Dividindo a saúde financeira da KB Home (KBH): principais insights para investidores

Você está olhando para KB Home (KBH) agora, tentando conciliar um terceiro trimestre sólido com um mercado imobiliário que ainda parece instável e, honestamente, os números contam uma história cheia de nuances. Embora a empresa tenha registrado um forte terceiro trimestre de 2025, entregando lucro diluído por ação (EPS) de $1.61- superando a estimativa de consenso de US$ 1,50 - a perspectiva para o ano inteiro é onde a borracha encontra o caminho. A administração orientou para as receitas habitacionais do ano fiscal de 2025 para pousar entre US$ 6,1 bilhões e US$ 6,2 bilhões, refletindo uma visão cautelosa, mas realista, da demanda dos compradores, especialmente com o Preço Médio de Venda (ASP) oscilando em torno $483,000. Esta não é uma história de crescimento desenfreado; trata-se de execução tática, como a mudança estratégica para um modelo feito sob encomenda que produza um 250 a 500 pontos base margem bruta mais alta, além de estarem ocupados devolvendo capital, recomprando aproximadamente US$ 440 milhões em ações no acumulado do ano. A questão principal é se as suas melhorias operacionais - como a redução dos tempos de construção - podem compensar a pressão sobre a sua margem de lucro bruto, que deverá situar-se entre 19,2% e 19,3% para o ano inteiro. É um jogo apertado de centímetros.

Análise de receita

Você precisa saber onde a KB Home (KBH) ganha dinheiro, e a resposta é extremamente clara: são as casas. Os fluxos de receita da empresa são altamente concentrados, o que é típico de uma construtora residencial, mas também significa que você está exposto à ciclicidade de um mercado único.

A principal fonte de receita é a construção residencial, que representou aproximadamente 99,60% da receita anual total na última análise reportada. A fatia restante, cerca de 0,40%, vem do segmento de Serviços Financeiros, que facilita principalmente o financiamento hipotecário para os compradores de casas. Esse é um modelo definitivamente simples: vender casas e ajudar a financiá-las.

Aqui está uma matemática rápida sobre o cenário de curto prazo: KB Home tem navegado em um ambiente desafiador de taxas de juros, o que impactou diretamente seu faturamento. Nos nove meses encerrados em 31 de agosto de 2025, as receitas totais foram de US$ 4,54 bilhões, um declínio de cerca de 7,9% em comparação com o mesmo período do ano anterior. O terceiro trimestre de 2025 (3º trimestre) registrou receita total de US$ 1,62 bilhão, uma redução aproximada de 7,5% ano a ano. A empresa teve que ajustar sua orientação para o ano inteiro várias vezes.

Esta contração das receitas está ligada ao menor número de casas entregues, mesmo que o preço médio de venda (ASP) se tenha mantido relativamente estável, diminuindo apenas ligeiramente para 475 700 dólares no terceiro trimestre de 2025. A última orientação completa para o ano fiscal de 2025 para as receitas da habitação está agora projetada entre 6,10 mil milhões de dólares e 6,20 mil milhões de dólares. Esta é uma revisão significativa em baixa relativamente à orientação inicial dada no início do ano, reflectindo a pressão do mercado sobre as encomendas líquidas e a carteira em atraso. Explorando o Investidor KB Home (KBH) Profile: Quem está comprando e por quê?

A contribuição dos dois principais segmentos de negócios se divide assim:

• Construção de casas: Gera a grande maioria das receitas com a venda de novas casas.
• Serviço Financeiro: Fornece serviços bancários hipotecários e de títulos, uma parte pequena mas necessária do ecossistema, embora o seu rendimento antes dos impostos tenha sido reduzido devido à menor originação de empréstimos.

Uma mudança importante na estratégia de receitas é o foco renovado no modelo feito sob encomenda (BTO). A administração está conduzindo ativamente o negócio de volta a um mix histórico de quase 70% de residências BTO, acima dos cerca de 50% recentemente. Esta mudança é crucial porque as casas BTO geram atualmente uma margem bruta 250 a 500 pontos base superior à das casas em stock. Isto não aumentará o valor da receita, mas melhorará a qualidade e a rentabilidade de cada dólar de receita, que é o que mais importa num mercado apertado.

Geograficamente, as receitas estão concentradas em quatro regiões principais, o que mostra onde residem o risco e a oportunidade:

Se o mercado imobiliário da Califórnia espirra, a KB Home pega um resfriado. Essa exposição na Costa Oeste é o maior fator individual.

Métricas de Rentabilidade

Você precisa saber o resultado final, então aqui está: KB Home (KBH) está navegando em um 2025 desafiador, com sua orientação revisada mostrando margens de lucratividade que estão definitivamente se contraindo ano após ano. A empresa está sacrificando margem em troca de volume, uma compensação comum quando a acessibilidade é o maior obstáculo.

Para todo o ano fiscal de 2025, a KB Home projeta sua margem de lucro bruto habitacional ajustada para ficar entre 19.2% e 19.3%. Isto representa um claro retrocesso em relação ao desempenho do ano anterior, impulsionado pelas pressões duplas dos custos relativos mais elevados dos terrenos e do aumento das concessões aos compradores de casas (como o pagamento de taxas hipotecárias) para estimular a procura. Esse é o custo de fazer negócios num ambiente de altas taxas de juros.

Essa compressão de margem flui diretamente para a linha operacional. Espera-se que a margem de receita operacional de construção residencial seja de aproximadamente 8.9% de receita para todo o ano de 2025. Aqui está uma matemática rápida: com o índice de despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A) projetado entre 10.2% e 10.3%, você vê o aperto. A margem bruta menos SG&A fornece a margem operacional, e a lacuna estreita mostra pouco espaço para erros.

A eficiência operacional é uma mistura, para ser justo. Embora o rácio SG&A tenha permanecido relativamente contido, a queda na margem bruta sugere que a gestão de custos no lado da construção direta e do terreno não compensou totalmente a necessidade de ajustes de preços. O seu foco na redução dos tempos de construção, que melhoraram para 147 dias em toda a empresa no primeiro trimestre de 2025, é uma contramedida positiva, mas não impediu completamente o declínio da margem. Você pode ler mais sobre seu foco estratégico em seu Declaração de missão, visão e valores essenciais da KB Home (KBH).

Quando olhamos para a medida final de sucesso, a margem de lucro líquido, o valor acumulado no ano (acumulado no ano) de nove meses para o ano fiscal de 2025 mostra o lucro líquido de US$ 327,3 milhões sobre Receitas de US$ 4,54 bilhões, traduzindo-se em uma margem de lucro líquido de cerca de 7.21%. Esta é a conclusão final para os investidores: que percentagem de cada dólar de receita realmente chega aos resultados financeiros.

A verdadeira questão para os investidores é como o KB Home se compara aos seus pares. A indústria da construção habitacional, com base na edição de 2025 do estudo Cost of Doing Business da NAHB (utilizando dados de 2023), teve margens médias significativamente mais fortes, refletindo o pico do boom imobiliário. A orientação atual da KB Home a coloca abaixo destes benchmarks recentes do setor:

• Orientação de margem bruta da KB Home para o ano fiscal de 2025 (aprox. 19.3%) está abaixo da média da indústria de 20.7%.
• Margem de lucro líquido do ano fiscal de 2025 da KB Home (acumulado no ano 7.21%) está abaixo da média da indústria de 8.7%.

Esta comparação mostra que, embora a KB Home continue a ser rentável, está a operar no quartil inferior em comparação com o desempenho médio do construtor durante a última grande recuperação. O risco a curto prazo é claro: se o mercado exigir mais concessões, a margem operacional poderá cair abaixo do 8.9% orientação, colocando pressão significativa sobre o lucro líquido. Seu item de ação é observar os resultados do quarto trimestre em busca de quaisquer sinais de estabilização de margem, procurando especificamente que o índice de SG&A chegue ao limite inferior de seu 10.2% para 10.3% alcance.

Estrutura de dívida versus patrimônio

A KB Home (KBH) mantém uma estrutura financeira conservadora e bem gerida, apoiando-se fortemente no capital próprio para financiar a sua estratégia de aquisição de terrenos de capital intensivo. No terceiro trimestre do ano fiscal de 2025 (terminado em 31 de agosto de 2025), o índice de dívida sobre patrimônio líquido (D/E) da empresa permaneceu em um nível saudável 0.50, um número que está definitivamente no limite inferior para uma grande construtora residencial e sinaliza um risco financeiro menor profile.

Para uma empresa que requer capital inicial significativo para terrenos e desenvolvimento, como a construção de casas, a gestão da dívida é crucial, especialmente num ambiente de taxas de juro mais elevadas. A estratégia da KB Home tem sido utilizar a dívida para obter flexibilidade e crescimento, mas mantê-la bem contida em relação ao seu capital accionista (o valor contabilístico da empresa).

Overview dos níveis de dívida (ano fiscal de 2025)

A dívida total da empresa, ou notas a pagar, era de aproximadamente US$ 1,94 bilhão em 31 de agosto de 2025, o que representa um aumento em relação ao ano anterior, refletindo principalmente o uso de sua linha de crédito rotativo para investimento em terras. Aqui está uma matemática rápida sobre a composição da dívida do terceiro trimestre:

O que esta estimativa esconde é a volatilidade inerente da dívida de curto prazo, que muitas vezes flutua à medida que recorrem à sua linha de crédito para financiar a compra de terrenos e depois pagá-la com o fluxo de caixa proveniente do encerramento de casas. O seu objectivo é não ter empréstimos de caixa pendentes até ao final do ano, o que demonstra um compromisso com a desalavancagem a curto prazo.

Rácio dívida/capital próprio e comparação da indústria

O rácio dívida/capital próprio é a métrica chave aqui, mostrando quanta dívida uma empresa utiliza para financiar os seus activos em relação ao valor fornecido pelos accionistas. Uma relação D/E de 0.50 significa que a KB Home tem 50 centavos de dívida para cada dólar de patrimônio. Esta é uma posição muito forte.

• D/E da KB Home (terceiro trimestre de 2025): 0.50
• Média D/E da indústria de construção residencial: 0.38
• Gama saudável da indústria de construção em geral: 0.5-1.5

Enquanto o D/E do KB Home 0.50 está ligeiramente acima da média de construção residencial mais estreita de 0.38, situa-se confortavelmente dentro da faixa saudável para empresas de construção de capital intensivo, que podem transportar com segurança um D/E de até 1.5. É um bom sinal que estejam a usar a dívida para alimentar o crescimento sem sobrecarregar o balanço.

Financiamento Recente e Gestão de Patrimônio

A KB Home tomou recentemente medidas claras para aumentar a sua flexibilidade financeira e liquidez. Esta é uma jogada inteligente para se preparar para quaisquer mudanças no mercado ou para capitalizar novas oportunidades de terrenos.

• Refinanciamento: Em novembro de 2025, a KB Home refinanciou e expandiu com sucesso sua linha de crédito rotativo para até US$ 1,7 bilhão.
• Empréstimo a prazo: Eles também ampliaram a maturidade de seus US$ 360,0 milhões empréstimo sênior sem garantia, adiando a data de reembolso e reduzindo o risco de refinanciamento no curto prazo.
• Alocação de Capital: A empresa visa um rácio dívida/capital em torno de 30% para manter uma classificação de crédito favorável.

Do lado do capital, a KB Home está a gerir agressivamente o seu número de ações, o que é uma forma direta de aumentar o lucro por ação (EPS) e o retorno sobre o capital próprio (ROE). Nos primeiros nove meses do ano fiscal de 2025, eles recompraram aproximadamente 7,8 milhões de ações a um custo total de US$ 438,5 milhões. Este duplo foco – garantir dívida flexível para investimento em terras e reduzir o capital através de recompras – mostra uma estratégia de alocação de capital clara e favorável aos accionistas. Você pode ver como essa estratégia se alinha com seus objetivos mais amplos em seu Declaração de missão, visão e valores essenciais da KB Home (KBH).

Liquidez e Solvência

Você precisa saber se a KB Home (KBH) pode cobrir suas obrigações de curto prazo e a resposta é um sonoro sim. A posição de liquidez da empresa nos últimos doze meses (TTM) encerrados em agosto de 2025 é definitivamente forte, impulsionada por um enorme estoque de terrenos que sustenta seu balanço patrimonial.

Os principais índices contam a história imediatamente. O Índice Atual da KB Home fica em excepcionais 17,90 para o TTM encerrado em agosto de 2025. Isso significa que a empresa tem quase US$ 18 em ativos circulantes (caixa, contas a receber, estoque) para cada US$ 1 em passivos circulantes. Para uma construtora residencial, um índice alto é comum porque seu principal ativo atual é o estoque de terrenos, mas esse nível ainda é um grande ponto forte.

Para ser justo, muito disso está vinculado a terras, o que não é dinheiro. É por isso que olhamos para o Quick Ratio (Proporção de Teste de Ácido), que elimina o estoque. Mesmo sem esse terreno, o Quick Ratio é de 1,96 muito saudável. Um índice acima de 1,0 é geralmente considerado excelente, então 1,96 mostra que eles podem cobrir todas as dívidas de curto prazo apenas com seus ativos mais líquidos, como dinheiro e contas a receber. Isso é um buffer enorme.

Aqui está uma matemática rápida sobre capital de giro: o valor líquido do ativo circulante da KB Home, que é o termo técnico para capital de giro, ficou em aproximadamente US$ 4,25 bilhões para o TTM encerrado em agosto de 2025. Essa enorme reserva se deve principalmente ao seu investimento substancial em terrenos e casas em construção, com estoques totalizando cerca de US$ 5,84 bilhões em 31 de agosto de 2025. A tendência mostra uma estratégia deliberada para manter um enorme banco de terrenos para crescimento futuro, mas significa uma grande parte de seu capital permanece ilíquido até que as casas sejam vendidas.

Olhando para a demonstração do fluxo de caixa do TTM encerrado em 31 de agosto de 2025, vemos uma imagem clara da alocação de capital:

• Fluxo de Caixa Operacional (FCO): A empresa gerou US$ 394,48 milhões com suas principais operações de construção residencial. Esta é a força vital do negócio, apresentando sólida geração de caixa com a venda de casas.
• Fluxo de caixa de investimento (ICF): Esta foi uma saída líquida de -$54,22 milhões. Isso é normal para uma construtora focada no crescimento, pois ela está constantemente comprando e desenvolvendo terrenos.
• Fluxo de Caixa de Financiamento (FCF): Esta foi uma utilização líquida de caixa, com uma saída de aproximadamente -US$ 190,63 milhões nos nove meses encerrados em 31 de agosto de 2025. Essa saída se deve principalmente ao agressivo programa de retorno de capital da empresa, especificamente aos US$ 438,5 milhões usados para recompra de ações ordinárias durante o mesmo período de nove meses.

O principal ponto forte aqui é a almofada de liquidez combinada com o forte FCO. O único risco potencial a curto prazo é um risco que abrange toda a indústria: se o mercado imobiliário abrandar significativamente, o enorme inventário de 5,84 mil milhões de dólares poderá levar mais tempo a ser convertido em dinheiro, o que abrandaria o ciclo do capital de exploração. Ainda assim, com um Índice Atual de 17,90, a KB Home está em uma posição muito confortável para navegar pelas mudanças do mercado. Você pode revisar sua estratégia e valores de longo prazo aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da KB Home (KBH).

Próxima etapa: Verifique o cronograma de vencimento da dívida da empresa em relação ao caixa disponível para garantir que nenhum grande pagamento de dívida seja devido antes do próximo ciclo de fluxo de caixa esperado.

Análise de Avaliação

Você está olhando para KB Home (KBH) e fazendo a pergunta central: esta ação é uma pechincha ou uma armadilha? Com base nos múltiplos atuais, o KB Home parece barato, mas um mergulho mais profundo no valor intrínseco sugere que o mercado pode estar precificando riscos reais. O consenso em Wall Street é firme neste momento.

A ação fechou recentemente em torno de US$ 61,66 (em novembro de 2025), mas foram 12 meses difíceis, com o preço caindo mais de 22,34%. Essa queda o coloca bem longe de sua máxima de 52 semanas de US$ 85,66, embora ainda esteja confortavelmente acima da mínima de US$ 48,90. Esta volatilidade reflecte a incerteza no mercado imobiliário, que é algo que devemos ter em conta nos nossos modelos.

Aqui está uma matemática rápida sobre as principais métricas de avaliação relativa:

• Preço/lucro (P/L): A relação P/L dos últimos doze meses (TTM) está em torno de 8,04. Para fins de contexto, o P/E futuro é ligeiramente superior em 10,58. Este é um múltiplo baixo, sugerindo que a ação é barata em relação aos seus lucros em comparação com o mercado mais amplo.
• Preço por livro (P/B): A relação P/B é de aproximadamente 1,010. Um P/B próximo de 1,0 é um marcador significativo para construtoras residenciais – significa que o mercado está avaliando a empresa quase exatamente pelo seu valor contábil (ativos menos passivos), que muitas vezes é visto como um piso.
• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): Esse índice, que contabiliza a dívida, está atualmente em torno de 7,8x. Isto também é negativo para o sector, apontando para um estatuto potencialmente subvalorizado em comparação com os seus pares.

Honestamente, esses múltiplos baixos – um P/E de 8,04 e um P/B de aproximadamente 1,0x – fazem com que o KB Home pareça uma jogada de valor.

Mas aqui está o limite dessa avaliação relativa: uma análise do Fluxo de Caixa Descontado (DCF), que tenta mapear o verdadeiro valor intrínseco do negócio, pinta um quadro diferente. Alguns modelos sugerem um valor justo próximo de US$ 45,97, o que implica que a ação está atualmente 34,1% sobrevalorizada. Esta estimativa esconde o risco de uma futura compressão das margens e de um arranque de habitação mais lento, que são verdadeiros ventos contrários no curto prazo. Você precisa decidir se o mercado está sendo muito pessimista em relação aos lucros futuros (tornando-o subvalorizado) ou muito otimista em relação ao preço atual (tornando-o sobrevalorizado).

A rua está dividida, mas a maioria se mostra cautelosa. A classificação de consenso dos analistas é Hold. De 12 a 15 analistas que cobrem as ações, o preço-alvo médio de 12 meses está entre US$ 64,36 e US$ 65,33. Isto sugere uma vantagem modesta de cerca de 4% a 6% em relação ao preço atual, mas ninguém está batendo na mesa para um rompimento massivo.

Do lado da renda, a KB Home é uma pagadora de dividendos constante, embora pouco empolgante. O dividendo anual é de US$ 1,00 por ação, proporcionando um rendimento de cerca de 1,6% a 1,73%. O rácio de pagamento é muito baixo, em torno de 13,25% a 14,04%, o que é definitivamente sustentável e dá à empresa uma enorme flexibilidade para enfrentar uma crise imobiliária ou continuar o seu programa de recompra de ações.

Para compreender completamente o contexto por trás destes números, você deve rever a direção estratégica de longo prazo da empresa: Declaração de missão, visão e valores essenciais da KB Home (KBH).

Sua ação clara aqui é usar os múltiplos relativos baixos (P/L, P/B) como ponto de partida, mas não ignore o aviso do DCF. Se você acredita que o ciclo imobiliário se tornará positivo mais rápido do que o esperado, os múltiplos baixos oferecem uma margem de segurança. Se você está preocupado com as taxas de juros e a demanda por moradia, o valor justo do DCF de US$ 45,97 é um risco negativo crítico a ser considerado.

Fatores de Risco

Você está olhando para a KB Home (KBH), uma empresa que navega em um mercado imobiliário que é, definitivamente, mais complexo do que era há alguns anos. O núcleo da sua saúde financeira, e da sua tese de investimento, reside na forma como gerem riscos claros de curto prazo. A boa notícia é que estão a mapear estes riscos para ações concretas; a má notícia é que as pressões externas são reais e têm impacto nos números de 2025.

O maior risco externo é o macroeconómico: acessibilidade e volatilidade do mercado. A hesitação dos compradores ligada aos movimentos das taxas hipotecárias causou uma desaceleração notável, forçando a KB Home a reduzir sua orientação de receita habitacional para o ano de 2025 para uma faixa de US$ 6,10 bilhões a US$ 6,20 bilhões (no terceiro trimestre de 2025), abaixo das projeções anteriores e mais otimistas. Este não é um problema específico da empresa; é um impacto directo das acções da Reserva Federal e é por isso que vemos a procura “num modo de esperar para ver”.

Operacionalmente, esta pressão do mercado traduz-se em algumas métricas chave que merecem muita atenção:

• Déficit de pedidos: As encomendas líquidas ficaram aquém das metas internas e o ritmo de absorção mensal por comunidade está abaixo dos últimos anos.
• Taxa de cancelamento: A taxa de cancelamento como porcentagem dos pedidos brutos aumentou para 17% no terceiro trimestre de 2025, acima dos 15% no trimestre do ano anterior. Isso é uma perda direta de impulso de vendas.
• Pressão de Margem: A margem de lucro bruto da habitação (excluindo encargos de inventário) diminuiu para 18,9% no terceiro trimestre de 2025, abaixo dos 20,6% do ano anterior, mostrando o custo das concessões ou ajustes de preços necessários para mudar de casa.

O risco estratégico da empresa reside na gestão e execução do terreno. As condições do mercado imobiliário estão evoluindo e a KB Home está sendo disciplinada, o que é inteligente. Eles cancelaram contratos de compra de aproximadamente 6.800 lotes no terceiro trimestre de 2025 porque esses lotes não atendiam mais aos critérios de subscrição. Isto protege os retornos futuros, mas também significa um portfólio de lotes menor (até 65.251 lotes no terceiro trimestre de 2025), o que pode impactar o crescimento do número de comunidades a longo prazo. Além disso, não se esqueça do risco regulatório; por exemplo, as novas leis de divulgação climática da Califórnia (como a SB-253 e a SB-261) poderiam aumentar os custos e atrasar projectos, o que constitui um obstáculo constante no sector da construção residencial.

Aqui está uma matemática rápida sobre a pressão de lucratividade: a margem de receita operacional de construção residencial (ajustada) para o terceiro trimestre de 2025 foi de 8,8%, uma queda significativa de 10,9% no trimestre comparável de 2024. Esse é um sinal claro de redução da alavancagem operacional.

Para mitigar esses riscos, a KB Home está executando um claro pivô estratégico. Eles estão mudando seu mix de cerca de 50% de casas construídas sob encomenda (BTO) para uma meta histórica de 70%. Esta é uma grande jogada porque as casas BTO geram actualmente uma margem bruta que é 250 a 500 pontos base superior à das suas casas em stock, o que ajuda a absorver o aumento dos custos e a pressão do mercado. Eles também estão focados em controles internos, reduzindo significativamente os tempos de construção e diminuindo os custos diretos para aumentar a eficiência operacional. Além disso, um balanço forte, com um rácio dívida/capital de 33,2% no terceiro trimestre de 2025, permite-lhes devolver capital, recomprando mais de 490 milhões de dólares em ações nos primeiros nove meses do ano fiscal de 2025. Esta alocação de capital proporciona uma forte proteção contra a incerteza do mercado. Para um mergulho mais profundo na avaliação, confira Dividindo a saúde financeira da KB Home (KBH): principais insights para investidores.

Seu próximo passo é monitorar o progresso do mix de BTO e a taxa líquida de absorção de pedidos no próximo relatório do quarto trimestre de 2025; isso lhe dirá se seu pivô estratégico está ganhando força contra a corrente de um mercado volátil.

Oportunidades de crescimento

Você está procurando onde a KB Home (KBH) pode encontrar um crescimento significativo, especialmente com a atual volatilidade do mercado imobiliário. A conclusão direta é que o seu crescimento não vem da expansão massiva do mercado neste momento; vem de um pivô estratégico e focado na margem de volta ao seu núcleo Feito sob encomenda (BTO) modelo e eficiência operacional implacável.

A empresa tem um caminho claro para receitas futuras, apoiada por um pipeline terrestre substancial e por uma mudança no mix de produtos. Para todo o ano fiscal de 2025, a KB Home projeta receitas habitacionais entre US$ 6,1 bilhões e US$ 6,2 bilhões, com o preço médio de venda (ASP) para o ano inteiro esperado em torno $483,000. Esta é uma previsão realista, reconhecendo os ventos contrários do mercado, mas baseia-se numa estratégia defensável.

Aqui está uma matemática rápida sobre seu principal impulsionador de crescimento: KB Home está aumentando ativamente seu mix de BTO - onde os compradores personalizam suas casas - de seu nível atual de cerca de 50% de volta à sua média histórica de 70%. Este movimento é definitivamente um jogo de margem, já que as casas BTO geram uma margem bruta que é 250 a 500 pontos base maiores do que suas casas de estoque. Isso representa um aumento significativo na lucratividade sem a necessidade de um grande salto nas entregas.

• Concentre-se em BTO para 250-500bps expansão da margem bruta.
• Espera-se que a contagem da comunidade se estabilize em aproximadamente 250 comunidades ativas.
• Tempos de construção reduzidos em 20% ano após ano para 140 dias, aumentando a eficiência do capital.

A sua estratégia fundiária também é um facilitador fundamental. A partir do segundo trimestre de 2025, KB Home controla 74.837 lotes, o que lhes dá cerca de três anos de fornecimento. Eles garantiram todos os lotes necessários para 2025 e a maior parte para entregas em 2026 e 2027, de modo que o crescimento futuro não seja limitado pela aquisição de terrenos no curto prazo. Estão a investir fortemente, com planos para aumentar a aquisição de terrenos e o investimento no desenvolvimento em 2025, com base no US$ 2,8 bilhões investidos em 2024.

As vantagens competitivas da KB Home estão enraizadas neste modelo centrado no cliente e na sua forte posição financeira, que oferece resiliência num mercado difícil. Esta é uma empresa que pode se dar ao luxo de ser paciente. Por exemplo, a sua liquidez situou-se num forte US$ 1,19 bilhão no segundo trimestre de 2025, e seu rácio dívida/capital era administrável em 32.2%. Eles também oferecem serviços integrados de hipotecas e títulos, o que ajuda a agilizar o processo de compra de uma casa para sua diversificada base de clientes, que inclui 50% compradores de casas pela primeira vez.

O que esta estimativa esconde é o potencial para um aumento de receitas maior se as taxas hipotecárias caírem, o que desbloquearia imediatamente a procura do seu grande segmento de compradores pela primeira vez. Eles também continuam a liderar em sustentabilidade, construindo casas com eficiência energética e conservação de água, uma inovação de produto que atrai fortemente os compradores preocupados com os custos. Para ser justo, este é um negócio de capital intensivo e as condições de mercado ainda são fracas. Você pode ver mais a fundo quem está apostando nessa estratégia em Explorando o Investidor KB Home (KBH) Profile: Quem está comprando e por quê?

Aqui está um resumo da orientação para o ano inteiro de 2025, que atua como uma base para o desempenho futuro: