Dividindo a saúde financeira da Delta Air Lines, Inc. (DAL): principais insights para investidores

Você está olhando para a Delta Air Lines, Inc. (DAL) agora, tentando descobrir se o impulso das ações pós-terceiro trimestre pode se manter até o final do ano e, honestamente, os números sugerem um plano de voo forte, mas com alguma turbulência pela frente. A boa notícia é que a Delta acaba de divulgar uma receita operacional GAAP do terceiro trimestre de 2025 de US$ 16,7 bilhões e espera atingir lucro ajustado por ação para o ano inteiro de aproximadamente $6.00, colocando-os na metade superior de sua faixa de orientação, o que é um feito definitivamente impressionante neste ambiente. Esta resiliência está ancorada nos seus diversos fluxos de receitas; por exemplo, a receita de fidelidade da American Express cresceu 9% ano após ano no terceiro trimestre, mostrando o poder de um modelo de negócios rígido que vai além da venda de ingressos. Ainda assim, é preciso observar o lado dos custos: os salários e custos relacionados aumentaram 7% nos primeiros nove meses de 2025, um desafio clássico das companhias aéreas que mantém o aumento dos custos unitários não relacionados ao combustível. A perspectiva de fluxo de caixa livre para o ano inteiro de US$ 3,5 bilhões a US$ 4,0 bilhões é sólido, mas o risco de curto prazo é sempre a execução, especialmente com a dívida total e as obrigações de arrendamento financeiro ainda em US$ 14,9 bilhões no final do terceiro trimestre.

Análise de receita

Você precisa saber de onde realmente vem o dinheiro da Delta Air Lines, Inc. (DAL), porque a passagem de passageiro tradicional não é mais a história toda. A grande conclusão é que a Delta transferiu com sucesso a sua base de receitas para fontes não tarifárias com margens elevadas – uma medida crucial que funciona como um amortecedor contra a turbulência económica.

Nos doze meses encerrados em 30 de setembro de 2025, a receita total da Delta Air Lines, Inc. US$ 62,921 bilhões, marcando um sólido 4.34% aumentar ano após ano (TTM). Este crescimento, embora não explosivo, mostra uma subida constante e de qualidade, especialmente tendo em conta a incerteza económica anterior em 2025, que causou alguma fraqueza inicial na procura. A empresa está definitivamente executando sua estratégia de diversificação de receitas.

Aqui está uma matemática rápida sobre onde o mecanismo de receita está obtendo força, com base nos resultados recordes do trimestre de setembro (3º trimestre) de 2025, onde a receita operacional ajustada atingiu US$ 15,2 bilhões, para cima 4.1% ano após ano:

• Fluxos diversificados e de alta margem - Premium, Fidelidade e Outros - contribuíram com um impacto significativo 60% da receita operacional total ajustada no terceiro trimestre de 2025.
• A receita de produtos premium, que inclui assentos de Primeira Classe e com espaço extra para as pernas, cresceu 9% ano após ano, atingindo quase US$ 5,8 bilhões no terceiro trimestre de 2025.
• A receita de fidelidade, impulsionada principalmente pelo programa SkyMiles e pela parceria American Express, aumentou 9% ano após ano. A remuneração da American Express por si só foi um grande contribuidor para US$ 2 bilhões no terceiro trimestre de 2025, um 12% aumento em relação ao ano anterior.

O mix de receitas está mudando fundamentalmente. Este é um pivô estratégico deliberado sobre o qual você pode ler mais em Declaração de missão, visão e valores essenciais da Delta Air Lines, Inc.

A mudança mais significativa deste ano é a divergência entre as cabines. Embora a receita de passageiros domésticos tenha crescido 5% ano após ano, no terceiro trimestre de 2025, esse crescimento foi quase inteiramente impulsionado pelos viajantes sofisticados. A receita da Main Cabin realmente viu um 4% declínio no terceiro trimestre de 2025, que os segmentos premium e de fidelidade compensaram com sucesso. As vendas corporativas, um indicador-chave da saúde dos negócios, também se recuperaram fortemente, aumentando 8% no terceiro trimestre de 2025. A empresa está ganhando dinheiro onde as margens são mais altas.

O que esta estimativa esconde é a fraqueza inicial no primeiro semestre de 2025, que forçou a Delta a reduzir o seu crescimento de capacidade planeado para o segundo semestre para estável ano após ano, alinhando a oferta com a procura. Mas o ímpeto está de volta: a Delta espera que a receita total do quarto trimestre de 2025 cresça mais 2% a 4% ano após ano, refletindo a força contínua nos segmentos premium e corporativo.

A ação para você é clara: concentre seus modelos de avaliação menos no volume total de passageiros e mais no crescimento sustentado dos segmentos Fidelidade e Premium. Eles são as verdadeiras âncoras da durabilidade financeira da Delta Air Lines, Inc.

Métricas de Rentabilidade

Você quer saber se a Delta Air Lines, Inc. (DAL) está ganhando dinheiro com eficiência e a resposta curta é sim: está superando o desempenho do setor nas principais métricas de lucratividade para o ano fiscal de 2025. A empresa está a traduzir a sua estratégia premium e controlo operacional em margens fortes, mas é necessário estar atento à pressão do lado dos custos.

Para todo o ano de 2025, o consenso dos analistas projeta que a Delta Air Lines gerará aproximadamente US$ 58,904 bilhões em receita, proporcionando um lucro líquido de cerca de US$ 3,943 bilhões. Aqui está uma matemática rápida sobre as margens principais que contam a história de sua saúde operacional:

• Margem Bruta: 32,88%
• Margem Operacional: 10,30%
• Margem de lucro líquido: 6,69%

A margem bruta, que é de aproximadamente 32,88% com base num lucro bruto estimado em 19,369 mil milhões de dólares para o ano, mostra que a Delta Air Lines está a fazer um trabalho sólido na gestão dos seus custos diretos de voo – coisas como combustível, mão-de-obra para pilotos e comissários de bordo e manutenção. Este é o primeiro obstáculo crucial que eles superam bem.

O próximo degrau é a Margem Operacional, que está projetada em 10,30%. Essa margem considera todas as despesas de vendas, gerais e administrativas (SG&A), além dos custos diretos. Uma margem operacional de dois dígitos é um sinal de uma companhia aérea bem administrada neste ambiente. Por fim, a Margem de Lucro Líquido de 6,69% ​​é o que sobra para os acionistas depois de tudo pago, inclusive impostos e juros. Essa é uma figura definitivamente saudável.

Tendências de margem e comparação do setor

Quando você olha para as tendências, a lucratividade da Delta Air Lines mostra resiliência e expansão. Por exemplo, a margem de lucro líquido dos últimos doze meses (TTM) encerrados em 30 de setembro de 2025 foi de 7,36%, indicando uma forte trajetória a partir da margem anual de 2024 de 5,61%. Isto mostra que estão a navegar com sucesso na recuperação pós-pandemia e nas pressões de custos.

Comparar esses números com o setor mais amplo é onde a Delta Air Lines realmente brilha. A indústria aérea global, de acordo com as previsões de meados de 2025, deverá registar uma margem de lucro líquido de apenas 3,7% e uma margem operacional global de aproximadamente 6,74% para o ano. Mesmo as companhias aéreas de passageiros regulares nos EUA relataram uma margem de lucro líquido em todo o sistema de 6,1% no segundo trimestre de 2025. A margem líquida projetada de 6,69% ​​da Delta Air Lines a coloca à frente das médias da indústria global e doméstica. É um líder financeiro claro.

Eficiência Operacional e Gestão de Custos

A eficiência operacional da Delta Air Lines é um fator-chave para essa margem bruta robusta. Eles têm gerenciado ativamente os custos não relacionados ao combustível, que são outras despesas além do combustível de aviação, como mão de obra e taxas aeroportuárias. No trimestre de março de 2025, o custo não relacionado ao combustível por assento-milha disponível (CASM) foi de 14,44 centavos de dólar, um aumento de 2,6% ano a ano, mas eles esperam manter esse crescimento consistente com sua meta de longo prazo de aumento de um dígito baixo durante o resto do ano. Este controlo rigoroso é crucial porque mesmo pequenos aumentos nos custos unitários podem corroer rapidamente as margens reduzidas das companhias aéreas.

Além disso, a gestão de custos de combustível da empresa é um ponto forte consistente. No trimestre de setembro de 2025, as despesas ajustadas com combustível caíram 8% ano a ano, com o preço ajustado do combustível em US$ 2,25 por galão. Este declínio num importante centro de custos apoia diretamente as fortes tendências da margem bruta, mesmo quando a empresa enfrenta dificuldades na cadeia de abastecimento e na infraestrutura. Eles estão controlando o que podem e isso fica evidente nos números.

Se você quiser entender os fatores por trás desse desempenho financeiro superior, leia mais sobre a base de clientes e a estratégia da empresa em Explorando Investidor Delta Air Lines, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

O próximo passo é comparar estas margens com as dos seus principais concorrentes, como a United Airlines e a American Airlines, para ver se esta posição de liderança é sustentável.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você está olhando o balanço patrimonial da Delta Air Lines, Inc. (DAL) para entender como eles financiam seu crescimento e, honestamente, o quadro mudou drasticamente desde os anos de pandemia. A principal conclusão é que a Delta tem executado uma estratégia séria de desalavancagem (redução da dívida) e está agora numa posição de capital muito mais forte do que a maioria dos seus pares, avançando firmemente para um território de grau de investimento.

O financiamento da empresa é um equilíbrio entre dívida e capital próprio, mas a balança pendeu para uma estrutura mais saudável e menos alavancada. De acordo com os dados mais recentes de novembro de 2025, o índice de dívida total sobre patrimônio líquido da Delta Air Lines, Inc. 0.68. Isto representa uma melhoria significativa em relação à elevada alavancagem observada durante a recuperação pós-pandemia e sinaliza um forte compromisso com a estabilidade financeira.

• Dívida de Curto Prazo: Ao redor US$ 2,85 bilhões (em setembro de 2025).
• Dívida de longo prazo: Aproximadamente US$ 18,13 bilhões (em setembro de 2025).
• Patrimônio Total: Aproximadamente US$ 18,82 bilhões (em setembro de 2025).

Aqui está a matemática rápida: com uma relação dívida/capital próprio de 0.68, a Delta Air Lines, Inc. está usando menos de um dólar de dívida para cada dólar de patrimônio líquido para financiar seus ativos. Isto é definitivamente um bom sinal para os investidores, pois significa menos risco de flutuações nas taxas de juro e crises económicas.

Para ser justo, o setor aéreo é intensivo em capital, portanto, um índice mais elevado do que outros setores é normal. A média geral da indústria para companhias aéreas fica em torno de 0.89, o que significa que a Delta Air Lines, Inc. está operando com alavancagem financeira substancialmente menor do que seu concorrente típico. Eles visam uma meta de alavancagem bruta de longo prazo de 1x ou menos, e eles já estão lá. Este é um sinal claro da administração de que a solidez do balanço é uma prioridade máxima.

Em junho de 2025, a Delta Air Lines, Inc. fixou o preço de um US$ 2 bilhões oferta de dívida, que incluía US$ 1 bilhão em notas seniores sem garantia de 4,950% com vencimento em 2028 e US$ 1 bilhão em notas seniores sem garantia de 5,250% com vencimento em 2030. Não se tratava de assumir novas dívidas para expansão massiva; foi uma jogada estratégica de refinanciamento. Eles usaram cerca US$ 1,65 bilhão dos rendimentos para pagar um empréstimo do programa de apoio à folha de pagamento sem garantia e com juros mais altos da era da pandemia. Essa medida ajuda a reduzir despesas com juros e a melhorar o fluxo de caixa.

Este foco na redução da dívida compensou nas suas classificações de crédito. A S&P Global Ratings atualizou a Delta Air Lines, Inc. para 'BBB-' (grau de investimento) no final de 2024, e as novas notas possuem classificações de grau de investimento Baa2 da Moody's e BBB- da Fitch. Este estatuto de grau de investimento significa custos de financiamento mais baixos no futuro, o que constitui uma poderosa vantagem competitiva. A empresa espera gerar mais de US$ 4 bilhões no fluxo de caixa livre (FCF) em 2025, e um uso importante desse dinheiro é o pagamento adicional da dívida. É assim que se equilibram: utilizam um forte fluxo de caixa operacional para pagar dívidas, em vez de emitirem novas ações, o que diluiria os acionistas existentes.

Para mais insights sobre o desempenho da empresa, você pode conferir a análise completa: Dividindo a saúde financeira da Delta Air Lines, Inc. (DAL): principais insights para investidores

Liquidez e Solvência

Você está olhando para o balanço patrimonial da Delta Air Lines, Inc. (DAL) e vendo alguns índices de liquidez baixos, o que é um ponto comum, mas importante a ser dissecado no setor aéreo. A conclusão direta é esta: embora os seus rácios tradicionais pareçam apertados, o seu enorme fluxo de caixa operacional e a forte orientação futura para 2025 pintam um quadro muito mais saudável da sua verdadeira flexibilidade financeira.

As companhias aéreas operam em um relógio financeiro diferente do de um fabricante típico, então você precisa olhar além dos números superficiais. O desafio está na liquidez de curto prazo (a capacidade de cobrir contas imediatas), mas a força reside no seu motor de geração de caixa e no compromisso com a redução da dívida.

Avaliando os índices de liquidez da Delta Air Lines, Inc.

Quando olhamos para os testes de liquidez padrão, a Delta Air Lines, Inc. (DAL) mostra índices que seriam um sinal de alerta para a maioria dos outros setores. O Índice de Corrente, que mede o ativo circulante contra o passivo circulante, está em aproximadamente 0.40 (TTM em novembro de 2025). O Quick Ratio (ou índice de teste ácido), que exclui estoque menos líquido, é ainda mais baixo, em cerca de 0.34.

Esses índices significam que a Delta Air Lines, Inc. (DAL) não pode cobrir todas as suas dívidas de curto prazo apenas com seus ativos circulantes. É um número baixo, com certeza, mas é uma norma do setor devido à forma como eles coletam o dinheiro antecipadamente.

Capital de Giro e a Tendência do Passivo do Tráfego Aéreo

Os baixos índices são motivados por uma questão estrutural para as companhias aéreas: um capital de giro líquido negativo. O capital de giro líquido da Delta Air Lines, Inc. (DAL) foi de aproximadamente -US$ 16,861 bilhões no último trimestre relatado. Isto se deve em grande parte à Responsabilidade de Tráfego Aéreo (ATL), que é o dinheiro arrecadado com a venda de passagens para voos ainda não realizados. É um passivo no balanço, mas também é um financiamento para operações sem juros.

A variação do TTM no capital de giro, que é um componente do fluxo de caixa operacional, foi negativa em -US$ 1.553 milhões a partir de setembro de 2025. Esta tendência mostra que embora o negócio principal seja saudável, a estrutura do balanço mantém o capital de giro profundamente negativo, o que é normal para uma companhia aérea com fortes pré-vendas. Você pode ler mais sobre o que impulsiona o interesse dos investidores nesta estrutura em Explorando Investidor Delta Air Lines, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Demonstrações de fluxo de caixa Overview: A verdadeira história

A demonstração do fluxo de caixa é onde a força financeira da Delta Air Lines, Inc. (DAL) realmente brilha. A forte procura traduz-se diretamente num fluxo de caixa robusto das atividades operacionais (FCO). Para o terceiro trimestre de 2025, o OCF foi um saudável US$ 1,8 bilhão. A perspectiva anual da empresa para o fluxo de caixa livre (FCF) é forte, projetada para ficar entre US$ 3,5 bilhões e US$ 4 bilhões. FCF é o dinheiro que sobra após as despesas de capital, que é o que você usa para pagar dívidas e retornar aos acionistas.

O fluxo de caixa das atividades de investimento (ICF) é uma saída significativa, mostrando a natureza intensiva de capital do negócio. O ICF TTM foi de -US$ 10,844 bilhões, encerrado em 30 de setembro de 2025. Isso é esperado, pois eles investem constantemente em sua frota e infraestrutura, mas é um número enorme.

O fluxo de caixa do financiamento concentra-se principalmente na redução da carga da dívida, o que é claramente um ponto forte. A dívida líquida ajustada da empresa caiu para US$ 15,6 bilhões a partir de setembro de 2025, uma redução de US$ 2,4 bilhões a partir do final de 2024.

• Fluxo de caixa operacional (3º trimestre de 2025): gerado US$ 1,8 bilhão.
• Fluxo de caixa de investimento (TTM setembro de 2025): utilizou US$ 10,844 bilhões.
• Fluxo de Caixa de Financiamento: Usado US$ 459 milhões no terceiro trimestre de 2025 para pagamentos de dívidas.
• Meta FCF para o ano inteiro: Espera-se que seja atingida US$ 3,5 a US$ 4 bilhões.

Análise de Avaliação

Você está olhando para a Delta Air Lines, Inc. (DAL) e fazendo a pergunta central: o mercado está precificando esta empresa corretamente? A resposta curta é que, com base nos lucros a curto prazo e nas comparações entre pares, a Delta Air Lines parece definitivamente subvalorizada, mas o mercado está claramente a descontar a sua carga de dívida e os riscos do sector.

Em novembro de 2025, as ações eram negociadas em torno do $57.13 marca. A ação sofreu uma retração significativa nos últimos 12 meses, caindo cerca de 10.21%. Esta queda é notável, especialmente considerando que o intervalo de negociação de 52 semanas esteve entre um mínimo de $34.73 e uma alta de $69.98. É uma jornada volátil, mas significa que a ação está sendo negociada atualmente mais perto do meio de sua faixa recente.

Aqui está uma matemática rápida sobre os principais múltiplos (índices) de avaliação:

• Relação preço/lucro (P/E): O P/L final é de cerca de 8,2x. Este é um múltiplo baixo, sugerindo que a ação está barata em relação aos seus últimos doze meses de ganhos.
• Relação preço/reserva (P/B): O P/B fica em aproximadamente 2.03. Para uma companhia aérea com muitos ativos, isso é relativamente baixo, especialmente em comparação com o P/B mediano de 2.88 nos últimos 13 anos.
• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): O EV/EBITDA TTM está em torno 5,8x. Esta métrica é crucial para as companhias aéreas porque contabiliza a dívida (Enterprise Value), e um múltiplo tão baixo sugere uma avaliação barata em comparação com o seu fluxo de caixa operacional (EBITDA).

Todos estes rácios apontam para uma proposta de valor clara: a Delta Air Lines está a negociar com desconto em comparação com o mercado mais amplo e as normas históricas. O mercado está oferecendo ações baratas com base na lucratividade atual.

Quando você olha para os dividendos, a Delta Air Lines voltou a pagar aos acionistas, o que é um sinal de confiança financeira. O dividendo anual é atualmente $0.75 por ação, o que se traduz em um rendimento de cerca de 1.32%. A taxa de pagamento é muito conservadora em cerca de 9.5%, o que significa que estão a utilizar apenas uma pequena fração dos seus lucros para cobrir os dividendos, pelo que parece muito seguro e tem espaço para crescer. Este baixo rácio de pagamentos é um forte sinal de disciplina no balanço.

O consenso de Wall Street faz eco deste sentimento subvalorizado. Dos analistas que cobrem as ações em novembro de 2025, a classificação de consenso é decisiva Comprar. Isto baseia-se numa forte maioria, com 33 Comprar classificações e apenas 5 Segure classificações e zero classificações de venda. O preço-alvo médio para 12 meses é fixado em $71.68, o que sugere uma vantagem potencial de aproximadamente 23.71% do preço atual. A visão institucional é que a ação tem espaço significativo para correr.

Para ser justo, os múltiplos baixos reflectem a dívida e a natureza cíclica da indústria, mas os objectivos dos analistas sugerem uma forte crença na capacidade da empresa de gerar fluxo de caixa e gerir o seu balanço durante o próximo ano. Você pode se aprofundar no que está motivando esse interesse institucional Explorando Investidor Delta Air Lines, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Fatores de Risco

Você precisa saber onde a durabilidade financeira da Delta Air Lines, Inc. (DAL) está mais exposta, especialmente com a volatilidade do mercado que vimos em 2025. A conclusão principal é que, embora a Delta tenha gerenciado com eficácia alavancas internas como capacidade e receita premium, os choques externos - especificamente geopolíticos e regulatórios - continuam sendo as maiores e mais imprevisíveis ameaças à sua orientação para o ano inteiro de aproximadamente $6.00 no lucro por ação (EPS).

Ventos contrários externos: choques económicos e regulamentares

Os maiores riscos para a Delta Air Lines, Inc. são aqueles que ela não pode controlar. A incerteza económica em torno do comércio global, impulsionada por factores como as tarifas dos EUA, tem sido um obstáculo persistente, fazendo com que a confiança dos consumidores e das empresas diminua e as reservas internas diminuam ao longo do ano. Honestamente, esse tipo de incerteza a nível macro é a coisa mais difícil de modelar e forçou-os a retirar a sua orientação inicial e altamente optimista para 2025 em Abril.

Mais recentemente, a paralisação prolongada do governo dos EUA em Outubro e Novembro de 2025 criou tensões operacionais e financeiras imediatas em toda a indústria. Este caos regulatório, alimentado pela escassez de pessoal da FAA, levou a cancelamentos significativos de voos, incluindo um número estimado de 2,500 cancelamentos para a Delta em apenas uma semana, embora a empresa tenha mostrado resiliência. Além disso, fique de olho no combustível: a conformidade com as novas regulamentações ambientais deverá adicionar aproximadamente US$ 3,8 bilhões aos custos globais de combustível das companhias aéreas em 2025, um custo que a Delta, tal como os seus pares, deve absorver.

• Tensões comerciais: Deprimem a procura de viagens domésticas.
• Desligamento do governo: cortes obrigatórios de voos e custos operacionais.
• Volatilidade dos custos de combustível: A conformidade ambiental acrescenta milhares de milhões às despesas da indústria.

Pressões Internas e Operacionais

Internamente, o principal risco financeiro é equilibrar o crescimento com o aumento das despesas. Embora a receita operacional da Delta no segundo trimestre de 2025 tenha sido forte em US$ 16,648 bilhões, as despesas operacionais aumentaram para US$ 14,546 bilhões, em grande parte impulsionado por salários mais elevados e custos relacionados. A mão de obra é um custo fixo que está definitivamente em tendência de aumento. Outro risco crítico a curto prazo é a cibersegurança, que a indústria da aviação sinalizou como a sua principal preocupação para 2025, dado o potencial de interrupções de TI ou violações de dados para prejudicar as operações de voo.

A posição endividada da empresa também exige disciplina. No final do trimestre de setembro, a Delta Air Lines, Inc. relatou uma dívida líquida ajustada de US$ 15,6 bilhões. Embora estejam ativamente pagando, os pagamentos iniciais de dívidas e obrigações de arrendamento financeiro para o trimestre de setembro foram US$ 459 milhões-é um item enorme do balanço que limita a flexibilidade financeira em comparação com um ambiente pré-pandemia. Para mais informações sobre estrutura de capital, você pode conferir Explorando Investidor Delta Air Lines, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Mitigação e Ações Estratégicas

A resposta da Delta tem sido rápida e focada nas alavancas que podem acionar. A principal ação tem sido um pivô estratégico do crescimento à lucratividade. Reduziram o crescimento da capacidade planeado no segundo semestre de 2025 para se manter estável ano após ano, a fim de alinhar a oferta com uma procura interna mais fraca. Este gerenciamento de capacidade protege as margens.

Aqui está uma matemática rápida sobre sua estratégia: eles estão se apoiando fortemente em fluxos de receita de altas margens para impulsionar sua orientação de fluxo de caixa livre para o ano inteiro de US$ 3 a US$ 4 bilhões. Isto significa investimento contínuo em cabines premium, rotas internacionais e no resiliente programa de fidelidade, que apresentam um crescimento mais forte do que o tráfego da Main Cabin. Estrategicamente, estão também a acelerar a reforma de pelo menos 30 aeronaves mais antigas em 2025, como os Boeing 757 e 767, o que é uma jogada inteligente para reduzir os custos de combustível e manutenção a longo prazo.

Próxima etapa: analise sua tese de investimento em relação aos cortes de capacidade da Delta para ver se seu modelo de receita está alinhado com sua nova trajetória de crescimento mais plana para o segundo semestre do ano.

Oportunidades de crescimento

Você está procurando onde a Delta Air Lines, Inc. (DAL) irá gerar um aumento financeiro real, e a resposta é simples: eles estão definitivamente se movendo para o mercado de luxo. O núcleo da sua estratégia é um foco incansável nos clientes premium e no fosso financeiro construído em torno do programa de fidelidade SkyMiles, isolando-os da volatilidade que atinge mais duramente os concorrentes.

A administração da empresa está confiante, reafirmando sua orientação de lucro por ação (EPS) ajustado para o ano de 2025 em aproximadamente US$ 6,00 por ação, colocando-os no limite superior do intervalo inicial. Esta confiança decorre de uma mudança estratégica em direcção a fluxos de receitas com margens mais elevadas, que constituíram 60% da receita total ajustada no terceiro trimestre de 2025.

O motor de crescimento mais poderoso é a sua estratégia de premiumização, vendendo mais assentos de Primeira Classe e Delta Comfort+. A receita premium cresceu 9% ano a ano no terceiro trimestre de 2025, ultrapassando significativamente as vendas da cabine principal. Para 2025, a Delta está focada 85% do seu planejado 3% a 4% expansão da capacidade nessas cabines premium, provando que isso não é apenas uma tendência, mas um pivô estrutural.

O outro grande impulsionador do crescimento é a parceria American Express (Amex), que funciona como uma âncora financeira estável. Espera-se que a receita deste negócio de cartão de crédito co-branded atinja quase US$ 8 bilhões para todo o ano de 2025, um fluxo de caixa enorme e previsível, em grande parte independente da venda de ingressos. A receita geral de fidelidade aumentou 9% ano a ano no terceiro trimestre de 2025.

Aqui está uma matemática rápida sobre as perspectivas para 2025:

Além do impulso doméstico premium, a Delta Air Lines, Inc. (DAL) está expandindo estrategicamente sua presença internacional, especialmente em mercados de alto crescimento. A parceria com a IndiGo, por exemplo, é uma jogada inteligente, proporcionando acesso contínuo a mais de 30 destinos domésticos indianos e aproveitando um mercado de aviação projetado para crescer a um ritmo 12.03% Taxa Composta de Crescimento Anual (CAGR) até 2028. Este tipo de partilha de códigos e integração de rede elimina a dependência de transportadoras concorrentes do Golfo e impulsiona a expansão das margens a longo prazo. Você pode ver como isso se encaixa no quadro mais amplo de propriedade lendo Explorando Investidor Delta Air Lines, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Do ponto de vista competitivo, a excelência operacional da Delta proporciona uma clara vantagem. Sua receita total ajustada por assento-milha disponível (TRASM) - uma medida importante da receita unitária - foi $20.04 no terceiro trimestre de 2025, liderando concorrentes legados como United Airlines e American Airlines. Além disso, o plano de modernização da frota, que inclui a entrega de 42 novas aeronaves como o Airbus A321neos em 2025 enquanto se aposentava 30 os mais antigos, gera ganhos de eficiência de combustível e reduz os custos de manutenção. Eles estão priorizando a redução da dívida, com o objetivo de reduzir o índice de alavancagem total para menos de 2x em 2025, o que fortalece o balanço e reduz o risco financeiro. Isso é durabilidade financeira em ação.