The Kraft Heinz Company (KHC) : analyse des 5 FORCES [mise à jour de novembre 2025]

Vous regardez The Kraft Heinz Company en ce moment, surtout avec cette scission prévue, et vous devez savoir exactement où se trouvent les points de pression. Honnêtement, le terrain est difficile : les grands détaillants réduisent leurs marges, exigeant des remises moyennes de 15 à 20 $\mathbf{15-20\%}$, tandis que la concurrence avec des géants comme PepsiCo et Nestlé ne fait que s'intensifier, comme en témoigne la baisse du résultat opérationnel ajusté de $\mathbf{16,9\%}$ au troisième trimestre 2025. Avant de décider de votre prochaine décision, vous avez besoin de cette carte claire, force par force, montrant comment leur Les dépenses d'approvisionnement de 8,4 milliards de dollars se comparent à l'évolution des consommateurs vers les aliments frais. Voir ci-dessous pour la répartition complète, c'est une lecture absolument nécessaire.

The Kraft Heinz Company (KHC) - Les cinq forces de Porter : pouvoir de négociation des fournisseurs

Vous analysez le pouvoir des fournisseurs de The Kraft Heinz Company (KHC), et l'ampleur même de ses achats lui confère un niveau de levier de base, même si celui-ci est constamment mis à l'épreuve par les réalités du marché. Même si je n'ai pas pu trouver la source exacte 8,4 milliards de dollars Avec le chiffre des dépenses d'approvisionnement que vous avez mentionné pour 2025, nous pouvons évaluer l'effet de levier à partir de la taille globale de l'entreprise. Pour le contexte, KHC a déclaré des ventes nettes d'environ 25,846 milliards de dollars au cours de l'exercice 2024. Cette dépense massive soutient un pouvoir de négociation important, que l'entreprise tente activement de concrétiser grâce à des initiatives d'efficacité, comme indiqué dans les rapports du début de 2025 concernant les économies en matière d'approvisionnement.

Pourtant, cette échelle est fragmentée sur des milliers d’intrants, et la dynamique du pouvoir change lorsque KHC s’appuie fortement sur un groupe concentré pour des matières premières spécifiques. Nous voyons ce risque de concentration se refléter dans la concentration des clients, où en 2024, les cinq plus gros clients d'Amérique du Nord représentaient environ 46% du chiffre d'affaires net du segment. Bien que ce soit du côté des acheteurs, cela suggère qu’une dynamique de concentration similaire – ou son absence – dans des intrants agricoles clés comme les produits laitiers ou le blé dictera l’influence des fournisseurs. Nous savons, par exemple, que le secteur laitier est sensible aux fluctuations politiques qui ont un impact direct sur les prix du lait.

Le principal risque à court terme est la menace persistante d’une hausse des coûts. Les pressions inflationnistes sur les coûts des matières premières et de la fabrication constituent sans aucun doute un obstacle. Au deuxième trimestre 2025, le résultat opérationnel ajusté a diminué de 7.5%, en partie due à une inflation accrue du coût des matières premières qui a dépassé les initiatives d’efficacité. Au troisième trimestre 2025, le résultat opérationnel ajusté était en baisse 16.9%, citant à nouveau des pressions inflationnistes sur les coûts des matières premières et de fabrication qui ont dépassé les efforts d’efficacité. Cela montre que les fournisseurs ont été capables de faire baisser les coûts, ce qui suggère que leur pouvoir de négociation est élevé dans certaines catégories, comme le café, où les augmentations de prix ont été spécifiquement notées pour atténuer la hausse des coûts des intrants au premier trimestre 2025.

Pour contrer cela, The Kraft Heinz Company a recours à l'intégration verticale lorsque cela est possible, bien que les 65% le chiffre pour l’emballage n’a pas été confirmé dans les dossiers récents. Ce que nous savons, c'est que KHC s'est fixé des objectifs de développement durable ambitieux, visant à 100% que les emballages de ses produits soient recyclables, réutilisables ou compostables d'ici 2025. Cet accent mis sur la réforme des emballages suggère des efforts internes pour contrôler les spécifications des matériaux et potentiellement réduire la dépendance à l'égard de matériaux vierges, ce qui est une forme d'atténuation de l'effet de levier des fournisseurs au fil du temps.

La nature des matières premières elles-mêmes limite souvent la capacité de KHC à dicter les conditions. De nombreuses matières premières de base sont des produits fonctionnellement indifférenciés, ce qui signifie qu'il est relativement plus facile de changer de fournisseur, par exemple pour une céréale ou un sucre standard, que de changer de base aromatique exclusive. Cette facilité de changement, en théorie, devrait réduire le pouvoir des fournisseurs, mais la réalité est que le simple volume requis par The Kraft Heinz Company signifie que les contrats à long terme et les relations profondes dominent. Cependant, lorsque les prix des matières premières augmentent, la nature indifférenciée des intrants signifie que les fournisseurs peuvent souvent exiger des prix plus élevés sans que KHC ne dispose d'un substitut immédiat et facile pour l'ensemble de leur production.

Voici un aperçu rapide de la dynamique coût/prix confirmée ayant un impact sur les négociations avec les fournisseurs à la fin de 2025 :

Les principaux points à retenir concernant le pouvoir de négociation des fournisseurs pour The Kraft Heinz Company sont les suivants :

• Effet de levier : Des dépenses annuelles massives fournissent une force de négociation inhérente.
• Répercussion inflationniste : Les fournisseurs ont réussi à augmenter leurs coûts, comme en témoigne la pression sur les marges aux deuxième et troisième trimestres 2025.
• Volatilité des matières premières : Des catégories spécifiques comme le café ont vu leurs prix augmenter pour atténuer les coûts des intrants au premier semestre 2025.
• Contrôle vertical : Les efforts sont concentrés sur les objectifs de durabilité des emballages, visant à 100% recyclable/réutilisable/compostable d’ici 2025.
• Facilité de commutation : Les matières premières sont souvent indifférenciées, mais les engagements en matière de volume sont susceptibles de verrouiller de nombreuses relations.

The Kraft Heinz Company (KHC) - Les cinq forces de Porter : le pouvoir de négociation des clients

Lorsque l’on considère The Kraft Heinz Company (KHC), le pouvoir détenu par ses clients – les grands détaillants – est un facteur important qui façonne sa stratégie. Honnêtement, c’est de là que vient une grande partie de la pression quotidienne dans le monde des biens de consommation emballés (CPG).

La concentration des détaillants est ici un thème majeur. Cette dépendance se voit clairement lorsque l’on regarde les chiffres. Par exemple, Walmart représentait environ 21 % des ventes nettes totales de The Kraft Heinz Company en 2022, ce qui est le chiffre spécifique le plus récent dont je dispose pour ce niveau de détail. Ce type de dépendance à l’égard d’un canal unique donne au détaillant un levier considérable dans les négociations.

Cet effet de levier se traduit directement par des exigences financières. Les grands détaillants réclament constamment des remises promotionnelles importantes. Les principaux indicateurs de négociation client de la société Kraft Heinz montrent une remise promotionnelle moyenne demandée comprise entre 15 et 20 %. Pour chiffrer cette pression, les dépenses commerciales annuelles de l'entreprise s'élèvent à environ 2,1 milliards de dollars, avec 450 millions de dollars supplémentaires alloués aux investissements marketing spécifiques aux détaillants. C'est le coût de l'espace sur les étagères et d'un placement favorable.

Le paysage concurrentiel est encore compliqué par la montée en puissance des marques de distributeur. Les marques de distributeur ne sont plus seulement une alternative à faible coût ; ils deviennent un concurrent crédible à plusieurs niveaux. La croissance projetée des marques de distributeur d’ici 2025 devrait atteindre 22,7 % de part de marché. Cette croissance remet directement en question le pouvoir de fixation des prix de noms établis comme le portefeuille de The Kraft Heinz Company.

Tenez également compte du côté consommateur de l’équation, qui se répercute sur le pouvoir des détaillants. Les coûts de changement de consommateur entre des produits alimentaires de marque sont incontestablement faibles. Si un acheteur est sensible au prix, passer d'un produit KHC à une marque de magasin ou à un produit concurrent est un simple clic ou une saisie dans le commerce. Le coût moyen de changement de consommateur est estimé entre 0,50 et 1,50 $ par produit, ce qui constitue un petit obstacle pour un acheteur en quête de valeur.

Nous avons vu cette sensibilité aux prix se manifester dans les derniers résultats. Le volume/mix de The Kraft Heinz Company a diminué de 3,5 % au troisième trimestre 2025, ce qui indique que les consommateurs achetaient moins ou vendaient à la baisse en réponse aux mesures de prix prises pour compenser l'inflation. Le segment Amérique du Nord, fortement dépendant de ces grands distributeurs, a vu ses ventes organiques diminuer de 3,8 % au cours du même trimestre. Cette faiblesse des volumes est le signal le plus clair que les acheteurs gèrent activement leurs dépenses.

Voici un bref résumé des principales pressions exercées par les clients :

• Part Walmart des ventes nettes 2022 : 21%.
• Remise promotionnelle moyenne demandée : 15-20%.
• Part projetée des marques de distributeur d’ici 2025 : 22.7%.
• Baisse volume/mix au T3 2025 : 3.5%.
• Coût de changement moyen faible : $0.50-$1.50.

La dynamique entre The Kraft Heinz Company et ses acheteurs au détail peut être décrite comme suit :

Pour être honnête, la société Kraft Heinz riposte avec ses propres investissements, mais le pouvoir repose toujours en grande partie sur les entités qui contrôlent l'espace en rayon et le choix final du consommateur.

The Kraft Heinz Company (KHC) - Les cinq forces de Porter : rivalité concurrentielle

Vous regardez un marché où les géants établis dictent le rythme, ce qui signifie que la société Kraft Heinz (KHC) est constamment dans les tranchées. Ici, la concurrence n'est pas seulement une question d'espace sur les étagères ; c'est une bataille menée entre le pouvoir de fixation des prix et l'attention des consommateurs, en particulier avec des poids lourds mondiaux comme PepsiCo et Nestlé dans les mêmes allées. Honnêtement, la pression est visible dans les chiffres récents.

La lutte pour les parts de marché s’intensifie parce que la croissance globale du secteur est lente. Lorsque le gâteau ne grossit pas beaucoup, chaque part prise à un concurrent ressemble à une victoire, mais cela signifie également que vous devez vous battre plus fort pour l'obtenir. Les performances de premier plan de la société Kraft Heinz en témoignent ; pour le troisième trimestre 2025, les ventes nettes se sont élevées à 6,24 milliards de dollars, soit une baisse de 2,3 % d'une année sur l'autre, avec des ventes nettes organiques en baisse de 2,5 %. Cet environnement de croissance lente impose des choix difficiles.

Voici un aperçu rapide de la dynamique du segment qui met en évidence les domaines où la rivalité frappe le plus durement :

L’érosion de la fidélité à la marque est sans aucun doute une menace réelle. Même si les marques emblématiques offrent une certaine marge de manœuvre, les consommateurs sont plus prompts à renoncer ou à changer de produit lorsqu'ils sont confrontés à des pressions sur les coûts. Vous voyez cette dynamique se manifester dans les leviers de volume et de prix que la société Kraft Heinz utilise. Au troisième trimestre 2025, les augmentations de prix ont contribué à hauteur de 1,0 point de pourcentage aux ventes, mais cette contribution a été annulée par une baisse de 3,5 points de pourcentage du volume/mix. Cela vous indique que les consommateurs choisissent moins de produits ou des alternatives moins chères.

La pression financière résultant de cet environnement concurrentiel est évidente, et la direction y répond par des investissements importants, même si la rentabilité en souffre :

• Le résultat opérationnel ajusté de KHC a chuté de 16,9 % au troisième trimestre 2025, pour atteindre 1,11 milliard de dollars.
• Les perspectives pour l’ensemble de l’année 2025 du résultat opérationnel ajusté en devises constantes devraient désormais être en baisse de 10 % à 12 %.
• La société Kraft Heinz investit 300 millions de dollars supplémentaires en dépenses promotionnelles aux États-Unis pour 2025.
• Cette campagne promotionnelle comprend environ 80 millions de dollars de dépenses médiatiques supplémentaires.
• Les dépenses d’investissement totales attendues pour 2025 s’élèvent à environ 950 millions de dollars.

Cette allocation de 300 millions de dollars destinée aux prix et au commerce constitue une contre-mesure directe à la pression concurrentielle sur les prix sur le marché américain, où l’on constate un ralentissement de la consommation. Finances : rédigez l’analyse de l’impact des flux de trésorerie du quatrième trimestre des dépenses supplémentaires de 300 millions de dollars d’ici mardi prochain.

The Kraft Heinz Company (KHC) - Les cinq forces de Porter : menace de substituts

Vous examinez le paysage concurrentiel de The Kraft Heinz Company (KHC) et les substituts qui menacent son cœur de métier. Honnêtement, la plus grande pression ne vient pas uniquement des autres grands acteurs des aliments emballés ; cela vient du fait que les consommateurs changent fondamentalement ce qu'ils mettent dans leurs paniers et dans leurs assiettes. Ce changement est significatif et les chiffres le confirment.

L’évolution des consommateurs vers des aliments frais, biologiques et moins transformés constitue une menace majeure.

L’abandon des produits transformés traditionnels n’est pas une tendance mineure ; c'est un changement structurel. Les consommateurs recherchent activement des options plus fraîches pour soutenir leurs objectifs de santé. Par exemple, en 2024, les produits frais ont connu une croissance avec des fruits en hausse de 4 % sur un an et des légumes en hausse de 1,2 % sur un an. Cet accent mis sur la santé est primordial, puisque 72 % des acheteurs déclarent que la principale raison pour laquelle ils achètent des produits est de soutenir un mode de vie sain. De plus, 92 % des consommateurs déclarent aujourd’hui que la durabilité est importante lorsqu’ils choisissent une marque. Cette pression est si claire que The Kraft Heinz Company (KHC) étudie activement la possibilité de créer une entreprise dérivée dans le secteur de l'épicerie, une démarche qui s'aligne sur l'évolution des préférences des consommateurs, qui délaissent les aliments transformés au profit d'options plus fraîches et plus saines. Les consommateurs plus jeunes, comme la génération Z, manifestent un intérêt particulier, jugeant les produits sans OGM très importants (25 %) et les produits biologiques comme étant importants (19 %).

Voici un aperçu rapide de la façon dont les priorités des consommateurs se comparent aux attributs des aliments emballés traditionnels :

La croissance des marchés des aliments d’origine végétale et des aliments spécialisés offre des alternatives faciles.

Le secteur des produits végétaux se développe rapidement, remplaçant directement les produits traditionnels à base de protéines animales et de produits laitiers que la société Kraft Heinz (KHC) fournissait historiquement. La taille du marché mondial des aliments à base de plantes est estimée à 56,37 milliards de dollars en 2025, avec des projections montrant un TCAC de 12,4 % jusqu’en 2034. Une autre analyse suggère que le marché devrait atteindre environ 150 000 millions de dollars (150 milliards de dollars) d’ici 2025 avec un TCAC d’environ 15 % jusqu’en 2033. Cette croissance est alimentée par des préoccupations en matière de santé, d’environnement et d’éthique. De plus, les marques d’aliments spécialisés captent l’argent des consommateurs grâce à des acquisitions stratégiques, indiquant où se produit l’attraction des consommateurs. Par exemple, l'acquisition des marques CITE par Pepsi a été évaluée à 1,2 milliard de dollars, et Flowers Foods a acquis Simple Mills pour 795 millions de dollars ; ces marques émergentes attirent l’attention des grandes marques nationales. Cela montre que des entités plus petites et plus ciblées remplacent avec succès les opérateurs historiques de plus grande taille.

Les repas préparés à la maison et la cuisine maison sont des substituts peu coûteux.

Lorsque les budgets des ménages sont serrés, cuisiner à la maison devient le principal substitut aux plats cuisinés ou prêts à servir. Alors que 79 % des personnes interrogées envisagent de constituer une épargne d’urgence, la conscience budgétaire est élevée. La différence de coût entre manger au restaurant et manger à la maison reste un facteur déterminant ; de novembre 2023 à novembre 2024, le coût de la nourriture à domicile a augmenté de 1,6 %, tandis que celui de la nourriture hors domicile a augmenté de 3,6 %. L'estimation de juin 2025 de l'USDA pour un plan alimentaire libéral pour un adulte célibataire (19-50 ans) est de 454,20 $ par mois, sur la base de tous les repas préparés à la maison. Cependant, le calcul n’est pas toujours simple ; une analyse de 2025 suggère que la cuisson à gratter inefficace peut en fait être plus coûteuse que la livraison si l'on prend en compte les coûts de temps, bien que la cuisson par lots intelligente offre le meilleur rapport qualité-prix. Pourtant, l’intention de cuisiner davantage est forte, puisque 83 % des consommateurs donneront la priorité aux économies sur l’alimentation en 2025.

Les coûts de transition pour les consommateurs qui optent pour des alternatives plus saines sont minimes.

Pour de nombreuses catégories de produits de base dans lesquelles The Kraft Heinz Company (KHC) est en concurrence, le coût de changement est faible, en particulier lorsque le prix est le principal facteur. Les consommateurs prennent activement des mesures pour réduire leurs dépenses, par exemple en optant pour des produits discount/de marque en magasin ou en recherchant des ingrédients alternatifs et moins chers. Lorsque 62 % des consommateurs citent le prix comme facteur le plus influent, changer de fournisseur devient une décision facile. Même dans les catégories où la fidélité est généralement élevée, comme les condiments, la substitution se produit pour des raisons de santé ; par exemple, un consommateur a opté pour une alternative au ketchup sans sucre de la marque G. Hughes. Néanmoins, la conscience de la santé crée certaines frictions, puisque 33 % des consommateurs citent les bienfaits pour la santé comme un facteur clé dans le changement de marque alimentaire. Pour les ménages à revenu élevé, 75 % donnent la priorité à la santé, contre 55 % des ménages à faible revenu, ce qui montre qu'il existe un compromis clair entre prix et valeur.

Les nouvelles marques et produits du canal « Away From Home » sont également des substituts.

Le canal de la restauration présente une menace de substitution directe, d'autant plus que The Kraft Heinz Company (KHC) envisage de scinder ses activités, avec pour résultat une entité se concentrant sur « Global Taste Elevation Co. » qui a réalisé environ 20 % de son chiffre d’affaires net en 2024 sur le canal Away From Home. Ce canal connaît une innovation qui cible la premiumisation, ce qui peut inciter les consommateurs à rechercher une expérience plutôt qu'un produit de longue conservation. Par exemple, un concept de restauration comportait six nuggets de poulet garnis de caviar, vendus 100 $ à l'US Open, démontrant une forme extrême d'innovation en matière d'aliments réconfortants élevés qui remplacent les offres emballées standard. Cela montre que même dans le secteur de la restauration, les alternatives haut de gamme, moins transformées ou artisanales gagnent du terrain.

The Kraft Heinz Company (KHC) - Les cinq forces de Porter : menace de nouveaux entrants

Vous examinez les barrières à l’entrée pour The Kraft Heinz Company et, honnêtement, les jeux sont en faveur de l’opérateur historique, mais pas de manière insurmontable.

Des investissements en capital élevés sont nécessaires pour des réseaux de production et de distribution efficaces. Construire l’infrastructure nécessaire pour être compétitif en termes de coûts et de rapidité nécessite beaucoup d’argent. Par exemple, The Kraft Heinz Company a investi plus de 400 millions de dollars pour construire un centre de distribution automatisé unique de 775 000 pieds carrés à DeKalb, dans l'Illinois, dont l'ouverture est prévue en 2025. Cette installation unique est conçue pour transporter plus de 60 % des produits secs nord-américains de The Kraft Heinz Company. Pour vous donner une idée du paysage plus large, en janvier 2025, 26 nouveaux projets de distribution et d'entrepôts industriels ont été suivis à l'échelle nationale, ce qui montre que les capitaux circulent, mais il s'agit souvent d'expansions et non de défis de fond pour les opérateurs historiques.

Le capital de marque emblématique de KHC et la confiance des clients créent un obstacle important. Les nouveaux arrivants doivent dépenser beaucoup d’argent juste pour se faire remarquer. La société Kraft Heinz gère actuellement près de 200 marques réparties dans 55 catégories. De plus, huit de ces marques génèrent individuellement plus d’un milliard de dollars de ventes. Alors que la capitalisation boursière au 27 septembre 2025 s'élevait à 30,81 milliards de dollars, cela représente la valeur des actions qui soutient des décennies de familiarité avec les consommateurs. Vous ne pouvez pas acheter cette confiance du jour au lendemain.

Les canaux de distribution établis (détaillants) sont difficiles d’accès pour les nouveaux arrivants. L'espace de vente au détail est limité et les grands détaillants préfèrent traiter avec des géants établis, capables de garantir le volume et de gérer une logistique complexe. L'ampleur du réseau de The Kraft Heinz Company, illustré par son nouveau centre automatisé traitant 60 % des produits secs nord-américains destinés à la restauration, signifie qu'un nouvel entrant ne dispose pas d'un pipeline immédiat et efficace vers les grands magasins. C'est un problème classique de la poule et de l'œuf pour une startup.

Néanmoins, les startups financées par le capital-investissement peuvent encore pénétrer rapidement des marchés de niche. Même s’il est difficile de remettre en question le cœur de métier, les startups ciblées et bien financées peuvent cibler des segments spécifiques à forte marge vers lesquels la société Kraft Heinz pourrait mettre du temps à s’orienter. Ces petits acteurs utilisent souvent des modèles de vente directe au consommateur dans un premier temps, contournant les contrôleurs traditionnels du commerce de détail, au moins jusqu'à ce qu'ils atteignent leur taille. Un nouvel entrant pourrait lancer une gamme de condiments haut de gamme à base de plantes avec un financement de démarrage de 50 millions de dollars, un sujet que la société Kraft Heinz ne pourrait aborder qu'après un an de débat interne.

La scission prévue en deux sociétés pourrait créer une cible plus claire pour des concurrents ciblés. La scission, qui devrait être finalisée au second semestre 2026, sépare l'entreprise en deux entités distinctes. Cette spécialisation pourrait être une arme à double tranchant. Bien que cela permette à chaque nouvelle entreprise de concentrer ses ressources, cela crée également deux cibles plus petites, potentiellement moins diversifiées, que les concurrents peuvent attaquer avec des stratégies adaptées. Pour rappel, le segment North American Grocery Co. a réalisé un chiffre d'affaires net de 10,4 milliards de dollars en 2024, tandis que Global Taste Elevation Co. a réalisé un chiffre d'affaires de 15,4 milliards de dollars en 2024. Un rival axé uniquement sur les produits de base nord-américains pourrait considérer l’EBITDA ajusté de 2,3 milliards de dollars de North American Grocery Co. comme une acquisition plus réalisable ou un champ de bataille concurrentiel que l’ensemble de la structure actuelle.

• La société Kraft Heinz prévoit jusqu'à 300 millions de dollars de dis-synergies dues à la séparation.
• Les prévisions de BPA ajusté de la société pour 2025 ont été révisées à la baisse, passant de 2,50 $ à 2,57 $.
• La société avait une dette totale de 21,19 milliards de dollars au 27 septembre 2025.
• La scission vise à réduire le ratio dette nette/EBITDA de 7,18x.
• Le flux de trésorerie disponible de la société s'élevait à 2,5 milliards de dollars pour le troisième trimestre clos le 27 septembre 2025.