استكشاف مستثمر Quantum-Si المدمج (QSI). Profile: من يشتري ولماذا؟

أنت تنظر إلى شركة Quantum-Si Integrated (QSI) وتطرح السؤال الكلاسيكي: من الذي يشتري بالفعل قصة البروتينات هذه، وما الذي يرونه ويفتقده الآخرون؟ بصراحة، هيكل الملكية غير عادي إلى حد ما ويخبرك بكل شيء عن طبيعة المضاربة للسهم. في حين صمد المستثمرون المؤسسيون، بما في ذلك الشركات العملاقة مثل شركة بلاك روك 11 مليون سهم تقدر قيمتها بحوالي 21 مليون دولار اعتبارًا من يونيو 2025، اللاعب القوي الحقيقي هو مستثمر التجزئة، الذي يمتلك مخزونًا ضخمًا 55% من الشركة. هذا تعويم ضخم للبيع بالتجزئة. وتتجلى هذه الديناميكية على خلفية الاستثمار القوي والتسويق المبكر، حيث سجلت الشركة خسارة صافية قدرها 83.7 مليون دولار للأشهر التسعة الأولى من عام 2025، حتى أثناء إنشائها 2.0 مليون دولار في الإيرادات. لذا، هل تتراكم المؤسسات بهدوء عند الانخفاض، أم أن المستثمرين الأفراد والمطلعين على بواطن الأمور، مثل المؤسس جوناثان إم روثبيرج مع فريقه؟ 23.56% الحصة، هم الذين يقودون السرد حقًا بينما تحرق الشركة الأموال؟

من يستثمر في شركة Quantum-Si Integrated (QSI) ولماذا؟

تعد قاعدة المستثمرين في شركة Quantum-Si Incorporated (QSI) مزيجًا رائعًا، مدفوعًا في المقام الأول بمستثمري التجزئة والصناديق المؤسسية الكبرى التي تبحث عن تعرض عالي المخاطر وعالي المكافأة للجيل التالي من التكنولوجيا الحيوية. والخلاصة المباشرة هي أن السهم عبارة عن لعبة نمو على مستقبل البروتينات، وليس استثمارًا ذا قيمة، ويعكس هيكل ملكيته تلك الرغبة في المضاربة.

كمحلل متمرس، أرى شركة تبلغ قيمتها السوقية حوالي 300 مليون دولار اعتبارًا من نوفمبر 2025، حيث يتم تقسيم كعكة الملكية بطريقة تمنح عامة الناس تأثيرًا كبيرًا. وهذا هو النمط الشائع لشركات التكنولوجيا ذات الإمكانات العالية والتي تسبق الربحية.

أنواع المستثمرين الرئيسية: انهيار الملكية

ننسى النموذج القديم حيث تهيمن المؤسسات. يعد Quantum-Si المدمج أحد المنتجات المفضلة للبيع بالتجزئة. يمتلك المستثمرون الأفراد - عامة الناس - أكبر حصة، وهو موقع قوي. وهذا يعني أن المشاعر الجماعية لصغار المستثمرين يمكن أن تؤثر بشكل واضح على القرارات الرئيسية، من رواتب المسؤولين التنفيذيين إلى عمليات الاستحواذ الكبرى.

فيما يلي الحساب السريع لتفاصيل المساهمين اعتبارًا من نوفمبر 2025:

• البيع بالتجزئة/عامة الناس: حول 55% ملكية.
• المستثمرون المؤسسيون: تقريبًا 27% ل 33.3% ملكية.
• المطلعون: تقريبًا 21.57% ل 26.06%، بما في ذلك المؤسس جوناثان إم روثبيرج.

يرتكز الجانب المؤسسي على شركات عملاقة مثل BlackRock, Inc.، وVangguard Group Inc، وARK Investment Management LLC، والتي تمتلك معًا ملايين الأسهم. ومن المثير للاهتمام أن صناديق التحوط المخصصة لا يبدو أن لديها استثمارًا ذا معنى، مما يشير إلى أن السهم ليس وسيلة تداول رئيسية قصيرة الأجل لتلك المجموعة المحددة.

دوافع الاستثمار: الرهان على بروتينات الجيل التالي

لا يشتري المستثمرون تقنية Quantum-Si المدمجة لتحقيق الأرباح الحالية، بل يشترون الوعد بحدوث ثورة في تسلسل البروتين. الدافع الأساسي هو آفاق النمو في سوق البروتينات الواسعة (دراسة البروتينات على نطاق واسع)، والتي يُنظر إليها على أنها الحدود التالية بعد علم الجينوم.

المنتج الرئيسي للشركة، وحدة Platinum Pro، ومنصة الكشف عن الجزيء الفردي الخاصة بها هي عوامل الجذب الأساسية. يُنظر إلى هذه التكنولوجيا على أنها تغيير محتمل لقواعد اللعبة في اكتشاف الأدوية وتشخيصها. تؤكد الصورة المالية للشركة في عام 2025 أن هذه قصة نمو خالصة مع حرق نقدي كبير. بالنسبة للأشهر الستة الأولى من عام 2025، بلغت الإيرادات 1.4 مليون دولار فقط، لكن صافي الخسارة اتسع إلى 48.0 مليون دولار.

ما يخفيه هذا التقدير هو المدرج: تتمتع شركة Quantum-Si المدمجة برأس مال جيد، مع نقد وما يعادله يبلغ 214.2 مليون دولار اعتبارًا من 30 يونيو 2025، مما يمنح الإدارة وقتًا لتنفيذ استراتيجية التسويق الخاصة بها. يبلغ إجماع المحللين لإيرادات عام 2025 بأكمله 5.7 مليون دولار، مما يشير إلى زيادة كبيرة على أساس سنوي بنسبة 85.1٪، وهو ما يركز عليه مستثمرو النمو. يمكنك التعمق أكثر في التكنولوجيا والمهمة هنا: شركة Quantum-Si Integrated (QSI): التاريخ والملكية والمهمة وكيف تعمل وتجني الأموال.

فيما يلي المحركات الرئيسية:

• الحافة التكنولوجية: منصة الكشف عن جزيء واحد لتسلسل البروتين من الجيل التالي (NGPS).
• توسع السوق: توسعت شبكة القنوات الدولية لتشمل 23 شريكًا، مما يشير إلى الطموح العالمي.
• الاتجاه الصعودي المحتمل: يرى المحللون اتجاهًا صعوديًا كبيرًا محتملاً، حيث يشير متوسط السعر المستهدف إلى مكاسب تصل إلى 127.92% من المستويات الأخيرة.

استراتيجيات الاستثمار: النمو على المدى الطويل مقابل التقلبات على المدى القصير

يتم تقسيم الاستراتيجيات المستخدمة بين الاحتفاظ طويل الأجل والتداول قصير الأجل، وهو أمر نموذجي بالنسبة للأسهم ذات التقلبات العالية والتعويم المنخفض (عدد الأسهم المتاحة للتداول). تعد نسبة السعر إلى المبيعات المرتفعة، والتي تراوحت من حوالي 73.86 إلى 92.74 في عام 2025، إشارة واضحة إلى أن السوق يحسب النمو المستقبلي الهائل، وليس المبيعات الحالية.

بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين مثل فانجارد وبلاك روك، فإن استثماراتهم غالبا ما تكون رهانا سلبيا طويل الأجل على إدراج مؤشر قطاع التكنولوجيا الحيوية بالكامل، أو موقف قائم على الإدانة بشأن هيمنة التكنولوجيا في نهاية المطاف (الاستثمار في النمو). إنهم على استعداد لتحمل نسبة السعر إلى الربحية الآجلة السلبية البالغة -2.66 لأنهم يتطلعون إلى خمس إلى عشر سنوات.

ومن ناحية أخرى، فإن ملكية التجزئة الكبيرة تخلق فرصا تجارية قصيرة الأجل. يمكن أن تكون تحركات أسعار السهم حادة - فقد ارتفعت بنسبة 52% في أواخر عام 2024 وشهدت قفزة بنسبة 11.49% في مايو 2025 بسبب الأخبار الإيجابية، ولكنها شهدت أيضًا انخفاضًا بنسبة 13% في نوفمبر 2025 بسبب ضغوط السوق الأوسع. يجذب هذا التقلب المتداولين على المدى القصير الذين يتطلعون إلى الاستفادة من التقلبات التي تحركها الأخبار.

الإجراء الرئيسي بالنسبة لك، بغض النظر عن الخاص بك profile, هو رسم خريطة للأفق الاستثماري الخاص بك وفقًا للجدول الزمني للتنفيذ الخاص بالشركة. تُظهِر توجيهات الإدارة لنفقات التشغيل المعدلة لعام 2025 التي تقل عن أو تساوي 98 مليون دولار التركيز على الحفاظ على رأس المال، لكن الطريق إلى الربحية لا يزال عبارة عن رحلة تستغرق عدة سنوات.

الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين لشركة Quantum-Si Integrated (QSI)

إذا كنت تنظر إلى شركة Quantum-Si Integrated (QSI)، فإن الفكرة الرئيسية هي أن الأموال المؤسسية توفر ختم مصداقية حيوي، لكن مستثمري التجزئة يمتلكون غالبية الأسهم. اعتبارًا من نوفمبر 2025، يمتلك المستثمرون المؤسسيون بشكل جماعي ما يقرب من 27% إلى 29% من الشركة، ويمتلكون إجمالي أكثر من 81.7 مليون سهم. هذه كتلة كبيرة من رأس المال، لكنها تتضاءل أمام حصة 55٪ تقريبًا التي يملكها عامة الناس، بما في ذلك مستثمري التجزئة.

ويعني هذا الانقسام أنه في حين أن مديري الأموال المحترفين قد تحققوا من صحة قصة تكنولوجيا البروتينات، فإن التقلبات اليومية للسهم واتجاهه على المدى الطويل يتأثران بشدة بمشاعر المستثمرين الأفراد. بالنسبة لشركة عالية النمو تسعى إلى تحقيق الربح مثل شركة QSI، يعد الدعم المؤسسي بالتأكيد إشارة ضرورية لجودة البحث والعناية الواجبة.

أهم المستثمرين المؤسسيين والمساهمين (الربع الثالث 2025)

ترتكز القائمة المؤسسية لشركة Quantum-Si المدمجة على بعض أكبر مديري الأصول في العالم، وهو نمط شائع لشركات التكنولوجيا الحيوية أو تكنولوجيا علوم الحياة ذات الإمكانات العالية والمراحل المبكرة. عادة ما تكون هذه الشركات صناديق مؤشر سلبية أو مديرين نشطين يركزون على الابتكار المدمر.

فيما يلي نظرة على أكبر المؤسسات المالكة بناءً على إيداعاتهم للفترة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، والتي تعكس أحدث البيانات الشاملة المتاحة للسنة المالية 2025:

إليك الحسابات السريعة: شركة BlackRock, Inc. وشركة Vanguard Group Inc. تسيطران وحدهما على أكثر من 20 مليون سهم. إن تركيز الملكية في عدد قليل من المؤسسات الكبيرة المعروفة يشكل سلاحاً ذا حدين: فهو يوفر الاستقرار، ولكن بيعها قد يؤدي إلى انخفاض حاد في الأسعار.

التحولات الأخيرة: التراكم والتوزيع

شهد الربع الثالث من عام 2025 نشاطًا متباينًا من هؤلاء المساهمين الرئيسيين، مما يشير إلى أنه ليس جميع المستثمرين المحترفين يتفقون على التوقعات على المدى القريب لـ QSI. بشكل عام، كان هناك 218 مالكًا مؤسسيًا قدموا نماذج 13F، ويملكون إجمالي 81,759,413 سهمًا.

لقد شهدنا بعض التراكم والتوزيع الكبير خلال هذا الربع، وهو ما يجب عليك تتبعه لفهم المشاعر:

• شركة بلاك روك وزاد مركزه بمقدار 473,531 سهم، مما يشير إلى استمرار الثقة في السهم.
• شركة مجموعة الطليعة حققت زيادة متواضعة قدرها 44.846 سهمًا، ويرجع ذلك على الأرجح إلى متطلبات تتبع المؤشر.
• آرك لإدارة الاستثمارات ذ.م.م، من خلال صناديقها المختلفة مثل ARK Genomic Revolution ETF (ARKG)، قامت بتخفيض حصتها بمقدار -336,694 سهم.
• إدارة الألفية ذ.م.م أظهرت انخفاضًا ملحوظًا، حيث خفضت مركزها بأكثر من -1.1 مليون سهم.

كان صافي التغير في الحيازات المؤسسية للربع الثالث من عام 2025 متوازناً نسبياً، حيث تجاوزت المراكز التي ارتفعت (5,604,115 سهماً) بشكل طفيف تلك التي انخفضت (5,551,246 سهماً). يشير هذا إلى فترة من الدمج، حيث تقوم بعض الصناديق بجني الأرباح أو إعادة تخصيصها، بينما يبدأ البعض الآخر أو يبني مراكزهم طويلة الأجل.

التأثير على أسعار الأسهم واستراتيجية الشركة

يلعب المستثمرون المؤسسيون دورًا حاسمًا في شركة Quantum-Si المدمجة، حتى لو لم يكن لديهم حصة أغلبية. تؤثر مشاركتهم بشكل مباشر على السهم بطريقتين رئيسيتين: السيولة والتحقق من الصحة.

التحقق من صحة وسعر السهم: عندما تقوم شركة مثل BlackRock أو Vanguard بالشراء، فإنها تخبر السوق بأن الشركة قد اجتازت عملية صارمة للعناية الواجبة. يمكن لهذا الاهتمام المؤسسي أن يعزز سعر السهم ويخفض تكلفة رأس المال لجمع الأموال في المستقبل. ومع ذلك، فإن الخطر يكمن في "التجارة المزدحمة" حيث قد يؤدي حدث سلبي مفاجئ إلى بيع العديد من المؤسسات في وقت واحد، مما يؤدي إلى انخفاض سريع في الأسعار. مع قيمة سوقية تبلغ حوالي 300 مليون دولار اعتبارًا من نوفمبر 2025، لا تزال QSI أسهمًا صغيرة الحجم، مما يجعلها حساسة للغاية للتداولات المؤسسية الكبيرة.

التأثير على الإستراتيجية: ويستخدم أصحاب المؤسسات الكبيرة، وخاصة المديرين النشطين، حصتهم للتأثير على الإدارة والاستراتيجية. تركز إدارة QSI، التي أعلنت عن إيرادات الربع الثالث من عام 2025 بقيمة 552000 دولار فقط، على ثلاث أولويات رئيسية للشركة: تسريع التبني التجاري، وتنفيذ خارطة طريق الابتكار الخاصة بها، والحفاظ على القوة المالية. سيضغط المستثمرون المؤسسيون على مجلس الإدارة لضمان توزيع مبلغ 230.5 مليون دولار نقدًا واستثمارات للشركة (اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025) بكفاءة لتحقيق هذه الأهداف، وخاصة التبني التجاري، قبل أن يتقلص المدرج النقدي. يمكنك معرفة المزيد عن رحلة الشركة والمستثمر profile في شركة Quantum-Si Integrated (QSI): التاريخ والملكية والمهمة وكيف تعمل وتجني الأموال.

إن وجود هؤلاء المالكين الكبار والمتطورين يعني أن مجلس الإدارة يخضع لتدقيق مستمر لتنفيذ استراتيجيته وتبرير حرق الأموال، وهو أمر جيد لجميع المساهمين.

المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على شركة Quantum-Si المدمجة (QSI)

المستثمر profile يعد دمج Quantum-Si (QSI) أمرًا غير معتاد، وتحتاج إلى فهم هذا الهيكل قبل القيام بأي تحركات. أكبر مجموعة من المساهمين ليست المؤسسات التي قد تتوقعها، ولكن عامة الناس، أو المستثمرين الأفراد. وهذا يعني أن تقلبات الأسهم والقرارات الرئيسية غالبًا ما تكون مدفوعة بديناميكية مختلفة عن الشركات ذات رأس المال الكبير.

اعتبارًا من أواخر عام 2025، يمتلك عامة الناس الجزء الأكبر من الكعكة بنسبة 55% من أسهم الشركة. وتمتلك المؤسسات، ومديرو الأموال المحترفون، حوالي 27%، والمطلعون - المديرون التنفيذيون والمؤسسون للشركة - حوالي 21.57%. تمنح ملكية التجزئة العالية هذه المستثمرين الأفراد قوة جماعية يمكنها التأثير بشكل واضح على الأصوات على أشياء مثل رواتب المسؤولين التنفيذيين أو عمليات الاستحواذ المقترحة. إحدى الوجبات السريعة السريعة: معنويات التجزئة مهمة جدًا هنا.

الحيتان المؤسسية ورهاناتها

وحتى مع ارتفاع ملكية التجزئة، فإن وجود المستثمرين المؤسسيين الرئيسيين يوفر طبقة من المصداقية المهنية. هؤلاء هم العمالقة الذين بذلوا العناية الواجبة في تقنية تسلسل البروتين من الجيل التالي (NGPS) الخاصة بشركة Quantum-Si. تعتبر تحركات الشراء والبيع الخاصة بهم إشارة مهمة للسوق، خاصة بالنظر إلى القيمة السوقية للشركة الأخيرة والتي تبلغ حوالي 300 مليون دولار.

إن أكبر أصحاب المؤسسات هم بالضبط من تتوقع رؤيتهم يشغلون مناصب طويلة الأجل في شركة تكنولوجيا مدمرة. وفيما يلي نظرة على مراكزهم اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025 (2025/9/30)، والتي تقدم أوضح رؤية لالتزامهم:

يمكنك أن ترى اتجاهًا واضحًا: كانت شركة BlackRock, Inc. وشركة Vanguard Group Inc. مشتريين صافين في الربع الثالث، حيث زادت حصصهما بأكثر من 473000 و44000 سهم على التوالي. يشير هذا إلى ثقة سلبية أو مدفوعة بالمؤشر أو طويلة المدى في خريطة الطريق الإستراتيجية للشركة، والتي يمكنك قراءة المزيد عنها في بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Quantum-Si المدمجة (QSI).

التحركات الأخيرة: زيادة رأس المال ومخاوف التخفيف

لم تكن تحركات المستثمرين الأكثر تأثيرًا في عام 2025 هي حملات الناشطين، بل كانت أنشطة جمع رأس المال الخاصة بالشركة ورد فعل السوق اللاحق. في يوليو 2025، أكملت شركة Quantum-Si عرضًا مباشرًا مسجلاً، حيث باعت 29,940,119 سهمًا لمستثمر مؤسسي واحد، مما جلب ما يقرب من 50 مليون دولار من إجمالي العائدات. لقد كان هذا بمثابة ضخ نقدي حاسم لرأس المال العامل والأغراض العامة للشركة.

لكن لا يزال رفع رأس المال ينطوي على مخاطر. في أكتوبر 2025، قدمت الشركة تسجيلًا على الرف للحصول على زيادة محتملة في الأسهم بقيمة 300 مليون دولار. أثارت هذه الأخبار مخاوف المستثمرين على الفور، حيث تمثل الزيادة بهذا الحجم ما يقرب من 90٪ من القيمة السوقية الأخيرة للشركة، مما أثار مخاوف من التخفيف الكبير للمساهمين (عندما تقلل الأسهم الجديدة من قيمة الأسهم الحالية). ونتيجة لذلك، انخفض سعر السهم، مما يوضح لك مدى حساسية السوق للتغيرات في هيكل رأس المال في الشركات في مرحلة النمو.

على الجانب الآخر، تقوم بعض صناديق التحوط بسحب الأموال من على الطاولة. قامت شركة Millennium Management LLC، وهي مؤسسة مؤسسية رئيسية، بتخفيض حصتها بأكثر من 1.1 مليون سهم في الربع الثالث، وهي علامة واضحة على العزوف عن المخاطرة. على العكس من ذلك، أظهرت الأسواق المالية لبنك بي إن بي باريبا زيادة ربع سنوية هائلة تزيد عن 101% في الأسهم المملوكة في نوفمبر 2025، مما يشير إلى إيمان قوي بعرض القيمة على المدى القريب.

• تعد شركتا BlackRock وVangguard مشتريتين صافيتين، مما يشير إلى اعتقاد طويل الأمد.
• باعت شركة Millennium Management أكثر من 1.1 مليون سهم، مما يدل على الحذر على المدى القصير.
• أدى تسجيل الرف بقيمة 300 مليون دولار إلى خلق خطر التخفيف في أكتوبر 2025.

النشاط الداخلي والتأثير

إن ملكية المطلعين، التي تبلغ أكثر من 21%، هي سيف ذو حدين. إنه أمر إيجابي لأنه يشير إلى أن مصالح الإدارة تتماشى مع المساهمين - فهم يمتلكون حصة كبيرة تقدر قيمتها بحوالي 51 مليون دولار. المؤسس، جوناثان إم روثبيرج، هو أكبر مساهم فردي. ومع ذلك، فإن النشاط الأخير يظهر بعض الشكوك الداخلية، أو ربما مجرد إعادة توازن ضرورية للمحفظة.

لقد كان المطلعون بائعين صافين في الآونة الأخيرة. على سبيل المثال، قام المدير التجاري بتفريغ أكثر من 36000 سهم في الأيام التسعين التي سبقت منتصف أكتوبر 2025. في حين أن عملية بيع واحدة ليست علامة حمراء، فإن نمط البيع من الداخل، جنبًا إلى جنب مع تقلبات الأسهم ومخاوف التخفيف بقيمة 300 مليون دولار، يشير إلى أنه حتى أولئك الأقرب إلى الشركة يأخذون بعض الأرباح أو يقللون من تعرضهم. كمستثمر، تحتاج إلى مراقبة ملفات النموذج 4 عن كثب؛ غالبًا ما يتحدثون بصوت أعلى من البيانات الصحفية.

تأثير السوق ومعنويات المستثمرين

المستثمر profile بالنسبة لـ Quantum-Si Incorporated (QSI) هو أمر غير معتاد، حيث يهيمن عليه أصحاب التجزئة، مما يخلق مشاعر فريدة ومتقلبة للغاية. يمتلك عامة الناس، أو مستثمرو التجزئة، أكبر شريحة من الشركة، ويمتلكون ما يقرب من 1 55% من الأسهم اعتبارًا من منتصف نوفمبر 2025، مما يمنحهم تأثيرًا جماعيًا كبيرًا على اتجاه السهم. ويحتل المستثمرون المؤسسيون، ومديرو الأموال المحترفون، مركزًا أصغر ولكن لا يزال ملحوظًا، وهو ما يمثل حوالي 27% من الملكية.

تعني هيمنة التجزئة هذه أن المعنويات يمكن أن تتحول بسرعة، وغالبًا ما تكون مدفوعة بالزخم بدلاً من مجرد التحليل الأساسي. أفضل وصف للمزاج الحالي هو أنه محايد بحذر إلى سلبي، وهو انعكاس للتحديات التشغيلية للشركة والنشاط الداخلي. للتعمق أكثر في أسس الشركة، يمكنك التحقق من ذلك شركة Quantum-Si Integrated (QSI): التاريخ والملكية والمهمة وكيف تعمل وتجني الأموال.

ما يثير القلق بالتأكيد هو المشاعر الداخلية. كان كبار المديرين التنفيذيين والمديرين بائعين صافين، مما أرسل إشارة سلبية واضحة. على مدى العام الماضي، باعت المطلعين تقريبا 6.62 مليون دولار قيمة الأسهم في معاملات السوق المفتوحة مع عدم وجود مشتريات كبيرة، وهو أمر يصعب تجاهله. إن ضغط البيع هذا، خاصة من أولئك الذين يعرفون الأعمال بشكل أفضل، يخفف من أي اتجاه صعودي من جمهور التجزئة.

ردود فعل السوق الأخيرة على الملكية وتحركات رأس المال

ولم تكن سوق الأوراق المالية متسامحة في رد فعلها على كل من الأخبار التشغيلية والتغيرات في هيكل رأس المال، مما يعكس الشكوك الأساسية. أحد الأمثلة الحديثة هو الأسبوع الذي يسبق منتصف نوفمبر 2025، حيث انخفض السهم 13%، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ضغوط السوق الأوسع والتقارير المالية الصعبة للشركة.

حدث خطر كبير للمساهمين وقع في أكتوبر 2025 عندما تم تقديم مقترح تسجيل الرف بقيمة 300 مليون دولار - وهي خطة لزيادة رأس المال. هذه الخطوة المحتملة، والتي تمثل ما يقرب من 90٪ من القيمة السوقية الأخيرة للشركة والتي تبلغ حوالي 250.307 مليون دولار، أثارت على الفور مخاوف من التخفيف الكبير للمساهمين. وانخفض سعر السهم بنسبة 4.6٪ مباشرة بعد هذا الإعلان، مما يدل على رد فعل سلبي مباشر من السوق لاحتمال زيادة رأس المال بشكل كبير دون معالم واضحة لتخصيص الأموال.

السوق حساس لحرق النقدية.

• بلغت إيرادات الربع الثالث من عام 2025 0.55 مليون دولار فقط، وهو ما يخالف تقديرات المحللين.
• بلغت إيرادات الربع الثاني من عام 2025 591 ألف دولار أمريكي، مع خسارة صافية قدرها 28.8 مليون دولار أمريكي.
• إن نموذج حرق النقد هذا، مع تجاوز نفقات التشغيل للإيرادات بشكل كبير، يبقي السهم تحت الضغط.

وجهات نظر المحللين وأصحاب المؤسسات الرئيسية

محللو وول ستريت متباينون حاليًا، حيث وصلوا إلى تصنيف "Hold" المتفق عليه، وهو موقف محايد يشير إلى الحفاظ على المراكز الحالية ولكن عدم شراء المزيد. يعتمد هذا على مراجعة أربعة محللين، والتي تتضمن تصنيفين "شراء"، أحدهما "تعليق"، والآخر "بيع". يبلغ متوسط ​​السعر المستهدف المتفق عليه لمدة 12 شهرًا 3.73 دولارًا، وهو ما لا يزال يشير إلى ارتفاع كبير عن سعر التداول الحالي، ولكنها وجهة نظر طويلة المدى، وليست محفزًا على المدى القريب.

فيما يلي الحسابات السريعة للتوقعات المالية لعام 2025: التقدير المتفق عليه للسنة المالية الكاملة 2025 لربحية السهم (EPS) هو خسارة قدرها (0.65 دولار)، على الرغم من أن شركة واحدة، وهي HC Wainwright، رفعت تقديراتها مؤخرًا إلى أعلى قليلاً إلى (0.63 دولار). تبلغ إيرادات السنة المالية 2025 المتوقعة حوالي 2.94 مليون دولار. وهذا يدل على أن السوق يقيم الشركة بناءً على إمكاناتها المستقبلية في مجال تسلسل البروتين من الجيل التالي (NGPS)، وليس على أدائها المالي الحالي.

إن تأثير المستثمرين المؤسسيين الرئيسيين كبير، حتى مع حصتهم الجماعية الأصغر. إن وجودهم يضفي مصداقية، لكن نشاطهم التجاري يخضع للمراقبة عن كثب.

كانت شركة Millennium Management LLC وUBS Group AG من بين أولئك الذين خفضوا ممتلكاتهم مؤخرًا، حيث باعوا 29.4% و36.1% من حصصهم، على التوالي، اعتبارًا من منتصف نوفمبر 2025، وهي إشارة واضحة إلى أن بعض اللاعبين الكبار يبتعدون عن المخاطرة. يعد هذا البيع المؤسسي، إلى جانب المبيعات الداخلية، بمثابة الرياح المعاكسة الأساسية ضد الحماس الذي يحركه البيع بالتجزئة.