Nexa Resources S.A. (NEXA): تحليل SWOT [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت بحاجة إلى قراءة سريعة عن شركة Nexa Resources S.A. (NEXA)، شركة الزنك العملاقة المتكاملة رأسيًا. اعتبارًا من عام 2025، القصة هي واحدة من القوة التشغيلية - منجم أريبوانا الجديد يقدم خدماته، ويتمتعون بمركز سيولة قوي مع توفر السيولة النقدية بالقرب من 900 مليون دولاربالإضافة إلى انخفاض التكلفة النقدية المتوقعة للطن من الزنك أدناه $1,000. ولكن هذا التركيز الكبير في بيرو والبرازيل، إلى جانب أسعار السلع الأساسية المتقلبة، يعني أن المسار على المدى القريب ليس خطًا مستقيمًا بالتأكيد. دعنا نحدد نقاط القوة والضعف والفرص والتهديدات التي يجب أن تراقبها الآن.

Nexa Resources S.A. (NEXA) - تحليل SWOT: نقاط القوة

نموذج أعمال متكامل رأسياً من التعدين إلى الصهر.

تدير شركة Nexa Resources شركة متكاملة تمامًا للزنك، وهي قوة هيكلية كبيرة تتحكم في سلسلة القيمة بدءًا من الخام الموجود في الأرض وحتى المنتج المعدني النهائي. يوفر هذا النموذج ميزة تنافسية كبيرة من خلال إدارة التكاليف وضمان إمدادات موثوقة من المركزات لعمليات الصهر الخاصة به. كما يسمح للشركة بالحصول على الهامش في مرحلتي التعدين والمعالجة.

وتدير الشركة خمسة مناجم تحت الأرض للمواد المتعددة المعادن - ثلاثة في بيرو واثنتان في البرازيل - والتي تغذي مصاهر الزنك الأولية الثلاثة التابعة لها. ويقلل هذا التكامل من التعرض لرسوم المعالجة والتكرير المتطايرة (TCRs) في سوق التركيزات. بصراحة، إن امتلاك هذا النوع من التحكم في مدخلاتك يعد وسيلة تحوط قوية ضد تقلبات السوق.

يتم تقسيم هذا الهيكل على النحو التالي:

• أصول التعدين: سيرو ليندو، أتاكوشا، إل بورفينير (بيرو)؛ فازانتي، مورو أجودو (البرازيل).
• أصول الصهر: كاجاماركيلا (بيرو)؛ تريس مارياس، جويز دي فورا (البرازيل).
• القدرة: قدرة الصهر تقريبا 650.000 طن من معدن الزنك سنويا.

تم الانتهاء من تطوير منجم أريبوانا الجديد عالي الجودة، مما أدى إلى تعزيز الإنتاج في عام 2025.

يعد الإكمال الناجح لمشروع منجم أريبوانا في البرازيل بمثابة قوة رئيسية، مما يعزز إنتاج نيكسا بشكل كبير profile لعام 2025. هذا المنجم عبارة عن عملية عالية الجودة ومنخفضة التكلفة وتساهم الآن بشكل كبير في إجمالي إنتاج مكافئ الزنك.

ومن المتوقع أن يشكل مشروع أريبوانا أصلاً أساسياً، ليس فقط من حيث حجمه، بل وأيضاً من حيث كفاءته من حيث التكلفة. إن طرحه له تأثير مباشر وإيجابي على متوسط ​​التكلفة النقدية الموحدة عبر المحفظة. تم ضبط القدرة التصميمية للمنجم على المعالجة 6.3 مليون طن من الخام على مدار عمره الأولي، مما يوفر قاعدة إنتاج طويلة الأجل.

وضع سيولة قوي مع النقد وما يعادله بالقرب من 900 مليون دولار في عام 2025.

توفر الميزانية العمومية القوية المرونة المالية اللازمة للتعامل مع تقلبات السوق وتمويل النمو الاستراتيجي. موقف Nexa المتوقع للنقد وما يعادله قريب 900 مليون دولار في السنة المالية 2025 قوة واضحة.

إليك الحساب السريع: هذه السيولة القوية، بالإضافة إلى نسبة صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، التي يمكن التحكم فيها، تعني أن الشركة يمكنها خدمة التزامات ديونها بشكل مريح ولا يزال لديها رأس مال لنفقات الصيانة (استدامة رأس المال) والاستكشاف الجديد. تعتبر هذه الوسادة المالية أمرًا بالغ الأهمية لأي عمل تجاري يتعلق بالسلع.

يسمح الوضع النقدي القوي بالاستثمارات الانتهازية.

إنتاج المعادن المتنوعة بما في ذلك الزنك والنحاس والرصاص والفضة.

في حين أن شركة Nexa هي من بين أكبر خمس شركات منتجة للزنك على مستوى العالم، فإن تدفق إيراداتها لا يعتمد فقط على أسعار الزنك. تنتج مناجم الشركة المتعددة المعادن منتجات ثانوية كبيرة، بما في ذلك النحاس والرصاص والفضة، والتي يتم إضافتها مقابل تكلفة إنتاج الزنك، مما يقلل بشكل فعال من صافي التكلفة النقدية.

ويعمل هذا التنويع كتحوط طبيعي. عندما تنخفض أسعار الزنك، يمكن أن يساعد الطلب القوي وتسعير النحاس أو الفضة على استقرار إجمالي الإيرادات والتدفق النقدي. وبالنسبة لعام 2025، ستكون مساهمة هذه المنتجات الثانوية كبيرة، كما هو موضح في الناتج النموذجي profile:

عمليات منخفضة التكلفة، ومن المتوقع أن تقل التكلفة النقدية لكل طن من الزنك عن 1000 دولار.

يعد الحفاظ على مكانتها في النصف السفلي من منحنى التكلفة العالمية بمثابة قوة أساسية، خاصة في صناعة التعدين الدورية. من المتوقع أن تبقي Nexa تكاليفها النقدية الموحدة للزنك (صافية من أرصدة المنتجات الثانوية) أدناه $1,000 للطن في عام 2025

ويعود هذا الهيكل المنخفض التكلفة إلى عاملين رئيسيين: الطبيعة العالية الجودة للأصول الرئيسية مثل أريبوانا، والائتمانات الكبيرة للمنتجات الثانوية من النحاس والرصاص والفضة. على سبيل المثال، إذا كان متوسط سعر الزنك المحقق هو 2800 دولار للطن، فإن التكلفة النقدية التي تقل عن 1000 دولار للطن تترجم مباشرة إلى هامش تشغيل صحي يزيد عن $1,800 للطن الواحد، مما يوفر مرونة فائقة أثناء فترات ركود السوق.

هذه الكفاءة التشغيلية تجعل من Nexa منتجًا يتمتع بقدرة تنافسية عالية.

Nexa Resources S.A. (NEXA) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تنظر إلى Nexa Resources S.A. (NEXA) كشركة رائدة في إنتاج الزنك، ولكن النموذج المتكامل يأتي بمخاطر محددة وقابلة للقياس تحتاج إلى أخذها في الاعتبار عند تقييمك. وتتركز نقاط الضعف الأساسية في التركيز الجغرافي، وتكاليف الصهر المتصاعدة، والأعباء الرأسمالية الثقيلة المطلوبة فقط للحفاظ على الأضواء مضاءة ونموها.

إليك الحساب السريع: يقع كامل البصمة التشغيلية لـ NEXA في بلدين، وأكثر من 90% من إنتاجها عبارة عن الزنك والرصاص، مما يجعلها معرضة لدورات السلع وعدم الاستقرار الإقليمي.

إن التركيز العملياتي المكثف في البيرو والبرازيل يعرضها لمخاطر إقليمية.

تقع محفظة التشغيل الكاملة لشركة Nexa Resources - خمسة مناجم وثلاثة مصاهر - حصريًا في بيرو والبرازيل. ويشكل هذا التركيز التشغيلي بنسبة 100% نقطة ضعف كبيرة، مما يعرض الشركة لمخاطر سياسية واجتماعية خاصة بكل بلد والتي قد يتجنبها نظير أكثر تنوعًا عالميًا. لكي نكون منصفين، هذه هي طبيعة العمل، لكنها تضاعف المخاطر.

وتشير إرشادات الشركة لعام 2025 إلى ذلك، مع الإشارة إلى الحاجة إلى مراقبة المخاطر عن كثب مثل الاضطرابات الاجتماعية، مثل الاحتجاجات المجتمعية أو المتعلقة بالعمال، والتغيرات المحتملة في الأطر السياسية أو التنظيمية في كل من البرازيل وبيرو. لقد رأيتم مثالًا ملموسًا لهذا التأثير الإقليمي في النصف الأول من عام 2024، والذي شهد انخفاضًا في أحجام المناجم في بيرو.

• جميع المناجم الخمسة العاملة موجودة في البيرو (3) والبرازيل (2).
• وتقع جميع المصاهر الثلاثة في البيرو (1) والبرازيل (2).
• التغييرات التنظيمية في بيرو والبرازيل يمكن أن تؤثر على العمليات.

يواجه قطاع الصهر ضغطًا هامشيًا بسبب ارتفاع تكاليف الطاقة والشحن.

يعد قطاع الصهر، الذي يقوم بمعالجة تركيز الزنك وتحويله إلى معدن مكرر، مصدرًا مهمًا لضغط الهامش. وفي عام 2025، من الواضح أن هيكل التكاليف آخذ في الارتفاع. بلغت تكلفة تحويل الصهر الموحدة (تكلفة تحويل التركيز إلى معدن) 0.39 دولارًا للرطل في الربع الثاني من عام 2025، مما يمثل زيادة بنسبة 30٪ على أساس سنوي.

وتعود هذه القفزة في المقام الأول إلى ارتفاع تكاليف التشغيل، بما في ذلك نفقات الصيانة، وخدمات الطرف الثالث، وتكاليف المدخلات، وخاصة في المصاهر البرازيلية. علاوة على ذلك، فإن التوجيه الكامل لعام 2025 للتكلفة النقدية C1 (مقياس رئيسي للكفاءة التشغيلية) هو 1.2 دولار للرطل. وتتوقع الشركة أن تستمر تكاليف التحويل في الزيادة عبر جميع الوحدات في عام 2025 مقارنة بعام 2024. وهذا يعني أنه حتى لو ظلت أسعار الزنك ثابتة، فإن هامش الربح الخاص بك يتعرض للضغط بالتأكيد بسبب التضخم في سلسلة التوريد.

ارتفاع متطلبات الإنفاق الرأسمالي (CapEx) لاستدامة المشاريع ونموها.

تحتاج الشركة إلى ميزانية كبيرة ومستمرة للنفقات الرأسمالية (النفقات الرأسمالية)، معظمها ببساطة للحفاظ على العمليات الحالية، وليس توسيعها. بالنسبة لعام 2025 بأكمله، يظل إجمالي توجيهات النفقات الرأسمالية الموحدة مرتفعًا عند 347 مليون دولار أمريكي. ما يثير القلق هو التفاصيل: تم تخصيص غالبية هذا المبلغ، وهو 316 مليون دولار أمريكي، لدعم الاستثمارات [استشهد: 1 من البحث الأول].

وهذا يعني أن ما يقرب من 91% من الميزانية الرأسمالية مرتبطة بالصيانة ومشاريع البنية التحتية المطلوبة، مثل مبلغ 44 مليون دولار أمريكي لنظام ضخ مخلفات سيرو باسكو (المرحلة الأولى) [استشهد: 1 من البحث الأول]. وهذا يترك رأس مال أقل لمشاريع النمو ذات العائد المرتفع، مما يحد من وتيرة توسيع المحفظة وتنويعها.

• إجمالي توجيهات النفقات الرأسمالية لعام 2025: 347 مليون دولار أمريكي.
• 2025 Sustaining CapEx: 316 مليون دولار أمريكي [استشهد: 1 من البحث الأول].
• إن الحفاظ على النفقات الرأسمالية وحدها يستهلك ما يقرب من 91% من إجمالي الميزانية.

انخفاض مساهمة النحاس والفضة مقارنة بأقرانهم الذين يمارسون اللعب الخالص.

تعد Nexa Resources في الأساس منتجًا للزنك، حيث يعمل النحاس والفضة كمنتجات ثانوية ثانوية، وليس كمحركات أساسية للنمو. وهذا يجعلها أقل جاذبية للمستثمرين الذين يسعون إلى التعرض المباشر للاتجاهات الصعودية طويلة المدى في النحاس (للكهرباء) أو الفضة (للاستخدامات الشمسية والصناعية) مقارنة بنظيراتها النقية.

وفي عام 2024، أنتجت الشركة 327 كيلو طن من الزنك، مقابل 36 كيلو طن فقط من النحاس و12 مليون أوقية من الفضة. وبالنظر إلى المستقبل، تتوقع إرشادات عام 2025 مزيدًا من الانخفاض في هذه المعادن الثانوية، مع توقع انخفاض إنتاج النحاس بنسبة 10% وإنتاج الفضة بنسبة 1% مقارنة بعام 2024. وتعني هذه المساهمة المنخفضة والاتجاه التنازلي أن الشركة تستفيد بشكل أقل من الارتفاع في أسعار النحاس أو الفضة مقارنة بشركة التعدين المتعددة المعادن المتنوعة، مما يترك إيراداتها تعتمد بشكل كبير على دورة سوق الزنك.

Nexa Resources S.A. (NEXA) - تحليل SWOT: الفرص

يرتفع الطلب على الزنك والنحاس بسبب إزالة الكربون والإنفاق على البنية التحتية على مستوى العالم.

إن الدفع العالمي نحو اقتصاد منخفض الكربون وتجديد البنية التحتية الضخمة يخلق رياحًا قوية للطلب على المدى القريب لكل من الزنك والنحاس، وهما عنصران أساسيان في محفظة Nexa Resources. يعد النحاس، على وجه الخصوص، أمرًا بالغ الأهمية للكهرباء؛ تستهلك سيارة كهربائية واحدة حوالي ثلاث إلى أربع مرات أكثر من النحاس من محرك الاحتراق التقليدي، ولا حتى احتساب محطات الشحن وتحديث الشبكة.

وينعكس هذا التحول الهيكلي في الطلب في افتراضات الأسعار الخاصة بالشركة للسنة المالية 2025، والتي ترسيخ الفرصة المالية. تعتمد Nexa توجيهاتها للتكلفة النقدية لعام 2025 على سعر النحاس البالغ 4.27 دولارًا أمريكيًا للرطل وسعر الزنك البالغ 1.24 دولارًا أمريكيًا للرطل. توفر مستويات الأسعار هذه فرصة هامشية صحية، خاصة وأن الشركة تعمل على أن تكون لاعبًا تحويليًا في التوسع في أسواق الزنك والنحاس الجديدة. بصراحة، فإن الأساسيات طويلة المدى لهذه المعادن هي بالتأكيد أوضح فرصة في الأفق.

تشمل محركات الطلب المتوقعة ما يلي:

• تصنيع المركبات الكهربائية والبنية التحتية للشحن.
• شبكات توليد ونقل الطاقة المتجددة.
• الصلب المجلفن لمشاريع البنية التحتية الكبرى (الزنك).

إمكانية توسيع الاحتياطيات المعدنية من خلال استكشاف الحقول البنية بالقرب من المناجم الموجودة.

لدى Nexa استراتيجية واضحة ومثبتة لاستبدال وزيادة احتياطياتها المعدنية من خلال التركيز على استكشاف الحقول البنية، وهو ما يعني الحفر بالقرب من المناجم الموجودة. يعد هذا مسارًا أقل خطورة وعائدًا أعلى من استكشاف الحقول الجديدة. بالنسبة لعام 2025، تخطط الشركة لاستثمار ما مجموعه 70 مليون دولار أمريكي في التنقيب وتقييم المشاريع، مع تخصيص 50 مليون دولار أمريكي خصيصًا للتنقيب عن المعادن، واستهداف هذه المشاريع في المقام الأول.

وهذا النهج المنضبط يؤتي ثماره بالفعل. أظهر تحديث نهاية العام 2024 أن الاحتياطيات المعدنية المؤكدة والمحتملة للزنك زادت إلى 4,075 كيلو طن من الزنك المحتوي، ارتفاعًا من 4,031 كيلو طن في عام 2023، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى عمليات الحفر الناجحة. وسيركز برنامج التنقيب لعام 2025 على توسيع الاحتياطيات المعدنية بالقرب من المناجم العاملة، بما في ذلك حملة حفر مخطط لها تبلغ 82.340 مترًا، تتركز معظمها في بيرو.

فيما يلي الحساب السريع لزيادة الاحتياطي لعام 2024:

مزيد من تحسين التكلفة في قطاع الصهر من خلال مشاريع كفاءة الطاقة.

وفي حين تتوقع إرشادات عام 2025 زيادة في تكاليف تحويل الصهر مقارنة بعام 2024، فإن الفرصة تكمن في الاستثمارات المستهدفة لتعزيز الكفاءة وحماية الهوامش على المدى الطويل. تسعى Nexa بنشاط إلى تنفيذ مشاريع رأسمالية محددة للتخفيف من ضغوط التكلفة وتحسين الاستقرار التشغيلي، وهي خطوة ذكية نظرًا للتقلبات في رسوم العلاج (TCs).

تم تحديد النفقات الرأسمالية المستدامة لعام 2025 لقطاع الصهر بمبلغ 89 مليون دولار أمريكي، مع تناول المشاريع الرئيسية بشكل مباشر الكفاءة والأداء البيئي. يعد هذا التركيز على التميز التشغيلي استمرارًا لجهود عام 2024، حيث ساعد تقليل استهلاك الطاقة وتعزيز كفاءة العمليات في تلبية توجيهات التكلفة.

أهم مشاريع تحسين الصهر لعام 2025:

• تحسين طريقة التكديس الجاف في مصهر تريس مارياس: 8 ملايين دولار أمريكي.
• استبدال المرشحات الكهربائية في مصهر كاجاماركيلا: 8 ملايين دولار أمريكي.
• مشروع الوقود الحيوي في تريس مارياس لكفاءة استخدام الطاقة: مليون دولار أمريكي.

عمليات الدمج والاستحواذ الإستراتيجية للحصول على أصول جديدة وتقليل التركيز الجغرافي.

وتتركز المحفظة الاستثمارية الحالية لشركة Nexa بشكل كبير في البرازيل وبيرو، مما يمثل مخاطر جيوسياسية. وتتمثل الفرصة في متابعة عمليات الاندماج والاستحواذ الإستراتيجية (M&A) بنشاط لتنويع قاعدة أصولها، لا سيما لتوسيع بصمتها النحاسية والحفاظ على أهميتها كمنتج رائد للزنك. يتمثل طموح الشركة على المدى المتوسط ​​في أن تكون نشطة في سوق عمليات الاندماج والاستحواذ "للحفاظ على أهميتها في الزنك وتوسيع نطاق النحاس".

تُظهر الإجراءات الأخيرة التي اتخذتها الشركة التركيز على إدارة المحافظ الاستثمارية، بما في ذلك سحب الاستثمارات من الشركات التابعة غير العاملة في بيرو مثل شركة Minera Pampa de Cobre S.A.C. في الربع الثالث من عام 2024، وتوحيد الأصول داخل الدولة، مثل زيادة ملكيتها في Nexa Resources Atacocha S.A.A. إلى ما يقرب من 83.00٪ في سبتمبر 2025. وما يخفيه هذا التقدير هو الحاجة إلى عملية شراء كبيرة ومتنوعة جغرافيًا للنحاس للتخفيف من مخاطر الدولة حقًا.

يتم دعم المرونة المالية لمثل هذه الخطوة من خلال تحسن الميزانية العمومية، مع تحسن نسبة صافي الدين / الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة إلى 2.2 مرة في نهاية الربع الثالث من عام 2025، بانخفاض من 2.3 مرة في الربع السابق. إن الميزانية العمومية القوية تجعل عمليات الاندماج والاستحواذ فرصة واضحة وقابلة للتنفيذ للتنويع.

Nexa Resources S.A. (NEXA) - تحليل SWOT: التهديدات

أنت تدير عملية تعدين وصهر معقدة ومتكاملة، لذا فإن تهديداتك لا تتعلق بمنافس واحد بقدر ما تتعلق بالبيئة الكلية العالمية والاستقرار السياسي لسلطات التشغيل الخاصة بك. تنقسم أكبر المخاطر التي تواجهها شركة Nexa Resources S.A. على المدى القريب إلى أربع مجموعات واضحة: تقلب أسعار المعادن، والرياح السياسية/الاجتماعية المعاكسة في أمريكا اللاتينية، والصدمات التشغيلية، وضغوط الهامش الناجمة عن ارتفاع تكاليف المدخلات. أنت بحاجة إلى التركيز على التحوط، والعلاقات المجتمعية، ومراقبة التكاليف للتخفيف من هذه المخاطر.

أسعار السلع الأساسية المتقلبة، وخاصة الانخفاض المستمر في أسعار الزنك

تعد Nexa أحد اللاعبين الرئيسيين في مجال الزنك، مما يعني أن إيرادات الشركة وتدفقاتها النقدية مرتبطة بشكل واضح بسعر الزنك في بورصة لندن للمعادن. إن إرشاداتك لعام 2025 مبنية على افتراض رئيسي: سعر الزنك 1.24 دولار أمريكي/رطل. وإذا تباطأ الطلب الصناعي العالمي، فإن هذا الافتراض سرعان ما يتحول إلى تهديد. في السياق، كان مؤشر S&P GSCI للزنك يظهر بالفعل انخفاضًا قدره -0.91% اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، مما يشير إلى أن السوق ليس صعوديًا بشكل موحد.

انخفاض مستمر تحت ذلك 1.24 دولار/رطل من شأنه أن يضغط على الهوامش، مما يجبر على إعادة تقييم هيكل التكلفة النقدية الخاصة بك. النموذج المتكامل يساعد، لكنه لا يزيل المخاطر. لقد أقر مديرك التنفيذي بهذا "التقلب الحالي في أسعار الزنك"، ولهذا السبب يعد الحفاظ على تكلفة نقدية منخفضة أمرًا بالغ الأهمية.

زيادة التدقيق التنظيمي والاجتماعي والبيئي في الولايات القضائية بأمريكا اللاتينية

من خلال عملك في البيرو والبرازيل، فإنك تواجه تدقيقًا كبيرًا ومتصاعدًا من الحكومات والمجتمعات المحلية. وهذا تهديد هيكلي يمكن أن يوقف العمليات بين عشية وضحاها. تسلط إفصاحات Nexa الخاصة بالمخاطر الضوء على احتمالية حدوث "اضطرابات اجتماعية، مثل الاحتجاجات المجتمعية أو المتعلقة بالعمال، والتغييرات المحتملة في الأطر السياسية أو التنظيمية".

ولكي نكون منصفين، فإن Nexa تعالج هذه المشكلة بشكل استباقي. على سبيل المثال، نشرت الشركة سياسة التوريد المسؤول للمعادن في مارس 2025 وخضعت لتدقيق خارجي مستقل للامتثال لمعايير منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية ومعايير العناية الواجبة المشتركة (JDDS). إن جهود الامتثال هذه هي تكلفة ضرورية، لكنها لا تضمن الإبحار السلس. واحدة عالية -profile يمكن أن تؤدي الحوادث البيئية أو الاجتماعية إلى توقف الإنتاج أو فرض غرامات باهظة، خاصة مع التركيز المتزايد على العوامل البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) في مجتمع الاستثمار.

الاضطرابات التشغيلية الناجمة عن الاضطرابات العمالية أو الأحداث الجوية القاسية

تمثل الاضطرابات المادية، سواء من الطبيعة أو الأشخاص، تهديدًا مستمرًا لأهداف الإنتاج الخاصة بك. لقد رأيتم هذا الأمر بالفعل في عام 2025. ففي النصف الأول من العام، تعرضت العمليات في منطقة باسكو إلى "هطول أمطار غزيرة غير معتادة"، وشهد منجم أريبوانا "أحجام هطول مياه أعلى من المتوسط". تسببت هذه الأحداث الجوية في تحديات تشغيلية وتقييد الوصول إلى المناطق عالية الجودة في منجم فازانتي.

بالإضافة إلى ذلك، هناك خطر التوقف غير المخطط له. على سبيل المثال، كان من المتوقع أن تستمر جهود الإصلاح في أعقاب حادث حريق في المرشحات الكهربائية الرطبة في جويز دي فورا في أواخر عام 2024، حتى النصف الثاني من عام 2025، مما يتطلب تعديلات في الإنتاج. تؤثر هذه الأحداث، سواء كانت متعلقة بالطقس أو فنية، بشكل مباشر على حجم المعدن الذي يمكنك بيعه.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية تأثير الاضطرابات الأخيرة في النصف الأول من عام 2025:

• الربع الأول 2025: أثر هطول الأمطار غير المعتادة في باسكو والأمطار الشديدة في أريبوانا على حجم الخام المعالج، الذي انخفض 10% سنة بعد سنة.
• الربع الثاني 2025: وكان إنتاج الزنك لا يزال منخفضا 12% على أساس سنوي، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض الإنتاج في فازانت وأريبوانا، على الرغم من الانتعاش المتسلسل.

ارتفاع تكاليف المدخلات، بما في ذلك حمض الكبريتيك والطاقة، مما أدى إلى الضغط على هوامش الصهر

تكلفة ممارسة الأعمال التجارية آخذة في الارتفاع، وهي تصل إلى قطاعي التعدين والصهر. بالنسبة لعمليات التعدين الخاصة بك، من المتوقع أن تزيد تكاليف التعدين الموحدة بنسبة 16% على أساس سنوي في النطاق المتوسط لإرشاداتك لعام 2025، ويرجع ذلك أساسًا إلى ارتفاع التكاليف في Vazante وAtacocha وCerro Lindo، بالإضافة إلى إدراج تكاليف منجم Aripuanà.

ويواجه قطاع الصهر، الذي ينتج حمض الكبريتيك كمنتج ثانوي رئيسي، نوعًا مختلفًا من الضغوط: تكلفة المركز نفسه. ويتم قياس ذلك من خلال رسوم معالجة الزنك، التي يتم دفعها إلى المصهر. ويعني انخفاض عدد المساهمين الأساسيين إيرادات أقل لقطاع الصهر. تم تعيين المساهمين الأساسيين المعياريين لعام 2025 على 80 دولارًا أمريكيًا/طن التركيز. تعتبر المساهمين الأساسيين الأقل عاملاً مباشرًا في المتوقع 3% انخفاض إجمالي مبيعات المعادن في عام 2025، حيث تقوم الشركة بتخفيض حجم المبيعات بشكل استراتيجي للحفاظ على الهوامش.

هذا هو ضغط الهامش واضح. أنت ترى "تكاليف تشغيل أعلى" في عمليات كاخاماركويلا والبرازيل، والتي تشمل الطاقة والمواد الاستهلاكية الأخرى، في حين أن الإيرادات من المعالجة مقيدة بانخفاض عدد المساهمين الأساسيين.