National Grid plc (NGG) Bundle
أنت تنظر إلى شركة National Grid plc، وهي شركة مرافق قوية، وتحاول التوفيق بين أرباحها المنظمة الثابتة وخطط الإنفاق الرأسمالي الضخمة، والتي تعد بالتأكيد المكان المناسب للتركيز عليه الآن. العنوان الرئيسي هو أن الشركة تشهد تحولًا جذريًا، وتحول وضعها المالي profile من توزيع أرباح مستقر إلى قصة النمو عبر الاستثمار، ولكن ذلك يأتي مع تكلفة التدفق النقدي على المدى القريب. بالنسبة للسنة المالية المنتهية في مارس 2025، ارتفعت الأرباح التشغيلية الأساسية بشكل قوي 12% بالعملة الثابتة ل 5.357 مليار جنيه استرلينيمدفوعًا بارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة والإيرادات المرتبطة بالتضخم في المملكة المتحدة، وهو ما يعد علامة رائعة على صحة الأعمال المنظمة. ولكن إليكم الحساب السريع: هذا النمو يغذيه استثمار رأسمالي قياسي يبلغ حوالي 1.5 مليار دولار 10 مليارات جنيه استرليني (على وجه التحديد 9.847 مليار جنيه استرليني)، أ 20% القفز من العام السابق، ودفع هذا الإنفاق التدفق النقدي الحر إلى تدفق خارج 1.9 مليار جنيه استرليني. المقايضة واضحة: تحصل على المتوقع 6-8% العائد الأساسي للسهم (EPS) معدل النمو السنوي المركب (CAGR) حتى عام 2029، مدعومًا بمعدل مذهل 60 مليار جنيه استرليني خطة استثمارية مدتها خمس سنوات، ولكن عليك أن تراقب الديون - حتى مع إصدار حقوق يساعد على خفض صافي الدين إلى 41.4 مليار جنيه إسترليني في نهاية العام. هذه آلة نمو منظمة، لكن يجب عليك مراقبة مخاطر تنفيذها.
تحليل الإيرادات
أنت بحاجة إلى صورة واضحة عن المكان الذي تجني فيه شركة National Grid plc (NGG) أموالها، خاصة مع تسارع تحول الطاقة. الاستنتاج المباشر للسنة المالية المنتهية في 31 مارس 2025، هو أنه في حين شهد إجمالي الإيرادات انخفاضًا، أظهرت قطاعات الأعمال الأساسية المنظمة - العمود الفقري الموثوق به للشركة - أداءً أساسيًا قويًا، وهو الأمر الأكثر أهمية بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل.
بلغ إجمالي الإيرادات السنوية لشركة National Grid plc للسنة المالية 2025 18.38 مليار جنيه إسترليني، وهو ما يترجم إلى ما يقرب من 23.27 مليار دولار باستخدام متوسط سعر الصرف السنوي البالغ 1.266 دولارًا للرطل الواحد. ويمثل هذا الرقم انخفاضًا على أساس سنوي بنسبة -7.4% عن إيرادات السنة المالية السابقة البالغة 19.85 مليار جنيه إسترليني. يمثل انخفاض الإيرادات خطرًا رئيسيًا، لكن تقسيم القطاع يحكي قصة أكثر دقة.
فيما يلي عملية حسابية سريعة حول مصدر الأموال، والتي توضح محور الشركة الكبير نحو السوق الأمريكية وقاعدة أصولها المنظمة (RAB):
- عمليات الولايات المتحدة: ساهمت الشركة بالحصة الأكبر بنسبة 59.8% من صافي المبيعات، مع التركيز على نقل وتوزيع الكهرباء والغاز.
- نقل الكهرباء في المملكة المتحدة: تمثل 13.5% من صافي المبيعات، وتقوم بتشغيل أكثر من 7000 كيلومتر من خطوط الكهرباء الهوائية.
- توزيع الكهرباء في المملكة المتحدة: حققت 13.2% من صافي المبيعات، وأدارت أكثر من 220,000 كيلومتر من الخطوط والكابلات.
- مشغل النظام في المملكة المتحدة وغيرها: ويأتي الباقي من تشغيل شبكات الكهرباء (5.5%) وأنشطة أخرى مثل الاتصالات والربط البيني وتخزين الغاز الطبيعي المسال (8.0%).
يؤكد التوزيع الجغرافي أيضًا على التركيز على الولايات المتحدة، حيث حققت الولايات المتحدة 63.5% من صافي المبيعات، مقارنة بـ 36.5% من المملكة المتحدة في السنة المالية 2025. وكان قطاع نيويورك وحده محركًا أساسيًا للإيرادات، حيث ساهم بمبلغ 6.69 مليار جنيه إسترليني (أو 36% من إجمالي الإيرادات).
من المؤكد أن انخفاض الإيرادات بنسبة -7.4% هو نقطة تحليل، لكنه كان مدفوعًا إلى حد كبير بمجال محدد غير أساسي: مشاريع الشبكة الوطنية (NGV). شهد هذا القطاع انخفاضًا في الأرباح التشغيلية الأساسية، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض الإيرادات على أسطول الروابط البيني القديم. هذا هو عامل التقلب الذي تحتاج إلى مراقبته، ولكنه يخفي القوة الأساسية. ولكي نكون منصفين، فإن الشركات الأساسية الخاضعة للتنظيم ــ نيويورك، ونيو إنجلاند، ونقل الكهرباء في المملكة المتحدة، وتوزيع الكهرباء في المملكة المتحدة ــ حققت جميعها أرباحاً تشغيلية أساسية محسنة، وذلك بفضل زيادات الأسعار وارتفاع الإيرادات المسموح بها. وهذا الاستقرار المنظم هو فرضية الاستثمار الرئيسية، حتى مع انخفاض الإيرادات الرئيسية. يمكنك التعمق في الموقع الاستراتيجي للشركة تحليل الصحة المالية لشركة National Grid plc (NGG): رؤى أساسية للمستثمرين.
| القطاع (تقسيم النشاط) | المساهمة في صافي المبيعات (السنة المالية 2025) |
|---|---|
| النقل والتوزيع في الولايات المتحدة (الكهرباء والغاز) | 59.8% |
| نقل الكهرباء في المملكة المتحدة | 13.5% |
| توزيع الكهرباء في المملكة المتحدة | 13.2% |
| مشغل النظام في المملكة المتحدة | 5.5% |
| أخرى (الربط البيني، الغاز الطبيعي المسال، الاتصالات) | 8.0% |
مقاييس الربحية
أنت تنظر إلى شركة National Grid plc (NGG) للحصول على عوائد مستقرة ومنظمة، وتحتاج بالتأكيد إلى معرفة ما إذا كانت ربحيتها تصمد أمام الاستثمار الرأسمالي الضخم. والنتيجة السريعة هي أن هوامش NGG قوية وتتجه نحو الارتفاع، وخاصة صافي الربح، مما يشير إلى التحكم الفعال في التكاليف على الرغم من انخفاض إجمالي الإيرادات. إنهم يتفوقون بشكل كبير على قطاع المرافق الأوسع من حيث هامش الربح الصافي.
بالنسبة للسنة المالية (FY) المنتهية في 31 مارس 2025، أعلنت شركة National Grid plc عن إيرادات قانونية تبلغ حوالي 18.4 مليار جنيه إسترليني (أو حوالي 23.45 مليار دولار أمريكي بالدولار الأمريكي). وفي حين انخفض هذا الرقم الإجمالي بنسبة 7.4% على أساس سنوي، إلا أن قدرة الشركة على تحويل الإيرادات إلى أرباح تحسنت بشكل كبير. وهذه علامة حاسمة على الكفاءة التشغيلية (إدارة التكاليف) في بيئة منظمة.
تحليل الهامش ومقارنة الصناعة
تُظهر نسب ربحية شركة National Grid plc للسنة المالية 2025 موقفًا دفاعيًا قويًا، لا سيما عند مقارنتها بمتوسط الصناعة. غالبًا ما تكون هوامش المرافق الخاضعة للتنظيم مقيدة من خلال تحديد الأسعار، لكن NGG تظهر نفوذًا قويًا في نطاق التشغيل الخاص بها. فيما يلي نظرة على الهوامش الرئيسية:
- هامش الربح الإجمالي: عند حوالي 77.42%، يعد هذا الهامش مرتفعًا، وهو أمر نموذجي بالنسبة للمرافق كثيفة رأس المال حيث "تكلفة البضائع المباعة" هي في المقام الأول تكلفة الطاقة والغاز المشتراة، وليس التصنيع. وهو أعلى بكثير من متوسط قطاع المرافق العام البالغ 39.0%. يشير هذا إلى هيكل قوي للتسعير وسلسلة التوريد.
- هامش الربح التشغيلي: وصل هامش التشغيل إلى 29.71% للسنة المالية 2025، مرتفعًا بشكل ملحوظ من 24.04% في العام السابق. يُظهر هذا المقياس تحكمًا ممتازًا في نفقات التشغيل، مثل تكاليف الصيانة والتكاليف الإدارية. وارتفعت أرباح التشغيل القانونية بنسبة 10% إلى 4.934 مليار جنيه إسترليني.
- هامش صافي الربح: بلغ هامش صافي الربح القانوني لشركة NGG 15.79٪. يعد هذا رقمًا بارزًا، حيث يتفوق على متوسط قطاع المرافق في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 للربع الثالث من عام 2025 والذي بلغ 17.2% (ومتوسط الخمس سنوات البالغ 13.6%). وبلغ صافي الدخل القانوني 2.83 مليار جنيه استرليني.
فيما يلي الحسابات السريعة لهوامشها الأساسية للسنة المالية 2025:
| مقياس الربحية | قيمة السنة المالية 2025 | هامش السنة المالية 2025 | متوسط الصناعة (الربع الثالث 2025) | NGG مقابل الصناعة |
|---|---|---|---|---|
| إجمالي الربح | غير متاح (الإيرادات: 18.4 مليار جنيه إسترليني) | 77.42% | 39.0% | أعلى بكثير |
| الربح التشغيلي | 4.934 مليار جنيه استرليني | 29.71% | غير متاح (متوسط هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 34.29% في عام 2022) | قوي |
| صافي الربح | 2.83 مليار جنيه استرليني | 15.79% | 17.2% (مرافق ستاندرد آند بورز 500) | أقل قليلاً (ولكن أعلى بكثير من متوسط 5 سنوات) |
الكفاءة التشغيلية واتجاهات الربحية
الاتجاه في الربحية هو ما يهم أكثر هنا. على الرغم من انخفاض الإيرادات، ارتفع الربح التشغيلي القانوني بنسبة 10% وارتفع صافي الربح بنسبة 28% عن السنة المالية 2024. ويعد هذا الفصل بين الربح والإيرادات علامة واضحة على الإدارة الفعالة للتكاليف والكفاءة التشغيلية. وتعزى الزيادة في الهامش على وجه التحديد إلى انخفاض النفقات.
الدافع الرئيسي لهذه القوة التشغيلية هو برنامج الاستثمار الرأسمالي الضخم (CapEx) لشركة NGG. لقد أبلغوا عن تسجيل نفقات رأسمالية قياسية تبلغ حوالي 10 مليار جنيه إسترليني في السنة المالية 2025، بزيادة قدرها 20٪ عن عام 2024. ويركز هذا الاستثمار على تحديث الشبكة ومبادرات كفاءة الطاقة، والتي تم تصميمها لتقليل تكاليف التشغيل على المدى الطويل ودعم نمو الأصول المنظمة في المستقبل بحوالي 10٪. هذه هي الطريقة التي تعمل بها المرافق على تحسين أرباحها على المدى الطويل - من خلال الاستثمار في قاعدة أسعارها، والتي يسمح لها المنظمون بكسب عائد عليها. لكي نكون منصفين، يتطلب هذا الاستثمار القوي تمويلًا دقيقًا، وهو ما يمكنك قراءة المزيد عنه في بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة National Grid plc (NGG).
تتوقع الشركة أداءً تشغيليًا قويًا للسنة المالية 2025/2026، وتتوقع أن تنمو ربحية السهم الأساسية (EPS) في نطاق 6٪ إلى 8٪ من خط الأساس للسنة المالية 2025 البالغ 73.3 بنسًا. يؤكد هذا التوجيه ثقة الإدارة في ضوابط التكاليف والعائد على استثماراتها الرأسمالية. هامش التشغيل القوي هو حجر الزاوية في تلك الخطة.
هيكل الديون مقابل حقوق الملكية
الإجابة المختصرة هي أن شركة National Grid plc (NGG) تعتمد بشكل كبير على الديون، وهو أمر نموذجي بالنسبة للمرافق كثيفة رأس المال، لكن نسبة الدين إلى حقوق الملكية تظل ضمن نطاق يمكن التحكم فيه بالنسبة للقطاع. ويتعين عليك أن تنظر إلى هذا النفوذ باعتباره أداة ضرورية لتمويل مشاريع البنية التحتية الضخمة، وليس مجرد مخاطرة.
بالنسبة للسنة المالية المنتهية في 31 مارس 2025، بلغت نسبة الديون إلى حقوق الملكية في شركة National Grid plc حوالي 1.29. وهذا يعني أن الشركة تستخدم حوالي $1.29 من الديون مقابل كل دولار من حقوق المساهمين لتمويل أصولها. وبالنظر إلى الميزانية العمومية مؤخرًا، اعتبارًا من سبتمبر 2025، أبلغت الشركة عن إجمالي ديون يبلغ حوالي 45.914 مليار جنيه استرليني مقابل إجمالي حقوق الملكية 37.218 مليار جنيه استرليني.
- الالتزامات قصيرة الأجل: الالتزامات على المدى القريب تقريبًا 9.2 مليار جنيه استرليني.
- الالتزامات طويلة الأجل: الجزء الأكبر من التمويل، الضروري لبناء الشبكة، موجود في التزامات طويلة الأجل تبلغ حوالي 57.4 مليار جنيه استرليني.
إليك عملية حسابية سريعة حول النسبة: D/E لـ 1.29 هو في الواقع معقول جدًا بالنسبة لمرفق كهربائي منظم. متوسط الصناعة لمرافق الكهرباء الأمريكية لعام 2025 موجود 1.582، ويبلغ متوسط المرافق العامة للغاز والكهرباء حوالي 1.3. تعمل شركة National Grid plc بشكل أقل قليلاً أو يتماشى تمامًا مع نظيراتها، مما يظهر نهجًا منضبطًا لتمويل خطط النمو الخاصة بها.
| متري | القيمة الوطنية للشبكة العامة المحدودة (NGG) للسنة المالية 2025 | معيار الصناعة (المرافق الكهربائية) | التقييم |
|---|---|---|---|
| نسبة الدين إلى حقوق الملكية | 1.29 | ~1.3 إلى 1.582 | في الخط أو أقل قليلاً. |
| تصنيف ستاندرد آند بورز الائتماني طويل الأجل | بي بي بي+ (أبريل 2025) | درجة الاستثمار | الحفاظ على درجة الاستثمار القوية. |
| التروس التنظيمية (المملكة المتحدة) | 61% (مارس 2025) | استهداف نطاق مرتفع بنسبة 60% | هامش لتمويل الديون في المستقبل. |
تقوم الشركة بموازنة عبء الديون هذا مع تمويل الأسهم، ولا سيما من خلال إصدار الحقوق الأخير، والذي باعت أسهمًا جديدة لزيادة رأس المال وساعدت في تقليل التوجيه التنظيمي (صافي الدين كنسبة مئوية من قيمة الأصول التنظيمية) إلى 61% اعتبارًا من مارس 2025. هذه خطوة استراتيجية، وذلك باستخدام الأسهم لدعم برنامج استثمار رأسمالي ضخم يبلغ حوالي 100 دولار 60 مليار جنيه استرليني أكثر من خمس سنوات.
وتلتزم الشركة بشكل واضح بالحفاظ على تصنيفاتها الائتمانية القوية من الدرجة الاستثمارية، وهو أمر بالغ الأهمية بالنسبة لشركة تحتاج إلى الوصول إلى أسواق رأس المال باستمرار. اعتبارًا من مايو 2025، كانت تصنيفات الديون غير المضمونة العليا للشركة القابضة، National Grid plc، هي Baa2/BBB/BBB من موديز وستاندرد آند بورز وفيتش على التوالي. وتتمتع جميع هذه التصنيفات بنظرة مستقبلية مستقرة اعتبارًا من نوفمبر 2025، مما يساعد في الحفاظ على تنافسية تكاليف الاقتراض. إنهم يديرون الديون بشكل جيد، لكن أسعار الفائدة المرتفعة ستظل دائمًا بمثابة رياح معاكسة لنموذج أعمال مثل هذا. إذا كنت تريد التعمق أكثر في معرفة من يشتري السهم في ظل هذا الهيكل، فقم بالتحقق استكشاف مستثمر شركة National Grid plc (NGG). Profile: من يشتري ولماذا؟
السيولة والملاءة المالية
أنت بحاجة إلى معرفة ما إذا كانت شركة National Grid plc (NGG) قادرة على تغطية فواتيرها على المدى القريب أثناء تمويل خطتها الرأسمالية الضخمة. الإجابة المختصرة هي نعم، لكنها تعتمد بشكل كبير على التمويل الاستراتيجي. بالنسبة للسنة المالية المنتهية في مارس 2025، أظهرت شركة National Grid plc (NGG) وضع سيولة قويًا ومتحسنًا، وهو ما يعد بالتأكيد علامة جيدة لمرافق كثيفة رأس المال.
مقاييس السيولة الأساسية للشركة، النسبة الحالية والنسبة السريعة (نسبة اختبار الحمض)، كلاهما فوق علامة 1.0 الحاسمة. وتعني النسبة التي تزيد عن 1.0 أن الأصول المتداولة تتجاوز الخصوم المتداولة، مما يشير إلى قدرة قوية على الوفاء بالالتزامات قصيرة الأجل.
- النسبة الحالية (السنة المالية 2025): 1.35
- النسبة السريعة (السنة المالية 2025): 1.30
نسبة الحالية من 1.35 يمثل النمو في السنة المالية 2025 قفزة كبيرة من 0.91 المبلغ عنها في العام السابق، مما يظهر تحسنًا واضحًا في القوة المالية على المدى القصير. النسبة السريعة ل 1.30 متطابق تقريبًا، وهو أمر شائع بالنسبة للمرافق الخاضعة للتنظيم والتي تحمل الحد الأدنى من المخزون (الفرق الرئيسي بين النسبتين). يخبرني هذا أن شركة National Grid plc (NGG) يمكنها تغطية ديونها المباشرة بأصولها الأكثر سيولة.
رأس المال العامل وديناميكيات التدفق النقدي
ويعكس التحسن في نسبة التداول اتجاها إيجابيا في رأس المال العامل (الأصول المتداولة مطروحا منها الالتزامات المتداولة). في حين أن نموذج أعمال المرافق غالبًا ما يؤدي إلى صافي قيمة الأصول الحالية السلبية من الناحية الهيكلية - حوالي -54.58 مليار جنيه إسترليني اعتبارًا من ديسمبر 2025 على أساس اثني عشر شهرًا - فقد تم الاستشهاد بالحركات الإيجابية في رأس المال العامل كمحرك لزيادة توليد النقد في النصف الأول من السنة المالية 2026. يشير هذا إلى أن الإدارة تعمل بنشاط على تحسين توقيت المقبوضات والمدفوعات.
بيان التدفق النقدي هو المكان الذي ترى فيه القصة الحقيقية للحياة المالية للمرفق. يهيمن على التدفق النقدي لشركة National Grid plc (NGG) قوتان هائلتان متعارضتان: التدفق النقدي التشغيلي القوي واستثمار رأس المال الضخم.
| مكون التدفق النقدي (السنة المالية 2025) | المبلغ (بملايين الجنيهات الإسترلينية) | تحليل الاتجاه |
|---|---|---|
| التدفق النقدي التشغيلي (OCF) | £6,808 | توليد نقدي قوي ومستقر من عمليات المرافق الأساسية. |
| التدفق النقدي الاستثماري (ICF) | -£10,571 | سلبية بشكل كبير بسبب النفقات الرأسمالية القياسية. |
| النفقات الرأسمالية (CapEx) | -£8,780 | سجل الاستثمار ارتفاعًا بنسبة 20% عن العام السابق، مما أدى إلى نمو الأصول. |
إليك الحساب السريع: التدفق النقدي التشغيلي البالغ 6,808 مليون جنيه إسترليني قوي، لكن النفقات الرأسمالية البالغة - 8,780 مليون جنيه إسترليني تعني أن الشركة تنفق على البنية التحتية أكثر مما تولد من العمليات. هذه استراتيجية متعمدة لاستثمار مبلغ متوقع قدره 60 مليار جنيه إسترليني على مدى خمس سنوات حتى عام 2029 لدفع نمو الأصول المنظمة. يمكنك قراءة المزيد عن هذه الإستراتيجية طويلة المدى في بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة National Grid plc (NGG).
قوة التمويل والسيولة
يتم سد الفجوة بين النقد التشغيلي والإنفاق الاستثماري من خلال التمويل. تضمنت استراتيجية التمويل لشركة National Grid plc (NGG) زيادة في رأس المال بقيمة 7 مليار جنيه إسترليني لتوفير وضوح التمويل. ومع ذلك، من المتوقع أن يرتفع صافي الدين بما يزيد قليلاً عن 6 مليارات جنيه إسترليني للعام المالي 2026 بأكمله، باستثناء عائدات البيع. في حين أن عبء الديون كبير، حيث بلغ صافي الدين 41.8 مليار جنيه إسترليني في النصف الأول من السنة المالية 2026، تظهر نسب السيولة أن الشركة قادرة على إدارة التزاماتها قصيرة الأجل، والاستثمار في الأصول المنظمة التي توفر عوائد طويلة الأجل يمكن التنبؤ بها. ولا يكمن الخطر في السيولة الفورية، بل في التنفيذ الناجح والانتعاش التنظيمي لهذا البرنامج الرأسمالي الضخم.
الإجراء: الشؤون المالية: صياغة تحليل حساسية حول تأثير تجاوز النفقات الرأسمالية بنسبة 10% على توقعات صافي الديون لعام 2026.
تحليل التقييم
يتم تداول أسهم شركة National Grid plc (NGG) حاليًا بتقييم عادل مع اتجاه صعودي واضح على المدى القريب، مدفوعًا في الغالب بنمو الأرباح المستقبلية المتوقعة. في حين أن نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) تبدو متضخمة عند 98.94، فإن نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة البالغة 14.14 تشير إلى أنه تم تسعير انتعاش كبير في الأرباح للسنة المالية 2025، وهي إشارة رئيسية للمستثمرين الذين يتطلعون إلى الرياح المعاكسة التنظيمية الحالية. ويتوقع السوق بالتأكيد انتعاشا قويا.
أغلق السهم في 14 نوفمبر 2025 عند 77.38 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، مسجلاً مكاسب قوية بنسبة 24.07٪ على مدار الـ 12 شهرًا الماضية، مع نطاق 52 أسبوعًا بين أدنى مستوى عند 55.82 دولارًا أمريكيًا وأعلى مستوى عند 78.49 دولارًا أمريكيًا. يُظهر هذا الاتجاه التصاعدي ثقة السوق في خطة الاستثمار طويلة المدى في البنية التحتية للمرفق. تبلغ قيمة المؤسسة (EV) 132.16 مليار دولار أمريكي، مما يعكس عبء الديون الكبير على الشركة، وهو أمر نموذجي بالنسبة للمرافق المنظمة كثيفة رأس المال.
فيما يلي الحسابات السريعة لمضاعفات التقييم الرئيسية بناءً على البيانات المتاحة اعتبارًا من نوفمبر 2025:
| متري | القيمة (بيانات السنة المالية 2025) | التفسير |
|---|---|---|
| زائدة نسبة السعر إلى الربحية | 98.94 | مرتفع، يشير إلى أن الأرباح الأخيرة كانت منخفضة. |
| نسبة السعر إلى الربحية الآجلة | 14.14 | ويشير المستوى المنخفض بالنسبة للقطاع إلى انتعاش قوي في الأرباح. |
| نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B). | 1.54 | أعلى قليلاً من 1.0، مما يشير إلى أن القيمة السوقية للأصول أعلى من القيمة الدفترية. |
| القيمة المضافة/قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك | 13.77 | يقترح مضاعفًا معقولًا لأعمال المرافق المستقرة والمنظمة. |
الأرباح profile يبقى السبب الأساسي لعقد شركة National Grid plc. يعتبر عائد الأرباح الحالي جذابًا بنسبة 4.01%، مما يوفر دخلاً ثابتًا يقارن بشكل إيجابي بالسوق الأوسع. تبلغ الأرباح السنوية حوالي 3.07 دولار للسهم الواحد. تبلغ نسبة توزيع الأرباح حوالي 81٪، مما يعني أن الشركة تقوم بتوزيع جزء كبير من أرباحها على المساهمين، وهو أمر متوقع لمنفعة ناضجة. ما يخفيه هذا التقدير هو الحاجة إلى الإنفاق الرأسمالي المستمر، مما يعني أن تغطية التدفق النقدي هي مقياس أكثر أهمية يجب مراقبته من مجرد نسبة دفع الأرباح.
تميل معنويات المحللين نحو النظرة الإيجابية. التصنيف المتفق عليه هو "شراء معتدل" بمتوسط سعر مستهدف يبلغ 80.40 دولارًا للسهم. يشير هذا الهدف إلى اتجاه صعودي متواضع ولكنه واضح من سعر التداول الحالي. يُظهر تحليل المحللين مزيجًا من تصنيفات 1 شراء قوي، و4 شراء، و5 تعليق، مما يوضح الانقسام بين المضاربين على الارتفاع ذوي الإدانة العالية وأولئك الذين يتخذون نهجًا أكثر حذرًا والانتظار والترقب. للتعمق أكثر في الاتجاه الاستراتيجي الذي تقوم عليه هذه التوقعات، يجب عليك مراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة National Grid plc (NGG).
إذن، ما هو الإجراء؟ نظرًا لانخفاض سعر السهم إلى الربحية الآجلة والسعر المستهدف المتفق عليه، فإن السهم يمثل "احتفاظًا قويًا مع تحيز الشراء" للمستثمرين الذين يركزون على الدخل. يجب أن تكون خطوتك التالية هي وضع نموذج لتأثير برنامج استثمار رأس المال الخاص بالشركة على قاعدة أسعارها، حيث أن هذا هو المحرك الحقيقي لنمو الأرباح المستقبلية للمرافق الخاضعة للتنظيم.
عوامل الخطر
أنت تنظر إلى شركة National Grid plc (NGG) باعتبارها شركة ذات خدمات طويلة الأجل، وهذا أمر ذكي، فهي توفر عوائد مستقرة ومنظمة. ولكن حتى الشركة التي تتمتع بوضع شبه احتكاري في مجال النقل تواجه رياحاً معاكسة خطيرة على المدى القريب. الخطر الأكبر الآن ليس المنافسة في السوق؛ إنه الحجم الهائل لخطة رأس المال الخاصة بهم والرد التنظيمي على تمويلها.
ويتطلب التحول الاستراتيجي للشركة استثمارات ضخمة، مما يخلق عبئا ماليا كبيرا. بالنسبة للسنة المالية المنتهية في مارس 2025، أعلنت شركة National Grid عن استثمار رأسمالي قياسي بلغ تقريبًا 9,847 مليون جنيه استرليني، أ 20% القفز من العام السابق. يعد هذا الإنفاق المرتفع سببًا أساسيًا للتدفق النقدي الحر السلبي الكبير الذي كان موجودًا 6.91 مليار جنيه استرليني مؤخرا. إليك الحساب السريع: عليك تمويل خطة الاستثمار الخمسية بقيمة 60 مليار جنيه إسترليني بطريقة أو بأخرى، وهذا يعني تحمل المزيد من الديون أو إصدار المزيد من الأسهم.
- قم بتمويل استثمارات ضخمة أو إبطاء النمو.
نقاط الضغط التنظيمية والمالية
إن جوهر أعمال شركة ناشيونال غريد يخضع للتنظيم، مما يعني أن أرباحها محدودة. أكبر خطر خارجي هو عدم اليقين التنظيمي، لا سيما في المملكة المتحدة مع عملية التحكم في الأسعار RIIO-T3. تم وضع علامة على مسودة قرارات Ofgem (DD) لهذه الفترة من قبل الشركة على أنها قد تكون "غير مقبولة" لأنها تخاطر بنقص تمويل أعمال تحويل الشبكة الضرورية. إذا لم تسمح الجهات التنظيمية بالعائد المتوقع على قاعدة الأصول المنظمة، فإن ذلك سيؤثر بشكل مباشر على أرباحك المستقبلية. هذا بالتأكيد خطر رئيسي.
ومن الناحية المالية، تتعرض الشركة لتقلبات أسعار الفائدة والعملة. ارتفاع أسعار الفائدة العالمية يجعل تكاليف ديون شركة National Grid أعلى وتجعل أرباحها أقل جاذبية نسبيًا لمستثمري الدخل. بالإضافة إلى ذلك، نظرًا لأن الشركة تعمل في كل من المملكة المتحدة والولايات المتحدة، فإن انخفاض قيمة الجنيه البريطاني مقابل الدولار الأمريكي يمكن أن يقلل من قيمة أرباح المملكة المتحدة عند ترجمتها إلى الدولار الأمريكي.
| فئة المخاطر | تأثير / متري السنة المالية 2025 الرئيسية | القلق على المدى القريب |
|---|---|---|
| المخاطر التنظيمية (الخارجية) | مسودة قرارات RIIO-T3 | قد تعاني Ofgem من نقص تمويل خطة الاستثمار البالغة 60 مليار جنيه إسترليني. |
| المخاطر المالية (الداخلية) | التدفق النقدي الحر السلبي | تقريبا. 6.91 مليار جنيه استرليني (زائدة) بسبب ارتفاع النفقات الرأسمالية. |
| مخاطر التخفيف (داخلية) | إصدار حقوق الأولوية (منتصف 2024) | ساهم في الانخفاض المتوقع بنسبة 6.12% في ربحية السهم للسنة المالية 2025. |
الاستراتيجيات التشغيلية والتخفيفية
وترتبط المخاطر التشغيلية بالتعقيد الهائل لإدارة البنية التحتية الحيوية عبر قارتين، بالإضافة إلى التهديد الدائم المتمثل في الأمن السيبراني. على الرغم من أن لجنة التدقيق والمخاطر أبلغت عن عدم وجود حوادث إلكترونية كبيرة تؤثر على الأعمال في السنة المالية 2025، إلا أنها لا تزال تمثل خطرًا رئيسيًا، خاصة مع الاعتماد على البائعين الخارجيين. وهم يخففون من هذه المشكلة من خلال الاستثمارات المستهدفة والحوكمة القوية.
تتمثل استراتيجية التخفيف الأساسية للمخاطر المالية في التركيز بشكل واضح على قاعدة الأصول المنظمة وتبسيط الأعمال. تبيع شركة National Grid أصولًا غير أساسية، مثل شركة National Grid Renewables البرية في الولايات المتحدة، مقابل 1.74 مليار دولار تقريبًا. تعمل هذه الخطوة على تحرير رأس المال لترقيات الشبكة الأساسية. اتخذت الشركة أيضًا خطوة صعبة تتمثل في إعادة توزيع الأرباح إلى 46.72 بنسًا للسهم الواحد للسنة المالية 2025، وهو خفض بنسبة 20٪ عن العام السابق، ولكنها خطوة ضرورية لتحرير الأموال النقدية ودعم برنامج رأس المال الضخم. وهذه هي الطريقة التي يمولون بها النمو دون الإفراط في الديون. يجب عليك بالتأكيد مراقبة التقدم الذي يحرزونه على تحليل الصحة المالية لشركة National Grid plc (NGG): رؤى أساسية للمستثمرين مشاركة مدونة.
ولا تنس أيضًا الالتزامات القديمة. في السنة المالية 2025، قاموا بمراجعة 2.065 مليار جنيه إسترليني من مخصصات المعالجة البيئية، معظمها لمواقع محطات الغاز القديمة في نيويورك، على الرغم من أنهم تمكنوا من تحقيق انخفاض استثنائي صافي قدره 146 مليون جنيه إسترليني في هذا المخصص. إنه تذكير بأن المخاطر القديمة لا تزال بحاجة إلى اهتمام كبير.
فرص النمو
أنت تنظر إلى شركة National Grid plc (NGG) وتطرح السؤال الصحيح: أين تجد المرافق الضخمة المنظمة نموًا حقيقيًا؟ الجواب ليس في أداة جديدة؛ إنه التحول الهائل والضروري والمدعوم من الحكومة إلى الطاقة النظيفة. هذه قصة الإنفاق الرأسمالي (CapEx)، بكل وضوح وبساطة، وتحتل شركة National Grid موقعًا مثاليًا باعتبارها مزود البنية التحتية الذي لا غنى عنه في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة.
ويرتكز نمو الشركة على خطتها الاستثمارية الطموحة الخمسية، والتي تركز على تحديث وتوسيع شبكات النقل والتوزيع الخاصة بها. هذا الاستثمار ليس اختياريا. لقد تم تكليفه من خلال تحول الطاقة. وبالنسبة للفترة المالية حتى عام 2030، تخطط شركة National Grid لاستثمار مبلغ مذهل، مع تخصيص جزء كبير منه على المدى القريب. هذا الإنفاق الضخم هو المحرك الرئيسي لنمو قاعدة الأصول المنظمة في المستقبل (RAB)، والذي يترجم مباشرة إلى أرباح أعلى مسموح بها.
إليك الحساب السريع: من المتوقع أن تكون أرباح السهم الأساسية للشركة (EPS) للسنة المالية 2025 موجودة 70.0 بنس. هذا النمو مدفوع بالأطر التنظيمية في كل من الولايات المتحدة (حيث تعمل في نيويورك وماساتشوستس ورود آيلاند) والمملكة المتحدة (RIIO-T2 وRIIO-ED2)، والتي تضمن عائدًا على رأس مالها المستثمر. وهذا نموذج نمو ثابت ويمكن التنبؤ به، وليس نموذجًا للمضاربة.
- ترقية النقل في الولايات المتحدة من أجل تكامل الرياح البحرية.
- ربط مصادر الطاقة المتجددة في المملكة المتحدة بالشبكة بشكل أسرع.
- تحديث شبكات الغاز لاستخدام الهيدروجين في المستقبل.
وتقدر توقعات نمو الإيرادات المستقبلية للسنة المالية 2025 بحوالي 8% على أساس سنوي، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى توسع قاعدة الأسعار والتعديلات التضخمية المضمنة في المواثيق التنظيمية. لكن ما يخفيه هذا التقدير هو مخاطر التنفيذ وتوقيت الموافقات التنظيمية، مما قد يؤدي في بعض الأحيان إلى تأخير تحقيق العوائد.
المبادرات الاستراتيجية والميزة التنافسية
تتمحور المبادرات الإستراتيجية لشركة National Grid حول ربط النقاط في نظام الطاقة. ويعد تركيزهم على السوق الأمريكية، التي تشهد تدفقا هائلا لتمويل الطاقة النظيفة على المستوى الفيدرالي وعلى مستوى الولايات، محركا رئيسيا. إنهم يشاركون بنشاط في المشاريع الكبرى مثل دمج الرياح البحرية في شبكة نيو إنجلاند، الأمر الذي يتطلب مليارات الدولارات في استثمارات نقل جديدة. هذه ليست مجرد صيانة؛ إنها تبني شبكة المستقبل.
إن الميزة التنافسية للشركة ليست تقنية سرية؛ إنه موقعهم الراسخ كاحتكار منظم. إنهم يمتلكون الأنابيب والأسلاك الضرورية لكل منزل وعمل في مناطق خدمتهم. إن العوائق التي تحول دون الدخول لا يمكن التغلب عليها تقريبًا بالنسبة للمنافسين الجدد. بالإضافة إلى ذلك، فإن حجمها يسمح لها بإدارة مشاريع البنية التحتية الضخمة التي تبلغ قيمتها مليارات الدولارات بشكل أكثر كفاءة من اللاعبين الأصغر حجمًا.
تتمثل الخطوة الإستراتيجية الرئيسية في الانفصال المستمر والتركيز على أعمالهم الأساسية المنظمة، مما يبسط لك فرضية الاستثمار. إنهم يتخلصون من الأصول غير الأساسية للتركيز على قاعدة الأسعار المنظمة عالية النمو. وهذا الوضوح يمثل فائدة كبيرة للمستثمرين.
ولكي نكون منصفين، فإن البيئة التنظيمية سلاح ذو حدين. إنه يوفر الاستقرار ولكنه يحد أيضًا من إمكانية النمو الهائل. ومع ذلك، فإن الأداة التي تتمتع بمسار واضح لتنمية قاعدة أصولها تمثل أساسًا متينًا لأي محفظة. يمكنك قراءة المزيد عن قاعدة المستثمرين ودوافعهم هنا: استكشاف مستثمر شركة National Grid plc (NGG). Profile: من يشتري ولماذا؟
الاستثمار الرأسمالي المخطط له هو أوضح مؤشر للنمو المستقبلي. فيما يلي عرض مبسط لتركيز الاستثمار:
| مجال التركيز الاستثماري | محرك النمو الأساسي | التأثير على قاعدة السعر |
|---|---|---|
| البنية التحتية للنقل | ربط مصادر الطاقة المتجددة واسعة النطاق (مثل الرياح البحرية) | زيادة كبيرة ومستقرة |
| تحديث التوزيع | الشبكة الذكية، المرونة، تكامل شحن السيارات الكهربائية | زيادة مطردة ومتزايدة |
| الولايات المتحدة مقابل المملكة المتحدة سبليت | إمكانات نمو أعلى في الولايات المتحدة بسبب سياسة الدولة/السياسة الفيدرالية الداعمة | نمو متوازن في المنطقتين الجغرافيتين |
الشؤون المالية: قم بتتبع الإنفاق الرأسمالي ربع السنوي مقابل التوجيهات، حيث سيكون ذلك مؤشرًا في الوقت الفعلي لمعرفة ما إذا كانوا يحققون أهداف النمو الخاصة بهم. فإذا قل الإنفاق، يتباطأ النمو.
National Grid plc (NGG) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Disclaimer
All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.
We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.
All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.