Nexa Resources S.A. (NEXA): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie benötigen eine kurze Lektüre über Nexa Resources S.A. (NEXA), den vertikal integrierten Zinkgiganten. Im Jahr 2025 geht es vor allem um die operative Stärke – die neue Aripuanã-Mine liefert gute Ergebnisse und das Unternehmen verfügt über eine starke Liquiditätsposition mit nahezu liquiden Mitteln 900 Millionen Dollar, zuzüglich niedriger erwarteter Cashkosten pro Tonne Zink unten $1,000. Aber diese starke Konzentration in Peru und Brasilien, gepaart mit volatilen Rohstoffpreisen, bedeutet, dass der kurzfristige Weg definitiv keine gerade Linie ist. Lassen Sie uns die Stärken, Schwächen, Chancen und Risiken aufzeigen, die Sie jetzt im Auge behalten sollten.

Nexa Resources S.A. (NEXA) – SWOT-Analyse: Stärken

Vertikal integriertes Geschäftsmodell vom Bergbau bis zur Verhüttung.

Nexa Resources betreibt ein vollständig integriertes Zinkgeschäft, eine bedeutende strukturelle Stärke, die die Wertschöpfungskette vom Erz im Boden bis zum endgültigen Metallprodukt kontrolliert. Dieses Modell bietet einen erheblichen Wettbewerbsvorteil, indem es die Kosten verwaltet und eine zuverlässige Versorgung der Schmelzbetriebe mit Konzentraten gewährleistet. Es ermöglicht dem Unternehmen außerdem, die Gewinnspanne sowohl in der Abbau- als auch in der Verarbeitungsphase zu erzielen.

Das Unternehmen betreibt fünf unterirdische Polymetall-Minen – drei in Peru und zwei in Brasilien – die seine drei primären Zinkhütten versorgen. Diese Integration verringert das Risiko volatiler Behandlungs- und Raffinierungsgebühren (TCRs) auf dem Konzentratmarkt. Ehrlich gesagt ist diese Art der Kontrolle über Ihre Eingaben definitiv eine wirksame Absicherung gegen Marktschwankungen.

Diese Struktur gliedert sich wie folgt:

• Bergbauvermögen: Cerro Lindo, Atacocha, El Porvenir (Peru); Vazante, Morro Agudo (Brasilien).
• Schmelzvermögen: Cajamarquilla (Peru); Três Marias, Juiz de Fora (Brasilien).
• Kapazität: Die Schmelzkapazität beträgt ca 650.000 Tonnen metallisches Zink pro Jahr.

Inbetriebnahme der neuen, hochgradigen Aripuanã-Mine abgeschlossen, wodurch die Produktion bis 2025 gesteigert wird.

Der erfolgreiche Abschluss des Hochlaufs der Aripuanã-Mine in Brasilien ist eine große Stärke und steigert die Produktion von Nexa erheblich profile für 2025. Bei dieser Mine handelt es sich um einen hochgradigen, kostengünstigen Betrieb, der nun erheblich zur gesamten Zinkäquivalentproduktion beiträgt.

Es wird erwartet, dass das Aripuanã-Projekt nicht nur wegen seines Volumens, sondern auch wegen seiner Kosteneffizienz ein entscheidender Vermögenswert sein wird. Seine Einführung wirkt sich direkt positiv auf die konsolidierten durchschnittlichen Cashkosten im gesamten Portfolio aus. Die Auslegungskapazität der Mine wird auf ca 6,3 Millionen Tonnen von Erz während seiner ursprünglichen Lebensdauer und bietet so eine langfristige Produktionsbasis.

Starke Liquiditätsposition mit Barmitteln und Äquivalenten von nahezu 900 Millionen US-Dollar im Jahr 2025.

Eine solide Bilanz bietet die nötige finanzielle Flexibilität, um die Marktvolatilität zu bewältigen und strategisches Wachstum zu finanzieren. Nexas prognostizierter Bestand an liquiden Mitteln und Äquivalenten liegt in der Nähe 900 Millionen Dollar im Geschäftsjahr 2025 ist eine klare Stärke.

Hier ist die schnelle Rechnung: Diese starke Liquidität sowie ein überschaubares Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA bedeuten, dass das Unternehmen seine Schulden problemlos bedienen kann und dennoch über Kapital für Wartungsausgaben (Sustaining CapEx) und neue Explorationen verfügt. Dieses finanzielle Polster ist für jedes Rohstoffunternehmen von entscheidender Bedeutung.

Eine starke Liquiditätsposition ermöglicht opportunistische Investitionen.

Diversifizierte Metallproduktion, einschließlich Zink, Kupfer, Blei und Silber.

Obwohl Nexa zu den fünf weltweit führenden Zinkproduzenten gehört, hängen seine Einnahmequellen nicht ausschließlich von den Zinkpreisen ab. Die polymetallischen Minen des Unternehmens produzieren erhebliche Nebenprodukte, darunter Kupfer, Blei und Silber, die auf die Kosten der Zinkproduktion angerechnet werden, wodurch die Netto-Cash-Kosten effektiv gesenkt werden.

Diese Diversifizierung dient als natürliche Absicherung. Wenn die Zinkpreise sinken, können eine starke Nachfrage und Preise für Kupfer oder Silber dazu beitragen, den Gesamtumsatz und den Cashflow zu stabilisieren. Für 2025 ist der Beitrag dieser Nebenprodukte erheblich, wie aus der typischen Produktion hervorgeht profile:

Kostengünstiger Betrieb, wobei die Cashkosten pro Tonne Zink voraussichtlich unter 1.000 US-Dollar liegen.

Die Aufrechterhaltung einer Position in der unteren Hälfte der globalen Kostenkurve ist eine grundlegende Stärke, insbesondere in der zyklischen Bergbauindustrie. Es wird erwartet, dass Nexa seine konsolidierten Zink-Cash-Kosten (abzüglich Nebenproduktgutschriften) niedriger halten wird $1,000 pro Tonne im Jahr 2025.

Diese kostengünstige Struktur wird durch zwei Hauptfaktoren bestimmt: die hohe Qualität wichtiger Vermögenswerte wie Aripuanã und die bedeutenden Nebenprodukte von Kupfer, Blei und Silber. Wenn beispielsweise der durchschnittliche realisierte Zinkpreis 2.800 US-Dollar pro Tonne beträgt, führen Barkosten unter 1.000 US-Dollar pro Tonne direkt zu einer gesunden Betriebsmarge von über $1,800 pro Tonne, was eine hervorragende Widerstandsfähigkeit bei Marktabschwüngen bietet.

Diese betriebliche Effizienz macht Nexa zu einem äußerst wettbewerbsfähigen Produzenten.

Nexa Resources S.A. (NEXA) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie betrachten Nexa Resources S.A. (NEXA) als einen führenden Zinkproduzenten, aber das integrierte Modell birgt spezifische, quantifizierbare Risiken, die Sie bei Ihrer Bewertung berücksichtigen müssen. Die Hauptschwächen liegen in der geografischen Konzentration, den steigenden Schmelzkosten und der hohen Kapitalbelastung, die erforderlich ist, um das Unternehmen am Laufen zu halten und zu wachsen.

Hier ist die schnelle Rechnung: Die gesamte operative Präsenz von NEXA erstreckt sich über zwei Länder, und über 90 % seiner Produktion besteht aus Zink und Blei, wodurch das Unternehmen Rohstoffzyklen und regionaler Instabilität ausgesetzt ist.

Durch die starke operative Konzentration in Peru und Brasilien ist das Unternehmen regionalen Risiken ausgesetzt.

Das gesamte Betriebsportfolio von Nexa Resources – fünf Minen und drei Hütten – befindet sich ausschließlich in Peru und Brasilien. Diese 100-prozentige operative Konzentration stellt eine große Anfälligkeit dar und setzt das Unternehmen länderspezifischen politischen und sozialen Risiken aus, die ein globaler diversifizierteres Unternehmen vermeiden würde. Fairerweise muss man sagen, dass dies in der Natur des Geschäfts liegt, aber es ist ein Risikomultiplikator.

Die unternehmenseigene Prognose für 2025 weist darauf hin und weist auf die Notwendigkeit hin, Risiken wie soziale Unruhen, etwa gemeinschaftliche oder arbeitsbezogene Proteste, und mögliche Änderungen der politischen oder regulatorischen Rahmenbedingungen sowohl in Brasilien als auch in Peru genau zu überwachen. Ein konkretes Beispiel für diese regionalen Auswirkungen haben Sie im ersten Halbjahr 2024 gesehen, als die Mengen aus den peruanischen Minen zurückgingen.

• Alle fünf aktiven Minen befinden sich in Peru (3) und Brasilien (2).
• Alle drei Hütten befinden sich in Peru (1) und Brasilien (2).
• Regulatorische Änderungen in Peru und Brasilien könnten sich auf den Betrieb auswirken.

Das Schmelzsegment steht unter Margendruck aufgrund höherer Energie- und Frachtkosten.

Der Bereich Schmelzen, der Zinkkonzentrat zu raffiniertem Metall verarbeitet, ist eine erhebliche Quelle für Margendruck. Im Jahr 2025 steigt die Kostenstruktur deutlich an. Die konsolidierten Schmelzumwandlungskosten (die Kosten für die Umwandlung von Konzentrat in Metall) beliefen sich im zweiten Quartal 2025 auf 0,39 US-Dollar pro Pfund, was einem Anstieg von 30 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Dieser Anstieg ist in erster Linie auf höhere Betriebskosten zurückzuführen, einschließlich Wartungskosten, Dienstleistungen Dritter und Inputkosten, insbesondere bei den brasilianischen Hütten. Darüber hinaus liegt die Prognose für die C1-Cash-Kosten (eine Schlüsselkennzahl für die betriebliche Effizienz) für das Gesamtjahr 2025 bei 1,2 US-Dollar pro Pfund. Das Unternehmen geht davon aus, dass die Umstellungskosten in allen Einheiten im Jahr 2025 im Vergleich zu 2024 weiter steigen werden. Das bedeutet, dass selbst bei stabilen Zinkpreisen Ihre Marge definitiv durch die Inflation in der Lieferkette unter Druck gesetzt wird.

Hoher Investitionsbedarf (CapEx) für Nachhaltigkeits- und Wachstumsprojekte.

Das Unternehmen benötigt ein beträchtliches und fortlaufendes CapEx-Budget (Investitionsausgaben), das größtenteils lediglich der Aufrechterhaltung des laufenden Betriebs und nicht dessen Erweiterung dient. Für das Gesamtjahr 2025 bleibt die konsolidierte Gesamtinvestitionsprognose mit 347 Millionen US-Dollar hoch. Besorgniserregend ist die Aufschlüsselung: Der Großteil davon, 316 Millionen US-Dollar, wird für nachhaltige Investitionen bereitgestellt [Zitieren: 1 aus erster Suche].

Das bedeutet, dass fast 91 % des Kapitalbudgets in Wartungs- und erforderliche Infrastrukturprojekte gesteckt werden, wie beispielsweise die 44 Millionen US-Dollar für das Abraumpumpsystem von Cerro Pasco (Phase I) [Zitieren: 1 aus erster Suche]. Dadurch bleibt weniger Kapital für renditestarke Wachstumsprojekte übrig, was das Tempo der Portfolioerweiterung und -diversifizierung einschränkt.

• Gesamtinvestitionsprognose 2025: 347 Millionen US-Dollar.
• 2025 Sustaining CapEx: 316 Millionen US-Dollar [zitieren: 1 aus erster Suche].
• Allein die Aufrechterhaltung von CapEx verschlingt fast 91 % des Gesamtbudgets.

Geringerer Kupfer- und Silberbeitrag im Vergleich zu reinen Wettbewerbern.

Nexa Resources ist im Grunde ein Zinkproduzent, wobei Kupfer und Silber als sekundäre Nebenprodukte und nicht als zentrale Wachstumstreiber fungieren. Dies macht es im Vergleich zu einem reinen Konkurrenten weniger attraktiv für Anleger, die ein direktes Engagement in den langfristigen Aufwärtstrends bei Kupfer (für die Elektrifizierung) oder Silber (für Solar- und Industrieanwendungen) anstreben.

Im Jahr 2024 produzierte das Unternehmen 327 Kilotonnen Zink, gegenüber nur 36 Kilotonnen Kupfer und 12 Millionen Unzen Silber. Mit Blick auf die Zukunft geht die Prognose für 2025 von einem weiteren Rückgang dieser Sekundärmetalle aus, wobei die Kupferproduktion voraussichtlich um 10 % und die Silberproduktion um 1 % im Vergleich zu 2024 sinken wird. Dieser geringere Beitrag und der rückläufige Trend bedeuten, dass das Unternehmen weniger von einem Anstieg der Kupfer- oder Silberpreise profitiert als ein diversifizierter Polymetall-Bergbauunternehmen, sodass seine Einnahmen stark vom Zinkmarktzyklus abhängig sind.

Nexa Resources S.A. (NEXA) – SWOT-Analyse: Chancen

Die Nachfrage nach Zink und Kupfer steigt aufgrund der globalen Dekarbonisierung und Infrastrukturausgaben.

Der weltweite Vorstoß in Richtung einer kohlenstoffarmen Wirtschaft und die massive Erneuerung der Infrastruktur sorgen kurzfristig für einen starken Nachfrageschub bei Zink und Kupfer, die den Kern des Portfolios von Nexa Resources bilden. Insbesondere Kupfer ist für die Elektrifizierung von entscheidender Bedeutung. ein einzelnes Elektrofahrzeug verbraucht ca drei- bis viermal mehr Kupfer als ein herkömmlicher Verbrennungsmotor, ganz zu schweigen von den Ladestationen und Netzausbauten.

Diese strukturelle Nachfrageverschiebung spiegelt sich in den unternehmenseigenen Preisannahmen für das Geschäftsjahr 2025 wider, die die finanzielle Chance verankern. Nexa stützt seine Cash-Kostenprognose für 2025 auf einen Kupferpreis von 4,27 US-Dollar/Pfund und einen Zinkpreis von 1,24 US-Dollar/Pfund. Dieses Preisniveau bietet gute Margenchancen, insbesondere da das Unternehmen daran arbeitet, ein transformativer Akteur bei der Expansion in neue Zink- und Kupfermärkte zu sein. Ehrlich gesagt sind die langfristigen Fundamentaldaten für diese Metalle definitiv die klarste Chance am Horizont.

Zu den erwarteten Nachfragetreibern gehören:

• Herstellung und Ladeinfrastruktur für Elektrofahrzeuge.
• Erneuerbare Energieerzeugungs- und Übertragungsnetze.
• Verzinkter Stahl für große Infrastrukturprojekte (Zink).

Potenzial zur Erweiterung der Mineralreserven durch Brownfield-Exploration in der Nähe bestehender Minen.

Nexa verfolgt eine klare, bewährte Strategie, um seine Mineralreserven zu ersetzen und zu erhöhen, indem es sich auf die Exploration von Brownfields konzentriert, also auf Bohrungen in der Nähe bestehender Minen. Dies ist ein Weg mit geringerem Risiko und höherer Rendite als die Erkundung auf der grünen Wiese. Für 2025 plant das Unternehmen, insgesamt 70 Millionen US-Dollar in die Exploration und Projektevaluierung zu investieren, wobei 50 Millionen US-Dollar speziell für die Mineralexploration vorgesehen sind, die vor allem auf diese Brownfield-Projekte abzielt.

Dieses disziplinierte Vorgehen zahlt sich bereits aus. Die Jahresendaktualisierung 2024 zeigte, dass die nachgewiesenen und wahrscheinlichen Mineralreserven für Zink auf 4.075 Kilotonnen (kt) enthaltenes Zink gestiegen sind, gegenüber 4.031 kt im Jahr 2023, was größtenteils auf erfolgreiche Infill-Bohrungen zurückzuführen ist. Das Explorationsprogramm 2025 wird sich auf die Erweiterung der Mineralreserven in der Nähe von in Betrieb befindlichen Minen konzentrieren, einschließlich einer geplanten Bohrkampagne über 82.340 Meter, wobei sich der Großteil auf Peru konzentriert.

Hier ist die kurze Rechnung zur Reserveerhöhung 2024:

Weitere Kostenoptimierung im Schmelzbereich durch Energieeffizienzprojekte.

Während die Leitlinien für 2025 einen Anstieg der Schmelzumstellungskosten im Vergleich zu 2024 prognostizieren, liegt die Chance in gezielten Investitionen, um die Effizienz zu steigern und die Margen langfristig zu schützen. Nexa verfolgt aktiv spezifische Kapitalprojekte, um diesen Kostendruck zu mildern und die Betriebsstabilität zu verbessern, was angesichts der Volatilität der Behandlungsgebühren (TCs) ein kluger Schachzug ist.

Die nachhaltigen Investitionsausgaben (CAPEX) für das Schmelzsegment im Jahr 2025 belaufen sich auf 89 Millionen US-Dollar, wobei wichtige Projekte direkt auf Effizienz und Umweltleistung abzielen. Dieser Fokus auf operative Exzellenz ist eine Fortsetzung der Bemühungen von 2024, bei denen ein reduzierter Energieverbrauch und eine verbesserte Prozesseffizienz dazu beitrugen, die Kostenvorgaben einzuhalten.

Wichtige Projekte zur Schmelzoptimierung im Jahr 2025:

• Verbesserung der Trockenstapelmethode in der Schmelze Três Marias: 8 Millionen US-Dollar.
• Austausch von Elektrofiltern in der Cajamarquilla-Hütte: 8 Millionen US-Dollar.
• Biokraftstoffprojekt bei Três Marias für Energieeffizienz: 1 Million US-Dollar.

Strategische M&A zum Erwerb neuer Vermögenswerte und zur Reduzierung der geografischen Konzentration.

Das aktuelle Portfolio von Nexa ist stark auf Brasilien und Peru konzentriert, was ein geopolitisches Risiko darstellt. Die Chance besteht darin, aktiv strategische Fusionen und Übernahmen (M&A) zu verfolgen, um seine Vermögensbasis zu diversifizieren, insbesondere um seine Kupferpräsenz zu erweitern und seine Bedeutung als führender Zinkproduzent aufrechtzuerhalten. Das mittelfristige Ziel des Unternehmens besteht darin, im M&A-Markt aktiv zu sein, um „die Relevanz bei Zink aufrechtzuerhalten und Kupfer auszubauen“.

Die jüngsten Maßnahmen des Unternehmens zeigen einen Fokus auf Portfoliomanagement, einschließlich der Veräußerung nicht operativer peruanischer Tochtergesellschaften wie Minera Pampa de Cobre S.A.C. im 3. Quartal 2024 und die Konsolidierung der Vermögenswerte im Land, wie beispielsweise die Erhöhung des Anteils an Nexa Resources Atacocha S.A.A. auf etwa 83,00 % im September 2025. Was diese Schätzung verbirgt, ist die Notwendigkeit einer großen, geografisch diversifizierten Kupferakquisition, um das Länderrisiko wirklich zu mindern.

Die finanzielle Flexibilität für einen solchen Schritt wird durch eine sich verbessernde Bilanz unterstützt, wobei sich das Verhältnis Nettoverschuldung/LTM-bereinigtes EBITDA am Ende des dritten Quartals 25 auf 2,2x verbesserte, gegenüber 2,3x im Vorquartal. Eine stärkere Bilanz macht M&A zu einer klaren, umsetzbaren Chance zur Diversifizierung.

Nexa Resources S.A. (NEXA) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Sie leiten einen komplexen, integrierten Bergbau- und Schmelzbetrieb, daher beziehen sich Ihre Bedrohungen weniger auf einen einzelnen Konkurrenten als vielmehr auf das globale Makroumfeld und die politische Stabilität Ihrer Betriebsgebiete. Die größten kurzfristigen Risiken für Nexa Resources S.A. lassen sich in vier klare Kategorien einteilen: Metallpreisvolatilität, politischer/sozialer Gegenwind in Lateinamerika, betriebliche Schocks und Margendruck aufgrund steigender Inputkosten. Um diese Probleme abzumildern, müssen Sie sich auf Absicherung, Beziehungen zur Gemeinschaft und Kostenkontrolle konzentrieren.

Volatile Rohstoffpreise, insbesondere ein anhaltender Rückgang der Zinkpreise

Nexa ist ein wichtiger Zinkanbieter, was bedeutet, dass Umsatz und Cashflow des Unternehmens definitiv an den LME-Zinkpreis gebunden sind. Ihre Prognose für 2025 basiert auf einer Schlüsselannahme: einem Zinkpreis von 1,24 US-Dollar/Pfund. Wenn die weltweite Industrienachfrage nachlässt, wird diese Annahme schnell zur Bedrohung. Zum Vergleich: Der S&P GSCI Zinc Index verzeichnete bereits einen Rückgang von -0.91% Stand: 30. September 2025, was darauf hindeutet, dass der Markt nicht durchweg bullisch ist.

Ein anhaltender Rückgang darunter 1,24 $/Pfund Der Schwellenwert würde die Margen unter Druck setzen und eine Neubewertung Ihrer Cash-Kostenstruktur erzwingen. Das integrierte Modell hilft, beseitigt das Risiko jedoch nicht. Ihr CEO hat diese „aktuelle Volatilität der Zinkpreise“ erkannt, weshalb die Aufrechterhaltung niedriger Cash-Kosten von entscheidender Bedeutung ist.

Verstärkte regulatorische und soziale und ökologische Kontrolle in lateinamerikanischen Gerichtsbarkeiten

Wenn Sie in Peru und Brasilien tätig sind, sehen Sie sich einer erheblichen und zunehmenden Prüfung durch Regierungen und lokale Gemeinschaften ausgesetzt. Dies ist eine strukturelle Bedrohung, die den Betrieb über Nacht lahmlegen kann. Nexas eigene Risikooffenlegungen verdeutlichen das Potenzial für „soziale Unruhen, wie z. B. gemeinschaftliche oder arbeitsbezogene Proteste und potenzielle Änderungen der politischen oder regulatorischen Rahmenbedingungen“.

Fairerweise muss man sagen, dass Nexa dieses Problem proaktiv angeht. Beispielsweise veröffentlichte das Unternehmen im März 2025 seine Richtlinie zur verantwortungsvollen Mineralbeschaffung und unterzog sich einer unabhängigen externen Prüfung, um die Kriterien der OECD und des Joint Due Diligence Standard (JDDS) einzuhalten. Dieser Compliance-Aufwand ist ein notwendiger Kostenfaktor, garantiert jedoch keinen reibungslosen Ablauf. Ein einzelnes, hoch-profile Umwelt- oder soziale Vorfälle könnten zu Produktionsausfällen oder kostspieligen Bußgeldern führen, insbesondere angesichts der verstärkten Konzentration auf Umwelt-, Sozial- und Governance-Faktoren (ESG) in der Investmentgemeinschaft.

Betriebsunterbrechungen aufgrund von Arbeitsunruhen oder extremen Wetterereignissen

Physische Störungen, sei es durch Natur oder Menschen, stellen eine ständige Bedrohung für Ihre Produktionsziele dar. Sie haben dies bereits im Jahr 2025 gesehen. In der ersten Jahreshälfte wurden die Betriebe in der Region Pasco von „atypischen starken Regenfällen“ heimgesucht, und in der Aripuanã-Mine kam es zu „überdurchschnittlichen Wasserniederschlagsmengen“. Diese Wetterereignisse führten zu betrieblichen Herausforderungen und einem eingeschränkten Zugang zu hochgradigen Zonen in der Vazante-Mine.

Außerdem besteht das Risiko ungeplanter Ausfallzeiten. Beispielsweise wurde erwartet, dass die Sanierungsbemühungen nach einem Brand in den Nasselektrofiltern von Juiz de Fora Ende 2024 bis in die zweite Hälfte des Jahres 2025 andauern würden, was Produktionsanpassungen erforderlich machen würde. Diese Ereignisse, ob wetterbedingt oder technisch, wirken sich direkt auf die Menge an Metall aus, die Sie verkaufen können.

Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie sich die jüngsten Störungen auf das erste Halbjahr 2025 ausgewirkt haben:

• Q1 2025: Atypische Niederschläge in Pasco und extreme Niederschläge in Aripuanã wirkten sich auf die behandelte Erzmenge aus, die zurückging 10% Jahr für Jahr.
• Q2 2025: Die Zinkproduktion war immer noch rückläufig 12% Dies ist hauptsächlich auf die geringere Produktion in Vazante und Aripuanã zurückzuführen, trotz einer sequenziellen Erholung.

Steigende Inputkosten, einschließlich Schwefelsäure und Strom, schmälern die Schmelzmargen

Die Geschäftskosten steigen und wirken sich sowohl auf Ihren Bergbau- als auch auf Ihren Hüttensektor aus. Für Ihre Bergbaubetriebe werden die konsolidierten Betriebskosten für den Bergbau voraussichtlich um steigen 16% im Jahresvergleich im mittleren Bereich Ihrer Prognose für 2025, hauptsächlich aufgrund höherer Kosten bei Vazante, Atacocha und Cerro Lindo sowie der Einbeziehung der Kosten der Aripuanã-Mine.

Der Schmelzsektor, der Schwefelsäure als wichtiges Nebenprodukt produziert, steht vor einem anderen Druck: den Kosten des Konzentrats selbst. Dies wird anhand der Zinkbehandlungsgebühren (TCs) gemessen, die an die Schmelze gezahlt werden. Niedrigere TCs bedeuten weniger Einnahmen für das Schmelzsegment. Ihre Benchmarking-TCs für 2025 liegen bei 80 US$/t konzentrieren. Die niedrigeren TCs sind ein direkter Faktor in der Prognose 3% Rückgang des gesamten Metallumsatzes im Jahr 2025, da das Unternehmen das Verkaufsvolumen strategisch reduziert, um die Margen zu erhalten.

Es handelt sich hier eindeutig um eine Kosten-Margen-Schere. Sie sehen „höhere Betriebskosten“ in den Betrieben Cajamarquilla und Brasilien, zu denen Energie und andere Verbrauchsmaterialien gehören, während die Einnahmen aus der Verarbeitung durch niedrigere TCs eingeschränkt werden.