Dividindo a saúde financeira da CureVac N.V. (CVAC): principais insights para investidores

Você está olhando para a CureVac N.V. (CVAC) e tentando descobrir se é uma história de recuperação ou um risco de queima de caixa, especialmente depois de um ano difícil para empresas focadas em mRNA. Neste momento é definitivamente a última opção, mas com uma advertência importante: a sua posição de caixa ainda é suficientemente forte para financiar o pipeline. A verdade é que se trata de uma pura jogada de I&D (Investigação e Desenvolvimento), e as demonstrações financeiras de 2025 mostram o desafio clássico da biotecnologia de uma elevada utilização de capital contra receitas comerciais mínimas. Por exemplo, o relatório do primeiro trimestre de 2025 mostrou uma posição sólida de caixa e equivalentes de caixa de 438,3 milhões de euros, o que lhes dá uma pista esperada até 2028. Mas esse capital está a ser aplicado num contexto de receitas difícil; A receita real do segundo trimestre de 2025 foi de apenas 1,245 milhões de euros, abaixo das expectativas dos analistas, razão pela qual o prejuízo operacional do primeiro trimestre de 54,7 milhões de euros é tão importante. Você não pode ignorar a taxa de queima. Esta empresa, com uma capitalização de mercado de cerca de 1,19 mil milhões de dólares, está a negociar com base no potencial do pipeline e não nas vendas atuais, e os analistas prevêem uma perda de EPS (ganhos por ação) no terceiro trimestre de cerca de -0,153 euros. Precisamos mapear esse consumo de caixa de acordo com seu progresso clínico, porque é a única coisa que muda a equação de avaliação.

Análise de receita

O número da manchete da receita da CureVac N.V. (CVAC) em 2025 parece alarmante, mas você precisa olhar além da superfície. A conclusão direta é que a receita reportada para o primeiro semestre de 2025 caiu drasticamente, principalmente porque um pagamento massivo e não recorrente inflou os números de 2024. Estamos vendo um retorno a um modelo de receita pré-comercial de biotecnologia mais típico.

Nos seis meses encerrados em 30 de junho de 2025, as receitas totais foram de apenas 2,1 milhões de euros. Isto representa uma diminuição surpreendente de 24,7 milhões de euros, ou 92%, em comparação com os 26,8 milhões de euros reportados para o mesmo período em 2024. É uma queda enorme, mas não é definitivamente um sinal de colapso operacional; é uma normalização financeira após uma sorte inesperada.

Os fluxos de receita da CureVac N.V. ainda não são impulsionados pelas vendas de produtos, o que é típico de uma empresa ainda na fase clínica de biotecnologia (biotecnologia). Em vez disso, quase toda a receita provém de parcerias estratégicas e acordos de propriedade intelectual (PI).

• Acordos de colaboração e licenciamento: Receita de parceiros como GSK e CRISPR Therapeutics.
• Pagamentos de marcos: Pagamentos desencadeados pelo avanço dos candidatos a medicamentos nas fases clínicas.
• Reconhecimento de responsabilidades contratuais: Receita não monetária proveniente do vencimento de obrigações anteriores.

Aqui está uma matemática rápida sobre a contribuição do segmento para o primeiro semestre de 2025, que mostra de onde vem a receita agora em comparação com o ano anterior:

A mudança significativa nos fluxos de receitas está diretamente ligada à reestruturação da parceria GSK em julho de 2024. Em 2024, a CureVac N.V. reconheceu um pagamento antecipado não reembolsável de 400 milhões de euros do novo contrato de licença com a GSK, além de outros 80,4 milhões de euros em receitas não monetárias resultantes do reconhecimento de responsabilidades contratuais. Estes dois eventos representaram, por si só, 480,4 milhões de euros das receitas de 2024 e não são repetíveis. Assim, o declínio das receitas em 2025 é uma consequência mecânica desse impulso financeiro único.

O foco da empresa mudou claramente para o avanço de seus canais de oncologia e doenças infecciosas, de onde eventualmente virão as futuras receitas de produtos. Para um mergulho mais profundo nas partes interessadas que apostam neste pipeline, você deve estar Explorando o investidor CureVac N.V. (CVAC) Profile: Quem está comprando e por quê?

Métricas de Rentabilidade

Você precisa ver os números frios e concretos da CureVac N.V. (CVAC) para mapear o risco em sua transição de um player da era pandêmica para uma empresa focada em pipeline de mRNA. A conclusão imediata é a seguinte: a empresa ainda está profundamente no vermelho, mas as suas margens de rentabilidade mostram uma mudança estrutural altamente favorável, em grande parte impulsionada pela disciplina de custos e por um modelo de negócio com margens elevadas, mesmo quando as receitas permanecem baixas.

No primeiro trimestre de 2025, a CureVac N.V. reportou um prejuízo operacional de 54,7 milhões de euros, uma melhoria notável de 18,6 milhões de euros em relação ao trimestre do ano anterior, o que mostra o impacto da sua reestruturação estratégica. Esta é uma biotecnologia em fase de desenvolvimento, portanto uma perda líquida é a norma, mas a taxa de perda é o que importa. Os analistas projetam uma previsão de lucro por ação (EPS) para o ano inteiro de 2025 de (US$ 0,39), refletindo o prejuízo líquido contínuo.

Aqui está uma matemática rápida sobre as principais margens de lucratividade, usando os dados mais recentes disponíveis dos últimos doze meses (TTM) até o segundo trimestre de 2025 e estimativas para o ano inteiro:

• Margem de lucro bruto: 94,81% (TTM 2º trimestre de 2025)
• Margem de lucro operacional (margem EBIT): 43,25% (TTM 2º trimestre de 2025)
• Margem de Lucro Líquido: Negativa, consistente com uma biotecnologia pré-comercial.

Comparação com médias da indústria

A elevada margem de lucro bruto é um sinal crítico. Quando você compara a margem de lucro bruto TTM da CureVac N.V. de 94,81% com a média mais ampla da indústria de biotecnologia de 86,3%, a empresa é na verdade muito mais eficiente na cobertura do custo dos produtos vendidos (CPV). Esta é a aparência de uma tecnologia de plataforma como o RNA mensageiro (mRNA): uma vez que você tenha um produto viável, o custo para produzir a próxima unidade é mínimo.

No entanto, a indústria é definida por perdas. A margem de lucro líquido média para o setor de biotecnologia é de impressionantes -177,1%. O par da CureVac N.V., Moderna, também relatou uma margem líquida profundamente negativa de -141,51% no final de 2025, com uma margem operacional de -157,27%. Este contexto é crucial: a elevada margem bruta da CureVac N.V. é uma vantagem competitiva, mas os enormes gastos em I&D (que ficam abaixo da linha do lucro bruto) são o que impulsiona as perdas operacionais e líquidas para todos os intervenientes neste espaço.

Eficiência Operacional e Gestão de Custos

A tendência na lucratividade é de controle estratégico de custos diante de receitas baixas, mas com margens altas. As receitas totais do primeiro trimestre de 2025 foram de apenas 0,9 milhões de euros, uma queda acentuada em relação ao mesmo período de 2024, à medida que a empresa encerra colaborações mais antigas e se concentra no seu pipeline principal. O que esta estimativa esconde é a natureza única das receitas passadas provenientes de grandes pagamentos de colaboração, o que pode distorcer as comparações anuais.

A verdadeira história aqui é a eficiência operacional. A CureVac N.V. prevê uma redução nas despesas operacionais em mais de 30% a partir de 2025, com uma redução planeada de 25 milhões de euros nos custos de pessoal. Isto não é apenas cortar a gordura; é um realinhamento estratégico para esticar o fluxo de caixa até 2028, permitindo à empresa concentrar seus recursos em marcos importantes de P&D. Essa é uma ação clara. A empresa aposta que a sua elevada margem bruta se traduzirá num lucro operacional positivo assim que um medicamento de grande sucesso chegar ao mercado e, até então, está a ser definitivamente implacável com a sua taxa de consumo. Você pode ler mais sobre seu foco estratégico aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da CureVac NV (CVAC).

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você quer saber como a CureVac N.V. (CVAC) financia seu trabalho de mRNA de ponta, e a resposta é clara: eles são uma empresa construída com base em capital, não em dívida. A sua estrutura financeira é definitivamente conservadora, reflectindo a natureza de alto risco e elevada recompensa de uma empresa de biotecnologia em fase clínica.

De acordo com os dados mais recentes para 2025, a CureVac N.V. mantém um nível excepcionalmente baixo de alavancagem financeira (rácio dívida/capital próprio), o que é uma escolha deliberada e estratégica. Esta abordagem minimiza os pagamentos de juros fixos e mantém o balanço limpo, o que é crucial quando os seus activos primários são a propriedade intelectual e um pipeline de medicamentos, e não grandes fábricas ou imóveis.

Níveis mínimos de dívida e um índice forte

A dívida total da CureVac N.V. é notavelmente pequena em comparação com o seu patrimônio líquido. Embora os números mais recentes para o ano inteiro de 2025 ainda estejam a ser consolidados, os dados dos últimos doze meses (TTM) até ao segundo trimestre de 2025 mostram um rácio dívida/capital próprio (D/E) de apenas 0,06. Isso significa que para cada dólar de patrimônio líquido, a empresa tem apenas seis centavos de dívida.

Para colocar isto em perspectiva, o rácio médio da dívida em relação ao capital próprio para a indústria mais ampla da biotecnologia em 2025 é de cerca de 0,17, embora algumas fontes citem uma média muito mais elevada de 1,377. De qualquer forma, o índice da CureVac N.V. é significativamente mais baixo, sinalizando uma estrutura de capital de risco muito baixo. Isto é um enorme positivo para os investidores que dão prioridade à estabilidade financeira em detrimento do crescimento agressivo e alimentado pela dívida. Um índice D/E baixo significa menos risco de inadimplência.

Aqui está uma matemática rápida sobre a composição da dívida com base nos últimos números detalhados disponíveis:

• Dívida Total (Longo Prazo): Aproximadamente US$ 15,4 milhões.
• Dívida de curto prazo: $0 (nenhuma dívida de curto prazo informada).
• Patrimônio total (ano fiscal de 2024): Aproximadamente US$ 441,5 milhões.

Financiando o Crescimento: Equidade e Parcerias Estratégicas

A CureVac N.V. tem uma preferência clara pelo financiamento de capital, o que é típico de uma empresa cujo principal impulsionador de valor é a pesquisa e desenvolvimento (P&D) e o sucesso dos ensaios clínicos. Não confiaram em emissões recentes de dívida, classificações de crédito ou grandes atividades de refinanciamento para alimentar as suas operações. Em vez disso, apostaram em colaborações estratégicas.

A saúde financeira e o fluxo de caixa da empresa – o tempo até às suas reservas de caixa se esgotarem – foram dramaticamente alargados até 2028 através de um realinhamento estratégico em 2024. Um componente chave foi o novo acordo de licenciamento com a GSK, que proporcionou um pagamento inicial substancial de 400 milhões de euros. Este influxo de capital não relacionado com dívida, combinado com uma reestruturação estratégica que reduziu as despesas operacionais em mais de 30% a partir de 2025, tornou essencialmente discutível a necessidade de financiamento da dívida no curto prazo. Esta é uma jogada inteligente: usar o dinheiro da colaboração e o controlo de custos para financiar o pipeline, e não dívidas dispendiosas.

Para saber mais sobre quem está apoiando esta estratégia focada em ações, você pode estar interessado em Explorando o investidor CureVac N.V. (CVAC) Profile: Quem está comprando e por quê?

Liquidez e Solvência

Você precisa saber se a CureVac N.V. (CVAC) tem dinheiro de curto prazo suficiente para cobrir suas contas imediatas, especialmente para uma empresa de biotecnologia com consumo significativo de pesquisa e desenvolvimento (P&D). A resposta rápida é sim, a sua posição de liquidez é excepcionalmente forte, impulsionada por um saldo de caixa substancial e uma dívida mínima de curto prazo.

De acordo com os dados disponíveis mais recentes, os índices de liquidez da CureVac N.V. são excelentes. O Índice de Corrente da empresa está em robustos 6,17, o que significa que eles têm US$ 6,17 em ativos circulantes para cada dólar de passivo circulante. Mesmo eliminando o estoque – que muitas vezes é um ativo de movimentação lenta para uma empresa de biotecnologia – o Quick Ratio ainda é impressionante de 5,89. Para contextualizar, uma proporção acima de 1,0 é geralmente considerada saudável; estes números sugerem que a empresa está numa posição financeira definitivamente confortável para cumprir as suas obrigações de curto prazo.

• Índice Corrente: 6,17 (Forte capacidade de cobertura de dívidas de curto prazo).
• Quick Ratio: 5,89 (Cobertura de ativos de alta liquidez).
• Baixo rácio dívida/capital próprio de 0,06 (dependência mínima da dívida).

Tendências de capital de giro e fluxo de caixa

O capital de giro da empresa (ativo circulante menos passivo circulante) nos últimos doze meses é de aproximadamente US$ 413,11 milhões. Esta reserva substancial é um ponto forte fundamental, proporcionando flexibilidade para financiar os seus programas de pipeline sem pressão financeira externa imediata. O que esta estimativa esconde, no entanto, é a taxa de queima típica de uma biotecnologia em fase clínica.

Aqui está uma matemática rápida sobre seus movimentos de caixa. As demonstrações de fluxo de caixa da CureVac N.V. dos últimos doze meses mostram um fluxo de caixa operacional positivo de aproximadamente US$ 239,67 milhões. Este é um enorme sinal positivo, especialmente para uma empresa fortemente investida em I&D. A posição de caixa é ainda mais solidificada por um balanço forte.

A empresa reportou caixa e equivalentes de caixa de 438,3 milhões de euros no final de março de 2025. Isto representa uma diminuição em relação ao final de 2024, mas o caixa utilizado nas operações durante o primeiro trimestre de 2025 foi inferior em comparação com o mesmo período de 2024, graças à reestruturação estratégica e às reduções de custos iniciadas em 2024.

Riscos e oportunidades de curto prazo

O principal ponto forte é o fluxo de caixa da empresa, que a administração reafirmou que se estende até 2028. Isso lhes dá uma longa rédea para avançar em seus pipelines de vacinas oncológicas e profiláticas sem a necessidade imediata de financiamento de capital diluidor. O fluxo de caixa positivo das operações, impulsionado em parte por acordos de licenciamento, é uma oportunidade poderosa para P&D autofinanciado.

O principal risco não é uma crise de liquidez, mas sim a contínua alocação elevada de dinheiro para atividades de I&D, necessária para atingir os marcos do pipeline. Embora o caixa tenha diminuído cerca de 43,4 milhões de euros no primeiro trimestre de 2025, esta queima é administrável dado o saldo inicial. A reestruturação estratégica visa mitigar esta situação, gerando poupanças anuais significativas de custos a partir de 2025.

Para se aprofundar no contexto estratégico desses números, você pode conferir o artigo completo: Dividindo a saúde financeira da CureVac N.V. (CVAC): principais insights para investidores.

Sua ação clara é monitorar a taxa trimestral de consumo de caixa. Se a variação líquida do numerário acelerar – o que significa que a perda está a aumentar – poderá ser um sinal de que os custos de I&D estão a ultrapassar as poupanças resultantes da reestruturação, aproximando o caminho do numerário de 2028.

Análise de Avaliação

Você está olhando para CureVac N.V. (CVAC) e fazendo a pergunta central: esta ação é uma compra, uma retenção ou uma venda? Com base nos dados financeiros mais recentes de novembro de 2025, a resposta curta é que os analistas de Wall Street estabeleceram um consenso de Hold, sugerindo que as ações estão atualmente a ser negociadas perto do seu justo valor percebido, mas com volatilidade significativa e potencial de crescimento incorporados nesse preço.

Como empresa de biotecnologia em fase clínica, a avaliação da CureVac N.V. é complicada porque ainda não é rentável de forma consistente. Isso significa que as métricas tradicionais, como a relação preço/lucro (P/L), são menos úteis. Para o ano fiscal de 2025, prevê-se que a empresa tenha um rácio P/L negativo de aproximadamente -7,68, o que apenas confirma que ainda se encontra na fase de investimento pesado e investigação, e não na fase de lucro do mercado de massa.

O que realmente importa para uma empresa de biotecnologia como esta são os seus ativos e o valor da empresa em relação ao seu fluxo de caixa operacional. Aqui está uma matemática rápida sobre as principais métricas:

• Livro Preço-Tangível (P/TBV): A relação P/TBV está em torno de 1,79. Este é um número sólido em biotecnologia, o que significa que o mercado avalia a empresa em menos do dobro dos seus activos tangíveis líquidos. Isso sugere que as ações não estão supervalorizadas em relação ao seu balanço.
• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): O rácio EV/EBITDA situava-se em aproximadamente 2,9 em novembro de 2025. Para uma empresa em crescimento, um EV/EBITDA baixo de um dígito é muitas vezes um sinal de que está potencialmente subvalorizada, especialmente se o crescimento dos lucros futuros for forte. Isso mostra que o mercado está pagando um múltiplo razoável pelo desempenho operacional da empresa.

A ação é definitivamente uma jogada com beta alto, o que significa que se move de forma mais acentuada do que o mercado geral.

A tendência dos preços das ações nos últimos 12 meses conta uma história de recuperação e estabilização. Em novembro de 2025, as ações da CureVac N.V. eram negociadas em torno de US$ 5,22, após apresentar uma variação massiva de 107,870% no ano passado. Esse desempenho é impressionante, mas é preciso lembrar o contexto: o intervalo de 52 semanas vai de um mínimo de US$ 2,37 a um máximo de US$ 5,72. A ação está perto do seu máximo de 52 semanas, o que sugere que o mercado recentemente avaliou muito otimismo em relação ao seu pipeline de mRNA e à colaboração com a GSK.

Uma vez que a CureVac N.V. está focada em reinvestir cada euro no seu pipeline de investigação e desenvolvimento, não paga dividendos. Portanto, o rendimento de dividendos e o índice de distribuição são 0,00% e N/A, respectivamente. Se você é um investidor em renda, esta ação não é para você; é puramente uma jogada de crescimento.

O consenso dos analistas é uma clara retenção das corretoras que cobrem as ações. O preço-alvo médio de 12 meses é de aproximadamente US$ 6,83, o que sugere uma alta de mais de 30% em relação ao preço atual, mas a faixa é ampla – de um mínimo de US$ 5,00 a um máximo de US$ 10,00. Esta variação realça a incerteza inerente à avaliação de uma empresa de biotecnologia cujo sucesso depende dos resultados dos ensaios clínicos e das aprovações regulamentares. O mercado está aguardando a próxima queda do big data.

Para se aprofundar no posicionamento estratégico da empresa, confira o post completo: Dividindo a saúde financeira da CureVac N.V. (CVAC): principais insights para investidores.

Fatores de Risco

Você está olhando para a CureVac N.V. (CVAC) e vendo uma empresa em uma fase de pré-comercialização de alto risco. Isso significa que os riscos não se referem apenas às quedas do mercado; eles são existenciais, ligados diretamente ao sucesso clínico e à queima de dinheiro. A conclusão direta é esta: apesar de uma forte posição de caixa, o valor da empresa depende da execução do pipeline e da integração bem-sucedida da aquisição proposta.

O maior risco a curto prazo é o declínio dramático nas receitas de colaboração. No primeiro semestre de 2025 (1º semestre de 2025), as receitas totais caíram para apenas 2,1 milhões de euros, uma queda surpreendente de 92% em relação ao mesmo período de 2024. Esta queda está diretamente ligada à reestruturação da parceria GSK e à redução das vendas para a CRISPR Therapeutics, mostrando a rapidez com que a base de receitas de uma biotecnologia pode sofrer erosão quando as parcerias mudam. A empresa ainda está queimando caixa, mesmo com uma perda operacional melhorada de 116,5 milhões de euros para o primeiro semestre de 2025. Essa é a realidade da biotecnologia intensiva em P&D. É uma fornalha de dinheiro.

Aqui está um mapa rápido dos principais riscos que você precisa observar:

• Falha no ensaio clínico: Uma única leitura negativa da Fase 1 ou 2, como os dados atrasados do programa de câncer de pulmão de células não pequenas escamosas (sqNSCLC) devido à lentidão nas inscrições, pode eliminar uma capitalização de mercado significativa.
• Obstáculos regulatórios: Qualquer atraso na autorização do Pedido de Ensaio Clínico (CTA) ou uma mudança nos requisitos da Agência Europeia de Medicamentos (EMA) ou da FDA pode atrasar os prazos de comercialização em anos.
• Competição: O espaço do mRNA é lotado e intensamente competitivo. A CureVac N.V. deve inovar continuamente para se manter à frente de rivais como Moderna e BioNTech, que têm uma enorme vantagem inicial e sucesso comercial.

A aquisição proposta pela BioNTech, embora seja uma saída potencial, também introduz um risco estratégico significativo. Até à conclusão do Acordo de Compra definitivo, o risco de integração é elevado e qualquer resistência regulamentar ou dos acionistas ao negócio poderá causar uma correção grave no preço das ações. Honestamente, fusões e aquisições são sempre um negócio complicado, definitivamente em um campo altamente técnico como este.

Estratégias de Mitigação e Resiliência Financeira

Para ser justo, a CureVac N.V. tomou medidas claras e concretas para gerir estes riscos e alargar a sua trajetória financeira. A sua reestruturação estratégica, que incluiu uma redução da força de trabalho de aproximadamente 30% (iniciado em julho de 2024), deverá cortar despesas operacionais em mais de 30% a partir de 2025. Esta é uma medida crítica para conservar capital e concentrar recursos.

A tábua de salvação financeira é forte, dando-lhes tempo para executar. O novo acordo de licenciamento com a GSK, avaliado em até 1,45 mil milhões de euros mais royalties, proporcionou um fator crucial 400 milhões de euros pagamento adiantado. Isto, combinado com as reduções de custos, amplia o fluxo de caixa esperado para 2028. Em 30 de junho de 2025, seu caixa e equivalentes de caixa situavam-se em um nível robusto 392,7 milhões de euros. Esta é a almofada de segurança que lhes permite enfrentar a actual seca de receitas.

Estão também a mitigar ativamente o risco de propriedade intelectual (PI), que é fundamental na biotecnologia. A resolução do litígio de patentes com a Pfizer/BioNTech e a obtenção de decisões favoráveis ​​do Instituto Europeu de Patentes sobre duas patentes principais fortalecem o seu activo principal – a sua tecnologia proprietária de RNA mensageiro (mRNA). Você pode acompanhar esses desenvolvimentos e muito mais em nossa análise completa: Dividindo a saúde financeira da CureVac N.V. (CVAC): principais insights para investidores.

O próximo passo concreto para você é monitorar as leituras de dados do segundo semestre de 2025 para o estudo do glioblastoma e o progresso da aquisição da BioNTech. Finanças: acompanhe a taxa trimestral de consumo de caixa em relação ao 392,7 milhões de euros posição de caixa.

Oportunidades de crescimento

Você está olhando para a CureVac N.V. (CVAC) e vendo uma grande queda na receita em 2025, então você precisa entender de onde vem o crescimento futuro. A principal conclusão é a seguinte: a empresa está a sacrificar deliberadamente as receitas de colaboração a curto prazo para concentrar a sua reserva de 438,3 milhões de euros em dinheiro em programas proprietários de oncologia e vacinas profiláticas de alto valor, além de uma enorme defesa de propriedade intelectual (PI) que poderia desbloquear receitas de licenciamento significativas.

A mudança estratégica, que incluiu uma redução de 30% da força de trabalho, foi projetada para tornar a CureVac uma inovadora mais enxuta e focada no produto. O quadro financeiro de curto prazo é volátil – as receitas do primeiro trimestre de 2025 foram de apenas 0,9 milhões de euros, um declínio acentuado em relação ao ano anterior, principalmente devido à reestruturação da parceria GSK. No entanto, os analistas ainda projetam uma receita consensual para 2025 de aproximadamente 80,5 milhões de euros, refletindo os pagamentos antecipados e o valor da sua plataforma.

Inovações de produtos e catalisadores de pipeline

A verdadeira oportunidade está no pipeline, que está a avançar para fases clínicas críticas no segundo semestre de 2025. É aqui que a empresa está a colocar o seu capital, e é uma aposta de alto risco e alta recompensa. A plataforma proprietária de ácido ribonucleico mensageiro (mRNA) da CureVac é a base, e eles estão aproveitando sua inovadora tecnologia The RNA Printer para produção automatizada.

O portfólio de oncologia é um fator-chave de crescimento, com dois grandes candidatos avançando:

• CVHNLC: Recebeu autorização da FDA dos EUA para seu pedido de Novo Medicamento Investigacional (IND) para câncer de pulmão de células não pequenas escamoso (sqNSCLC), com ensaios clínicos previstos para começar no segundo semestre de 2025.
• CVGBM: O estudo do glioblastoma concluiu a inscrição da Fase 1 no primeiro trimestre de 2025, com uma decisão de avançar/não avançar para a Fase 2 planeada para o segundo semestre de 2025.

Nas vacinas profiláticas, estão indo além da COVID-19 e da gripe. A primeira vacina candidata contra infecção do trato urinário (ITU) está programada para ser registrada no IND nos EUA no segundo semestre de 2025, o que é uma expansão de mercado definitivamente nova. Sucesso em um produto de primeira classe, como o agente patogênico extra-intestinal E. coli (ExPEC), a vacina candidata, poderia conquistar uma quota de mercado significativa, especialmente depois de um concorrente como a Sanofi encerrar o seu programa nesse espaço.

Parcerias Estratégicas e Projeções Financeiras

O cenário estratégico está a ser remodelado por dois grandes eventos. Em primeiro lugar, a reestruturação da colaboração com a GSK plc em 2024 converteu-a num puro acordo de licenciamento, proporcionando à CureVac um pagamento adiantado de 400 milhões de euros e elegibilidade para até 1,05 mil milhões de euros em desenvolvimento futuro, marcos regulatórios e de vendas, além de royalties escalonados. Em segundo lugar, a oferta pública de troca planejada da BioNTech SE, anunciada em junho de 2025 e avaliada em cerca de US$ 1,25 bilhão, é um enorme voto de confiança na propriedade intelectual e na tecnologia da CureVac. Este acordo também está vinculado à resolução do litígio de patentes em curso com a Pfizer/BioNTech SE, o que poderia estabelecer um caminho claro para a resolução global de disputas de patentes.

Aqui está uma matemática rápida sobre o cenário de receita de curto prazo e as expectativas dos analistas:

O que esta estimativa esconde é que a maior parte da receita de consenso está provavelmente ligada a pagamentos por etapas do acordo da GSK e a potenciais acordos de propriedade intelectual, e não a vendas de produtos. O lucro por ação projetado para o ano inteiro de US$ 1,00 pela média de um analista sugere uma forte crença nesses fluxos de receita não relacionados a produtos. A vantagem competitiva da empresa é o seu profundo portfólio de propriedade intelectual, com quase 1.000 patentes de mRNA, que funciona como um poderoso fosso contra rivais como Moderna e BioNTech SE. Para um mergulho mais profundo no balanço da empresa, você pode ler mais aqui: Dividindo a saúde financeira da CureVac N.V. (CVAC): principais insights para investidores.

O seu próximo passo deverá ser monitorizar as leituras dos ensaios clínicos para CVGBM e CVHNLC no segundo semestre de 2025, uma vez que estes serão os verdadeiros catalisadores para a avaliação a longo prazo.