Chegg, Inc. (CHGG): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى شركة Chegg, Inc. الآن، وبصراحة، لقد تغير المشهد بشكل واضح منذ العام الماضي؛ الأعمال الأكاديمية الأساسية تحت حصار الذكاء الاصطناعي التوليدي، الذي أدى إلى خفض حركة المرور لغير المشتركين بنسبة مذهلة 49% في يناير 2025 وحده، وانخفض صافي الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025 بمقدار 43% يخبرك عامًا بعد عام بمدى شراسة القتال. يخبرني تحليلي للتحولات التقنية على مدى عقدين من الزمن أن هذا ليس مجرد رياح معاكسة بسيطة - إنه تغيير أساسي حيث يكون تهديد البدائل، وخاصة أصحاب الحقوق المحدودة، هو القوة المهيمنة، مما يجبر الشركة على التحول إلى محور عالي المخاطر نحو مهارات B2B. قبل أن تقرر خطوتك التالية فيما يتعلق بشركة Chegg, Inc.، تحتاج إلى الاطلاع على التفاصيل الكاملة لكيفية إعادة تشكيل هذا التعطيل لديناميكيات السلطة عبر قوى بورتر الخمس جميعها، بدءًا من نفوذ المورد وحتى تقلب العملاء، وهو ما نوضحه بالتفصيل أدناه.

Chegg, Inc. (CHGG) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للموردين

أنت تقوم بتحليل قوة موردي شركة Chegg, Inc. (CHGG) اعتبارًا من أواخر عام 2025، وبصراحة، الصورة هي إحدى مكاسب الرافعة الداخلية الكبيرة، مدفوعة إلى حد كبير باعتماد التكنولوجيا وإدارة التكاليف الصارمة. لقد تآكلت إلى حد كبير السلطة التقليدية التي يتمتع بها خبراء الموضوع (SMEs) الذين أنشأوا محتوى خاصًا. أفاد Chegg أن تكامله مع الذكاء الاصطناعي أدى إلى خفض تكلفة إنشاء محتوى جديد بنسبة تزيد عن 70%. وتعني هذه القفزة التكنولوجية أن شركة Chegg تعتمد بشكل أقل بكثير على الدفع للشركات الصغيرة والمتوسطة مقابل كل حل أو تفسير جديد، مما يحول الديناميكية لصالحها.

يجد مقدمو المحتوى، مثل ناشري الكتب المدرسية التقليدية أو المؤلفين الذين ارتبطت قيمتهم بالأصول الرقمية المادية أو الثابتة، أن نفوذهم يتضاءل. لقد تحرك السوق نحو الحلول الرقمية الفورية المولدة بالذكاء الاصطناعي، والتي يستثمر فيها Chegg الآن بشكل كبير، حتى أنه رفع دعوى قضائية ضد Google بسبب تحويل حركة المرور المتعلقة بملخصات بحث الذكاء الاصطناعي. لكي نكون منصفين، يعني هذا التحول أن Chegg يمكنها الآن تحقيق الدخل من مكتبة المحتوى الحالية الخاصة بها من خلال صفقات الترخيص، مما يجلب 7 ملايين دولار في الربع الثاني من عام 2025 و4 ملايين دولار في الربع الأول من عام 2025 من شركات الذكاء الاصطناعي وحدها.

تعد إعادة الهيكلة الداخلية القوية للشركة خطوة واضحة لترسيخ ميزة التكلفة هذه وتقليل الاعتماد على أي مدخلات خارجية عالية التكلفة. إنهم يسيرون على الطريق الصحيح لتحقيق تخفيضات في النفقات غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً تتراوح بين 165 إلى 175 مليون دولار في عام 2025. وهذا يمثل دفعة هائلة للتحكم في التكاليف، خاصة عندما تنظر إلى حجم قاعدة إنفاقهم لعام 2024. فيما يلي عملية حسابية سريعة حول كيفية مقارنة هذه المدخرات بإجمالي نفقات التشغيل للعام السابق:

ما يخفيه هذا التقدير هو التكلفة لمرة واحدة لإعادة الهيكلة نفسها، ولكن قاعدة التكلفة الثابتة المنخفضة الناتجة تعزز بالتأكيد موقف تشيج التفاوضي مع الموردين التقليديين المتبقين. ومن المتوقع أيضًا أن تصل الوفورات التراكمية من مبادرات إعادة الهيكلة إلى 175 مليون دولار في عام 2025.

ومع ذلك، فإن التركيز على مهارات B2B يقدم ديناميكية جديدة للموردين. يتطلب هذا التركيز الجديد، والذي من المتوقع أن يدر إيرادات تبلغ حوالي 70 مليون دولار أمريكي للسنة المالية 2025، مدربين متخصصين للاستعداد لمكان العمل ودورات تحسين المهارات. يمكن لهذه الخبرة المتخصصة أن تزيد من القدرة التفاوضية لهؤلاء المدربين المتخصصين على المدى القصير، حيث يقوم Chegg ببناء هذا القطاع الجديد عالي النمو، والذي يهدف إلى النمو بمعدلات مضاعفة في عام 2026.

يمكن تلخيص مشهد قوة الموردين لشركة Chegg, Inc. من خلال هذه التحولات الرئيسية:

• خفض الذكاء الاصطناعي تكاليف إنشاء المحتوى بما يزيد عن ذلك 70%.
• أهداف إعادة الهيكلة 165 – 175 مليون دولار في عام 2025، تخفيضات في النفقات غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً.
• من المتوقع أن تولد أعمال Skilling حوالي 70 مليون دولار في 2025 الإيرادات.
• يؤدي التحول إلى مهارات B2B إلى خلق الطلب على المدربين المتخصصين.

الشؤون المالية: قم بصياغة تأثير التدفق النقدي للربع الأخير من عام 2025 من أحدث رسوم إعادة الهيكلة بحلول يوم الجمعة.

Chegg, Inc. (CHGG) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

أنت تنظر إلى قاعدة عملاء حيث تميل القوة بالتأكيد لصالحهم في الوقت الحالي. تتمثل المشكلة الأساسية لشركة Chegg, Inc. في أنه من السهل مطابقة عرض القيمة المدركة أو التغلب عليها بواسطة البدائل، وتكون تكلفة المغادرة صفرًا عمليًا.

تعتبر قاعدة العملاء حساسة للغاية للسعر وتواجه تكاليف تحويل إلى البدائل تقترب من الصفر. عندما يقوم الطلاب بتقييم إنفاقهم الشهري، فإن عروض شركة Chegg, Inc. تتنافس مع كل من المنافسين المدفوعين وبحر متزايد من الحلول المجانية المعتمدة على الذكاء الاصطناعي. إذا وجد الطالب صفقة أفضل أو أداة مجانية تعمل، فيمكنه إلغاء اشتراك Chegg الخاص به على الفور. هذا الحاجز المنخفض للخروج يبقي ضغط التسعير مرتفعا.

شهدت خدمات الاشتراك انخفاضا كبيرا ل 2.6 مليون المشتركين في الربع الثاني من عام 2025. ويمثل هذا الانخفاض انكماشًا بنسبة 40% على أساس سنوي مقارنة بالفترة السابقة، مما يوضح مدى سرعة ابتعاد العملاء عن العرض الأساسي. بلغت إيرادات خدمات الاشتراك لهذا الربع 89.7 مليون دولار.

يمكن للطلاب الوصول بسهولة إلى محتوى تعليمي مجاني وعالي الجودة في أي مكان آخر. لقد أدى ظهور أدوات الذكاء الاصطناعي التوليدية إلى تغيير جذري في المشهد التنافسي، حيث تقدم إجابات فورية ومخصصة تحل محل حلول شركة Chegg, Inc. خطوة بخطوة. هذا الضغط الخارجي هو المحرك الرئيسي وراء خسائر المشتركين التي تم الإبلاغ عنها طوال عام 2025.

متوسط الاشتراك الشهري هو عنصر منخفض التكلفة، حولها $14.95، لكن الاضطراب لا يزال يمثل مشكلة كبيرة. وحتى عند هذه النقطة السعرية المنخفضة نسبيًا، فإن المنفعة المتصورة آخذة في الانخفاض. على سبيل المثال، تم إدراج خطة دراسة Chegg الأساسية بحوالي 15.95 دولارًا أمريكيًا شهريًا، في حين أن الالتزام لمدة 3 أشهر يمكن أن يؤدي إلى خفض التكلفة الشهرية الفعالة إلى حوالي 13.30 دولارًا أمريكيًا.

إليك الحسابات السريعة لقاعدة الاشتراك الأساسية اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025:

على الرغم من التدفق الهائل للمشتركين، لاحظت الإدارة أنه بالنسبة للعملاء الذين بقوا، فقد زاد معدل الاحتفاظ بهم ومتوسط الإيرادات لكل مستخدم بالفعل على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2025. ويشير هذا إلى أنه على الرغم من فشل الاستحواذ بسبب عوامل خارجية، فإن القاعدة المتبقية تجد قيمة.

يتم تضخيم القوة التفاوضية من خلال توافر البدائل، والتي يمكن تلخيصها من خلال النظر إلى المشهد التنافسي:

• أدوات دراسة الذكاء الاصطناعي المجانية تحل محل الحلول بشكل مباشر.
• تقدم منصات مساعدة الواجبات المنزلية المنافسة مثل Course Hero خدمات مماثلة.
• تحدد الخطة الأساسية منشورات الأسئلة والأجوبة بـ 20 مشاركة شهريًا.
• تبلغ تكلفة خدمة كتابة Chegg بشكل منفصل حوالي 9.95 دولارًا شهريًا.

إذا استغرق الإعداد ما يزيد عن 14 يومًا، فستزيد مخاطر الإيقاف، خاصة عندما يكون الطلاب تحت ضغط الاختبار الفوري ويلجأون إلى بدائل أسرع ومجانية. المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

Chegg, Inc. (CHGG) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

أنت تنظر إلى شركة في مرمى تحول تكنولوجي هائل، والتنافس التنافسي، بصراحة، وحشي. المعركة لا تقتصر فقط على اللاعبين الآخرين في مجال تكنولوجيا التعليم؛ إنها مواجهة مباشرة مع عمالقة التكنولوجيا التأسيسية. اضطرت شركة Chegg, Inc. إلى رفع المعركة إلى المحكمة، حيث قدمت شكوى ضد Google في فبراير 2025 بشأن نظرة عامة على الذكاء الاصطناعي (AIO). جوهر المشكلة هو أن AIO من Google يُزعم أنه يبقي المستخدمين على منصته، مما يحرم Chegg من حركة المرور الأساسية. أكد Chegg أن هذا قد أدى بالفعل إلى انخفاض مدمر بنسبة 49٪ في حركة مرور غير المشتركين اعتبارًا من يناير 2025. وهذا جزء كبير من الجزء العلوي من مسار التحويل يختفي للتو.

وللتغلب على هذا الوضع، اضطرت شركة Chegg, Inc. إلى اتخاذ إجراءات داخلية صارمة لتصبح منافسًا أصغر حجمًا. لم يكن هذا حدثا واحدا. لقد كان تخفيضًا مستدامًا ومؤلمًا. وأعلنت الشركة عن عملية إعادة هيكلة واسعة النطاق في 27 أكتوبر 2025، أدت إلى خفض 45% من قوتها العاملة العالمية، والتي بلغت 388 موظفًا. جاء ذلك بعد خفض سابق في مايو 2025، والذي أدى إلى إلغاء 22% من الموظفين، أو 248 موظفًا. بصراحة، القضاء على أكثر من نصف القوى العاملة في أقل من ستة أشهر يوضح لك مدى خطورة الضغوط التنافسية. الهدف هنا واضح: تهدف إعادة الهيكلة هذه إلى خفض النفقات غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً لعام 2026 بنحو 100 مليون دولار إلى 110 ملايين دولار.

توضح النتائج المالية للربع الثالث من عام 2025 بوضوح تأثير هذه المعركة الشرسة في السوق. وصل إجمالي صافي الإيرادات للربع الثالث من عام 2025 إلى 77.7 مليون دولار أمريكي، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 43% على أساس سنوي من 136.59 مليون دولار أمريكي المسجلة في الربع الثالث من عام 2024. ولمواجهة ذلك، أصبح انضباط التكلفة أمرًا بالغ الأهمية، مما أدى إلى انخفاض النفقات التشغيلية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بنسبة 46% على أساس سنوي إلى 49 مليون دولار أمريكي. ومع ذلك، فإن البيئة التنافسية شديدة للغاية لدرجة أنه حتى مع هذه التخفيضات، فإن الشركة تتجه بقوة نحو منطقة نمو جديدة.

فيما يلي نظرة سريعة على مقاييس الأداء للربع الثالث من عام 2025 والتي تعكس هذا التنافس الشديد ورد الفعل الداخلي اللاحق:

المنافسة ليست من جوجل فقط؛ إنها من منصات التعلم العامة، وخاصة أدوات الذكاء الاصطناعي الفورية المجانية مثل ChatGPT التي يلجأ إليها الطلاب بشكل متزايد. وقد أجبر هذا شركة Chegg, Inc. على تقليل التركيز على خدماتها الأكاديمية القديمة، مما أدى إلى انخفاض إيرادات خدمات الاشتراك إلى 69.10 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025. وتعد الاستجابة الإستراتيجية بمثابة محور لسوق المهارات الذي تبلغ قيمته أكثر من 40 مليار دولار. تركز الشركة الآن على وحدة Chegg Skilling الخاصة بها، والتي من المتوقع أن تحقق إيرادات بقيمة 70 مليون دولار لعام 2025 بأكمله وأظهرت نموًا بنسبة 14٪ على أساس سنوي في توجيهات الربع الرابع.

يمكنك رؤية نقاط الضغط بوضوح:

• التنافس مع عمالقة التكنولوجيا مثل جوجل على حركة البحث.
• منافسة مباشرة من محركات الإجابات المجانية والفورية المعتمدة على الذكاء الاصطناعي.
• انخفضت قاعدة المشتركين في الخدمات القديمة بنسبة 31% على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2025.
• انخفضت القوى العاملة بنسبة 45٪ في التخفيض الرئيسي النهائي لعام 2025.
• يتحول التركيز الاستراتيجي إلى سوق المهارات الذي تبلغ قيمته أكثر من 40 مليار دولار.

المالية: وضع اللمسات الأخيرة على توقعات خفض النفقات لعام 2026 بناءً على معدل التشغيل التشغيلي للربع الرابع بحلول يوم الثلاثاء المقبل.

Chegg, Inc. (CHGG) - قوى بورتر الخمس: تهديد البدائل

أنت تنظر إلى المشهد التنافسي لشركة Chegg, Inc. (CHGG) الآن، وتهديد البدائل هو، بصراحة، التحدي الوجودي الأكثر إلحاحًا. يعد الذكاء الاصطناعي التوليدي ونماذج اللغات الكبيرة (LLMs) البدائل الأساسية هنا، حيث يحلان محل الحاجة مباشرة إلى خدمة الأسئلة والأجوبة الأساسية لـ Chegg. إنها حالة كلاسيكية لتكنولوجيا جديدة تتخطى النموذج الراسخ.

كان التأثير من بديل محدد، Google AIO (نظرات عامة على الذكاء الاصطناعي)، وحشيًا وسريعًا. أفاد Chegg أن حركة المرور لغير المشتركين انخفضت بنسبة مذهلة بلغت 49٪ في يناير 2025. يُظهر هذا الانخفاض الهائل في حركة المرور أعلى مسار التحويل بوضوح كيف تؤدي آلية الإجابة المباشرة بدون نقرة على منصة بحث مهيمنة إلى قطع قناة اكتساب العملاء لخدمات اشتراك Chegg. لكي نكون منصفين، كان العمل الأساسي يظهر ضغوطًا بالفعل، حيث انخفض إجمالي الإيرادات في الربع الأول من عام 2025 إلى 121.4 مليون دولار، وهو انخفاض بنسبة 30٪ على أساس سنوي. وشعرت قاعدة المشتركين بذلك أيضًا، حيث انخفضت بنسبة 31٪ على أساس سنوي إلى 3.2 مليون في نفس الربع.

لا يقتصر الأمر على شركات التكنولوجيا الكبرى فحسب؛ تقدم الموارد المفتوحة المصدر المجانية عالية الجودة بديلاً ثابتًا وبدون تكلفة. فكر في منصات مثل أكاديمية خان؛ أنها توفر محتوى تعليميًا مقنعًا دون الحاجة إلى رسوم اشتراك. في حين أن Chegg تقاوم من خلال ترخيص المحتوى الذي تنتجه بقيمة 4 ملايين دولار في إيرادات الربع الأول من عام 2025 من صفقتين لشركة AI وحدها، فإن هذه خطوة دفاعية، وليست بديلاً لإيرادات الاشتراك المفقودة.

إليك الحساب السريع حول كيفية تقلص الأعمال القديمة مقابل المحور: بلغ إجمالي صافي الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025 77.74 مليون دولار فقط، بانخفاض 43٪ على أساس سنوي. وهذا يفرض التحول الاستراتيجي الذي يقوم به تشيج. تستهدف الشركة بقوة سوق المهارات B2B، والتي تعتبرها فرصة جديدة أقل استبدالًا تقدر قيمتها بأكثر من 40 مليار دولار. يعد هذا المحور ضروريًا للبقاء على قيد الحياة، والابتعاد عن مساحة المساعدة في الواجبات المنزلية القابلة للاستبدال بشكل مباشر.

من الواضح أن الشركة تقوم بتقسيم تركيزها إلى قسمين، حيث تدير الخدمات الأكاديمية القديمة مقابل المال بينما تضخ الموارد في هذا المجال الجديد. تظهر عملية إعادة الهيكلة هذه في قاعدة التكلفة، حيث تتراوح وفورات النفقات المتوقعة غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا لعام 2025 بين 165-175 مليون دولار. من المتوقع أن تحقق وحدة Chegg Skilling الجديدة، التي تضم Busuu وChegg Skills، إيرادات تبلغ حوالي 70 مليون دولار أمريكي لعام 2025 بأكمله، وتتوقع نموًا بنسبة 14% على أساس سنوي. ما يخفيه هذا التقدير هو أن الأعمال القديمة تتقلص بشكل أسرع بكثير من نمو القطاع الجديد، مما يجعل تخفيض التكاليف أمرًا بالغ الأهمية.

ويمكنك رؤية التناقض في الأرقام أدناه:

التهديد بالاستبدال يجبر Chegg على إعادة هندسة عملياته بشكل جذري. تم تصميم الإجراءات المتخذة للتغلب على التهديد المباشر أثناء بناء أساس جديد:

• انخفضت حركة المرور لغير المشتركين بنسبة 49% في يناير 2025 بسبب Google AIO.
• بلغت إيرادات الربع الأول من عام 2025 121.4 مليون دولار، بانخفاض 30٪ على أساس سنوي.
• بلغت إيرادات الربع الثالث من عام 2025 77.74 مليون دولار، بانخفاض 43٪ على أساس سنوي.
• استهداف سوق مهارات B2B بقيمة تزيد عن 40 مليار دولار.
• إيرادات متوقعة بقيمة 70 مليون دولار من Skilling في عام 2025.
• وفورات النفقات غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً المستهدفة لعام 2025: 165-175 مليون دولار.

إذا استغرق الإعداد أكثر من 14 يومًا، فسترتفع مخاطر الإيقاف، ولكن هنا يكمن الخطر في التقادم الفوري لعرض المنتج الأساسي.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

Chegg, Inc. (CHGG) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الداخلين الجدد

يتم تقليل الحاجز التاريخي لمكتبة المحتوى الخاصة من خلال تقنية الذكاء الاصطناعي التوليدية التي يمكن الوصول إليها.

تمتلك شركة Chegg, Inc. مجموعة بيانات تضم أكثر من 90 مليون سؤال وجواب، ذات جودة مضمونة من قبل البشر، والتي كانت تمثل في السابق خندقًا كبيرًا. ومع ذلك، بحلول أواخر عام 2025، تغير المشهد بشكل كبير. تشير البيانات الواردة من استبيان Chegg Global Student Survey لعام 2025 إلى أن 80% من جميع الطلاب الجامعيين في جميع أنحاء العالم يستخدمون أدوات الذكاء الاصطناعي التوليدي لدعم دراساتهم الجامعية. علاوة على ذلك، أفاد 29% من الطلاب الآن أنهم تحولوا إلى أدوات GenAI أولاً، متجاوزين الموارد المجانية عبر الإنترنت بنسبة 24% والأصدقاء/الأقران بنسبة 15%. ويشير هذا إلى أن الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي الممولة تمويلا جيدا قادرة بسرعة على بناء قواعد معرفية قابلة للمقارنة، أو على الأقل تتسم بالكفاءة الكافية، دون استثمار أكثر من عقد من الزمن في التنظيم البشري.

مطلوب استثمار رأسمالي كبير لبناء العلامة التجارية وتوسيع نطاقها للتنافس مع قاعدة مستخدمي Chegg الراسخة.

على الرغم من التآكل التكنولوجي لحاجز المحتوى، فإن الاعتراف بالعلامة التجارية لشركة Chegg, Inc. لا يزال يتطلب رأس مال كبير للتغلب عليه. يُظهر العمل الأساسي ضغوطًا كبيرة، حيث انخفض عدد المشتركين في خدمات الاشتراك إلى 2.6 مليون مشترك في الربع الثاني من عام 2025، وهو انخفاض بنسبة 40٪ على أساس سنوي. بلغ إجمالي صافي الإيرادات في الربع الثاني من عام 2025 105.1 مليون دولار أمريكي، بانخفاض قدره 36% على أساس سنوي. ولذلك يجب على الداخلين الجدد إنفاق مبالغ كبيرة على التسويق للاستحواذ على حصة السوق المتبقية أو إقناع الطلاب بالتخلي عن العلامة التجارية الراسخة، حتى مع تراجع خدماتها الأساسية. بلغ إجمالي النفقات غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا للشركة لعام 2024 536 مليون دولار، مما يوضح حجم قاعدة الإنفاق السابقة لشاغل الوظيفة.

يتطلب التركيز الجديد على مهارات B2B قدرًا كبيرًا من رأس المال والوقت لبناء الثقة المؤسسية وقنوات المبيعات.

تعمل شركة Chegg, Inc. على توجيه تركيزها بشكل نشط نحو محركات النمو مثل Chegg Skills وBusuu. من المتوقع أن تنهي Chegg Skills عام 2025 بنمو سنوي يبلغ حوالي 14%، مستهدفة 70 مليون دولار تقريبًا من إيرادات العام بأكمله. من المتوقع أن تحقق Busuu، وحدة تعلم اللغة، إيرادات بقيمة 48 مليون دولار في عام 2025، بناءً على نمو الربع الأول من عام 2025 بنسبة 7٪ على أساس سنوي. يمثل التركيز على B2B/SaaS عائقًا مختلفًا، ولكنه لا يزال مرتفعًا، أمام الداخلين الجدد: الثقة المؤسسية. يتطلب تأمين العقود وبناء قنوات البيع داخل المؤسسات التعليمية أو أقسام التدريب في الشركات وقتًا ومقاييس نجاح يمكن التحقق منها، وهو ما يحاول تشيج الآن تأسيسه من خلال البرامج التجريبية. تبلغ النفقات الرأسمالية للشركة (CapEx) لعام 2025 بالكامل حوالي 27 مليون دولار أمريكي، مما يشير إلى مستوى الاستثمار المطلوب لدعم هذه المشاريع الجديدة، والتي يجب على المنافسين الجدد مطابقتها أو تجاوزها للحصول على قوة جذب.

إن انخفاض تكاليف تحويل الطلاب يجعل السوق الأكاديمي الأساسي جذابًا للغاية للشركات الناشئة الذكية والممولة جيدًا في مجال الذكاء الاصطناعي.

يؤثر الاحتكاك المنخفض بين الطلاب لاختبار أو اعتماد أدوات الذكاء الاصطناعي البديلة بشكل مباشر على استقرار قاعدة الاشتراكات في شركة Chegg, Inc.. يشير الانخفاض الحاد في عدد المشتركين إلى أن التكلفة المتصورة للتحول من Chegg Study Pack إلى بديل جديد أو مجاني أو أرخص للذكاء الاصطناعي منخفضة بالنسبة لجزء كبير من قاعدة المستخدمين. بلغت إيرادات خدمات الاشتراك للربع الثاني من عام 2025 89.7 مليون دولار أمريكي، بانخفاض قدره 39% على أساس سنوي. يوضح هذا التآكل السريع أن عرض القيمة المدركة ليس ثابتًا بدرجة كافية لمنع الهجرة عندما يظهر بديل متفوق أو منخفض التكلفة. تستهدف الشركة تخفيضات في النفقات غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً إلى أقل من 250 مليون دولار بحلول عام 2026، مما يشير إلى موقف تشغيلي ضعيف قد يحد من قدرتها على الدفاع بقوة ضد الداخلين الأذكياء منخفضي التكلفة إلى المجال الأكاديمي.

فيما يلي نظرة سريعة على مقاييس الأداء المتباينة اعتبارًا من منتصف إلى أواخر عام 2025:

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.