إدارة النفايات (WM): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل & يجعل المال

كيف يمكن للشركة التي تتعامل مع النفايات الأمريكية أن تستمر في كونها شركة قوية، حيث تتوقع ما يقرب من 25.275 مليار دولار من إجمالي الإيرادات للسنة المالية 2025، حتى مع تقلب أسعار السلع الأساسية؟ تعتبر Waste Management, Inc. (WM) أكثر من مجرد خدمة تجميع؛ إنها شركة عملاقة للحلول البيئية المتكاملة رأسيًا، تقود أعمالها الأساسية في مجال التجميع والتخلص إلى هامش تشغيلي معدل قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 38.4% في الربع الثالث من عام 2025، مما يُظهر بوضوح قوتها التسعيرية. أنت بحاجة إلى فهم كيف تدير هذه الشركة الرائدة ذات القيمة السوقية البالغة 92.3 مليار دولار، والتي تأسست في عام 1968، كل شيء بدءًا من صندوق الرصيف الخاص بك إلى تحويل غاز مدافن النفايات إلى طاقة متجددة، بالإضافة إلى كيف أن استحواذها الاستراتيجي على Stericycle يعيد تشكيل صورتها المالية على المدى القريب. سنقوم بتفصيل التاريخ، والمهمة المتمثلة في أن نكون رائدين في مجال الخدمات المستدامة، والآليات الدقيقة لكيفية قيام هذه الأداة الأساسية بجني أموالها.

تاريخ شركة إدارة النفايات (WM).

قصة شركة Waste Management, Inc. (WM) هي قصة الدمج القوي، والمحاور الإستراتيجية، والتركيز الكبير مؤخرًا على الاستدامة والطاقة المتجددة. قامت الشركة بتحويل أعمال نقل القمامة المجزأة إلى مركز خدمات بيئية وطني متكامل، وهو مسار يستمر اليوم مع هدف الإيرادات المتوقع لعام 2025 بين 25.275 مليار دولار و25.475 مليار دولار.

نظرا للجدول الزمني لتأسيس الشركة

سنة التأسيس

تأسست الشركة في 1 يناير 1968.

الموقع الأصلي

كانت العمليات الأولية والتأسيس مقرها في شيكاغو، إلينوي، الولايات المتحدة.

أعضاء الفريق المؤسس

ضم الفريق المؤسس Dean L. Buntrock وWayne Huizenga وLarry Beck.

رأس المال/التمويل الأولي

تفاصيل رأس المال الأولي المحددة ليست علنية، لكن استراتيجية المؤسسين اعتمدت على الدمج السريع لشركات التخلص من النفايات الإقليمية الأصغر حجمًا. وقد تسارع هذا النمو السريع من خلال الاكتتاب العام الأولي (IPO) في عام 1971، والذي وفر رأس المال اللازم لمزيد من التوسع الهائل.

نظرا لمعالم تطور الشركة

نظرا للحظات التحولية للشركة

يتم تحديد تاريخ الشركة من خلال بعض اللحظات الحاسمة التي أعادت تشكيل هيكلها وتركيزها على المدى الطويل. كان أحد القرارات التحويلية المبكرة هو الاستخدام العدواني لعمليات الاستحواذ؛ في غضون عام من الاكتتاب العام الأولي لعام 1971، استوعبت شركة WM 133 شركة، الوصول 82 مليون دولار في الإيرادات. هذا مهد الطريق لقيادة الصناعة.

ومع ذلك، لم تكن جميع التحولات إيجابية. حدثت أزمة كبيرة في عام 1998 عندما اضطرت الشركة إلى إعادة بيان أرباحها من عام 1992 إلى عام 1997 من قبل 1.7 مليار دولار بسبب الاحتيال المحاسبي، والذي كان في ذلك الوقت أكبر إعادة صياغة في تاريخ الشركة. وقد أدى ذلك إلى إجراء إصلاح شامل للضوابط المالية والحوكمة، مما أدى إلى تغيير جذري في طريقة عمل الشركة.

وفي الآونة الأخيرة، تحول التركيز بشكل حاسم نحو الاستدامة، وهي خطوة واعية للاتجاهات تحدد المخاطر المستقبلية لإجراءات واضحة. ويتجلى ذلك في أهداف الشركة لعام 2025، والتي تشمل الجري 70% من أسطول التجميع الخاص بها على البدائل غير الديزل والطاقة 50% من تلك الشاحنات التي تعمل بالغاز الطبيعي المتجدد (RNG). يعد هذا الالتزام بالتقدم المناخي جزءًا أساسيًا من استراتيجيتهم، والتي يمكنك قراءة المزيد عنها هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة إدارة النفايات (WM).

• الاستحواذات الاستراتيجية: من المتوقع أن يؤدي الاستحواذ على Stericycle لعام 2024 لقطاع WM Healthcare Solutions الجديد إلى إضافة إيرادات كبيرة، مع مساهمة القطاع 619 مليون دولار في الإيرادات في الربع الكامل الأول لها تحت إدارة WM في الربع الأول من عام 2025.
• استثمار الطاقة المتجددة: تستثمر WM بكثافة في تحويل غاز مدافن النفايات إلى غاز طبيعي متجدد بجودة خطوط الأنابيب (RNG)، وهي خطوة تدعم أ 22% خفض انبعاثات النطاقين 1 و2 من الغازات الدفيئة (GHG) منذ عام 2021.
• موقف السوق: اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2024، احتفظت الشركة بحوالي 22.25% من حصة السوق في صناعة إدارة النفايات، مما يعزز مكانتها كشركة رائدة في السوق بشكل واضح.

إليك الحساب السريع للأداء الأخير: وصلت إيرادات الربع الثالث من عام 2025 6.44 مليار دولار، أعلى 14.9% سنة بعد سنة. هذا النوع من النمو، بالإضافة إلى التدفق النقدي الحر المتوقع لعام 2025 بما يصل إلى 2.9 مليار دولارويظهر المنفعة المالية الواضحة لهذه المحاور الاستراتيجية.

هيكل ملكية Waste Management, Inc. (WM).

شركة Waste Management, Inc. (WM) هي شركة مساهمة عامة، وتتركز ملكيتها بشكل كبير في أيدي المستثمرين المؤسسيين، وهو أمر نموذجي بالنسبة للأسهم ذات رأس المال الكبير في مؤشر S&P 500. ويعني هذا الهيكل أن شركات الاستثمار الكبرى والصناديق، وليس المساهمين الأفراد، يسيطرون في نهاية المطاف على غالبية القوة التصويتية للشركة والتوجه الاستراتيجي.

نظرا للوضع الحالي للشركة

شركة Waste Management, Inc. هي شركة عامة يتم تداول أسهمها في بورصة نيويورك (NYSE) تحت رمز المؤشر WM. اعتبارًا من نوفمبر 2025، تمتلك الشركة قيمة سوقية كبيرة تبلغ حوالي 86.9 مليار دولار. كونها كيانًا مدرجًا في البورصة، يعني أن حوكمتها وتقاريرها المالية تخضع للوائح صارمة من هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC)، مما يوفر درجة عالية من الشفافية للمستثمرين. يمكنك إلقاء نظرة فاحصة على البيانات المالية في تحليل إدارة النفايات، Inc. (WM) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

نظرا لانهيار ملكية الشركة

ويهيمن رأس المال المؤسسي على هيكل ملكية شركة Waste Management, Inc.، وهي إشارة واضحة إلى أن مديري الأموال المحترفين ينظرون إلى السهم باعتباره ملكية أساسية. يمتلك المستثمرون المؤسسيون، مثل Vanguard Group وBlackRock, Inc.، الغالبية العظمى من الأسهم، مما يمنحهم تأثيرًا كبيرًا على تعيينات مجلس الإدارة وإجراءات الشركات الكبرى. بصراحة، يعد هذا المستوى من الدعم المؤسسي - ما يقرب من أربعة أخماس الشركة - بمثابة تصويت قوي بالثقة في الاستقرار طويل المدى لقطاع إدارة النفايات.

نظرا لقيادة الشركة

يدار الشركة من قبل فريق قيادي من ذوي الخبرة، مع تعيينات رئيسية وفترات تمتد حتى أواخر عام 2025. وهذا الاستقرار في القمة هو بالتأكيد عامل في الأداء المستمر للشركة.

• كاثلين م. مازاريلا: تشغل منصب رئيس المجلس التنفيذي، وهو المنصب الذي تشغله منذ مايو 2023.
• جيمس سي. فيش الابن.: الرئيس والمدير التنفيذي الذي يقود الشركة منذ نوفمبر 2016. وقد بلغ إجمالي تعويضاته لعام 2025 حوالي 17.10 مليون دولار.
• ديفيد ريد: نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي (CFO)، الذي تولى هذا المنصب في نوفمبر 2025، مقدمًا منظورًا جديدًا للاستراتيجية المالية.
• جون جي موريس الابن.: نائب الرئيس التنفيذي والرئيس التنفيذي للعمليات (COO)، المسؤول عن جميع العمليات الميدانية، بما في ذلك التجميع والتخلص وإعادة التدوير.

فيما يلي حسابات سريعة حول التعويضات التنفيذية: إن تعويضات الرئيس التنفيذي لعام 2025 البالغة 17.10 مليون دولار تتماشى مع متوسط ​​الشركات ذات الحجم المماثل في السوق الأمريكية، مما يدل على هيكل أجور تنافسي مرتبط بالأداء. وما يخفيه هذا التقدير هو بنية الحوافز الطويلة الأجل، التي تربط ثروة القيادات بشكل مباشر بالعائدات المستدامة للمساهمين.

مهمة وقيم شركة Waste Management, Inc. (WM).

تحدد شركة Waste Management, Inc. (WM) هدفها الذي يتجاوز الجمع والتخلص، مع التركيز على زيادة قيمة الموارد إلى الحد الأقصى مع تقليل التأثير البيئي. يوجه هذا الحمض النووي الثقافي عملياتها، بدءًا من بروتوكولات السلامة وحتى أهدافها المالية الطموحة، مثل تحقيق إرشادات التشغيل المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بين 7.475 دولار و 7.625 مليار دولار للعام المالي 2025.

نظرا للغرض الأساسي للشركة

يتمحور الهدف الأساسي للشركة حول تحويل نموذج أعمالها من نقل النفايات الخطية إلى مزود حلول بيئية شاملة، وهو تحول يدعمه التزامها بالاستثمارات المستدامة. على سبيل المثال، يتم تخصيص WM 2.8 مليار دولار من عام 2022 حتى عام 2026 لتحديث مرافق إعادة التدوير وتوسيع منصة تحويل غاز مكب النفايات إلى طاقة متجددة.

بيان المهمة الرسمية

بيان المهمة هو مخطط الشركة لكيفية عملها وخلق قيمة لجميع أصحاب المصلحة، وليس فقط المساهمين.

• تعظيم قيمة الموارد، مع تقليل التأثير البيئي وحتى القضاء عليه.
• ضمان ازدهار الاقتصاد والبيئة من خلال الممارسات المستدامة.
• تقديم خدمات شاملة لإدارة النفايات للعملاء السكنيين والتجاريين والصناعيين.

وهذه المهمة هي بالتأكيد استراتيجية طويلة المدى، وليست هدفًا ربع سنوي.

بيان الرؤية

تعتبر رؤية WM بمثابة إعلان واضح لتطلعها إلى أن تكون الشركة الرائدة بلا منازع في قطاع الخدمات البيئية.

• أن نكون الشركة الرائدة في مجال النفايات المستدامة والخدمات البيئية.
• أن يتم الاعتراف بالمسؤولية البيئية والابتكار في جميع أنحاء الصناعة.
• جذب أفضل المواهب والاحتفاظ بها من خلال الاعتراف بها كصاحب عمل مفضل.

هذه الرؤية مدعومة بالقوة المالية. ويتوقع المحللون سيتم نشر WM 7.7 دولار للسهم الواحد للعام المالي 2025 كاملاً.

نظرا لشعار الشركة / الشعار

يجسد شعار الشركة مهمتها الأساسية في عبارة بسيطة لا تُنسى والتي غالبًا ما تكون علامة تجارية لتعزيز هوية علامتها التجارية.

• نعمل دائمًا من أجل غد مستدام®.

يمكنك أن ترى كيف يرتبط هذا الموضوع مباشرة بقيمهم الأساسية، وهي المبادئ التي توجه أفعالهم وقراراتهم اليومية. كما أن التزام الشركة بإعادة القيمة إلى المساهمين واضح أيضًا، مع توزيع أرباح ربع سنوية معلنة بقيمة $0.825 للسهم الواحد، مستحق الدفع في ديسمبر 2025.

توفر المهمة والقيم الرسمية نظرة ثاقبة للحمض النووي الثقافي للشركة وتطلعاتها طويلة المدى. بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة إدارة النفايات (WM).

القيم الأساسية

تشكل القيم الأساسية لشركة WM ثقافة الشركة وتؤثر على كيفية تفاعلها مع الموظفين والعملاء والمجتمعات التي تخدمها. إنهم يلتزمون بأن يكونوا مسؤولين وصادقين وجديرين بالثقة وأخلاقيين وممتثلين في كل ما يفعلونه - وهذا هو النجاح بنزاهة.

• السلامة: جعل الصحة والسلامة أساس كل عمل دون تنازلات.
• البيئة: كن مشرفين وأبطال مسؤولين عن الاستدامة.
• العملاء: ضع العملاء في قلب كل الإجراءات لإسعادهم يوميًا.
• التنوع والشمول: زراعة الاحترام والثقة والاتصالات المفتوحة وتنوع الفكر.
• شعبنا أولاً: الالتزام برعاية فريق WM والعملاء والمجتمعات والبيئة.

تحدد هذه المبادئ بشكل مباشر تخصيص رأس المال، والذي يركز على خلق قيمة للمساهمين على المدى الطويل، مع توجيه التدفق النقدي الحر بينهما 2.8 و2.9 مليار دولار لعام 2025.

إدارة النفايات، وشركة (WM) كيف تعمل

تعمل شركة Waste Management, Inc. (WM) كشركة رائدة في مجال توفير الحلول البيئية المتكاملة في أمريكا الشمالية، حيث تقوم بإدارة دورة حياة النفايات بأكملها بدءًا من التجميع عند الرصيف وحتى التخلص النهائي واستعادة الموارد. تخلق الشركة قيمة من خلال الاستفادة من شبكتها التي لا مثيل لها من الأصول المادية - الشاحنات ومحطات النقل ومدافن النفايات - لتقديم الخدمات الأساسية مع تحويل النفايات بشكل متزايد إلى طاقة متجددة وسلع معاد تدويرها عالية القيمة.

مجموعة المنتجات/الخدمات الخاصة بشركة Waste Management, Inc

يعتمد نموذج أعمال WM على مجموعة متنوعة من الخدمات الأساسية، والتي من المتوقع أن تؤدي إلى زيادة إجمالي إيرادات الشركة إلى ما يقرب من 25.275 مليار دولار للعام المالي 2025. أدى الاستحواذ الأخير على شركة Stericycle, Inc. إلى توسيع عروض النفايات المنظمة ذات هامش الربح المرتفع بشكل كبير، مما أدى إلى إنشاء قطاع WM Healthcare Solutions.

الإطار التشغيلي لشركة Waste Management, Inc

يعتمد النجاح التشغيلي للشركة على "طريق WM"، وهو إطار عمل لقيادة التميز التشغيلي والكفاءة عبر تواجدها الواسع في أمريكا الشمالية. وهذا النهج المتكامل رأسياً - امتلاك الأصول المجمعة، ونقلها، ومعالجتها، والتخلص منها - هو ما يجعل الاقتصاد ناجحاً.

إليك العملية الحسابية السريعة: عندما تتحكم في السلسلة بأكملها، يمكنك تحسين كل خطوة. على سبيل المثال، حققت أعمال التجميع والتخلص هامشًا تشغيليًا قويًا معدلاً للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك قدره 37.9% في الربع الثاني من عام 2025، وهو دليل على التسعير المنضبط وإدارة التكاليف.

• تحسين كثافة الطريق: تعظيم كمية النفايات المجمعة لكل وحدة مسافة مقطوعة، وهي الأعلى بين أقرانها، مما يؤدي إلى خفض تكاليف التشغيل بشكل كبير.
• شبكة الأصول المتكاملة: الاستفادة 506 محطة تحويل لتجميع النفايات من شاحنات التجميع قبل نقلها إلى أحد مكبات النفايات البالغ عددها 262، مما يؤدي إلى تحسين الكفاءة وتقليل تكاليف النقل.
• الاستثمار التكنولوجي: نشر الأتمتة والذكاء الاصطناعي (AI) لتحسين لوجستيات الأسطول، وتقليل وقت توقف الشاحنات، وتحسين السلامة، مما ساعد على انخفاض معدل دوران السائقين والفنيين إلى مستوى قياسي منخفض 16.8% في عام 2025.
• الاستدامة كخط عمل: الاستثمار 1.4 مليار دولار في البنية التحتية لإعادة التدوير منذ عام 2022 لتلبية الطلب المتزايد على حلول التدوير والاستفادة من قوانين مسؤولية المنتج الموسعة (EPR).

لكي نكون منصفين، فإن دمج عملية استحواذ كبيرة مثل Stericycle قد طرح بعض التحديات، بما في ذلك تأهيل العملاء، لكن الشركة تسير على الطريق الصحيح لتحقيق الحد الأعلى من أوجه التآزر المستهدفة الخاصة بها 80 مليون دولار إلى 100 مليون دولار في عام 2025. يمكنك بالتأكيد أن ترى التفكير الاستراتيجي طويل المدى يلعب هنا، ولهذا السبب يركزون على بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة إدارة النفايات (WM).

المزايا الإستراتيجية لشركة Waste Management, Inc

إن المزايا التنافسية التي تتمتع بها شركة WM ليست عابرة؛ فهي هيكلية وغير قابلة للتكرار تقريبًا، مما يخلق حاجزًا كبيرًا أمام دخول المنافسين.

• الخندق التنظيمي: إن العقبات التنظيمية العالية ورأس المال المطلوب للسماح بتشغيل مدافن النفايات الجديدة يخلق ميزة تنافسية دائمة، حيث تمتلك WM بالفعل ما يقرب من 30% من حصة سوق نفايات مدافن النفايات في الولايات المتحدة.
• نطاق وشبكة لا مثيل لهما: يتيح الحجم الكبير لأسطول التجميع وشبكة التخلص من النفايات تحقيق كفاءة فائقة في التكلفة مقارنةً باللاعبين الإقليميين الأصغر حجمًا. يسمح هذا النطاق لـ WM باستيعاب المخاطر الدورية، مثل الانخفاض المؤقت في أسعار السلع المعاد تدويرها، والذي يؤثر فقط على حوالي 7% من إجمالي إيراداتها.
• التنويع في مجالات عالية النمو: إن التوسع في قطاع نفايات الرعاية الصحية المتخصصة ذات هامش الربح المرتفع وسوق الغاز الطبيعي المتجدد (RNG) يضع الشركة في مكانة يمكنها من تحقيق النمو خارج نطاق النفايات الصلبة التقليدية.
• قوة التسعير: نظرًا لموقعها الراسخ في السوق وخدماتها الأساسية، يمكن لـ WM أن تطبق باستمرار زيادات الأسعار الأساسية، والتي ظلت جيدة عند 6.4% في الربع الثاني من عام 2025.

شركة Waste Management, Inc. (WM) كيف تجني الأموال

تحقق شركة Waste Management, Inc. (WM) الغالبية العظمى من إيراداتها من خلال توفير الخدمات البيئية الأساسية وغير الاختيارية، وفي المقام الأول جمع النفايات الصلبة ونقلها والتخلص منها للعملاء السكنيين والتجاريين والصناعيين في جميع أنحاء أمريكا الشمالية. يعد هذا العمل الأساسي بمثابة مرفق دفاعي عالي هامش الربح، مدعومًا بشبكة ضخمة يصعب تكرارها من مدافن النفايات ومحطات النقل.

يعتمد المحرك المالي للشركة على عقود طويلة الأجل وتركيز استراتيجي على قوة التسعير، مما يسمح لها برفع الأسعار باستمرار فوق تضخم تكاليف التشغيل - وهو مقياس بالغ الأهمية يُعرف باسم "انتشار السعر/التكلفة".

توزيع إيرادات إدارة النفايات

يتركز نموذج الأعمال بشكل كبير في قطاع التجميع والتخلص، والذي يعمل كأساس لجميع الخدمات الأخرى. يستخدم الجدول أدناه أحدث التفاصيل الهيكلية لإظهار موقع الشركة تقريبًا 25.275 مليار دولار في الإيرادات السنوية المتوقعة لعام 2025 تأتي من.

اقتصاديات الأعمال

إن الاقتصاد الأساسي لشركة Waste Management, Inc. متجذر في "خندق تنظيمي راسخ" ووفورات الحجم المتفوقة. يعتبر العمل في الأساس احتكارًا محليًا أو احتكار القلة، خاصة فيما يتعلق بأصول التصرف فيه.

• قوة التسعير: آلية التسعير الأساسية للشركة هي سعرها الأساسي، الذي نما بنسبة 6.0٪ في الربع الثالث من عام 2025. وهذا التسعير الثابت فوق التضخم هو المحرك الرئيسي لنمو الإيرادات العضوية.
• عوائق عالية أمام الدخول: إن السماح ببناء مكب نفايات جديد هو عملية تستغرق عقودًا من الزمن وتكلف ملايين الدولارات، مما يخلق حاجزًا لا يمكن التغلب عليه تقريبًا أمام المنافسين الجدد. تمتلك إدارة النفايات وتدير 262 مكب نفايات نشطًا في جميع أنحاء الولايات المتحدة.
• ميزة الاستيعاب الداخلي: النموذج المتكامل للشركة يعني أنها تقوم بجمع النفايات ومعالجتها في محطات التحويل الخاصة بها والتخلص منها في مدافن النفايات الخاصة بها. هذه العملية، التي تسمى الاستيعاب، تحصد الربح في كل خطوة من سلسلة القيمة، مما يؤدي إلى تحقيق هامش مرتفع في قطاع التجميع والتخلص.
• إعادة التدوير التخفيف من التقلبات: في حين أن أسعار السلع المعاد تدويرها يمكن أن تكون متقلبة (من المتوقع أن يصل متوسط ​​السعر المختلط للسلع الأساسية أحادية التدفق إلى حوالي 80 دولارًا للطن لعام 2025، وهو انخفاض عن التوقعات السابقة)، فإن هذا القطاع يمثل نسبة مئوية صغيرة بما يكفي من إجمالي الإيرادات لتقليل المخاطر المالية الإجمالية.

هذا هو رجال الأعمال المرنون وغير الدوريين الذين ينتجون القمامة دائمًا، بغض النظر عن الاقتصاد.

الأداء المالي لإدارة النفايات

اعتبارًا من أواخر عام 2025، تُظهر الشركة ربحية قوية وتوليدًا نقديًا، مدفوعًا بانضباط التسعير والاستثمارات الإستراتيجية في القطاعات ذات النمو المرتفع وعالية الهامش مثل الغاز الطبيعي المتجدد (RNG) وحلول الرعاية الصحية.

• إيرادات العام بأكمله: من المتوقع أن يصل إجمالي إيرادات الشركة إلى حوالي 25.275 مليار دولار أمريكي للسنة المالية 2025 بأكملها.
• هوامش الربحية: تحافظ الشركة على ربحية قوية، بهامش تشغيلي قدره 17.88% وصافي هامش قدره 11.36% للأشهر الاثني عشر اللاحقة المنتهية في الربع الثالث من عام 2025.
• قوة هامش القطاع: سجلت أعمال التجميع والتخلص الأساسية هامش تشغيل معدلًا رائدًا بنسبة 37.9% في الربع الثاني من عام 2025، مما يوضح ربحية شبكة أصولها المتكاملة.
• توليد التدفق النقدي: يعد التدفق النقدي الحر (FCF) شريان الحياة للشركة، ومن المتوقع أن يتراوح بين 2.8 مليار دولار و2.9 مليار دولار لعام 2025 بأكمله. ويعد هذا التدفق النقدي الحر ضروريًا لتمويل عمليات الاستحواذ والنفقات الرأسمالية وعوائد المساهمين.
• توقعات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك: من المتوقع أن تتراوح الأرباح التشغيلية المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بين 7.475 مليار دولار أمريكي و7.625 مليار دولار أمريكي لعام 2025 بأكمله، مما يعكس الكفاءة التشغيلية القوية والاستفادة من عمليات الاستحواذ الأخيرة مثل Stericycle.

للتعمق أكثر في الأموال المؤسسية التي تنتقل إلى الأسهم، يجب أن تكون كذلك استكشاف شركة إدارة النفايات (WM) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟

موقع إدارة النفايات (WM) في السوق والتوقعات المستقبلية

(WM) هي الشركة الرائدة في السوق بلا منازع في صناعة النفايات الصلبة في أمريكا الشمالية، حيث تقوم بتحويل أعمالها الأساسية بشكل استراتيجي نحو نموذج الاقتصاد الدائري من خلال تحويل النفايات إلى طاقة وموارد. وتتمتع الشركة بوضع يسمح لها بالنمو المتسارع في عام 2025، مع توقع ما يقرب من 1 مليار دولار في تشغيل نمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، مدفوعًا باستثماراتها ذات العائدات العالية في الطاقة المتجددة وتكامل استحواذها الأخير على الرعاية الصحية.

المناظر الطبيعية التنافسية

سوق إدارة النفايات في الولايات المتحدة مجزأ للغاية، وتبلغ قيمته تقريبًا 313.1 مليار دولار في عام 2025، لكن الشركات العامة الثلاث الكبرى - إدارة النفايات، وخدمات الجمهورية، واتصالات النفايات - تسيطر على غالبية البنية التحتية المتكاملة للجمع والنقل والتخلص.

الفرص والتحديات

ينصب التركيز الاستراتيجي للشركة على القطاعات المستدامة ذات النمو المرتفع، لكن هذا التوسع الكبير ينطوي على مخاطر تنفيذية وتنظيمية. بصراحة، يجب عليك مراقبة الجدول الزمني للتكامل عن كثب لتحقيق الاستفادة الكاملة.

موقف الصناعة

تتمتع شركة Waste Management, Inc. بمكانة مهيمنة مبنية على بنيتها التحتية الضخمة والمتكاملة رأسيًا، والتي تمثل عائقًا كبيرًا أمام دخول المنافسين. تكمن القوة الأساسية للشركة في شبكتها الواسعة من مواقع التخلص من النفايات، مما يمكنها من السيطرة على 51% حصة سوقية ضمن دائرة نصف قطرها 50 ميلاً من مدافن النفايات الخاصة بها، مما يتحكم بشكل فعال في تدفق النفايات في المناطق الرئيسية.

• الحفاظ على الريادة في مجال النفايات الصلبة الأساسية، مع إيرادات TTM حتى الربع الثالث من عام 2025 تقريبًا 24.78 مليار دولار.
• إعطاء الأولوية لتخصيص رأس المال لتحقيق النمو، وتوقع التدفق النقدي الحر بين عام 2025 2.8 مليار دولار و 2.9 مليار دولار.
• المحور الاستراتيجي للاستدامة، المفصل في بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة إدارة النفايات (WM)، تضع الشركة في موضع الاستفادة من الرياح الخلفية للسياسة البيئية.
• تعمل WM بشكل واضح على الاستفادة من حجمها للاستثمار في المشاريع ذات عائد الاستثمار المرتفع مثل مرافق استرداد المواد الآلية (MRFs) ومصانع RNG، مما يضمن مرونة الهامش على المدى الطويل ضد تقلبات أسعار السلع الأساسية.

وإليك الحساب السريع: تنفق الشركة المليارات على هذه المبادرات الخضراء، لكنها تتوقع عائدًا 800 مليون دولار في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) منها بحلول عام 2027، وهو ما يعد حافزًا قويًا لنمو الأرباح المستقبلية. يتمثل الخطر على المدى القريب في عبء الديون من صفقة Stericycle، لكن الإدارة تركز على تقليص المديونية مرة أخرى إلى المستويات المستهدفة بحلول النصف الأول من عام 2026.

الخطوة التالية: يجب على مديري المحافظ أن يصمموا نموذجًا لنمو التدفق النقدي الحر المتوقع لعام 2026 لشركة WM، والذي من المتوقع أن ينمو بنسبة 33% على أساس سنوي، لتأكيد خلق القيمة على المدى الطويل من هذه الاستثمارات لعام 2025.