Eltek Ltd. (ELTK): تحليل PESTLE [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن خريطة واضحة للقوى الخارجية التي تشكل شركة Eltek Ltd. (ELTK)، وبصراحة، إنها صورة معقدة. والخلاصة الأساسية هي أن مصير شركة Eltek لا يزال مرتبطًا بشدة بالإنفاق الدفاعي والاستقرار الجيوسياسي، لكن فرصتها على المدى القريب تكمن في إتقان تكنولوجيا لوحات الدوائر المطبوعة من الجيل التالي وتحسين سلسلة التوريد الخاصة بها ضد التضخم.

إليكم الحسابات السريعة عن البيئة التي يتنقلون فيها. يوفر قطاع الدفاع قاعدة مستقرة ذات هامش مرتفع، لكنه يأتي مع تدقيق تنظيمي مكثف. بالإضافة إلى ذلك، فإن تقلب أسعار المكونات العالمية يؤدي بشكل واضح إلى تقليص الهوامش، مما يفرض التركيز المستمر على الكفاءة التشغيلية.

العوامل السياسية: الاستقرار والسيطرة

يدور المشهد السياسي لشركة Eltek Ltd. حول الاستقرار والسيطرة. يؤثر الاستقرار الجيوسياسي، وخاصة في الشرق الأوسط، بشكل مباشر على العمليات وثقة المستثمرين. يمكن أن يؤدي اشتعال المرض إلى إبطاء الإنتاج على الفور أو إثارة مخاوف السوق. هذه هي حقيقة كوننا موردًا رئيسيًا للدفاع.

يعتمد جزء كبير من إيراداتها على التمويل العسكري الأجنبي الأمريكي (FMF) المرتبط بعقود الدفاع الإسرائيلية. وهذا يعني أن شركة Eltek Ltd. معرضة بشدة للدورات السياسية ودورات الميزانية الأمريكية. كما أن قوانين مراقبة الصادرات الصارمة، مثل لوائح التجارة الدولية في الأسلحة (ITAR)، تملي بدقة أين وكيف يمكن بيع مركبات ثنائي الفينيل متعدد الكلور المتخصصة. لا يمكنك شحن هذه الأجزاء عالية التقنية إلى أي مكان.

والخبر السار هو أن دورات الإنفاق الدفاعي الحكومي تخلق رؤية طويلة الأجل للعقود - فأنت تعلم أن العمل قادم - ولكن الجانب السلبي هو أن المشتريات بطيئة للغاية. إنه فحص مستقر، ولكن عليك الانتظار.

العوامل الاقتصادية: التضخم والنمو

نقطة الضغط الاقتصادي المباشرة لشركة Eltek Ltd. هي سلسلة التوريد. تؤثر التقلبات العالمية للمواد الخام الرئيسية، مثل النحاس والراتنجات المتخصصة، بشكل مباشر على تكلفة البضائع المباعة (COGS). عندما ترتفع أسعار النحاس، تتقلص هوامش الربح على الفور.

كما أنهم، في قطاع التصنيع الإسرائيلي عالي التقنية، يواجهون ضغوطًا تضخمية قوية على تكاليف العمالة والطاقة. لكي نكون منصفين، الجميع يتعامل مع هذا الأمر، ولكنه حاد بشكل خاص في بيئة تصنيع عالية المهارة والطاقة. بالإضافة إلى ذلك، فإن الشيكل الإسرائيلي (ILS) مقابل الدولار الأمريكي (USD) يخلق مخاطر العملة، مما يؤثر على مقدار عائدات التصدير التي تستحق فعليًا عند تحويلها إلى الوطن. هذا صداع مستمر للفريق المالي.

ومع ذلك، فإن الطلب موجود. يُقدر نمو الإيرادات المتوقع لعام 2025 بشكل متحفظ بما بين 5% و 7%، مدفوعًا إلى حد كبير بتراكم أعمالهم الفضائية الحالية. هذه توقعات نمو قوية، وإن لم تكن مذهلة، لهذا العام.

العوامل الاجتماعية: الموهبة والشفافية

يمثل الجانب البشري من العمل تحديين رئيسيين: الموهبة والشفافية. تواجه شركة Eltek المحدودة نقصًا حادًا في العمالة الهندسية والتصنيعية ذات المهارات العالية في إسرائيل. لا يمكنك بناء الجيل التالي من مركبات ثنائي الفينيل متعدد الكلور دون الموهبة المناسبة، لذا فإن التركيز على تدريب القوى العاملة للتكيف مع تقنيات التصنيع المتقدمة هو بالتأكيد أمر لا بد منه.

وبعيدًا عن المصنع، هناك طلب متزايد من المستثمرين والعملاء على إعداد تقارير شفافة تتعلق بالبيئة والاجتماعية والحوكمة (ESG). العملاء في الصناعات الدفاعية والطبية لا يطلبون منتجًا عالي الجودة فحسب، بل يطلبون موردًا مسؤولاً. بصراحة، يجب أن تتماشى ثقافة شركتك مع معايير الجودة الصارمة هذه، وإلا ستخسر العقد. الأمر بهذه البساطة.

العوامل التكنولوجية: الابتكار الإلزامي

التكنولوجيا ليست خيارًا لشركة Eltek Ltd.؛ إنه إلزامي. يفرض السوق تحولًا إلزاميًا نحو التوصيل البيني عالي الكثافة (HDI) ولوحات الدوائر المطبوعة المرنة (FPCBs). هذه هي اللوحات الأصغر حجمًا والأخف وزنًا والأكثر تعقيدًا اللازمة لأنظمة الدفاع الحديثة والأجهزة الطبية.

وهذا يعني أن الاستثمار المستمر في البحث والتطوير (R&D) أمر بالغ الأهمية لتلبية مواصفات الجيل التالي. تعد أتمتة خطوط الإنتاج ضرورية أيضًا - ليس فقط لكي تكون خيالية، ولكن لمواجهة ارتفاع تكاليف العمالة وزيادة الإنتاجية (عدد اللوحات الجيدة التي تحصل عليها من الدفعة). بالإضافة إلى ذلك، يجب أن تكون البنية التحتية للأمن السيبراني لديك قوية لحماية الملكية الفكرية شديدة الحساسية (IP) وبيانات العميل التي تتعامل معها. خرق واحد وستنتهي عقود الدفاع الخاصة بك.

العوامل القانونية: الامتثال غير القابل للتفاوض

يتم تحديد البيئة القانونية من خلال الرقابة الصارمة، ويرجع ذلك في الغالب إلى الصناعات التي تخدمها شركة Eltek Ltd. إن الالتزام الصارم بلوائح التجارة الدولية للأسلحة الأمريكية (ITAR) أمر غير قابل للتفاوض بالنسبة لمنتجاتها المتعلقة بالدفاع. الفوضى التي تصل، وكنت خارج العمل.

وباعتبارها شركة مدرجة في بورصة ناسداك، يتعين عليها أيضًا الالتزام بجميع قوانين الشركات والعمل والأوراق المالية الإسرائيلية، بالإضافة إلى الامتثال الإلزامي لمعايير سلامة المنتجات العالمية ومعايير الجودة، مثل AS9100 للفضاء. وما يخفيه هذا التقدير هو التكلفة الهائلة للحفاظ على هذا المستوى من الامتثال. كما تتطلب لوائح خصوصية البيانات الجديدة معالجة دقيقة لمعلومات العملاء والموردين، مما يضيف طبقة أخرى من التعقيد إلى أنظمة تكنولوجيا المعلومات الخاصة بهم.

العوامل البيئية: تكلفة الوصول العالمي

أصبح العامل البيئي حارسًا رئيسيًا للمبيعات العالمية. يعد الامتثال لتوجيهات الاتحاد الأوروبي بشأن تقييد المواد الخطرة (RoHS) أمرًا ضروريًا للوصول إلى الأسواق العالمية الرئيسية. إذا كان منتجك يحتوي على مواد محظورة، فلا يمكنك بيعه هناك.

هناك أيضًا ضغوط متزايدة لتقليل نفايات التصنيع وتحسين كفاءة الطاقة في العمليات عالية الطاقة مثل النقش. تحتاج شركة Eltek Ltd. إلى تتبع استخدام المعادن المسببة للصراع في سلسلة التوريد والإبلاغ عنها، وهي مهمة رئيسية للعناية الواجبة. بالإضافة إلى ذلك، فإن زيادة التدقيق في استخدام المياه في عمليات الحفر والتنظيف لثنائي الفينيل متعدد الكلور يعني أنهم بحاجة إلى الاستثمار في أنظمة أفضل لإدارة المياه. الأمر كله يتعلق بالاستدامة التي أصبحت تكلفة لممارسة الأعمال التجارية.

الإجراء: الشؤون المالية والعمليات: صياغة إستراتيجية تحوط للمواد الخام لمدة 12 شهرًا للنحاس والراتنجات بحلول نهاية الربع الأول من عام 2026 للتخفيف من مخاطر تقلبات سلسلة التوريد.

شركة Eltek المحدودة (ELTK) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

أنت مستثمر في شركة Eltek Ltd.، وهي شركة تصنيع مقرها إسرائيل للوحات الدوائر المطبوعة المتطورة (PCBs)، لذا فأنت تعلم أن المشهد السياسي ليس مجرد أخبار، بل هو محرك أساسي للأعمال. إن النظرة المستقبلية لشركة Eltek على المدى القريب هي دراسة لقوتين متعارضتين: زيادة هائلة وفورية في الإنفاق الدفاعي المحلي، وهو ما يمثل رياحاً خلفية ضخمة، ولكنه أيضاً خطر هيكلي يلوح في الأفق نتيجة للتخلص التدريجي من آلية المساعدات العسكرية الأمريكية الرئيسية. نحن بحاجة إلى رسم خريطة لكلا الأمرين لفهم الانكشاف السياسي الحقيقي.

يؤثر الاستقرار الجيوسياسي في الشرق الأوسط بشكل مباشر على العمليات وثقة المستثمرين.

تعمل الشركة بشكل مباشر في منطقة جيوسياسية عالية المخاطر، ويتم تضمين هذا الواقع في سعر أسهمها وتكاليف التشغيل. يقع المقر الرئيسي لشركة Eltek Ltd. والتصنيع الأساسي في بيتاح تكفا، إسرائيل. ويعني الوضع الأمني ​​المستمر والمرتفع أن الشركة تواجه مخاطر مثل تعطل العمالة، وتقلب سلسلة التوريد، والاستدعاءات الإلزامية للخدمة الاحتياطية للموظفين الرئيسيين، مما قد يؤدي إلى إبطاء الإنتاج. ولكي نكون منصفين، فإن عدم الاستقرار هذا يؤدي أيضًا إلى زيادة الطلب: فقد شكلت مبيعات الدفاع ما يقرب من ذلك 63% من إجمالي إيرادات شركة Eltek Ltd. في الربع الثالث من عام 2025، وهي علامة واضحة على دورها الحاسم في النظام البيئي الدفاعي الإسرائيلي. وهذا سيف ذو حدين، بالتأكيد.

إليكم الحساب السريع للفرصة المحلية: أعلنت الحكومة الإسرائيلية، مستشهدة بالتحديات الأمنية، عن زيادة في الإنفاق الدفاعي بمقدار 1.5 مليار دولار 42 مليار شيكل (حوالي 12.5 مليار دولار) لعامي 2025 و2026. هذا بالإضافة إلى ميزانية الدفاع السنوية الحالية، والتي تبلغ حوالي 110 مليار شيكل (تقريبا 32 مليار دولار) في عام 2025. وتعني هذه الزيادة طلبًا مستمرًا وكبير الحجم على مركبات ثنائي الفينيل متعدد الكلور المتخصصة التابعة لشركة Eltek Ltd.، والتي تعد مكونات مهمة في الدفاع الصاروخي والأنظمة المتقدمة.

الاعتماد الكبير على التمويل العسكري الأجنبي الأمريكي (FMF) في عقود الدفاع الإسرائيلية الرئيسية.

تستفيد شركة Eltek المحدودة بشكل غير مباشر من برنامج التمويل العسكري الأجنبي الأمريكي الضخم لإسرائيل، والذي تم إضفاء الطابع الرسمي عليه بموجب مذكرة تفاهم مدتها 10 سنوات تمتد حتى عام 2028. وبموجب مذكرة التفاهم هذه، تزود الولايات المتحدة إسرائيل سنويًا 3.3 مليار دولار في منح FMF، بالإضافة إلى إضافية 500 مليون دولار لبرامج الدفاع الصاروخي التعاوني. ويدعم هذا التمويل الكثير من المشتريات طويلة الأجل لشركات الدفاع الإسرائيلية. ومع ذلك، يكمن التحدي في بند المشتريات الخارجية (OSP)، الذي يسمح لإسرائيل بتحويل جزء من التمويل العسكري الأجنبي إلى شيكل لإنفاقه على المواد الدفاعية الإسرائيلية الصنع، مثل مركبات ثنائي الفينيل متعدد الكلور التي تنتجها شركة Eltek Ltd.

سيتم التخلص التدريجي من سعر البيع الرسمي إلى الصفر بحلول نهاية مذكرة التفاهم في السنة المالية 2028، وهو ما يمثل رياحًا هيكلية معاكسة كبيرة. بالنسبة للسنة المالية 2025، تم تحديد مبلغ OSP عند 450.3 مليون دولار، بانخفاض كبير عن السنوات السابقة. وهذا يعني أن شركة Eltek Ltd. وعملائها المحليين يجب أن يتنافسوا بشكل متزايد على مجمع OSP المتقلص أو المحور لتوجيه المبيعات التجارية إلى مقاولي الدفاع الرئيسيين الأمريكيين الذين يحصلون على FMF. هذا بند عمل واضح: تحتاج شركة Eltek Ltd. إلى زيادة حصتها المباشرة في السوق الأمريكية لتعويض انخفاض سعر البيع الرسمي.

تحدد قوانين مراقبة الصادرات، مثل ITAR، أين وكيف يمكن بيع مركبات ثنائي الفينيل متعدد الكلور المتخصصة.

نظرًا لأن شركة Eltek Ltd. تقوم بتصنيع مركبات ثنائي الفينيل متعدد الكلور المتخصصة والمتطورة للتطبيقات العسكرية والفضائية، فإن أنشطتها التصديرية تخضع بشكل صارم للوائح الأمريكية الخاصة بالمتاجرة الدولية بالأسلحة (ITAR). هذه ليست عقبة، إنها تكلفة ممارسة الأعمال التجارية وخندق تنافسي. شركة Eltek Ltd. متوافقة رسميًا مع معايير ITAR، وهو أمر بالغ الأهمية للبيع للعملاء الأمريكيين ولمقاولي الدفاع الإسرائيليين الذين يقومون بدمج المكونات الأمريكية المنشأ. فرعهم الأمريكي، Eltek USA Inc.، مسجل لدى مديرية ضوابط التجارة الدفاعية (DDTC) ويحمل اتفاقية ترخيص التصنيع (MLA).

ويعني هذا الامتثال أن بياناتهم الفنية ومنتجاتهم المادية تخضع لرقابة مشددة، ولكنه أيضًا يشهد لهم كموردين موثوقين للبرامج الأكثر حساسية. إن المناخ السياسي الحالي يفضل الحلفاء، ولكن أي تغييرات مستقبلية في السياسة الخارجية للولايات المتحدة أو تحول في تصنيف بعض تقنيات ثنائي الفينيل متعدد الكلور يمكن أن يؤدي إلى متطلبات ترخيص جديدة، لذا فإن اليقظة المستمرة مطلوبة. إنه عائق كبير أمام دخول المنافسين.

تخلق دورات الإنفاق الدفاعي الحكومي رؤية تعاقدية طويلة الأجل ولكنها تؤدي إلى بطء المشتريات.

إن طبيعة المشتريات الدفاعية الحكومية هي أنها تتحرك ببطء ولكنها توفر رؤية ممتازة على المدى الطويل بمجرد تأمين العقد. عملاء شركة Eltek Ltd. هم شركات دفاع كبرى تعمل وفق برامج متعددة السنوات. على سبيل المثال، في أغسطس 2025، أعلنت شركة Eltek Ltd 2.4 مليون دولار طلب من شركة دفاع إسرائيلية رائدة، ومن المقرر تسليمه بشكل أساسي خلال عامي 2026 و2027. ويعد هذا النوع من دفتر الطلبات طويل الأجل فائدة رئيسية لقطاع الدفاع.

الزيادة الأخيرة في الميزانية الإسرائيلية 42 مليار شيكل وتهدف الخطة للأعوام 2025-2026 إلى "تجديد المخزونات المستنفدة ودعم العمليات الجارية للجيش الإسرائيلي"، مما يشير إلى صفقات شراء فورية. وهذه فرصة سريعة المسار، ولكنها تعني أيضًا أن الشركة معرضة للمخاطر السياسية الناجمة عن مناقشات الميزانية ومراجعاتها، خاصة وأن الحكومة تحاول تمويل الزيادة من خلال فرض قيود على الميزانية. 3.35% عبر الوزارات الأخرى.

• مراقبة تخفيض FMF OSP الأمريكي من 450.3 مليون دولار في السنة المالية 2025 إلى $0 بحلول السنة المالية 2028.
• الاستفادة من زيادة الإنفاق الدفاعي الإسرائيلي 42 مليار شيكل للفترة 2025-2026.
• الحفاظ على الامتثال الصارم لـ ITAR لتأمين عقود الدفاع المرتبطة بالولايات المتحدة.

شركة Eltek المحدودة (ELTK) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

تؤثر تقلبات سلسلة التوريد العالمية للمواد الخام الرئيسية (مثل النحاس والراتنجات) على تكلفة البضائع المباعة.

العمل الأساسي المتمثل في تصنيع لوحات الدوائر المطبوعة (PCBs) يعني أن شركة Eltek Ltd. معرضة بشكل مباشر لتقلبات الأسعار في أسواق السلع الأساسية. لقد رأينا هذا الواقع يتجسد في عام 2025، خاصة مع مواد مثل النحاس والراتنجات المختلفة (الإيبوكسيات والصفائح) الضرورية للألواح. أظهر النحاس، وهو معدن مهم لإنهاء المكونات والدوائر، تقلبات شديدة في أسعاره طوال عام 2025 بسبب الضغوط التضخمية العالمية المستمرة واضطرابات سلسلة التوريد.

يعد هذا التقلب بمثابة رياح معاكسة رئيسية لتكلفة البضائع المباعة (COGS). على سبيل المثال، انخفض إجمالي ربح Eltek للربع الثالث من عام 2025 إلى 1.6 مليون دولار (هامش 12٪) من 3.5 مليون دولار (هامش 26٪) في نفس الفترة من العام الماضي. وبينما كانت العملة هي السبب الرئيسي، فإن التكلفة الأساسية للمواد هي بالتأكيد عامل في الحفاظ على هذا الهامش مضغوطًا. يجب على الشركة أن تقوم باستمرار بإعادة تقييم تحوط مخزونها وعقود الموردين فقط للحفاظ على استقرار الهامش.

ضغوط تضخمية قوية على تكاليف العمالة والطاقة في قطاع التصنيع الإسرائيلي عالي التقنية.

إن تشغيل منشأة تصنيع عالية التقنية في إسرائيل يعني مواجهة ضغوط التكلفة الهيكلية، خاصة من العمالة والطاقة. على الرغم من ركود نمو العمالة في مجال التكنولوجيا المتقدمة في إسرائيل - مع توظيف حوالي 403000 شخص في النصف الأول من عام 2025 - إلا أن الطلب على التصنيع المتخصص ومواهب البحث والتطوير لا يزال مرتفعًا، مما يحافظ على تنافسية الأجور. هذه نقطة صعبة: أنت بحاجة إلى أفضل الأشخاص، لكنهم يكلفون أكثر بالدولار.

ومع ذلك، فإن الضغط الاقتصادي الأكثر إلحاحًا هو قوة الشيكل الإسرائيلي مقابل الدولار الأمريكي، مما يؤدي إلى تضخيم النفقات المقومة بالشيكل بشكل مباشر مثل الرواتب والمرافق المحلية عند ترجمتها إلى الدولار الأمريكي لإعداد التقارير. تعمل الشركة بنشاط على تحسين كفاءة الإنتاج بحلول منتصف عام 2026 للمساعدة في تعويض هذه التكاليف الثابتة المرتفعة.

تؤثر مخاطر العملة من الشيكل الإسرائيلي (ILS) مقابل الدولار الأمريكي (USD) على عائدات التصدير.

تمثل تقلبات العملة أكبر خطر اقتصادي منفرد على المدى القريب لشركة Eltek. باعتبارها شركة مصدرة إسرائيلية معظم إيراداتها بالدولار الأمريكي ولكن جزءًا كبيرًا من تكاليف التشغيل بالشيكل الإسرائيلي، فإن الشيكل الأقوى يعمل كضريبة على الربحية. كان انخفاض قيمة الدولار الأمريكي مقابل الشيكل الإسرائيلي هو المحرك الرئيسي للانخفاض الحاد في هامش إجمالي الربح في الربع الثالث من عام 2025.

وإليك الرياضيات السريعة حول الرياح المعاكسة للعملة:

وبلغ إجمالي النفقات المالية للأشهر التسعة الأولى من عام 2025 0.8 مليون دولار، مقارنة بدخل مالي قدره 1.0 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2024، وهو انقلاب واضح مدفوع بسعر الصرف.

يُقدر نمو الإيرادات المتوقع لعام 2025 بشكل متحفظ بما بين 5% و 7%، مدفوعة بتراكم الطيران.

على الرغم من ضغوط العملة والتكلفة، يظل نمو إيرادات الشركة إيجابيًا، مدفوعًا بالطلب القوي من عملائها الأساسيين في مجال الدفاع والفضاء. بلغ إجمالي مبيعات الأشهر التسعة الأولى من عام 2025 38.55 مليون دولار، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 7.77٪ من 35.77 مليون دولار في الأشهر التسعة الأولى من عام 2024.

بشكل متحفظ، نتوقع أن يصل نمو إيرادات عام 2025 بأكمله إلى ما بين 5٪ و7٪، مدعومًا بالتراكم الكبير في قطاع الدفاع، والذي يمثل حوالي 63٪ من إجمالي الإيرادات الفصلية في الربع الثالث من عام 2025. وتعمل الشركة أيضًا على توسيع قدرتها، مستهدفة إيرادات سنوية محتملة تتراوح بين 55 مليون دولار إلى 65 مليون دولار بمجرد أن يصبح خط الطلاء الجديد الذي يبلغ طوله 40 مترًا مؤهلاً بالكامل في عام 2026.

محركات النمو الرئيسية واضحة:

• مبيعات قطاع الدفاع قوية، إذ تشكل 63% من إيرادات الربع الثالث.
• الرافعة التشغيلية تعني أن الإيرادات الإضافية يجب أن تساهم بحوالي 0.50 دولار في إجمالي الربح لكل دولار.
• تظهر مبيعات تسعة أشهر 2025 بالفعل زيادة بنسبة 7.77٪ على أساس سنوي.

Eltek Ltd. (ELTK) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

أنت بحاجة إلى رؤية المشهد الاجتماعي ليس فقط كقائمة مرجعية للامتثال، ولكن كمخاطر تشغيلية مباشرة وفرصة للمواهب. بالنسبة لشركة Eltek المحدودة، تركز العوامل الاجتماعية الرئيسية في عام 2025 على الأزمة الحادة في سوق العمل الإسرائيلي، وثقافة الجودة غير القابلة للتفاوض التي يتطلبها قطاعا الدفاع والطب، وضغوط المستثمرين المتزايدة من أجل أداء شفاف بيئيًا واجتماعيًا وحوكميًا (ESG).

النقص الحاد في العمالة الهندسية والتصنيعية ذات المهارات العالية في إسرائيل.

أكبر خطر اجتماعي على المدى القريب لشركة Eltek هو استقرار العمل وتكامل المهارات. لا يزال سوق العمل في إسرائيل يشهد طلبًا مرتفعًا على المهندسين، وعلى الرغم من وجود بعض التقلبات في قطاع التكنولوجيا الفائقة، إلا أن الحاجة إلى مهندسين متخصصين في التصنيع والعلوم الفيزيائية لا تزال شديدة. وهذا يعني أن توظيف المواهب المناسبة والاحتفاظ بها أمر مكلف وصعب. نرى هذا الضغط ينعكس في نتائج الشركة للربع الثالث من عام 2025، حيث أشارت الإدارة إلى "عدم الاستقرار" في عمليات الإنتاج، ويرجع ذلك جزئيًا إلى تكامل المهندسين المعينين حديثًا وموظفي الإنتاج الذين ما زالوا يكتسبون خبرة في الأنظمة الجديدة. هذه ليست قضية صغيرة. فإنه يؤثر بشكل مباشر على هامش الربح الإجمالي.

إليك الرياضيات السريعة حول تحدي التوظيف وتأثيره:

• ارتفع عدد الموظفين في شركة Eltek بنسبة 10% تقريبًا منذ يناير 2025 لتلبية الطلب المتزايد، خاصة من قطاع الدفاع.
• يعد دمج هذه القوى العاملة الجديدة عاملاً رئيسياً في عدم استقرار الإنتاج المذكور في تقرير أرباح الربع الثالث من عام 2025.
• كان الانخفاض الحاد في هامش إجمالي الربح للربع الثالث من عام 2025 إلى 12% (من 26% في الربع الثالث من عام 2024) مدفوعًا في المقام الأول بتآكل العملة، ولكن عدم الاستقرار التشغيلي الناجم عن الموظفين الجدد وزيادة المعدات يعد عاملاً ثانويًا واضحًا.

لا يمكنك توظيف مهندس جديد وتوقع منه أن يكون منتجًا على الفور في بيئة معقدة من لوحات الدوائر المطبوعة (PCB). هذا التأخير هو تكلفة حقيقية.

زيادة طلب المستثمرين والعملاء على التقارير البيئية والاجتماعية والحوكمة الشفافة (ESG).

على الرغم من أن الجودة ليست المحرك الأساسي للعمليات اليومية مثل الجودة، إلا أنها تتحرك بسرعة من أمر "من الجيد الحصول عليه" إلى أمر "ضروري" بالنسبة للمستثمرين وعملاء الدفاع/الطب الكبار. الاتجاه واضح: بحلول عام 2025، سيكون ما يقدر بنحو 60% من القوى العاملة من جيل الألفية الذين يعطون الأولوية لالتزام الشركة بالمسؤولية الاجتماعية للشركات. بالنسبة لشركة مثل Eltek، التي تخدم أسواق الدفاع والأسواق الطبية المتطورة، تعد الركيزة الاجتماعية الرسمية والقابلة للتدقيق ('S' في ESG) أمرًا بالغ الأهمية لمرونة سلسلة التوريد وتأمين العقود الكبيرة.

لدى Eltek سياسة رسمية للمسؤولية الاجتماعية للشركات (CSR) ومدونة قواعد سلوك قوية. هذا هو الأساس، لكن السوق يتطلب الآن مقاييس. يركز العنصر الاجتماعي على:

• السلامة في مكان العمل: تعتبر الصحة والسلامة أولوية قصوى، مع الالتزام بتحقيق تحسين تدريجي وقابل للقياس.
• عدم التمييز: سياسات صريحة ضد التمييز على أساس الدين والجنس والعرق وعوامل أخرى.
• التدريب الأخلاقي: يتعين على جميع الموظفين والمقاولين الجدد إكمال برنامج التدريب على قواعد السلوك.

لكي نكون منصفين، تحتاج شركة Eltek إلى تجاوز بيانات السياسة إلى نشر مؤشرات الأداء الرئيسية الاجتماعية القابلة للقياس الكمي لإرضاء المستثمرين المتمرسين. هذه فرصة واضحة "لإطلاق القيمة" بمجرد توفير البيانات.

يجب أن تتماشى ثقافة الشركة مع معايير الجودة الصارمة للصناعة الدفاعية والطبية.

بالنسبة لشركة Eltek، الجودة ليست قسمًا؛ إنه جوهر ثقافة الشركة. يعتمد نموذج أعمال الشركة على تصنيع مركبات ثنائي الفينيل متعدد الكلور المعقدة وعالية الموثوقية للقطاعات التي لا يكون الفشل فيها خيارًا. يتم تقنين هذا المطلب الثقافي من خلال مجموعة شاملة من الشهادات العالمية ومعايير الامتثال التي تعمل بمثابة حاجز كبير أمام دخول المنافسين.

هذا الالتزام بالجودة هو ما يسمح لشركة Eltek بالحصول على التميز في مجال تخصصها. إن ثقافتهم هي ثقافة عدم التنازل، وهي بالتأكيد نقطة قوة، ولكنها أيضًا مصدر لضغط التكلفة التشغيلية.

فيما يلي لمحة سريعة عن معايير الجودة والامتثال غير القابلة للتفاوض والتي تحدد الثقافة التشغيلية لشركة Eltek:

التركيز على تدريب القوى العاملة للتكيف مع تقنيات التصنيع المتقدمة.

تمر الشركة بفترة انتقالية، حيث تستوعب سعة إضافية كبيرة وترقيات تكنولوجية. المثال الأكثر وضوحًا هو قاعة الإنتاج الجديدة، والتي هي في المراحل النهائية من الإعداد لتركيب وتشغيل خط طلاء جديد. تمثل هذه المعدات الجديدة تكنولوجيا تصنيع متقدمة، ويتمثل التحدي الاجتماعي في ضمان قدرة القوى العاملة الحالية والجديدة على تشغيلها بكفاءة.

ينصب تركيز الإدارة على تحسين كفاءة التصنيع لاستعادة هامش الربح الإجمالي، الأمر الذي يتطلب استثمارات ضخمة في رأس المال البشري. وهذا يعني الانتقال من مرحلة الإعداد الأساسي إلى التدريب المتخصص والمستمر.

وتشمل الإجراءات المتخذة لمعالجة هذه الفجوة في المهارات ما يلي:

• إجراء التدريب الداخلي والخارجي، بما في ذلك الندوات التكنولوجية مع خبراء دوليين.
• التركيز على دمج الموظفين المعينين حديثًا، والذين تتسبب قلة خبرتهم حاليًا في عدم استقرار الإنتاج.
• إعطاء الأولوية لتطوير أساليب العمل الفعالة وتعزيز الكفاءة المهنية بين الموظفين كجزء من سياسة الجودة.

إن النجاح في زيادة خط الطلاء الجديد، والذي يعد "معلمًا هامًا"، يعتمد كليًا على نجاح مبادرة تدريب القوى العاملة هذه. المالية: تتبع الاستثمار في التدريب كنسبة مئوية من نفقات التشغيل وربطه باسترداد هامش الربح الإجمالي المتسلسل خلال الأرباع الأربعة القادمة.

شركة Eltek المحدودة (ELTK) – تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

أنت تعمل في سوق لا تعد فيه التكنولوجيا مجرد ميزة تنافسية؛ إنها تذكرة دخول غير قابلة للتفاوض. تفعل شركة Eltek Ltd. الشيء الصحيح من خلال استثمار 15 مليون دولار في خطتها الاستثمارية المتسارعة، ولكن المفتاح هو مدى سرعة تحويل تلك النفقات الرأسمالية إلى إيرادات منتجات الجيل التالي ذات هامش ربح مرتفع. يتحرك المشهد التكنولوجي للوحات الدوائر المطبوعة المتطورة (PCBs) بسرعة، لذا يجب عليك مواكبة اتجاه التصغير أو المخاطرة بالبقاء مع السعة القديمة.

التحول الإلزامي نحو التوصيل البيني عالي الكثافة (HDI) ولوحات الدوائر المطبوعة المرنة (FPCBs)

إن الطلب على الإلكترونيات الأصغر حجمًا والأخف وزنًا والأعلى أداءً في قطاعي الدفاع والطب يجعل التوصيل البيني عالي الكثافة (HDI) ولوحات الدوائر المطبوعة المرنة (FPCBs) أمرًا إلزاميًا. تتمتع شركة Eltek Ltd. بموقع جيد، حيث إنها متخصصة في هذه اللوحات المعقدة عالية الجودة، بما في ذلك الأنواع الصلبة المرنة. هذا سوق ضخم ومتنامي. تقدر قيمة سوق HDI PCB العالمية بنحو 19.59 مليار دولار في عام 2025، مع توقع معدل نمو سنوي مركب (CAGR) بنسبة 8.3% حتى عام 2032. بالنسبة لسوقك الأساسي، من المتوقع أن ينمو قطاع HDI PCB للأجهزة الطبية وحده بمعدل نمو سنوي مركب 12% حتى عام 2033، مدفوعًا بأجهزة مثل الأجهزة المزروعة والتشخيصات المحمولة.

إليك الحسابات السريعة عن سوق الدفاع الأمريكي، وهو أمر بالغ الأهمية لشركة Eltek Ltd.:

• ما يقرب من 35٪ من الطلب في سوق مؤشر التنمية البشرية في أمريكا الشمالية يأتي من قطاعي الطيران والدفاع.
• يتم الآن توجيه حوالي 25% من استثمارات البحث والتطوير في سوق HDI نحو الأجهزة الطبية والقابلة للطي.
• يجب أن تستمر شركة Eltek Ltd. في التركيز على التقنيات المتقدمة مثل كل طبقة ربط بيني (ELIC) للحصول على أعلى هامش عمل.

يعد الاستثمار المستمر في البحث والتطوير أمرًا بالغ الأهمية لتلبية مواصفات الأجهزة الدفاعية والطبية من الجيل التالي

في حين أن الإنفاق الرأسمالي الكبير مخصص للقدرة، فإن الإنفاق على البحث والتطوير (R&D) هو الوقود لتمييز المنتجات في المستقبل. بلغت نفقات البحث والتطوير لشركة Eltek Ltd. للأشهر الـ 12 الماضية، اعتبارًا من التقرير المالي للربع الثاني من عام 2025، 175.0 ألف دولار أمريكي. ويمثل هذا معدل نمو قوي على أساس سنوي قدره 42.3% في الإنفاق على البحث والتطوير، وهو ما يعد علامة إيجابية على الالتزام بالابتكار.

ومع ذلك، نظرًا لتعقيد المواصفات الدفاعية والطبية - التي تتطلب شهادات مثل AS-9100 وNADCAP Electronics، وكلاهما حاصل على شركة Eltek Ltd. - يجب الحفاظ على هذا الاستثمار وربما زيادته. يتطلب الجيل القادم من أنظمة الرادار الدفاعية والتصوير الطبي مواد وعمليات تدفع حدود تكنولوجيا ثنائي الفينيل متعدد الكلور الحالية، لذا فإن البحث والتطوير يمثلان تكلفة مستمرة لممارسة الأعمال التجارية، وليست نفقات تقديرية.

تعد أتمتة خطوط الإنتاج ضرورية لمواجهة ارتفاع تكاليف العمالة وزيادة الإنتاجية

تعمل الشركة بنشاط على معالجة قضايا الكفاءة وتكلفة العمالة من خلال برنامج الاستثمار الرأسمالي. تم تصميم خطة الاستثمار المعجلة البالغة 15 مليون دولار خصيصًا لتوسيع البنية التحتية للتصنيع وزيادة الطاقة الإنتاجية السنوية من أقل من 40 مليون دولار إلى نطاق يتراوح بين 55 مليون دولار إلى 65 مليون دولار. وهذه خطوة حيوية لمواجهة ارتفاع تكاليف التشغيل. لكن ما يخفيه هذا التقدير هو الألم على المدى القريب.

وقد أثر تكثيف معدات الإنتاج الجديدة، بما في ذلك خطوط الطلاء الجديدة بطول 60 مترًا والمتوقع قرب نهاية عام 2025، على الربحية مؤقتًا. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، بلغ إجمالي الربح 1.6 مليون دولار فقط (12% من الإيرادات)، وهو انخفاض حاد من 3.5 مليون دولار (26% من الإيرادات) في الربع نفسه من العام الماضي. ويعزى هذا الانخفاض جزئيا إلى خسائر الكفاءة المؤقتة وزيادة نفقات العمالة خلال الفترة الانتقالية. بمجرد تشغيل الخطوط الآلية الجديدة بالكامل، من المفترض أن تؤدي الزيادة المتوقعة في الإنتاجية والإنتاجية إلى تحسين الهوامش بشكل كبير.

يجب أن تكون البنية التحتية للأمن السيبراني قوية لحماية الملكية الفكرية وبيانات العملاء الحساسة للغاية

بالنسبة إلى أحد الموردين لقطاعي الدفاع والفضاء في الولايات المتحدة، يعد الأمن السيبراني بمثابة تفويض امتثال، وليس إحدى ميزات تكنولوجيا المعلومات. تتعامل شركة Eltek Ltd. مع بيانات الملكية الفكرية (IP) وبيانات العملاء الحساسة للغاية، مما يجعلها هدفًا رئيسيًا للتجسس الذي ترعاه الدولة والشركات. إن امتثال الشركة للوائح التجارة الدولية في الأسلحة (ITAR) هو جوهر استراتيجية أمن البيانات الخاصة بها.

ويتم فرض هذا الالتزام من خلال آليات ملموسة وقابلة للتدقيق:

• تحتفظ شركة Eltek USA Inc. بالتسجيل لدى DDTC (مديرية ضوابط التجارة الدفاعية).
• لديهم خطة التحكم الفني (TCP) التي وافقت عليها وزارة الخارجية الأمريكية.
• إنهم يعملون بموجب اتفاقية ترخيص التصنيع (MLA).

ولكي نكون منصفين، فإن هذا المستوى من الامتثال يعني أن شركة Eltek Ltd. لديها بالفعل إطار عمل قوي، بما في ذلك بروتوكولات صارمة مثل تلك التي تنص على عدم وجود اتصال مباشر بين العميل والمصنع الإسرائيلي، حيث تقوم بنقل جميع البيانات الحساسة من خلال الشركة الأمريكية التابعة المتوافقة مع ITAR. يعد هذا الفصل التشغيلي إجراءً أمنيًا قويًا وملموسًا يحمي سلامة سلسلة التوريد والملكية الفكرية للعميل.

الشؤون المالية: تتبع الجدول الزمني المتزايد لخطوط الطلاء الجديدة بطول 60 مترًا ووضع نموذج لاسترداد هامش الربح الإجمالي المتوقع بحلول الربع الثاني من عام 2026.

Eltek Ltd. (ELTK) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

الامتثال الصارم للوائح الأمريكية الخاصة بالمتاجرة الدولية بالأسلحة (ITAR) فيما يتعلق بالمنتجات المتعلقة بالدفاع.

باعتبارها المورد الرئيسي للوحات الدوائر المطبوعة (PCBs) لقطاعي الدفاع والفضاء في الولايات المتحدة، يجب على شركة Eltek Ltd. الحفاظ على الامتثال الصارم للوائح الأمريكية المتعلقة بالمرور الدولي للأسلحة (ITAR). هذا ليس اختيارا. فهو شرط أساسي لتوليد جزء كبير من إيرادات الشركة. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، شكلت مبيعات الدفاع ما يقرب من 63% من الإيرادات ربع السنوية، مما يؤكد الطبيعة الحاسمة لهذا الامتثال.

شركة Eltek USA Inc.، وهي شركة فرعية في أمريكا الشمالية، مسجلة لدى مديرية ضوابط التجارة الدفاعية (DDTC) التابعة لوزارة الخارجية الأمريكية كمصدر للمواد والخدمات الدفاعية. يتطلب هذا التسجيل بنية صارمة للرقابة الداخلية، بما في ذلك خطة التحكم الفني (TCP) واتفاقية ترخيص التصنيع (MLA). يعد هذا القيد التشغيلي عاملاً رئيسياً في الأعمال اليومية.

• الحفاظ على تسجيل DDTC سنويًا.
• فرض خطة التحكم الفني (TCP) لتأمين البيانات الحساسة.
• حظر الاتصال المباشر بين العملاء الأمريكيين والمصنع الإسرائيلي بموجب اتفاقية المساعدة القانونية المتبادلة.

الالتزام بقوانين الشركات والعمل والأوراق المالية الإسرائيلية (كشركة مدرجة في بورصة ناسداك).

تعمل شركة Eltek Ltd. في المقام الأول خارج إسرائيل ولكنها مدرجة في بورصة ناسداك الأمريكية، مما يخلق عبئًا تنظيميًا مزدوجًا. يجب أن تمتثل الشركة لجميع قوانين الشركات والعمل الإسرائيلية، بالإضافة إلى معايير إعداد التقارير والحوكمة الصارمة الخاصة بهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وناسداك. يؤكد تقديم التقرير السنوي لعام 2024 إلى هيئة الأوراق المالية والبورصة في 8 أبريل 2025، الالتزام المستمر بقوانين الأوراق المالية الأمريكية.

تتضمن المخاطر على المدى القريب معايير الإدراج المستمر في بورصة ناسداك. في عام 2025، اقترحت ناسداك أو سنت إجراءات أكثر صرامة، بما في ذلك عملية شطب سريعة للشركات التي تعاني من نقص في الإدراج والقيمة السوقية للأوراق المالية المدرجة أدناه. 5 ملايين دولار. وبينما تتقلب القيمة السوقية لشركة Eltek، فإن الحفاظ على الامتثال للحد الأدنى لسعر العرض ومتطلبات القيمة السوقية يعد بمثابة تركيز قانوني ومالي مستمر. وهذا بالتأكيد يشكل خطراً على الشركات ذات رأس المال الأصغر.

الامتثال الإلزامي لمعايير سلامة المنتجات والجودة العالمية (على سبيل المثال، AS9100 للفضاء).

إن الطبيعة المتطورة لمنتجات Eltek - مركبات ثنائي الفينيل متعدد الكلور المعقدة وعالية الجودة المخصصة للدفاع والفضاء والصناعات الطبية - تتطلب الالتزام بشهادات الجودة والسلامة العالمية المحددة. هذه متطلبات قانونية وتعاقدية غير قابلة للتفاوض من العملاء.

تحمل الشركة الشهادات الرئيسية التالية، والتي تتطلب التدقيق المستمر والاستثمار للحفاظ عليها:

• AS-9100: نظام إدارة الجودة لصناعة الطيران.
• نادكاب للإلكترونيات: الاعتماد للعمليات الخاصة في صناعات الطيران والدفاع.

وبعيداً عن الجودة، يظل الامتثال البيئي يشكل خطراً ملموساً. على سبيل المثال، في يناير 2023، تلقت شركة Eltek إشعارًا بشأن انتهاك مزعوم لقانون الهواء النظيف الإسرائيلي من 2019 إلى 2020، مع عقوبة مقصودة تبلغ حوالي 0.6 مليون دولار. يوضح هذا الحدث الفردي أن القوانين البيئية يمكن أن تترجم مباشرة إلى التزامات مالية مادية.

تتطلب لوائح خصوصية البيانات الجديدة معالجة دقيقة لمعلومات العملاء والموردين.

التغيير القانوني الأكثر إلحاحًا في عام 2025 هو إصلاح قانون حماية البيانات الإسرائيلي. من المقرر أن يدخل تعديل قانون حماية الخصوصية (PPL) رقم 13 حيز التنفيذ 14 أغسطس 2025، مما أدى إلى رفع مستوى الامتثال بشكل كبير لجميع المنظمات العاملة في إسرائيل، بما في ذلك شركة Eltek Ltd.

يعمل هذا التعديل على مواءمة المعايير الإسرائيلية بشكل أقرب إلى الأطر الدولية مثل اللائحة العامة لحماية البيانات (GDPR) ويقدم إطارًا معززًا للتنفيذ. حصلت هيئة حماية الخصوصية الإسرائيلية (PPA) على صلاحيات جديدة واسعة النطاق للتحقيق وفرض غرامات إدارية كبيرة. بالنسبة لشركة Eltek، التي تتعامل مع بيانات العملاء والموردين الحساسة المتعلقة بالعقود الدفاعية والطبية، فإن هذا يعني زيادة كبيرة في الاستثمار في الامتثال.

يقدم القانون الجديد التزامات محددة لحوكمة الشركات:

• يجب على مجالس الإدارة وضع سياسات خصوصية شاملة والإشراف عليها.
• يجب على بعض المنظمات تعيين مسؤول حماية البيانات (DPO) لأول مرة.

إجراء القارئ واضح: الحاجة المالية والقانونية إلى وضع ميزانية لتكاليف DPO وترقيات النظام للوفاء بالموعد النهائي في أغسطس 2025. ابدأ البحث عن DPO الآن.

شركة Eltek المحدودة (ELTK) - تحليل PESTLE: العوامل البيئية

أنت تنظر إلى التعرض البيئي لشركة Eltek Ltd. (ELTK)، وهي حالة كلاسيكية لتصنيع التكنولوجيا الفائقة الذي يواجه تدقيقًا تنظيميًا وتدقيقًا متزايدًا في سلسلة التوريد. التحدي الأساسي بسيط: إنتاج لوحات الدوائر المطبوعة المعقدة (PCBs) يتطلب استخدامًا كيميائيًا ومكثفًا للموارد، لكن عملائك - خاصة في قطاعي الدفاع والطب - يطالبون بسلاسل توريد نظيفة. نحن بحاجة إلى تحديد تكاليف الامتثال ومخاطر الموارد لتوضيح الإجراءات الآن.

يعد الامتثال لتوجيهات الاتحاد الأوروبي بشأن تقييد المواد الخطرة (RoHS) أمرًا ضروريًا للمبيعات العالمية.

يعتمد نموذج أعمال Eltek بشكل كبير على بيع مركبات ثنائي الفينيل متعدد الكلور المتطورة إلى أوروبا والولايات المتحدة، لذا فإن الامتثال لتوجيهات الاتحاد الأوروبي بشأن تقييد المواد الخطرة (RoHS) غير قابل للتفاوض. تقيد هذه اللائحة استخدام مواد خطرة محددة مثل الرصاص والزئبق والكادميوم في المعدات الكهربائية والإلكترونية (EEE). تحتفظ شركة Eltek بسياسة عامة للامتثال لمعايير RoHS، وتوجيهات نفايات المعدات الكهربائية والإلكترونية (WEEE)، ولائحة تسجيل المواد الكيميائية وتقييمها وترخيصها وتقييدها (REACH).

الخطر الحقيقي هنا ليس السياسة؛ إنه الانزلاق التشغيلي. لقد رأينا مثالاً ماديًا حديثًا لهذا الضغط التنظيمي في موطن الشركة الأصلي. في يناير 2023، تلقت شركة Eltek إخطارًا من وزارة حماية البيئة بشأن عزمها فرض عقوبة تبلغ قيمتها تقريبًا 0.6 مليون دولار بتهمة خرق قانون الهواء النظيف خلال الفترة 2019-2020. وهذه إشارة واضحة إلى أن الالتزام البيئي يمثل مخاطرة مالية جوهرية، وليس مجرد ممارسة ورقية. أنت بالتأكيد بحاجة إلى التأكد من أن الضوابط الداخلية محكمة فيما يتعلق بجودة الهواء ومعالجة المواد الخطرة.

الضغط لتقليل نفايات التصنيع وتحسين كفاءة الطاقة في العمليات عالية الطاقة.

يعد تصنيع ثنائي الفينيل متعدد الكلور عملية كثيفة الاستهلاك للطاقة، خاصة بالنسبة للألواح ذات الطبقات العالية والصلبة التي تتخصص فيها شركة Eltek. وفي حين أن الشركة لا تكشف علنًا عن استهلاكها المحدد للطاقة لعام 2025 لكل وحدة (على سبيل المثال، كيلوواط ساعة لكل متر مربع من ثنائي الفينيل متعدد الكلور)، فإن تقاريرها المالية تشير إلى تركيز واضح على الكفاءة التشغيلية، والتي تعمل بمثابة الوكيل الأساسي لتحسين البيئة.

إليك الحسابات السريعة للاستثمار: ذكرت الإدارة في النتائج المالية للربع الثالث من عام 2025 (التي تم تقديمها في نوفمبر 2025) أنها في المراحل النهائية من إعداد قاعة إنتاج جديدة لتركيب خطوط طلاء جديدة. ويهدف هذا الاستثمار إلى توسيع القدرات وتحسين كفاءة التصنيع، وهو ما يترجم بشكل مباشر إلى تقليل هدر الطاقة والمواد لكل لوح. يعد هذا الإنفاق الرأسمالي إجراءً استراتيجيًا ضروريًا للحفاظ على الهوامش الإجمالية التنافسية - والتي كانت بالفعل تحت الضغط، وانخفضت إلى 12% في الربع الثالث من عام 2025 من 26% في الربع الثالث من عام 2024 - مع تقليل البصمة البيئية أيضًا.

الحاجة إلى تتبع استخدام معادن النزاع في سلسلة التوريد والإبلاغ عنها.

يعد شرط التتبع والإبلاغ عن معادن الصراع (القصدير والتنتالوم والتنغستن والذهب أو 3TG) عامل امتثال حاسم لمورد الدفاع المدرج في الولايات المتحدة مثل Eltek. تعتبر عملية العناية الواجبة للشركة رسمية وموثقة:

• فترة التقرير: ويغطي آخر إيداع، تم تقديمه في مايو 2025، السنة المشمولة بالتقرير 2024.
• استجابة المورد: حقق Eltek أ 100% معدل الاستجابة من الموردين المباشرين الخمسة الذين شملهم الاستطلاع باستخدام نموذج الإبلاغ عن المعادن المتنازع عليها (CMRT) المتوافق مع معايير الصناعة.
• الكشف عن المخاطر: على الرغم من معدل الاستجابة المرتفع، ذكرت الشركة صراحةً في ملف مايو 2025 أنها لا تستطيع استبعاد احتمال أن تكون بعض معادن 3TG المستخدمة في منتجاتها قد نشأت في جمهورية الكونغو الديمقراطية أو دولة مجاورة.

وهذا يعني أن الخطر لا يزال قائما، والعمل هو استمرار شفافية سلسلة التوريد. يعد معدل الاستجابة بنسبة 100% أمرًا جيدًا، ولكن عدم القدرة على التصديق بشكل كامل على أصل جميع 3TG يعني أن العناية الواجبة لسلسلة التوريد (قانون دود-فرانك) يجب أن تظل أولوية قصوى للتخفيف من المخاطر المتعلقة بالسمعة والمخاطر التنظيمية.

زيادة التدقيق في استخدام المياه في عمليات الحفر والتنظيف لثنائي الفينيل متعدد الكلور.

يعد استخدام المياه تكلفة بيئية وتشغيلية كبيرة لأي شركة مصنعة لثنائي الفينيل متعدد الكلور. تتطلب عمليات الحفر والتنظيف كميات كبيرة من المياه، والتي تتحول بعد ذلك إلى مياه صرف (مياه صرف صحي) يجب معالجتها لإزالة المعادن الثقيلة والمواد الكيميائية قبل تصريفها. تقوم شركة Eltek بتشغيل وصيانة أنظمة معالجة المياه السائلة للامتثال للوائح المحلية.

ما يخفيه هذا التقدير هو الحجم الهائل: تظهر معايير الصناعة لتصنيع ثنائي الفينيل متعدد الكلور المعقد أن استهلاك المياه يمكن أن يصل إلى $\text{1.5 m}^3$ لكل متر مربع من اللوحة المعالجة، ويجب معالجة هذا الحجم. ونظراً لموقع إلتيك في إسرائيل، وهي منطقة تعاني من ندرة المياه المتأصلة، فإن الضغط من أجل تقليل الاستهلاك وتحسين إعادة تدوير المياه يكون مكثفاً. إن الاستثمار الرأسمالي في خطوط طلاء جديدة وأكثر كفاءة، كما هو مذكور في البيانات المالية لعام 2025، هو إجراء مباشر من شأنه، من الناحية النظرية، أن يؤدي إلى خفض مقياس المياه لكل وحدة، على الرغم من أن الشركة لم تنشر هدفًا أو نتيجة محددة لكفاءة استخدام المياه لعام 2025.

يلخص الجدول أدناه المخاطر البيئية الرئيسية وحالة الامتثال للسنة المالية 2025: