شركة Essential Properties Realty Trust, Inc. (EPRT): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

تبدو شركة Essential Properties Realty Trust (EPRT) قوية جدًا مع ما يقرب من99% معدل الإشغال ومحفظة مصممة لتجاهل التجارة الإلكترونية، لكن لا تدع التدفق النقدي المستقر يخدعك - فالقصة الحقيقية لعام 2025 هي كيف ستضغط أسعار الفائدة المرتفعة المستمرة على محرك النمو. نحن نتحدث عن صافي إيجار REIT مع نقاط قوة دفاعية هائلة، ومع ذلك فإن القيمة السوقية الأصغر تعني أن تكلفة رأس المال تشكل تهديدًا حقيقيًا لعمليات الاستحواذ التراكمية. فيما يلي تحليل SWOT الكامل، الذي يوضح سبب تركيزهم على ما هو أكثر 1,000 تعتبر العقارات ذات الإيجارات طويلة الأجل نقطة قوة، ومع ذلك فإن تعرضها لأسواق الديون يمثل نقطة ضعف خطيرة تحتاج إلى فهمها الآن.

شركة Essential Properties Realty Trust, Inc. (EPRT) – تحليل SWOT: نقاط القوة

أنت تبحث عن الاستقرار والنمو في سوق متقلب، وتوفر شركة Essential Properties Realty Trust (EPRT) مسارًا واضحًا من خلال هيكل محفظتها المحصنة للغاية. تكمن القوة هنا في تركيزها المنضبط على العقارات الأساسية وغير الاختيارية، والذي يترجم مباشرة إلى تدفق نقدي موثوق به بشكل استثنائي ومخاطر تشغيلية منخفضة للمستثمر.

نسبة إشغال عالية للمحفظة، تصل عادةً إلى 99%، مما يضمن تدفقًا نقديًا مستقرًا.

يعد معدل إشغال محفظة EPRT مقياسًا متميزًا، ويوفر أساسًا قويًا لتحقيق إيرادات ثابتة. ومع نهاية الربع الثالث من عام 2025، كانت المحفظة مؤجرة بنسبة 99.8%. وهذا الإشغال شبه المثالي، مع وجود عدد قليل فقط من العقارات الشاغرة، يعني أن جميع عقارات الشركة تقريبًا تدر دخلاً، وهو ما يعد إشارة قوية بالتأكيد على جودة الأصول وصحة المستأجر. وهذا المعدل المرتفع أعلى بكثير من متوسط ​​الصناعة، مما يدل على الطبيعة الأساسية للعقارات بالنسبة لعمليات المستأجرين.

التركيز على المستأجرين التجريبيين والمعتمدين على الخدمات، مما يوفر مقاومة للتجارة الإلكترونية.

جوهر استراتيجية EPRT هو تركيزها على الشركات التي لا يمكن استبدالها بموقع ويب، مما يجعلها شديدة المقاومة لاضطراب التجارة الإلكترونية. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، تم تخصيص الغالبية العظمى من المحفظة لهذه القطاعات المرنة، مما يقلل من المخاطر التي تواجهها صناديق الاستثمار العقاري التقليدية (REITs). إليك الرياضيات السريعة حول تركيزهم:

• الأعمال الموجهة نحو الخدمات: 77.6% من المحفظة.
• الأعمال القائمة على الخبرة: 14.4% من المحفظة.

وهذا يعني أن 92.0% من المحفظة معزولة عن المنافسة عبر الإنترنت. لا يمكنك تنزيل قصة شعر أو تنظيف أسنان، لذلك يعمل هذا النموذج.

عقود إيجار ثلاثية الشبكات طويلة الأجل (NNN) مع سلالم إيجار مدمجة، مما يقلل من نفقات التشغيل.

تستخدم EPRT في المقام الأول عقود إيجار ثلاثية الشبكة (NNN)، وهي فائدة كبيرة لأن المستأجر مسؤول عن دفع جميع نفقات العقارات - الضرائب والتأمين والصيانة - مما يقلل تكاليف تشغيل EPRT ويوفر صافي إيرادات يمكن التنبؤ بها. والأهم من ذلك، أن عقود الإيجار طويلة الأجل مع زيادات الإيجار التعاقدية المضمنة. بالنسبة للاستثمارات التي تم إغلاقها في الربع الثالث من عام 2025، بلغ المتوسط ​​المرجح لمدة الإيجار الأولي 18.6 عامًا، مع متوسط ​​مرجح لارتفاع الإيجار السنوي بنسبة 2.3%. يوفر هذا الهيكل نموًا عضويًا يمكن التنبؤ به يساعد في مكافحة ضغط التضخم.

قاعدة مستأجرين متنوعة عبر أكثر من 1000 عقار وأكثر من 200 مستأجر، مما يقلل من مخاطر المستأجر الواحد.

وتتمثل القوة الرئيسية في التنويع الواسع عبر عدد كبير من العقارات والمستأجرين، مما يحمي المحفظة من فشل أي عمل أو صناعة واحدة. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، تضمنت محفظة EPRT 2266 عقارًا مؤجرًا لـ 645 مستأجرًا. هذا المستوى من التنويع أمر بالغ الأهمية لإدارة المخاطر. لتوضيح مدى توزيع المخاطر، ضع في اعتبارك تركيز المستأجر:

ويعني هذا الهيكل أنه حتى لو كان المستأجر من الدرجة الأولى يعاني، فإن التأثير على إجمالي الإيجار الأساسي السنوي (ABR) لـ EPRT يمكن التحكم فيه.

شركة Essential Properties Realty Trust, Inc. (EPRT) – تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تبحث عن خطوط الصدع الهيكلية في شركة Essential Properties Realty Trust, Inc. (EPRT)، وأنت على حق في التركيز على نقاط الضعف التي غالبًا ما يحجبها النمو القوي. في حين حققت استراتيجية EPRT نتائج مبهرة، إلا أن كل نموذج عمل ينطوي على مخاطر كامنة. بالنسبة لصندوق استثمار عقاري صافي الإيجار (REIT) مثل هذا، فإن أكبر التحديات تكمن في الحجم والتكلفة الرأسمالية ونوع الأصول.

يزيد التركيز على المستأجر الفردي من المخاطر في حالة تخلف المستأجر الرئيسي عن السداد أو الإخلاء.

إن هيكل صافي الإيجار للمستأجر الواحد - حيث يكون مستأجر واحد مسؤولاً عن جميع نفقات العقارات تقريبًا - هو جوهر أعمال EPRT، ولكنه يمثل أيضًا نقطة ضعف أساسية. إذا تخلف مستأجر واحد عن السداد، ينخفض ​​دخل هذا العقار إلى الصفر بين عشية وضحاها. تعمل EPRT على تخفيف هذه المخاطر من خلال تنويع المستأجرين، ولكن تظل المخاطر الهيكلية لكل أصل على حدة.

ولكي نكون منصفين، فقد قامت EPRT بعمل ممتاز في إدارة تركز المستأجرين. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، كان أكبر مستأجر، شركة Equipment Share، يمثل 3.5% فقط من الإيجار الأساسي السنوي (ABR). يمثل أكبر 10 مستأجرين في EPRT 16.9% فقط من ABR. ومع ذلك، فإن الإفلاس الإقليمي الكبير، مثل سلسلة مطاعم غير رسمية كبيرة، يمكن أن يؤثر على العشرات من العقارات في وقت واحد، وهذا خطر يحمله EPRT ولا يتحمله مالك مركز بيع بالتجزئة متعدد المستأجرين.

• هيكل المستأجر الواحد يعني خسارة الدخل بنسبة 100٪ في حالة التخلف عن السداد.
• تتضمن المحفظة 2,266 عقارًا مؤجرة لأكثر من 400 مستأجر.
• أكبر تركيز للمستأجرين منخفض عند 3.5٪ من ABR.

رسملة سوقية أصغر مقارنة بنظيراتها مثل Realty Income أو W. P. Carey، مما يحد من الوصول إلى أرخص رأس مال.

إن الحجم له أهمية كبيرة في عالم صناديق الاستثمار العقارية، وخاصة للوصول إلى أرخص رأس مال للأسهم والديون، وهو أمر بالغ الأهمية للنمو. تعد EPRT شركة ذات رأس مال متوسط، كما أن قيمتها السوقية الأصغر (القيمة السوقية) تضعها في وضع غير مؤاتٍ مقارنة بعمالقة الإيجار الصافي ذوي رأس المال الكبير.

إليك الحساب السريع: تبلغ القيمة السوقية لشركة EPRT حوالي 6.31 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من أكتوبر 2025، وهي أقل بكثير من نظيراتها. ويعني هذا الفرق في الحجم أن أسهم EPRT غالبًا ما تكون أقل سيولة وتتطلب مضاعف سعر أقل قليلاً إلى الأموال المعدلة من العمليات (P/AFFO)، مما يجعل إصدار الأسهم أقل تراكمًا. ببساطة، لا يمكنهم جمع رأس المال بسعر رخيص مثل الشركات الكبرى.

التعرض بشكل أكبر للأسواق الثانوية والثالثية، والتي يمكن أن تحتوي على سيولة عقارية أقل.

ينصب تركيز EPRT على مشغلي الأسواق المتوسطة، وهذا يعني أن عقاراتهم أصغر عمومًا وتقع في أسواق ثانوية أو ثالثة - وليست مواقع رئيسية على مستوى مؤسسي. تعتبر هذه الإستراتيجية رائعة للعثور على عوائد نقدية أولية أعلى (معدلات الحد الأقصى)، ولكنها تنطوي على مخاطر السيولة: إذا كانوا بحاجة إلى البيع بسرعة، فإن مجمع المشترين أصغر، ويمكن أن يكون سعر البيع أقل قابلية للتنبؤ به.

وتتجلى الطبيعة الدقيقة للمحفظة في الأرقام. وفي الربع الثالث من عام 2025، بلغ متوسط ​​استثمارهم لكل عقار 3.8 مليون دولار. وعندما باعوا العقارات في نفس الربع، كان متوسط ​​صافي العائدات 1.6 مليون دولار فقط لكل عقار. ويسلط انخفاض متوسط ​​سعر التصرف الضوء على أنه على الرغم من أن الأصول "قابلة للاستبدال"، إلا أنها ليست الأصول الكبيرة التي يسهل تداولها والتي توجد في الأسواق الأولية، والتي يمكن أن تؤدي بالتأكيد إلى إبطاء عملية إعادة توازن المحفظة واسعة النطاق.

إن نمو عمليات الاستحواذ حساس للغاية لارتفاع أسعار الفائدة، مما يؤدي إلى ضغط الفارق بين معدلات الحد الأقصى وتكاليف الاقتراض.

تعد EPRT قصة نمو خارجي، مما يعني أنها تعتمد بشكل كبير على الحصول على عقارات جديدة بمعدل سقف أعلى من تكلفة رأس المال. هذا الانتشار هو المحرك لنمو AFFO لكل سهم. عندما ترتفع أسعار الفائدة، ترتفع تكلفة الديون، وإذا لم ترتفع معدلات الحد الأقصى للاستحواذ بنفس السرعة، فإن الفارق ينضغط، مما يؤدي إلى تباطؤ النمو التراكمي.

ورغم أن فريق EPRT تمكن من إدارة هذا الأمر بشكل جيد، إلا أن الحساسية حقيقية. وفي الربع الثالث من عام 2025، أغلقوا الاستثمارات بمتوسط ​​معدل سقف نقدي مرجح بنسبة 8.0%. ومع ذلك، فإن إصدار الدين العام الأخير لمدة 10 سنوات في أغسطس 2025 حمل قسيمة بنسبة 5.40٪. وهذا هو الفارق الصحي، ولكن أي زيادة أخرى في تكلفة الديون، أو ضغط معدلات الحد الأقصى، يهدد بشكل مباشر استراتيجيتهم الاستثمارية.

على سبيل المثال، في الربع الثاني من عام 2025، تم ضغط الفارق بين معدل الحد الأقصى للاستثمار (7.9٪) ومعدل الحد الأقصى للتصرف (7.3٪) بالفعل إلى 60 نقطة أساس فقط. وهذا هامش ضيق للغاية لتوليد النمو، ويظهر مدى السرعة التي يمكن أن يتحول بها الاقتصاد في بيئة معدلات متقلبة.

شركة Essential Properties Realty Trust, Inc. (EPRT) – تحليل SWOT: الفرص

مزيد من التوسع في القطاعات الطبية والتعليم في مرحلة الطفولة المبكرة القادرة على الصمود أمام الركود.

تكمن الفرصة الأساسية لشركة Essential Properties Realty Trust في الاستمرار في تحويل مزيج محفظتها نحو الصناعات الموجهة نحو الخدمات والتي تظهر مرونة قوية، بغض النظر عن الدورات الاقتصادية. لديك بالفعل أساس قوي في هذه المجالات، والتي تكون أقل عرضة لاضطراب التجارة الإلكترونية من تجارة التجزئة التقليدية.

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بلغ تعرضك لقطاع الطب / طب الأسنان 12.4% من الإيجار الأساسي النقدي السنوي (ABR)، وكان التعليم في مرحلة الطفولة المبكرة 11.2% من الإيجار النقدي السنوي. توفر هذه النسبة المجمعة البالغة 23.6% قاعدة هامة ومستقرة. لا يزال الطلب على هذه الخدمات - مثل تنظيف الأسنان أو الالتحاق بمرحلة ما قبل الروضة - ثابتًا، مما يجعلهم مستأجرين مثاليين لشبكة إيجار ثلاثية.

إليك الحساب السريع: إذا حافظت على توجيهاتك الاستثمارية لعام 2025 بقيمة 1.2 مليار دولار إلى 1.4 مليار دولار وخصصت نسبة أعلى من رأس المال لهذه القطاعات، فيمكنك تسريع الوضع الدفاعي للمحفظة.

إمكانية إجراء معاملات بيع وإعادة تأجير متراكمة مع شركات السوق المتوسطة المدعومة بالأسهم الخاصة.

هذا هو المكان المناسب لك، وجوهر استراتيجية الاستثمار الخاصة بك. تتمتع شركة Essential Properties Realty Trust بموقع فريد للاستفادة من الاحتياجات الرأسمالية لشركات السوق المتوسطة المدعومة بالأسهم الخاصة (PE). تفضل هذه الشركات، التي تنمو بسرعة في كثير من الأحيان، البيع وإعادة التأجير على التمويل المصرفي التقليدي لفتح رأس المال من عقاراتها (أصولها الأربعة) للتوسع التشغيلي أو الاستحواذ.

في النصف الأول من عام 2025، أعلنت شركات السوق المتوسطة المدعومة من الأسهم الخاصة عن متوسط ​​هامش أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 13.7%، وهو أعلى بكثير من 12.3% التي أبلغت عنها نظيراتها غير المدعومة من الأسهم الخاصة، مما يشير إلى أنها مستأجرون أقوى وأكثر ربحية بشكل عام. هذا هو الائتمان جذابة بالتأكيد profile. تم تنفيذ استثماراتك في الربع الثالث من عام 2025، والتي بلغ مجموعها 370 مليون دولار، في المقام الأول من خلال عمليات البيع وإعادة الإيجار في السوق المتوسطة، مما أدى إلى توليد عائد نقدي أولي بنسبة 8٪ وعائد مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بنسبة 10٪.

تُظهر النسبة العالية لصفقات البيع وإعادة الاستئجار - 97% من معاملات الربع الثالث من عام 2025 - أنك تنفذ هذه الفرصة بالفعل. إن البيئة المصرفية الحالية، حيث أصبحت البنوك التقليدية أكثر تقييدًا، تدفع شركات السوق المتوسطة القوية هذه نحو حلول البيع وإعادة التأجير.

إعادة تمويل آجال استحقاق الديون قصيرة الأجل بمعدلات مواتية إذا قام الاحتياطي الفيدرالي بتخفيف السياسة النقدية في عام 2026.

تمثل توقعات أسعار الفائدة في عام 2026 فرصة واضحة لخفض تكلفة رأس المال، خاصة بالنسبة للديون التي تستحق على المدى القريب. ومن المتوقع أن تستمر دورة خفض أسعار الفائدة التي يتبعها الاحتياطي الفيدرالي، والتي بدأت في أواخر عام 2025، حتى منتصف عام 2026.

تشير توقعات السوق الحالية إلى أن سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية قد ينخفض ​​إلى نطاق 3.00% إلى 3.25% بحلول منتصف إلى أواخر عام 2026. وسيعمل هذا التيسير على تحسين بيئة التمويل العقاري التجاري. لديك قرض لأجل بقيمة 430 مليون دولار أمريكي يستحق السداد في فبراير 2027 بمعدل فائدة حالي منخفض يبلغ 2.4%، وهو ما سيتعين معالجته.

وفي حين أن معدل الفائدة البالغ 2.4% منخفض، فإن الفرصة متاحة لإعادة تمويل الديون القادمة الأخرى بمعدلات أقل من السوق المرتفعة الحالية. بلغ إجمالي ديونك غير المضمونة اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، 2.65 مليار دولار أمريكي بمتوسط ​​استحقاق مرجح يبلغ 4.5 سنوات. ستحافظ إعادة التمويل الاستراتيجي في بيئة منخفضة الفائدة على مقاييس ميزانيتك العمومية القوية، بما في ذلك الرافعة المالية المبدئية بحوالي 4 أضعاف في نهاية عام 2025.

التصرفات الإستراتيجية للأصول ذات النمو المنخفض أو الأصول غير الأساسية لتمويل عمليات الاستحواذ ذات العائد المرتفع.

إن إستراتيجيتك الخاصة ببيع الأصول الانتهازية هي أداة مستمرة وقوية لإعادة تدوير رأس المال. من خلال بيع العقارات ذات إمكانات النمو المنخفضة، يمكنك تحرير الأموال النقدية للاستثمار الفوري في الأصول الأساسية ذات العائد المرتفع مثل العقارات الطبية والتعليمية. هذه هي إدارة رأس المال الذكية.

في الربع الثالث من عام 2025، قمت ببيع العقارات بمتوسط ​​عائد نقدي مرجح بنسبة 6.6%، بينما استثمرت في الوقت نفسه في عقارات جديدة بمتوسط ​​عائد نقدي مرجح قدره 8%. إن انتشار 140 نقطة أساس هو مكسب واضح ومتراكم. كانت التصرفات دقيقة، حيث بلغ متوسطها 1.6 مليون دولار لكل عقار، مما يدل على سيولة محفظتك.

تدعم إعادة تدوير رأس المال توجيهاتك الاستثمارية لعام 2026 البالغة 1.0 مليار دولار إلى 1.4 مليار دولار وتساعد في تمويل نمو AFFO المتوقع لعام 2026 لكل سهم بنسبة 6% إلى 8% (نطاق من 1.98 دولار إلى 2.04 دولار). إن التركيز على الخصائص السائلة القابلة للاستبدال هو ما يجعل هذه الإستراتيجية ناجحة.

شركة Essential Properties Realty Trust, Inc. (EPRT) – تحليل SWOT: التهديدات

أنت تبحث عن رؤية واضحة للمخاطر التي تواجه شركة Essential Properties Realty Trust, Inc. (EPRT)، والحقيقة هي أنه حتى صافي الإيجار الذي يتم إدارته بشكل جيد يواجه REIT رياحًا معاكسة كبيرة. تتمحور التهديدات الأساسية التي تواجهها EPRT في السنة المالية 2025 حول تكلفة رأس المال، والصحة الائتمانية لمستأجريها من الدرجة غير الاستثمارية، والمنافسة المتزايدة على الأصول عالية الجودة.

استمرار ارتفاع أسعار الفائدة مما يزيد من تكلفة الديون ويقلل من ربحية الاستحواذ.

أكبر تهديد هيكلي لأي صافي إيجار REIT هو بيئة أسعار الفائدة. وعندما ترتفع تكلفة الاقتراض، يتقلص الفارق بين عائد الاستحواذ (معدل الحد الأقصى) وتكلفة الدين، مما يجعل النمو التراكمي أكثر صعوبة. بالنسبة لشركة EPRT، كانت مصاريف الفائدة للربع الثالث من عام 2025 كبيرة بالفعل عند 28.3 مليون دولار.

في حين أن EPRT كانت استباقية - حيث أصدرت سندات غير مضمونة بقيمة 400 مليون دولار لمدة 10 سنوات بكوبون بنسبة 5.4٪ في أغسطس 2025 - فإن 5.4٪ لا تزال تمثل عقبة كبيرة أمام الديون الجديدة. والخبر السار هو أن متوسط ​​معدل الحد الأقصى النقدي المرجح لاستثماراتهم في الربع الثالث من عام 2025 كان 8.0٪، وهو ما لا يزال يوفر انتشارًا صحيًا. ولكن إذا ارتفعت أسعار الفائدة إلى مستويات أعلى، فإن هذا الفارق يتبخر بسرعة. إنهم أذكياء في الحفاظ على صافي ديونهم المبدئية عند مستوى EBITDA المعدل السنوي، وهو محافظ عند 3.8x، لكنهم ليسوا محصنين ضد تكلفة رأس المال.

زيادة حالات إفلاس المستأجرين في قطاعي التجزئة والمطاعم بسبب التباطؤ الاقتصادي.

ينصب التركيز الأساسي لـ EPRT على المستأجرين من السوق المتوسطة والموجهين نحو الخدمات، والذين عادة ما يكونون من الدرجة غير الاستثمارية. وهذا هو المكان الذي يتركز فيه الخطر. شهد السوق الأوسع ضائقة كبيرة في عام 2025، مع إغلاق السلاسل الكبرى مثل Red Lobster وTGI Fridays مئات المواقع، والفشل الإقليمي مثل تقديم Jack's Donuts للفصل 11.

في حين أن محفظة EPRT حافظت بشكل استثنائي على معدل إشغال بنسبة 99.8٪ اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، فإن الضغط الاقتصادي الأساسي على هؤلاء المستأجرين حقيقي. ويعد المتوسط ​​المرجح لنسبة تغطية الإيجار على مستوى الوحدة البالغة 3.6 مرة بمثابة حاجز قوي، ولكن ارتفاع تكاليف العمالة والغذاء في قطاع المطاعم، على سبيل المثال، يمكن أن يؤدي إلى تآكل هذه التغطية بسرعة. ويكمن الخطر في أن الانكماش المنهجي في القطاع الاستهلاكي التقديري يمكن أن يحول قضية المستأجر الواحد إلى مشكلة تشمل المحفظة بأكملها، على الرغم من تنوعها بين 423 مستأجرا.

المنافسة من صناديق الاستثمار العقارية الأكبر حجمًا والأفضل من حيث رأس المال، تؤدي إلى انخفاض معدلات الحد الأقصى للاستحواذ.

أصبحت مساحة الإيجار الصافية مزدحمة. تتمتع صناديق الاستثمار العقارية الأكبر حجمًا والتي تركز على الاستثمار، مثل Realty Income وW. P. Carey، بميزانيات عمومية ضخمة وتكاليف رأس مال أقل. وحتى لو ركزت EPRT على قطاع البيع وإعادة الاستئجار في السوق المتوسطة - بمتوسط ​​حجم استثمار في الربع الثالث من عام 2025 يبلغ 3.8 مليون دولار فقط - فإنها لا تزال تتنافس مع الأسهم الخاصة وغيرها من الصناديق المؤسسية الكبيرة. وهذا بالتأكيد خطر.

تتوقع الإدارة أن "تضغط معدلات الحد الأقصى بشكل متواضع" خلال الأرباع القادمة، مما يعني أنه من المرجح أن يرتفع سعر الأصول، مما يجبر EPRT على دفع المزيد مقابل نفس العائد. وإذا انخفض متوسط ​​معدل الحد الأقصى النقدي على الاستثمارات الجديدة إلى أقل من 7.5%، فقد تنخفض ربحية عمليات الاستحواذ الجديدة إلى أقل من تكلفة رأس المال، مما يعطل مسار نموها. إن قدرتهم على الحصول على صفقات خارج السوق من خلال العلاقات القائمة هي خندقهم التنافسي الأساسي هنا.

تؤدي الضغوط التضخمية إلى زيادة نفقات تشغيل العقارات التي لا تغطيها هياكل الإيجار الأساسية NNN.

تم تصميم هيكل صافي الإيجار الثلاثي (NNN) لتمرير معظم نفقات التشغيل على مستوى العقار (الضرائب والتأمين والصيانة) إلى المستأجر. هذا هو الدفاع الأساسي لـ EPRT ضد التضخم. ومع ذلك، لا يزال صندوق الاستثمار العقاري يتحمل نفقات الشركة الخاصة به، والتي تخضع لضغوط تضخمية.

بلغ إجمالي نفقات التشغيل لشركة EPRT للأشهر الاثني عشر التالية المنتهية في 30 سبتمبر 2025، 0.191 مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 16.37٪ على أساس سنوي. ورغم أن هذا رقم واسع، إلا أنه يسلط الضوء على زحف التكلفة. وبشكل أكثر تحديدًا، يتم توجيه النفقات النقدية العامة والإدارية (G&A) لتتراوح بين 28 مليون دولار و31 مليون دولار أمريكي لعام 2025 بأكمله. تعد هذه النفقات العامة والإدارية بمثابة ضربة مباشرة للنتيجة النهائية، وتعد إدارة زحف التكلفة هذا أمرًا بالغ الأهمية للحفاظ على الأموال المعدلة من العمليات (AFFO) لكل سهم توجيه من 1.87 دولارًا إلى 1.89 دولارًا أمريكيًا لعام 2025.

• إجمالي نفقات التشغيل (TTM سبتمبر 2025): 0.191 مليار دولار
• الزيادة على أساس سنوي: 16.37%
• التوجيه النقدي والإداري لعام 2025: من 28 مليون دولار إلى 31 مليون دولار