Consolidated Edison, Inc. (ED): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى شركة Consolidated Edison, Inc. (ED) وتتساءل كيف يمكن لاحتكارها القوي للمرافق في نيويورك أن يتنافس مع التكلفة الهائلة للتحول إلى البيئة الخضراء. الفكرة الأساسية هي أن ED يستعد للنمو بشكل واضح، مما يؤكد من جديد توجيهات EPS القوية المعدلة 5.50 دولار إلى 5.70 دولار للسنة المالية 2025، لكن هذا النمو يتوقف على تمويل مشروع ضخم بنجاح 38 مليار دولار خطة رأس المال بحلول عام 2029، ولهذا السبب نحتاج إلى رسم خريطة للمخاطر مثل مخاطرها 27.09 مليار دولار إجمالي عبء الديون اعتبارًا من يونيو 2025 - مقابل الفرص الواضحة لقيادة دفعة الطاقة النظيفة في نيويورك.

Consolidated Edison, Inc. (ED) – تحليل SWOT: نقاط القوة

احتكار المرافق المنظم في سوق مدينة نيويورك عالي القيمة.

تعمل شركة Consolidated Edison, Inc. في واحدة من أكثر مناطق الخدمات حيوية اقتصاديًا واكتظاظًا بالسكان في العالم من خلال شركتها الفرعية Consolidated Edison Company of New York, Inc. (CECONY). وهذا يمنح الشركة بشكل أساسي احتكارًا طبيعيًا ومنظمًا لتقديم خدمات الكهرباء والغاز والبخار في مدينة نيويورك ومقاطعة ويستتشستر. يشمل هذا السوق ذو القيمة العالية تقريبًا 10 مليون شخص ويخدم حولها 3.7 مليون عميل كهربائي. وتترجم كثافة منطقة الخدمة، التي تمتد على حوالي 660 ميلًا مربعًا، إلى إيرادات عالية لكل ميل من البنية التحتية، وهي ميزة اقتصادية رئيسية للمرافق. لا يمكنك ببساطة تكرار شبكة البنية التحتية هذه.

إيرادات يمكن التنبؤ بها من خلال آليات تنظيمية مثل فصل الإيرادات.

يأتي جوهر الاستقرار المالي لشركة Consolidated Edison من الآليات التنظيمية التي تفصل الإيرادات عن حجم المبيعات. هذه هي القوة الحاسمة. إن آلية فصل الإيرادات (RDM) لخدمات الكهرباء والغاز، إلى جانب شرط تطبيع الطقس (WNC) للغاز والبخار، تعمل بشكل أساسي على القضاء على المخاطر المالية الناجمة عن انخفاض مبيعات الطاقة بسبب الطقس المعتدل أو جهود كفاءة الطاقة التي يحركها العملاء.

إليك الحساب السريع: يتم تحديد الإيرادات المسموح بها للأداة مقدمًا من قبل لجنة الخدمة العامة في نيويورك (PSC). إذا انخفضت إيرادات التسليم الفعلية عن هذا الهدف، فسيتم استرداد الفرق تلقائيًا من العملاء في فترة لاحقة، والعكس صحيح. تعمل هذه الآلية على تقليل تقلبات التدفقات النقدية والأرباح للشركة بشكل كبير، مما يجعلها استثمارًا مستقرًا بالتأكيد.

• RDM: فصل حجم المبيعات عن أرباح المرافق.
• WNC: يضبط الإيرادات لتعكس الظروف الجوية العادية.
• النتيجة: تدفق إيرادات يمكن التنبؤ به للغاية.

تم التأكيد مجددًا على توجيهات ربحية السهم المعدلة من 5.60 دولارًا إلى 5.70 دولارًا للسنة المالية 2025.

تشير توجيهات الشركة المعاد تأكيدها وتضييق نطاق ربحية السهم المعدلة (EPS) للسنة المالية 2025 إلى ثقة قوية في نموذج أعمالها المنظم وتنفيذ خطط أسعارها. اعتبارًا من نوفمبر 2025، تتوقع شركة Consolidated Edison, Inc. أن تكون أرباح السهم المعدلة في نطاق 5.60 دولار إلى 5.70 دولار لكل سهم. يعد هذا تضييقًا طفيفًا من النطاق السابق البالغ 5.50 دولارًا إلى 5.70 دولارًا، مما يعكس زيادة الوضوح بشأن أدائه المالي لهذا العام. ويرتبط هذا الاستقرار ارتباطًا مباشرًا بمعدل النمو الأساسي الذي يمكن التنبؤ به، والذي من المتوقع أن يبلغ متوسطه السنوي 8.2% بين عامي 2025 و2029.

في السياق، كان صافي الدخل للأشهر التسعة الأولى من السنة المالية 2025 قويًا بالفعل 1.726 مليار دولارارتفاعًا من 1.510 مليار دولار في نفس الفترة من عام 2024.

سجل حافل بأرباح الأسهم على المدى الطويل، لأكثر من 55 سنة متتالية من الدفعات.

تعد شركة Consolidated Edison, Inc. أحد ملك توزيع الأرباح، وهي تسمية للشركات التي تتمتع بتاريخ استثنائي في نمو الأرباح. قامت الشركة بزيادة أرباح الأسهم العادية لـ 52 سنة متتالية اعتبارًا من عام 2025، أطول خط من أي مرفق في مؤشر S&P 500. يعد هذا الالتزام طويل الأجل بعائد المساهمين بمثابة قوة رئيسية للمستثمرين الذين يركزون على الدخل.

الأرباح السنوية الحالية هي 3.40 دولار للسهم الواحد، على أساس دفعة ربع سنوية قدرها 0.85 دولار أمريكي للسهم الواحد المعلن عنها في عام 2025. وتستهدف الشركة نسبة توزيع أرباح تتراوح بين 55% و 65% من أرباحها المعدلة، مما يعزز استدامة المدفوعات.

موثوقية عالية للشبكة، تتفوق على العديد من المرافق الأخرى على الصعيد الوطني.

تتمثل القوة التشغيلية الحاسمة في الموثوقية الكهربائية الرائدة في الصناعة للشركة. تتجاوز شركة Consolidated Edison Company of New York, Inc. (CECONY) باستمرار المعايير الوطنية ومعايير ولاية نيويورك لأداء الشبكة، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى شبكتها الممتدة تحت الأرض واستثماراتها الرأسمالية الإستراتيجية.

في عام 2024، تم قياس الموثوقية الشاملة لـ CECONY بـ 99.997%. وكان هذا الأداء تقريبا تسع مرات أكثر موثوقية من خدمة مقدمي الكهرباء الآخرين في ولاية نيويورك وحوالي 10 مرات أكثر موثوقية من المتوسط الوطني، استنادا إلى مقارنات البيانات الأخيرة. أدى هذا التميز التشغيلي إلى حصول الشركة على جائزة National ReliabilityOne® لعام 2024 عن الخدمة الكهربائية الأكثر موثوقية في البلاد.

Consolidated Edison, Inc. (ED) – تحليل SWOT: نقاط الضعف

الاعتماد الكبير على التمويل الخارجي لخطة رأس المال الضخمة

إن شركة Consolidated Edison, Inc. عبارة عن شركة مرافق كثيفة الاستخدام لرأس المال، وتستلزم خطتها الضخمة للاستثمار في البنية الأساسية اعتماداً كبيراً ومستمراً على التمويل الخارجي. أنت تنظر إلى استثمار رأسمالي متوقع تقريبًا 38 مليار دولار خلال الفترة 2025-2029، وهو مبلغ كبير لدعم سياسات الطاقة في ولاية نيويورك وتحديث الشبكة.

ويعني حجم الإنفاق هذا أن الشركة لا يمكنها الاعتماد فقط على الأموال المولدة داخليًا، لذا يجب عليها الاستفادة من أسواق رأس المال بشكل متكرر. بالنسبة لعام 2025 وحده، تضمنت خطة تمويل الشركة إصدار ما يصل إلى 1,750 مليون دولار في ديون طويلة الأجل و1.350 مليون دولار في الأسهم العادية. هذه الحاجة المستمرة لرأس مال جديد تعرض الشركة لتقلبات السوق، ومخاطر أسعار الفائدة، وإمكانية تخفيف حقوق الملكية، الأمر الذي يمكن أن يؤثر على عوائد المساهمين.

عبء ديون كبير، حيث بلغ إجمالي الديون 27.09 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من يونيو 2025

تتحمل الشركة عبء ديون كبير، وهو ضعف هيكلي شائع في قطاع المرافق ولكنه لا يزال يمثل خطرًا رئيسيًا. اعتبارًا من يونيو 2025، بلغ إجمالي ديون شركة Consolidated Edison في الميزانية العمومية 27.09 مليار دولار.

ويعني هذا المستوى المرتفع من الاقتراض أنه يجب تخصيص جزء كبير من التدفق النقدي التشغيلي لخدمة الديون، مما يحد من المرونة المالية. وفي حين أن التدفقات النقدية المستقرة والمنظمة تدعم خدمة الديون، فإن أي انتكاسات تنظيمية أو تشغيلية غير متوقعة يمكن أن تضغط على قدرة الشركة على إدارة التزاماتها.

فيما يلي نظرة سريعة على المكونات التي تساهم في عبء الديون اعتبارًا من سبتمبر 2025:

• الديون قصيرة الأجل & التزامات الإيجار الرأسمالي: 1,372 مليون دولار
• الديون طويلة الأجل & التزامات الإيجار الرأسمالي: 25,303 مليون دولار

نسبة الدين إلى حقوق الملكية تبلغ 1.10 اعتبارًا من سبتمبر 2025، مما يشير إلى رافعة مالية عالية

يُظهر الهيكل المالي للشركة رافعة مالية عالية، وهي نتيجة مباشرة لتمويل برنامجها الرأسمالي. بلغت نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D/E) 1.10 (أو 110%) اعتبارًا من سبتمبر 2025. ولكي نكون منصفين، غالبًا ما تعتبر نسبة الدين إلى حقوق المساهمين التي تبلغ حوالي 1.1x مقبولة بالنسبة لمرافق منظمة تتمتع بتدفقات إيرادات يمكن التنبؤ بها. ومع ذلك، تشير هذه النسبة إلى نهج جريء لتمويل النمو بالديون، وهو ما يمكن أن يؤدي إلى تضخيم تأثير ارتفاع أسعار الفائدة والانكماش الاقتصادي على الأرباح.

ويعني ارتفاع نسبة الدين إلى الربحية أيضًا أن الشركة لديها قدرة أقل على تحمل ديون إضافية أثناء الأزمات غير المتوقعة أو لعمليات الاستحواذ الانتهازية دون المخاطرة بتخفيض التصنيف الائتماني. إن هذا النفوذ هو بلا شك سيف ذو حدين.

التعرض للتدقيق السياسي والتنظيمي بشأن زيادة أسعار العملاء

وباعتبارها مؤسسة خاضعة للتنظيم، يرتبط نمو إيرادات Consolidated Edison بالحصول على موافقات حالة المعدل من لجنة الخدمة العامة لولاية نيويورك (NYSPSC). تعرض هذه العملية الشركة لتدقيق سياسي وعام كبير، خاصة عند اقتراح زيادات كبيرة في أسعار الفائدة.

على سبيل المثال، قدمت شركة Consolidated Edison Company of New York, Inc. (CECONY) التابعة لها طلبًا للحصول على أسعار جديدة للكهرباء والغاز في يناير 2025، والتي تضمنت زيادة مقترحة في أسعار الكهرباء بقيمة 1,608 مليون دولار على مدى ثلاث سنوات. في حين تم الإعلان عن اقتراح مشترك لخطط أسعار 2026-2028 في نوفمبر 2025، والذي يتضمن زيادات في السعر الأساسي للكهرباء بقيمة 222 مليون دولار أمريكي في عام 2026، و473 مليون دولار أمريكي في عام 2027، و329 مليون دولار أمريكي في عام 2028، فإن هذه الزيادات المقترحة قد لا تزال تواجه معارضة أو تأخيرًا من الجهات التنظيمية والعملاء. المخاطر التنظيمية هي رياح معاكسة مستمرة.

يلخص الجدول أدناه الزيادات المقترحة في المعدل الأساسي للكهرباء لشركة CECONY بموجب الاقتراح المشترك لشهر نوفمبر 2025:

احتياجات رأس المال الكبيرة تدفع التدفق النقدي التقديري السلبي

إن الحجم الهائل للنفقات الرأسمالية المطلوبة لتحديث الشبكة ومبادرات الطاقة النظيفة يستهلك باستمرار غالبية التدفق النقدي التشغيلي للشركة، مما يؤدي إلى تدفق نقدي تقديري سلبي (المعروف أيضًا باسم التدفق النقدي الحر). وهذا ضعف هيكلي لمرفق يركز على النمو.

بالنسبة للاثني عشر شهرًا اللاحقة (TTM) المنتهية في 30 سبتمبر 2025، بلغت النفقات الرأسمالية للشركة حوالي -4,698 مليون دولار أمريكي، بينما بلغ التدفق النقدي التشغيلي 4,630 مليون دولار أمريكي.

فيما يلي الحساب السريع للتدفق النقدي الحر TTM (FCF):

• التدفق النقدي التشغيلي: 4,630 مليون دولار
• النفقات الرأسمالية: -4,698 مليون دولار
• التدفق النقدي الحر (التدفق النقدي التقديري): -68 مليون دولار

ويعني التدفق النقدي الحر السلبي البالغ -68 مليون دولار أنه حتى مع توليد النقد التشغيلي القوي، يجب على الشركة الاعتماد على إصدارات الديون أو الأسهم لتغطية مدفوعات أرباحها وغيرها من احتياجات التمويل غير الرأسمالية. وهذا يعزز الحاجة إلى التمويل الخارجي ويبقي الضغط على الميزانية العمومية.

Consolidated Edison, Inc. (ED) – تحليل SWOT: الفرص

خطة الإنفاق الرأسمالي بقيمة 38 مليار دولار (2025-2029) لتنمية قاعدة الأسعار

إن أكبر فرصة منفردة لشركة Consolidated Edison, Inc. هي برنامج الإنفاق الرأسمالي الضخم المدعوم من الجهات التنظيمية (CapEx)، والذي يترجم مباشرة إلى قاعدة أسعار متنامية - قيمة الأصول التي يُسمح بموجبها للمرفق بالحصول على عائد منظم. لدى الشركة خطة CapEx قوية 38 مليار دولار المقررة للفترة 2025-2029. هذه رياح خلفية ضخمة يمكن التنبؤ بها للأرباح.

تم تصميم هذا الاستثمار المنهجي لتحقيق هدف نمو سنوي قوي لقاعدة معدل الفائدة 8.2% خلال نفس فترة الخمس سنوات. وبالنظر إلى أبعد من ذلك، فإن الشركة لديها خطة مدتها 10 سنوات لاستثمار مبلغ مذهل 72 مليار دولار في البنية التحتية للطاقة، مما يضمن عوائد مستقرة على المدى الطويل. هذا الاستثمار هو جوهر نموذج أعمال المرافق الخاضع للتنظيم: الإنفاق على البنية التحتية الضرورية المعتمدة، وكسب عائد عليها.

فيما يلي الرياضيات السريعة حول التركيز على الاستثمار على المدى القريب:

قيادة التحول إلى الطاقة النظيفة في نيويورك، ودعم 6 جيجاوات من طاقة الرياح البحرية

تقع شركة Consolidated Edison في قلب تفويضات الطاقة النظيفة القوية في ولاية نيويورك، ولا سيما هدف 9 جيجاوات (GW) من الرياح البحرية بحلول عام 2035. والمشروع الرئيسي للشركة هنا هو مركز بروكلين للطاقة النظيفة، وهي نقطة ربط أساسية مصممة للتعامل مع ما يصل إلى 6000 ميجاوات (6 جيجاوات) من طاقة الرياح المتجددة. وهذا ليس مجرد دور سلبي؛ إنها بنية تحتية نشطة وعالية القيمة.

ويتضمن المركز إعادة استخدام موقع متقاعد للوقود الأحفوري في بروكلين، وهي خطوة استراتيجية تدعم أهداف إزالة الكربون والعدالة الاجتماعية في وقت واحد. وافقت لجنة الخدمة العامة لولاية نيويورك (PSC) على بدء هذا المركز بـ 810 مليون دولار مشروع الربط البيني لطاقة الرياح البحرية. يستهدف المركز تاريخ بدء الخدمة في ديسمبر 2027، والذي يتماشى تمامًا مع الجدول الزمني للطاقة النظيفة بالولاية ويؤمن أصولًا مهمة وعالية العائد للشركة.

النمو الناتج عن استخدام الكهرباء (المركبات الكهربائية وتدفئة المباني) وزيادة الطلب على الكهرباء

تعمل سياسات المناخ في نيويورك، مثل قانون القيادة المناخية وحماية المجتمع (CLCPA) والقانون المحلي 97، على خلق زيادة هيكلية في الطلب على الكهرباء من خلال كهربة البناء والنقل الإلزامية. يعد هذا محركًا قويًا وطويل الأمد لنمو الأحمال، وهو ما يمثل فرصة نادرة وقيمة لمرافق ناضجة.

وتستثمر الشركة بنشاط لتلبية هذا النمو:

• المدعومة 14,868 منشأة لمضخات الحرارة عبر منطقة الخدمة في عام 2024، وهو مقياس رئيسي لتحويل التدفئة في المباني.
• استثمرت أكثر 183 مليون دولار في عام 2024 لدعم مبادرات الحرارة النظيفة.
• رأى 27,237 عميلاً قم بالتسجيل في برنامج شحن السيارات الكهربائية السكنية في عام 2024.
• وافقت NYSPSC تقريبًا 440 مليون دولار لخمسة مشاريع شبكة عاجلة خصيصًا لدعم الطلب الفوري من الكهرباء.

ويعني هذا الاتجاه نحو الكهربة أن الشركة تقوم ببناء محطات فرعية وخطوط نقل جديدة للتعامل مع الأحمال الأعلى، مما يضمن أن نفقاتها الرأسمالية مرتبطة بشكل مباشر باحتياجات العملاء المتزايدة. إنه بالتأكيد فوز مربح للجانبين: هواء أنظف لمدينة نيويورك وقاعدة أسعار أكبر للمرافق.

الدعم التنظيمي لاستثمارات القدرة على التكيف مع تغير المناخ في مواجهة الأحوال الجوية القاسية

وقد أدى التكرار المتزايد للأحداث المناخية المتطرفة، والتي أبرزتها موجة الحر عام 2025 في مدينة نيويورك، إلى حشد الدعم التنظيمي لتقوية الشبكة، وتحويل المخاطر إلى فرصة استثمارية منظمة. وافقت لجنة السلام والأمن في نيويورك على خطة المرونة المناخية لشركة Consolidated Edison، والتي تنص على استثمارات كبيرة وقابلة للاسترداد في تحديث البنية التحتية.

وتعتمد الشركة على نجاحها السابق، بعد أن استثمرت بالفعل أكثر من ذلك 1 مليار دولار في تحصين العاصفة بعد إعصار ساندي. وتتضمن الخطة الجديدة مقترحا 1.3 مليار دولار الاستثمار على مدى خمس سنوات للاستعداد لتأثيرات تغير المناخ، والتي تشمل تصلب العواصف والاستعداد للطقس المتطرف. هذه الاستثمارات، التي تشمل أشياء مثل المعدات الغاطسة، وجدران الفيضانات، ومحطات التسليح الفرعية، كلها معتمدة مسبقًا من قبل الجهات التنظيمية، مما يضمن عائدًا على رأس المال الذي يتم إنفاقه لحماية الشبكة.

شركة Consolidated Edison, Inc. (ED) – تحليل SWOT: التهديدات

ويزيد ارتفاع أسعار الفائدة من تكلفة تمويل الخطة الرأسمالية البالغة 38 مليار دولار.

أنت تنظر إلى أداة ذات خطة ضخمة وضرورية لترقية البنية التحتية، لكن تكلفة المال تمثل عائقًا حقيقيًا. التزمت شركة Consolidated Edison, Inc. (ED) ببرنامج استثمار رأسمالي ضخم يبلغ حوالي 38 مليار دولار من عام 2025 حتى عام 2029. هذا مبلغ كبير يجب جمعه، كما أن أسعار الفائدة المرتفعة تجعل جزء الدين أكثر تكلفة، مما يضغط في النهاية على أسعار العملاء أو عوائد المساهمين.

ولتمويل ذلك، تخطط الشركة لإصدار أسهم عادية، مع إصدارات متوقعة بقيمة 1,350 مليون دولار لعام 2025 وحده. لقد أكملوا بالفعل إصدار أسهم بقيمة 631 مليون دولار في مارس 2025. وبينما تدير الشركة مخاطر أسعار الفائدة من خلال الاحتفاظ بديون ذات سعر ثابت في الغالب، فإن التأثير لا يزال قابلاً للقياس على التمويل الجديد والتعرض لأسعار الفائدة المتغيرة. على سبيل المثال، كانت الزيادة المتواضعة بنسبة 10٪ في أسعار الفائدة المطبقة على الديون ذات المعدلات المتغيرة ستؤدي إلى زيادة نفقات الفائدة السنوية بمقدار 8 ملايين دولار أمريكي لشركة Consolidated Edison و7 ملايين دولار أمريكي لشركة CECONY اعتبارًا من 31 مارس 2025. هذه هي الحسابات السريعة لارتفاع أسعار الفائدة.

المخاطر التنظيمية الناجمة عن حالات الأسعار التي تحد من العائد على حقوق الملكية (ROE) أو استرداد التكاليف.

إن جوهر نموذج أعمال المرافق الخاضعة للتنظيم هو حالة المعدل، وهذا هو المكان الذي تكمن فيه المخاطر المالية الأساسية. تقدمت شركة Consolidated Edison Company of New York, Inc. (CECONY) بطلب للحصول على أسعار الكهرباء والغاز الجديدة في يناير 2025 (للأسعار السارية في عام 2026). واقترحوا السماح بالعائد على حقوق الملكية (ROE) - هامش الربح للمساهمين - بنسبة 10.00٪.

ويكمن التهديد في أن لجنة الخدمة العامة لولاية نيويورك سوف تسمح بعائد أقل على حقوق المساهمين أو تقيد استرداد التكاليف الرأسمالية. لقد عارض موظفو PSC بالفعل ذلك، بحجة أن "القدرة على تحمل التكاليف يجب أن تكون حاضرة" في مقترحات الشركة. هذه ليست مجرد نظرية. تم الإعلان عن اقتراح مشترك للشركة التابعة Orange وRockland Utilities, Inc. (O&R) في نوفمبر 2025، حيث حدد العائد على حقوق المساهمين المصرح به بنسبة 9.40%. هذا الضغط الهبوطي على العائد على حقوق المساهمين المسموح به يحد بشكل مباشر من قوة أرباح الشركة على أساس معدلها المتنامي.

فيما يلي لمحة سريعة عن المشهد التنظيمي الأخير:

زيادة تواتر وشدة الظواهر الجوية المتطرفة في منطقة الخدمة.

لا يشكل تغير المناخ خطرًا طويل المدى بالنسبة لشركة Consolidated Edison؛ إنها مشكلة الإنفاق الرأسمالي على المدى القريب. تؤكد الأبحاث التي أجرتها الشركة أن الأحداث المناخية القاسية في منطقة الخدمة في مدينة نيويورك ومقاطعة ويستتشستر ستستمر في التزايد من حيث تواترها وشدتها. وهذا يعني المزيد من الأضرار المادية، وارتفاع تكاليف الاستجابة لحالات الطوارئ، والحاجة المستمرة إلى تعزيز النظام باهظ الثمن.

وتحاول الشركة استباق هذا الأمر، لكن أرقام الاستثمار مذهلة. تقترح الخطط المحدثة للقدرة على التكيف مع تغير المناخ، والتي تم تقديمها في فبراير 2025، إنفاقًا كبيرًا فقط للحفاظ على الأضواء مضاءة أثناء العاصفة:

• اقترحت CECONY استثمارات بقيمة 645 مليون دولار في مجال المرونة من عام 2025 إلى عام 2029.
• اقترحت شركة O&R استثمارات بقيمة 184 مليون دولار في مجال المرونة خلال نفس الفترة 2025-2029.
• وتقدر التكلفة الإجمالية المتوقعة لقدرة CECONY على الصمود في وجه تغير المناخ من عام 2025 حتى عام 2044 بنحو 5.3 مليار دولار.

ويتمثل التهديد المباشر في أن شركة PSC أو الهيئات التنظيمية الأخرى قد لا تسمح باسترداد هذه التكاليف بالكامل أو في الوقت المناسب، مما يجبر الشركة على استيعابها. إنهم يطلبون بالفعل ما يقرب من 92.5 مليون دولار من الإنفاق الإضافي على المرونة لعام 2025 وحده.

من المحتمل أن يؤدي ارتفاع فواتير العملاء إلى تحفيز اتخاذ إجراءات سياسية أو تنظيمية سلبية.

وهذا هو التهديد الأكثر وضوحا: الخطر السياسي الذي يأتي عندما يصطدم الإنفاق الضروري على البنية الأساسية بأزمة القدرة على تحمل التكاليف. أثارت الزيادات الموحدة التي اقترحها إديسون في أسعار الفائدة لعام 2026 ردود فعل سياسية عامة حادة في عام 2025.

اقترح ملف الشركة في يناير 2025 زيادة في متوسط فاتورة الكهرباء بنسبة 11.4% وزيادة في متوسط فاتورة الغاز بنسبة 13.3%. بشكل منفصل، سعت الشركة إلى زيادة بنسبة 18٪ تقريبًا في إيرادات الكهرباء وزيادة بنسبة 18.8٪ في معدلات توصيل الغاز الطبيعي في ملفها. وقد أدى ذلك إلى تدخل مباشر من كبار المسؤولين في الدولة.

• وصفت المحافظ كاثي هوشول الزيادة المقترحة في سعر الفائدة بأنها "غير معقولة" في فبراير 2025 وحثت PSC على رفضها.
• في أغسطس 2025، قادت النائبة ألكساندريا أوكازيو كورتيز رسالة مع ديمقراطيين آخرين في نيويورك لدفع PSC إلى رفض رفع أسعار الفائدة برقم مزدوج.

وترتكز الضغوط السياسية على محنة العملاء الحقيقية. ارتفع متوسط ​​تكلفة التدفئة لعملاء Consolidated Edison بالفعل من 205 دولارات في عام 2022 إلى أكثر من 250 دولارًا في عام 2025. والأسوأ من ذلك، اعتبارًا من يونيو 2025، كان هناك 371.720 حسابًا سكنيًا متأخرًا عن فواتيرهم، بإجمالي 838 مليون دولار. عندما يدين ما يقرب من 400 ألف عميل بهذا القدر من المال، يتعين على الهيئة التنظيمية أن تعطي الأولوية للقدرة على تحمل التكاليف، وهذا بالتأكيد يضع حدًا أقصى للمعدلات التي يمكن لشركة Consolidated Edison تحصيلها.