تحليل شركات لوي (منخفضة) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين

أنت تنظر إلى شركة Lowe's Companies, Inc. (منخفضة) وتتساءل عما إذا كان بإمكان عملاق تحسين المنازل الحفاظ على زخمه، خاصة مع استمرار شعور سوق الإسكان بالاهتزاز بعض الشيء - وبصراحة، هذا هو السؤال الصحيح الذي يجب طرحه الآن. تُظهر أحدث الأرقام من نهاية الربع الثالث من عام 2025 أن الشركة تتنقل في بيئة صعبة من خلال الاعتماد على نقاط قوتها: بلغ إجمالي المبيعات 20.8 مليار دولار، وعلى الرغم من أن نمو المبيعات الإجمالي القابل للمقارنة كان متواضعاً 0.4%القصة الحقيقية هي القفزة الرقمية، مع ارتفاع المبيعات عبر الإنترنت 11.4%. إليك الحساب السريع: تراهن الإدارة بشكل كبير على قطاع المقاولين المحترفين، مما يرفع توقعات مبيعات العام بأكمله إلى 86.0 مليار دولار، لكنهم قاموا أيضًا بتقليص توقعات المبيعات المماثلة إلى مستوى ثابت، وهي إشارة واضحة إلى الحذر على المدى القريب من مستهلك "افعل ذلك بنفسك". بالإضافة إلى الأخيرة 8.8 مليار دولار يُظهر الاستحواذ على مواد البناء الأساسية (FBM) تخصيصًا ضخمًا لرأس المال (مصطلح رائع يشير إلى المكان الذي ينفقون فيه أموالهم) يتحول نحو العميل المحترف، وهي خطوة دفاعية ذكية في هذه الدورة. نحن بحاجة إلى تفصيل كيفية استخدام هذه الإستراتيجية الممركزة والأرباح المخففة المعدلة المتوقعة للسهم الواحد (EPS) بحوالي $12.25 للسنة المالية 2025 يترجم إلى أطروحة استثمارية واضحة بالنسبة لك.

تحليل الإيرادات

إذا كنت تنظر إلى Lowe's Companies, Inc. (LOW)، فإن النتيجة المباشرة لصورة الإيرادات على المدى القريب هي كما يلي: محرك النمو يتباطأ، لكن الإدارة تعمل بقوة على إعادة تجهيزه. تتجه الشركة إلى إجمالي مبيعات عام 2025 تقريبًا 86.0 مليار دولار، وهو رقم تأثر بشدة بعمليات الاستحواذ الإستراتيجية مثل مواد بناء الأساس (FBM).

ويتجلى التحدي الأساسي في معدل النمو على أساس سنوي. في حين بلغت الإيرادات السنوية للشركة عن السنة المالية المنتهية في 31 يناير 2025 83.67 مليار دولار، يمثل ذلك انخفاضًا بنسبة 3.13٪ عن العام السابق، مما يعكس بيئة الاقتصاد الكلي الصعبة للإنفاق الكبير على تحسين المنازل. وتتوقع التوقعات الحالية أن تكون المبيعات المماثلة (المبيعات من المتاجر المفتوحة لمدة عام على الأقل) ثابتة بشكل أساسي للعام بأكمله، وهو توقع واقعي بالنظر إلى سوق الإسكان الحالي ومناخ أسعار الفائدة.

وإليك الرياضيات السريعة حول مكان ذلك 86.0 مليار دولار في الإيرادات، بناءً على التركيز الاستراتيجي للشركة على فئتي عملائها الأساسيتين:

• البيع بالتجزئة افعل ذلك بنفسك (DIY): يمثل تاريخيًا حوالي 70% من المبيعات، وهو ما يترجم إلى ما يقدر بنحو 60.2 مليار دولار من توقعات عام 2025.
• عملاء الأعمال المحترفين (Pro): توسع هذا القطاع إلى حوالي 30% من المبيعات، والتي تتوقع ما يقدر بنحو 25.8 مليار دولار لهذا العام.

يمثل هذا القطاع الاحترافي بالتأكيد فرصة النمو، والمفتاح لفهم التحول في تدفق الإيرادات. لقد قامت Lowe's بدفع أعمال Pro بشكل متعمد من أقل من 20% من المبيعات إلى حصتها الحالية البالغة 30% على مدار السنوات الست الماضية. يعد الاستحواذ الأخير على FBM بمثابة إجراء ملموس لتعزيز هذا القطاع، وتوسيع عروض المنتجات وتعزيز الوفاء بها، خاصة في الأسواق الحضرية ذات الكثافة السكانية العالية.

مصدر آخر مهم للإيرادات، والذي غالبًا ما يتم تجاهله، هو القناة والخدمات الرقمية. وفي الربع الثالث من عام 2025 وحده، نمت المبيعات عبر الإنترنت بنسبة 11.4%، وشهدت الخدمات المنزلية نموًا مضاعفًا. يُظهر هذا تحولًا واضحًا في كيفية تفاعل العملاء، مما يدفع الإيرادات بعيدًا عن المعاملات داخل المتجر البحتة.

لكي نكون منصفين، يتم دعم إجمالي الإيرادات من خلال هذه التحركات الإستراتيجية، مما يخفي الضعف في المبيعات الأساسية المماثلة. أنت بحاجة إلى مراقبة مساهمة المقطع عن كثب؛ تعتمد صحة الشركة على المدى الطويل على قدرة القطاع الاحترافي على تحقيق نمو مستدام وبهامش ربح أعلى. للتعمق أكثر في التقييم والمخاطر، يمكنك الاطلاع على التحليل الكامل على الموقع تحليل شركات لوي (منخفضة) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

يلخص الجدول أدناه بيانات الإيرادات الهامة لشركة Lowe's Companies, Inc. استنادًا إلى أحدث الأرقام والتوقعات لعام 2025:

مقاييس الربحية

تريد معرفة ما إذا كانت شركة Lowe's Companies, Inc. (LOW) تحقق أرباحًا بالفعل، وليس مجرد نقل المنتج. بصراحة، تُظهر صورة الربحية للعام المالي 2025 شركة تدير التكاليف بشكل جيد لحماية هامشها الإجمالي، حتى مع ضغط الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي على الخط العلوي. والوجهة الرئيسية هي أن شركة Lowe's Companies, Inc. تحافظ على هامش إجمالي قوي، ولكن كفاءتها التشغيلية (التي تقاس بهامش التشغيل) تتخلف قليلاً عن منافسها الرئيسي.

تتوقع شركة Lowe's Companies, Inc. أن يصل إجمالي المبيعات لعام 2025 بأكمله إلى 86.0 مليار دولار، وهي زيادة طفيفة عن التوجيهات السابقة، لكن القصة الحقيقية موجودة في الهوامش. فيما يلي حسابات سريعة حول مكان هبوط الأرباح، بناءً على أحدث أداء للربع الثالث من عام 2025 وتوقعات العام بأكمله:

• هامش الربح الإجمالي: هذه هي الإيرادات المتبقية بعد تغطية تكلفة البضائع المباعة (COGS). أعلنت شركة Lowe's Companies, Inc. عن هامش إجمالي للربع الثالث من عام 2025 بنسبة 34.2%، بزيادة قدرها 50 نقطة أساس (0.5%) عن الربع نفسه من العام السابق. يعد هذا بالتأكيد فوزًا لإدارة التكاليف واستراتيجية التسعير.
• هامش الربح التشغيلي: هذا الهامش، الذي يشمل نفقات البيع والعمومية والإدارية (SG&A)، هو المقياس الحقيقي لكفاءة الأعمال الأساسية. من المتوقع أن يصل هامش التشغيل المعدل لعام 2025 بأكمله إلى 12.1٪ من المبيعات. وهذا يعني أنه مقابل كل دولار من المبيعات، يتبقى حوالي 12 سنتًا قبل الفوائد والضرائب.
• هامش صافي الربح: هذا هو بيت القصيد، ما تبقى للمساهمين. يبلغ صافي الهامش الاثني عشر شهرًا (TTM) نسبة صحية تبلغ 8.2٪. يشير هذا إلى أنه من أصل المبيعات المتوقعة البالغة 86.0 مليار دولار، فإن الشركة تسير على الطريق الصحيح لتحقيق ما يقرب من 7.05 مليار دولار من صافي الدخل (صافي المبيعات $\times$ صافي الهامش).

الاتجاه هو أداء مرن للهامش الإجمالي، ولكن الانكماش الطفيف في هامش التشغيل (من 12.6% إلى 11.9% في الربع الثالث من عام 2025 على أساس مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً) يشير إلى أن تكلفة ممارسة الأعمال التجارية - مثل الأجور والإعلانات والنفقات المتعلقة بالاستحواذ - ترتفع بشكل أسرع من نمو المبيعات. يمكنك أن ترى نظرة أعمق على الصورة المالية الكاملة في تحليل شركات لوي (منخفضة) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

مقارنة الصناعة والكفاءة التشغيلية

عندما تنظر إلى قطاع البيع بالتجزئة لتحسين المنازل، يتعين عليك مقارنة شركة Lowe's Companies, Inc.‎ بمنافستها الأساسية. تكشف المقارنة عن المجال الذي تتمتع به شركة Lowe's Companies, Inc. لتحسين كفاءتها التشغيلية (OpEx) ومكان تفوقها في تحديد مصادر المنتجات (COGS).

إن الهامش الإجمالي لشركة Lowe's Companies, Inc. البالغ 34.2% يفوق في الواقع الهامش المتوقع لشركة Home Depot والذي يبلغ 33.2%. وهذا يعني أن شركة Lowe's Companies, Inc. هي الأفضل في شراء المنتجات وتحديد الأسعار لحماية أرباحها الأولية. ومع ذلك، تتجه شركة Home Depot إلى هامش تشغيل معدل أعلى بنسبة 13.0% مقابل 12.1% لشركة Lowe's Companies, Inc. يخبرك هذا الفارق البالغ 90 نقطة أساس أن شركة Home Depot أكثر كفاءة في إدارة نفقات التشغيل (OpEx)، وهي كل شيء أقل من خط الربح الإجمالي، مثل عمالة المتجر والتسويق. هذا هو المكان الذي يجب على شركة Lowe's Companies, Inc. أن تركز جهودها في إدارة التكاليف لسد الفجوة وزيادة الأرباح على المدى الطويل.

هيكل الديون مقابل حقوق الملكية

أنت تنظر إلى الميزانية العمومية لشركة Lowe's Companies, Inc. (LOW) وترى قدرًا هائلاً من الديون، ولكن أيضًا حقوق المساهمين سلبية للغاية. هذه ليست علامة على أزمة فورية، ولكنها خيار استراتيجي - على وجه التحديد، نتيجة لعمليات إعادة شراء الأسهم القوية مع مرور الوقت والتي أعادت رأس المال إلى المساهمين، مما أدى إلى تقليص قاعدة الأسهم بشكل فعال إلى قيمة سلبية. إنها بنية عالية الاستدانة، ولكنها تديرها شركة ذات تدفق نقدي قوي.

بالنسبة للربع المنتهي في يوليو 2025، بلغ إجمالي ديون لوي (بما في ذلك الالتزامات طويلة الأجل وقصيرة الأجل) حوالي 39.060 مليار دولار. هذه هي الطريقة التي تقوم بها الشركة بتمويل عملياتها الضخمة ومبادرات النمو. يُظهر هذا التفصيل اعتماداً واضحاً على الاستقرار على المدى الطويل، وهو أمر نموذجي بالنسبة لمتاجر التجزئة الناضجة التي تمتلك أصولاً كبيرة من الممتلكات والمصانع والمعدات.

• التزامات الديون قصيرة الأجل والإيجار الرأسمالي: 4.711 مليار دولار
• التزامات الديون طويلة الأجل والإيجار الرأسمالي: 34.349 مليار دولار

نسبة الدين إلى حقوق الملكية السلبية: نظرة فاحصة

الرقم الأكثر إثارة للدهشة هو نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D / E)، والتي كانت تقريبية -3.43 اعتبارًا من يوليو 2025. هذا الرقم السلبي يعني ببساطة أن Lowe's لديه إجمالي حقوق المساهمين سلبي، والذي كان -11.400 مليار دولار في نفس الفترة. لا تعد نسبة D / E السلبية بمثابة علامة حمراء بنفس الطريقة بالنسبة لشركة أصغر. إنها نتيجة مباشرة لسنوات من عمليات إعادة شراء الأسهم الكبيرة، مما يقلل من حساب حقوق الملكية في الميزانية العمومية. بالنسبة لشركة مثل شركة لوي، التي تتمتع بتدفق نقدي موثوق، تعد هذه طريقة لتعظيم العائد على حقوق الملكية (ROE) والرافعة المالية (استخدام الأموال المقترضة لتعزيز العائدات).

لكي نكون منصفين، فإن نسبة الدين إلى الربح النموذجية والصحية لقطاع التجزئة - الدوري غالبًا ما تكون أقل من 1.0، ولكن بالنسبة لمنافس مماثل مثل شركة ويليامز سونوما، كانت ديونها / حقوق الملكية المشتركة حوالي 64.9٪. يعد هيكل حقوق الملكية السلبي لشركة Lowe أمرًا شاذًا، ولكنه متعمد، ويعكس استراتيجية تخصيص رأس المال التي تعطي الأولوية لإعادة الأموال النقدية إلى المساهمين على الحفاظ على وسادة كبيرة من الأسهم.

التصنيف الائتماني وإجراءات التمويل على المدى القريب

تعتمد استراتيجية ديون Lowe's على تصنيفها الائتماني من الدرجة الاستثمارية. وأكدت وكالة ستاندرد آند بورز للتصنيفات الائتمانية "بي بي بي+" التصنيف الائتماني للمصدر وتصنيف الديون غير المضمونة، إلى جانب تصنيف "أ-2" تصنيف الديون قصيرة الأجل، حتى أغسطس 2025. ويعكس هذا التصنيف المستقر ثقة السوق في قدرة الشركة على خدمة ديونها، حتى مع الرافعة المالية العالية.

هدف السياسة المالية المعلن للشركة هو نسبة إجمالي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 2.75x. ولإدارة ذلك، تركز خطة تخصيص رأس المال لعام 2025 على تخفيض الديون على عائدات المساهمين. وإليك الرياضيات السريعة حول تصرفاتهم على المدى القريب:

• سداد الديون: من المتوقع أن تقوم الشركة بسداد الديون 2.5 مليار دولار مديونية خلال عام 2025.
• النفقات الرأسمالية: النفقات الرأسمالية المخططة (CapEx) على وشك 2.6 مليار دولار في السنة المالية 2025.
• إعادة شراء الأسهم: تم إيقاف عمليات إعادة شراء الأسهم مؤقتًا أو "إيقافها" حتى عام 2027 لإعطاء الأولوية لخفض الديون وإدارة الرافعة المالية.

ومع ذلك، من المحتمل أن يتم تمويل عملية الاستحواذ على شركة Foundation Building Materials Inc. في أواخر عام 2025 9 مليارات دولار من المتوقع أن يؤدي ارتفاع الديون الجديدة إلى دفع الرافعة المالية المعدلة لـ S&P مؤقتًا إلى نطاق متوسط 3x. وهذا يسلط الضوء على التوازن المستمر بين النمو عن طريق الاستحواذ والحفاظ على مقاييس الائتمان. يمكنك قراءة المزيد عن رؤية الشركة طويلة المدى في بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Lowe's Companies, Inc. (LOW).

السيولة والملاءة المالية

تحتفظ شركة Lowe's Companies, Inc. (LOW) بمركز سيولة محكم ولكن يمكن التحكم فيه، وهو أمر نموذجي بالنسبة لمتاجر التجزئة الكبرى التي تتمتع بمعدل دوران مرتفع للمخزون. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، وصلت النسبة الحالية للشركة إلى مستوى دقيق 1.05مما يشير إلى أن أصولها المتداولة بالكاد تغطي التزاماتها المتداولة. وهذا ليس علامة حمراء في قطاع التجزئة، ولكنه يعني أن هناك القليل من الحماية.

المفتاح لفهم ذلك هو النظر إلى النسبة السريعة (أو نسبة اختبار الحمض)، والتي تستبعد المخزون - الأصول الحالية الأقل سيولة - من الحساب. بالنسبة للربع المنتهي في يوليو 2025، كانت نسبة السيولة السريعة لشركة Lowe's Companies, Inc. هي فقط 0.29. من المتوقع أن يكون هذا الرقم المنخفض لأن بائع التجزئة لتحسين المنازل يحتفظ بكميات هائلة من المخزون، لكنه يسلط الضوء بشكل واضح على اعتماد الشركة على بيع هذا المخزون للوفاء بالالتزامات قصيرة الأجل.

• نسبة التداول (الربع الثالث 2025): 1.05
• النسبة السريعة (الربع الثالث 2025): 0.29
• رأس المال العامل (الربع الثالث 2025): 1.02 مليار دولار

رأس المال العامل والاعتماد على المخزون

كان رأس المال العامل للشركة (الأصول المتداولة مطروحًا منها الالتزامات المتداولة) للربع الثالث من عام 2025 إيجابيًا 1.02 مليار دولار (الأصول المتداولة 22.64 مليار دولار ناقص الخصوم المتداولة 21.62 مليار دولار). يمثل هذا الرقم الإيجابي نقطة قوة، ولكنه صغير بالنسبة لحجم العمل. إليك الحساب السريع: نظرًا لأن النسبة السريعة أقل من 1.0، فهذا يعني أنه إذا اضطرت الشركة إلى دفع جميع فواتيرها الحالية على الفور، فسوف تحتاج إلى تصفية جزء كبير من مخزونها لتغطية النقص. هذا هو السبب في أن إدارة المخزون أمر بالغ الأهمية بالنسبة لشركة Lowe's Companies, Inc. (LOW).

السيولة الحالية profile هو خيار واعي، يُعرف بإستراتيجية رأس المال العامل الهزيل، لتحقيق أقصى قدر من الكفاءة وتوزيع رأس المال. إنه يعمل طالما ظلت المبيعات متسقة ويتحول المخزون بسرعة. وأي انخفاض مفاجئ ومستدام في طلب المستهلكين أو اضطراب كبير في سلسلة التوريد من شأنه أن يضغط بسرعة على هذا التوازن الضيق.

بيان التدفق النقدي Overview (السنة المالية 2025)

في حين أن نسب الميزانية العمومية ضيقة، فإن بيان التدفق النقدي للسنة المالية 2025 يحكي قصة توليد نقد داخلي قوي، وهو القوة النهائية لمتاجر التجزئة. كان التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية (CFO) إيجابيًا قويًا عند 9.62 مليار دولار. هذا هو النقد الناتج عن العمليات التجارية الأساسية، وهو ما يمول الأعمال حقًا.

إن استراتيجية تخصيص رأس مال الشركة واضحة عند النظر إلى قسمي التدفق النقدي الآخرين. صافي النقد المستخدم في الأنشطة الاستثمارية كان -1.74 مليار دولار للعام المالي 2025، والذي يعكس الاستثمارات المستمرة والضرورية في الممتلكات والمنشآت والمعدات، بالإضافة إلى الاستثمارات الإستراتيجية الأخرى. يظل التدفق النقدي للاستثمار سلبيًا حيث تواصل شركة Lowe's Companies, Inc. (LOW) الاستثمار في بصمتها وقدراتها.

أكبر تدفق للخارج، كما هو الحال غالبًا مع تجار التجزئة الناضجين والمربحين، كان في أنشطة التمويل، والتي استخدمت -7.05 مليار دولار نقداً للسنة المالية 2025. ويعود هذا التدفق الخارجي في المقام الأول إلى عمليات إعادة شراء الأسهم وتوزيعات الأرباح، مما يؤكد الالتزام بإعادة رأس المال إلى المساهمين. يعد هذا اتجاهًا شائعًا لشركات مثل Lowe's Companies, Inc. (LOW) ذات التدفقات النقدية المستقرة. يمكنك استكشاف المزيد حول استراتيجية رأس المال هذه في استكشاف شركة Lowe's Companies, Inc. (LOW) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟.

نقاط قوة السيولة والمخاطر

وتتمثل القوة الأساسية في الحجم الهائل للتدفق النقدي التشغيلي، وهو أكثر من كافٍ لتغطية النفقات الرأسمالية (CapEx) وأرباح الأسهم. ومع ذلك، فإن مخاطر السيولة هي مخاطر هيكلية: حيث تعني نسبة السيولة السريعة المنخفضة أن الشركة معرضة لانخفاض سريع وغير متوقع في قيمة المخزون أو استدعاء كبير مفاجئ على التزاماتها المتداولة. ومع ذلك، فإن القدرة العالية على توليد النقد تعمل بمثابة حاجز قوي ضد هذه المخاطر، مما يسمح للشركة بتحويل النقد التشغيلي بسرعة إلى احتياطيات نقدية في حالة تدهور ظروف السوق.

تحليل التقييم

أنت تنظر إلى Lowe's Companies, Inc. (LOW) الآن وتطرح السؤال الصحيح: هل تسعير السوق فيه الكثير من التفاؤل أم أن هذا السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية؟ استنادًا إلى المقاييس الرئيسية من نهاية السنة المالية 2025، فإن صورة التقييم معقدة، مما يشير إلى أن السهم يتداول بعلاوة طفيفة عن متوسطه التاريخي ولكنه لا يزال يقدم اتجاهًا صعوديًا واضحًا وفقًا لوول ستريت.

جوهر الأمر هو أن شركة Lowe's Companies, Inc. ليست رخيصة على أساس الأرباح التقليدية ولكن يتم تسعيرها بشكل معقول عندما تأخذ في الاعتبار عبء الديون وتوليد التدفق النقدي. تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) للشركة لمدة اثني عشر شهرًا تقريبًا 19.43 اعتبارًا من نوفمبر 2025. وهذا أعلى من متوسط السوق الأوسع، ولكن بالنسبة لشركة تجزئة عملاقة مستقرة ومتنامية الأرباح، فهذا ليس تقييمًا متطرفًا.

مضاعف قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA)، وهو مقياس أفضل لأنه يمثل الديون، يقع عند حوالي 14.18. وهذا غني بعض الشيء مقارنة بمتوسط 10 سنوات 13.03مما يشير إلى أن السوق تتوقع استمرار النمو في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA). بصراحة، الرقم الأكثر لفتًا للانتباه هو نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B)، الموجودة حاليًا -11.2. هذا الرقم السلبي ليس علامة حمراء؛ إنه يعكس ببساطة برنامج الشركة القوي والمستدام لإعادة شراء الأسهم، والذي أدى إلى حقوق المساهمين السلبية في الميزانية العمومية.

• السعر/الربح (TTM): 19.43مما يشير إلى علاوة طفيفة على جودة الأرباح.
• EV/EBITDA (TTM): 14.18، مما يدل على تقييم معقول عند تضمين الديون.
• الربح والخسارة: -11.2، نتيجة شائعة لعمليات إعادة شراء الأسهم الضخمة.

أداء السهم ومعنويات المحللين: الرياح المعاكسة على المدى القريب مقابل الثقة على المدى الطويل

يحكي اتجاه أسعار الأسهم خلال الأشهر الـ 12 الماضية قصة الحذر في السوق. انخفضت أسهم Lowe's Companies, Inc -10.93% على مدى 52 أسبوعًا حتى نوفمبر 2025. تم تداول السهم في نطاق واسع، من أدنى مستوى خلال 52 أسبوعًا $206.38 إلى ارتفاع $280.64. ويرتبط هذا التقلب إلى حد كبير بعدم اليقين في سوق الإسكان وارتفاع أسعار الفائدة مما يؤدي إلى تباطؤ مشاريع تحسين المنازل باهظة الثمن.

ومع ذلك، لا يزال مجتمع المحللين واثقا. التصنيف المتفق عليه هو "شراء معتدل" أو "أداء متفوق"، مع متوسط درجة توصية الوساطة 2.2 (على مقياس من 1 إلى 5 حيث يشير الرقم 1 إلى شراء قوي). يعتبر متوسط السعر المستهدف لمدة عام واحد من المحللين قويًا $274.85. إليك الحساب السريع: مع تداول السهم عند مستوى 234 دولارًا تقريبًا، يشير هذا الهدف إلى ارتفاع يقارب 234 دولارًا 17%مما يشير إلى اعتقاد واضح بأن الرياح المعاكسة الحالية مؤقتة.

بالنسبة للمستثمرين ذوي الدخل، قصة الأرباح قوية. شركة Lowe's Companies, Inc. هي شركة أرستقراطية لتوزيع الأرباح، حيث قامت برفع أرباحها لأكثر من 60 عامًا متتاليًا. الأرباح السنوية الحالية هي $4.80 للسهم الواحد، وهو ما يترجم إلى عائد توزيعات أرباح تقريبية 2.05%. تعتبر نسبة توزيع الأرباح، على أساس الأرباح المعدلة، آمنة للغاية 39.44%مما يعني أن هناك مجالًا كبيرًا للزيادات المستقبلية، حتى لو تباطأ نمو الأرباح قليلاً. وهذه إشارة قوية للاستقرار المالي.

لكي نكون منصفين، فإن السوق يعاقب الأسهم حاليًا بسبب العوامل الكلية، لكن أهداف صحة الأعمال والمحلل الأساسية تشير إلى فرصة مقنعة للمستثمرين الصبورين. يمكنك التعمق في الدعم المؤسسي للشركة هنا: استكشاف شركة Lowe's Companies, Inc. (LOW) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟

عوامل الخطر

أنت تبحث عن صورة واضحة للصحة المالية لشركة Lowe's Companies, Inc. (LOW)، وبصراحة، تنبع أكبر المخاطر في الوقت الحالي من البيئة الاقتصادية الأوسع وتنفيذ عمليات الاستحواذ الأخيرة. إن استراتيجية الشركة سليمة، ولكن الرياح المعاكسة الكلية قوية، وقد اضطروا بالفعل إلى التراجع عن توقعات مبيعاتهم لهذا العام.

ويتمثل التحدي الأساسي في أن تحسين المساكن صناعة دورية، مما يعني أنها تنحسر وتتدفق مع الاقتصاد وسوق الإسكان. ومع ارتفاع تكاليف الاقتراض وعدم اليقين بشأن الاقتصاد الكلي، فإن المستهلك يتوخى الحذر. أشار المدير المالي لشركة Lowe إلى هذا الشعور الدقيق، مما أدى إلى مراجعة توقعات المبيعات القابلة للمقارنة لعام 2025 بالكامل لتكون ثابتة، بانخفاض عن توجيهاتها السابقة بزيادة تصل إلى 1٪.

• ضغط سوق الإسكان: ارتفاع أسعار الفائدة يؤخر المشاريع الكبرى ودوران المنازل.
• تحذير المستهلك: يتباطأ الإنفاق التقديري على مشاريع "افعلها بنفسك".
• المنافسة الصناعية: التنافس الشديد، خاصة مع The Home Depot، يحد من قوة التسعير.

المخاطر التشغيلية والمالية: الرفع والتكامل

وبعيداً عن الضغوط الخارجية، هناك نوعان من المخاطر الداخلية الرئيسية التي ينبغي مراقبتها. أولا، هيكل رأس مال الشركة يحمل مستوى عال من الرافعة المالية. في حين أن الربحية لا تزال قوية - يبلغ هامش التشغيل حوالي 12.35٪ - فإن نسبة الدين إلى حقوق الملكية لمدة اثني عشر شهرًا تصل إلى -3.43 مرتفعة. هذه النسبة السلبية تعني ببساطة أن إجمالي الالتزامات يتجاوز حقوق المساهمين، وهو أمر شائع بالنسبة لتجار التجزئة ولكنه لا يزال يعرض الشركة لمخاطر أعلى إذا انخفضت الأرباح بشكل كبير.

ثانيًا، يؤدي دمج عمليات الاستحواذ الأخيرة، Foundation Building Materials (FBM) وArtisan Design Group (ADG)، إلى ظهور مخاطر تشغيلية ومخاطر هامشية. إليك الحسابات السريعة: من المتوقع أن تؤثر عمليات الاستحواذ سلبًا على هامش التشغيل الموحد المعدل بنحو 50 نقطة أساس على أساس سنوي. بالنسبة للسنة المالية 2025 بأكملها، من المتوقع أن يبلغ هامش التشغيل المعدل حوالي 12.1%، بما في ذلك هذا التخفيف. هذه ضربة حقيقية للربحية التي يحتاجون إلى تعويضها بسرعة.

استراتيجية التخفيف والتنفيذ

لوي لا يجلس ساكنًا فحسب؛ لديهم استراتيجيات تخفيف واضحة. تعمل الشركة بشكل فعال على مكافحة تضخم التكاليف والسحب التشغيلي من خلال مبادرات التحسين الدائم للإنتاجية (PPI)، والتي من المتوقع أن تحقق وفورات في التكاليف السنوية تبلغ حوالي مليار دولار. هذه رافعة داخلية ضخمة.

ولمواجهة تباطؤ سوق الإسكان، يتحول تركيزهم بقوة إلى العملاء المحترفين (المحترفين)، وهو قطاع أقل دورية. تعد عمليات الاستحواذ على FBM وADG خطوات استراتيجية لتعزيز قطاع Pro، وتعمل الإدارة بالفعل على فرص البيع المتبادل وتآزر التكاليف لجعل التكامل يؤتي ثماره. بالإضافة إلى ذلك، فهم يستخدمون إطار عمل متقدم للذكاء الاصطناعي (AI) لتعزيز تجربة العملاء وزيادة الإنتاجية، مما يساعدهم على الحفاظ على قدرتهم التنافسية والكفاءة. يمكنك قراءة المزيد عن الرؤية طويلة المدى في بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Lowe's Companies, Inc. (LOW).

فرص النمو

أنت تنظر إلى شركة Lowe's Companies, Inc. (منخفضة) وتتساءل أين يوجد محرك النمو في سوق الإسكان المسطح. الوجبات الجاهزة المباشرة هي كما يلي: تقوم Lowe's بتحويل تركيزها بشكل استراتيجي من المتسوق الدوري "افعل ذلك بنفسك" (DIY) إلى العملاء المحترفين (Pro) ذوي القيمة الأعلى والأكثر مرونة، بالإضافة إلى أنهم يستثمرون بقوة في التكنولوجيا وعمليات الاستحواذ لتحقيق الأرباح.

تتوقع توقعات الشركة لعام 2025 بأكمله أن يبلغ إجمالي المبيعات تقريبًا 86.0 مليار دولار، مع توقع ربحية السهم المخففة المعدلة (EPS) حولها $12.25 عند نقطة المنتصف، على الرغم من أن المبيعات المماثلة من المتوقع أن تكون ثابتة على أساس سنوي. يعد هذا الاستقرار في بيئة مليئة بالتحديات بمثابة شهادة على "إستراتيجية المنزل الشاملة"، والتي تدور حول الاستيلاء على المزيد من محفظة Pro وتحسين الكفاءة التشغيلية.

الإستراتيجية المؤيدة للمركزية وتوسيع السوق

يمثل الآن المقاولون والبناؤون ومعيدو التصميم المحترفون عملاء Pro تقريبًا 30% من مبيعات لوي، ارتفاعا ملحوظا من أقل من 20٪ قبل ست سنوات. هذا القطاع أقل حساسية للتقلبات الاقتصادية من قطاع الأعمال اليدوية، ويضاعف لوي من ذلك. مبادراتهم الإستراتيجية واضحة وملموسة:

• Drive Pro Penetration: إعادة إطلاق برنامج الولاء Pro باسم MyLowe's Pro Rewards في أوائل عام 2025 لتقديم مزايا مخصصة و 5% توفير يومي على المشتريات المؤهلة لمستخدمي بطاقات الائتمان.
• عمليات الاستحواذ على نطاق واسع: تعتبر عمليات الاستحواذ المكتملة على Foundation Building Materials (FBM) وArtisan Design Group (ADG) أمرًا أساسيًا. تعمل شركة FBM، وهي شركة توزيع منتجات البناء الداخلي، على تعزيز تواجدها على الفور في الأسواق الحضرية وعروضها لعملاء Pro، وهي خطوة ذكية بالتأكيد.
• نمو البصمة المادية: يخططون لفتح 10-15 متجرًا جديدًا سنويًا في الأسواق الأمريكية سريعة النمو، بالإضافة إلى توسيع التشكيلات الريفية المتخصصة إلى 150 متجرًا إضافيًا، ليصل المجموع إلى ما يقرب من 500 موقع ريفي. هذه هي الطريقة التي يمكنك بها الحصول على حصة السوق على الحواف.

الرافعات الرقمية والإنتاجية

لا يقتصر النمو على المتاجر الجديدة فحسب؛ يتعلق الأمر بجعل العملية برمتها أكثر إنتاجية ورقمية. وفي الربع الثالث من عام 2025، نمت المبيعات عبر الإنترنت بنسبة 11.4%، مما يدل على أن استثماراتهم الرقمية تؤتي ثمارها.

وإليك الحساب السريع للكفاءة: من المتوقع أن تؤدي مبادرات لوي للتحسين الدائم للإنتاجية (PPI) إلى تحقيق وفورات في التكاليف السنوية تبلغ حوالي مليار دولار. هذا هو الوقود الهامشي النقي، بغض النظر عن نمو المبيعات.

تتمحور ابتكارات منتجاتهم حول التكنولوجيا والراحة:

• إطار عمل الذكاء الاصطناعي: تطوير إطار لاستخدام الذكاء الاصطناعي التوليدي (AI) لتعزيز تجربة العملاء وإطلاق العنان للإنتاجية، والشراكة مع قادة مثل NVIDIA وOpenAI وPalantir.
• السوق الرقمي: إطلاق أول سوق للمنتجات في صناعة تحسين المنازل في الولايات المتحدة، مما يسمح لهم بتقديم مجموعة واسعة من المنتجات دون الاحتفاظ بالمخزون، وهي طريقة خفيفة لرأس المال لتوسيع التشكيلة.
• Pro Extended Aisle: تعمل هذه المبادرة على تبسيط طلبات Pro الكبيرة والخاصة من خلال واجهة مباشرة مع أنظمة الموردين، مما يؤدي إلى تحسين معدل الإغلاق الخاص بهم في المهام الأكبر.

المزايا التنافسية والمرونة المالية

تمتلك شركة Lowe's حصة كبيرة من سوق تحسين المنازل المحلية، مما يجعلها ثاني أكبر بائع تجزئة على مستوى العالم في هذا المجال. يعد هذا النطاق والاعتراف بالعلامة التجارية ميزة تنافسية دائمة. إن التركيز على عملاء Pro وتكامل عمليات الاستحواذ مثل FBM وADG يعمل على تعزيز مكانتها ضد منافسها الأساسي، The Home Depot, Inc..

ما يخفيه هذا التقدير هو ضغط الهامش قصير المدى الناتج عن دمج عمليات الاستحواذ هذه، والتي تتوقع الإدارة أن تؤثر على الهوامش مؤقتًا قبل تحقيق تضافر التكلفة. ومع ذلك، فإن المشهد على المدى الطويل واضح: أعمال احترافية أقوى وسلسلة توريد أكثر كفاءة. للحصول على نظرة أعمق حول من يراهن على هذه الإستراتيجية، يجب عليك التحقق منها استكشاف شركة Lowe's Companies, Inc. (LOW) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟