Dividindo a saúde financeira da Watsco, Inc. (WSO): principais insights para investidores

Você está olhando para a Watsco, Inc. (WSO) e tentando reconciliar os sinais confusos de seus relatórios mais recentes - e, honestamente, é aí que a verdadeira análise começa. O título é claro: a Watsco está a navegar num mercado difícil com força operacional, mas as vendas a curto prazo estão a abrandar. Para o terceiro trimestre de 2025, a empresa reportou receita de US$ 2,07 bilhões, uma queda de 4% ano a ano, e perdeu as estimativas de lucro por ação dos analistas com $3.98 por ação, razão pela qual a ação sofreu alguma pressão. Mas aqui está a matemática rápida sobre a sua resiliência: eles atingiram simultaneamente uma margem bruta recorde de 27.5% e gerou um enorme US$ 355 milhões no fluxo de caixa operacional do trimestre, além de ainda terem mais de US$ 640 milhões em dinheiro, definitivamente sem dívidas. O grande risco é a transição regulatória em curso para refrigerantes A2L, que exigiu a conversão de mais de mil milhões de dólares de inventário, mas a oportunidade é que as suas vendas no comércio eletrónico já estão a atingir US$ 2,5 bilhões anualmente, ou 34% das vendas totais, o que lhes confere uma enorme vantagem estrutural sobre os concorrentes. A empresa é fundamentalmente sólida, mas o mercado ainda está a pesar os custos de transição a curto prazo contra o domínio a longo prazo no fragmentado mercado norte-americano de HVAC/R, avaliado em 74 mil milhões de dólares.

Análise de receita

Você precisa saber onde a Watsco, Inc. (WSO) ganha dinheiro, especialmente com as atuais mudanças de mercado, então aqui está a conclusão direta: a receita da Watsco está fortemente concentrada no mercado de substituição residencial dos EUA, que é forte, mas o crescimento geral das vendas está desacelerando devido a uma grande transição de produto impulsionada pela regulamentação e à suavidade internacional.

A essência dos negócios da Watsco, Inc. é simples: ela é a maior distribuidora de produtos de aquecimento, ventilação, ar condicionado e refrigeração (HVAC/R) no altamente fragmentado mercado norte-americano. Para os doze meses encerrados em 30 de setembro de 2025, a empresa relatou receita dos últimos doze meses (TTM) de aproximadamente US$ 7,41 bilhões. Analistas de Wall Street estão projetando receita para o ano inteiro de 2025 entre US$ 7,52 bilhões e US$ 7,91 bilhões.

Aqui está uma matemática rápida sobre a tendência de curto prazo: o valor da receita TTM de US$ 7,41 bilhões representa um ligeiro declínio ano após ano de -0.71%. Este é um número crucial porque mostra que o motor de crescimento está falhando um pouco após um período de forte desempenho. Este é definitivamente um ponto de observação para os investidores.

As principais fontes de receita são claramente divididas por tipo de produto, com equipamentos HVAC dominando o mix. Olhando para o primeiro trimestre de 2025, os segmentos contribuíram da seguinte forma:

Os dados do segmento mostram um ligeiro declínio em todas as três categorias de produtos no primeiro trimestre de 2025, o que contribuiu para o desempenho geral 2% diminuição da receita naquele trimestre. Ainda assim, o negócio de peças e consumíveis, que representa quase um terço das vendas, proporciona uma base de receitas sólida e recorrente que muitas vezes acarreta margens mais elevadas do que as vendas de grandes equipamentos.

A mudança mais significativa no fluxo de receitas é a transição contínua para novos produtos refrigerantes A2L, uma mudança regulatória que afeta aproximadamente 55% das vendas totais. Essa transição está interrompendo temporariamente o ritmo de vendas, à medida que a empresa trabalha para converter quase US$ 1 bilhão em estoque ao longo de 2025 para o novo padrão de potencial de aquecimento global (GWP) mais baixo. Este ciclo de produtos é uma grande oportunidade para aquisição de clientes e um melhor mix de produtos a longo prazo, mas cria volatilidade no curto prazo.

Para ser justo, nem todas as notícias são negativas. O principal mercado de substituição residencial dos EUA, que é o pão com manteiga da empresa, apresentou um crescimento robusto, aumentando as vendas em 10% no primeiro trimestre de 2025. Essa força foi compensada por um 9% queda nas vendas internacionais, que representaram cerca de 9% da receita do primeiro trimestre. Você pode mergulhar mais fundo na dinâmica do mercado em Explorando o investidor Watsco, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

A principal conclusão para si é que o declínio no crescimento das receitas não é um problema de procura no seu maior mercado, mas sim uma questão da cadeia de abastecimento e da transição regulamentar. Sua ação deve ser monitorar a conversão do estoque A2L e a subsequente recuperação de margem. O objetivo da empresa é gerar melhores margens brutas, mesmo com receitas um pouco mais baixas no curto prazo.

Métricas de Rentabilidade

A Watsco, Inc. (WSO) demonstrou uma combinação atraente de lucratividade estável e em expansão, um fator crítico para qualquer distribuidor de bens duráveis. Para os últimos doze meses (TTM) encerrados em 30 de setembro de 2025, a Watsco gerou receita TTM de US$ 7,414 bilhões, traduzindo-se em margens sólidas que superam muitos pares no espaço de distribuição mais amplo. Este desempenho é particularmente notável dada a complexa e contínua transição regulatória para refrigerantes A2L, que exigiu a conversão de mais de US$ 1 bilhão em estoque.

Aqui está uma matemática rápida sobre a lucratividade principal da Watsco para o período TTM encerrado no terceiro trimestre de 2025:

• Margem de lucro bruto: 27.9% (Calculado a partir de lucro bruto de US$ 2,070 bilhões sobre receita de US$ 7,414 bilhões).
• Margem de lucro operacional: 9.7% (Calculado a partir de receita operacional de US$ 721,27 milhões sobre receita de US$ 7,414 bilhões).
• Margem de lucro líquido: 6.5%.

A capacidade da empresa de sustentar essas margens aponta para uma forte eficiência operacional e poder de precificação, em grande parte impulsionados por sua plataforma proprietária de otimização de preços e por uma mudança em direção a sistemas de maior eficiência, que agora respondem por cerca de 55% das vendas totais.

Tendências e comparação da indústria

A tendência de lucratividade da Watsco em 2025 é de expansão de margem, apesar dos volumes mais fracos e das quedas de receita em certos trimestres. Por exemplo, a margem bruta de nove meses atingiu um recorde 28.3%, um aumento de 140 pontos base ano a ano. Isso mostra a execução da gestão na gestão de custos e no mix de produtos. A margem bruta do segundo trimestre de 2025 atingiu um recorde 29.3%, com a margem operacional expandindo para 13.2%, um sinal claro de que os investimentos em tecnologia estão a dar frutos. Ainda assim, a administração espera que as margens se normalizem em direção ao valor de referência de 27%+, à medida que os benefícios dos preços dos OEM desaparecem no segundo semestre do ano.

Quando você compara isso com o da indústria, o desempenho da Watsco é definitivamente premium. A margem bruta média para o sector industrial mais amplo - um substituto razoável para a distribuição de bens duradouros - situa-se normalmente na casa dos 25%-35% alcance, colocando Watsco's 27.9% Margem bruta TTM bem no ponto ideal. No entanto, a margem líquida da Watsco de 6.5% é notavelmente forte para um distribuidor de grande escala, especialmente quando se considera uma margem de lucro líquida grossista/retalhista geral que é muitas vezes considerada média em 10%, que inclui negócios de varejo com margens muito mais altas. O mercado reconhece esta qualidade, uma vez que a Watsco é negociada a um rácio P/L de 28x, que é significativamente superior à média da indústria de 21,7x. Essa avaliação premium reflete a expectativa do mercado de que a Watsco possa manter esta vantagem de margem através de sua tecnologia e liderança de mercado.

Para um mergulho mais profundo na avaliação e nas estruturas estratégicas da empresa, você pode ler a análise completa em Dividindo a saúde financeira da Watsco, Inc. (WSO): principais insights para investidores.

Aqui está um resumo dos principais índices de lucratividade:

O que esta estimativa esconde é o impacto único dos custos de transição A2L, que estão incluídos nas despesas operacionais de 2025, mas deverão diminuir em 2026, aumentando potencialmente a alavancagem operacional. Finanças: elabore uma análise de sensibilidade sobre a margem operacional de 2026, assumindo uma redução de 2% nas despesas gerais e administrativas devido à redução dos custos de transição até o final do mês.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você quer saber como a Watsco, Inc. (WSO) paga por seu crescimento, e a resposta é simples: eles usam seu próprio dinheiro e patrimônio, não dívidas. A estratégia de financiamento da empresa é uma das mais conservadoras do sector da distribuição industrial, o que é uma das principais razões da sua estabilidade.

A administração destacou repetidamente um “balanço livre de dívidas” ao longo de 2025, o que significa que não têm empréstimos pendentes nas suas linhas de crédito primárias. Esta abordagem conservadora é uma escolha deliberada, permitindo-lhes permanecer flexíveis para aquisições e resistir a quaisquer crises económicas. É uma posição poderosa para se estar.

Aqui está uma matemática rápida sobre sua alavancagem, usando os números disponíveis mais recentes do trimestre encerrado em setembro de 2025. Embora a Watsco afirme que não tem dívidas pendentes, uma visão abrangente do balanço patrimonial, incluindo obrigações de arrendamento mercantil, fornece o quadro completo:

• Obrigação de dívida de curto prazo e arrendamento mercantil: Aproximadamente US$ 117 milhões
• Obrigação de dívida de longo prazo e arrendamento mercantil: Aproximadamente US$ 328 milhões
• Patrimônio Líquido Total: Aproximadamente US$ 2.815 milhões

O que esta estimativa esconde é que a maior parte desta dívida reportada está provavelmente relacionada com locações financeiras e não com dívidas bancárias tradicionais, razão pela qual a empresa pode afirmar com precisão que está “livre de dívidas”.

Rácio dívida/capital próprio: uma clara discrepância

O rácio Dívida/Capital Próprio (D/E) é a medida mais clara da alavancagem financeira de uma empresa (a utilização de dinheiro emprestado para financiar activos). O índice D/E da Watsco, Inc. para o trimestre encerrado em setembro de 2025 permaneceu em um nível notavelmente baixo 0.16. Isto significa que para cada dólar de capital próprio, a empresa utiliza apenas 16 cêntimos de dívida para financiar as suas operações.

Para ser justo, a média do setor para distribuidores industriais é significativamente mais alta, tornando a Watsco, Inc. Para contextualizar, um grande concorrente como a Carrier Global Corp. tem uma relação D/E mais próxima de 0.81. A alavancagem mínima da Watsco, Inc. lhes dá uma vantagem substancial em termos de despesas com juros e risco profile.

Financiando o crescimento: patrimônio líquido e fluxo de caixa em primeiro lugar

A estratégia da Watsco, Inc. é definitivamente financiar o crescimento através de lucros retidos e capital próprio, e não de dívida. Isto é evidente nas suas decisões de alocação de capital. Em vez de emitir nova dívida, concentram-se em devolver capital aos accionistas, o que é um sinal clássico de um negócio maduro e rico em dinheiro.

A empresa anunciou um Aumento de 11% ao seu dividendo anual para $ 12,00 por ação, a partir de abril de 2025, marcando seu 51º ano consecutivo de pagamento de dividendos. Este compromisso de aumentar os dividendos demonstra confiança na geração sustentada de caixa e uma preferência pela distribuição de capital em vez de acumulá-lo ou utilizá-lo para pagar grandes dívidas. Eles encerraram o segundo trimestre de 2025 com US$ 293 milhões em dinheiro, pronto para implantação em aquisições estratégicas ou investimentos internos. Para saber mais sobre o cenário geral, confira a postagem completa em Dividindo a saúde financeira da Watsco, Inc. (WSO): principais insights para investidores.

Liquidez e Solvência

Você está procurando uma imagem clara da capacidade da Watsco, Inc. (WSO) de cumprir suas obrigações de curto prazo, e a conclusão é simples: a posição de liquidez da empresa é excepcionalmente forte, ancorada por um balanço livre de dívidas e um recente aumento no fluxo de caixa. A chave é compreender a volatilidade do capital de giro causada pela transição de produto de 2025.

Como distribuidor, a Watsco, Inc. (WSO) mantém níveis de estoque mais elevados, e é por isso que observamos atentamente tanto o Índice Atual quanto o Índice Rápido (Relação Ácido-Teste). A empresa iniciou o ano fiscal de 2025 com um alto grau de segurança financeira no curto prazo. No ano encerrado em dezembro de 2024, o Índice de Corrente manteve-se em um nível robusto 3,13x, o que significa que o ativo circulante era mais de três vezes o passivo circulante. O Quick Ratio, que exclui estoque, também foi muito saudável em 1,72x, apresentando forte liquidez mesmo sem vender um único equipamento.

Capital de giro e tendências de estoque

A história do capital de giro para 2025 gira em torno da transição obrigatória do produto refrigerante A2L. (WSO) fez um investimento estratégico substancial para aumentar o estoque durante o primeiro semestre do ano para apoiar seus clientes durante essa mudança. Isto causou um aumento temporário nas necessidades de capital de giro, mas a tendência inverteu-se acentuadamente.

• Pico de investimento em estoque alcançado US$ 2,1 bilhões durante 2025.
• O estoque caiu significativamente para US$ 1,6 bilhão até 30 de setembro de 2025.
• O passivo circulante total para o trimestre encerrado em 30 de setembro de 2025 foi de aproximadamente US$ 1,071 bilhão.

Essa redução no estoque - um US$ 351 milhões A diminuição apenas no terceiro trimestre é um sinal importante de que o ciclo do capital de giro está se normalizando, o que liberará caixa para outros usos. Esse é um sinal definitivamente positivo para o final do ano fiscal.

Demonstrações de fluxo de caixa Overview

A demonstração do fluxo de caixa para 2025 conta uma história de investimento inicial seguida por uma recuperação poderosa. Para os primeiros nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025, a Watsco, Inc. (WSO) gerou US$ 170 milhões em caixa líquido das atividades operacionais. Aqui está a matemática rápida sobre a volatilidade:

Os dois primeiros trimestres apresentaram utilização de caixa, resultado direto da estocagem dos novos produtos A2L. Mas o terceiro trimestre apresentou um recorde US$ 355 milhões no fluxo de caixa operacional, compensando completamente o investimento dos seis meses anteriores. Isto demonstra o poder subjacente de geração de caixa do modelo de negócios, uma vez terminada a fase de formação de estoques.

Pontos fortes e ações de liquidez

A principal força da Watsco, Inc. (WSO) é seu balanço patrimonial semelhante a uma fortaleza. Em 30 de setembro de 2025, a empresa informou deter mais de US$ 640 milhões em dinheiro e investimentos e, o que é crucial, teve sem dívida. Esta é uma enorme vantagem competitiva, oferecendo a máxima flexibilidade financeira. Esta posição permite à empresa continuar os investimentos estratégicos nas suas plataformas tecnológicas e prosseguir aquisições, independentemente das condições macroeconómicas mais amplas.

Se você é um investidor, a ação é clara: concentre-se na normalização contínua do ciclo de capital de giro no quarto trimestre de 2025, pois isso impulsionará ainda mais a já forte posição de caixa. Você pode ver como isso se alinha com sua estratégia de longo prazo em seu Declaração de missão, visão e valores essenciais da Watsco, Inc. (WSO).

Análise de Avaliação

Você está olhando para a Watsco, Inc. (WSO) e fazendo a pergunta central: ela está supervalorizada ou subvalorizada neste momento? Com base nos principais dados do ano fiscal de 2025, as ações parecem estar a ser negociadas com um prémio em relação às suas médias históricas e aos seus pares da indústria, sugerindo que estão atualmente totalmente valorizadas ou sobrevalorizadas, especialmente quando se considera a recente queda do preço das ações e o elevado rácio de pagamento.

Os múltiplos de avaliação: uma etiqueta de preço premium

Quando olho para os múltiplos de avaliação básicos - o pão com manteiga do analista financeiro - a Watsco, Inc. não é barata. Os seus rácios de avaliação para os últimos doze meses (TTM) até ao final de 2025 são elevados em comparação com a sua própria história e a mediana do setor de Distribuição Industrial. Isto diz-nos que o mercado está a apostar num crescimento futuro significativo, ou talvez num prémio pela sua forte posição de mercado na distribuição de aquecimento, ventilação e ar condicionado (HVAC).

Aqui está uma matemática rápida sobre as principais métricas:

• Preço/lucro (P/L): O índice P/E TTM está em torno de 27,2x em novembro de 2025, com uma estimativa P/E futura para o ano fiscal de 2025 em 26,9x. Isto está bem acima do P/E mediano para o setor industrial mais amplo, que normalmente é muito mais baixo.
• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): O EV/EBITDA TTM é de aproximadamente 18,86x. Para fins de contexto, a mediana da indústria está frequentemente mais próxima de 9,22x, o que significa que a Watsco, Inc. está a negociar com um prémio significativo, indicando uma elevada avaliação do seu fluxo de caixa operacional.
• Preço por livro (P/B): O índice P/B é estimado em 4,39x para o ano fiscal de 2025. Isto sugere que os investidores estão dispostos a pagar mais de quatro vezes o valor patrimonial líquido da empresa, um forte indicador de uma ação em crescimento ou de uma empresa com elevado valor intangível, mas também um sinal de uma valorização rica.

Tendência de ações e consenso dos analistas

A tendência dos preços das acções ao longo dos últimos 12 meses mostra uma clara reavaliação em baixa das perspectivas da empresa. A ação atingiu um máximo de 52 semanas em torno de US$ 571,41, mas em novembro de 2025, caiu para um mínimo de 52 semanas de aproximadamente US$ 335,02. Trata-se de uma correcção substancial e que reflecte o facto de o mercado estar a digerir um abrandamento no crescimento e recentes perdas de lucros.

A comunidade de analistas está definitivamente cautelosa neste momento. A classificação de consenso é Hold, com uma classificação de Compra, oito a nove Hold e uma classificação de Venda entre os analistas que cobrem as ações. O preço-alvo de consenso médio de 12 meses é de cerca de US$ 435,00, o que implica uma vantagem decente em relação à baixa recente, mas a tendência recente de rebaixamentos de empresas como JPMorgan Chase & Co.

Dividendo Profile: Um pagamento generoso, mas estendido

tem a reputação de ser um forte pagador de dividendos, e isso não mudou em 2025. O dividendo anual da empresa é de US$ 12,00 por ação, proporcionando um rendimento de dividendos saudável de cerca de 3,7%. Mesmo assim, é preciso analisar a sustentabilidade desse pagamento.

O índice de distribuição de dividendos – a percentagem de lucros distribuídos como dividendos – é muito elevado, situando-se entre 88,32% e 93,75%. Este é um ponto crítico. Embora os dividendos sejam cobertos pelos lucros, um rácio tão elevado deixa pouca margem para erros ou para a retenção de lucros para reinvestir no negócio, o que poderia limitar o crescimento orgânico futuro e a flexibilidade financeira. É um ótimo estoque de renda, mas o alto índice de pagamento é um risco de curto prazo a ser monitorado, conforme detalhado em Dividindo a saúde financeira da Watsco, Inc. (WSO): principais insights para investidores.

Fatores de Risco

Você está olhando para a Watsco, Inc. (WSO) e vendo uma potência de distribuição, mas mesmo as empresas mais bem administradas têm ventos contrários de curto prazo que você precisa mapear. O maior risco neste momento não é um balanço patrimonial fraco - eles têm mais de US$ 640 milhões em dinheiro e sem dívidas em outubro de 2025 – é uma grande mudança regulatória e um mercado mais fraco.

O cerne do desafio é a transição de toda a indústria para refrigerantes A2L, que são obrigados a substituir refrigerantes mais antigos e com maior potencial de aquecimento global (GWP). Este é um risco operacional enorme e complexo que afeta aproximadamente 55% do histórico de vendas de produtos da Watsco. O CEO até chamou 2025 de “o ano mais barulhento em HVAC de todos os tempos”. Essa transição exigiu um acúmulo significativo de estoques, razão pela qual o fluxo de caixa operacional foi uma utilização da totalização de caixa. US$ 185 milhões para o semestre findo em 30 de junho de 2025.

Esta é uma fuga de caixa de curto prazo, mas é definitivamente administrável dada a sua solidez financeira. A capacidade da empresa de navegar nesta mudança é crítica; você pode ler mais sobre seu foco de longo prazo em seu Declaração de missão, visão e valores essenciais da Watsco, Inc. (WSO).

As condições de mercado também são uma preocupação, o que constitui um risco externo. Watsco relatou perdas de receita no segundo e terceiro trimestre de 2025, com receita do terceiro trimestre em US$ 2,07 bilhões, ficando aquém das estimativas dos analistas. Isto está associado a uma notável desaceleração na construção residencial nova, que está estimada em queda 15-20%. As vendas estáveis ​​nas mesmas lojas nos últimos dois anos sugerem que a procura subjacente é fraca ou que a concorrência está a aquecer. Você precisa estar atento a uma recuperação sustentada no início da construção de moradias.

Finalmente, existem riscos estratégicos e financeiros ligados à rentabilidade e à avaliação. O retorno sobre o capital investido (ROIC) da empresa tem diminuído e o lucro por ação (EPS) diminuiu em 2.2% anualmente nos últimos dois anos. Isso diz-me que os seus investimentos recentes não estão a gerar retornos suficientemente rápidos. Além disso, a relação preço/lucro (P/E) das ações de 26.52 é muito mais acentuado do que a média dos pares de 17x, sinalizando um risco potencial de avaliação se o crescimento dos lucros não acelerar.

Aqui está uma matemática rápida sobre o risco financeiro de curto prazo:

• LPA do terceiro trimestre de 2025: $3.98 (estimativa de consenso perdida de US$ 4,21).
• Receita do terceiro trimestre de 2025: US$ 2,07 bilhões (estimativa perdida de US$ 2,17 bilhões).

As estratégias de mitigação da Watsco são claras e orientadas para a acção. Eles estão aproveitando sua escala e plataformas tecnológicas para gerenciar a transição A2L, alcançando um preço médio de realização de aproximadamente 15% sobre os novos produtos. Eles também garantiram um US$ 200 milhões linha de crédito para financiar especificamente essas iniciativas de transição de refrigerante e autorizou US$ 50 milhões em recompras de ações para apoiar as ações. Eles estão usando seu forte balanço para ganhar tempo e investir. Essa é uma jogada inteligente e decisiva.

Oportunidades de crescimento

Você está olhando para a Watsco, Inc. (WSO) e se perguntando se a história de crescimento ainda tem pernas, especialmente depois de um ano navegando na transição do refrigerante A2L. A resposta curta é sim, mas os impulsionadores do crescimento estão a mudar do simples volume para vendas com margens elevadas e baseadas na tecnologia. O futuro da empresa não envolve apenas a movimentação de caixas; trata-se de domínio digital e ventos favoráveis ​​regulatórios.

O catalisador mais imediato e poderoso é o novo mandato regulatório que exige que a indústria de HVAC mude para refrigerantes A2L, que começou em 1º de janeiro de 2025. Esta transição afeta cerca de 55% das vendas históricas de produtos da Watsco, forçando um ciclo massivo e plurianual de substituição de equipamentos. Esta mudança conduz inerentemente a preços mais elevados e a um melhor mix de produtos em direção a sistemas mais eficientes em termos energéticos, o que aumenta significativamente as margens.

Aqui está uma matemática rápida sobre as perspectivas de curto prazo. O consenso dos analistas fixa a receita da Watsco para o ano de 2025 em aproximadamente US$ 7,41 bilhões. É um número sólido, mas o quadro dos lucros é um pouco mais matizado devido aos custos de transição. A estimativa consensual de lucro por ação (EPS) para o ano fiscal de 2025 é de cerca de $13.13, embora alguns cortes recentes de analistas tenham colocado a estimativa mais baixa, mais próxima de $12.37 por ação. Ainda assim, a previsão a longo prazo sugere um crescimento dos lucros de quase 7.9% por ano.

• A mudança regulatória para refrigerantes A2L é um vento favorável que dura vários anos.
• As ferramentas digitais estão aprofundando o relacionamento com os clientes e reduzindo o atrito.
• As aquisições continuam a expandir a presença geográfica.

A estratégia de aquisição 'Buy & Build' da Watsco é um motor de crescimento constante e silencioso. Eles já adquiriram três distribuidores em 2025, somando-se às mais de 70 empresas líderes de mercado com as quais estabeleceram parcerias desde 1989. Além disso, estão trabalhando ativamente para aumentar suas vendas de não equipamentos – itens como peças e suprimentos – que representam quase metade do mercado total de HVAC/R. Esse foco nas peças é uma jogada inteligente porque é uma receita recorrente e com margens mais altas.

A verdadeira vantagem competitiva (ou “fosso”, como lhe chamamos) é o seu ecossistema digital. A Watsco investiu mais de US$ 250 milhões em tecnologia nos últimos cinco anos, com uma taxa de execução anual de cerca de US$ 60 milhões. Este não é apenas um site; é uma plataforma integrada que oferece aos seus mais de 70.000 usuários contratados ferramentas como os aplicativos móveis HVAC Pro+ e OnCallAir® para gerenciar todo o seu negócio. Os produtos vendidos somente através do OnCallAir® atingiram aproximadamente US$ 1,72 bilhão para os doze meses encerrados em 30 de setembro de 2025. Esse investimento em tecnologia é o que realmente os separa dos concorrentes menores e fragmentados no US$ 74 bilhões Mercado norte-americano.

O que esta estimativa esconde, para ser justo, é a volatilidade de curto prazo da transição A2L. É uma dor de cabeça logística e é por isso que vimos algumas perdas de lucros em 2025. Mas a força financeira da empresa - com US$ 293 milhões em dinheiro e sem dívida a partir de 30 de junho de 2025 – dá-lhes uma almofada para gerir esse atrito. Eles têm o balanço para continuar investindo em tecnologia e aquisições enquanto a indústria se recupera. Para uma visão mais aprofundada de quem está apostando neste futuro, você deve estar Explorando o investidor Watsco, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Aqui está um instantâneo das perspectivas financeiras de consenso para o atual ano fiscal:

A ação fundamental para vocês é acompanhar a expansão da margem nos próximos trimestres. Se o poder de fixação de preços das iniciativas A2L e digitais continuar a traduzir-se em melhores margens brutas, a tese de longo prazo estará definitivamente intacta.