Dollar General Corporation (DG): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن تقييم واضح لشركة دولار جنرال (DG)، وبصراحة، الصورة معقدة في الوقت الحالي. لديهم ميزة جغرافية رائعة مع ما يقرب من 20,000 متاجر، لكن انضباطهم التشغيلي بالتأكيد تحت الضغط بسبب زيادة الفقد والغرامات التنظيمية. نحتاج إلى تحديد المخاطر والفرص قصيرة المدى لديهم - مثل التوسع السريع في أسواق DG - لتوضيح الخطوات، لذا إليك التحليل الاستراتيجي الكامل.

شركة دولار جنرال (DG) - تحليل سوات: القوة

وجود ضخم في قطاع التجزئة مع ما يقرب من 20,000 متاجر، معظمها في المناطق الريفية

أقوى نقاط قوة دولار جنرال هي الحجم الكبير والموقع الاستراتيجي. تدير الشركة شبكة ضخمة تضم أكثر من 20,000 متجر عبر 48 ولاية. تتيح هذه البصمة الضخمة للشركة الوصول إلى نحو 75٪ من سكان الولايات المتحدة ضمن نطاق خمسة أميال. هذه الانتشارية ليست مصادفة؛ إنها استراتيجية متعمدة تركز على الأسواق الريفية المُهملة حيث غالبًا لا يكون لدى المنافسين الكبار مثل وول مارت أو تارجت أي وجود.

يخلق هذا النهج الريفي الغالب شبه احتكار للراحة للعديد من العملاء. بالإضافة إلى ذلك، تواصل الشركة هذا التوسع، مع خطط لفتح حوالي 575 متجرًا جديدًا في الولايات المتحدة في السنة المالية 2025. وللإنصاف، فإنهم يفضلون الآن صيغًا أكبر تتراوح بين 8500 إلى 9500 قدم مربع لأكثر من 80٪ من المتاجر الجديدة، بشكل رئيسي في نفس المجتمعات الريفية، للسماح بتوسيع عروض المنتجات مثل المنتجات الطازجة.

نموذج عمل مقاوم للركود يركز على المواد الاستهلاكية الأساسية منخفضة التكلفة

النموذج التجاري الأساسي لشركة دولار جنرال يتميز بطبيعته بالدفاعية ضد الركود الاقتصادي. التركيز على المستلزمات الأساسية مثل الطعام، ومواد التنظيف، ومنتجات الصحة يعني أن الطلب يظل مستقراً نسبياً حتى عندما ينكمش الإنفاق الاستهلاكي. بصدق، الناس ما زالوا بحاجة إلى ورق التواليت والصابون، بغض النظر عن الحالة الاقتصادية.

القوة الأساسية هنا هي عرض القيمة، الذي يجذب شريحتين رئيسيتين من العملاء: المتسوق ذو الدخل المنخفض التقليدي وعميل "التبادل". المستلزمات هي المحرك، حيث تمثل أكثر من 82% من المبيعات في الربع الثاني من السنة المالية 2025، وهو يمثل زيادة بنسبة 5% مقارنة بالعام السابق. وهذا التركيز هو السبب في أن الشركة تتوقع نمواً في صافي المبيعات للسنة المالية 2025 بالكامل بين 3.7% و 4.7%، مع توقع نمو المبيعات في المتاجر المماثلة في نطاق 1.5% إلى 2.5%. في الربع الثاني من 2025 وحده، بلغت صافي المبيعات 10.7 مليار دولار، بزيادة 5.1% عن العام السابق.

الاعتراف القوي بالعلامة التجارية وولاء العملاء في الأسواق غير المخدومة

في المدن الصغيرة والمناطق الريفية حيث تعمل شركة دولار جنرال، غالبًا ما تعمل كمركز حيوي للمجتمع، وليس مجرد متجر. هذا الوضع يترجم مباشرة إلى ولاء قوي من العملاء. أظهر تقرير لعام 2024 أن 60٪ من الأسر الأمريكية قامت بالتسوق في متجر دولار جنرال مرة واحدة على الأقل، وحافظت العلامة التجارية على معدل تكرار مذهل بنسبة 80٪ للعملاء. هذا بالتأكيد يكوّن قاعدة عملاء وفية.

علاوة على ذلك، يساهم التزام الشركة بالمجتمع، والذي يتجلى من خلال مؤسسة دولار جنرال للقراءة والكتابة، التي منحت أكثر من 275 مليون دولار في شكل منح، في بناء ثقة طويلة الأمد كبيرة في هذه الأسواق المحرومة. لتعميق هذا الولاء، تقوم دولار جنرال بالابتكار من خلال تجربة محطات الوقود في 40 متجرًا في الجنوب، بهدف أن تصبح وجهة متكاملة للتسوق تزيد من حركة العملاء وحجم السلة.

• 36% يزور العملاء المتجر ثلاث مرات شهريًا.
• أنفق المتسوق العادي 522 دولارًا على العلامة التجارية في عام 2024.
• تجذب القيمة المقترحة المتسوقين من ذوي الدخل المتوسط والعالي الذين يقومون بالتسوق بأسعار منخفضة.

نموذج سلسلة توريد فعال مصمم للمخزون صغير الحجم وعالي الحركة

تعد الكفاءة التشغيلية في سلسلة التوريد من نقاط القوة الأساسية، حيث تدعم نموذج الأسعار المنخفضة. قامت شركة دولار جنرال بتحسين لوجستياتها بشكل مكثف لخدمة متاجرها صغيرة الحجم والمخزون عالي الحركة (المخزون الذي يُباع بسرعة).

تركز الشركة على تبسيط شبكة التوزيع الخاصة بها. فقد أغلقت 15 من أصل 18 مستودعًا مؤقتًا بحلول ديسمبر 2024 وتخطط لإغلاق الثلاثة المتبقية في 2025، مما يعزز القدرة على التوزيع والكفاءة. ويظهر هذا التركيز على الكفاءة في مقاييس إدارة المخزون لديهم.

إليك الحساب السريع: يُقدَّر معدل دوران المخزون لشركة دولار جنرال للسنة المالية 2025 بـ 4.2 مرة، وهو زيادة بنسبة 6.4٪ عن العام السابق. للمقارنة، هذا أفضل بكثير من منافس رئيسي مثل دولار تري، الذي يبلغ معدل دوران مخزونه 3.1 مرة. كما قلّلوا مستويات المخزون لكل متجر بنسبة 6.9٪ في الربع الرابع بعد إزالة 1000 وحدة SKU (وحدات حفظ المخزون) بشكل استراتيجي، مع التركيز على المنتجات الأسرع دورانًا. هذه خطوة واضحة لتقليل تلف المخزون وضمان تزويد الرفوف بما يريده العملاء فعليًا.

شركة دولار جنرال (DG) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تنظر إلى شركة دولار جنرال (DG) وترى مسار نمو قوي، لكنك بحاجة إلى تتبع الاحتكاك الداخلي الذي يكلفهم أموالاً حقيقية وتركيز الإدارة التنفيذية. تتركز نقاط الضعف الأساسية على التنفيذ التشغيلي، وتحديداً نموذج القوى العاملة في المتاجر الذي يعاني من نقص الموارد، مما يخلق سلسلة من المشاكل، بدءًا من مخالفات السلامة وصولاً إلى مشاكل المخزون التي تقلل من هامش الربح. هذه ليست مسألة إدارة سيئة فحسب؛ بل هي تحدٍ هيكلي في نموذجهم عالي الحجم وصغير الحجم.

هناك مشاكل كبيرة في الاتساق التشغيلي، مما يؤدي إلى غرامات سلامة مرتفعة من OSHA.

أوضح نقاط ضعف دولار جنرال هو عدم القدرة على الحفاظ على عمليات متاجر آمنة ومتسقة عبر ما يقرب من 20,000 المواقع. أدت هذه الفشل التشغيلي إلى اتخاذ إجراءات تنظيمية صارمة من قبل إدارة السلامة والصحة المهنية (OSHA). في يوليو 2024، وافقت الشركة على دفع غرامة قدرها 12 مليون دولار لتسوية مخالفات السلامة في مكان العمل على المستوى الفدرالي، وهي غرامة تاريخية تؤكد جدية المشكلة. إليك الحساب السريع للمخاطر:

• كانت OSHA قد قامت سابقًا بتقييم غرامات مقترحة على الشركة تزيد عن 26 مليون دولار بين يناير 2017 ويوليو 2024.
• التحكيم الآن يفرض جدول امتثال صارم، يتطلب من الشركة تصحيح المخالفات المستقبلية المتعلقة بالمخارج المحجوبة، طفايات الحريق، أو اللوحات الكهربائية خلال 48 ساعة فقط.
• فشل الشركة في إصلاح هذه المشكلات قد يؤدي إلى فرض غرامات مالية تبلغ 100,000 دولار لكل يوم من المخالفة، حتى 500,000 دولار لكل مخالفة.

السبب الجذري غالبًا ما يكون تخزين البضائع بشكل عشوائي في المخازن والممرات الخلفية، ما يعيق طرق الطوارئ ويخلق بيئة غير آمنة بالتأكيد للموظفين والعملاء. وهذا يعكس بشكل مباشر نموذج العمل الذي يدفع بكميات كبيرة من المخزون إلى المتاجر دون ساعات عمل كافية للموظفين لمعالجته بأمان.

ارتفاع فقدان المخزون (السرقة والخسارة) يؤثر على هوامش الربحية.

بينما تعمل شركة دولر جنرال بجد على استراتيجيتها "العودة إلى الأساسيات"، يظل فقدان المخزون (السرقة، التلف، والأخطاء الإدارية) عبئًا كبيرًا على الربح الإجمالي. كانت الضغوط الناتجة عن الفقدان حادة جدًا في عام 2024 لدرجة أن الرئيس التنفيذي أشار إليها على أنها تتجاوز التوقعات. ومع ذلك، تظهر الجهود الحديثة مستوى رأس المال الكبير المطلوب لتخفيف هذه النقطة الضعيفة.

تركيز الشركة على تحسين مراقبة المخزون وتقليل تنوع المنتجات (تقليل أنواع المنتجات) بدأ يؤتي ثماره، حيث أظهرت نتائج الربع الأول من عام 2025 أن تقليل فقدان المخزون كان عاملاً رئيسياً في زيادة هامش الربح الإجمالي بمقدار 78 نقطة أساس ليصل إلى 31.0%. ومع ذلك، فإن حقيقة أن تقليل الفاقد يتطلب مبادرة على مستوى الشركة بملايين الدولارات تثبت أنه نقطة ضعف أساسية. إنها معركة مستمرة للحفاظ على المنتجات على الرفوف وبعيدًا عن أيدي السارقين في بيئة ذات حجم مرتفع وأمن منخفض.

الاعتماد الكبير على المنتجات الاستهلاكية منخفضة الهامش لتحقيق معظم الإيرادات.

نجاح دولار جنرال مرتبط بعملائها الأساسيين، وهم المتسوقون من ذوي الدخل المنخفض إلى المتوسط الذين يعتمدون على المتجر للحصول على المنتجات الأساسية واليومية. هذا التركيز على الضروريات، وخاصة خلال فترات التضخم، يعزز المبيعات لكنه يقلل من الربحية. المنتجات الاستهلاكية مثل الطعام ومواد التنظيف والمنتجات الصحية هي الفئة الأقل في هامش الربح في تجارة التجزئة.

في السنة المالية 2024، كان التحول نحو المستهلكات عاملًا رئيسيًا في انخفاض معدل الربح الإجمالي الكلي بمقدار 70 نقطة أساس، حيث انخفض إلى 29.6٪ من 30.3٪ في السنة المالية 2023. وبلغ إجمالي صافي مبيعات الشركة للسنة المالية 2024 حوالي 40.6 مليار دولار، لكن جزءًا أكبر من هذه الإيرادات جاء من هذه الفئات منخفضة الهامش، مما يعني أنهم يتاجرون بأحجام أكبر لتحقيق أرباح أقل لكل عنصر. وهذا يشكل عائقًا هيكليًا عليهم التغلب عليه.

غالبًا ما يواجه نموذج العمل في المتاجر صعوبة في ملاحقة متطلبات التوريد وخدمة العملاء.

تعمل الشركة على نموذج عمل يُعرف بقلة العمالة المصممة لتعظيم كفاءة التكلفة، لكن هذا النموذج لم يعد يلبي الاحتياجات التشغيلية الأساسية. يؤدي نقص الموظفين الكافي بشكل مباشر إلى انتهاكات معايير السلامة والصحة المهنية (OSHA) ومشاكل المخزون المذكورة أعلاه، بالإضافة إلى تدهور تجربة العملاء.

الضغط المالي الناتج عن إصلاح هذا يتضح في بند المصاريف البيعية والإدارية والعمومية (SG&A). ارتفعت نسبة SG&A من صافي المبيعات في السنة المالية 2024 إلى 25.4٪ (مقابل 24.0٪ في السنة المالية 2023)، مع كون ارتفاع تكاليف العمالة في قطاع التجزئة هو العامل الرئيسي لهذا الارتفاع. بالنسبة للربع الأول من عام 2025، يتوقع المحللون انخفاضًا إضافيًا في الأرباح لكل سهم (EPS) بسبب ارتفاع تكاليف العمالة، والتي تُقدّر بزيادة تتراوح بين 3.5-4٪. تحاول الشركة معالجة هذا الأمر من خلال إضافة 120 مدير منطقة واستثمار المزيد من ساعات العمل، لكن التكلفة تؤثر بشدة على صافي الربح. إنها حلقة مفرغة حيث يؤدي نقص الموظفين إلى مشاكل تتطلب تدخلًا مكلفًا من الإدارة العليا.

Dollar General Corporation (DG) - تحليل SWOT: الفرص

قم بتسريع توسعة سوق DG والأغذية الطازجة للحصول على هامش إنفاق أعلى على البقالة.

أكبر فرصة لشركة Dollar General Corporation الآن هي مضاعفة الأطعمة الطازجة. لقد رأيت البيانات: لا يزال المستهلكون يبحثون عن القيمة في ممر البقالة، وDG في وضع مثالي لالتقاط هذا الإنفاق. يظهر تحليلنا أنه من الربع الثاني من عام 2019 إلى الربع الثاني من عام 2025، ارتفعت حصة Dollar General من زيارات البقالة باستمرار، مما أدى إلى سحب المتسوقين إلى حد كبير بعيدًا عن محلات السوبر ماركت التقليدية مثل Kroger وAlbertsons.

وتعد الإستراتيجية العقارية للشركة للعام المالي 2025 هي المحرك لهذا التحول. يخطط DG للتنفيذ تقريبًا 4,885 مشروع عقاري هذا العام، بما في ذلك 575 افتتاح متجر جديد في الولايات المتحدة وأكثر 4200 إعادة تشكيل في إطار مبادرتي Project Elevate وProject Renovate. تعتبر عمليات إعادة التشكيل هذه ضرورية لأنها تتضمن أقسام تبريد موسعة تدعم عرض المنتجات الطازجة.

وهذا التوسع مستهدف ومتعمد. يقوم DG بإضافة المنتجات الطازجة إلى ما يقرب من 300 موقع آخر في عام 2025، ليصل إجمالي عدد المتاجر التي تقدم هذا العرض إلى ما يقرب من 7,000. هذه بصمة ضخمة، مما يمنح DG المزيد من النقاط الفردية لتوزيع المنتجات أكثر من أي بائع تجزئة أو بقال كبير آخر في الولايات المتحدة. لا يقتصر الأمر على بيع المزيد من الطعام فحسب؛ يتعلق الأمر بزيادة حجم السلة وقيادة رحلات ذات تردد أعلى. إنها مسألة حسابية بسيطة: المزيد من الطعام الطازج يساوي المزيد من الزيارات الأسبوعية.

إطلاق مبادرة DG Wellbeing لدخول سوق الرعاية الصحية الريفية ذات النمو المرتفع والتي تعاني من نقص الخدمات.

تمثل فجوة الرعاية الصحية في المناطق الريفية فرصة هائلة ذات هامش ربح كبير للمديرية العامة، ومبادرة الرفاهة للمديرية العامة هي المفتاح لفتح هذه الفرصة. مع 75% من سكان الولايات المتحدة تعيش الشركة على بعد حوالي خمسة أميال من متجر Dollar General، وتمتلك بنية تحتية مادية لا مثيل لها لتقديم خدمات الصحة والعافية الأساسية حيث تشتد الحاجة إليها.

التركيز الأولي هو على تشكيلة المنتجات. يعمل مفهوم DG Wellbeing على توسيع منطقة المنتجات التي تركز على الرعاية الصحية تقريبًا زيادة بنسبة 30 بالمائة في الأقدام المربعة في متاجر مختارة ويضيف ما يصل إلى 400 عنصر رعاية صحية إضافيبما في ذلك الأدوية والفيتامينات التي لا تستلزم وصفة طبية. اعتبارًا من أوائل عام 2023، كان هذا المفهوم موجودًا بالفعل 3200 متجر. ومع ذلك، فإن التغيير الحقيقي لقواعد اللعبة هو البرنامج التجريبي مع مزود الخدمات الصحية المتنقلة DocGo، الذي يستضيف عيادات البيع بالتجزئة في ثلاثة متاجر مختارة في ولاية تينيسي.

تقبل العيادات برنامجي Medicare وMedicaid واختيار خطط التأمين الخاصة، لمعالجة أزمة القدرة على تحمل التكاليف 44% من البالغين الأمريكيين الذين يكافحون من أجل دفع تكاليف الرعاية الصحية. وصف الرئيس التنفيذي تود فاسوس هذه الخطوة لتحويل المتاجر إلى وجهات صحية بأنها واحدة من "أكبر المحركات المالية" للشركة. تخلق هذه الخطوة تدفقًا جديدًا مهمًا للإيرادات وتعزز DG كشريك مجتمعي أساسي، وليس مجرد بائع تجزئة.

تحسين البنية التحتية الرقمية لتقديم خدمة "الشراء عبر الإنترنت، والاستلام من المتجر" (BOPIS) بكفاءة.

ولكي نكون منصفين، فإن DG هي شركة عملاقة، لكن الاستثمار الرقمي يتسارع وسيكون محركًا رئيسيًا للراحة. الهدف هو دمج الخدمات الرقمية بسلاسة في تجربة المتجر، ولهذا السبب ينصب التركيز على الخدمة في نفس اليوم، والتي هي في الأساس نظام BOPIS والتسليم.

أصبحت خدمة التوصيل داخل الشركة في نفس اليوم نشطة الآن أكثر من 3000 موقع، تكملها شراكة حصرية مع DoorDash. بالإضافة إلى ذلك، يعد دمج مدفوعات SNAP وEBT للطلبات عبر الإنترنت بمثابة فوز كبير لقاعدة العملاء الأساسية، مما يؤدي إلى توسيع الوصول إلى شريحة جديدة.

لا تقتصر المنصة الرقمية على المبيعات فحسب؛ إنه محرك الهامش. قامت DG Media Network، وهي منصة وسائط البيع بالتجزئة للشركة، بزيادة حجم وسائط البيع بالتجزئة لديها أكثر من 25% في الربع الأول 2025 مقارنة بالربع الأول من عام 2024. توفر هذه الشبكة تدفق دخل عالي الهامش وغير مرتبط بالمخزون. إليك الرياضيات السريعة على المقياس الرقمي:

• شبكة DG الإعلامية: نمو >25% في حجم وسائط البيع بالتجزئة في الربع الأول من عام 2025
• الخدمة في نفس اليوم: نشطة في أكثر من 3000 موقع
• المبيعات المتوقعة عبر الإنترنت لعام 2025: 97.25 مليون دولار

تعد البصمة الرقمية مكملاً مهمًا لبصمة المتجر الفريدة. إنه بالتأكيد يجعل المتاجر أكثر إنتاجية.

زيادة تحسين اختراق العلامة التجارية الخاصة لتعزيز نسبة الهامش الإجمالي.

العلامة التجارية الخاصة هي الرافعة الأكثر مباشرة لديك لتعزيز هامش الربح الإجمالي، وستقوم DG بسحبها بقوة في عام 2025. تحمل العلامات التجارية للمتاجر بطبيعتها هوامش أعلى من العلامات التجارية الوطنية، لذا فإن زيادة حصتها في السلة تعمل بشكل مباشر على تحسين الربحية.

تقوم شركة Dollar General بدفعة كبيرة لطرح أكثر من 1000 منتج خاص جديد طوال عام 2025 عبر فئات مثل الطعام والمستلزمات المنزلية والصحة والجمال. تعد علامة البقالة التجارية، Clover Valley، شركة قوية، حيث بلغت مبيعات التجزئة 2.3 مليار دولار في السنة المالية 2023، وشهدت إضافة أكثر من نصف أكثر من 100 عنصر جديد في الربع الأول من عام 2025. وتشكل العلامة التجارية الخاصة حاليًا أكثر من 20٪ من إجمالي المبيعات في Dollar General.

يعد التركيز على العلامات التجارية الخاصة عنصرًا أساسيًا في استراتيجية "العودة إلى الأساسيات"، مما ساعد على رفع هامش الربح الإجمالي. بلغ هامش الربح الإجمالي للشركة 29.8% اعتبارًا من 30 أبريل 2025، ويعد استمرار نمو العلامة التجارية الخاصة أمرًا ضروريًا لإعادة هذا المقياس إلى المتوسطات التاريخية. يوضح الجدول أدناه الهدف الاستراتيجي الواضح وراء دفع العلامة التجارية الخاصة.

شركة الدولار العامة (DG) - تحليل SWOT: التهديدات

أنت تنظر إلى Dollar General Corporation (DG) وترى مخزونًا دفاعيًا، ولكن حتى بائع التجزئة الذي يتمتع بأفضل موقع في السوق يواجه رياحًا معاكسة كبيرة في المناخ الاقتصادي الحالي. التهديد الأساسي ليس منافسًا واحدًا؛ إنه التقارب بين حروب الأسعار المكثفة، والعميل الأساسي المنهك ماليًا، وتكاليف التشغيل المتزايدة التي تضغط بشكل واضح على هامش الدخل التشغيلي. نحن بحاجة إلى رسم خريطة لهذه المخاطر على المدى القريب لاتخاذ إجراءات واضحة.

اشتدت المنافسة السعرية من Walmart وFamily Dollar، خاصة في المواد الاستهلاكية

يخوض قطاع التجزئة المخفضة معركة محصلتها صفر بالنسبة للمتسوقين المهتمين بالميزانية، وتواجه شركة Dollar General ضغطًا قويًا من كلا الطرفين. يستخدم Walmart، وهو أكبر بائع للبقالة في البلاد، نطاقه بقوة للحفاظ على الريادة في الأسعار، خاصة في المواد الاستهلاكية - وهي العناصر التي يعتمد عليها DG في حركة المرور عالية التردد. بالإضافة إلى ذلك، فإن التحول الاستراتيجي الذي قامت به شركة Dollar Tree، التي تمتلك Family Dollar، لتعزيز نموذج أعمالها بدلاً من مجرد التوسع، يشير إلى وجود منافس أكثر تركيزًا وخطورة.

إليك الحساب السريع: عندما ينفد النقد لدى عميلك الأساسي قبل نهاية الشهر، كما لاحظت وول مارت، فإن أي فرق بسيط في السعر يؤدي إلى اتخاذ القرار. يتم اختبار قدرة Dollar General على المنافسة على السعر، ويعكس أداء الشركة الأخير هذا الضغط:

• كان نمو مبيعات المتجر نفسه في الربع الأخير فقط 1.2%.
• انخفضت حركة العملاء بنسبة 1.1% في نفس الفترة، مما يشير إلى أن المتسوقين يقومون بتوحيد الرحلات أو الانتقال إلى المنافسين.

التضخم المستمر يضغط على الإنفاق الاستهلاكي الأساسي ذو الدخل المنخفض

التهديد الأكثر خطورة هو الصحة المالية للعميل الأساسي لشركة Dollar General، والذي يكسب عادةً أقل من 40 ألف دولار سنويًا. اعتبارًا من أوائل عام 2025، صرح الرئيس التنفيذي، تود فاسوس، أن الوضع المالي لهذه المجموعة "تدهور خلال العام الماضي" بسبب التضخم المستمر. ويشكل هذا تهديدًا مباشرًا لمزيج المبيعات، مما يفرض التحول من العناصر التقديرية ذات الهامش الأعلى إلى الضروريات ذات الهامش الضئيل للغاية.

أفاد العديد من هؤلاء العملاء أن لديهم ما يكفي من المال لشراء الضروريات الأساسية، وأشار البعض إلى أنهم اضطروا إلى التضحية حتى بالضروريات. وهذا يعني أنه على الرغم من أنهم ما زالوا بحاجة إلى شراء المواد الغذائية ومستلزمات التنظيف، إلا أنهم يقومون بتقليص السلع الموسمية والملابس والديكور المنزلي - وهي الفئات التي تعزز الربحية تاريخياً. عندما لا يتمكن عميلك من تحمل تكاليف الأساسيات، فإن عرض القيمة الخاص بك يواجه تحديًا أساسيًا.

زيادة التدقيق التنظيمي والغرامات من الوكالات الفيدرالية مثل إدارة السلامة والصحة المهنية

وقد تُرجم الإهمال التشغيلي إلى تهديد مالي كبير وتهديد للسمعة. لقد كان Dollar General هدفًا لإدارة السلامة والصحة المهنية (OSHA) بسبب انتهاكات متكررة للسلامة في مكان العمل، بما في ذلك في المقام الأول إغلاق مخارج الطوارئ، واللوحات الكهربائية التي يتعذر الوصول إليها، والتخزين غير الآمن.

وفي تسوية كبرى في يوليو 2024، وافقت الشركة على دفع غرامة قدرها 12 مليون دولار لحل هذه الاقتباسات. والأكثر إثارة للقلق هو المسؤولية المستمرة: حيث تنص التسوية على أنه يجب على الشركة تصحيح أي مخالفات مستقبلية تتعلق بهذه المخاطر خلال 48 ساعة، أو مواجهة غرامات تصل إلى 500.000 دولار لكل مخالفة. وهذا يخلق تكلفة تشغيلية هائلة وغير قابلة للتفاوض والتي قد لا يتقاسمها المنافسون بنفس الدرجة.

يؤدي ارتفاع تكاليف العمالة والنقل إلى تآكل هامش الدخل التشغيلي

ترتفع تكلفة ممارسة الأعمال التجارية بشكل أسرع مما تستطيع الشركة رفع الأسعار دون أن تفقد عرض القيمة. ويظهر هذا بشكل مباشر في مصاريف البيع والعمومية والإدارية (SG&A)، والتي تشمل تكاليف العمالة والنقل. في الربع الأول من العام المالي 2025 (الربع الأول من عام 2025)، ارتفعت نسبة SG&A كنسبة مئوية من صافي المبيعات بنسبة 77 نقطة أساس، الوصول 25.4% من المبيعات، ارتفاعًا من 24.7% في الربع الأول من عام 2024.

إن الدوافع الأساسية لهذه الزيادة في التكاليف واضحة:

• زيادة تكاليف العمالة بالتجزئة.
• تعويض حافز أعلى.
• ارتفاع مصاريف الإصلاح والصيانة.

يعد ضغط التكلفة هذا عاملاً رئيسياً في الانخفاض العام في الربحية. ويقدر هامش التشغيل المتوقع لشركة Dollar General في نهاية العام المالي 2025 بنسبة 4.22%، وهو انخفاض حاد عن هامش 2024 البالغ 6.32% وهامش 2023 البالغ 8.79%، مما يظهر تآكلًا واضحًا في الربحية من هذه التهديدات التشغيلية.