ASML Holding N.V. (ASML): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل & يجعل المال

من المؤكد أن ASML Holding N.V. هي أهم شركة لم تسمع عنها من قبل، ولكن كيف أصبحت المورد الوحيد للآلات التي تطبع الرقائق الدقيقة الأكثر تقدمًا في العالم؟

إن عملاق التكنولوجيا الهولندي هذا هو الملك بلا منازع للطباعة الحجرية بالأشعة فوق البنفسجية (EUV)، ويؤكد أداءه المالي مكانته التي لا غنى عنها في السوق؛ أعلنت عن صافي مبيعات الربع الثالث من عام 2025 7.5 مليار يورو وتتوقع نمو صافي المبيعات للعام بأكمله بحوالي 15% مقارنة بعام 2024. ماذا يعني أن تمتلك شركة واحدة مفتاح صناعة أشباه الموصلات بأكملها، خاصة مع وصول صافي حجوزاتها في الربع الثالث إلى 5.4 مليار يورو؟ سنستكشف تاريخها ورسالتها والآليات المعقدة لأعمالها، حتى تتمكن من فهم سبب أهمية قصتها لكل استثمار وقرار استراتيجي تتخذه في عصر الذكاء الاصطناعي.

تاريخ ASML Holding N.V. (ASML).

أنت تنظر إلى ASML Holding N.V.، العمود الفقري لصناعة أشباه الموصلات العالمية، وبصراحة، قصة كيفية وصولهم إلى هنا هي درس رئيسي في المخاطرة المحسوبة. لم يبدأوا كعملاق. لقد بدأوا كمشروع مشترك صغير مكافح راهن بمليارات اليورو على تقنية اعتقد الجميع أنها مستحيلة: الطباعة الحجرية بالأشعة فوق البنفسجية القصوى (EUV).

هذه المقامرة بعيدة المدى هي السبب في أنها الآن المورد الوحيد للآلات اللازمة لصنع الرقائق الدقيقة الأكثر تقدمًا، مما يدعم تراكم الطلبات الهائل بقيمة 38 مليار يورو اعتبارًا من الربع الأول من عام 2025.

ASML Holding NV الجدول الزمني للتأسيس

سنة التأسيس

1984، تأسست في الأصل باسم ASM Lithography Holding.

الموقع الأصلي

فيلدهوفن، هولندا. بدأت الشركة عملياتها بشكل مشهور في سقيفة بسيطة يقال إنها مسربة بجوار مرافق أبحاث Philips NatLab في أيندهوفن.

أعضاء الفريق المؤسس

بدأت شركة ASML Holding N.V. كمشروع مشترك بنسبة 50/50 بين شركة الإلكترونيات الهولندية العملاقة Philips وشركة تصنيع معدات أشباه الموصلات Advanced Semiconductor Materials International (ASMI).

رأس المال/التمويل الأولي

اعتمد التمويل الأولي بالكامل على المساهمات والموارد من الشركتين الأم، فيليبس وASMI، بدلاً من رأس المال الاستثماري الخارجي. باعت ASMI حصتها لشركة Philips في عام 1988 بسبب الضغوط المالية.

ASML Holding N.V. معالم التطور

ASML Holding N.V. لحظات تحويلية

لم يكن مسار ASML Holding N.V. منحنى سلسًا؛ لقد كانت سلسلة من القرارات المحورية عالية المخاطر التي أعادت تشكيل الشركة بأكملها، وبصراحة، المشهد التكنولوجي العالمي. يمكنك بالتأكيد تتبع هيمنتهم إلى ثلاثة تحولات رئيسية.

• الاكتتاب العام والاستقلال عام 1995: كان الذهاب إلى الجمهور أمرًا محوريًا. لقد منحتهم القوة المالية للتنافس مع الشركات الراسخة مثل Canon وNikon، بالإضافة إلى الحرية في رسم مسارهم الخاص بعيدًا عن الشركات الأم، وهو أمر ضروري لأعمال البحث والتطوير العالية.
• رهان EUV لعقود طويلة: وكانت هذه المقامرة الحاسمة. خصصت شركة ASML Holding N.V. مليارات اليورو وعقود من العمل للطباعة الحجرية فائقة الأشعة فوق البنفسجية (EUV)، وهي تقنية كانت تُعتبر لفترة طويلة خيالًا علميًا. أدى هذا البصيرة إلى ضمان احتكارها تقريبًا، مما جعلها لا غنى عنها بالنسبة لشركات تصنيع الرقائق الأكثر تقدمًا في العالم.
• الاستثمار المشترك للعملاء لعام 2012: وكانت هذه استراتيجية مؤسسية رائعة. من خلال وجود عملاء كبار مثل Intel وشركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات (TSMC) وSamsung الذين يستثمرون مباشرة في تطوير الأشعة فوق البنفسجية، لم تؤمن ASML Holding N.V رأس المال المهم فحسب، بل ضمنت أيضًا التزام العملاء بالمنتج النهائي.
• إطلاق High-NA EUV في عام 2025: تمثل الشحنات الأولى من أنظمة High-NA EUV (منصة EXE) في عام 2025 أحدث لحظة تحول، مما يضمن الريادة التكنولوجية للعقد القادم. تتيح هذه المنصة الجديدة، التي تبلغ تكلفتها حوالي 370 مليون دولار لكل نظام، إنتاج شرائح أقل من 2 نانومتر، مما يغذي الطلب الهائل على أجهزة الذكاء الاصطناعي بشكل مباشر.

ولكي نكون منصفين، فإن هذا التفوق التكنولوجي يأتي بتقييم مرتفع. اعتبارًا من سبتمبر 2025، بلغت قيمتها السوقية حوالي 345 مليار دولار، مما يجعلها أكبر شركة تكنولوجيا في أوروبا. إذا كنت تريد التعمق في الأرقام التي تقف خلف هذه الهيمنة على السوق، فيجب عليك التحقق من ذلك تحليل ASML Holding N.V. (ASML) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

هيكل ملكية ASML Holding N.V. (ASML).

تعمل ASML Holding N.V. بهيكل ملكية منتشر على نطاق واسع نموذجي لشركة كبيرة متعددة الجنسيات يتم تداولها علنًا، مما يعني أنه لا يوجد كيان واحد أو شخص من الداخل يسيطر على أغلبية قوة التصويت.

تخضع الشركة لهيكل من مستويين - مجلس إدارة للمهام التنفيذية ومجلس إشرافي للرقابة - ولكن السيطرة النهائية تقع على عاتق قاعدتها العالمية من المستثمرين المؤسسيين والاكتتاب العام.

الوضع الحالي لشركة ASML Holding N.V

ASML هي شركة عامة، مدرجة بشكل مزدوج في بورصة Euronext Amsterdam (سوق التداول الرئيسي لها) وNASDAQ، مما يجعلها عالية السيولة ومتاحة للمستثمرين في جميع أنحاء العالم. يعكس هذا الإدراج المزدوج جذورها الهولندية ودورها الحاسم في سلسلة توريد أشباه الموصلات العالمية، وخاصة في الولايات المتحدة وآسيا.

اعتبارًا من سبتمبر 2025، بلغت القيمة السوقية للشركة تقريبًا 345 مليار دولارمما يجعلها واحدة من شركات التكنولوجيا الأكثر قيمة في أوروبا. بالنسبة لعام 2025 بأكمله، تتوقع ASML أن يرتفع إجمالي صافي المبيعات بنحو حوالي 15% مقارنة بعام 2024، بهامش إجمالي يبلغ حوالي 52%، مما يظهر صحة مالية قوية على الرغم من حالة عدم اليقين التجارية العالمية.

يمكنك الاطلاع على البيانات المالية التفصيلية في تحليل ASML Holding N.V. (ASML) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

انهيار ملكية ASML Holding N.V

وتعود الملكية في المقام الأول إلى مديري الاستثمار المؤسسي الكبير، الذين يعملون كمؤتمنين لصناديق التقاعد ومتتبعي المؤشرات. كبار المساهمين هم مديرو أصول ضخمة، لذا فإن حصتهم سلبية وليست استراتيجية أو مسيطرة. هذه بالتأكيد نقطة أساسية يجب فهمها.

فيما يلي لمحة سريعة عن أنواع المساهمين الرئيسيين والنسب المئوية استنادًا إلى أحدث ملفات 2025 المتاحة:

يمتلك المستثمرون المؤسسيون، بما في ذلك صناديق التحوط والكيانات الكبيرة الأخرى، بشكل جماعي ما يقدر بـ 1 26.07% من الأسهم اعتبارًا من نوفمبر 2025، مع الاحتفاظ بالأغلبية المتبقية من قبل الصناديق المؤسسية الأخرى وصناديق الاستثمار المشتركة والمستثمرين الأفراد. الملكية عالمية حقًا، مع جزء كبير من التداول العائم في بورصة ناسداك في الولايات المتحدة.

قيادة ASML Holding N.V

يتم توجيه الاتجاه الاستراتيجي لشركة ASML من قبل مجلس إدارتها تحت إشراف مجلس الإشراف الخاص بها. يتمتع الفريق التنفيذي بفترة عمل كبيرة، مما يوفر قيادة مستقرة في صناعة معقدة وسريعة الحركة.

القادة الرئيسيون الذين يقودون استراتيجية الشركة اعتبارًا من نوفمبر 2025 هم:

• كريستوف فوكيه (الرئيس التنفيذي والرئيس): تم تعيينه في أبريل 2024، وكان يقود سابقًا خط أعمال الأشعة فوق البنفسجية (EUV)، وهي التكنولوجيا الأكثر أهمية في الشركة. كان إجمالي تعويضاته السنوية موجودًا 5.43 مليون يورو، اعتبارا من تحليل 2025.
• روجر ج. داسن (نائب الرئيس التنفيذي): عضو رئيسي في الفريق التنفيذي، ويوفر القيادة المالية والتشغيلية.
• نيلز أندرسن (رئيس مجلس الإشراف): وهو يقود مجلس الإشراف، المسؤول عن مراقبة وتقديم المشورة لمجلس الإدارة، وضمان الحوكمة الجيدة للشركات.

يبلغ متوسط ​​فترة عمل فريق الإدارة خمس سنوات تقريبًا، لذا فهم يعرفون الأعمال بعمق. يبقى التركيز على تكثيف الإنتاج والابتكار، خاصة مع أنظمة High-NA EUV الأحدث، والتي تكلف تقريبًا 370 مليون دولار لكل منهما. المالية: مراجعة هيكل التعويضات للرئيس التنفيذي الجديد بحلول نهاية الربع.

مهمة وقيم ASML Holding N.V. (ASML).

تمثل شركة ASML Holding N.V. (ASML) ما هو أكثر من مجرد حصتها السوقية المهيمنة في مجال الطباعة الحجرية بالأشعة فوق البنفسجية (EUV)؛ والغرض الأساسي منها هو تمكين الجيل القادم من الرقائق الدقيقة، وبالتالي إطلاق العنان لإمكانات الناس والمجتمع من خلال دفع التكنولوجيا إلى حدود جديدة. ترتكز هذه المهمة على ثلاث قيم أساسية واضحة: التحدي والتعاون والرعاية.

الغرض الأساسي لشركة ASML Holding N.V

يعتمد الحمض النووي الثقافي للشركة على الابتكار المستمر، وهو أمر ضروري عندما تكون المزود العالمي الوحيد لأنظمة صنع الرقائق الأكثر تقدمًا، وهو مكانة سوقية ضرورية لتصنيع الرقائق تحت عقدة 7 نانومتر (نانومتر).

بيان المهمة الرسمية

تتمثل مهمة ASML في تمكين تقدم التكنولوجيا من خلال توفير حلول مبتكرة لصناعة أشباه الموصلات. وهذا هدف حاسم ومحدد، وليس تجريدًا غامضًا.

• توفير حلول الزخرفة الرائدة التي تدفع تطوير الرقائق الدقيقة، والعمل مع الشركاء.
• التركيز على اختراع وتطوير وتصنيع التكنولوجيا المتقدمة لإنتاج رقائق دقيقة قوية وفعالة بشكل متزايد.
• ويتجلى الالتزام بالابتكار في إنفاق الشركة على البحث والتطوير، والذي كان تقريبًا 5.035 مليار دولار للاثني عشر شهرًا المنتهية في 30 سبتمبر 2025.

إليكم الحساب السريع: إن رقم البحث والتطوير هذا هو الوقود لخارطة طريق الصناعة بأكملها. وتتوقع الشركة أن يكون إجمالي صافي المبيعات لعام 2025 ما بين 30 مليار يورو و35 مليار يورو، بهامش إجمالي يبلغ حوالي 52%، مما يدل على وجود صلة مباشرة بين مهمتهم والنجاح التجاري.

بيان الرؤية

تمتد رؤية ASML إلى ما هو أبعد من المصنع (مصنع تصنيع الرقائق الدقيقة)، بهدف حل المشكلات العالمية من خلال تمكين التكنولوجيا الرائدة. هذه بالتأكيد وجهة نظر مجتمعية طويلة المدى.

• إطلاق العنان لإمكانات الأفراد والمجتمع من خلال دفع التكنولوجيا إلى حدود جديدة.
• تمكين التكنولوجيا الرائدة من حل بعض أصعب التحديات التي تواجه البشرية، مثل الرعاية الصحية، واستخدام الطاقة، والحفاظ على البيئة، والتنقل، والزراعة.

هذه الرؤية هي ما يدفع تطوير أنظمة مثل آلات الطباعة الحجرية High-NA EUV (الأشعة فوق البنفسجية القصوى)، والتي من المقرر أن يتم إدخالها في التصنيع بكميات كبيرة اعتبارًا من عام 2025 فصاعدًا لدعم خرائط طريق العملاء للرقائق التي يقل حجمها عن 2 نانومتر.

ASML Holding N.V. القيم الأساسية

لا تستخدم ASML شعارًا واحدًا قصيرًا، ولكن قيمها الأساسية - التي يشار إليها غالبًا باسم "العناصر الثلاثة" - تعمل كشعار ثقافي يوجه العمليات اليومية والقرارات الإستراتيجية. هذه القيم هي التحدي والتعاون والرعاية. بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة ASML Holding N.V. (ASML).

• التحدي: اطرح الأسئلة حول الافتراضات وادفع الحدود لتحسين الأفكار وتحسينها بشكل مستمر. يتحدونك أن تقول أنه لا يمكن القيام بذلك.
• التعاون: استفد من الإمكانات الجماعية من خلال العمل بشكل وثيق مع العملاء (مثل TSMC وIntel) والشركاء وأكثر من 8000 مورد عالمي.
• الرعاية: التصرف بنزاهة واحترام، وإدراك تأثير الشركة على الأشخاص والمجتمع والكوكب. ويشمل ذلك دعم رفاهية الموظفين وتوفير بيئة آمنة وشاملة.

وما يخفيه هذا التقدير هو التعقيد الهائل لتنسيق هذا النظام البيئي العالمي؛ التعاون ليس مجرد قيمة، بل هو ضرورة تشغيلية لأنظمة الطباعة الحجرية المعقدة الخاصة بهم (آلات الطباعة الحجرية الضوئية).

ASML Holding N.V. (ASML) كيف تعمل

ASML Holding N.V. هي المورد الوحيد في العالم لأنظمة الطباعة الحجرية بالأشعة فوق البنفسجية (EUV)، وهي آلات "المشرط الخفيف" التي لا غنى عنها والمطلوبة لإنتاج كميات كبيرة من الرقائق الدقيقة الأكثر تقدمًا لكل شيء بدءًا من مسرعات الذكاء الاصطناعي وحتى أحدث الهواتف الذكية.

تعمل الشركة كمنسق رئيسي، حيث تصمم وتدمج تكنولوجيا شديدة التعقيد ومملوكة من شبكة عالمية تضم أكثر من 100 مورد من الدرجة الأولى لتقديم الأدوات التي تمكن صانعي الرقائق من الاستمرار في تقليص الترانزستورات، مما يدفع قانون مور إلى الأمام بشكل فعال. هذا عمل يتسم بالدقة الفائقة والعوائق العالية أمام الدخول، لذلك ينصب التركيز على عدد قليل من الأنظمة عالية القيمة وعقود الخدمة طويلة الأجل.

ASML Holding N.V. محفظة المنتجات/الخدمات

ASML Holding N.V. الإطار التشغيلي

تم بناء النموذج التشغيلي لشركة ASML على تطوير مشترك فريد وبنية تصنيع معيارية، وليس على التكامل الرأسي التقليدي. إنها تخلق قيمة من خلال إدارة تعقيد سلسلة التوريد العالمية ودمج مئات الآلاف من الأجزاء في جهاز واحد.

• هيمنة مبيعات النظام: تأتي الإيرادات الأساسية من بيع أنظمة الطباعة الحجرية الجديدة. وفي الربع الثالث من عام 2025، بلغ صافي مبيعات النظام حوالي 74% من إجمالي الإيرادات.
• الاستقرار القائم على الخدمة: تأتي الإيرادات المتبقية من خدمات إدارة القاعدة المثبتة (IBM)، والتي توفر تدفق إيرادات مرتفع ومستقر ومتكرر، وهو ما يمثل حوالي 26% من إيرادات الربع الثالث من عام 2025.
• النظام البيئي للتنمية المشتركة: بدلاً من بناء كل شيء داخليًا، تعمل ASML كموصل، وتأمين شراكات حصرية مع صانعي المكونات الرئيسيين، مثل ZEISS للبصريات الحيوية وCymer لمصدر ضوء EUV. ينشر هذا الهيكل تكاليف ومخاطر البحث والتطوير الهائلة.
• التصنيع والخدمات اللوجستية: نظرًا للحجم الكبير والتعقيد، يتم بناء الأنظمة في وحدات في المقر الرئيسي لفيلدهوفن ثم يتم شحنها على شكل قطع - غالبًا في عشرات من حاويات الشحن - إلى مصنع التصنيع الخاص بالعميل (fab) للتجميع النهائي والمعايرة، الأمر الذي قد يستغرق شهورًا. وتقوم الشركة بتوسيع دعمها العالمي، على سبيل المثال، استكمال مركز إصلاح وتدريب جديد في كوريا في نوفمبر 2025.
• الاستثمار في البحث والتطوير: تحافظ الشركة على ريادتها التكنولوجية من خلال إعطاء الأولوية للإنفاق الضخم على البحث والتطوير، حيث من المتوقع أن تكون نفقات التشغيل لعام 2025 عند الحد الأعلى من الميزانية. 5.6 مليار يورو إلى 6.1 مليار يورو النطاق. هذا رهان كبير على العقد المستقبلية.

ASML Holding N.V. المزايا الاستراتيجية

لا يقتصر نجاح الشركة على منتج واحد فقط؛ يتعلق الأمر بخندق تنافسي متعدد الطبقات وراسخ يصعب اختراقه.

• احتكار EUV والرصاص العالي NA: ASML هي المزود التجاري الوحيد في العالم للطباعة الحجرية بالأشعة فوق البنفسجية، مما يمنحها شبه احتكار للتكنولوجيا المطلوبة لجميع الرقائق عند عقدة 7 نانومتر وما دونها. إن شحن أول أنظمة High-NA EUV، مثل EXE:5200B في الربع الثاني من عام 2025، يعزز هيمنتها على الجيل التالي من الرقائق ذات دقة تصنيع 2 نانومتر أو أقل.
• حاجز هائل أمام الدخول: إن التكلفة والتعقيد ودورة التطوير التي تستغرق عقدين من الزمن لتكنولوجيا الأشعة فوق البنفسجية تخلق حاجزًا لا يمكن التغلب عليه أمام المنافسين. تكلفة آلة واحدة عالية NA EUV قد انتهت 400 مليون دولارولا يمكن تكرار النظام البيئي بأكمله للموردين بسرعة.
• قفل العملاء الاستراتيجي: تتمتع ASML بعلاقات تطوير مشترك إستراتيجية طويلة الأمد واتفاقيات شراء متعددة السنوات مع أكبر صانعي الرقائق في العالم، بما في ذلك شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات وسامسونج وإنتل. وهذا يضمن طلبًا كبيرًا يمكن التنبؤ به ويجعل تكاليف التحويل للعملاء غير محدودة بشكل أساسي.
• القوة المالية والتراكم: يوفر الوضع المالي للشركة الاستقرار للبحث والتطوير على المدى الطويل. بلغ تراكم الطلبات حوالي 33 مليار يورو اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، مما يوفر رؤية قوية للإيرادات حتى عام 2026. ويشكل هذا حاجزًا هائلاً ضد التقلبات الدورية في السوق.

لفهم كيف تترجم هذه الهيمنة التشغيلية إلى قيمة للمساهمين، يجب أن تنظر إلى ذلك تحليل ASML Holding N.V. (ASML) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

ASML Holding N.V. (ASML) كيف تجني الأموال

تجني شركة ASML Holding N.V. الأموال عن طريق بيع وخدمة أنظمة الطباعة الحجرية الضوئية الأكثر تقدمًا في العالم - وهي الآلات الضخمة والمعقدة التي تحفر الأنماط المجهرية على رقائق السيليكون لإنشاء شرائح دقيقة.

يعد هذا العمل احتكارًا عالي المخاطر ومنخفض الحجم، حيث يعمل السعر الهائل والتعقيد التكنولوجي لآلة واحدة تعمل بالأشعة فوق البنفسجية القصوى (EUV) على دفع المحرك المالي.

توزيع إيرادات ASML Holding N.V

يتم تقسيم تدفق إيرادات الشركة بشكل واضح بين بيع أنظمة جديدة وإدارة القاعدة المثبتة لتلك الأنظمة، مما يوفر هامشًا مرتفعًا للإيرادات المتكررة. بناءً على نتائج الربع الثاني من عام 2025، إليك كيفية إجمالي صافي المبيعات 7.7 مليار يورو انهارت.

تعد مبيعات النظام، التي تبلغ ما يقرب من ثلاثة أرباع الإيرادات، المحرك الرئيسي للنمو، ولكن جزء إدارة القاعدة المثبتة (IBM) هو بالتأكيد مصدر الإيرادات الأكثر موثوقية وثباتًا.

اقتصاديات الأعمال

تعتبر اقتصاديات شركة ASML Holding N.V. فريدة من نوعها، فهي مبنية على خندق تكنولوجي (ميزة تنافسية مستدامة) لم يتمكن أي منافس من اختراقه. إنه نموذج كلاسيكي للحلاقة والشفرة، لكن ماكينة الحلاقة تكلف مئات الملايين من الدولارات.

• قوة التسعير الاحتكارية: تعد الشركة المورد الوحيد لأنظمة الطباعة الحجرية بالأشعة فوق البنفسجية (EUV)، والتي تعتبر ضرورية لتصنيع الرقائق الأكثر تقدمًا التي تستخدمها شركات مثل شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات وSamsung وIntel. يمنحها هذا الموقع الفريد نفوذًا هائلاً في التسعير.
• علامات الأسعار القصوى: يتم بيع نظام واحد منخفض NA EUV مقابل حوالي 180 مليون دولار إلى 200 مليون دولار. إن الجيل التالي من أنظمة High-NA EUV، والتي بدأ شحنها في عام 2025، أصبح سعرها أعلى من ذلك، حيث يبلغ سعرها تقريبًا 380 مليون دولار إلى 400 مليون دولار كل منها، مما عزز مكانتها كأغلى الآلات التي تم تصنيعها على الإطلاق للإنتاج الضخم.
• الإيرادات المتكررة ذات الهامش المرتفع: تعد خدمة إيرادات إدارة القاعدة المثبتة (IBM) والصيانة والتحديثات مكونًا بالغ الأهمية وعالي الهامش. بمجرد أن يشتري العميل آلة، يتم ربطه بعقد خدمة متعدد العقود. ويعمل هذا التيار بمثابة عامل استقرار مالي، مما يساعد على تخفيف الطبيعة الدورية للإنفاق الرأسمالي لأشباه الموصلات.
• البحث والتطوير كخندق: وللحفاظ على ريادتها، تستثمر الشركة بكثافة في البحث والتطوير. بالنسبة لعام 2025 بأكمله، من المتوقع أن تكون تكاليف البحث والتطوير موجودة 4.8 مليار يورو، وهو استثمار ضخم ومستمر يعمل كحاجز أمام دخول أي منافس محتمل. وهذا التزام جدي بالبقاء في المقدمة.

العمل الأساسي هو بيع أداة تعمل على تفعيل قانون مور، ويعكس السعر قيمة هذا التمكين التكنولوجي.

الأداء المالي لشركة ASML Holding N.V

تُظهر السنة المالية 2025 نمواً قوياً، وإن كان طبيعياً، مع مقاييس الربحية التي تحسدها معظم الشركات المصنعة للمعدات الرأسمالية. تشير توقعات العام بأكمله، اعتبارًا من نوفمبر 2025، إلى استمرار الصحة المالية والاستثمار الاستراتيجي.

• نمو الإيرادات: ومن المتوقع أن يرتفع إجمالي صافي المبيعات لعام 2025 بنسبة تقريبية 15% مقارنةً بعام 2024، مدفوعًا بالطلب القوي على كل من أنظمة الأشعة فوق البنفسجية والأشعة فوق البنفسجية العميقة (DUV).
• استقرار الهامش الإجمالي: تتوقع الشركة الحفاظ على هامش إجمالي قوي لعام 2025 بأكمله يبلغ تقريبًا 52%. يعكس هذا الهامش المرتفع قيمة التكنولوجيا الخاصة بهم وقوة التسعير القوية.
• قوة صافي الدخل: لا يزال صافي الدخل ربع السنوي كبيرًا، مع الإعلان عن الربع الثالث من عام 2025 2.1 مليار يورو وتقارير الربع الثاني من عام 2025 2.3 مليار يورو. ويترجم هذا إلى هامش صافي صحي، مما يشير إلى كفاءة تشغيلية قوية.
• التكاليف التشغيلية: تتم إدارة تكاليف البيع والعامة والإدارية (SG&A) بإحكام، ومن المتوقع أن تبلغ حوالي 320 مليون يورو لكل ربع سنة في الربع الرابع من عام 2025، وهو جزء صغير من إجمالي الإيرادات.
• تراكم الطلب: تراكم الطلب الكبير، والذي بلغ حوالي 34 مليار يورو اعتبارًا من نهاية الربع الأول من عام 2025، يوفر رؤية ممتازة للإيرادات للسنوات القليلة المقبلة، مما يمنح الإدارة الثقة في توقعات عام 2026.

للحصول على نظرة أعمق حول من يراهن على هذا المحرك المالي، يجب عليك التحقق من ذلك استكشاف مستثمر ASML Holding N.V. (ASML). Profile: من يشتري ولماذا؟

ASML Holding N.V. (ASML) موقف السوق والتوقعات المستقبلية

ASML Holding N.V. ليست مجرد شركة رائدة؛ فهي بمثابة نقطة اختناق لا غنى عنها في سلسلة توريد أشباه الموصلات العالمية، حيث تكاد تحتكر التكنولوجيا المطلوبة لإنتاج الرقائق الأكثر تقدما في العالم. تعتبر النظرة المستقبلية للشركة قوية، حيث تتوقع الإدارة زيادة صافي المبيعات لعام 2025 بأكمله بحوالي 2025 دولارًا 15% مقارنة بعام 2024، مدفوعًا في المقام الأول بالطلب النهم على رقائق الذكاء الاصطناعي (AI).

يمكنك أن تتوقع بالتأكيد أن تكون أنظمة High-NA Extreme Ultraviolet (EUV) من ASML هي المحرك الأساسي للنمو، حتى عندما تتنقل الشركة في رياح معاكسة جيوسياسية كبيرة والطبيعة الدورية لسوق الرقائق الأوسع.

المناظر الطبيعية التنافسية

عندما تنظر إلى المشهد التنافسي، عليك تقسيم السوق. الخندق التنافسي الحقيقي لـ ASML موجود في الطباعة الحجرية بالأشعة فوق البنفسجية، حيث يوجد بها 100% حصة السوق. المنافسة موجودة بالكامل في مجال الأشعة فوق البنفسجية العميقة (DUV) ومساحة المعدات التكميلية.

الفرص والتحديات

إن المسار على المدى القريب لـ ASML هو عمل توازن بين الطلب التكنولوجي غير المسبوق والمخاطر الجيوسياسية المعقدة. إليك الخريطة السريعة لما هو أكثر أهمية في أواخر عام 2025.

موقف الصناعة

يعد موقع ASML فريدًا من نوعه لأن تقنيتها تعد شرطًا أساسيًا لعقد أشباه الموصلات الأكثر تقدمًا (7 نانومتر، و5 نانومتر، و3 نانومتر، وما بعدها). صافي حجوزات الشركة للربع الثالث من عام 2025 5.4 مليار يورو، مع تكوين EUV 3.6 مليار يورو، يؤكد هذا الاعتماد المستمر من قبل شركات تصنيع الرقائق الكبرى مثل شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات (TSMC)، وسامسونج للإلكترونيات، وشركة إنتل.

جوهر استراتيجية الشركة هو الحفاظ على هذه الريادة التكنولوجية، بالإضافة إلى الاستفادة من أعمال إدارة القواعد المثبتة (IBM)، والتي ساهمت 2.1 مليار يورو في المبيعات في الربع الثاني من عام 2025 وحده، مما يشير إلى إيرادات متكررة قوية من الخدمات والترقيات. هذا عمل ذو هامش مرتفع، ويدعم الهامش الإجمالي المتوقع للعام بأكمله والذي يبلغ حوالي 52%.

لفهم أساس هذه الهيمنة، يجب عليك النظر إلى الأهداف الإستراتيجية طويلة المدى للشركة:

• صيانة 100% حصة السوق EUV.
• تسريع اعتماد High-NA EUV لتأمين الجيل التالي من تصنيع الرقائق.
• دمج الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي في أنظمة لتحسين العمليات.

يعد هذا التركيز على الابتكار أمرًا بالغ الأهمية، ويمكنك قراءة المزيد عن وجهة نظرهم طويلة المدى هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة ASML Holding N.V. (ASML).

أكبر بند عمل على المدى القريب بالنسبة للمستثمرين هو مراقبة نسبة مبيعات الصين وأي لغة جديدة لمراقبة الصادرات، حيث أن هذا الاضطراب السياسي هو الخطر الأكثر إلحاحًا على توقعات عام 2026.