تحطيم العلامات وسبنسر مجموعة الصحة المالية: رؤى رئيسية للمستثمرين

فهم علامات وسبنسر مجموعة إيرادات PLC

تحليل الإيرادات

يولد Marks and Spencer Group PLC ، وهو لاعب رئيسي في قطاع البيع بالتجزئة ، إيرادات من خلال مجموعة متنوعة من المصادر ، المصنفة بشكل أساسي إلى الغذاء والملابس والمنزل. في السنة المالية المنتهية في مارس 2023 ، أبلغت الشركة عن إيرادات إجمالية 11.5 مليار جنيه إسترليني، إظهار زيادة ملحوظة من 10.9 مليار جنيه إسترليني في العام السابق.

انهيار مصادر الإيرادات على النحو التالي:

• طعام: 7.1 مليار جنيه إسترليني (62 ٪ من إجمالي الإيرادات)
• الملابس والمنزل: 4.4 مليار جنيه إسترليني (38 ٪ من إجمالي الإيرادات)

أظهر معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي للعلامات وسبنسر المرونة في مواجهة تحديات السوق. للسنة المالية 2023 ، كان معدل النمو على أساس سنوي تقريبًا 5.5%، مقارنة بانخفاض 8.3% في السنة المالية السابقة بسبب آثار الوباء.

فحص مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة في الإيرادات الإجمالية ، تفوقت قطاع الأغذية باستمرار على الملابس والمنزل. في عام 2023 ، نمت مبيعات المواد الغذائية 7.2% على أساس سنوي ، بينما شهدت الملابس والمنزل زيادة متواضعة 3.5%.

وقد لوحظت تغييرات كبيرة في تدفقات الإيرادات ، لا سيما في قطاع الأغذية ، المنسوبة إلى زيادة الطلب على خيارات الوجبات الأكثر صحة وجاهزة. علاوة على ذلك ، وسعت ماركس وسبنسر وجودها عبر الإنترنت ، مما أدى إلى أ 30% زيادة في مبيعات الأغذية عبر الإنترنت في عام 2023.

باختصار ، تم دعم نمو إيرادات Marks and Spencer من خلال الأداء القوي لقطاع الأغذية والتحسينات الاستراتيجية في عروضه الرقمية ، مما يشير إلى وجود مسار قوي للاسترداد بعد الولادة.

غوص عميق في ربحية مجموعة ماركس وسبنسر PLC

مقاييس الربحية

شهدت Marks and Spencer Group PLC العديد من التقلبات في مقاييس الربحية خلال السنوات الأخيرة. يعد فهم هذه المقاييس أمرًا ضروريًا للمستثمرين الذين يتطلعون إلى قياس الصحة المالية للشركة.

إجمالي الربح والربح التشغيلي وهامش الربح الصافي

اعتبارًا من السنة المالية المنتهية في مارس 2023 ، أبلغ ماركس وسبنسر عن ربح إجمالي 1.73 مليار جنيه إسترليني، مما يؤدي إلى هامش إجمالي تقريبًا 37.4%. كان الربح التشغيلي لنفس الفترة 514 مليون جنيه إسترليني، مما أدى إلى هامش تشغيل 10.9%. وقف صافي الربح في 363 مليون جنيه إسترليني، إعطاء هامش ربح صافي حوالي 7.7%.

الاتجاهات في الربحية بمرور الوقت

أظهر الاتجاه في الربحية مسارًا تصاعديًا بعد فترة صعبة خلال الوباء. على سبيل المثال ، في السنة المالية المنتهية في مارس 2021 ، تم الإبلاغ عن إجمالي الربح في 1.57 مليار جنيه إسترليني، وكان الربح التشغيلي 167 مليون جنيه إسترليني، تسليط الضوء على نمو كبير للأرقام الحالية. هذا يمثل نموا 10.2% في إجمالي الربح وزيادة الربح التشغيلي لأكثر من 200% في غضون عامين.

مقارنة نسب الربحية مع متوسطات الصناعة

عند مقارنتها بمتوسطات الصناعة ، تبدو مقاييس الربحية في ماركس وسبنسر تنافسية. متوسط ​​الهامش الإجمالي في قطاع البيع بالتجزئة موجود 30%، وضع M&S فوق هذا المعيار. على العكس من ذلك ، يقف متوسط ​​هامش التشغيل للقطاع تقريبًا 8%، تسليط الضوء على أن Marks و Spencer تقوم بإدارة عملياتها بشكل فعال. ومع ذلك ، فإن هامش الربح الصافي للشركة أقل بقليل من متوسط ​​البيع بالتجزئة 8.5%.

تحليل الكفاءة التشغيلية

كانت الكفاءة التشغيلية محورًا للعلامات وسبنسر. نفذت الشركة استراتيجيات إدارة التكاليف المختلفة ، مما أدى إلى تحسين الهوامش الإجمالية منذ ذروة الوباء. يوضح اتجاه الهامش الإجمالي زيادة من 34.5% في 2021 إلى 37.4% في عام 2023 ، عرض تدابير فعالة للتحكم في التكاليف. بالإضافة إلى ذلك ، خفضت الشركة التكاليف العامة بحوالي 1.5% على أساس سنوي ، تعزيز الربحية الإجمالية.

الديون مقابل الأسهم: كيف تقوم Marks and Spencer Group بتمويل نموها

الديون مقابل هيكل الأسهم

لدى Marks and Spencer Group PLC (M&S) نهجًا منظمًا لتمويل عملياتها ، وتوازن بين الديون والإنصاف لدعم مبادرات النمو الخاصة بها. اعتبارًا من آخر السنة المالية المنتهية في مارس 2023 ، أبلغت M&S عن إجمالي الديون 3.1 مليار جنيه إسترلينيوالتي تشمل كل من التزامات طويلة الأجل وقصيرة الأجل.

انهيار ديون M&S هو كما يلي:

• ديون طويلة الأجل: 2.5 مليار جنيه إسترليني
• ديون قصيرة الأجل: 600 مليون جنيه إسترليني

تقف نسبة الديون إلى حقوق الملكية في الشركة 1.2. تشير هذه النسبة إلى أن M&S لديها قدر كبير من الديون فيما يتعلق بحقها ، وهو أمر بالغ الأهمية لتقييم نفوذها المالي مقارنة بأقران الصناعة.

بالمقارنة ، فإن متوسط ​​نسبة الديون إلى حقوق الملكية في قطاع البيع بالتجزئة تقريبًا 1.0. تشير نسبة M&S المرتفعة إلى اعتماد أكبر على تمويل الديون ، والتي يمكن أن تضخيم العائدات في اقتصاد متزايد ولكنها قد تزيد أيضًا من المخاطر المالية أثناء التراجع.

تشمل إصدار الديون الأخيرة إصدار 500 مليون جنيه إسترليني في الملاحظات العليا غير المضمونة في سبتمبر 2022 ، والتي من المقرر في عام 2032. كان هذا النشاط إعادة التمويل يهدف إلى تمديد ملامح النضج وتقليل تكاليف الفائدة. يحمل M&S حاليًا تصنيف ائتماني لـ BAA2 من Moody's ، التي تعتبر درجة استثمارية ، تؤكد قدرتها على تلبية الالتزامات طويلة الأجل.

التوازن الاستراتيجي بين الديون وتمويل الأسهم واضح في نهج M&S في إدارة رأس المال. قاعدة حقوق الملكية للشركة ، تقدر قيمتها تقريبًا 3.7 مليار جنيه إسترليني اعتبارًا من أحدث تقرير مالي ، يلعب دورًا مهمًا في دعم النمو دون الإفراط في التغلب على هيكله المالي.

يتيح نهج M&S المتوازن الاستفادة من فرص النمو مع الحفاظ على مستوى يمكن التحكم فيه من الديون. يجب على المستثمرين مراقبة قدرة الشركة المستمرة على إدارة تحميل الديون بشكل فعال ، خاصة في سياق تغيير ظروف السوق وأسعار الفائدة.

تقييم العلامات وسبنسر مجموعة السيولة

السيولة والملاءة

يعد تقييم سيولة وملاءة العلامات وسبنسر مجموعة PLC (M&S) ضرورية لفهم صحتها المالية. يتم تقييم موضع السيولة بشكل أساسي من خلال النسب الحالية والسريعة ، والتي توفر رؤى حول قدرة الشركة على تغطية الالتزامات قصيرة الأجل.

النسبة الحالية لـ M&S اعتبارًا من آخر سنة مالية (مارس 2023) تقف في 1.2. هذا يشير إلى أن الشركة لديها £1.20 في الأصول الحالية لكل £1 من الالتزامات الحالية. النسبة السريعة أقل قليلاً عند 0.8، مما يشير إلى الاعتماد على المخزون لتلبية الالتزامات قصيرة الأجل.

تحليل اتجاهات رأس المال العامل ، ذكرت M&S رأس المال العامل 1.0 مليار جنيه إسترليني في بياناتها المالية 2023. هذا يعكس زيادة من 900 مليون جنيه إسترليني في عام 2022 ، تشير إلى تحسين الكفاءة في إدارة الأصول والخصوم قصيرة الأجل.

بيان التدفق النقدي أمر بالغ الأهمية في تقييم السيولة. للسنة المالية 2023 ، ذكرت M&S:

• التدفق النقدي التشغيلي: 800 مليون جنيه إسترليني
• استثمار التدفق النقدي: -200 مليون جنيه إسترليني
• تمويل التدفق النقدي: -400 مليون جنيه إسترليني

يوضح التدفق النقدي التشغيلي الإيجابي قدرة قوية على توليد النقود من العمليات الأساسية ، في حين أن التدفقات النقدية للاستثمار والتمويل السلبي على النفقات المتعلقة بمبادرات النمو وسداد الديون.

تشمل نقاط قوة السيولة المحتملة لـ M&S دفقًا ثابتًا من التدفق النقدي التشغيلي ، والذي يدعم العمليات والاستثمارات المستمرة. ومع ذلك ، فإن النسبة السريعة أدناه 1 يثير المخاوف المتعلقة بالسيولة الفورية ، وخاصة في الظروف الاقتصادية الضارة.

تشير الاتجاهات إلى أنه على الرغم من أن M&S قد تمكنت من تحسين موقع السيولة بشكل تدريجي ، إلا أن المراقبة الدقيقة لنسبةها السريعة وممارسات الإدارة النقدية الإجمالية يُنصح بالصحة المالية المستمرة. يجب على المستثمرين النظر في هذه المقاييس بعناية عند تقييم قدرة الشركة على التنقل في التحديات المالية المستقبلية.

هل ماركس وسبنسر مجموعة PLC مبالغ فيها أم أقل من القيمة؟

تحليل التقييم

يمكن تقييم الصحة المالية لـ Marks و Spencer Group PLC (M&S) من خلال مقاييس التقييم المختلفة ، مما يوفر للمستثمرين رؤى حول ما إذا كانت الشركة مبالغة في القيمة أو التقليل من القيمة. فيما يلي المقاييس الرئيسية التي يمكنها توجيه هذا التحليل.

نسبة السعر إلى الأرباح (P/E)

اعتبارًا من آخر فترة إعداد التقارير ، لدى M&S نسبة P/E 15.8. هذا على قدم المساواة مع متوسط ​​الصناعة ، والذي يقف في حوالي 16.5. يمكن أن تشير نسبة P/E أقل من متوسط ​​الصناعة إلى نقص القيمة ، على افتراض أن العوامل الأخرى مواتية.

نسبة السعر إلى الكتاب (P/B)

نسبة P/B الحالية للعلامات وسبنسر 0.9، مقارنة بمتوسط ​​الصناعة 1.2. يشير هذا إلى أن M&S تتداول دون قيمة الدفترية ، والتي قد تشير إلى انخفاض القيمة المحتملة ، خاصةً إذا كانت أصول الشركة تديرها جيدًا.

نسبة قيمة المؤسسة إلى EBITDA (EV/EBITDA)

M&S لديها نسبة EV/EBITDA 8.3، في حين أن متوسط ​​الصناعة هو تقريبا 10.0. تشير النسبة المنخفضة إلى أن أرباح الشركة بالنسبة لقيمة المؤسسة لها مواتية ، والتي تشير إلى التقليل من القيمة المحتملة في السوق.

اتجاهات سعر السهم

على مدار الـ 12 شهرًا الماضية ، أظهر سعر سهم M&S بعض التقلبات:

• منذ 12 شهرًا: £1.60
• منذ 6 أشهر: £1.75
• سعر السهم الحالي: £1.90

زاد السهم بحوالي 18.75% خلال هذه الفترة ، مما يعكس معنويات السوق الإيجابية على الرغم من التحديات المستمرة في قطاع البيع بالتجزئة.

نسب العائد ونسب الدفع

تقدم M&S حاليًا عائد توزيعات الأرباح 4.2%. نسبة الدفع موجودة 65%، مع الإشارة إلى نهج متوازن بين القيمة العائدة للمساهمين والاحتفاظ بأرباح لإعادة الاستثمار.

إجماع المحلل على تقييم الأسهم

وفقًا لتصنيفات المحللين الأخيرة ، يحمل M&S تصنيفًا إجماعيًا لـ يمسك، مع وجود 5 محللين يقترحون وضع تعليق ، و 3 تصنيفه شراء ، و 1 يصدر توصية بيع. يؤكد هذا المشاعر المختلطة على التفاؤل الحذر المحيط بالأداء المستقبلي للشركة.

المخاطر الرئيسية التي تواجه العلامات ومجموعة سبنسر PLC

عوامل الخطر

تواجه Marks and Spencer Group PLC مجموعة متنوعة من المخاطر الداخلية والخارجية التي قد تؤثر على صحتها المالية. يمكن أن تؤثر هذه المخاطر ، التي تتراوح من ظروف السوق إلى التغييرات التنظيمية ، على الكفاءة التشغيلية للشركة وربحيتها.

• مسابقة الصناعة: يعد قطاع البيع بالتجزئة الذي يعمل فيه Marks و Spencer تنافسية للغاية ، مع ضغوط كبيرة من كل من تجار التجزئة التقليديين والمنصات عبر الإنترنت. اعتبارًا من عام 2023 ، أبلغ ماركس وسبنسر عن حصة سوقية من حولها 8.4% في سوق البقالة في المملكة المتحدة ، تتخلف عن منافسين مثل Tesco مع 27.6% و Sainsbury مع 15.3%.
• التغييرات التنظيمية: الامتثال للمناظر الطبيعية المتغيرة لأنظمة البيع بالتجزئة يشكل خطرًا. يمكن أن تؤدي المعايير الجديدة المتعلقة بالاستدامة وسلامة الأغذية إلى زيادة التكاليف والتغيرات التشغيلية. على سبيل المثال ، تتطلب اللوائح الجديدة المقدمة في يناير 2023 وضع علامات أكثر صرامة ، والتي قد تزيد من تكاليف التشغيل بمقدار تقديري 20 مليون جنيه إسترليني سنويا.
• ظروف السوق: يمكن أن تؤثر التقلبات الاقتصادية ، بما في ذلك التضخم والتغيرات في أنماط إنفاق المستهلك ، بشكل مباشر على المبيعات. في عام 2023 ، بلغت معدلات التضخم في المملكة المتحدة ذروتها في 10.1%، التأثير على الإنفاق الاستهلاكي والطلب العام على السلع غير الضرورية.

تشير المخاطر التشغيلية التي تم تسليط الضوء عليها في تقارير الأرباح الأخيرة إلى نقاط الضعف في إدارة سلسلة التوريد وتكاليف المصادر. أشار تقرير الشركة في Q2 2023 الأخير إلى أن عمليات الخدمات اللوجستية وسلسلة التوريد أدت إلى زيادة تكاليف التوزيع حسب 15% بالمقارنة مع العام السابق ، مما يؤثر على الهوامش الإجمالية.

فيما يتعلق بالمخاطر المالية ، يمكن أن تؤثر تقلبات العملات بشكل كبير على العلامات وربحية سبنسر ، بالنظر إلى مصادرها الدولية وعملياتها. أثر تعزيز الجنيه البريطاني مقابل اليورو والدولار في عام 2023 على هوامش الربح ، مما أدى إلى متوقع 2 ٪ إلى 3 ٪ انخفاض في إيرادات السنة المالية المقبلة.

من الناحية الاستراتيجية ، تعمل ماركس وسبنسر على تخفيف هذه المخاطر من خلال العديد من المبادرات:

• تعزيز التواجد عبر الإنترنت: استثمرت الشركة بكثافة في منصاتها الرقمية ، تهدف إلى زيادة المبيعات عبر الإنترنت ، والتي تمثل 25% من إجمالي المبيعات في عام 2023 ، حتى من 18% في عام 2021.
• الممارسات المستدامة: يلتزم Marks and Spencer بالاستدامة ، بهدف تحقيقه صفر صفر انبعاثات بحلول عام 2040. ويشمل ذلك المراجعات في استراتيجيات تحديد المصادر وعمليات سلسلة التوريد لضمان الامتثال للوائح الجديدة.

آفاق النمو المستقبلية لعلامات وسبنسر مجموعة PLC

فرص النمو

تستعد شركة Marks and Spencer Group PLC ، وهي شركة تجزئة راسخة في المملكة المتحدة ، للاستفادة من العديد من فرص النمو التي يمكن أن تعزز صحتها المالية. يعد تحديد برامج تشغيل النمو الرئيسية أمرًا ضروريًا للمستثمرين الذين يسعون إلى فهم الأداء المستقبلي المحتمل.

1. ابتكارات المنتج

تركز ماركس وسبنسر بشكل متزايد على ابتكار المنتجات ، وخاصة في قطاع الأغذية. في العام المالي الأخير ، أبلغت الشركة 11.5% زيادة في مبيعات المواد الغذائية على أساس سنوي. هذا النمو مدفوع جزئيًا بإدخال خطوط إنتاج جديدة ، بما في ذلك الخيارات القائمة على النباتات والصحة ، والتي تلبي تفضيلات المستهلك المتغيرة.

2. توسعات السوق

على الصعيد الدولي ، تواصل ماركس وسبنسر استكشاف توسع السوق. إحدى المبادرات الرئيسية هي التوسع في أعمالها الغذائية في الأسواق الدولية. على سبيل المثال ، فتحت الشركة 17 متجر جديد في الشرق الأوسط في عام 2022 وحده. بالإضافة إلى ذلك ، يتم الاستفادة من القنوات عبر الإنترنت ، مع زيادة متوقعة في المبيعات عبر الإنترنت 20% على أساس سنوي.

3. عمليات الاستحواذ

كانت ماركس وسبنسر نشطة في الحصول على الشركات التكميلية. الاستحواذ على متاجر التجزئة للأغذية عبر الإنترنت ، أوكادو، سمحت M&S لتعزيز قدرات التجارة الإلكترونية. من المتوقع أن تساهم هذه الخطوة الاستراتيجية في تقدير مليار جنيه إسترليني في الإيرادات من مبيعات المواد الغذائية على الإنترنت بحلول عام 2025.

4. توقعات نمو الإيرادات المستقبلية

بالنظر إلى المستقبل ، يقوم المحللون بتسجيل نمو كبير في الإيرادات للعلامات وسبنسر. من المتوقع أن ينمو إجمالي إيرادات الشركة بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) 6.5% على مدار السنوات الخمس المقبلة ، مدفوعة بمبادراتها الاستراتيجية واتجاهات السوق.

5. المبادرات والشراكات الاستراتيجية

تلعب الشراكات دورًا مهمًا في استراتيجية النمو في ماركس وسبنسر. التعاون مع أمازون لتوسيع عمليات تسليم البقالة عبر الإنترنت ، وسعت قاعدة عملائها بشكل كبير. من المتوقع أن تضيف هذه الشراكة 500 مليون جنيه إسترليني في المبيعات على مدى العامين المقبلين.

6. المزايا التنافسية

تشمل مزايا Marks and Spencer التنافسية وجودًا قويًا للعلامة التجارية وقاعدة عملاء مخلصة. شهدت الشركة معدل الاحتفاظ 65% من بين عملائها في M&S Bank ، تعزيز ولاء العلامة التجارية بشكل عام وفرص البيع عبر أقسام البيع بالتجزئة.