تحليل شركة Best Buy Co., Inc. (BBY) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين

أنت تنظر إلى شركة Best Buy Co., Inc. وتحاول معرفة ما إذا كان السهم عبارة عن لعبة ذات قيمة أو ديناصور للبيع بالتجزئة، وبصراحة، يُظهر تقرير الصحة المالية أن الشركة تمر بمرحلة انتقالية صعبة ولكنها مستقرة. تؤكد الأرقام من العام الماضي الكامل، السنة المالية 2025، على أساس متين: حققت Best Buy 41.53 مليار دولار من إجمالي الإيرادات وحولت ذلك إلى 927.00 مليون دولار من صافي الدخل، بالإضافة إلى أنها حققت 1.39 مليار دولار من التدفق النقدي الحر. هذا هو المال الحقيقي، وليس زغب. ومع ذلك، فإن التوقعات على المدى القريب حذرة، حيث يقع توجيه ربحية السهم المخفف المعدل للسنة المالية 2026 عند 6.15 دولارًا إلى 6.30 دولارًا، وهو ما يوجهه إلى المستهلك الذي لا يزال انتقائيًا بشأن المشتريات الكبيرة. الفرصة الكبيرة هي سوق الطرف الثالث الجديد الخاص بهم، وهي خطوة ذكية وعدوانية لتوسيع تشكيلة منتجاتهم عبر الإنترنت ومكافحة خسارة حصة السوق، ولكن يتعين علينا بالتأكيد أن نراقب المخاطر المستمرة لتأثيرات التعريفات الجمركية والضغط المستمر على الهوامش الإجمالية من فئات مثل الألعاب والحوسبة.

تحليل الإيرادات

(BBY) أنت تنظر إلى إيرادات شركة Best Buy Co., Inc. (BBY)، وبصراحة، فإن الصورة الكاملة للسنة المالية 2025 عبارة عن حقيبة مختلطة، ولكن الاتجاهات الأخيرة هي الأكثر أهمية بالنسبة لقراراتك الاستثمارية. بلغت الإيرادات السنوية للشركة للسنة المالية 2025، التي انتهت في 1 فبراير 2025، 41.53 مليار دولار، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة -4.43٪ على أساس سنوي عن 43.45 مليار دولار في العام السابق. يعد هذا انخفاضًا كبيرًا، مما يعكس التحول المستمر في الإنفاق الاستهلاكي بعيدًا عن الإلكترونيات التقديرية باهظة الثمن التي بدأت في مرحلة ما بعد الوباء.

ومع ذلك، يظل جوهر أعمال بست باي متجذرًا بقوة في مبيعات المنتجات، مع مساهمة متزايدة، ولكن أصغر، من الخدمات. أكبر محرك للإيرادات، بفارق كبير، هو قطاع الحوسبة والهواتف المحمولة، والذي حقق 18.68 مليار دولار في السنة المالية 2025، وهو ما يمثل ما يقرب من 45٪ من إجمالي الإيرادات. هذا هو محرك العمل، وهو المكان الذي تحتاج إلى مراقبة الاستقرار فيه.

فيما يلي عملية حسابية سريعة حول كيفية تجميع القطاعات الأساسية مقابل إجمالي الإيرادات للسنة المالية 2025:

وما يخفيه هذا الانهيار هو التباين في الأداء. بينما انخفض إجمالي الإيرادات، شهد قطاع الحوسبة والهواتف المحمولة بالفعل زيادة متواضعة بنسبة +1.08% في السنة المالية 2025. يعد قطاع الخدمات أيضًا نقطة مضيئة، حيث ينمو بنسبة 4.0٪ تقريبًا، وهي علامة إيجابية واضحة على أن عروض الاشتراك والدعم الخاصة بهم تكتسب زخمًا. على الجانب الآخر، شهدت الأجهزة والترفيه انخفاضات مزدوجة الرقم، حيث انخفضت بنسبة -15.4% و-13.53% على التوالي، حيث تراجع المستهلكون عن ترقية المنازل والوسائط المادية.

وبالنظر إلى المدى القريب، تظهر الشركة علامات على الاستقرار، وهو أمر بالغ الأهمية. في الربع الثاني من العام المالي 2026 (الربع الثاني من العام المالي 2026)، والذي انتهى في أغسطس 2025، أعلنت شركة Best Buy Co., Inc. عن إيرادات بلغت 9.4 مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 1.6% على أساس سنوي. وكان هذا الزخم الأخير مدفوعًا بالمبيعات القوية في الألعاب والحوسبة والهواتف المحمولة، وهي الفئات التي تستفيد من دورات التكنولوجيا الجديدة. وتحاول الشركة أيضًا بنشاط تنويع مصادر إيراداتها، بعد أن أطلقت سوقًا أمريكيًا جديدًا لجهة خارجية في أغسطس 2025 لتعزيز عروضها عبر الإنترنت. تعد هذه الخطوة إجراءً واضحًا للتنافس مع عمالقة التجارة الإلكترونية وتعزيز الإيرادات عبر الإنترنت، والتي تمثل بالفعل 31.7% من الإيرادات المحلية في الربع الأول من العام المالي 26. يمكنك قراءة المزيد عن الصورة المالية الكاملة في تحليل شركة Best Buy Co., Inc. (BBY) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

يشير نمو الخدمات وارتفاع المبيعات الأخير في الربع الثاني إلى أن قصة الإيرادات تتحول من انخفاض واسع النطاق إلى انخفاض أكثر تحديدًا بفئة معينة. يتمثل الإجراء الخاص بك في تتبع نمو المبيعات المماثلة في مجال الحوسبة والخدمات خلال الربعين القادمين؛ وإذا استمرت هذه القطاعات في النمو، فإن صورة الإيرادات الإجمالية ستبدو أكثر صحة.

مقاييس الربحية

عندما تتخلص من الضجيج وتنظر إلى ربحية شركة Best Buy Co., Inc. (BBY) للسنة المالية 2025 (التي انتهت في 1 فبراير 2025)، تظهر صورة واضحة: تحافظ الشركة على هامش إجمالي قوي ولكنها تواجه ضغوطًا كبيرة على هوامشها التشغيلية والصافية. وهذا يخبرنا أن أعمال التجزئة الأساسية لا تزال صامدة، ولكن تكاليف تشغيل تلك الأعمال ترتفع بشكل أسرع من المبيعات.

العنوان الرئيسي هو أن شركة Best Buy Co., Inc. حققت أرباحًا صافية قدرها 927.00 مليون دولار أمريكي من إيرادات قدرها 41.53 مليار دولار أمريكي في السنة المالية 2025. إليك الحسابات السريعة على الهوامش الرئيسية التي تحتاج إلى تتبعها:

يعتبر الهامش الإجمالي بنسبة 22.6% أمرًا محترمًا بالنسبة لمتاجر بيع الأجهزة الإلكترونية الاستهلاكية ذات الحجم الكبير. التحدي الحقيقي هو ما يحدث تحت هذا الخط، حيث يتم ضغط هامش التشغيل إلى 3.0٪.

اتجاهات الهامش والكفاءة التشغيلية

لقد شهدنا تباينًا واضحًا في اتجاهات ربحية شركة Best Buy Co., Inc. مؤخرًا. لقد قامت الشركة بعمل جيد في إدارة تكلفة البضائع المباعة (COGS) ومزيج المنتجات، مما دفع هامش الربح الإجمالي إلى الأعلى، لكن التكاليف التشغيلية هي المشكلة. أنت بحاجة إلى التركيز على هذه المقايضة.

• الهامش الإجمالي مرتفع: ارتفع إجمالي هامش الربح فعليًا إلى 22.6% في السنة المالية 2025، ارتفاعًا من 22.1% في العام السابق وأدنى مستوى خلال خمس سنوات عند 21.4% في السنة المالية 2023. غالبًا ما يُعزى هذا التحسن إلى النمو في فئة الخدمات ذات هامش الربح الأعلى، مثل عروض العضوية.
• هامش التشغيل منخفض: انخفض هامش التشغيل المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً إلى 3.0% في السنة المالية 2025 من 3.6% في السنة المالية 2024. هذه هي العلامة الكلاسيكية لنمو نفقات البيع والعمومية والإدارية (SG&A) بسرعة كبيرة مقارنة بالإيرادات.
• صافي الهامش رقيق: يعد الهامش الصافي البالغ 2.23٪ رقيقًا، مما لا يترك مجالًا كبيرًا للخطأ عندما يكون طلب المستهلك ضعيفًا، كما يتضح من انخفاض مبيعات الشركة المماثلة بنسبة 2.3٪ في السنة المالية 2025.

تدور قصة الكفاءة التشغيلية حول SG&A. يتم تعويض الزيادة في هامش الربح الإجمالي بالكامل من خلال ارتفاع النفقات العامة، وهو خطر رئيسي. إنها معركة من أجل كل نقطة أساس.

المقارنة المرجعية مع الصناعة

تعمل شركة Best Buy Co., Inc. في بيئة صعبة ومنخفضة هامش الربح، ولكن أداءها معقول بالمقارنة مع نظيراتها المباشرة في مجال البيع بالتجزئة، على الرغم من أنها تتخلف كثيرًا عن عمالقة التجارة الإلكترونية. ومن منظور أوسع، يبلغ متوسط ​​هامش الربح الإجمالي لصناعة الإلكترونيات الاستهلاكية العامة حوالي 37.9% اعتبارًا من نوفمبر 2025، وهو أعلى بكثير من 22.6% لشركة Best Buy Co., Inc.. تسلط هذه الفجوة الضوء على الفرق بين الشركات المصنعة/شركات البرمجيات (التي لديها هوامش ربح عالية) وتجار التجزئة (الذين لديهم هوامش ربح منخفضة).

ومع ذلك، عند النظر إلى هامش التشغيل الممتد لاثني عشر شهرًا (TTM) اعتبارًا من نوفمبر 2025، تصبح المقارنة أكثر دقة:

• أمازون (AMZN): 10.75% هامش التشغيل
• جيم ستوب (جي إم إي): 3.77% هامش التشغيل
• شركة بست باي (BBY): 2.53% هامش التشغيل (TTM)

يعد هامش تشغيل TTM الخاص بشركة Best Buy Co., Inc. بنسبة 2.53% أقل بكثير من هامش تشغيل Amazon، وهو واقع هيكلي لنموذج البيع بالتجزئة متعدد القنوات مقابل نموذج التجارة الإلكترونية المدعم بالتكنولوجيا. ومع ذلك، فهي في نفس الملعب مثل تجار التجزئة المتخصصين مثل GameStop. وهذا يؤكد أن شركة Best Buy Co., Inc. هي في المقام الأول شركة تعتمد على الحجم ومنخفضة الهامش. إذا كنت تريد التعمق في معرفة من يشتري ولماذا، يمكنك التحقق من ذلك استكشاف مستثمر شركة Best Buy Co., Inc. (BBY). Profile: من يشتري ولماذا؟

هيكل الديون مقابل حقوق الملكية

الإجابة المختصرة هي أن شركة Best Buy Co., Inc. (BBY) تعتمد على الديون أكثر من اعتمادها على حقوق المساهمين لتمويل أصولها، وهي استراتيجية شائعة ولكنها مرتفعة في قطاع التجزئة في الوقت الحالي. بلغت نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D / E) للشركة حوالي 1.50 للربع المنتهي في يوليو 2025، وهو أعلى قليلاً من متوسط صناعة التجزئة الدورية البالغ 0.6. وهذا يعني أنه مقابل كل دولار من حقوق المساهمين، تستخدم شركة Best Buy Co., Inc. 1.50 دولارًا من الديون.

لقطة الديون الحالية ومقارنة الصناعة

بالنظر إلى الميزانية العمومية للربع المنتهي في يوليو 2025، فإن إجمالي عبء ديون الشركة كبير. تستخدم شركة Best Buy Co., Inc. مزيجًا من الالتزامات طويلة الأجل وقصيرة الأجل، على الرغم من أن الجزء الأكبر من التمويل يأتي من التزامات طويلة الأجل. هذا المستوى من الرافعة المالية (استخدام الأموال المقترضة لزيادة العوائد المحتملة) يمكن أن يؤدي إلى تضخيم المكاسب والخسائر، لذا فمن المؤكد أنه شيء يجب مراقبته عن كثب.

• التزامات الديون قصيرة الأجل والإيجار الرأسمالي: تقريبًا 620 مليون دولار.
• التزامات الديون طويلة الأجل والإيجار الرأسمالي: تقريبًا 3.456 مليار دولار.
• إجمالي حقوق المساهمين (نهاية السنة المالية يناير 2025): تقريبًا 2.81 مليار دولار.

إليك الحسابات السريعة: تشير نسبة D/E البالغة 1.50 إلى أنه على الرغم من أن الشركة لا تبالغ في الاستدانة إلى درجة الإنذار الفوري، إلا أنها في الطرف الأعلى بالنسبة لصناعتها المحددة، والتي غالبًا ما تفضل نسبًا أقل بسبب تقلب طلب المستهلكين. للحصول على نظرة أعمق حول من يملك هذه الأسهم، يجب عليك التحقق من ذلك استكشاف مستثمر شركة Best Buy Co., Inc. (BBY). Profile: من يشتري ولماذا؟

موازنة الديون وتمويل الأسهم

تعمل إستراتيجية شركة Best Buy Co., Inc. على موازنة تمويل الديون من أجل الاستقرار التشغيلي والنمو مع إعادة رأس المال إلى المساهمين، مما يقلل من حقوق الملكية. تظهر نسبة الدين إلى الربح البالغة 1.50 أن الإدارة مرتاحة لاستخدام الديون لتمويل قاعدة أصولها، ويرجع ذلك على الأرجح إلى أن أسعار الفائدة على ديون الشركات كانت أقل من العائد المتوقع على رأس المال المستثمر. يعد تركيز الشركة على إدارة التدفق النقدي أمرًا أساسيًا هنا، مما يساعد على تخفيف مخاطر هذه الرافعة المالية المرتفعة.

فيما يتعلق بالنشاط الأخير، لم تقم الشركة بإصدار سندات جديدة أو غيرها من أدوات الدين الرئيسية خلال الأشهر الاثني عشر التالية المنتهية في يوليو 2025، مع الإبلاغ عن إصدار الديون على أنه 0 مليون دولار. وبدلاً من ذلك، كانت خطوة التمويل الرئيسية في عام 2025 هي تأمين تمويل جديد 1.25 مليار دولار تسهيلات ائتمانية متجددة غير مضمونة لمدة خمس سنوات في 18 أبريل 2025. تعتبر إعادة التمويل هذه خطوة ذكية؛ فهي تمدد مدرج السيولة حتى أبريل 2030 وتحافظ على خيارات الاقتراض مرنة، مع ربط أسعار الفائدة بتصنيف ديونها العليا غير المضمونة. وهذا في الأساس خطوة دفاعية لضمان حصولهم على رأس المال إذا احتاجوا إليه، وليس الإفراط في الديون التي يغذيها النمو.

السيولة والملاءة المالية

عندما تقوم بتقييم بائع تجزئة مثل Best Buy Co., Inc. (BBY)، فإن السيولة - القدرة على الوفاء بالالتزامات قصيرة الأجل - هي بالتأكيد محطتك الأولى. بالنسبة للسنة المالية 2025، فإن الصورة ضيقة ولكن يمكن التحكم فيها، وهو أمر شائع في قطاع التجزئة حيث يتحرك المخزون بسرعة وغالباً ما يتم دفع أجور الموردين على مدار دورة أطول.

بلغت النسبة الحالية لشركة Best Buy Co., Inc. (الأصول المتداولة / الالتزامات المتداولة) للسنة المالية 2025 تقريبًا 1.03. وإليك الرياضيات السريعة: الأصول الحالية كانت موجودة 8.224 مليار دولار مقابل الخصوم المتداولة بحوالي 8.016 مليار دولار. وتعني نسبة 1.03 أنه مقابل كل دولار من الديون قصيرة الأجل، تمتلك الشركة 1.03 دولار من الأصول التي يمكن تحويلها إلى نقد خلال عام. إنها ليست 2.0x التي قد تريدها في الصناعات الأخرى، ولكن بالنسبة لمتاجر التجزئة ذات معدل دوران مرتفع، فإنها تقترح عملية بسيطة وفعالة.

توفر النسبة السريعة، أو نسبة اختبار الحمض، وجهة نظر أكثر تحفظًا من خلال استبعاد المخزون، والذي غالبًا ما يكون الأصول المتداولة الأقل سيولة. بالنسبة لشركة Best Buy Co., Inc.، كانت النسبة السريعة للسنة المالية 2025 موجودة 0.4x. وهذا رقم منخفض، لكنه نموذجي بالنسبة لمتاجر التجزئة الكبيرة. وهذا يعني ببساطة أن شركة Best Buy Co., Inc. تعتمد بشكل كبير على بيع منتجاتها - مخزونها - لتغطية فواتيرها الفورية. إنهم بحاجة إلى أجهزة التلفاز والأجهزة للتحرك.

ويؤكد تحليل اتجاهات رأس المال العامل هذا النهج الهزيل. كان رأس المال العامل (الأصول المتداولة مطروحًا منها الالتزامات المتداولة) للسنة المالية 2025 إيجابيًا، ولكنه ضئيل، 208 مليون دولار. إن انخفاض رأس المال العامل لا يشكل علامة حمراء في حد ذاته، حيث أن نموذج أعمال الشركة مبني على معدل دوران مرتفع للمخزون والخدمات اللوجستية في الوقت المناسب. ومع ذلك، فإنه لا يترك هامشًا كبيرًا للخطأ إذا توقفت المبيعات بشكل غير متوقع أو إذا أصبح المخزون قديمًا بسرعة.

• النسبة الحالية عند 1.03x يظهر التوازن على المدى القصير.
• نسبة سريعة في 0.4x يشير إلى الاعتماد على مبيعات المخزون.
• رأس المال العامل 208 مليون دولار هو المخزن المؤقت ضئيلة.

التدفق النقدي: قصة السيولة الحقيقية

يرسم بيان التدفق النقدي صورة أوضح للصحة المالية من نسب الميزانية العمومية وحدها. تظل قدرة شركة Best Buy Co., Inc. على توليد النقد من عملياتها الأساسية بمثابة قوة كبيرة، وهي المصدر النهائي للسيولة.

بالنسبة للسنة المالية 2025، كان التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية (CFO) قويًا 2.098 مليار دولار. هذا المدير المالي القوي هو ما يدعم حقًا وضع السيولة لديهم، مما يسمح لهم بالحفاظ على نسبة تداول منخفضة دون قلق فوري. تدر الشركة الكثير من الأموال من بيع الإلكترونيات والخدمات.

فيما يلي لمحة سريعة عن فئات التدفق النقدي الرئيسية الثلاث للسنة المالية 2025:

أظهر التدفق النقدي من الأنشطة الاستثمارية (CFI) صافي تدفق للخارج قدره 704 مليون دولار، والذي يرتبط إلى حد كبير بالنفقات الرأسمالية (النفقات الرأسمالية) لصيانة وتحديث المتاجر والتكنولوجيا. وتشير هذه النفقات الرأسمالية المعتدلة إلى أن الشركة تركز على الصيانة والتحسين، وليس على التوسع الكبير. يقوم المدير المالي القوي بتغطية هذا الاستثمار بسهولة، مما يؤدي إلى تدفق نقدي حر (FCF) يبلغ حوالي 1.39 مليار دولار.

عادةً ما يكون التدفق النقدي من الأنشطة التمويلية (CFF) بمثابة تدفق خارجي صافي لشركة ناضجة، ولا تعد شركة Best Buy Co., Inc. استثناءً. يتم توجيه هذا التدفق الخارجي في المقام الأول نحو إعادة رأس المال إلى المساهمين من خلال توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم، بالإضافة إلى إدارة ديونهم الحالية. يعد هذا العائد المستمر للنقد علامة على ثقة الإدارة في استقرار الأعمال ومكانتها بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Best Buy Co., Inc. (BBY).

القوة الرئيسية هي التدفق النقدي التشغيلي. تكمن المخاوف المحتملة المتعلقة بالسيولة في نموذج البيع بالتجزئة نفسه: إذا تباطأ معدل دوران المخزون، فإن النسبة السريعة المنخفضة ورأس المال العامل الضئيل يمكن أن يصبحا مشكلة بسرعة. وفي الوقت الحالي، يعمل محرك توليد النقد بشكل جيد بما يكفي لإدارة المخاطر.

تحليل التقييم

أنت تنظر إلى شركة Best Buy Co., Inc. (BBY) الآن، وتحاول معرفة ما إذا كان سعر السهم تقريبًا $75.72 هي صفقة أو فخ. وجهة نظري، استنادًا إلى بيانات الاثني عشر شهرًا (TTM) الحالية اعتبارًا من نوفمبر 2025، هي أن السوق يقوم بتسعير قدر كبير من عدم اليقين على المدى القريب، لكن مضاعفات تقييم السهم تشير إلى أنه يتم تداوله بعلاوة على متوسطه التاريخي. يخبرني هذا أن السهم من المحتمل أن يكون مقيمًا إلى حد ما إلى مبالغ فيه قليلاً، ولكن مع أرباح قوية تدعم السعر.

جوهر أي تقييم هو مقارنة السعر الحالي بما تكسبه الشركة بالفعل وتمتلكه وتولده من التدفق النقدي. فيما يلي الحساب السريع للنسب المالية الرئيسية لشركة Best Buy للسنة المالية 2025 TTM:

• السعر إلى الأرباح (P / E): تبلغ نسبة السعر إلى الربحية TTM حوالي 20.92. لكي نكون منصفين، يعد هذا علاوة كبيرة على متوسط السعر إلى الربحية لمدة 13 عامًا 13.58مما يشير إلى أن المستثمرين يتوقعون انتعاشًا كبيرًا في الأرباح، أو أن ربحية السهم الحالية (EPS) البالغة 3.62 دولارًا منخفضة مؤقتًا.
• السعر إلى القيمة الدفترية (السعر إلى القيمة الدفترية): نسبة السعر إلى القيمة الدفترية تقريبية 5.87. وهذا أعلى بقليل من متوسط 13 عامًا 5.75، مما يشير إلى أن القيمة السوقية لـ Best Buy تبلغ ستة أضعاف صافي قيمة أصولها (القيمة الدفترية) تقريبًا. بالنسبة لمتاجر التجزئة، هذا ليس أمرًا مثيرًا للقلق، لكنه بالتأكيد ليس إشارة قيمة عميقة.
• قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA): TTM EV/EBITDA موجود 9.69. وهذا المضاعف أعلى من متوسط 13 عامًا 7.33، مما يشير إلى أن قيمة المؤسسة (القيمة السوقية بالإضافة إلى صافي الدين) مرتفعة مقارنة بوكيل التدفق النقدي التشغيلي (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء).

التحقق من واقع اتجاه الأرباح والسعر

ما يخفيه هذا التقييم هو حركة السعر الأخيرة للسهم وعائد توزيعات الأرباح الكبيرة، والذي يعمل بمثابة أرضية لسعر السهم. على مدار الـ 12 شهرًا الماضية حتى نوفمبر 2025، ارتفع سعر سهم شركة Best Buy Co., Inc. انخفض 19.42%. إنها سنة صعبة، حتى بالنسبة لمتاجر التجزئة التي تواجه ضعفًا في مجال الإلكترونيات الاستهلاكية.

ومع ذلك، فإن توزيع الأرباح يمثل حافزًا كبيرًا. عائد الأرباح الحالي قوي عند حوالي 4.89%. ومع ذلك، يجب أن ننظر إلى الاستدامة. نسبة الدفع مرتفعة للغاية، حيث تبلغ تقريبًا 103.47%. وهذا يعني أن شركة Best Buy Co., Inc. تدفع أرباحًا أكثر مما تحققه من صافي الدخل، وهي ليست استراتيجية مستدامة طويلة الأجل وترفع علامة صفراء لنمو الأرباح المستقبلية أو حتى الصيانة.

إجماع المحللين والنظرة المستقبلية

إن إجماع وول ستريت على شركة Best Buy Co., Inc. مختلط، ولكن متوسط التوصية من شركات الوساطة هو "الاحتفاظ"، مع احتفاظ العديد من المحللين الأفراد بتصنيف "شراء" أو "زيادة الوزن". متوسط السعر المستهدف لمدة عام واحد موجود $82.65، مما يشير إلى ارتفاع بحوالي 10.72% من السعر الحالي 75.67 دولارًا. هذا الاتجاه الصعودي المتواضع، إلى جانب عائد الأرباح المرتفع، هو السبب وراء عدم انهيار السهم، على الرغم من نسبة العوائد المرتفعة.

ينتظر السوق إشارة واضحة بشأن دورة تحديث الإلكترونيات الاستهلاكية، وهذا هو سبب ارتفاع مضاعفات التقييم حتى مع الأداء الضعيف للأسهم مؤخرًا. وجهة نظر المحلل هي في الأساس: انتظر المحفز. للتعمق أكثر في نقاط القوة والضعف التشغيلية للشركة، يمكنك قراءة التقرير الكامل على الموقع تحليل شركة Best Buy Co., Inc. (BBY) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

وفيما يلي ملخص للمقاييس الرئيسية:

عنصر الإجراء الخاص بك هو النظر إلى ما هو أبعد من عائد الأرباح المرتفع والتركيز على نسبة العائد. إذا كنت مستثمرًا في توزيعات الأرباح، فيجب على Finance أن تصمم سيناريو يتم فيه خفض الأرباح بنسبة 25% لترى كيف يتفاعل السهم في محفظتك.

عوامل الخطر

أنت تنظر إلى شركة Best Buy Co., Inc. (BBY) وتطرح السؤال الصحيح: أين توجد الألغام الأرضية؟ بصراحة، أكبر المخاطر على المدى القريب بالنسبة لشركة Best Buy هي مزيج من الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي والضغط المستمر للمنافسة في التجارة الإلكترونية. لا تزال الصحة المالية للشركة، على الرغم من دعمها بميزانية عمومية قوية، حساسة للغاية لإنفاق المستهلكين على السلع باهظة الثمن، وكان هذا الإنفاق متقلبًا.

وتتمثل المخاطر الخارجية الأساسية في بيئة الاقتصاد الكلي. التضخم واحتمال حدوث ركود يقوده المستهلك يعني أن الناس يؤخرون شراء جهاز تلفزيون أو جهاز جديد. بالنسبة للسنة المالية 2025، وصلت إيرادات Best Buy إلى 41,528 مليون دولار، بانخفاض قدره 4.4٪ عن العام السابق، مما يوضح بوضوح تراجع المستهلك هذا. تظل التوترات الجيوسياسية أيضًا عاملاً، خاصة فيما يتعلق بالتعريفات الجمركية واضطرابات سلسلة التوريد، على الرغم من أن الشركة اتخذت خطوات كبيرة للتخلص من مخاطر ذلك.

• الضغوط الاقتصادية الكلية: مخاطر التضخم والركود تضعف الطلب الاستهلاكي.
• المنافسة الشديدة: يضغط المنافسون متعددو القنوات والتجارة الإلكترونية على التسعير.
• تقلبات سلسلة التوريد: يمكن للأحداث الجيوسياسية أن تعطل تدفق المنتج وتكلفته.

على الجانب الداخلي والتشغيلي، كانت أكبر المخاطر المالية التي تم تسليط الضوء عليها في إيداعات السنة المالية 2025 هي انخفاض قيمة الشهرة المتعلقة بوحدة تقارير Best Buy Health. كانت هذه الرسوم غير النقدية هي المحرك الرئيسي لانخفاض الدخل التشغيلي 1,262 مليون دولار للسنة المالية 2025، بانخفاض من 1,574 مليون دولار في العام السابق. وهذا يدل على أن الرهانات الإستراتيجية ليست كلها تؤتي ثمارها على الفور، ويجب عليك مراقبة عمليات الشطب في مجالات النمو الجديدة.

وأيضا الهامش profile رفيع للغاية، مما يحد من المرونة الترويجية ضد المنافسين مثل أمازون. على سبيل المثال، في الأرباع الأخيرة، كان معدل إجمالي الربح المحلي موجودًا 23.4%، وكان المعدل الدولي أقل من ذلك بكثير 21.8%. وهذا ليس مجالًا كبيرًا للخطأ عندما تبدأ حرب التسعير.

إليك الرياضيات السريعة حول ضغط الهامش:

ولكي نكون منصفين، فإن الإدارة لا تقف مكتوفة الأيدي. وتركز استراتيجية التخفيف الخاصة بهم على التنويع والكفاءة. ويتمثل الإجراء الرئيسي في إطلاق Best Buy Marketplace، وهي منصة تابعة لجهة خارجية تعمل على توسيع عروض المنتجات دون مطالبة الشركة بالاحتفاظ بالمخزون، وبالتالي تقليل مخاطر رأس المال. كما أنها تدير مخاطر سلسلة التوريد بقوة، ولا سيما تقليل تكلفة البضائع المباعة التي تتعرض لها الصين من 55٪ إلى نسبة أكثر قابلية للإدارة. 30-35%. وهذه خطوة ذكية بالتأكيد لعزل الهوامش عن صدمات التعريفات المستقبلية.

كما أنهم يستثمرون بكثافة في قدراتهم متعددة القنوات (تكامل المتاجر الفعلية والمبيعات الرقمية)، وهو أمر بالغ الأهمية للاحتفاظ بخندقهم التنافسي - الخبرة الشخصية وخدمات Geek Squad. إذا كنت ترغب في التعمق أكثر في اتجاههم الاستراتيجي طويل المدى، فيجب عليك التحقق من ذلك بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Best Buy Co., Inc. (BBY).

الخطوة التالية: انظر عن كثب إلى إرشادات الربع الثالث من عام 2026 لمعرفة أي تغييرات في توقعات ربحية السهم المخففة المعدلة للعام بأكمله 6.15 دولار إلى 6.30 دولار، لأن ذلك سيخبرنا كيف ترى الإدارة أن هذه المخاطر تحدث في موسم العطلات.

فرص النمو

أنت تتطلع إلى ما هو أبعد من تباطؤ الإنفاق الاستهلاكي الحالي، وهذا أمر ذكي. لا تتعلق قصة النمو المستقبلية لشركة Best Buy Co., Inc. (BBY) بافتتاح مئات المتاجر الكبيرة الجديدة؛ إنها لعبة توسيع الهامش مدفوعة بخدمات عالية الربح ونظام بيئي رقمي جديد. تعمل الشركة بنشاط على تحويل مزيج إيراداتها للاستفادة من دورات تحديث المنتجات وتدفقات الإيرادات الجديدة ذات هامش الربح الأعلى مثل سوق الطرف الثالث وأعمال الإعلانات.

بصراحة، الفرصة الأكبر لا تتعلق ببيع المزيد من أجهزة التلفاز بقدر ما تتعلق ببيع المزيد من الخدمات والعقارات الرقمية. إنهم يعلمون أنهم لا يستطيعون التغلب على أمازون بالسعر وحده.

تشير التوقعات على المدى القريب، بناءً على أحدث التوجيهات، إلى الاستقرار قبل حدوث ارتفاع محتمل. بالنسبة للسنة المالية الكاملة 2025، من المتوقع أن تقع إيرادات الشركة ضمن نطاق 41.1 مليار دولار إلى 41.5 مليار دولار، مما يعكس انخفاضًا مشابهًا في المبيعات بمقدار 3.5% إلى 2.5% اعتبارًا من تحديث نوفمبر 2024. ومع ذلك، ينصب التركيز على العام المقبل، حيث تتوقع الشركة تحقيق ربحية مخففة معدلة للسهم الواحد (EPS) للعام المالي 2026 بأكمله بين 6.15 دولار و 6.30 دولارمما يدل على ثقة الإدارة في محاورها الإستراتيجية.

المبادرات الإستراتيجية تقود إلى توسيع الهامش

يكمن جوهر النمو المستقبلي لشركة Best Buy Co., Inc. في مبادرتين ذات هامش مرتفع تستحقان التتبع بالتأكيد. تم تصميم هذه المبادرات للاستفادة من حركة المرور الحالية للشركة وثقة العملاء، بدلاً من الاعتماد فقط على حجم مبيعات المنتج.

• سوق الطرف الثالث: تم إطلاق هذه المنصة في أغسطس، ومن المتوقع أن تعمل على تعزيز العروض عبر الإنترنت بشكل كبير ومن المتوقع أن تعزز الإيرادات عبر الإنترنت بحلول السنة المالية 2027. وهذه خطوة كلاسيكية لزيادة اختيار المنتجات دون تحمل مخاطر المخزون.
• أعمال البيع بالتجزئة/الوسائط/الإعلانات: توفر هذه المبادرة مسارًا واضحًا لنمو الأرباح على المدى الطويل وتوسيع الهامش من خلال تحقيق الدخل من الحجم الكبير لحركة العملاء، سواء داخل المتجر أو عبر الإنترنت. وينصب التركيز على توسيع نطاق التكنولوجيا ونمو الوكالة.
• الخدمات والعضويات: تعتبر فئة الخدمات، والتي تتضمن Geek Squad المشهورة، عامل تمييز رئيسي. تم توسيع هامش الربح الإجمالي بمقدار 60 نقطة أساس (نقطة أساس) في الربع الأول من السنة المالية 2025، مدفوعة إلى حد كبير بعروض العضوية هذه. يؤدي توسيع التثبيت والإصلاح والدعم الفني إلى تعميق العلاقات مع العملاء.

دورات المنتج والميزة التنافسية

إلى جانب تدفقات الإيرادات الرقمية الجديدة، هناك دورات منتج واضحة من شأنها أن توفر دفعة قوية للمبيعات في المستقبل القريب. إن المحفزات التي تقود انتعاش المبيعات ملموسة، بما في ذلك دورة تحديث أجهزة Windows 10 والإطلاق المتوقع لجهاز Nintendo Switch 2، الذي يدفع الطلب القوي على الحوسبة والألعاب. يعد هذا بمثابة تعزيز كلاسيكي للبيع بالتجزئة: حيث تعمل الأجهزة الجديدة على جلب الأشخاص إلى المتاجر.

المزايا التنافسية للشركة هي ما يسمح لها بالتقاط هذا الطلب الدوري بشكل أفضل من شركات التجارة الإلكترونية البحتة. تعد شركة Best Buy Co., Inc. أكبر شركة تجزئة للإلكترونيات الاستهلاكية في الولايات المتحدة، وتمتلك ما يقدر بنحو 8.3% حصة سوق أمريكا الشمالية. يتم دعم هذه الهيمنة على السوق من خلال استراتيجية قوية متعددة القنوات، تعمل على دمج متاجرها الفعلية مع منصتها الرقمية بسلاسة، حيث تمثل المبيعات عبر الإنترنت نسبة متوسطة30% نسبة من إجمالي المبيعات. بالإضافة إلى ذلك، فإن علاقات البائعين القوية مع اللاعبين الرئيسيين مثل Apple وSamsung وHP غالبًا ما تضمن لهم عروض المنتجات الحصرية.

إليك الرياضيات السريعة حول التوقعات المستقبلية:

إذا كنت تريد التعمق أكثر في قاعدة المستثمرين ومن يراهن على هذا التحول، يمكنك القراءة استكشاف مستثمر شركة Best Buy Co., Inc. (BBY). Profile: من يشتري ولماذا؟