شركة مياه ميدلسكس (MSEX): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى شركة Middlesex Water Company (MSEX) باعتبارها شركة خدمات مستقرة، ولسبب وجيه - لقد قاموا بتسليمها 52 سنوات متتالية من زيادة الأرباح. لكن هذا الاستقرار له ثمن: يتم تداول MSEX عند أعلى مستوى 24.1x لقد تجاوز السعر / الربحية وربحية السهم المخففة للربع الثالث من عام 2025 تقديرات المحللين بالتأكيد. تراهن الشركة بشكل كبير على النمو، مع أ 93 مليون دولار خطة البنية التحتية وقضية معدل نيوجيرسي المعلقة التي تسعى إلى الحصول على 24.9 مليون دولار تعزيز الإيرادات السنوية. نحن بحاجة إلى معرفة ما إذا كانت استراتيجيتهم الرأسمالية القوية قادرة على التغلب على ارتفاع تكاليف التشغيل والرياح المعاكسة لأسعار الفائدة لتبرير التقييم الحالي.

شركة مياه ميدلسكس (MSEX) - تحليل SWOT: نقاط القوة

53 سنة متتالية من زيادة الأرباح تظهر الالتزام المالي

تريد أن ترى شركة تعطي الأولوية حقًا لعوائد المساهمين، وتمنحك شركة Middlesex Water Company (MSEX) سجلًا واضحًا لا يمكن إنكاره. اعتبارًا من أكتوبر 2025، أعلنت الشركة عن زيادة أرباحها للسنة الثالثة والخمسين على التوالي، وهي مسيرة مثيرة للإعجاب لا يمكن أن يضاهيها سوى عدد قليل من الشركات. هذا ليس مجرد مقياس الغرور. إنها إشارة قوية للاستقرار المالي وفريق إداري ملتزم بتوليد التدفق النقدي المستمر.

وقد أعلن مجلس الإدارة مؤخرًا عن توزيع أرباح نقدية ربع سنوية بقيمة 1 0.36 دولار للسهم الواحدبزيادة قدرها 5.88% عن السعر السابق البالغ 0.34 دولار للسهم الواحد. وهذا يرفع معدل الأرباح السنوية إلى 1.44 دولار للسهم الواحد، مستحق الدفع في 1 ديسمبر 2025. بصراحة، هذا النوع من الاتساق في مخزون المرافق هو بالتأكيد حجر الأساس لأطروحة الاستثمار طويلة الأجل.

• أحدث توزيعات ربع سنوية: 0.36 دولار للسهم الواحد
• معدل الأرباح السنوية: 1.44 دولار للسهم الواحد
• سنوات متتالية من الزيادة: 53 سنة

يحافظ نموذج الأعمال المنظم على هامش ربح صافي قوي بنسبة 22%

تكمن القوة الأساسية لـ MSEX في نموذج أعمال المرافق المنظم الخاص بها. إن كون الشركة منظمة يعني أن الشركة تعمل بدرجة عالية من القدرة على التنبؤ بالإيرادات، على عكس الصناعات الأكثر دورية. يسمح هذا الهيكل لبورصة MSEX بالحفاظ على هامش صافي ربح قوي لقطاع المياه، حيث يبلغ 22.15% وفقًا لأحدث التقارير.

تعد مرونة الهامش أمرًا بالغ الأهمية لأنها تضمن انخفاض جزء كبير من كل دولار من الإيرادات مباشرة إلى النتيجة النهائية، حتى في ظل ضغوط التكلفة على مستوى الصناعة. إليك الحساب السريع: هامش 22% يعني أنه مقابل كل 100 دولار من الإيرادات، يصبح أكثر من 22 دولارًا صافي ربح. هذا الاستقرار هو ما يدفع المستثمرون علاوة عليه، حتى لو كان تداول السهم أعلى من القيمة العادلة للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) البالغة 37.99 دولارًا، كما رأينا في تحليل السوق الأخير.

الإنفاق الرأسمالي الاستباقي مع خطة البنية التحتية بقيمة 93 مليون دولار لعام 2025

مياه ميدلسكس لا تقف مكتوفة الأيدي. إنها تستثمر بشكل استباقي في مستقبلها، وهو ما يمثل قوة هائلة للمرافق. لدى الشركة خطة إنفاق رأسمالي كبيرة (CapEx) لعام 2025، حيث تلتزم بحوالي 93 مليون دولار أمريكي في الاستثمار في البنية التحتية. يعد هذا الإنفاق أمرًا بالغ الأهمية لمرونة النظام وتحسين جودة المياه والوفاء باللوائح البيئية.

وفي النصف الأول من عام 2025 وحده، وزعت MSEX حوالي 51 مليون دولار، وهو ما يمثل 55% من ميزانية العام بأكمله. وهذا التركيز على استبدال البنية التحتية القديمة، مثل أنابيب المياه وصنابير إطفاء الحرائق، يقوي النظام ويشكل الأساس لنمو قاعدة الأسعار في المستقبل، الأمر الذي يؤدي بدوره إلى زيادة الأرباح.

تضيف تسوية سعر ديلاوير الأخيرة 5.5 مليون دولار إلى الإيرادات السنوية

تعتبر النتائج التنظيمية البناءة بمثابة ريح خلفية رئيسية لـ MSEX. كان الفوز الأخير والهام هو تسوية سعر الفائدة الأساسي في ديلاوير، والتي تمت الموافقة عليها وأصبحت سارية في 3 يوليو 2025. وتتراكم هذه التسوية على الفور إلى السطر العلوي، مما يضيف 5.5 مليون دولار إلى إيرادات التشغيل السنوية للشركة.

تمت الموافقة على هذه الزيادة في معدل نظام مياه المد والجزر في ولاية ديلاوير مع عائد مناسب قدره 9.5% على الأسهم العادية (ROE) ونسبة 53.5% للأسهم العادية. يعد هذا الدعم التنظيمي حافزًا واضحًا، حيث يساعد على تعويض ضغوط الهامش قصيرة المدى الناتجة عن ارتفاع نفقات التشغيل وارتفاع تكاليف الإنتاج التي شهدناها في الربع الثاني من عام 2025. ويظهر أن المنظمين يدعمون استثمارات الشركة الحكيمة في بنيتها التحتية.

شركة مياه ميدلسكس (MSEX) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تنظر إلى شركة Middlesex Water Company (MSEX) باعتبارها شركة مرافق مستقرة، ولكن عليك أن تكون واقعيًا بشأن الرياح المعاكسة قصيرة المدى، وخاصة علاوة التقييم والأرباح الأخيرة المفقودة. المشكلة الأساسية هي أن سعر السهم يصل إلى الكمال، إلا أن عملياته تظهر ضغوط تقلبات الطقس وارتفاع التكاليف في عام 2025.

تقييم مرتفع، تداول بسعر مضاعف ربحية يبلغ 24.1x، أعلى من نظيراتها في الصناعة

نقطة الضعف الأكثر إلحاحا هي التقييم الغني للشركة، والذي يحد من هامش الأمان الخاص بك. اعتبارًا من أوائل نوفمبر 2025، كانت شركة Middlesex Water تتداول بمعدل سعر إلى أرباح (P / E) يبلغ تقريبًا 24.1x. ويعد هذا علاوة كبيرة مقارنة بمتوسط ​​المجموعات النظيرة لها.

إليك الرياضيات السريعة حول كيفية مواجهة MSEX للمنافسة:

• نسبة السعر إلى الربحية في MSEX (نوفمبر 2025): 24.1x
• متوسط سعر السهم إلى الربحية في المرافق الأمريكية: 23.1x
• متوسط السعر إلى الربحية في صناعة المياه العالمية: 16.7x

إن التداول أعلى بمقدار 1.0 مرة من متوسط نظير المرافق في الولايات المتحدة يعني أن المستثمرين يدفعون أكثر مقابل كل دولار من أرباح MSEX، مما يعكس استقرارًا ملحوظًا قد لا يكون مبررًا بالكامل من خلال أدائه الأخير. بصراحة، يمثل هذا الانفصال بين السعر والأرباح على المدى القريب خطرًا واضحًا على أي حدث إعادة تسعير.

الربع الثالث من عام 2025، ربحية السهم المخففة البالغة 0.77 دولار أمريكي تقديرات إجماع المحللين المفقودة

أشارت النتائج المالية للشركة للربع الثالث من عام 2025 بوضوح إلى وجود ضعف على المدى القصير. أعلنت شركة Middlesex Water Company عن ربحية مخففة للسهم (EPS) قدرها فقط $0.77 للربع الثالث من عام 2025. وكان هذا الرقم أقل من تقديرات المحللين الإجماعية $0.86 للسهم الواحد، وهو ما يمثل مفاجأة في الأرباح بنسبة -10.47% لهذا الربع.

يمثل هذا الخطأ مشكلة لأنه من المفترض أن تكون المرافق قابلة للتنبؤ بها. وكان صافي الدخل للربع الثالث من عام 2025 14.0 مليون دولار، بانخفاض طفيف عن 14.3 مليون دولار ذكرت في الربع نفسه من العام الماضي. يمثل هذا الفشل الفصلي الثالث على التوالي في الإجماع، مما يشير إلى أن القضايا الأساسية ليست أحداثًا لمرة واحدة.

ارتفاع التكاليف التشغيلية بسبب ارتفاع العمالة وقضايا الإنتاج المرتبطة بالطقس

في حين شهد إجمالي النفقات التشغيلية للربع الثالث من عام 2025 انخفاضًا إلى 36.4 مليون دولار، تكشف المحركات الأساسية عن نقطة ضغط. وتواجه الشركة زيادات محددة في التكاليف يصعب السيطرة عليها.

أشار تقرير أرباح الربع الثالث من عام 2025 على وجه التحديد إلى أن انخفاض النفقات تم تعويضه جزئيًا من خلال ارتفاع التكاليف الرئيسية: ارتفاع تكاليف الإنتاج المتغيرة بسبب انخفاض نوعية المياه بسبب الطقس و انخفاض قيمة أعلى.

خلال الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، انخفض صافي الدخل 1.3 مليون دولار مقارنة بالفترة نفسها من عام 2024، ويرجع ذلك جزئيًا إلى زيادة نشاط الفواصل الرئيسية بسبب الطقس وارتفاع تكاليف العمالة التي تؤثر على الربع الثاني من عام 2025. وهذه ليست تكاليف رأسمالية لمرة واحدة؛ فهي عبارة عن صداع تشغيلي مستمر يضغط على الهوامش.

استقرار الإيرادات حساس للطقس، مما يتسبب في انخفاض الاستهلاك في الربع الثالث من عام 2025

ترتبط أعمال المرافق بشكل أساسي بالاستهلاك، وتثبت إيرادات MSEX أنها حساسة للغاية لأنماط الطقس. عادة ما يكون الربع الثالث فترة قوية، ولكن الظروف الجوية الرطبة غير المواتية في يوليو عبر مناطق الخدمة في نيوجيرسي وديلاوير أدت إلى انخفاض الاستهلاك الحجمي.

بلغت الإيرادات التشغيلية للربع الثالث من عام 2025 54.1 مليون دولار، بانخفاض قدره 1.0 مليون دولار من 55.1 مليون دولار تم الإبلاغ عنها في الربع الثالث من عام 2024. ويعزى هذا الانخفاض في الإيرادات بشكل مباشر إلى انخفاض الاستهلاك، وهو ما لا يمكن تعويضه إلا جزئيًا من خلال زيادة المعدلات ونمو العملاء.

تعتبر تقلبات الطقس نقطة ضعف هيكلية بالتأكيد، مما يعني أن الأداء المالي للشركة يمكن أن يتأرجح بشكل كبير بناءً على بضعة أسابيع من المطر أو الجفاف، مما يجعل الأرباح أقل موثوقية مما تتوقعه من شركة خاضعة للتنظيم.

شركة مياه ميدلسكس (MSEX) - تحليل SWOT: الفرص

تسعى قضية أسعار الفائدة المعلقة في نيوجيرسي إلى زيادة كبيرة في الإيرادات السنوية بقيمة 24.9 مليون دولار

إن أكبر فرصة منفردة على المدى القريب لشركة Middlesex Water Company هي حالة المعدل الأساسي المعلقة في نيوجيرسي. في يونيو 2025، قدمت الشركة التماسًا مشتركًا إلى مجلس المرافق العامة في نيوجيرسي (NJBPU) تطلب فيه زيادة الإيرادات الأساسية السنوية بحوالي 24.9 مليون دولار، وهو ما يمثل نسبة كبيرة 19.3% زيادة. يعد هذا التسجيل أمرًا بالغ الأهمية لأنه يعالج بشكل مباشر تعافي ما يقرب من 100 مليون دولار في الاستثمارات الحكيمة التي قامت بها الشركة لتحديث بنيتها التحتية، وتحسين جودة المياه، وتلبية اللوائح البيئية الجديدة. إذا تمت الموافقة على ذلك، فإن رفع سعر الفائدة هذا من شأنه أن يستقر ويعزز بشكل كبير تدفق إيرادات الشركة المنظمة للسنوات المالية القادمة.

بالنسبة للعميل السكني العادي الذي يستخدم حوالي 15,000 جالون من الماء في الربع الواحد، يُترجم هذا الارتفاع إلى حوالي 14.13 دولارًا شهريًا. هذه هي الآلية التي تمكن مرفق regulated من تحقيق عائد عادل على نفقاته الرأسمالية، لذا فإن الموافقة الكاملة على هذا الطلب تمثل دافعًا ماليًا واضحًا وفوريًا.

تسمح برامج DSIC/RESIC بالاسترداد نصف السنوي لتكاليف الاستثمار الرأسمالي

بعيدًا عن قضية التسعير الأساسية الكبرى، تستفيد الشركة من الآليات التنظيمية التي تتيح استرداد نفقات البنية التحتية بشكل أكثر سرعة وأقل تعقيدًا. وهذه هي برامج رسوم تحسين نظام التوزيع (DSIC) ورسوم تحسين نظام المرونة والبيئة (RESIC).

تتيح هذه الرسوم للمرافق المنظمة في نيوجيرسي تقديم طلبات فرض رسوم نصف سنوية إلى لجنة نيوجيرسي لخدمات المرافق العامة (NJBPU) لاسترداد التكاليف المتعلقة بالاستثمارات الرأسمالية المؤهلة كل ستة أشهر، بدلاً من الانتظار لسنوات لإجراء قضية تعرفة كاملة. هذا الهيكل التنظيمي يعد بالتأكيد ميزة أساسية للتنبؤ بتدفق النقد.

لفترة الثلاث سنوات المنتهية في أكتوبر 2028، يتيح الطلب الأساسي لبرامج DSIC وRESIC المدمجة استرداد التكاليف حتى حد أقصى قدره 11.4 مليون دولار، أو 7.5% من إجمالي الإيرادات السنوية من طلب تعرفة الأساس في يونيو 2025. التأثير التراكمي أصبح مرئيًا بالفعل في 2025: ففي أكتوبر 2025، قدمت الشركة طلب DSIC رابع من المتوقع أن يضيف 0.9 مليون دولار من الإيرادات السنوية، وهذا بالإضافة إلى 2.3 مليون دولار الموجودة من طلبات DSIC السابقة.

يعد نمو الأرباح السنوية المتوقعة بنسبة 11.89٪ قويًا بالنسبة للمرافق

عادة ما يتم تقييم أسهم المرافق من أجل الاستقرار، وليس النمو الهائل، وبالتالي فإن معدل نمو الأرباح السنوية المتوقعة يبلغ 11.89% المضي قدما هو رقم مقنع. هذه التوقعات، التي تفوق بشكل كبير معدل نمو الأرباح السنوية التاريخية للشركة لمدة خمس سنوات 1.7%، يعكس توقعات السوق بأن الإنفاق الرأسمالي القوي للشركة ونتائج حالة المعدل الناجحة سوف يترجم مباشرة إلى النتيجة النهائية.

إليك الحساب السريع: الرياح التنظيمية التنظيمية من حالة سعر الفائدة في نيوجيرسي والإيرادات المتزايدة الثابتة من برامج DSIC/RESIC هي المحرك لهذا النمو. إن نموذج أعمال الشركة، والذي يدعمه توفير الخدمات الأساسية، يسمح بإمكانية التنبؤ بدرجة كبيرة بهذه الزيادات في الإيرادات. يعد توقع النمو هذا عاملاً مهمًا في دعم التقييم المتميز للشركة مقارنة بأقرانها في هذا القطاع.

النمو من خلال عمليات الاستحواذ الاستراتيجية والمتراكمة، مثل صفقة Pinewood Acres بقيمة 0.2 مليون دولار

أحد الركائز الأساسية لاستراتيجية نمو الشركة هو الاستحواذ الانتقائي على أنظمة المياه والصرف الصحي الأصغر حجمًا والمنظمة، والتي عادة ما تكون متراكمة (مربحة) على الفور للأرباح. وتقوم الشركة التابعة للشركة، Tidewater Utilities, Inc.، بتنفيذ هذه الإستراتيجية بنشاط في ولاية ديلاوير.

في أكتوبر 2025، قدمت Tidewater طلبًا لشراء أصول مرافق المياه في Pinewood Acres لصالح 0.2 مليون دولارالذي يخدم تقريبا 350 عميل (مقاطعة كينت، ديلاوير). تُعد هذه الصفقة الصغيرة مثالًا مثاليًا على قواعد اللعبة الخاصة بالنمو منخفضة المخاطر وعالية اليقين. بالإضافة إلى ذلك، أكملت الشركة عملية استحواذ أكبر في وقت سابق من العام.

وكانت أحدث صفقة مكتملة هي الاستحواذ على أصول مرافق المياه في Ocean View في أبريل 2025 مقابل ما يقرب من 4.6 مليون دولار، مضيفا حول 900 عميل (مقاطعة ساسكس، ديلاوير). تعمل هذه الصفقات على توسيع قاعدة العملاء وقاعدة الأسعار (قيمة الأصول التي يُسمح للشركة بكسب عائد عليها)، مما يوفر مصدرًا مستمرًا ومستدامًا للنمو خارج الاستثمارات الأساسية للمعدلات العضوية.

• احصل على أنظمة صغيرة منظمة لتوسيع قاعدة العملاء على الفور.
• تمت إضافة عملية الاستحواذ على Ocean View (أبريل 2025). 900 عميل ل 4.6 مليون دولار.
• سوف يضيف الاستحواذ على Pinewood Acres (إيداع أكتوبر 2025) حوالي 350 عميل ل 0.2 مليون دولار.

شركة مياه ميدلسكس (MSEX) - تحليل SWOT: التهديدات

لديك نموذج منفعة مبني بشكل واضح على الاستقرار، لكن المشهد المالي لشركة Middlesex Water على المدى القريب محفوف بتهديدات واضحة وقابلة للقياس. ويكمن الخطر الأساسي في التوقيت: فالحاجة إلى استثمارات رأسمالية ضخمة فورية، ولكن القدرة على استرداد هذه التكاليف تخضع للتأخير التنظيمي والسوقي. إن تكلفة رأس المال آخذة في الارتفاع، والامتثال البيئي يشكل مسؤولية مفتوحة.

تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى زيادة تكاليف الاقتراض لخطة رأس المال البالغة 93 مليون دولار.

يعد الاستثمار المخطط له في البنية التحتية للشركة أمرًا ضروريًا، لكن بيئة أسعار الفائدة الحالية تجعل تمويله أكثر تكلفة بكثير. بالنسبة للسنة المالية 2025، تمتلك شركة Middlesex Water Company استثمارًا رأسماليًا مخططًا يبلغ حوالي 93 مليون دولار، وهو جزء من استثمار أكبر في البنية التحتية للمرافق للفترة من 2025 إلى 2027 387 مليون دولار.

وإليك الحسابات السريعة حول التأثير: تترجم المعدلات الأعلى مباشرة إلى ارتفاع رسوم الفائدة (تكلفة الاقتراض). بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، كانت رسوم الفائدة للشركة تصل بالفعل إلى 7.310 مليون دولارمقابل 6.336 مليون دولار لنفس الفترة من عام 2024.

وتشكل هذه التكلفة المتزايدة للديون عبئا على صافي الدخل، وتؤدي إلى زيادة التكلفة الإجمالية لبرنامج رأس المال الضخم اللازم لتعزيز مرونة النظام. كل دولار يتم إنفاقه على مدفوعات الفائدة المرتفعة هو دولار لا يمكن استخدامه لاستبدال الأنابيب أو ترقية المعالجة.

قد تؤدي التأخيرات التنظيمية إلى تعطيل استرداد طلب سعر فائدة نيوجيرسي البالغ 24.9 مليون دولار.

يعتمد نموذج المنفعة على الموافقة التنظيمية لاسترداد النفقات الرأسمالية الحكيمة (CapEx). التهديد الرئيسي هو التوقيت والرفض الجزئي المحتمل لقضية معدل الفائدة المعلقة في نيوجيرسي. في يونيو 2025، قدمت الشركة التماسًا إلى مجلس المرافق العامة في نيوجيرسي (NJBPU) تسعى فيه إلى زيادة الإيرادات الأساسية السنوية بمقدار 24.9 مليون دولار، والذي يمثل أ 19.3% زيادة.

يعد هذا الطلب أمرًا بالغ الأهمية لأنه يهدف إلى استرداد ما يقرب من 100 مليون دولار من الاستثمارات التي تم إجراؤها بالفعل للامتثال للوائح البيئية وتحديث البنية التحتية.

تعني التأخيرات التنظيمية المحتملة أن الشركة ستتحمل التكلفة الكاملة للديون والاستهلاك على هذه الأصول لفترة ممتدة دون الإيرادات المقابلة لتعويضها. وهذا يخلق تأخرًا كبيرًا في ربحية السهم (EPS). الخطر ليس الموافقة، ولكن طول الوقت الذي يستغرقه الحصول على تلك الموافقة، بالإضافة إلى إمكانية قيام NJBPU بتفويض عائد أقل على حقوق الملكية (ROE) أو قاعدة سعر إجمالي أصغر من المطلوب.

قد تفرض اللوائح البيئية الناشئة (مثل PFAS) تكاليف امتثال كبيرة غير مدرجة في الميزانية.

إن التهديد الناجم عن الملوثات الناشئة، وتحديداً المواد البيرفلوروالكيل والبولي فلورو ألكيل (PFAS)، يشكل خطراً مالياً مادياً ومستمراً. لقد اضطرت الشركة بالفعل إلى إنفاق مبالغ كبيرة لمعالجة هذه المواد الكيميائية إلى الأبد.

الحقائق المالية والتنظيمية الرئيسية:

• استثمرت الشركة 52 مليون دولار في أنظمة ترشيح الكربون بحلول عام 2023 للوفاء بمعايير ولاية نيوجيرسي الصارمة فيما يتعلق بـ PFOA.
• في أكتوبر 2025، أعلنت شركة Middlesex Water و3M عن أ 4.9 مليون دولار التسوية لتعويض العملاء عن التكاليف المتعلقة بتلوث PFAS.
• أعلنت وكالة حماية البيئة الأمريكية (EPA) عن اللائحة الوطنية النهائية لمياه الشرب الأولية الخاصة بـ PFAS في أبريل 2024، مما يحدد الحد الأقصى لمستوى الملوثات (MCL) 4 أجزاء لكل تريليون (جزء لكل تريليون) لحمض بيرفلورو الأوكتانويك وحمض السلفونيك البيرفلوروكتاني.
• يجب أن تمتثل أنظمة المياه لهذه اللائحة الفيدرالية الجديدة بحلول عام 2029، مما يعني أن الشركة تواجه موجة جديدة من النفقات الرأسمالية لتحسين المعالجة بما يتجاوز ما تم إنفاقه بالفعل.

ما يخفيه هذا التقدير هو تكلفة التقاضي واحتمال وجود لوائح حكومية أو اتحادية أكثر صرامة في المستقبل. ال 4.9 مليون دولار التسوية، أثناء حل دعوى جماعية، يمكن أن تضع نموذجًا لمطالبات المستهلكين المستقبلية ضد الشركة.

ويتخلف نمو الإيرادات المتوقع بنسبة 7.1% عن معدل نمو السوق الأمريكية الأوسع.

في حين أن نمو الإيرادات المتوقع 7.1% لأن المرافق الخاضعة للتنظيم قد تبدو صحية، فهذا يشير إلى أن شركة ميدلسكس للمياه لا تستفيد بشكل كامل من طفرة الإنفاق على البنية التحتية الأوسع. من المتوقع أن تنمو البنية التحتية للمياه وسوق الإدارة في الولايات المتحدة، ككل، بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) قدره 5.3% من عام 2025 إلى عام 2032، لكن قطاع خدمات المرافق يرى أن المحللين يتوقعون "نموًا أعلى من رقمين تقريبًا" في عام 2025.

يُظهر الأداء الفعلي للشركة منذ بداية العام حتى تاريخه للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025 نموًا في إيرادات التشغيل بنسبة فقط 2.9 مليون دولار خلال نفس الفترة من عام 2024، أي ما يقارب 2.0%.

تمثل الفجوة بين توقعات المحللين البالغة 7.1% والنمو الفعلي بنسبة 2.0% منذ بداية العام تهديدًا رئيسيًا، مدفوعة بعوامل مثل الطقس غير المواتي الذي يقلل الاستهلاك والتأخير التنظيمي في انتعاش الأسعار.

تكافح الشركة من أجل ترجمة استثماراتها الضرورية في البنية التحتية إلى نمو متناسب في الإيرادات بسرعة كافية لتتناسب مع أداء القطاع الأكثر عدوانية. الإجراء على المدى القريب واضح: يجب أن يضمن التمويل موافقة NJBPU على سعر الفائدة لسد فجوة الإيرادات.