استكشاف مستثمر ASML Holding N.V. (ASML). Profile: من يشتري ولماذا؟

أنت تنظر إلى ASML Holding N.V. وتحاول معرفة ما إذا كانت الأموال الذكية لا تزال تشتري، وبصراحة، هذا هو السؤال الصحيح الذي يجب طرحه عندما تكون الشركة هي المورد الوحيد لتكنولوجيا المهام الحرجة مثل الطباعة الحجرية للأشعة فوق البنفسجية (EUV). الإجابة المختصرة هي نعم، إنها كذلك، وبشكل كبير: يمتلك المستثمرون المؤسسيون حصة ملكية كبيرة تبلغ 85.7٪، مما يشير إلى اقتناع عميق بالدور الذي لا غنى عنه للشركة في سلسلة توريد أشباه الموصلات. مع توقعات ASML لصافي المبيعات لعام 2025 بأكمله بما يتراوح بين 30 مليار يورو و35 مليار يورو وتحقيق دخل صافي قدره 2.1 مليار يورو في الربع الثالث وحده، فإن الأرقام هائلة، ولكن ما هي الأطروحة الأساسية التي تدفع شركات مثل BlackRock Inc. إلى الاحتفاظ بمركز كبير؟ هل هي مجرد حصة السوق المهيمنة، أم أنهم يراهنون على الموجة التالية من الطلب، وتحديداً النمو الهائل الذي يغذيه الذكاء الاصطناعي (AI)؟ دعونا نحلل المستثمر profile لمعرفة من يقوم ببناء مركز ولماذا يعتقدون أن القيمة السوقية البالغة 408.5 مليار دولار لها ما يبررها بشكل واضح.

من يستثمر في ASML Holding N.V. (ASML) ولماذا؟

أنت تنظر إلى ASML Holding N.V. (ASML) لأنك تعلم أنها تحمل مفاتيح مستقبل تصنيع الرقائق المتقدمة. السؤال ليس ما إذا كانت التكنولوجيا ضرورية أم لا، بل هو كذلك، ولكن من يرى هذه القيمة وما يعنيه تدفق رأس المال لاستثمارك. الإجابة المختصرة: إن قاعدة المستثمرين هي في الغالب مؤسسية، مدفوعة باحتكار الشركة شبه الاحتكاري للطباعة الحجرية فوق البنفسجية القصوى (EUV)، والتي تمثل بالتأكيد العمود الفقري للجيل القادم من أشباه الموصلات.

اعتبارًا من منتصف عام 2025 تقريبًا 17.13% من أسهم ASML كانت مملوكة من قبل مستثمرين مؤسسيين، وهو ما يمثل قيمة إجمالية تبلغ حوالي 55.94 مليار دولار عبر 1,782 المؤسسات. ويعني هذا التركيز العالي أن رأس المال الكبير طويل الأجل يملي الكثير من استقرار السهم، ولكنه يؤدي أيضًا إلى تضخيم التقلبات عندما يقوم هؤلاء اللاعبون الكبار بتعديل مراكزهم. إنها حالة كلاسيكية حيث تتحكم أكبر الأسماك في البركة.

يتم تقسيم الملكية المتبقية بين مستثمري التجزئة والكيانات التجارية والمطلعين، مع وجود جزء كبير من الأسهم المملوكة للشركات العامة والمستثمرين الأفراد، والتي تشير بعض البيانات إلى أنها مرتفعة 82.24% عندما مجتمعة.

أنواع المستثمرين الرئيسيين وبصمتهم

المستثمر profile يهيمن مديرو الأموال المؤسسية على ASML الذين ينقسمون إلى ثلاث مجموعات رئيسية: الصناديق السلبية، والمديرين النشطين، وصناديق التحوط. حجمها الكبير يعني أن ملفاتها ربع السنوية 13F هي إشارات سوقية مهمة.

• المستثمرون المؤسسيون السلبيون: هذه هي الشركات العملاقة مثل BlackRock, Inc. وThe Vanguard Group, Inc. وهي تمتلك ASML بشكل أساسي من خلال صناديق المؤشرات وصناديق الاستثمار المتداولة، مما يعني أن شرائها غير تقديري - فهم يشترون لأن ASML مكون كبير في بورصة ناسداك والعديد من المؤشرات العالمية. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، امتلكت شركة BlackRock, Inc. حصة بنسبة 7.15%، أو 27,686,382 سهمًا، بينما امتلكت شركة Vanguard Group, Inc. 4.42%، أو 17,116,767 سهمًا. فهي الأساس الذي تقوم عليه سيولة السهم.
• مدراء المؤسسات النشطين: شركات مثل Capital World Investors، المعروفة بنهجها طويل المدى، وFisher Asset Management, LLC تندرج في هذه المجموعة. إنها مدفوعة بالأساسيات وغالبًا ما يمتد أفق استثمارها لسنوات، وليس أرباعًا. إنهم يشترون قصة التكنولوجيا طويلة المدى.
• صناديق التحوط: هؤلاء هم التجار الأكثر نشاطا. في الربع الأخير (الربع الثالث من عام 2025)، كان هناك تراجع كبير، مع 982 يضيف المستثمرون المؤسسيون إلى مراكزهم و 766 تقليلهم. على سبيل المثال، افتتحت شركة Point72 Asset Management, L.P. مركزًا جديدًا بقيمة 430.1 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، مما يشير إلى رهان عالي الاقتناع ومُدار بنشاط على المسار على المدى القريب.

دوافع الاستثمار: النمو والخندق

ينجذب المستثمرون إلى ASML بسبب أطروحة واضحة مكونة من ثلاثة أجزاء: وضع سوقي لا مثيل له، ونمو قوي في الصناعة الدورية، وسياسة موثوقة لعائد رأس المال. إنه مخزون نمو مع خندق دفاعي.

الدافع الأساسي هو احتكار ASML الافتراضي للطباعة الحجرية بالأشعة فوق البنفسجية، وهي التكنولوجيا المطلوبة لتصنيع الرقائق الدقيقة الأكثر تقدمًا. هذه هي الميزة التنافسية النهائية، أو الخندق الاقتصادي، في مجال معدات أشباه الموصلات. ولهذا السبب كان صافي الحجوزات في الربع الثالث من عام 2025 قويًا عند 5.4 مليار يورو، منها 3.6 مليار يورو كبيرة قادمة من أنظمة الأشعة فوق البنفسجية.

إليك الحساب السريع للنمو: تتوقع ASML زيادة إجمالي صافي المبيعات لعام 2025 بنسبة 15٪ تقريبًا مقارنة بعام 2024، مع هامش إجمالي من المتوقع أن يصل إلى حوالي 52٪. علاوة على ذلك، تتوقع الشركة أن يصل نمو إيرادات EUV على وجه التحديد إلى حوالي 30% في عام 2025 مقابل 2024، مدفوعًا إلى حد كبير بالطلب المتزايد على الرقائق التي تدعم الذكاء الاصطناعي (AI). الذكاء الاصطناعي هو المحرك الرئيسي للنمو في الذاكرة والمنطق في هذه المرحلة.

وأخيرا، فإن التزام الشركة بإعادة رأس المال يعد بمثابة التعادل. تهدف ASML إلى توزيع أرباح ربع سنوية متزايدة، مع دفع آخر توزيعات أرباح مرحلية في 6 نوفمبر 2025، بسعر 1.60 يورو للسهم العادي. تُترجم الأرباح السنوية التي تبلغ حوالي 6.27 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد إلى نسبة دفع منخفضة تبلغ حوالي 22.11٪، مما يخبرك بأن الأرباح آمنة ولديها مجال كبير للنمو جنبًا إلى جنب مع الأرباح. للتعمق أكثر في البيانات المالية، يجب عليك القراءة تحليل ASML Holding N.V. (ASML) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

استراتيجيات الاستثمار في اللعب

تعكس الاستراتيجيات المستخدمة للاستثمار في ASML طبيعتها المزدوجة كمخزون تكنولوجي عالي النمو وشركة صناعية تأسيسية. ترى مزيجًا من التداول طويل الأجل والتداول النشط.

يقوم حاملو الأسهم على المدى الطويل بشراء فرصة الإيرادات لعام 2030، والتي توقعت ASML سابقًا أن تتراوح بين 44 مليار يورو و60 مليار يورو. ومع ذلك، يتفاعل المتداولون على المدى القصير مع الأرقام الفصلية، مثل صافي الدخل للربع الثالث من عام 2025 البالغ 2.1 مليار يورو، والذي انخفض قليلاً عن الربع الثاني البالغ 2.29 مليار يورو، مما أدى إلى تعديلات تكتيكية. عليك أن تقرر ما إذا كنت تشتري الاتجاه العلماني طويل المدى أو تتداول التقلبات الدورية قصيرة المدى. هناك شيء واحد مؤكد: السوق تنظر إلى ASML كأصل متميز، ويعكس هيكل ملكيتها وجهة النظر عالية الاقتناع.

الخطوة التالية: مدير المحفظة: قم بتقييم وضعك الحالي في ASML مقابل حجوزات EUV للربع الثالث من عام 2025 البالغة 3.6 مليار يورو لتأكيد التوافق مع أطروحة النمو طويلة المدى الخاصة بك بحلول نهاية الأسبوع.

الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين لشركة ASML Holding N.V. (ASML)

أنت تنظر إلى ASML Holding N.V. (ASML) لأنك تعلم أنها تحتكر تقريبًا الطباعة الحجرية بالأشعة فوق البنفسجية (EUV)، مما يجعلها جزءًا أساسيًا من صناعة أشباه الموصلات بأكملها. ويشترك المستثمرون المؤسسيون - أصحاب الأموال الكبيرة - في هذا الرأي، وهذا هو السبب في أن ملكيتهم الجماعية تبلغ تقريبًا 26.07% من أسهم الشركة.

هذا المستوى العالي من الملكية المؤسسية، حيث يتحكم أكبر 25 مساهمًا بمفردهم 32% للشركة، يعني أن هذه الصناديق هي المحرك الحقيقي للسوق بالنسبة لشركة ASML. إن نشاط الشراء والبيع الخاص بهم يملي الكثير من حركة أسعار الأسهم على المدى القريب، ولكن قناعتهم على المدى الطويل هي ما يثبت التقييم حقًا. يمكنك أن ترى كيف أن هذا الدور الحاسم في سلسلة توريد الرقائق يجعل ASML ملكية أساسية لمديري الأصول العالمية.

كبار المستثمرين المؤسسيين وإدانتهم

The list of ASML's largest shareholders reads like a who's who of global asset management, indicating a strong belief in the company's long-term technological moat. هؤلاء ليسوا متداولين على المدى القصير؛ إنهم مستثمرون على المدى الطويل ويرون أن ASML عامل تمكين لا غنى عنه لثورة الذكاء الاصطناعي والجيل القادم من الحوسبة.

اعتبارًا من الإيداعات التنظيمية بتاريخ 30/9/2025، إليك أهم المساهمين المؤسسيين، استنادًا إلى الأسهم المملوكة، مما يوضح أين تكمن أكبر قناعة في السنة المالية 2025. هذه هي الحسابات السريعة حول من يراهن بمبلغ كبير:

القيمة الإجمالية للحيازات المؤسسية هائلة، مما يعكس القيمة السوقية للشركة. لمعرفة المزيد عن الدور التأسيسي للشركة، يمكنك التحقق من ذلك ASML Holding N.V. (ASML): التاريخ والملكية والرسالة وكيف تعمل وتجني الأموال.

التحولات الأخيرة: زيادة المناصب التي تفوق المبيعات

وبالنظر إلى الربع الأخير (الربع الثالث من عام 2025)، فإن صورة الملكية المؤسسية هي واحدة من الإشارات المختلطة ولكن التراكم الصافي. وفي حين قامت بعض الصناديق الكبيرة بتقليص مراكزها، فإن الاتجاه العام كان يميل نحو زيادة التعرض.

في إيداعات 30/9/2025، 1,017 قام المستثمرون المؤسسيون بزيادة مراكزهم في ASML، والتي فاقت بشكل مريح 718 الذين خفضوا ممتلكاتهم. ويشير هذا إلى أنه مقابل كل صندوق يحقق بعض الأرباح أو يقلل من المخاطر، يرى عدد أكبر من الصناديق أن انخفاضات الأسهم بمثابة فرصة شراء.

• انخفض صافي أسهم المؤسسات (طويلة) بنسبة صغيرة -0.76% في الربع الأخير، مما يدل على تقليم طفيف.
• قام بنك JPMorgan Chase & Co بخطوة مهمة، مضيفًا 751,210 الأسهم، تصويت قوي بالثقة في التوقعات على المدى القريب.
• وعلى العكس من ذلك، خفضت شركة Capital World Investors حصتها بمقدار -179,779 الأسهم، وهي عملية إعادة توازن نموذجية للمحفظة لصندوق بهذا الحجم.

بصراحة، الحجم الهائل للشراء على مدار الـ 12 شهرًا الماضية هو إجمالي التدفقات المؤسسية 12.00 مليار دولار مقابل التدفقات الخارجة 10.47 مليار دولار- يشير إلى معنويات إيجابية صافية على الرغم من الضوضاء الجيوسياسية. يركز السوق بشكل واضح على قصة النمو على المدى الطويل.

التأثير المؤسسي على أسعار الأسهم والاستراتيجية

إن الدور الذي يلعبه هؤلاء المستثمرون الكبار بالغ الأهمية؛ فهم لا يمتلكون الأسهم فحسب، بل يؤثرون على السرد واستراتيجية تخصيص رأس مال الشركة. إن تفاؤلهم الجماعي متجذر في الهيمنة الإستراتيجية لشركة ASML وتعرضها لطفرة الرقائق المعتمدة على الذكاء الاصطناعي.

عندما قدمت إدارة ASML إرشادات حذرة، مثل التحذير من "عدم النمو" المحتمل في عام 2026 بسبب عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية، شهد سعر السهم في كثير من الأحيان انخفاضًا حادًا، ولكن مؤقتًا. غالبًا ما ينظر المستثمرون المؤسسيون إلى هذه التراجعات على أنها نقطة دخول استراتيجية، ويشترون الانخفاض بناءً على أساسيات الشركة القوية والأهداف طويلة المدى للمبيعات السنوية بين 44 مليار يورو و 60 مليار يورو بحلول عام 2030.

ويعزز التركيز المؤسسي أيضًا التزام الإدارة بعوائد المساهمين. يعد برنامج إعادة شراء الأسهم المستمر بقيمة 12 مليار يورو حتى عام 2025 بمثابة إشارة مباشرة لهؤلاء المستثمرين الكبار بأن الإدارة جادة في إعادة رأس المال ودعم تقييم الأسهم. الشراء المستمر، خاصة بعد أن أعلنت الشركة عن صافي مبيعات للربع الثالث من عام 2025 بقيمة 7.5 مليار يورو وحافظت على توقعات نمو صافي المبيعات لعام 2025 بأكمله بنسبة 15٪ تقريبًا، يظهر أنهم يثقون في قدرة الشركة على تنفيذ استراتيجيتها وسط التعقيدات العالمية.

المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على ASML Holding N.V. (ASML)

أنت تنظر إلى ASML Holding N.V. (ASML) لأنها تقع في قلب سلسلة التوريد العالمية لأشباه الموصلات، وتريد أن تعرف من هم اللاعبين الكبار وماذا تعني تحركاتهم الأخيرة بالنسبة للسهم. والنتيجة المباشرة هي أن قاعدة المستثمرين في ASML تهيمن عليها صناديق مؤسسية ضخمة طويلة الأجل، والتي يعني حجمها الهائل أن إعادة توازن محفظتها يمكن أن تخلق تقلبات كبيرة في الأسهم، حتى بدون أي ضغط "ناشط" نشط.

يمتلك المستثمرون المؤسسيون حصة كبيرة تمثل حوالي 85.7% من ملكية الشركة. هؤلاء ليسوا لاعبين صغار. إنهم أكبر مديري الأصول في العالم، واقتناعهم بالمكانة الفريدة لشركة ASML في السوق - وخاصة احتكارها للطباعة الحجرية بالأشعة فوق البنفسجية القصوى (EUV) - هو ما يدفع استراتيجية الشراء والاحتفاظ طويلة المدى. يرون بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة ASML Holding N.V. (ASML) كخارطة طريق واضحة للهيمنة المستدامة.

المستثمرون الرئيسيون: من يملك مفاتيح التعويم؟

المستثمر profile بالنسبة لشركة ASML Holding N.V. (ASML) فهي ذات ثقل كبير، مما يعني أن حفنة من المؤسسات الكبرى تمتلك حصة غير متناسبة. غالبًا ما تكون هذه صناديق مؤشر سلبية أو مديرين نشطين كبيرين معروفين بآفاق متعددة السنوات. وترتبط هذه الإدانة بالقوة المالية المتوقعة لشركة ASML، حتى مع التوقعات المنقحة لعام 2025.

فيما يلي نظرة سريعة على بعض أكبر حاملي المؤسسات اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025 (الربع الثالث من عام 2025)، مما يعكس البيانات المقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات:

ستلاحظ أن أسماء مثل Vanguard Group Inc. وBlackRock Inc. هي أيضًا من بين أكبر حاملي الأسهم، غالبًا من خلال مجموعة واسعة من المؤشرات وصناديق الاستثمار المشتركة. إن وجودهم يعزز مكانة السهم باعتباره ملكية أساسية في أي تكنولوجيا متنوعة أو محفظة أسهم عالمية.

تأثير المستثمر: تخصيص رأس المال ومعنويات السوق

لا يشارك كبار المستثمرين في ASML عادةً في نوع النشاط العام الذي تراه مع الشركات الصغيرة ذات الأداء الضعيف. إن تأثيرهم أكثر دقة ولكنه قوي بشكل واضح، وذلك في المقام الأول من خلال تخصيص رأس المال والتصويت على الإجراءات الرئيسية للشركات.

• تخصيص رأس المال: عندما يستمر صندوق مثل Capital World Investors 4 مليون سهمفإن قرارهم بالشراء أو البيع ولو بنسبة صغيرة يمكن أن يحرك سعر السهم بشكل كبير، ويكون بمثابة إشارة قوية لبقية السوق.
• تصويت المساهمين: تلعب هذه المؤسسات دورًا حاسمًا في الموافقة أو رفض المقترحات في الاجتماع العام السنوي (AGM)، مثل اقتراح تفويض مجلس الإدارة بإعادة شراء الأسهم العادية حتى 10% من رأس المال المصدر، كما هو مدرج في جدول أعمال الجمعية العامة العادية لعام 2025. وهذا يؤثر بشكل مباشر على عائد رأس المال للمساهمين.
• معنويات السوق: يعد رد فعل السهم على توجيهات ASML المنقحة لعام 2025 مثالًا واضحًا على تأثير المستثمرين. عندما قامت الشركة بتعديل توقعات إيراداتها لعام 2025 إلى الحد الأدنى من 30 مليار يورو إلى 35 مليار يورو بسبب تباطؤ انتعاش السوق، تعرض السهم لضربة قوية، مع انخفاض إجمالي عائد السعر لمدة أسبوع واحد -13.65% في الفترة الأخيرة. هذا هو السوق - المستثمرون - الذين يتحدثون بصوت عالٍ عن توقعاتهم للنمو على المدى القريب.

التحركات البارزة الأخيرة في عام 2025: قصة صفقتين

شهد الربع الثالث من عام 2025 موجة من النشاط، مما أظهر انقسامًا واضحًا في كيفية رؤية الأموال الذكية لآفاق ASML على المدى القريب مقابل خندقها على المدى الطويل. هذا هو المكان الذي ترى فيه رسم خرائط المخاطر/الفرص في الوقت الفعلي.

• البيع الرئيسي: على سبيل المثال، قامت شركة INFINITUM ASSET MANAGEMENT, LLC بإزالة نطاق ضخم 6,616,300 سهم من محفظتهم في الربع الثاني من عام 2025، بانخفاض قدره -99.8%، بقيمة تقديرية تزيد عن 5.3 مليار دولار. تعد هذه خطوة ضخمة وحاسمة، وغالبًا ما تشير إلى الخروج من المركز بسبب استراتيجية المحفظة أو وجهة النظر الهبوطية بشأن ديناميكيات السوق على المدى القصير.
• شراء كبير: وعلى العكس من ذلك، تظل القناعة قوية لدى الآخرين. تمت إضافة شركة إيجل كابيتال مانجمنت ذ.م.م 1,225,871 سهم في الربع الثاني من عام 2025، وزادت شركة JPMorgan Chase & Co. من مكانتها بمقدار 751,210 سهم، أ +35.0% زيادة في الربع الثالث من عام 2025. كما افتتح صندوق التحوط Point72 Asset Management, L.P. مركزًا جديدًا بقيمة 430.1 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، مما يشير إلى تصويت جديد واسع النطاق بالثقة.
• إشارة "المستثمر الفائق": أنشأ المستثمر الفردي الشهير Duan Yongping، المعروف بنجاحه على المدى الطويل، منصبًا جديدًا 80.000 سهم في الربع الثالث من عام 2025 بقيمة 77.45 مليون دولار. وعلى الرغم من أن هذه الخطوة تمثل نسبة صغيرة من محفظته الإجمالية، إلا أنها تسلط الضوء على التركيز الاستراتيجي على قطاع معدات أشباه الموصلات الأساسية.

ها هي الرياضيات السريعة: عندما يقترب 1000 مستثمر مؤسسي تمت إضافة أسهم في الربع الأخير، ولكن انتهى انخفض 750 مواقفهم، فإنه يخبرك أن السوق يمر بفترة من الاختلاف الشديد في الاقتناع. عليك أن تقرر ما إذا كنت تتماشى مع المشترين على المدى الطويل أو البائعين على المدى القريب.

تأثير السوق ومعنويات المستثمرين

أنت تنظر إلى ASML Holding N.V. (ASML)، صانع الملوك الذي لا غنى عنه في عالم أشباه الموصلات، وتريد معرفة ما إذا كانت الأموال الكبيرة لا تزال تُشترى. الإجابة المختصرة هي نعم، ولكن بواقعية دقيقة ومدركة للاتجاه. تمثل المشاعر السائدة في وول ستريت إجماعًا قويًا على الشراء المعتدل، وهو دليل على احتكار ASML شبه للطباعة الحجرية فوق البنفسجية المتطرفة (EUV)، وهي التكنولوجيا اللازمة للرقائق الأكثر تقدمًا.

من بين 27 محللًا في وول ستريت، يوصي 21 محللًا بتصنيف شراء أو شراء قوي، بينما يقترح 6 فقط تعليقًا اعتبارًا من نوفمبر 2025. وهذه إشارة واضحة. ولكن لكي نكون منصفين، فإن هذا الاتجاه الصعودي تخفف منه المخاوف بشأن المخاطر الجيوسياسية ودورة السوق، وهو ما لا يمكنك تجاهله. يبلغ متوسط ​​السعر المستهدف للسهم حوالي 1،076.33 دولارًا، مما يشير إلى أن المحللين يرون المزيد من الاتجاه الصعودي، حتى بعد مسيرته الأخيرة.

من يملك ASML؟ البصمة المؤسسية

يحكي هيكل الملكية قصة واضحة: يمتلك المستثمرون المؤسسيون، الأموال الذكية، حصة كبيرة، حوالي 26.07٪ من الأسهم. هذه ليست تكهنات للبيع بالتجزئة. وهذه قناعة من أكبر مديري الأصول في العالم. أكبر مساهمين مؤسسيين، اعتبارًا من أواخر سبتمبر 2025، هما BlackRock, Inc. وThe Vanguard Group, Inc. وإليك الحساب السريع لمواقفهما:

• تمتلك شركة BlackRock, Inc. أكبر حصة بنسبة 7.15%، وتمتلك 27,686,382 سهمًا.
• تليها شركة Vanguard Group, Inc. بنسبة 4.42%، وتمتلك 17,116,767 سهمًا.

عندما تحتفظ مؤسسات بهذا الحجم بمراكزها وتزيدها - كما فعل الكثير منها في الربع الأول من عام 2025، مع زيادة شركة Invesco Ltd. لحصتها بنسبة 101.0% - فإن ذلك يشير إلى ثقة طويلة المدى في الدور التأسيسي للشركة في النظام البيئي للذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا الفائقة. إنهم لا يشترون الأسهم فحسب؛ إنهم يشترون البنية التحتية لمستقبل الحوسبة. يجب أن تنظر تحليل ASML Holding N.V. (ASML) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين للتعمق أكثر في الميزانية العمومية التي تدعم هذه القناعة.

ردود أفعال السوق الأخيرة: التقلب هو ثمن الهيمنة

لقد كان سعر سهم ASML أشبه بالتقلب، وهو أمر طبيعي بالنسبة لشركة في وسط عاصفة جيوسياسية وتكنولوجية. على سبيل المثال، بعد تقرير أرباح الربع الثالث من عام 2025، شهد السهم انخفاضًا طفيفًا في تداول ما قبل السوق، حيث انخفض بنسبة 1.72٪ إلى 967.73 دولارًا أمريكيًا، على الرغم من الإبلاغ عن صافي مبيعات بقيمة 7.5 مليار يورو وصافي دخل قدره 2.1 مليار يورو. وكان رد فعل السوق مدفوعًا بشكل أقل بالربع القوي وأكثر بسبب التوقعات الحذرة لعام 2026، والتي أشارت إلى عدم اليقين المحتمل بسبب التعريفات الجمركية وتردد العملاء.

ومع ذلك، فإن الاتجاه على المدى الطويل صاعد. ارتفع السهم بنسبة هائلة بلغت 40٪ منذ أوائل سبتمبر 2025، مدعومًا بدورة أخبار الذكاء الاصطناعي وترقيات المحللين. يوضح هذا أنه على الرغم من أن الأخبار قصيرة المدى يمكن أن تتسبب في انخفاض مثل انخفاض السهم بنسبة 10٪ بعد أرباح الربع الثاني من عام 2025 بسبب تحذير بشأن "عدم النمو" المحتمل في عام 2026، إلا أن المستثمرين يعيدون الشراء بسرعة، وينظرون إلى أي انخفاض على أنه خصم مؤقت على أصل أساسي بالتأكيد.

وجهات نظر المحللين: النمو القائم على الذكاء الاصطناعي مقابل الرياح المعاكسة الجيوسياسية

يتحد مجتمع المحللين إلى حد كبير في أطروحتهم طويلة المدى: ASML هي المورد الوحيد لآلات الأشعة فوق البنفسجية، مما يجعلها "حكمًا لا غنى عنه" للتقدم في النظام البيئي للذكاء الاصطناعي. ومن المتوقع أن ينمو الطلب على أنظمة الأشعة فوق البنفسجية بنسبة 30% في عام 2025، مدفوعًا بشكل مباشر بالإقبال على رقائق الذكاء الاصطناعي.

وتسعى الشركة نفسها إلى تحقيق زيادة في صافي المبيعات لعام 2025 بنسبة 15٪ تقريبًا مقارنة بعام 2024، مستهدفة ما يقرب من 32.5 مليار يورو في إجمالي صافي المبيعات، بهامش إجمالي يبلغ حوالي 52٪. ويبين هذا الجدول التوقعات على المدى القريب:

وما يخفيه هذا التقدير هو الرياح الجيوسياسية المعاكسة الكبيرة الناجمة عن القيود التجارية بين الولايات المتحدة والصين. وتتوقع ASML أن تعود إيراداتها في الصين إلى 20% إلى 25% بحلول عام 2026، بانخفاض حاد من حوالي 50% في أوائل عام 2024. ويراقب المحللون باهتمام شديد اعتماد تكنولوجيا الأشعة فوق البنفسجية ذات الفتحة الرقمية العالية (High Numerical Aperture (High NA))، والتي تعد محرك النمو الرئيسي التالي، لتعويض هذه المخاطر التجارية. ولا تزال التوقعات طويلة المدى قوية، حيث تتوقع الشركة مبيعات سنوية تتراوح بين 44 مليار يورو و60 مليار يورو بحلول عام 2030.