(ASTL): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت بالتأكيد تبحث عن رؤية واضحة لشركة Algoma Steel Group Inc. (ASTL) ونحن نتجه إلى أواخر عام 2025، والوجبات الجاهزة بسيطة: الشركة تمر بمرحلة انتقالية عالية المخاطر من شأنها إما ترسيخ مستقبلها أو تعريضها لمخاطر رأسمالية كبيرة. القصة بأكملها الآن هي التحول من تقنية فرن الأكسجين الأساسي (BOF) إلى تقنية فرن القوس الكهربائي (EAF)، وهي خطوة تعد بإمكانات محتملة 70% خفض انبعاثات الكربون وقدرة تصل إلى 3.7 مليون طن، ولكنه يحمل مخاطر إنفاق رأسمالي كبيرة 850 مليون دولار. أنت بحاجة إلى معرفة ما إذا كانت سيولتهم قوية حولها 450 مليون دولار يكفي لمواجهة أي تأخير، لذلك دعونا نرسم خريطة للمخاطر والفرص على المدى القريب لاتخاذ إجراءات واضحة.

شركة Algoma Steel Group Inc. (ASTL) - تحليل SWOT: نقاط القوة

مكانة سوق الصلب المدلفن المسطح في أمريكا الشمالية، خاصة في الألواح.

تتمتع شركة Algoma Steel Group Inc. بمكانة يمكن الدفاع عنها في السوق، خاصة في قطاع الألواح الكندية. وهذا ليس مجرد حضور عام؛ الشركة هي المنتج الوحيد لمنتجات الألواح المنفصلة في كندا. ويخلق وضع المصدر الوحيد هذا خندقًا كبيرًا ضد المنافسة الأجنبية على مشاريع البنية التحتية والدفاع والتصنيع المحلية الرئيسية.

وفي الربع الثاني من عام 2025، قامت الشركة بشحن ما يقرب من 103000 طن من منتجات الألواح، بزيادة قدرها 11٪ على أساس ربع سنوي. تعتبر هذه الإستراتيجية التجارية القائمة على اللوحة أولاً ذكية لأن منتجات الألواح، التي تكون أكثر سمكًا وتستخدم في التطبيقات الصعبة مثل بناء السفن والآلات الثقيلة، تتطلب سعرًا أعلى مقارنة باللفائف المدرفلة على الساخن.

إليك الرياضيات السريعة حول تركيزهم الأخير على اللوحة:

• الربع الأول 2025 شحنات اللوحات: 91,000 طن
• شحنات اللوحات في الربع الثاني من عام 2025: 103,000 طن
• اتجاه أسعار الألواح: لا تزال تتمتع بميزة متميزة عن الملفات الساخنة

سيولة قوية مع النقد وما يعادله بحوالي 450 مليون دولار (اعتبارًا من الربع الثاني من السنة المالية 2025).

في حين أن الرصيد النقدي للشركة يتقلب بسبب الاستثمار الضخم في مشروع فرن القوس الكهربائي (EAF)، إلا أن وضع السيولة الإجمالي للشركة لا يزال قوياً، وهو ما يمثل بالتأكيد قوة للتنقل في عملية انتقال كثيفة رأس المال. اعتبارًا من الربع المالي الثاني المنتهي في 30 سبتمبر 2024 (في إطار السنة المالية القديمة)، أبلغت شركة Algoma عن نقد قدره 452.0 مليون دولار أمريكي (دولار كندي) وتسهيل ائتماني متجدد غير مستخدم بقيمة 342.8 مليون دولار أمريكي (دولار كندي). لكي نكون منصفين، كان الرصيد النقدي للربع الثاني من عام 2025 (المنتهي في 30 يونيو 2025) أقل عند 83 مليون دولار (بالدولار الكندي)، لكن الشركة حصلت منذ ذلك الحين على تمويل حكومي كبير.

في نوفمبر 2025، أكملت شركة Algoma صفقة تمويل بقيمة 500 مليون دولار مع حكومتي كندا وأونتاريو، مما يعزز ميزانيتها العمومية بشكل كبير ويوفر مرونة مالية معززة لمشروع EAF وتنويع الأعمال. بالإضافة إلى ذلك، قاموا بتوسيع تسهيلات ABL الخاصة بهم إلى 375 مليون دولار (دولار أمريكي).

تطور كبير على المستوى البيئي والاجتماعي والحوكمة (ESG) في الفترة الانتقالية بعد مرحلة ما بعد القوات المسلحة.

يعد التحول إلى صناعة الصلب في أفران القوس الكهربائي (EAF) فرصة كبيرة على المدى القريب ستحول شركة Algoma Steel Group Inc. إلى منتج للصلب الأخضر في أمريكا الشمالية. يعد هذا المشروع أكبر مبادرة لإزالة الكربون الصناعية في كندا.

بمجرد التحول الكامل، من المتوقع أن تؤدي عملية EAF إلى تقليل انبعاثات الكربون السنوية في ألغوما بنسبة تصل إلى 70٪، وهو ما يترجم إلى انخفاض سنوي يبلغ حوالي 3 ملايين طن من ثاني أكسيد الكربون. سيؤدي هذا التحسين الهائل في مجال البيئة والمجتمع والحوكمة إلى جعل خط الإنتاج الجديد، الذي يحمل العلامة التجارية Volta™، جذابًا للغاية للعملاء الذين لديهم أهدافهم الخاصة في إزالة الكربون. ومن المتوقع أيضًا أن تزيد القوات المسلحة الطاقة الإنتاجية السنوية للشركة من الصلب الخام من 2.8 مليون طن إلى حوالي 3.7 مليون طن. تم تحقيق أول إنتاج للصلب من الوحدة الأولى في القوات المسلحة المصرية بنجاح في أوائل يوليو 2025.

علاقات طويلة الأمد مع العملاء وسلسلة التوريد الراسخة في منطقة البحيرات الكبرى.

تتمتع شركة Algoma بتقليد عريق يعود إلى 120 عامًا من التميز في صناعة الصلب في كندا، مما أدى إلى بناء قاعدة عملاء مخلصين ومتنوعة. يعد موقع الشركة ميزة لوجستية كبيرة: فهي تتمتع بموقع استراتيجي في مركز البحيرات العظمى، مباشرة عند رابطة الطريق السريع 75 والطريق السريع Trans-Canada. يتيح ذلك النقل المرن متعدد الوسائط للمواد عبر السكك الحديدية أو الشاحنات أو السفن. بصراحة، الموقع هو كل شيء في التصنيع.

إن سلسلة التوريد محلية للغاية، مما يساعد على الاستجابة والتحكم في التكاليف. يقع ما يقرب من 70٪ من عملاء Algoma داخل دائرة نصف قطرها 500 ميل من Sault Ste. عمليات ماري. توفر هذه الميزة الجغرافية، بالإضافة إلى التركيز على خدمة العملاء المتميزين في الأسواق النهائية الجذابة مثل البناء والدفاع، أساسًا قويًا لاستقرار الإيرادات على المدى الطويل.

شركة Algoma Steel Group Inc. (ASTL) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

الاعتماد على تقنية أفران الأكسجين الأساسي عالية الانبعاثات (BOF) القديمة

أنت تقوم الآن بتشغيل محطة ذات كثافة عالية من الكربون، وهذا يخلق مخاطر بيئية وتنظيمية كبيرة حتى يتم تشغيل فرن القوس الكهربائي الجديد (EAF) بالكامل. تعتمد شركة Algoma Steel Group Inc. على المسار التقليدي المتكامل لصناعة الصلب - الفرن العالي وفرن الأكسجين الأساسي (BOF) - الذي يستخدم فحم الكوك وخام الحديد. هذه التكنولوجيا القديمة هي مصدر رئيسي للانبعاثات. تم تصميم التحول إلى EAF لخفض انبعاثات ثاني أكسيد الكربون السنوية بحوالي 70٪، أي حوالي 3 ملايين طن من ثاني أكسيد الكربون سنويًا. ويشكل النظام القديم عبئا واضحا في اقتصاد مقيد بالكربون، ومن غير المتوقع التخلص التدريجي الكامل من عمليات صنع فحم الكوك وعمليات BOF حتى عام 2027.

بالإضافة إلى ذلك، فإن التحول في حد ذاته يخلق ارتفاعًا مؤقتًا في المخاطر. أثناء التشغيل المتوازي لكل من الأفران القديمة والجديدة، تجاوزت شركة Algoma Steel بالفعل الحدود المسموح بها لأربع مواد كيميائية رئيسية، بما في ذلك البنزين، وتعمل بموجب خطة التخفيض المقبولة في أغسطس 2024. وهذا يمثل تحديًا عامًا وتنظيميًا خطيرًا.

ارتفاع مخاطر الإنفاق الرأسمالي على مشروع القوات المسلحة

يمثل الحجم الهائل لمشروع فرن القوس الكهربائي مخاطر إنفاق رأسمالي هائلة، حتى لو كان استثمارًا ضروريًا للمستقبل. تبلغ التكلفة الإجمالية المقدرة لهذا المشروع التحويلي حوالي 850 مليون دولار (بالدولار الكندي)، ويبلغ إجمالي التزامات المشروع حوالي 880 مليون دولار (كندي) اعتبارًا من تحديث الربع الأول من عام 2025. يعرض هذا الإنفاق الضخم الشركة لمخاطر التنفيذ، وتجاوز التكاليف المحتملة، والتأخير، مما قد يؤدي إلى إجهاد السيولة، خاصة خلال فترة ضعف الطلب في سوق الصلب.

إليك الرياضيات السريعة للاستثمار حتى الآن:

• إجمالي التزامات المشروع: 880 مليون دولار (كندي)
• الاستثمار التراكمي (اعتبارًا من 30 يونيو 2025): 881 مليون دولار (كندي)
• المركز النقدي (الربع الأول من عام 2025): 227 مليون دولار (كندي)

ما يخفيه هذا التقدير هو الحاجة المستمرة لتوليد النقد لتمويل الأعمال المتبقية، والتي تعتمد على سوق الصلب الذي لا يزال غير مؤكد. إنهم يمولون المشروع نقدًا في الصندوق، والتدفق النقدي التشغيلي، والتسهيلات الائتمانية الحالية.

الربحية المتقلبة والضعيفة

لقد كانت ربحية شركة Algoma Steel متقلبة للغاية، وتظهر أحدث الأرقام تراجعًا كبيرًا، مما يحد من المرونة المالية للشركة. وقد انخفضت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، وهي مقياس رئيسي للربحية التشغيلية، في الفترة المالية الأخيرة. أعلن الربع الثاني من العام المالي 2025 (الربع الثاني من السنة المالية 2025) عن خسارة معدلة في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 32.4 مليون دولار (كندي). يعد هذا انعكاسًا حادًا عن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) الإيجابية في الربع السابق البالغة 37.7 مليون دولار أمريكي (كندي)، مما أدى إلى هامش أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) سلبي بنسبة (5.5%).

ويرجع هذا التقلب إلى انخفاض شحنات الصلب، وضعف ظروف السوق، وعدم اليقين الكبير بشأن التعريفات التجارية، بما في ذلك التهديد بفرض رسوم جمركية أمريكية بنسبة 50٪ على الصلب الكندي. لا يمكنك بناء عمل تجاري مستقر على مثل هذه الأرقام المتأرجحة بشكل كبير.

التعرض لتقلبات أسعار خام الحديد وفحم الكوك

إن الاعتماد على عملية تصنيع الصلب المتكاملة يعني أن شركة Algoma Steel معرضة بشكل مباشر للتقلبات الشديدة في أسعار المواد الخام، وخاصة خام الحديد وفحم الكوك. ويؤثر هذا الضعف بشكل مباشر على تكلفة البضائع المباعة، والتي بلغت 1,144 دولارًا للطن في الربع الثاني من السنة المالية 2025. وقد شهد فحم الكوك، وهو ضروري لعملية الفرن العالي الحالية، تقلبات كبيرة في الأسعار.

على سبيل المثال، بلغت أسعار الفحم المعدني ذروتها عند مستوى غير عادي بلغ 670 دولارا أمريكيا للطن في عام 2022، ثم انخفضت إلى ما يقرب من 183 دولارا أمريكيا للطن بحلول يوليو/تموز 2025. وهذا النوع من التقلبات يجعل التنبؤ بالتكاليف كابوسا. إن التحول إلى EAF، الذي يحول المواد الخام الأولية إلى خردة الصلب، هو الحل طويل الأجل، ولكن حتى ذلك الحين، تظل الشركة رهينة لقوى سوق السلع العالمية.

تتطلب العملية الحالية استهلاكًا كبيرًا لهذه المدخلات عالية التقلب:

• يتطلب خام الحديد وفحم الكوك والحجر الجيري.
• بلغ متوسط ​​سعر فحم الكوك ما يقدر بـ 211 ​​دولارًا أمريكيًا للطن (بالدولار الأمريكي) في السنة المالية 2024/2025.
• يتأرجح سعر المواد الخام بشكل مباشر على هوامش الضغط.

المالية: قم بصياغة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة، واختبار التحمل لارتفاع بنسبة 15٪ في أسعار فحم الكوك.

شركة Algoma Steel Group Inc. (ASTL) - تحليل SWOT: الفرص

الانتهاء من تحويل القوات المسلحة المصرية بحلول منتصف عام 2025، مما يعزز القدرة ويخفض تكاليف الإنتاج

يعد الانتقال الناجح إلى صناعة الصلب في أفران القوس الكهربائي (EAF) أكبر فرصة منفردة على المدى القريب لشركة Algoma Steel Group Inc. وقد حققت وحدة فرن القوس الكهربائي الأولى إنتاجها الأول من الصلب في 10 يوليو 2025، ومن المتوقع أن تعمل الوحدة الثانية بكامل طاقتها بحلول نهاية عام 2025. هذا التحول، الذي له استثمار تراكمي يبلغ حوالي 881 مليون دولار اعتبارًا من 30 يونيو 2025، سيحل محل عمليات الفرن العالي القديمة والأعلى تكلفة. توفر تقنية EAF ميزة تكلفة هيكلية ستساعد الشركة على التنقل في دورات السوق المتقلبة من خلال تحسين تكاليف التحويل وتعزيز الهوامش على المدى الطويل.

كما يوفر هذا التحول إلى EAFs لشركة Algoma Steel مرونة تشغيلية أكبر بكثير، مما يسمح لها بالاستجابة ديناميكيًا لظروف السوق وتحسين مزيج المواد الخام، وذلك باستخدام الخردة المعدنية في المقام الأول. وقد شكلت الشركة بالفعل مشروعًا مشتركًا مع شركة Triple M Metals لتأمين إمدادات ثابتة من الخردة الأولية من ولايات الغرب الأوسط الأمريكي ومصانع تجميع السيارات الكندية.

تخفيض كبير في انبعاثات الكربون، وإمكانية خفضها بنسبة 70%

يعد مشروع EAF مبادرة رئيسية لإزالة الكربون الصناعي في أمريكا الشمالية، مما يضع شركة Algoma Steel كمنتج رائد لـ "الصلب الأخضر". بمجرد اكتمال عملية النقل، تتوقع الشركة تقليل انبعاثاتها الكربونية السنوية بنسبة تصل إلى 70%. يعد هذا مكسبًا بيئيًا هائلاً، حيث يُترجم إلى انخفاض سنوي تقريبًا 3 ملايين طن من ثاني أكسيد الكربون.

وهذا الانخفاض الكبير ليس مجرد فائدة بيئية؛ إنها مالية. إنه يحسن ألغوما ستيل profile مع العملاء الذين يركزون على الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG)، وقد يؤهل الشركة للحصول على أقساط سنوية أقل لقرض صندوق الابتكار الاستراتيجي (SIF). يتم تشغيل المنتج الجديد، الذي يحمل العلامة التجارية Volta™، بواسطة شبكة الكهرباء النظيفة في أونتاريو، والتي تعد نقطة بيع رئيسية في سوق يركز بشكل متزايد على الاستدامة.

زيادة مرونة الإنتاج وقدرته على الإنتاج بما يصل إلى 3.7 مليون طن سنويًا بعد اعتماد القوات المسلحة المصرية

سيؤدي تحويل EAF إلى تعزيز القدرات الإنتاجية لشركة Algoma Steel بشكل كبير، مما يتوافق مع قدرتها على صناعة الصلب مع قدرتها على التشطيب النهائي. ومن المتوقع أن تصل الطاقة الإنتاجية السنوية للصلب الخام للمنشأة إلى حوالي 3.7 مليون طن بمجرد تشغيل كلا الطرازين EAF بالكامل. ويمثل هذا زيادة بنحو 700 ألف طن من سعة الفولاذ الجاهزة. وهذا يمثل زيادة بنسبة 30% في سعة الفولاذ السائل.

تعتبر هذه الزيادة في السعة أمرًا بالغ الأهمية لأنها تتيح للشركة تحقيق أقصى استفادة من مرافق الدرفلة والتشطيب الحالية، والتي لم تكن مستغلة في السابق. سعة أكبر وهيكل أقل تكلفة - هذه هي الحسابات البسيطة. ومن المتوقع أن يحدث زيادة في الإنتاج طوال الفترة الانتقالية 2025-2026، لينتقل من صافي 2.1-2.2 مليون طن الحالي إلى 3.0 مليون طن صافي متوقع من الفولاذ النهائي بحلول عام 2027.

تزايد الطلب على الفولاذ الأخضر من قطاعي السيارات والبناء

ويشهد سوق الفولاذ منخفض الكربون توسعاً مدفوعاً بأهداف الاستدامة للشركات وسياسات المشتريات الحكومية. تعد شركة Algoma Steel موردًا رئيسيًا للقطاعات الحيوية، بما في ذلك الدفاع والطاقة والبنية التحتية وصناعة السيارات. تم تصميم علامة فولتا التجارية الجديدة خصيصًا للاستفادة من هذا الاتجاه.

ويشكل قطاع السيارات الفرصة الأكثر إلحاحاً، حيث أبدت شركات صناعة السيارات الأوروبية بالفعل استعدادها لدفع علاوة بقدر ما 40%- للصلب النظيف لتحقيق أهداف خفض الكربون الخاصة بهم واستخدامه للتسويق. وفي حين أن قطاعي البناء والتشييد كانا أكثر ترددا، فإن الاتجاه طويل الأجل يفضل المواد الخضراء، خاصة مع إعطاء مشاريع البنية التحتية المدعومة من الحكومة الأولوية للاستدامة. يتمتع منتج EAF الخاص بشركة Algoma Steel بوضع جيد لتلبية الاحتياجات المتطورة لهؤلاء العملاء.

الفرصة واضحة:

• تأمين الأسعار المتميزة للفولاذ الأخضر Volta™.
• توسيع حصتها في السوق في الولايات المتحدة، حيث انتهت 50% من شحنات ألغوما تذهب.
• التنافس بفعالية على العقود الحكومية حيث تعد المعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة معيارًا محددًا.

شركة Algoma Steel Group Inc. (ASTL) – تحليل SWOT: التهديدات

التأخير أو تجاوز التكاليف في مشروع القوات المسلحة، مما يدفع التكلفة الرأسمالية النهائية إلى أعلى 850 مليون دولار.

يعد الانتقال إلى تقنية أفران القوس الكهربائي (EAF) هو الإستراتيجية الأساسية لشركة Algoma Steel Group Inc.، ولكنه يجلب مخاطر تنفيذ كبيرة. أنت تعتمد على هذا المشروع لخفض انبعاثات الكربون بنسبة 70% وخفض تكاليف التشغيل على المدى الطويل، لذا فإن أي عوائق تمثل تهديدًا كبيرًا لنموذجك المالي.

لقد تصاعدت تكلفة رأس المال بالفعل بما يتجاوز التوقعات الأولية. في حين كان من المتوقع أن تتراوح النفقات الرأسمالية الأصلية بين 825 مليون دولار و875 مليون دولار، تتوقع الشركة الآن إنفاق حوالي 987 مليون دولار على انتقال القوات المسلحة. يمثل هذا زيادة بنسبة 13٪ تقريبًا عن الحد الأقصى للتقدير الأولي، كما أن إدارة رأس المال كبير في سوق صعب.

بالإضافة إلى ذلك، كان هناك تأخير واضح. تم تأجيل إنتاج الصلب لوحدة القوات المسلحة المصرية الأولى من الهدف الأصلي في أبريل 2025 إلى يوليو 2025، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى الظروف الجوية الشتوية القاسية التي أثرت على التشغيل الحرج للنظام. ويعني هذا التأخير فترة أطول من تشغيل الفرن العالي الأقل كفاءة والتكلفة العالية جنبًا إلى جنب مع فرن القوات المسلحة الجديد، مما يؤدي إلى انخفاض الربحية الإجمالية خلال مرحلة التكثيف.

زيادة المنافسة من المطاحن الصغيرة غير المتكاملة منخفضة التكلفة في أمريكا الشمالية.

تنتقل شركة Algoma Steel Group Inc. إلى تقنية EAF لتصبح منتجًا منخفض التكلفة، ولكن حتى اكتمال هذا التحول، تظل الشركة معرضة للخطر للغاية. إن التهديد الأكثر إلحاحاً لا يقتصر على المصانع الصغيرة المحلية فحسب، بل أيضاً على الخلل الهيكلي في السوق الكندية الناجم عن التعريفات التجارية.

وقد أدت الرسوم الجمركية الأمريكية إلى إعادة توجيه واردات الصلب العالمية بشكل فعال بعيدًا عن الولايات المتحدة وإلى كندا، مما أدى إلى فائض في العرض يسحق الأسعار المحلية. ويعد هذا الضغط على الأسعار شديدًا: ففي الربع الثالث من عام 2025، كانت أسعار المعاملات الكندية أقل بنسبة تصل إلى 40% من المستويات المماثلة في الولايات المتحدة عبر فئات المنتجات المختلفة. بصراحة، هذا النوع من الفجوة في الأسعار وحشي.

ويؤدي هذا التشويه في السوق إلى خلق ميزة تنافسية فعلية للمنتجين الأجانب الذين يتخلصون من الصلب المنخفض السعر في السوق المحلية لشركة ألغوما. إليك الرياضيات السريعة حول التأثير:

• انخفاض الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025 نتيجة لضغط الأسعار: حوالي 32 مليون دولار أمريكي (C\$)
• الربع الثالث 2025 الشحنات: 419,173 طن

يمكنك رؤية انخفاض الحجم عامًا بعد عام أيضًا. انخفضت الشحنات من 520,443 طنًا في الربع الثالث من عام 2024 إلى 419,173 طنًا في الربع الثالث من عام 2025. وهذه ضربة كبيرة للحجم وعلامة واضحة على ضغط السوق.

يؤثر تباطؤ الاقتصاد الكلي على الطلب على الصلب من الأسواق النهائية الرئيسية مثل البناء.

ولا يزال الانكماش الاقتصادي الواسع النطاق، وخاصة في قطاعي الصناعة والبناء في أمريكا الشمالية، يشكل تهديدا كبيرا. يعد الطلب على الصلب أمرًا دوريًا للغاية، ويترجم التراجع في الأسواق النهائية كثيفة رأس المال بشكل مباشر إلى انخفاض الأسعار والأحجام لشركة Algoma Steel Group Inc.

في حين أن التوقعات طويلة المدى لتصنيع الفولاذ الهيكلي إيجابية بشكل عام، فإن المؤشرات على المدى القريب تظهر ليونة. على سبيل المثال، كان إجمالي الإنفاق على البناء في الولايات المتحدة للأشهر الثمانية الأولى من عام 2025 أقل بنسبة 1.8% عن نفس الفترة من عام 2024. وعلى وجه التحديد، من المتوقع أن يرتفع الإنفاق على المباني غير السكنية بنسبة متواضعة قدرها 1.7% في عام 2025، ومن المتوقع بالفعل أن ينخفض ​​الإنفاق على مرافق التصنيع بنسبة 2.0%.

وينعكس هذا التباطؤ بالفعل في نتائج شركة ألغوما. بلغت شحنات الشركة في الربع الثالث من عام 2025 419,173 طنًا فقط، وهو انخفاض كبير من 520,443 طنًا في الربع نفسه من العام السابق. انخفاض الطلب، إلى جانب ارتفاع حجم الواردات، يجعل من الصعب للغاية الحفاظ على القوة التسعيرية، مما يؤدي إلى خسارة الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 87.1 مليون دولار (C\$) في الربع الثالث من عام 2025. وهذه بيئة صعبة لتمويل مشروع رأسمالي بقيمة مليار دولار تقريبًا.

إن تغييرات السياسة التجارية أو التعريفات الجديدة التي تؤثر على واردات/صادرات الصلب، تشكل خطراً بالتأكيد.

ويمكن القول إن هذا هو التهديد الأكثر إلحاحا والأكثر ضررا، كما يتضح من النتائج المالية للشركة لعام 2025. أدى فرض تعريفات أمريكية جديدة بموجب المادة 232 إلى تقييد وصول شركة Algoma Steel Group Inc. إلى سوقها الأمريكية التقليدية بشدة، مما اضطرها إلى التحول الاستراتيجي السريع.

إن الأثر المالي لهذه التعريفات في السنة المالية 2025 مذهل وملموس. أدت التعريفة الأمريكية على واردات الصلب، والتي زادت إلى 50٪ في يونيو 2025، إلى جعل جزءًا كبيرًا من مبيعات ألغوما في الولايات المتحدة غير اقتصادي.

فيما يلي تفاصيل الأضرار المالية المرتبطة بالتعريفة الجمركية في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025 (منذ بداية العام):

كانت خسارة انخفاض القيمة غير النقدية التي تزيد عن 503 مليون دولار أمريكي (C\$) في الربع الثالث من عام 2025 نتيجة مباشرة للتعريفات والضغط الناتج على تقييم الشركة. ويظهر هذا النوع من الرسوم أن السوق تعتقد أن الرسوم الجمركية تمثل مشكلة هيكلية طويلة الأجل، وليست مجرد رياح معاكسة مؤقتة. تعمل الشركة الآن على تسريع انتقالها الكامل إلى EAF للتعامل مع استبعادها من السوق الأمريكية التقليدية.