Molybdenum revenue in FY2024 was $1.2 Billion, which was 4% of Total Revenues.
• The global molybdenum market price averaged $21/lb in mid-2025.
• 75% of Climax Molybdenum business is exported.
• Approximately 50% of molybdenum customers are based in Europe.
• Colorado's HB 1228 promotes the use of molybdenum stainless steel in transportation projects as of May 24, 2025.

Central banks and financial institutions (for gold)

• Gold segment revenue in FY2024 was $4.4 Billion, or 14% of Total Revenues.
• Gold sales for 2025 are projected at 1.05 million ounces.
• Indonesian operations accounted for 39% of the 2025 estimated mine production, with gold primarily sourced from Grasberg.

Freeport-McMoRan Inc. (FCX) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the expense side of Freeport-McMoRan Inc.'s (FCX) operations, which is dominated by the sheer scale of mining. The cost structure is heavily weighted toward fixed expenses tied to running those massive mine complexes, even when production fluctuates.

The company's commitment to future output is reflected in its planned spending. Significant capital expenditures are projected at $3.9 billion for 2025, specifically excluding the downstream projects at PTFI (P.T. Freeport Indonesia). This investment fuels the maintenance and expansion necessary to keep the resource base viable.

Variable costs ebb and flow with production levels, though they are still substantial. These include the outlay for energy, labor, necessary reagents, and keeping the heavy equipment running. We see this pressure in the unit cost metrics reported throughout 2025. For instance, the Cost of Sales for the second quarter of 2025 totaled $4.95 billion, which was an increase from $4.38 billion reported in the same quarter the prior year.

Here's a look at how the unit net cash costs trended during the year, which directly reflects these variable operational expenses:

Metric	Period/Guidance	Amount
Unit Net Cash Costs (Copper)	Q2 2025	$1.13 per pound
Unit Net Cash Costs (Copper)	Q3 2025	$1.40 per pound
Unit Net Cash Costs (Copper)	Revised Full Year 2025 Guidance	$1.68/lb
Site Production and Delivery Costs	Q3 2025	Rose to $2.71 per pound

To sustain long-term reserves, Freeport-McMoRan also allocates capital to exploration and development. Research and development expenses for the twelve months ending June 30, 2025, reached $164M. Furthermore, specific exploration efforts continue, such as the approved $10M 2025 exploration program in the Aurora, Joy copper-gold district, which is 100% funded by Freeport.

The main cost components driving the business are:

• High fixed costs from operating and maintaining massive mine complexes.
• Significant capital expenditures, projected at $3.9 billion for 2025 (excluding PTFI downstream).
• Variable costs like energy, labor, reagents, and equipment maintenance.
• Cost of Sales for Q2 2025 was $4.95 billion.
• Exploration and development expenses, with TTM R&D at $164M as of June 30, 2025.

Freeport-McMoRan Inc. (FCX) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core engine of Freeport-McMoRan Inc. (FCX) revenue generation as of late 2025. Honestly, it all comes down to what they can pull out of the ground and what the market will pay for it, especially with the recent operational challenges impacting volumes.

The sale of copper concentrate and refined copper is the absolute primary revenue source for Freeport-McMoRan. This metal's price realization is key; for instance, in the third quarter of 2025, copper averaged about $4.68 per pound, which significantly boosted the top line despite lower volumes. Following operational adjustments after the September 2025 incident in Indonesia, the full-year 2025 projection for copper sales was set around 3.5 billion pounds.

The company still generates substantial revenue from its byproducts. The sale of gold as a significant byproduct is projected at 1.05 million ounces in 2025. To give you a sense of the value, gold realized prices hit approximately $3,539 per ounce in Q3 2025. Also, the sale of molybdenum contributes, with volumes projected at 82 million pounds in 2025.

Looking at the bigger picture, the top-line performance for the trailing twelve months ending September 2025 was strong, exceeding $26.002 billion. This is a testament to the underlying commodity strength, even with the production headwinds. For context, Q3 2025 revenue alone was reported at $6.97 billion.

Here's a quick look at the key 2025 volume and revenue indicators:

Revenue Stream Component	Metric	2025 Projection/Amount
Total Revenue (TTM ending Sept 2025)	Amount	$26.002 billion
Copper Sales Volume	Pounds	3.5 billion
Gold Sales Volume	Ounces	1.05 million
Molybdenum Sales Volume	Pounds	82 million
Projected Operating Cash Flows	Amount	Approximately $5.5 billion

Shareholder returns are tied directly to the cash generated, which is where the variable dividends and share repurchases from excess cash flow come into play. Freeport-McMoRan has a framework targeting approximately 50% of free cash flow for shareholder returns. The current quarterly dividend was reaffirmed at $0.15 per share, which translates to a yield around 1.4% based on recent trading prices. While they did not repurchase shares in Q3 2025, the mechanism exists to return excess cash when the balance sheet is strong, which it is, with cash and equivalents around $4.3 billion at the end of Q3 2025.

You should keep an eye on how they manage that payout framework, especially given the uncertainty around the Grasberg restart. The revenue drivers are:

• Primary reliance on realized copper prices.
• Significant contribution from gold byproduct sales.
• Molybdenum sales providing a smaller, steady component.
• Strong TTM revenue base providing financial stability.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.