Middlesex Water Company (MSEX): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie betrachten Middlesex Water Company (MSEX) als stabiles Versorgungsunternehmen, und das aus gutem Grund – sie haben geliefert 52 Dividendenerhöhungen in Folge. Aber diese Stabilität hat ihren Preis: MSEX wird auf einem Höchststand gehandelt 24,1x Das KGV und der verwässerte Gewinn pro Aktie im dritten Quartal 2025 blieben deutlich hinter den Schätzungen der Analysten zurück. Das Unternehmen setzt stark auf Wachstum, mit a 93 Millionen Dollar Infrastrukturplan und ein anhängiges Tarifverfahren in New Jersey, in dem ein … angestrebt wird 24,9 Millionen US-Dollar jährliche Umsatzsteigerung. Wir müssen sehen, ob ihre aggressive Kapitalstrategie die steigenden Betriebskosten und den Gegenwind bei den Zinssätzen überwinden kann, um die aktuelle Bewertung zu rechtfertigen.

Middlesex Water Company (MSEX) – SWOT-Analyse: Stärken

53 Jahre in Folge mit Dividendenerhöhungen zeugen von finanziellem Engagement

Sie möchten ein Unternehmen sehen, das die Rendite seiner Aktionäre wirklich in den Vordergrund stellt, und Middlesex Water Company (MSEX) bietet Ihnen eine klare, unbestreitbare Erfolgsbilanz. Im Oktober 2025 kündigte das Unternehmen seine Dividendenerhöhungen zum 53. Mal in Folge an, ein beeindruckender Anstieg, mit dem nur wenige Unternehmen mithalten können. Dies ist nicht nur eine Eitelkeitsmetrik; Es ist ein starkes Signal für finanzielle Stabilität und für ein Managementteam, das sich der kontinuierlichen Cashflow-Generierung verschrieben hat.

Der Vorstand hat kürzlich eine vierteljährliche Bardividende in Höhe von beschlossen 0,36 $ pro Aktie, ein Anstieg von 5,88 % gegenüber zuvor 0,34 $ pro Aktie. Dadurch erhöht sich die jährliche Dividendenrate auf 1,44 $ pro Aktie, zahlbar am 1. Dezember 2025. Ehrlich gesagt ist diese Art der Beständigkeit einer Versorgungsaktie definitiv das Fundament einer langfristigen Investitionsthese.

• Letzte vierteljährliche Dividende: 0,36 $ pro Aktie
• Annualisierte Dividendenrate: 1,44 $ pro Aktie
• Aufeinanderfolgende Jahre der Steigerung: 53 Jahre

Das regulierte Geschäftsmodell sorgt für eine robuste Nettogewinnspanne von 22 %

Die Kernstärke von MSEX liegt in seinem regulierten Versorgungsgeschäftsmodell. Die Regulierung bedeutet, dass das Unternehmen im Gegensatz zu eher zyklischen Branchen mit einem hohen Maß an Umsatzvorhersehbarkeit arbeitet. Diese Struktur ermöglicht es MSEX, eine für den Wassersektor robuste Nettogewinnmarge beizubehalten, die zum Zeitpunkt der letzten Berichterstattung bei 22,15 % lag.

Diese Margenstabilität ist von entscheidender Bedeutung, da sie dafür sorgt, dass selbst bei branchenweitem Kostendruck ein erheblicher Teil jedes Umsatzdollars direkt dem Endergebnis zugute kommt. Hier ist die schnelle Rechnung: Eine Marge von 22 % bedeutet, dass pro 100 US-Dollar Umsatz mehr als 22 US-Dollar Nettogewinn werden. Für diese Stabilität zahlen Anleger einen Aufschlag, selbst wenn die Aktie über ihrem Discounted Cash Flow (DCF) fairen Wert von 37,99 US-Dollar gehandelt wird, wie eine aktuelle Marktanalyse zeigt.

Proaktive Kapitalausgaben mit einem Infrastrukturplan in Höhe von 93 Millionen US-Dollar für 2025

Middlesex Water steht nicht still; Es investiert proaktiv in seine Zukunft, was eine enorme Stärke für einen Energieversorger darstellt. Das Unternehmen verfügt über einen umfangreichen Investitionsplan (CapEx) für 2025, der Infrastrukturinvestitionen in Höhe von etwa 93 Millionen US-Dollar vorsieht. Diese Ausgaben sind von entscheidender Bedeutung für die Systemstabilität, die Verbesserung der Wasserqualität und die Einhaltung von Umweltvorschriften.

Allein im ersten Halbjahr 2025 stellte MSEX rund 51 Millionen US-Dollar bereit, was 55 % des Gesamtjahresbudgets entspricht. Dieser Fokus auf den Ersatz veralteter Infrastruktur wie Wasserleitungen und Hydranten stärkt das System und bildet die Grundlage für zukünftiges Tarifwachstum, das wiederum die Erträge steigert.

Die jüngste Tarifvereinbarung in Delaware erhöht den Jahresumsatz um 5,5 Millionen US-Dollar

Konstruktive Regulierungsergebnisse sind ein großer Rückenwind für MSEX. Ein aktueller und bedeutender Gewinn war die Basiszinsvereinbarung in Delaware, die genehmigt wurde und am 3. Juli 2025 in Kraft trat. Diese Vereinbarung wirkt sich sofort positiv auf den Umsatz aus und steigert den jährlichen Betriebsumsatz des Unternehmens um 5,5 Millionen US-Dollar.

Diese Zinserhöhung für das Tidewater System in Delaware wurde mit einer günstigen zulässigen Kapitalrendite (ROE) von 9,5 % und einer Stammkapitalquote von 53,5 % genehmigt. Diese regulatorische Unterstützung ist ein klarer Katalysator, der dazu beiträgt, den kurzfristigen Margendruck durch steigende Betriebskosten und höhere Produktionskosten im zweiten Quartal 2025 auszugleichen. Sie zeigt, dass die Regulierungsbehörden die umsichtigen Investitionen des Unternehmens in seine Infrastruktur unterstützen.

Middlesex Water Company (MSEX) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie betrachten die Middlesex Water Company (MSEX) als stabiles Versorgungsunternehmen, müssen aber realistisch sein, was den kurzfristigen Gegenwind angeht, insbesondere den Bewertungsaufschlag und die jüngsten Gewinnausfälle. Das Kernproblem besteht darin, dass die Aktie perfekt bewertet ist, ihre Geschäftstätigkeit jedoch im Jahr 2025 unter der Belastung durch Wettervolatilität und steigende Kosten leidet.

Hohe Bewertung, Handel mit einem KGV von 24,1x, über Branchenvergleichen

Die unmittelbarste Schwäche ist die hohe Bewertung des Unternehmens, die Ihren Sicherheitsspielraum einschränkt. Anfang November 2025 wurde die Middlesex Water Company mit einem aktuellen Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von etwa 1,5 % gehandelt 24,1x. Dies ist ein erheblicher Aufschlag im Vergleich zum Durchschnitt seiner Vergleichsgruppen.

Hier ist die kurze Berechnung, wie MSEX im Vergleich zur Konkurrenz abschneidet:

• MSEX KGV (November 2025): 24,1x
• Durchschnittliches KGV der US-Versorgungsunternehmen: 23,1x
• Durchschnittliches KGV der globalen Wasserindustrie: 16,7x

Der Handel liegt mehr als 1,0-mal höher als der Durchschnitt der US-Versorgungsunternehmen, was bedeutet, dass Anleger mehr für jeden Dollar der Gewinne von MSEX zahlen, was eine wahrgenommene Stabilität widerspiegelt, die durch die jüngste Leistung möglicherweise nicht vollständig gerechtfertigt ist. Ehrlich gesagt ist die Diskrepanz zwischen Preis und kurzfristigen Erträgen ein klares Risiko für jede Preisanpassung.

Q3 2025: Verwässerter Gewinn je Aktie von 0,77 US-Dollar verfehlte die Konsensschätzungen der Analysten

Die Finanzergebnisse des Unternehmens für das dritte Quartal 2025 signalisierten deutlich eine kurzfristige Anfälligkeit. Die Middlesex Water Company meldete einen verwässerten Gewinn pro Aktie (EPS) von gerade einmal 1,5 Prozent $0.77 für das dritte Quartal 2025. Dieser Wert blieb hinter der Konsensschätzung der Analysten zurück $0.86 pro Aktie, was einer Gewinnüberraschung von -10,47 % für das Quartal entspricht.

Dieser Fehler stellt ein Problem dar, da Versorgungsleistungen vorhersehbar sein sollen. Der Nettogewinn im dritten Quartal 2025 betrug 14,0 Millionen US-Dollar, ein leichter Rückgang gegenüber dem 14,3 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal gemeldet. Dies stellt das dritte Quartal in Folge dar, dass der Konsens nicht erreicht wurde, was darauf hindeutet, dass es sich bei den zugrunde liegenden Problemen nicht um einmalige Ereignisse handelt.

Betriebskosten steigen aufgrund höherer Arbeitskosten und wetterbedingter Produktionsprobleme

Während die Gesamtbetriebskosten im dritten Quartal 2025 auf zurückgingen 36,4 Millionen US-Dollar, die zugrunde liegenden Treiber offenbaren einen Druckpunkt. Das Unternehmen kämpft mit spezifischen, schwer kontrollierbaren Kostensteigerungen.

Im Ergebnisbericht für das dritte Quartal 2025 wurde ausdrücklich darauf hingewiesen, dass die Kostensenkung teilweise durch zwei wichtige steigende Kosten ausgeglichen wurde: höhere variable Produktionskosten aufgrund wetterbedingt geringerer Wasserqualität und höhere Abschreibung.

In den neun Monaten bis zum 30. September 2025 war der Nettogewinn rückläufig 1,3 Millionen US-Dollar im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2024, teilweise aufgrund einer erhöhten wetterbedingten Hauptpausenaktivität und höherer Arbeitskosten, die sich auf das zweite Quartal 2025 auswirken. Dabei handelt es sich nicht um einmalige Kapitalkosten; Es handelt sich um anhaltende betriebliche Probleme, die die Margen schmälern.

Die Umsatzstabilität ist wetterabhängig, was zu Verbrauchsrückgängen im dritten Quartal 2025 führt

Das Versorgungsgeschäft ist grundsätzlich an den Verbrauch gebunden, und der Umsatz von MSEX reagiert äußerst wetterabhängig. Das dritte Quartal ist normalerweise eine starke Periode, aber ungünstige nasse Wetterbedingungen im Juli in den Servicegebieten New Jersey und Delaware führten zu einem geringeren Volumenverbrauch.

Der Betriebsumsatz für das dritte Quartal 2025 betrug 54,1 Millionen US-Dollar, eine Abnahme von 1,0 Millionen US-Dollar aus dem 55,1 Millionen US-Dollar gemeldet im dritten Quartal 2024. Dieser Umsatzrückgang war direkt auf einen geringeren Verbrauch zurückzuführen, der durch Tariferhöhungen und Kundenwachstum nur teilweise ausgeglichen werden konnte.

Diese Wettervolatilität ist definitiv eine strukturelle Schwäche, was bedeutet, dass die finanzielle Leistung des Unternehmens aufgrund einiger Regen- oder Dürrewochen stark schwanken kann, wodurch die Gewinne weniger zuverlässig sind, als man es von einem regulierten Energieversorger erwarten würde.

Middlesex Water Company (MSEX) – SWOT-Analyse: Chancen

Das anhängige Tarifverfahren in New Jersey strebt eine erhebliche jährliche Umsatzsteigerung von 24,9 Millionen US-Dollar an

Die größte kurzfristige Einzelchance für die Middlesex Water Company ist der anhängige Fall des Basiszinssatzes in New Jersey. Im Juni 2025 reichte das Unternehmen eine gemeinsame Petition beim New Jersey Board of Public Utilities (NJBPU) ein und forderte eine Erhöhung des jährlichen Grundumsatzes um etwa 24,9 Millionen US-Dollar, was eine erhebliche Bedeutung darstellt 19.3% erhöhen. Diese Einreichung ist von entscheidender Bedeutung, da sie sich direkt auf die Wiederherstellung von Fast bezieht 100 Millionen Dollar in umsichtig getätigten Investitionen, die das Unternehmen getätigt hat, um seine Infrastruktur zu modernisieren, die Wasserqualität zu verbessern und neue Umweltvorschriften zu erfüllen. Im Falle einer Genehmigung würde diese Zinserhöhung die regulierten Einnahmequellen des Unternehmens für die kommenden Geschäftsjahre stabilisieren und erheblich steigern.

Für den durchschnittlichen Privatkunden, der pro Quartal etwa 15.000 Gallonen Wasser verbraucht, bedeutet dieser Anstieg etwa 14,13 $ pro Monat. Dies ist der Mechanismus, mit dem ein reguliertes Versorgungsunternehmen eine angemessene Rendite für seine Investitionsausgaben erzielen kann. Daher ist die vollständige Genehmigung dieses Antrags ein klarer und unmittelbarer finanzieller Rückenwind.

DSIC/RESIC-Programme ermöglichen eine halbjährliche Rückerstattung der Kapitalinvestitionskosten

Über den Fall des großen Basiszinssatzes hinaus profitiert das Unternehmen von Regulierungsmechanismen, die eine schnellere und weniger umständliche Wiederherstellung der Infrastrukturausgaben ermöglichen. Dabei handelt es sich um die Programme Distribution System Improvement Charge (DSIC) und Resiliency and Environmental System Improvement Charge (RESIC).

Diese Gebühren ermöglichen es den in New Jersey regulierten Versorgungsunternehmen, alle sechs Monate halbjährliche Zuschlagsanträge bei der NJBPU einzureichen, um die Kosten für qualifizierte Kapitalinvestitionen zu decken, anstatt jahrelang auf einen Fall mit vollem Tarif zu warten. Diese Regulierungsstruktur ist definitiv ein entscheidender Vorteil für die Vorhersehbarkeit des Cashflows.

Für den Dreijahreszeitraum bis Oktober 2028 ermöglicht die grundlegende Einreichung der kombinierten DSIC- und RESIC-Programme eine Wiederherstellung bis zu einer Obergrenze von 11,4 Millionen US-Dollar, oder 7.5% der gesamten Jahreseinnahmen aus dem Basiszinsantrag vom Juni 2025. Die kumulativen Auswirkungen sind bereits im Jahr 2025 sichtbar: Im Oktober 2025 reichte das Unternehmen einen vierten DSIC-Antrag ein, der voraussichtlich einen weiteren einbringen wird 0,9 Millionen US-Dollar im Jahresumsatz, der über den bestehenden liegt 2,3 Millionen US-Dollar aus früheren DSIC-Anmeldungen.

Das prognostizierte jährliche Gewinnwachstum von 11,89 % ist für einen Versorger stark

Versorgeraktien werden in der Regel nach Stabilität und nicht nach explosivem Wachstum bewertet, also einer prognostizierten jährlichen Gewinnwachstumsrate von 11.89% Die Zukunft ist eine überzeugende Zahl. Diese Prognose übertrifft die jährliche historische Gewinnwachstumsrate des Unternehmens in den letzten fünf Jahren deutlich 1.7%, spiegelt die Erwartung des Marktes wider, dass sich die aggressiven Investitionsausgaben und erfolgreichen Tarifergebnisse des Unternehmens direkt auf das Endergebnis auswirken werden.

Hier ist die schnelle Rechnung: Der regulatorische Rückenwind aus dem Tariffall in New Jersey und die stetigen, zunehmenden Einnahmen aus den DSIC/RESIC-Programmen sind der Motor für dieses Wachstum. Das Geschäftsmodell des Unternehmens, das auf der Bereitstellung grundlegender Dienstleistungen basiert, ermöglicht eine hohe Vorhersehbarkeit dieser Umsatzsteigerungen. Diese Wachstumsprognose ist ein wesentlicher Faktor für die höhere Bewertung des Unternehmens im Vergleich zu seinen Mitbewerbern in der Branche.

Wachstum durch strategische, wertsteigernde Akquisitionen, wie den Pinewood Acres-Deal im Wert von 0,2 Millionen US-Dollar

Eine wichtige Säule der Wachstumsstrategie des Unternehmens ist der selektive Erwerb kleinerer, regulierter Wasser- und Abwassersysteme, die sich in der Regel sofort positiv (gewinnbringend) auf die Erträge auswirken. Die Tochtergesellschaft des Unternehmens, Tidewater Utilities, Inc., setzt diese Strategie in Delaware aktiv um.

Im Oktober 2025 reichte Tidewater einen Antrag auf Kauf der Wasserversorgungsanlagen Pinewood Acres ein 0,2 Millionen US-Dollar, was ungefähr dient 350 Kunden im Kent County, Delaware. Dieser kleine, praktische Deal ist ein perfektes Beispiel für das Wachstumskonzept mit geringem Risiko und hoher Sicherheit. Darüber hinaus hat das Unternehmen Anfang des Jahres eine größere Akquisition abgeschlossen.

Der jüngste abgeschlossene Deal war der Erwerb der Wasserversorgungsanlagen von Ocean View im April 2025 für ca 4,6 Millionen US-Dollar, etwa hinzufügen 900 Kunden im Sussex County, Delaware. Diese Geschäfte erweitern den Kundenstamm und die Tarifbasis (den Wert der Vermögenswerte, mit denen das Unternehmen eine Rendite erzielen darf) und bieten eine kontinuierliche, nachhaltige Wachstumsquelle außerhalb der organischen Tarifbasisinvestitionen.

• Erwerben Sie kleine, regulierte Systeme, um den Kundenstamm sofort zu erweitern.
• Übernahme von Ocean View (April 2025) hinzugefügt 900 Kunden für 4,6 Millionen US-Dollar.
• Die Übernahme von Pinewood Acres (Einreichung im Oktober 2025) wird etwa hinzufügen 350 Kunden für 0,2 Millionen US-Dollar.

Middlesex Water Company (MSEX) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Sie haben ein Versorgungsmodell, das definitiv auf Stabilität aufbaut, aber die kurzfristige Finanzlandschaft der Middlesex Water Company ist voller klarer, quantifizierbarer Bedrohungen. Das Hauptrisiko liegt im Timing: Der Bedarf an massiven Kapitalinvestitionen ist unmittelbar, aber die Fähigkeit, diese Kosten zu decken, unterliegt regulatorischen und marktbedingten Verzögerungen. Die Kapitalkosten steigen und die Einhaltung der Umweltvorschriften ist eine unbefristete Verpflichtung.

Hohe Zinssätze erhöhen die Kreditkosten für den 93-Millionen-Dollar-Kapitalplan.

Die geplanten Infrastrukturinvestitionen des Unternehmens sind eine Notwendigkeit, allerdings verteuert das aktuelle Zinsumfeld die Finanzierung deutlich. Für das Geschäftsjahr 2025 plant die Middlesex Water Company eine Kapitalinvestition von ca 93 Millionen Dollar, die Teil einer größeren Investition in die Versorgungsinfrastruktur von 2025 bis 2027 ist 387 Millionen Dollar.

Hier ist die kurze Rechnung zu den Auswirkungen: Höhere Zinssätze führen direkt zu höheren Zinsaufwendungen (den Kosten für die Kreditaufnahme). Für die neun Monate bis zum 30. September 2025 beliefen sich die Zinsaufwendungen des Unternehmens bereits auf 7,310 Millionen US-Dollar, verglichen mit 6,336 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum im Jahr 2024.

Diese erhöhten Schuldenkosten belasten das Nettoeinkommen und erhöhen die Gesamtkosten des massiven Kapitalprogramms, das für die Widerstandsfähigkeit des Systems erforderlich ist. Jeder Dollar, der für höhere Zinszahlungen ausgegeben wird, kann nicht für den Austausch von Rohren oder die Modernisierung der Behandlung verwendet werden.

Regulatorische Verzögerungen könnten die Beitreibung des Antrags auf einen Zinssatz von New Jersey in Höhe von 24,9 Millionen US-Dollar behindern.

Das Gebrauchsmuster ist auf die Genehmigung der Aufsichtsbehörden angewiesen, um umsichtige Kapitalaufwendungen (CapEx) zurückzuerhalten. Eine große Bedrohung ist der Zeitpunkt und die mögliche teilweise Ablehnung des anhängigen Tarifverfahrens in New Jersey. Im Juni 2025 reichte das Unternehmen beim New Jersey Board of Public Utilities (NJBPU) eine Petition mit der Forderung nach einer jährlichen Grundumsatzsteigerung von ein 24,9 Millionen US-Dollar, was a darstellt 19.3% erhöhen.

Dieser Antrag ist von entscheidender Bedeutung, da er darauf abzielt, bereits getätigte Investitionen in Höhe von fast 100 Millionen US-Dollar zur Einhaltung von Umweltvorschriften und zur Modernisierung der Infrastruktur zurückzugewinnen.

Potenzielle regulatorische Verzögerungen bedeuten, dass das Unternehmen über einen längeren Zeitraum hinweg die gesamten Schulden- und Abschreibungskosten dieser Vermögenswerte tragen muss, ohne dass die entsprechenden Einnahmen diese ausgleichen. Dies führt zu einer erheblichen Verzögerung beim Gewinn pro Aktie (EPS). Das Risiko besteht nicht in der Genehmigung, sondern darin, wie lange es dauert, diese Genehmigung zu erhalten, sowie in der Möglichkeit, dass die NJBPU eine niedrigere Eigenkapitalrendite (ROE) oder eine niedrigere Gesamtzinsbasis als beantragt genehmigt.

Neue Umweltvorschriften (z. B. PFAS) können erhebliche, nicht budgetierte Compliance-Kosten verursachen.

Die Bedrohung durch neu auftretende Schadstoffe, insbesondere per- und polyfluorierte Alkylsubstanzen (PFAS), stellt ein wesentliches und anhaltendes finanzielles Risiko dar. Das Unternehmen war bereits gezwungen, viel Geld auszugeben, um gegen diese ewigen Chemikalien vorzugehen.

Wichtige finanzielle und regulatorische Fakten:

• Das Unternehmen investierte 52 Millionen Dollar bis 2023 in Kohlefiltersysteme einzubauen, um die strengen staatlichen Vorgaben für PFOA in New Jersey zu erfüllen.
• Im Oktober 2025 kündigten Middlesex Water Company und 3M a 4,9 Millionen US-Dollar Vergleich zur Entschädigung von Kunden für Kosten im Zusammenhang mit der PFAS-Kontamination.
• Die US-Umweltschutzbehörde (EPA) gab im April 2024 ihre endgültige nationale Primärtrinkwasserverordnung für PFAS bekannt und legt einen maximalen Schadstoffgehalt (MCL) von fest 4 Teile pro Billion (ppt) für PFOA und PFOS.
• Wassersysteme müssen dieser neuen Bundesverordnung bis 2029 entsprechen, was bedeutet, dass das Unternehmen mit einer neuen Welle von Investitionsausgaben für Aufbereitungsmodernisierungen konfrontiert ist, die über die bereits getätigten Ausgaben hinausgehen.

Was diese Schätzung verbirgt, sind die Kosten für Rechtsstreitigkeiten und das Potenzial für zukünftige strengere staatliche oder bundesstaatliche Vorschriften. Die 4,9 Millionen US-Dollar Der Vergleich könnte neben der Beilegung einer Sammelklage eine Vorlage für künftige Verbraucherklagen gegen das Unternehmen bilden.

Das prognostizierte Umsatzwachstum von 7,1 % bleibt hinter der Wachstumsrate des breiteren US-Marktes zurück.

Während ein prognostiziertes Umsatzwachstum von 7.1% Obwohl ein reguliertes Versorgungsunternehmen gesund erscheinen mag, deutet dies darauf hin, dass die Middlesex Water Company den allgemeinen Boom bei den Infrastrukturausgaben nicht vollständig ausnutzt. Der gesamte US-amerikanische Markt für Wasserinfrastruktur und -management wird voraussichtlich mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von wachsen 5.3% Von 2025 bis 2032 wird das Wachstum voraussichtlich von 2025 bis 2032 steigen, aber für den Versorgungsdienstleistungssektor prognostizieren Analysten für 2025 ein „nahezu zweistelliges Umsatzwachstum“.

Die tatsächliche Jahresleistung des Unternehmens für die neun Monate bis zum 30. September 2025 zeigt ein operatives Umsatzwachstum von lediglich 2,9 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum im Jahr 2024, also ungefähr 2.0%.

Die Lücke zwischen der Analystenprognose von 7,1 % und dem tatsächlichen Wachstum von 2,0 % seit Jahresbeginn stellt eine große Bedrohung dar, die durch Faktoren wie ungünstiges Wetter, das den Konsum verringert, und regulatorische Verzögerungen bei der Zinserholung verursacht wird.

Das Unternehmen hat Schwierigkeiten, seine notwendigen Infrastrukturinvestitionen schnell genug in ein entsprechendes Umsatzwachstum umzusetzen, um mit den aggressivsten Branchenteilnehmern mithalten zu können. Die kurzfristigen Maßnahmen sind klar: Die Finanzen müssen sich die Genehmigung des NJBPU-Tarifs sichern, um die Einnahmelücke zu schließen.