Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL): تحليل 5 قوى [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تتطلع إلى تجاوز الضجيج ورؤية موقع Grupo Aval Acciones y Valores S.A. بالضبط في المشهد المالي الكولومبي اعتبارًا من أواخر عام 2025، وبصراحة، الصورة معقدة. بينما أوامر البنك صلبة 25.1% إجمالي حصة السوق اعتبارًا من أغسطس 2025 وتكتسب المزيد من الأرض في الرهون العقارية (تصل إلى 206 نقطة أساس بحلول مايو 2025)، فهي تكافح منافسة شديدة والمد المتزايد للتكنولوجيا المالية الذي يهدد قاعدة عملائها. وسنرسم خريطة للقوى الخمس، بدءًا من القوة العالية لمنظمي رأس المال وحتى التهديد المتزايد المتمثل في ضرب التمويل المدمج 38.8 مليار دولار أمريكي في أمريكا اللاتينية - لإظهار المخاطر الحقيقية على المدى القريب وأين يصمد الخندق. قم بالغوص أدناه لترى الانهيار الدقيق.

Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للموردين

إن القدرة التفاوضية لموردي Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL) هي وظيفة مجموعات الموردين المتميزة التي تعتمد عليها في عملياتها الأساسية، بدءًا من مصادر تمويل التجزئة إلى مقدمي التكنولوجيا المتخصصين والهيئات الحكومية.

تنبع القوة المنخفضة للمودعين الأفراد من الحجم الهائل لتمويل التجزئة الذي تطلبه Grupo Aval. وصلت الودائع الموحدة بس 212.6 تريليون اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025. إن قاعدة التمويل الضخمة هذه من ملايين العملاء الأفراد تقلل بشكل كبير من الرافعة المالية التي يمكن أن يمارسها أي مودع منفرد أو مجموعة صغيرة من المودعين على الأسعار أو الشروط.

إن القوة التي تستمدها أسواق الديون بالجملة موجودة ولكن يتم التحكم فيها من خلال الحجم الإجمالي لـ Grupo Aval وإمكانية الوصول إلى الأسواق. ويتجلى ذلك من خلال الديون الدولية المستحقة، وتحديدا 1 مليار دولار السندات الممتازة الصادرة عن Grupo Aval Limited، والتي تستحق في 2030. إن القدرة على إصدار مثل هذه الأداة الكبيرة في الأسواق الدولية تشير إلى درجة من النفوذ التفاوضي، على الرغم من نضجها profile وظروف السوق تفرض دائما بعض القيود.

إن قوة موردي تكنولوجيا المعلومات المتخصصين للأنظمة الأساسية عالية بشكل ملحوظ، مما يعكس الطبيعة الحرجة للتكنولوجيا وصعوبة تبديل مقدمي الخدمة. ويتجلى ذلك بوضوح في تنفيذ منصة كاليبسو، التي تم اختيارها بعد عملية طويلة لترشيد وتعزيز العمليات للشركات التابعة مثل بورفينير. غالبًا ما تؤدي منصات البرامج المتكاملة ذات المهام الحرجة إلى إنشاء تكاليف تحويل عالية، مما يمنح البائع تأثيرًا كبيرًا على اتفاقيات الأسعار ومستوى الخدمة.

إن قوة الهيئات التنظيمية لرأس المال، وفي المقام الأول هيئة الإشراف المالي (SFC)، عالية، حيث يحكم هذا الكيان المعايير التشغيلية الأساسية لـ Grupo Aval. وتتولى اللجنة العليا للرقابة المالية المسؤولية عن الإشراف على التكتل وإنفاذ القواعد المتعلقة بكفاية رأس المال والاحتياطيات. على سبيل المثال، أصدرت الهيئة العليا للرقابة المالية والمحاسبة التعميم الخارجي رقم 015 بتاريخ 2025، ووضع التزامات جديدة لإدارة المخاطر البيئية والاجتماعية والمناخية، والتي تفرض تغييرات عبر الكيانات الخاضعة للإشراف. الإطار التنظيمي الذي يتضمن الحفاظ على نسب كفاية رأس المال التي بلغت 17.0% في ديسمبر 2024- يملي بشكل مباشر الهيكل المالي ورغبة المخاطرة في Grupo Aval.

فيما يلي تفاصيل فئات الموردين/الممولين والأرقام ذات الصلة:

إن الاعتماد على عدد قليل من شركاء التكنولوجيا الرئيسيين للمنصات على مستوى المجموعة، إلى جانب التفويضات غير القابلة للتفاوض من SFC، يحدد الحد الأعلى لقوة المورد لشركة Grupo Aval.

• الودائع الموحدة: بس 212.6 تريليون اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025.
• استحقاق الديون الدولية: 1 مليار دولار السندات العليا المستحقة في 2030.
• الرقابة التنظيمية: أصدرت SFC التعميم رقم . 015 في 2025.
• سياق رأس المال الاحتياطي: كان CAR 17.0% في ديسمبر 2024.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

أنت تقوم بتقييم ديناميكية قوة العملاء لشركة Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL) في أواخر عام 2025، وهي قصة قاعدتين من العملاء: عميل التجزئة التقليدي مقابل المستخدم الرقمي الذي يتم تمكينه بشكل متزايد والمقترض من الشركات الكبيرة.

بالنسبة لقاعدة عملاء التجزئة الكبيرة، تظل القوة مقيدة نسبيًا، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى الاحتكاك المتأصل في تحويل الخدمات المصرفية التقليدية. وبينما تنمو القنوات الرقمية، فإن الجمود المرتبط بنقل الحسابات الأولية، والودائع المباشرة، وخطوط الائتمان القائمة يخلق حاجزا طبيعيا. تعمل Grupo Aval Acciones y Valores S.A. بنشاط على تخفيف هذه القوة الفردية من خلال التركيز على الشمول المالي لنحو 15 مليون كولومبي، مما يؤدي بشكل فعال إلى نشر نفوذ أي عميل منفرد في السوق الشامل عبر قاعدة أكبر بكثير وأقل تركيزًا.

ومع ذلك، فإن قطاع الذكاء الرقمي يكتسب نفوذًا. يعد النظام البيئي للتكنولوجيا المالية الكولومبي ناضجًا، حيث يستضيف أكثر من 400 شركة ناشئة محلية في مجال التكنولوجيا المالية اعتبارًا من عام 2025، مع تجاوز إجمالي السوق 560 شركة عند تضمين الشركات التي يقع مقرها في الخارج. هذه المنافسة تجبر شاغلي الوظائف على التحسن. ولوضع الضغوط التنافسية في منظورها الصحيح، نمت إيرادات صناعة التكنولوجيا المالية بنسبة 21٪ في عام 2024، وهو ما يفوق بشكل كبير نمو النظام المالي التقليدي بنسبة 7٪. من المتوقع أن يؤدي الزخم التنظيمي، لا سيما فيما يتعلق بإطار التمويل المفتوح، إلى زيادة تمكين العملاء من إمكانية نقل البيانات، مما يجعل التبديل أسهل من أي وقت مضى.

ومع ذلك، فإن القوة أقوى مع العملاء من الشركات الكبيرة. تتمتع هذه الكيانات بالقدر الكافي للمطالبة بشروط أفضل، مما يؤثر بشكل مباشر على مكانة Grupo Aval Acciones y Valores S.A. في السوق في هذا القطاع. وقد رأينا هذا الأمر واضحاً في مجال الإقراض التجاري؛ اعتبارًا من مايو 2025، سجلت Grupo Aval Acciones y Valores S.A. خسارة في حصة السوق قدرها -109 نقطة أساس في القروض التجارية، حتى مع وصول إجمالي حصتها في السوق إلى 25.0%. يمكن للعملاء الكبار التفاوض على أسعار فائدة أفضل للقروض التجارية، مما يؤدي إلى هذا التآكل المحدد للحصة.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية انعكاس هذه القوى على مقاييس الأداء الحديثة لشركة Grupo Aval Acciones y Valores S.A.:

التحول في السلطة ليس موحدا. يواجه عملاء التجزئة احتكاكًا كبيرًا، لكن يمكن لعملاء الشركات والمستخدمين النشطين رقميًا ممارسة ضغوط تفاوضية كبيرة. هذا الواقع المزدوج يعني أنه يجب على Grupo Aval Acciones y Valores S.A. تصميم استراتيجيات الاحتفاظ، وتقديم خدمة عالية اللمس للحسابات الكبيرة مع تسريع الابتكار الرقمي لمنع السوق الشامل من الهجرة إلى المنافسين الرقميين الأصغر حجمًا.

• انخفاض الطاقة لعملاء التجزئة بسبب ارتفاع تكاليف التحويل في الخدمات المصرفية التقليدية.
• زيادة القوة للعملاء ذوي الخبرة الرقمية بسبب المنافسة المتزايدة من شركات التكنولوجيا المالية.
• قوة أقوى من العملاء من الشركات الكبيرة الذين يمكنهم التفاوض على أسعار أفضل للقروض التجارية، مما يؤدي إلى خسارة AVAL بمقدار 109 نقاط أساس في حصتها في السوق التجارية بحلول مايو 2025.
• إن تركيز AVAL على الشمول المالي لـ 15 مليون كولومبي يضعف قوة العملاء الأفراد عبر السوق الشامل.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

ولا تزال المنافسة التنافسية داخل القطاع المصرفي الكولومبي شديدة، وتتركز حول التكتلات المحلية الكبرى. تتنافس Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL) بشكل مباشر مع لاعبين راسخين مثل Bancolombia وDavivienda للحصول على مركز في السوق عبر أنشطة الإقراض وتلقي الودائع. وتتميز هذه البيئة بالتركيز العالي لقوة السوق بين هذه الشركات المحلية الرئيسية، مع منافسة فعالة محدودة من الامتيازات الأصغر أو الدولية.

تحتفظ Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL) بحضور كبير، حيث تمتلك حصة سوقية إجمالية تبلغ 25.0٪ من إجمالي القروض اعتبارًا من مايو 2025. ويعزز هذا الرقم، إلى جانب مواقف منافسيها الرئيسيين، هيكل احتكار القلة في النظام المالي الكولومبي.

تمثل المنافسة السعرية الشرسة نقطة ضغط مستمرة، وهي واضحة بشكل خاص في قطاع القروض التجارية. على مدى الأشهر الاثني عشر التي سبقت مايو 2025، شهدت Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL) انكماشًا في حصة السوق بمقدار -109 نقطة أساس في القروض التجارية. يشير هذا إلى أنه من المحتمل أن يستخدم المنافسون استراتيجيات التسعير في هذا المجال لتحقيق مكاسب.

وعلى العكس من ذلك، تظهر المنافسة في الإقراض بالتجزئة ديناميكية مختلفة. في حين أن المنافسة عالية، نجحت Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL) في اكتساب 112 نقطة أساس من حصة سوق القروض الاستهلاكية على مدار الاثني عشر شهرًا حتى مايو 2025. ويتناقض هذا المكسب مع زيادة قدرها 150 نقطة أساس في القروض الاستهلاكية على مدى الاثني عشر شهرًا المنتهية في نوفمبر 2024، مما يشير إلى اعتدال طفيف في وتيرة تراكم حصة السوق في خط الإنتاج المحدد هذا بحلول أوائل عام 2025.

لإعطائك صورة أوضح عن مكانة Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL) بالنسبة للنظام، إليك بعض مقاييس الحصة السوقية الرئيسية، باستخدام أحدث الأرقام المتاحة:

يتضمن المشهد التنافسي أيضًا معارك محددة على مستوى المنتج. يمكنك رؤية التحولات الأخيرة في حصة السوق على مدار الاثني عشر شهرًا اللاحقة (LTM) المنتهية في مايو 2025:

• القروض الاستهلاكية: المكتسبة +112 نقطة أساس.
• القروض العقارية: المكتسبة +206 نقطة أساس.
• القروض التجارية: ضائعة -109 نقطة أساس.

Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

أنت تنظر إلى مدى سهولة تحول العملاء إلى خدمة بديلة، وبالنسبة لـ Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL)، فإن المشهد يتغير بالتأكيد، خاصة على جبهة البيع بالتجزئة.

• تهديد كبير من البنوك الرقمية، مثل Nu Holdings (NU)، التي تستهدف العملاء الأصغر سنًا والأقل ثراءً بهياكل منخفضة التكلفة.

المنافسة الرقمية شديدة. على سبيل المثال، أبلغت شركة Nu Holdings (NU) عن قاعدة عملاء إجمالية تبلغ 122.7 مليونًا عبر نطاق تواجدها اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025. وفي البرازيل، لدى NU وحدها 107.3 مليون عميل، وهو ما يزيد عن 60٪ من السكان البالغين هناك، وقد حققوا دخلًا صافيًا قدره 637 مليون دولار في نفس الربع. وهذا يوضح أن هؤلاء اللاعبين الرقميين لا يكتسبون المستخدمين فحسب؛ إنهم يستثمرونها بشكل فعال. لكي نكون منصفين، بلغت إيرادات NU في الربع الثاني من عام 2025 3.7 مليار دولار، مما يدل على حجم كبير يتنافس بشكل مباشر مع عمليات البيع بالتجزئة لشركة AVAL.

فيما يلي نظرة سريعة على حجم NU في الأسواق الرئيسية اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025:

• تهديد معتدل في الخدمات المصرفية الأساسية للشركات والخدمات المصرفية الاستثمارية، حيث يصعب استبدال خبرة AVAL وحجمها.

وفي مجالات الخدمات المصرفية للشركات والاستثمارات الأكثر تعقيدا، يظل الحاجز أمام دخول البدائل أعلى. إن علاقات AVAL الراسخة ومهارات التنقل التنظيمية العميقة، التي تم بناؤها على مدار سنوات، لا يمكن تكرارها بسهولة من قبل شركة ناشئة أو لاعب رقمي خالص بين عشية وضحاها. ومع ذلك، يظل التهديد معتدلاً لأن شركات التكنولوجيا المالية المتخصصة أو اللاعبين الدوليين يمكنهم استهداف تفويضات استشارية محددة ذات هامش ربح مرتفع.

• التهديد المتزايد من التمويل المدمج، والذي من المتوقع أن يصل إلى 38.8 مليار دولار أمريكي في أمريكا اللاتينية بحلول عام 2025، مما يمكن الشركات غير المالية من تقديم الائتمان والمدفوعات.

وهذا تحول هيكلي. ومن المتوقع أن تصل قيمة سوق التمويل المدمج في أمريكا اللاتينية إلى 38.8 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2025. وهذا يعني أن المنصات غير المالية - مثل تطبيقات التجارة الإلكترونية الكبرى أو تطبيقات التنقل - تعمل على دمج حلول الائتمان والدفع مباشرة في رحلات المستخدم الخاصة بها. إذا نظرت إلى ما فعلته شركة Mercado Crédito، حيث قدمت أكثر من 3.3 مليار دولار من القروض في عام 2023 وحده، فسترى إمكانية أن تمتلك المؤسسات غير المصرفية طبقة معاملات العملاء، وهو المكان الذي تبدأ فيه العلاقة.

• انخفاض التهديد من البدائل غير المصرفية للرهون العقارية، حيث اكتسبت AVAL 206 نقطة أساس في حصة سوق الرهن العقاري بحلول مايو 2025.

ويبدو أن الرهون العقارية تشكل معقلاً نسبياً ضد البدائل في الوقت الحالي. اعتبارًا من مايو 2025، قامت بنوك Aval بالفعل بزيادة حصتها في السوق في هذا القطاع بمقدار 206 نقطة أساس على مدار الاثني عشر شهرًا اللاحقة. يشير هذا المكسب، إلى جانب زيادة قدرها 112 نقطة أساس في القروض الاستهلاكية، إلى أن AVAL تدافع بنجاح عن مركزها أو حتى توسعه في منتجات الإقراض الأطول أجلاً والأكثر تعقيدًا، حتى مع انخفاض حصتها من القروض التجارية بمقدار 109 نقاط أساس.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الوافدين الجدد

أنت تقوم بتحليل العوائق التي تحول دون دخول منافس جديد يتطلع إلى تحدي Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL) في المشهد المالي الكولومبي اعتبارًا من أواخر عام 2025. التهديد هنا متعدد الأوجه؛ وفي حين أن العقبات القديمة كبيرة، فإن التعطيل الرقمي يخلق نقاط دخول جديدة، وإن كانت أصغر.

• تهديد منخفض بسبب العوائق التنظيمية العالية، حيث تخضع شركة Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL) لإشراف هيئة الإشراف المالي (SFC) وتخضع ل الأوراق المالية الأمريكية الامتثال.
• إن متطلبات رأس المال العالية والحاجة إلى شبكة توزيع ضخمة تشكل عائقًا كبيرًا أمام الدخول.
• تعمل شركات التكنولوجيا المالية واللاعبون الأوائل على واجهة برمجة التطبيقات (API) على تقليل الحواجز أمام الخدمات المالية المتخصصة، خاصة في المناطق الجغرافية من المستوى 2 والمستوى 3.
• التكتل 3.94 مليار دولار تخلق القيمة السوقية والولاء الراسخ للعلامة التجارية ميزة كبيرة يكافح الوافدون الجدد لمطابقتها.

إن الخندق التنظيمي المحيط بشركة Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL) كبير. وباعتبارها الشركة القابضة لمجموعة أفال المالية، فإنها تواجه التفتيش والمراقبة من لجنة الأوراق المالية والبورصة، بالإضافة إلى الامتثال لتنظيم الأوراق المالية الأمريكية نظرا لوضعها كمصدر في الولايات المتحدة. لكي يدخل بنك جديد، يجب عليه التعامل مع هذا الأمر، كما يتضح من عملية الترخيص الأخيرة لبنك Revolut Bank Columbia S.A.، الذي التزم باستثمار رأسمالي أولي قدره 146 مليار دولار بيزو كولومبي (تقريبا 28 مليون جنيه استرليني أو 32 مليون يورو) فقط للحصول على ترخيص لإنشاء الكيان في أكتوبر 2025. علاوة على ذلك، يجب على اللجنة العليا للرقابة المالية الموافقة على أي استثمار مباشر في 10 بالمئة أو أكثر في كيان مالي قائم.

لا يزال بناء بصمة مادية يمثل عقبة هائلة. تمتلك Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL) بالفعل نطاقًا ماديًا ثابتًا. اعتبارًا من نهاية عام 2024، عملت المجموعة 996 فرعا و 2,833 جهاز صراف آلي، المساهمة في شبكة تقريبًا 120.000 نقطة خدمة عبر كولومبيا. تدعم هذه البنية التحتية تقريبًا 15.8 مليون عملاء البنوك. ويجب على الداخلين الجدد إما أن يطابقوا هذا الحجم أو يعتمدوا بشكل كامل على القنوات الرقمية، وهو ما يمثل نفقات رأسمالية كبيرة في حد ذاته، خاصة عند النظر في أن نسبة كفاية رأس المال على مستوى النظام بلغت 17.0% في ديسمبر 2024، مما يعكس كثافة رأس المال الأساسي للقطاع.

ومع ذلك، فإن الموجة الرقمية تعمل على تآكل بعض هذا الحاجز التقليدي. تتمتع شركات التكنولوجيا المالية بالمهارة في استهداف القطاعات المحرومة، ولا سيما الشركات الصغيرة والمتوسطة، التي تساهم بأكثر من 100% 40% إلى الناتج المحلي الإجمالي للبلاد ولكن لا تزال تعاني من نقص الخدمات من قبل شاغلي الوظائف. من المتوقع أن يصل سوق التكنولوجيا المالية الشامل في كولومبيا 3.8 مليار دولار أمريكي في عام 2025. ويكون هذا التعطيل أكثر قوة في الخدمات المتخصصة والمناطق الجغرافية خارج المراكز الرئيسية، حيث يمكن لنماذج واجهة برمجة التطبيقات الأولى تقديم حسابات رقمية منخفضة التكلفة وتحويلات في الوقت الفعلي دون تحمل أعباء الفروع المادية.

إن الحجم الهائل لشركة Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL) في حد ذاته يعمل بمثابة رادع. مع الإبلاغ عن القيمة السوقية حولها 3.94 مليار دولار اعتباراً من 30 سبتمبر 2025، ويبلغ إجمالي الأصول COP 330 تريليون في بداية عام 2025، سيكون لدى شاغل الوظيفة عمق الميزانية العمومية لتحمل حروب التسعير العدوانية أو إطلاق المنتجات المستهدفة. هذا النطاق، بالإضافة إلى الولاء العميق للعلامة التجارية عبر بنوكها الأربعة الرئيسية، يعني أن الوافد الجديد يجب ألا يتنافس على المنتج فحسب، بل يجب عليه أيضًا التغلب على سنوات من جمود العملاء الراسخ.

المالية: مراجعة النفقات الرأسمالية المطلوبة لتتناسب مع 120,000 نقاط الخدمة بحلول الربع الأول من عام 2026.