شركة بيكر هيوز (BKR): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى شركة بيكر هيوز (BKR) الآن، والقصة لا تتعلق فقط بالحفر؛ يتعلق الأمر بمرحلة انتقالية عالية المخاطر. الشركة تميل بشدة إلى الصناعة & قطاع تكنولوجيا الطاقة (IET)، والذي من المتوقع أن يتجاوز سجل طلباته 10 مليارات دولار في عام 2025، لكن أعمالها الأساسية في مجال حقول النفط لا تزال تربط هامش دخلها الصافي المقدر بحوالي 6.5%- لتقلب أسعار السلع الأساسية. وهذا يعني أن BKR هي لعبة معقدة، حيث توازن بين المخاطر المباشرة للمنافسة الشرسة من شلمبرجير وهاليبرتون مع الاتجاه الصعودي الهائل طويل المدى في الغاز الطبيعي المسال وانتقال الطاقة، لذلك تحتاج إلى فهم أين يتم بناء القيمة الحقيقية، وأين تكمن المخاطر بشكل واضح.

شركة بيكر هيوز (BKR) - تحليل SWOT: نقاط القوة

تعمل المحفظة المتنوعة عبر أربعة قطاعات على استقرار تدفقات الإيرادات.

أنت تريد شركة يمكنها تحمل تقلبات السوق، وهيكل شركة بيكر هيوز يفعل ذلك تمامًا. تنقسم عملياتها إلى قسمين رئيسيين: خدمات حقول النفط & المعدات (OFSE) والصناعية & تكنولوجيا الطاقة (IET). ويعمل هذا التنويع بمثابة وسادة؛ على سبيل المثال، في الربع الثالث من عام 2025، ساعد النمو القوي في IET على تعويض الأداء الضعيف في قطاع OFSE.

يعد قطاع IET، على وجه الخصوص، محركًا رئيسيًا للنمو، حيث يركز على المشاريع طويلة الأمد مثل الغاز الطبيعي المسال (LNG) وحلول الطاقة الجديدة. وفي الوقت نفسه، يغطي قطاع OFSE دورة حياة البئر بأكملها - بدءًا من الحفر وحتى الإنتاج. هذه طريقة ذكية لإدارة المخاطر.

• OFSE: بناء الآبار، والإكمال، والتدخل والقياسات، وحلول الإنتاج، وتحت سطح البحر & أنظمة الضغط السطحي.
• IET: معدات تكنولوجيا الغاز، خدمات تكنولوجيا الغاز، المنتجات الصناعية، الحلول الصناعية، وحلول تكنولوجيا المناخ.

من المتوقع أن يتجاوز دفتر طلبات قطاع IET القوي 10 مليارات دولار في عام 2025.

الصناعية & من المؤكد أن قطاع تكنولوجيا الطاقة (IET) يمثل قوة كبيرة في الوقت الحالي. تتوقع الإدارة نطاقًا توجيهيًا كبيرًا لطلبات IET لعام كامل لعام 2025 بين 12.5 مليار دولار و 14.5 مليار دولار. هذه ليست مجرد توقعات. إنه مدعوم بكمية كبيرة من العمل الملتزم.

إليك الحساب السريع: وصلت التزامات الأداء المتبقية (RPO) الخاصة بـ IET، وهي في الأساس إجمالي الأعمال المتراكمة التي سيتم تسليمها، إلى مستوى قياسي 32.1 مليار دولار اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025. ويمنحك هذا المستوى من الرؤية الثقة في تدفقات الإيرادات المستقبلية. أدى الأداء القوي لهذا القطاع إلى زيادة توجيهات إيرادات IET للعام بأكمله إلى نقطة المنتصف 12.9 مليار دولار لعام 2025.

مكانة رائدة في معدات وخدمات الغاز الطبيعي المسال.

تعد شركة بيكر هيوز لاعبًا رئيسيًا في بناء الغاز الطبيعي المسال عالميًا، وهو اتجاه ضخم يمتد لعدة سنوات. حجزت الشركة 1.7 مليار دولار في الولايات المتحدة وحدها، تم تسجيل طلبات لمعدات الغاز الطبيعي المسال بين الربع الرابع من عام 2024 والربع الأول من عام 2025. الغاز الطبيعي المسال هو نشاط طويل الأمد، لذا فإن هذه العقود تعكس إيرادات مستمرة لسنوات.

تقوم الشركة بتأمين عقود كبيرة للآلات التوربينية الحرجة، وهي قلب أي مصنع للغاز الطبيعي المسال. على سبيل المثال، تشمل الجوائز الأخيرة توريد المعدات لمشروع قطار الغاز الطبيعي المسال رقم 4 لشركة NextDecade ومشروع المرحلة الثانية لميناء آرثر لشركة Sempra Infrastructure في تكساس. بالإضافة إلى ذلك، تم تشكيل تحالف استراتيجي مع Alaska LNG لتوريد الضواغط الرئيسية للمواد المبردة للمشروع المقترح.

استثمار كبير في تقنيات التقاط الكربون والهيدروجين من أجل النمو المستقبلي.

يمكن رؤية تحول واضح نحو الانتقال الطاقي، وهو خطوة ذكية على المدى الطويل. تعمل شركة بيكر هيوز على الانتقال من كونها مُمكِّناً رقمياً إلى قيادة البنية التحتية في مجال التقاط وتخزين الكربون (CCS). تستهدف الشركة تحقيق ما بين 1.4 مليار دولار و 1.6 مليار دولار في طلبات الطاقة الجديدة لعام 2025 بالكامل.

الخطوات الاستراتيجية ملموسة: الإعلان في يوليو 2025 عن استحواذ شركة تشارت إندستريز بمبلغ يقارب 9.6 مليار دولار يمثل خطوة حاسمة، حيث يوفر الأجهزة الأساسية لمشاريع الطاقة النظيفة مثل الغاز الطبيعي المسال والتبريد الصناعي. أيضًا، الشراكة مع شركة فرونتير إنفراستركشر تسرّع من تطوير مركز تخزين الكربون في سويت ووتر بولاية وايومنغ، مع بدء أول حقن لثاني أكسيد الكربون قبل نهاية عام 2025. هذا هو البنية التحتية الحقيقية التي يتم بناؤها الآن.

الوجود العالمي والعقود طويلة الأمد مع شركات النفط الوطنية (NOCs).

تعمل شركة بيكر هيوز في أكثر من 120 دولة، وتمتلك الشركة نطاقًا عالميًا وحضورًا محليًا يمكنها من تأمين وتنفيذ مشاريع ضخمة ومتعددة السنوات. هذا الانتشار العالمي، إلى جانب تقنيتها، يجعلها شريكًا مفضلًا لشركات النفط الوطنية (NOCs) التي تقدر الاستقرار طويل الأمد والحلول المتكاملة.

توفر هذه الاتفاقيات طويلة الأجل قاعدة إيرادات يمكن التنبؤ بها، مما يحمي الأعمال من تقلبات أسعار السلع الأساسية على المدى القصير. الشركة راسخة بعمق مع اللاعبين العالميين الرئيسيين:

شركة بيكر هيوز (BKR) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

لا تزال قطاعات خدمات ومعدات النفط هي المسيطرة، ما يربط الأداء بأسعار السلع المتقلبة.

ما زال جوهر إيرادات شركة بيكر هيوز يعتمد بشكل كبير على قطاع خدمات ومعدات النفط (OFSE). هذا الاعتماد يخلق ضعفًا هيكليًا لأنه يربط الأداء المالي للشركة مباشرة بطبيعة أسعار السلع العالمية المتقلبة والدورية والإنفاق في upstream من قبل شركات الاستكشاف والإنتاج (E&P). على سبيل المثال، في السنة المالية 2024، شكل قطاع OFSE حوالي 56.16% من إجمالي إيرادات الشركة.

هذا الهيمنة تجعل القطاع حساسًا جدًا للتغيرات في السوق. التوقعات لقطاع OFSE في 2025 تتسم بالفعل بالمزيد من الحذر، مع توقعات تشير إلى احتمال انخفاض الاستثمار العالمي في النفط والغاز upstream بنسبة عالية من خانة الفردية. هذا الضغط يظهر بالفعل في الأرقام:

• انخفضت طلبات OFSE في الربع الأول من 2025 بنسبة تقارب 9.46% مقارنة بالعام السابق.
• انخفضت إيرادات OFSE للربع الأول من عام 2025 بنسبة 8٪ على أساس سنوي.
• يمثل الانخفاض في عدد منصات الحفر في الولايات المتحدة، والذي انخفض إلى أدنى مستوى له منذ أواخر عام 2021، رياحًا معاكسة مباشرة لأعمال OFSE في أمريكا الشمالية في عام 2025.

لا يمكنك عزل الأعمال التجارية بشكل كامل عن تقلبات أسعار النفط، ولكن حجم هذا القطاع يجعل الشركة بأكملها تشعر بالحرارة. إنه تعرض أساسي.

لا يزال هامش صافي الدخل ضيقًا، ويقدر بحوالي 6.5% للعام المالي 2025.

على الرغم من الجهود الإستراتيجية لتحسين الربحية من خلال مبادرات خفض التكلفة والتحول نحو الصناعات ذات هامش الربح الأعلى & منتجات تكنولوجيا الطاقة (IET)، لا يزال هامش صافي الدخل الإجمالي تحت الضغط. وتحد الهوامش الضيقة من المرونة المالية وتقلل من الحماية ضد تكاليف التشغيل غير المتوقعة أو انكماش السوق. يعد تركيز الشركة على تحقيق هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 20٪ لـ OFSE في عام 2025 أمرًا إيجابيًا، لكن صافي الهامش الصافي يحكي قصة مختلفة.

في حين أن هامش صافي الدخل الفعلي للسنة المالية 2024 الكاملة كان حوالي 10.71% (صافي الدخل 2.979 مليار دولار على إيرادات 27.8 مليار دولار)، وكانت الهوامش المحاسبية المقبولة عمومًا ربع السنوية الأخيرة حوالي 10%، فإن تقديرات المحللين المتحفظين لكامل هامش الدخل الصافي للسنة المالية 2025 غالبًا ما تشير إلى حوالي 6.5%. يعكس هذا الرقم المنخفض التأثير المتوقع لسوق OFSE المليء بالتحديات والتكاليف المرتبطة بتحولات المحفظة الإستراتيجية.

فيما يلي الحساب السريع لوجهة النظر المتفق عليها: يشير إجماع ربحية السهم للسنة المالية 2025 إلى 2.59 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، بالإضافة إلى الإيرادات المتوقعة التي تبلغ حوالي 27.75 مليار دولار أمريكي، إلى دخل صافٍ يبلغ حوالي 2.57 مليار دولار أمريكي، وهو ما يترجم إلى هامش يبلغ حوالي 9.26٪. إن الفجوة المستمرة بين أهداف الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) والهامش الصافي النهائي تسلط الضوء على السحب الناتج عن تكاليف الشركات والفوائد والضرائب. هذه هي نقطة الضغط الحقيقية.

يلزم زيادة الإنفاق الرأسمالي (CapEx) لتوسيع نطاق تقنيات تحويل الطاقة الجديدة.

يعد المحور الاستراتيجي للشركة نحو تقنيات جديدة لانتقال الطاقة - مثل احتجاز الكربون وتخزينه (CCS) والهيدروجين - ضروريًا للنمو على المدى الطويل، ولكنه يتطلب نفقات رأسمالية كبيرة مقدمًا (CapEx). يعمل هذا الاستثمار على تحويل رأس المال الذي يمكن إعادته إلى المساهمين أو استخدامه لصيانة الأعمال الأساسية.

حجم هذا الاستثمار كبير. وتستهدف الشركة ما يتراوح بين 1.4 مليار دولار إلى 1.6 مليار دولار من طلبات الطاقة الجديدة لعام 2025، الأمر الذي يتطلب استثمارًا مناظرًا في التصنيع والبحث والتطوير وقدرة سلسلة التوريد للتنفيذ.

في حين أن توجيهات CapEx لعام 2025 بالكامل ليست رقمًا واحدًا، فإن معدل التشغيل يوضح الالتزام المستمر:

يعد هذا المتطلبات العالية لرأس المال الرأسمالي نقطة ضعف ضرورية في الوقت الحالي. يتعين عليك إنفاق الأموال للاستيلاء على سوق جديدة، لكن ذلك يضغط على التدفق النقدي الحر على المدى القريب ويزيد من مخاطر التنفيذ. هذه هي المقايضة.

لا تزال تحديات التكامل قائمة بسبب عمليات الاندماج السابقة، مما يؤدي إلى تباطؤ الكفاءة التشغيلية.

تتمتع شركة بيكر هيوز بتاريخ من عمليات الاندماج والاستحواذ الكبرى (M&A)، وعلى الرغم من أن الاندماج الضخم لشركة جنرال إلكتريك وراء ذلك إلى حد كبير، إلا أن الشركة تواصل تنفيذ عدد كبير من التحركات الاستراتيجية لتحسين المحفظة. تقدم كل معاملة، سواء كانت عملية استحواذ أو تصفية، طبقة جديدة من تعقيد التكامل الذي يمكن أن يؤدي إلى إبطاء مكاسب الكفاءة التشغيلية.

في عام 2025 وحده، نفذت الشركة العديد من المعاملات الرئيسية التي تتطلب إدارة تكامل مركزة:

• الاستحواذ على شركة Continental Disc Corporation (CDC) بقيمة 540 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025، مما يعزز حلول إدارة الضغط الخاصة بها.
• إنشاء مشروع مشترك مع شركة Cactus, Inc. لخط إنتاج التحكم في الضغط السطحي (SPC)، والذي يتطلب فصلًا وإدارة تشغيلية فعالة.
• شراكة التكامل الرقمي مع Computer Modeling Group (CMG) في يونيو 2025، وهو أمر بالغ الأهمية لتعزيز العروض الرقمية ولكنه يضيف عبء عمل تكنولوجيا المعلومات وتكامل العمليات.

النجاح في دمج الأصول والشركاء الجدد، مع التخلص في الوقت نفسه من الأعمال غير الأساسية مثل بيع Precision Sensors بقيمة 1.15 مليار دولار & يستهلك خط إنتاج الأجهزة (PSI) وقتًا وموارد إدارية كبيرة. يؤدي هذا التغيير الهيكلي المستمر إلى خلق احتكاك داخلي، مما يصرف الانتباه عن التركيز المستمر على تحسينات هامش القطاع وبرامج خفض التكلفة. التكامل دائمًا أصعب مما تقترحه شريحة PowerPoint، وبالتأكيد في أعمال عالمية بهذا الحجم.

شركة بيكر هيوز (BKR) - تحليل SWOT: الفرص

يؤدي الارتفاع الكبير في الطلب العالمي على الغاز الطبيعي المسال إلى دفع عقود جديدة ضخمة من المعدات والخدمات.

يتعين عليك أن تدرك أن الدفع العالمي نحو تحقيق أمن الطاقة، بالإضافة إلى الطلب الهيكلي طويل الأجل على الغاز الطبيعي، يؤدي إلى خلق سجل طلبات ضخم متعدد السنوات للقطاع الصناعي التابع لشركة بيكر هيوز. & قطاع تكنولوجيا الطاقة (IET). ومن المتوقع أن ترتفع وتيرة قرارات الاستثمار النهائية لمشاريع الغاز الطبيعي المسال في عام 2025، وهو ما يعد حافزًا رئيسيًا لطلبات المعدات الكبيرة. بصراحة، الغاز الطبيعي المسال هو أكبر فرصة على المدى القريب.

بيكر هيوز يتوقع تقريبا 100 مليون طن متري سنويًا (mtpa) من الغاز الطبيعي المسال الجديد بين عامي 2024 و 2026. هذه القوة التعاقدية هي السبب وراء إعلان الشركة عن أداء قوي 1.7 مليار دولار من الطلبات المتعلقة بالغاز الطبيعي المسال فقط في الربعين الأولين من عام 2025. والتوقعات على المدى الطويل أفضل: من المتوقع أن تصل القدرة المركبة العالمية للغاز الطبيعي المسال إلى 800 مليون طن سنوياً بنهاية 2030، وهو ما يمثل تقريبا زيادة 75% من مستويات 2022. يوفر هذا التوسع مدرجًا واضحًا لمبيعات المعدات واتفاقيات الخدمة طويلة الأجل (LTAs).

فيما يلي الحسابات السريعة لقطاع IET، الذي يضم أعمال الغاز الطبيعي المسال:

توفر حلول تحول الطاقة - الهيدروجين، واحتجاز الكربون، والطاقة الحرارية الأرضية - نموًا مرتفعًا.

لم يعد تحول الطاقة مجرد كلمة طنانة؛ إنها تجارة ذات هامش ربح مرتفع لشركة بيكر هيوز، وهي تعمل على تسريع تحولها نحو الطاقة الجديدة. تستفيد الشركة من كفاءاتها الأساسية - الآلات التوربينية، والخبرة تحت السطح، وإدارة المشاريع المعقدة - للحصول على حصة سوقية كبيرة في الهيدروجين، واحتجاز الكربون، واستخدامه، وتخزينه (CCUS)، والطاقة الحرارية الأرضية.

يعد قطاع الطاقة الجديدة محركًا رئيسيًا للنمو، مع هدف عام 2025 بأكمله 1.4 مليار دولار إلى 1.6 مليار دولار في الطلبيات. ولكي نكون منصفين، فقد بدأوا بالفعل في التنفيذ، مع انعطاف كبير في الربع الثاني من عام 2025 شهد أكثر من مليار دولار من طلبات الطاقة الجديدة وحدها. هذا هو المكان الذي تهبط فيه العقود الكبيرة طويلة الأجل:

• احتجاز الكربون (CCUS): تأمين معلما طلبية احتجاز ثاني أكسيد الكربون وتخزينه في الشرق الأوسط بقيمة 1.25 مليار دولار، مما يدل على قدرتهم على تنفيذ مشاريع واسعة النطاق ومعقدة لإزالة الكربون.
• الطاقة الحرارية الأرضية: فازت بعقد عام 2025 مع شركة Fervo Energy لمشروع محطة كيب المرحلة الثانية، والتي ستستخدم معداتها لتوليد الطاقة 300 ميجاوات الطاقة النظيفة بحلول عام 2028. ومن المتوقع أن ينمو سوق الطاقة الحرارية الأرضية العالمية إلى 13.56 مليار دولار بحلول عام 2030.
• الهيدروجين: الاستثمار في إنتاج الهيدروجين الأخضر من خلال حصة في Elcogen وتطوير توربينات غازية جاهزة للهيدروجين، مما يجعلها لتزويد سوق البنية التحتية للهيدروجين سريع التوسع.

من المؤكد أن الحلول الرقمية واعتماد الذكاء الاصطناعي (AI) يمكن أن يعززا كفاءة العملاء.

يعد التحول الرقمي واعتماد الذكاء الاصطناعي (AI) أمرًا أساسيًا لتعزيز كفاءة العملاء، وتقوم شركة Baker Hughes بتحقيق الدخل من هذا الاتجاه من خلال منصة Cordant™ Solutions الخاصة بها. يؤدي النشر السريع للذكاء الاصطناعي التوليدي إلى زيادة الطلب الهائل على الطاقة الموثوقة، وهو ما يترجم مباشرة إلى طلبات شراء لتوربينات الغاز وحلول توليد الطاقة.

الشركة واثقة من الوصول 1.5 مليار دولار في طلبات مراكز البيانات قبل هدفها الأصلي لمدة ثلاث سنوات، وهو ما يمثل رياحًا هائلة. قاموا بتأمينها 650 مليون دولار من الطلبات المتعلقة بمراكز البيانات في الربع الثاني من عام 2025، بما في ذلك عقد لتوريد 30 توربينة من طراز NovaLT™ 500 ميغاواط من الطاقة عبر مراكز البيانات الأمريكية. وهذا مثال واضح وملموس على الفوز في سوق الطاقة غير التقليدية.

بالإضافة إلى ذلك، تعمل أدواتهم الرقمية على زيادة الكفاءة داخليًا وللعملاء في الأعمال التقليدية. حلول مثل Leucipa™ للإنتاج الآلي للحقول تساعد خدمات حقول النفط الخاصة بهم & يحافظ عملاء المعدات (OFSE) على الانضباط التشغيلي وهوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) القوية حتى في سوق أمريكا الشمالية الأكثر ليونة.

التوسع في القطاعات الصناعية خارج نطاق النفط والغاز باستخدام تقنية IET الأساسية.

المحور الاستراتيجي للتركيز على الصناعة & تتمحور تكنولوجيا الطاقة (IET) حول تنويع قاعدة الإيرادات بعيدًا عن الطبيعة الدورية لخدمات حقول النفط. يعد قطاع IET الآن جوهرة التاج للشركة، وهو يتوسع في الأسواق الصناعية النهائية غير النفطية والغازية عالية النمو من خلال الاستفادة من التكنولوجيا الأساسية الخاصة به - وهي توربينات الغاز والضواغط.

وهذه خطوة ذكية لأن تقنيتهم ​​ذات استخدام مزدوج بطبيعتها: يمكن لتوربين مصنع للغاز الطبيعي المسال أن يزود مركز بيانات أو منشأة تصنيع بالطاقة أيضًا. تستهدف الشركة على الأقل 40 مليار دولار في طلبات IET على مدى السنوات الثلاث المقبلة، وهو ما يوضح حجم هذا الطموح. إلى جانب الغاز الطبيعي المسال والطاقة الجديدة، تساهم القطاعات الصناعية الأخرى بشكل كبير:

• توليد الطاقة: الطلب القوي على حلول الطاقة الموزعة والتوليد المشترك للطاقة، خاصة في أمريكا الشمالية لدعم احتياجات الكهرباء الهائلة للمراكز الصناعية الجديدة، وبالطبع مراكز البيانات.
• البنية التحتية للغاز: تضاعفت طلبات معدات تكنولوجيا الغاز غير الغاز الطبيعي المسال إلى أكثر من الضعف 3.6 مليار دولار في 2024والتي تغطي خطوط الأنابيب ومعالجة الغاز والبنية التحتية للتخزين المهمة لأمن الطاقة العالمي بغض النظر عن المستخدم النهائي.

شركة بيكر هيوز (BKR) - تحليل SWOT: التهديدات

منافسة شرسة من شلمبرجير وهاليبرتون في خدمات حقول النفط الأساسية

يجب أن تكون واضحًا بشأن خدمات حقول النفط & قطاع المعدات (OFSE): إنها لعبة محصلتها صفر مع منافسين ضخمين ومتحمسين للغاية. تظل شركة شلمبرجير (SLB) رائدة في السوق، حيث تمتلك حصة كبيرة تتراوح بين 12 و13% من عالم الخدمات التنافسية، مما يمنحها ميزة واسعة النطاق يصعب التغلب عليها. هذه المنافسة الشرسة هي السبب وراء ضعف قطاع OFSE التابع لشركة Baker Hughes، مع انخفاض طلبات الربع الأول من عام 2025 بنسبة 9.46٪ تقريبًا على أساس سنوي.

تركز كل من شلمبرجير وهاليبرتون على المجالات ذات الهوامش العالية مثل الرقمية والخارجية، مما يضع ضغطًا مباشرًا على بيكر هيوز للفوز بنفس العقود. على سبيل المثال، تؤكد شركة هاليبرتون على انضباط رأس المال وتكديس أساطيل الديزل غير الاقتصادية، وهو ما يشير إلى الرغبة في التخلي عن الأعمال ذات هامش الربح المنخفض، مما يجبر المنافسين على الاختيار بين حصة السوق والربحية. هذه بيئة صعبة للغاية حيث يكون كل عقد بمثابة قتال.

التحولات التنظيمية أو اعتماد تقنيات تحول الطاقة بشكل أبطأ من المتوقع

تقوم شركة بيكر هيوز بمحور استراتيجي وضروري نحو صناعتها & قطاع تكنولوجيا الطاقة (IET)، الذي يستهدف طلبيات طاقة جديدة بقيمة 1.4 مليار دولار إلى 1.6 مليار دولار لعام 2025 بأكمله. التهديد هنا هو أن سوق هذه الحلول - مثل احتجاز الكربون واستخدامه وتخزينه (CCUS) والتوربينات الجاهزة للهيدروجين - لا تنمو بسرعة توقعاتها الداخلية. إذا كان التبني بطيئا، فقد أغرقت الشركة نفقات رأسمالية كبيرة في سوق غير مستعد لتحقيق عوائد.

كما أن طبيعة دورهم تتغير. اعترف مدير إقليمي في يوليو 2025 أن الشركة قد تصبح مقاولًا من "المستوى 2 أو المستوى 3" في مجال طاقة الرياح البحرية، وتنتقل إلى أسفل سلسلة التوريد. ويعني هذا الموضع ذو المستوى الأدنى تحكمًا أقل في هوامش المشروع وشريحة أصغر من القيمة الإجمالية للمشروع. يعد النمو القوي في إيرادات الربع الأول من عام 2025 بنسبة 114% في حلول تكنولوجيا المناخ بداية رائعة، لكنها لا تزال قاعدة صغيرة؛ سيؤدي التباطؤ إلى تعريض قطاع OFSE لمخاطر أكبر.

عدم الاستقرار الجيوسياسي يعطل فرض عقوبات على مشاريع النفط والغاز العالمية

تعتبر المخاطر الجيوسياسية خطرًا واضحًا وقائمًا، وهي تؤثر بشكل مباشر على المشاريع طويلة الأمد وعالية القيمة التي تدر إيرادات شركة بيكر هيوز. إن العقوبات المستمرة التي تقودها الولايات المتحدة على شركات النفط الروسية الكبرى، بما في ذلك روسنفت ولوك أويل، تخلق تقلبات كبيرة في السوق. ويجعل عدم الاستقرار هذا من الصعب فرض عقوبات على قرارات الاستثمار النهائية للمشاريع الجديدة التي تبلغ قيمتها مليارات الدولارات في مناطق أخرى.

التأثير قابل للقياس: كان متوسط ​​الخصم لخام الأورال الروسي حوالي 23.52 دولارًا للبرميل أقل من المعيار الدولي في نوفمبر 2025، مما يعكس علاوة المخاطر في السوق وتعطل سلسلة التوريد. إن حالة عدم اليقين هذه، إلى جانب الانخفاض المتوقع بنسبة عالية من رقم واحد في الإنفاق العالمي على المنبع لعام 2025، تعني عددًا أقل من الآبار الجديدة وسوقًا إجماليًا أصغر يمكن التعامل معه لقطاع OFSE. لا يمكنك بيع المعدات لمشروع لم تتم الموافقة عليه.

• العقوبات المفروضة على النفط الروسي تخلق فوضى في سلسلة التوريد العالمية.
• إن الهجمات على البنية التحتية الرئيسية للطاقة، مثل ميناء نوفوروسيسك النفطي الروسي، تؤدي إلى تقلبات جديدة.
• ومن المتوقع أن يشهد الإنفاق العالمي على المنبع انخفاضًا كبيرًا في خانة الآحاد في عام 2025.

أدى استمرار التضخم المرتفع إلى زيادة تكاليف المواد، وخاصة الفولاذ، مما أثر على هوامش الربح

يمثل التضخم تهديدًا مستمرًا، خاصة بالنسبة لشركة ذات بصمة ضخمة في مجال التصنيع والمعدات. وتمثل إعادة فرض تعريفات جمركية بنسبة 25% على واردات الصلب والألومنيوم في مارس/آذار 2025 زيادة في التكلفة الهيكلية تؤثر بشكل مباشر على أسعار أدوات الحفر، والأغلفة، والمعدات البحرية. على سبيل المثال، كانت الأسعار الأساسية الفورية للملفات المدرفلة على الساخن (HRC) تتجه نحو الارتفاع بالفعل في الربع الأول من عام 2025، حيث تراوحت من 904 دولارًا إلى 940 دولارًا للطن.

وفي حين يمكن لشركة بيكر هيوز أن تحاول تمرير هذه التكاليف، فإن الضغط التنافسي من شلمبرجير وهاليبرتون غالباً ما يمنع استرداد التكاليف بالكامل، لا سيما في قطاع خدمات حقول النفط (OFS) حيث تتراجع الهوامش بالفعل. ويشكل هذا الضغط على تكلفة التكلفة خطرا كبيرا على هدف الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للعام بأكمله والذي يبلغ حوالي 4.95 مليار دولار أمريكي لعام 2025. وإذا ترجم كل دولار من الإيرادات المفقودة إلى خسارة أرباح تشغيلية تصل إلى 1.35 دولار، كما يقدر بعض المحللين، فإن تضخم التكاليف يعد مضاعفا كبيرا للمخاطر.

الشؤون المالية: تتبع طلبات IET الخاصة بـ BKR مقابل تحويل الإيرادات الفعلية كل ثلاثة أشهر لقياس مدى نجاح محور الطاقة.