Nexa Resources S.A. (NEXA): PESTLE-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie sehen Nexa Resources S.A., einen wichtigen Akteur auf dem globalen Zinkmarkt, und im Moment ist die Karte schwierig. Während der Rohstoff selbst von wesentlicher Bedeutung ist, dreht sich die wahre Geschichte für 2025 nicht nur um den Preis Zink; Es geht um den Boden, auf dem sie es abbauen – Brasilien und Peru. Wir müssen einen Blick über die Quartalsberichte hinaus werfen, um zu sehen, wie politische Veränderungen, soziale Beziehungen und Umweltbelastungen selbst die besten Kapitalpläne definitiv zum Scheitern bringen können. Ehrlich gesagt macht das Verständnis dieser externen Kräfte den Unterschied zwischen einer soliden Investition und großen Kopfschmerzen aus. Lassen Sie uns also die PESTLE-Faktoren aufschlüsseln, die ihren nächsten Schritt bestimmen.

Nexa Resources S.A. (NEXA) – PESTLE-Analyse: Politische Faktoren

Die Risiken des Ressourcennationalismus in Peru und Brasilien bleiben ein konstanter Faktor.

Sie müssen erkennen, dass der Ressourcennationalismus in Lateinamerika kein theoretisches Risiko darstellt; Es handelt sich um strukturelle Betriebskosten. Für Nexa Resources mit seinen Kernbetrieben in Peru und Brasilien manifestiert sich dieses Risiko vor allem in Konflikten in der Gemeinschaft und der Gefahr erhöhter steuerlicher Anforderungen. Der Bergbausektor ist ein Hauptziel für Regierungen, die ihre Einnahmen steigern wollen, und dieser Trend wird als drittgrößtes Risiko für die globale Bergbauindustrie im Jahr 2025 aufgeführt.

In Peru können soziale Proteste geplante Produktionssteigerungen über Nacht zunichtemachen. Nexa hat dies unmittelbar erlebt, etwa die Straßenblockaden seiner Atacocha-Mine durch örtliche Gemeinden, die die Produktion vorübergehend stoppten. Während das Unternehmen am Dialog teilnimmt, erhöhen diese Störungen die Betriebskosten und führen zu Volatilität. Dies ist definitiv eine Herausforderung für die Aufrechterhaltung einer konsistenten Ausgabe.

Das Risiko betrifft nicht nur Steuern, sondern auch die „License to Operate“ (LTO). Die Forderungen der Gemeinschaft nach lokalen Vorteilen und Umweltschutz sind heute politische Brennpunkte, die sich direkt auf Ihr Geschäftsergebnis auswirken. Die konsolidierte CAPEX-Prognose von Nexa für das Gesamtjahr 2025 liegt bei 347 Millionen US-Dollar, mit 316 Millionen US-Dollar für nachhaltige Investitionen bereitgestellt, von denen ein großer Teil indirekt zum Schutz dieses LTO dient.

Mit jeder neuen Regierung in Lateinamerika ändert sich die regulatorische Stabilität.

Das regulatorische Umfeld in den wichtigsten Rechtsgebieten von Nexa reagiert äußerst empfindlich auf politische Zyklen. Sowohl in Peru als auch in Brasilien führen neue Regierungen häufig Änderungen an Bergbaugesetzen, Lizenzgebühren und Umweltstandards ein oder schlagen diese vor, was zu erheblicher Unsicherheit bei der langfristigen Kapitalplanung führt. Diese Instabilität wirkt sich direkt auf die Bewertung langlebiger Vermögenswerte aus.

In Peru war der Kongress beispielsweise an einem Überarbeitungsprozess eines Gesetzes beteiligt, das wirtschaftliche Aktivitäten im Quellgebiet von Becken verbieten könnte, ein gesetzgeberischer Schritt, der die künftige Bergbauentwicklung erheblich einschränken könnte. Während Brasilien allgemein als stabiler, wenn auch komplexerer Regulierungsrahmen gilt, bleibt das Risiko von Eingriffen, insbesondere im Energie- und Umweltsektor, bestehen. Sie müssen sich ständig auf eine sich verändernde Steuer- und Lizenzgebührenbelastung einstellen.

Hier ist ein Blick auf die finanzielle Größe der Kernaktivitäten von Nexa in diesen politisch volatilen Regionen, basierend auf den Prognosen für 2025 und der jüngsten Leistung:

Bilaterale Handelsabkommen wirken sich auf Metallexportzölle und Marktzugang aus.

Während Nexas primäres politisches Risiko im Inland liegt (Ressourcennationalismus und Regulierung), ist das Unternehmen auch der globalen Handelsdynamik ausgesetzt, die durch bilaterale und multilaterale Vereinbarungen geprägt ist. Als großer Zinkproduzent reagieren die Verkaufsmengen und Kosten von Nexa empfindlich auf globale Zollpolitik und Handelsspannungen, insbesondere zwischen großen Volkswirtschaften wie den USA und China.

Die Unsicherheit über die sich entwickelnde globale Handelsdynamik und mögliche Änderungen der US-Einfuhrzölle oder der Vorschläge zur Körperschaftssteuer können sich auf die weltweite Nachfrage nach Basismetallen auswirken und die Kosten der Lieferkette erhöhen. Nexas Strategie zur Bewältigung dieses Problems besteht darin, sein integriertes Minen-Schmelz-Geschäftsmodell beizubehalten, das durch die Verarbeitung von Konzentraten zu raffiniertem Metall eine gewisse Isolierung bietet, für seine Endprodukte jedoch weiterhin auf den globalen Marktzugang angewiesen ist.

• Beobachten Sie die US-Zollvorschläge, da sie sich auf die weltweite Metallnachfrage auswirken.
• Verfolgen Sie Wechselkurse (BRL/USD: 5.67 und Sohlen/USD: 3.66 in der Prognose für 2025), die von Handelsbilanzen beeinflusst werden.
• Berücksichtigen Sie die sich entwickelnde Handelsdynamik in der Umsatzprognose für 2025, die einen leichten Rückgang des gesamten Metallverkaufsvolumens erwartet.

Staatliche Genehmigungsverfahren für neue Projekte sind oft langsam und komplex.

Der langsame und komplexe Charakter staatlicher Genehmigungen, insbesondere für Umweltverträglichkeitsprüfungen (UVP), stellt eine erhebliche politische Hürde dar, die den Kapitaleinsatz und die Erzielung von Erträgen verzögert. Dies ist ein großer Hemmschuh für Wachstumsprojekte.

Das konkretste Beispiel hierfür ist das Magistral-Projekt von Nexa in Peru. Im Mai 2024 lehnte der National Service for Environmental Certification of Sustainable Investments (SENACE) einen Änderungsantrag für die UVP des Projekts offiziell ab. Diese Ablehnung zwang Nexa, das Projekt auf Wertminderung zu prüfen, was zu einem erheblichen Verlust führte 58 Millionen US-Dollar. Das sind die Kosten einer bürokratischen Hürde.

Das Unternehmen befasst sich derzeit mit den Behörden mit dieser Situation und erwartet eine Lösung im Jahr 2025, aber die Verzögerung hat bereits Auswirkungen auf die wirtschaftliche Machbarkeit des Projekts. Dies zeigt, dass der politisch-regulierende Prozess selbst bei einer langfristigen Planung massive, nicht operative Kosten verursachen kann. Umgekehrt treibt das Unternehmen sein Cerro Pasco-Integrationsprojekt voran, wobei die Baugenehmigungen für Phase I (Abpump- und Rohrleitungssystem) gesichert sind, was zeigt, dass Fortschritte möglich, aber nie garantiert sind.

Nexa Resources S.A. (NEXA) – PESTLE-Analyse: Wirtschaftliche Faktoren

Sie betrachten die wichtigsten wirtschaftlichen Hebel, die sich direkt auf die Rentabilität von Nexa Resources auswirken, und ehrlich gesagt kommt es dabei auf die Rohstoffpreise und die lokalen Kosten an. Als erfahrener Produzent ist Ihr Vermögen an den globalen Basismetallzyklus gebunden, aber der tägliche Margendruck entsteht durch die Inflation dort, wo Sie tätig sind.

Die Volatilität des Zinkpreises ist der größte Einzelfaktor für das Umsatz- und Margenrisiko.

Der Zinkpreis ist das wichtigste Ereignis für den Umsatz von Nexa Resources. Im zweiten Quartal 2025 (2Q25) sanken beispielsweise die Nettoumsätze 708 Millionen US-DollarDies war jedoch nur ein Anstieg von 13 % gegenüber dem Vorquartal, da niedrigere Zinkpreise das höhere Schmelzabsatzvolumen teilweise ausgleichen konnten. Wenn man das zweite Quartal 24 im Jahresvergleich betrachtet, ist der Nettoumsatz aufgrund niedrigerer Preise für Zink, Kupfer und Blei tatsächlich um 4 % gesunken. Bis zum dritten Quartal 2025 (3Q25) trugen bessere Metallpreise dazu bei, den Nettoumsatz auf zu steigern 764 Millionen US-Dollar. Um die Kosten zu kontrollieren, ging das Unternehmen in seiner Prognose für 2025 von einem Zinkpreis von aus 1,24 US-Dollar/Pfund. Dennoch war der Markt unruhig; Am 28. November 2025 lag der LME-Preis bei ca 3.028 USD/T.

Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie der Markt die Dinge zum Zeitpunkt Ihrer letzten Berichte bewertete:

Die Marktstimmung war vorsichtig, einige Analysten prognostizierten eine Abschwächung auf ca 2.600 $/t für den Durchschnitt 2025 aufgrund erwarteter Angebotssteigerungen.

Die hohe Inflation in Brasilien und Peru wirkt sich erheblich auf die lokalen Betriebskosten aus.

Ihre Betriebe in Brasilien und Peru sind mit einer lokalen Kosteninflation konfrontiert, die die Margen schmälert, selbst wenn die Metallpreise angemessen sind. In Brasilien wurde die jährliche Inflationsrate (IPCA) mit angegeben 4.68% im Oktober 2025, was einem leichten Rückgang gegenüber 5,17 % im September entspricht. Bis Mitte November 2025 war die jährliche Inflation zur Monatsmitte weiter gesunken 4.50%. Dieser inländische Preisdruck ist real; Beispielsweise wurden höhere Betriebskosten, insbesondere bei den brasilianischen Anlagen, als Grund für den Rückgang des bereinigten EBITDA im Jahresvergleich im zweiten Quartal 25 genannt.

Die Kostenauswirkungen zeigen sich auf verschiedene Arten:

• Es wurde erwartet, dass die Cash-Kosten für den Bergbau im Jahr 2025 steigen würden 16% Dies ist teilweise auf höhere Kosten in Vazante, Atacocha und Cerro Lindo zurückzuführen.
• Die konsolidierten Schmelzkosten im 1. Quartal 25 betrugen 1,17 $ pro Pfund, gegenüber 0,98 US-Dollar pro Pfund im Vorjahr, bedingt durch höhere Rohstoffkosten.
• Aufgrund dieses Drucks musste das Unternehmen bei der Kostenprognose einen umsichtigen Ansatz verfolgen.

Währungsschwankungen (BRL und PEN gegenüber USD) wirken sich auf die ausgewiesenen Erträge aus.

Da Sie in US-Dollar berichten, ist die Stärke oder Schwäche des brasilianischen Real (BRL) und des peruanischen Sol (PEN) von großer Bedeutung. Für die Kostenprognose im Jahr 2025 ging Nexa Resources von einer Rate von aus BRL/USD bei 5,67 und Sohlen/USD bei 3,66. Währungsschwankungen können das ausgewiesene Einkommen beeinflussen. Im ersten Quartal 25 war die Aufwertung des BRL gegenüber dem USD ein positiver Faktor, der zur Steigerung des Betriebsergebnisses beitrug. Dies ist jedoch ein zweischneidiges Schwert; im 3. Quartal 25, a 3 % Aufwertung des brasilianischen Real konnte die sequenzielle Verbesserung des Nettogewinns tatsächlich teilweise kompensieren. Umgekehrt hatte die Abwertung des BRL im 4. Quartal 2024 tatsächlich einen positiven Effekt 11 Millionen Dollar zum Endergebnis dieses Jahres.

Eine weltweite Konjunkturabschwächung könnte die industrielle Nachfrage nach Basismetallen verringern.

Die Gesundheit der globalen Industrie, insbesondere in Großverbrauchern wie China und Europa, wirkt sich direkt auf die Nachfrageseite Ihrer Zinkgleichung aus. Gegen Ende des Jahres 2025 sahen wir Anzeichen einer Verlangsamung. So verlangsamte sich beispielsweise das jährliche Wachstum der Industrieproduktion in China 4.9% im Oktober 2025, Markterwartungen verfehlt. Diese Verlangsamung führt zu einer schwächeren nachgelagerten Nachfrage nach Ihren Produkten. In Europa sind die Preise für feuerverzinkten Stahl im angeschlagenen Stahlsektor – einem Hauptabnehmer von Zink für die Verzinkung – fast gesunken 17% ab Jahresbeginn. Macquarie machte nur Vorhersagen 1.7% Das Wachstum der weltweiten Nachfrage nach raffiniertem Zink für 2025 spiegelt diese schwächeren Aussichten wider. Aus diesem Grund hat Nexa Resources in seiner Prognose für 2025 bereits eine Reduzierung des Schmelzvolumens berücksichtigt, um dem volatilen Markt gerecht zu werden.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

Nexa Resources S.A. (NEXA) – PESTLE-Analyse: Soziale Faktoren

Sie leiten ein Bergbauunternehmen in Lateinamerika und wissen daher, dass der Boden unter Ihren Füßen nur so stabil ist wie die Unterstützung der Gemeinschaft darüber. Für Nexa Resources S.A. ist die Aufrechterhaltung einer starken Social License to Operate (SLO) auf jeden Fall von entscheidender Bedeutung für die Kontinuität der Mine, insbesondere angesichts der betrieblichen Herausforderungen, die in der Prognose für 2025 erwähnt werden. Dieser informelle Gesellschaftsvertrag, der auf Vertrauen und Transparenz aufbaut, ist eine Voraussetzung für langfristige Nachhaltigkeit und die Sicherung künftigen Kapitals. Wenn sich Interessenvertreter ungehört fühlen, besteht die Gefahr von Arbeitsunterbrechungen, Protesten oder sogar einem Lizenzentzug. Es geht nicht nur um Compliance; Es geht darum, in den Einsatzregionen wie Peru und Brasilien als legitimer und verantwortungsbewusster Partner wahrgenommen zu werden.

Soziologische

Der Widerstand der Gemeinschaft gegen neue oder erweiterte Projekte kann zu kostspieligen Verzögerungen führen, ein Risiko, das Nexa in seinem Ausblick für 2025 ausdrücklich überwacht. Um dies proaktiv zu bewältigen, hat Nexa im September 2025 seine einheitliche soziale Marke Nexa Transforma eingeführt. Diese Initiative bündelt über 50 Projekte in vier strategischen Bereichen: Wasser, Bildung, Einkommensgenerierung und soziales Erbe. Dies ist ein klarer Dreh- und Angelpunkt, um ihre sozialen Auswirkungen für die Interessengruppen erkennbarer und relevanter zu machen.

Das Engagement für die lokale Entwicklung ist konkret. Im Jahr 2024 kanalisierte das Unternehmen soziale Investitionen in Höhe von 36 Millionen R$ an seinen acht Betriebsstandorten in Brasilien und Peru. Mit dieser Finanzierung wurden 65 Projekte speziell für das SLO sowie 59 Einkommensschaffungs- und 50 Bildungsprojekte unterstützt, von denen rund 23.000 Menschen direkt profitierten. Darüber hinaus unterstützt Nexa seine langfristigen Pläne zur Verlängerung der Minenlebensdauer in Peru mit Kapital; Beispielsweise erfordert die Integration der Minen Atacocha und El Porvenir eine Investition von 50 Millionen US-Dollar, mit spezifischen Zuweisungen wie 28,6 Millionen US-Dollar für die Atacocha-Werke. Diese Investitionsstrategie ist der Schlüssel zum Nachweis eines Engagements, das über den unmittelbaren operativen Horizont hinausgeht.

Die Konzentration auf die lokale Beschäftigung und die Entwicklung der Lieferkette ist eine zentrale Erwartung, die sich direkt auf das SLO auswirkt. Nexa verfolgt die erklärte Politik, lokalen Arbeitskräften nach Möglichkeit Vorrang einzuräumen. Beispielsweise verpflichtete sich das Unternehmen im Zuge der geplanten Verlängerung der Lebensdauer der Zinkraffinerie in Cajamarquilla dazu, vorrangig ungelerntes lokales Personal aus den gesellschaftlichen Einflussbereichen der Raffinerie einzustellen. Bereits im Jahr 2021 meldete das Unternehmen 137 lokale Mitarbeiter im Cerro Lindo und 407 im Pasco Complex, was einen historischen Fokus auf diesen Bereich zeigt, obwohl die neuesten Zahlen für 2025 erforderlich wären, um den Fortschritt im Vergleich zu den aktuellen Einstellungszielen zu verfolgen.

Arbeitsbeziehungen und Tarifverträge erfordern ein kontinuierliches Management. Nexa respektiert offiziell das Recht der Mitarbeiter auf freie Vereinigung und Tarifverhandlungen und gewährleistet eine faire Vergütung gemäß den örtlichen Vorschriften und Vereinbarungen. Arbeitsproteste bleiben jedoch ein anerkannter Risikofaktor, der sich auf das Produktionsniveau im Jahr 2025 auswirken könnte, so der Prognosekommentar des Unternehmens. Kontinuierlicher, offener Dialog ist der Mechanismus, den Nexa nutzt, um Konflikte zu verhindern und zu lösen, mit dem Ziel, ein gutes Verhältnis zur umliegenden Gesellschaft und ihren Mitarbeitern aufzubauen.

Hier ist eine Momentaufnahme der sozialen Schwerpunktbereiche und aktuellen Datenpunkte:

Fairerweise muss man sagen, dass es immer am schwierigsten ist, soziale Investitionen in greifbare SLO-Verbesserungen im Jahresvergleich umzusetzen. Die Einführung von Nexa Transforma Ende 2025 dürfte dazu beitragen, die Berichterstattung über diese Bemühungen bis 2026 zu standardisieren.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag

Nexa Resources S.A. (NEXA) – PESTLE-Analyse: Technologische Faktoren

Sie sehen, wie Nexa Resources S.A. neue Technologien einsetzt, um seinen Betrieb bis 2025 wettbewerbsfähig und sicher zu halten. Ehrlich gesagt ist Technologie in dieser Branche kein „nice-to-have“; Auf diese Weise managen Sie Risiken und erzielen bessere Margen, wenn die Metallpreise unbeständig sind. Nexa orientiert sich definitiv daran und investiert Kapital in digitale Tools und Prozessautomatisierung, um die Effizienz auf breiter Front zu steigern.

Die Einführung von Automatisierung und Fernbetrieb verbessert Sicherheit und Effizienz

Sicherheit und Effizienz gehen Hand in Hand, wenn Sie Aufgaben automatisieren, insbesondere unter Tage. Dafür hat Nexa Resources S.A. in seinem Kapitalplan 2025 konkrete Mittel vorgesehen. Sie nutzen Technologie als Werkzeug, um Produktivitätsziele zu erreichen und gleichzeitig das Sicherheitsniveau hoch zu halten, was für die Aufrechterhaltung der Betriebszeit von entscheidender Bedeutung ist.

Für das Jahr 2025 hat das Unternehmen ausdrücklich eine Zuweisung von 4 Millionen US-Dollar an alle Einheiten für verschiedene Automatisierungsprojekte vorgesehen. Hier geht es nicht nur um große Roboter; Es geht um intelligente Systeme, die die Gefährdung des Menschen verringern und Arbeitsabläufe optimieren. Wenn das Onboarding dieser Systeme länger als erwartet dauert, kann es zu einer leichten Verzögerung bei den erwarteten Kostenverbesserungen kommen. Behalten Sie daher die Ausführungsfristen im Auge.

Hier sind einige der für 2025 geplanten technologiebezogenen Kapital- und Betriebsausgaben:

Fortschrittliche geologische Modellierungs- und Explorationstechnologien steigern die Entdeckungsraten

Die Suche und der Nachweis neuer Reserven ist das Lebenselixier eines jeden Bergbauunternehmens, und Nexa Resources S.A. steckt im Jahr 2025 viel Geld in seine Explorationsbemühungen. Sie nutzen fortschrittliche Modellierung, um gezieltere Bohrungen durchzuführen, was sich durch die Validierung ihrer geologischen Annahmen und die Verlängerung der Minenlebensdauer auszahlt.

Das Unternehmen plante für sein Explorationsprogramm 2025 Bohrungen über 131.910 Meter, wobei der Schwerpunkt auf der Erweiterung von Minen und Brownfield-Projekten lag. Dieser aggressive Ansatz zeigt bereits Ergebnisse; So trugen beispielsweise geologische Modellanpassungen allein bei Aripuanã bis Ende 2024 zu einem Anstieg des enthaltenen Zinks in den Mineralreserven um +81 kt bei. Die geplanten Gesamtausgaben für die Mineralexploration im Jahr 2025 belaufen sich auf 50 Millionen US-Dollar.

Das Ziel hier ist klar: Ressourcen durch bessere Datenwissenschaft schneller in Reserven umwandeln. Was diese Schätzung verbirgt, ist die dem Explorationserfolg innewohnende Unsicherheit; Bei den Bohrungen werden möglicherweise nicht immer die zuvor beobachteten hochgradigen Abschnitte erreicht, wie beispielsweise der bei Vazante gemeldete Zinkgehalt von 22,14 % auf 6,3 Metern.

Die Digitalisierung der Mine-to-Mill-Prozesse trägt zur Optimierung der Zinkrückgewinnung bei

Der Übergang von der Minenwand bis hin zum verkaufsfähigen Endprodukt – die Kette von der Mine bis zur Mühle – ist reif für die digitale Optimierung. Nexa Resources S.A. setzt aktiv digitale Lösungen ein, um diese Übergaben reibungsloser zu gestalten, was sich direkt auf die endgültigen Zinkrückgewinnungsraten und den Gesamtdurchsatz in ihren Hütten auswirkt.

Ein konkretes Beispiel ist die Einführung von SmartSupply, einer digitalen Lösung zur Verbesserung der Lieferketteneffizienz. Dieses System wird derzeit in Brasilien getestet und soll in Peru implementiert werden. Eine bessere Transparenz in der Lieferkette trägt dazu bei, eine gleichmäßigere Beschickungsqualität und -menge für die Schmelzhütten sicherzustellen, was für die Aufrechterhaltung stabiler Umwandlungskosten, wie z. B. der C1-Cash-Kosten von 0,30 US-Dollar/Pfund, die sie in den Schmelzbetrieben im Jahr 2024 erzielten, von entscheidender Bedeutung ist.

• Einführung der digitalen Lösung SmartSupply.
• Tests in Brasilien, Einführung in Peru geplant.
• Ziel ist es, die Effizienz der Lieferkette zu verbessern.
• Unterstützt einen stabilen Schmelzdurchsatz.

Es muss in sauberere Schmelztechnologie investiert werden, um zukünftige Standards zu erfüllen

Das Schmelzen ist energieintensiv und stellt eine große Quelle potenzieller Emissionen dar. Daher geht es bei Investitionen in sauberere Technologien weniger um zukünftige Standards als vielmehr um die aktuelle betriebliche Notwendigkeit und die gesellschaftliche Erlaubnis zum Betrieb. Nexa integriert Umwelttechnologie in seine nachhaltigen Investitionsausgaben.

Für 2025 wird ein nachhaltiger Investitionsaufwand von 316 Millionen US-Dollar angestrebt, der spezifische Umwelt- und Effizienzsteigerungen beinhaltet. Beispielsweise veranschlagten sie 8 Millionen US-Dollar für den Austausch von Elektrofiltern im Schmelzwerk Cajamarquilla. Außerdem spenden sie 1 Million US-Dollar für ein Biokraftstoffprojekt im Schmelzwerk Três Marias. Diese gezielten Investitionen tragen dazu bei, die Betriebskosten zu kontrollieren und ihren ökologischen Fußabdruck zu reduzieren, was wichtig ist, da sie darauf abzielen, die sich entwickelnden ESG-Erwartungen zu erfüllen.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

Nexa Resources S.A. (NEXA) – PESTLE-Analyse: Rechtliche Faktoren

Sie verwalten ein komplexes Bergbauportfolio mit mehreren Gerichtsbarkeiten und die Rechtslandschaft in Peru und Brasilien verändert sich unter Ihren Füßen. Ehrlich gesagt ist der Erzgehalt derzeit nicht das größte Problem; Es ist die regulatorische Unsicherheit. Wir müssen diese rechtlichen Landminen in unsere Kapitalallokationsstrategie für 2025 und darüber hinaus einbeziehen.

Komplexe und langwierige Umweltgenehmigungsverfahren verzögern Kapitalprojekte

In Peru ist es nach wie vor ein erheblicher Zeitfresser, neue Projekte oder größere Änderungen durch die regulatorische Pipeline zu bringen. Beispielsweise musste Nexa Resources S.A. von 2024 bis heute die dritte Änderung der Umweltverträglichkeitsprüfung für seine Atacocha-Mine durchführen, was zeigt, dass allein für die Aufrechterhaltung oder geringfügige Änderung des Betriebs ein kontinuierlicher Verwaltungsaufwand erforderlich ist. Das ist nicht einzigartig; Der gesamte Sektor in Peru hat damit zu kämpfen. Das aktuelle Konzessionssystem, das in der Vergangenheit eine erlaubt hat durchschnittlicher Zeitraum von 40 Jahren von der Konzessionsvergabe bis hin zur Produktion für große Minen, wird derzeit politisch geprüft. Während der Kongress über Reformen debattiert, stellt diese Unsicherheit selbst ein rechtliches Risiko für die langfristige Investitionssicherheit dar und könnte dazu führen, dass internationale Investoren ihre Kapitalbereitstellung unterbrechen.

Hier ist ein kurzer Blick auf das Ausmaß des Problems in Peru, auch außerhalb der direkten Genehmigung von Nexa:

• Geschätzte illegale Goldexporte im Jahr 2025: 12 Milliarden Dollar.
• Potenzielle zukünftige Kupferinvestitionen gerieten aufgrund illegaler Bergbaueinbrüche ins Stocken: 7 Milliarden Dollar.
• Aktueller Zeitplan für die Konzession bis zur Produktion: Bis zu 40 Jahre.

Wenn die Einbindung eines neuen Projekts so lange dauert, steigt das Abwanderungsrisiko für den Kapitaleinsatz.

Neue Arbeitsgesetze in den Betriebsländern können die Lohnkosten und den Compliance-Aufwand erhöhen

Brasilien verschärft die Einhaltung arbeitsrechtlicher Vorschriften, was sich im Jahr 2025 direkt auf Ihre Lohn- und Gehaltsabrechnungsstruktur und den Verwaltungsaufwand auswirkt. Die Durchsetzung des Gesetzes zur Lohngleichheit (Gesetz Nr. 14.611/2023) verschärft sich und verlangt von Unternehmen mit mehr als 100 Mitarbeitern, detaillierte Transparenzberichte über geschlechtsspezifische Lohnunterschiede zu veröffentlichen, andernfalls drohen Geldstrafen. Das bedeutet für Ihre HR- und Finanzteams in diesem Jahr mehr interne Prüfungs- und Richtlinienarbeit.

Darüber hinaus gibt es laufende Gesetzgebungsdiskussionen, die die direkten Arbeitskosten erhöhen könnten. Vorschläge in Brasilien zielen beispielsweise darauf ab, die Standardarbeitswoche auf 40 oder sogar 36 Stunden zu verkürzen und bestimmte Ruhezeiten vor Überstunden vorzuschreiben, was sich direkt in höheren Arbeitskosten oder einer Verkürzung der effektiven Arbeitszeit niederschlägt. In Peru könnte eine vorgeschlagene Änderung des Gesetzes über Sicherheit und Gesundheitsschutz am Arbeitsplatz die Verpflichtung des Arbeitgebers, krankheitsbedingt eingeschränkte Arbeitnehmer zu versetzen, ausweiten und damit die Komplexität des Personalmanagements noch weiter erhöhen.

Änderungen des Steuersystems, einschließlich potenzieller Lizenzgebühren für die Mineralgewinnung, stellen ein Risiko dar

Die Steuervorhersehbarkeit nimmt ab, was ein großes Problem für ein Unternehmen wie Nexa Resources S.A. darstellt, das ab März 2025 Zahlungen an lokale, regionale und nationale Behörden in Brasilien und Peru meldet. Weltweit geht der Trend dahin, dass Regierungen mehr Einnahmen anstreben; tatsächlich, über 60 % der Bergbauländer planen, die Lizenzgebühren bis 2025 zu überarbeiten.

Das konkreteste Risiko besteht in Brasilien, wo eine im Jahr 2023 verabschiedete Steuerreform im Jahr 2026 beginnen soll Selektive Steuer auf die Mineralgewinnung. Die vollen Auswirkungen werden zwar erst im Jahr 2026 zu spüren sein, doch die Debatte und die Unsicherheit finden jetzt, im Jahr 2025, statt und wirken sich auf die langfristige Finanzmodellierung aus. Der brasilianische Bergbausektor erwirtschaftete einen Umsatz von rund 86 Milliarden BRL aus Steuern und Lizenzgebühren im Jahr 2023, daher ist jede Änderung dieser Basis wesentlich.

Hier ist eine Momentaufnahme der fiskalischen Druckpunkte:

Für internationale Aktivitäten gelten strenge Antikorruptionsgesetze (FCPA, UK Bribery Act).

Sie müssen unbedingt eine Null-Toleranz-Haltung gegenüber Korruption beibehalten, da die rechtlichen Rahmenbedingungen trotz der jüngsten Probleme nach wie vor streng sind. Nexa Resources S.A. hat diese Verpflichtung durch die Veröffentlichung seiner Richtlinie zur verantwortungsvollen Mineralbeschaffung in formalisiert März 2025, wobei Korruptionsrisiken im Einklang mit den OECD-Leitlinien ausdrücklich abgedeckt werden. Dies ist von entscheidender Bedeutung, da Sie in Gerichtsbarkeiten tätig sind, in denen das Korruptionsrisiko historisch gesehen höher ist.

Das wichtigste Ereignis im Jahr 2025 ist die wirksame Aussetzung der Durchsetzung des US-amerikanischen FCPA 10. Februar 2025, für mindestens sechs Monate. Obwohl dies dazu gedacht war, die Wettbewerbsfähigkeit der USA zu verbessern, birgt es ein asymmetrisches Risiko: Ihre Konkurrenten fühlen sich möglicherweise weniger abgeschreckt, was Ihre Teams möglicherweise zu leichteren Zielen für illegale Zahlungsaufforderungen macht. Das UK Bribery Act bleibt jedoch weiterhin vollständig in Kraft, was bedeutet, dass Ihre internationalen Geschäfte weiterhin strikt diesen Regeln unterliegen. Erinnern Sie sich an das Ausmaß vergangener Probleme in der Region: Brasiliens Petrobras zahlte 853,2 Millionen US-Dollar Strafen im Jahr 2018 für ein Korruptionsvorhaben. Dieser historische Präzedenzfall zeigt die finanzielle Verwüstung, wenn die Einhaltung der Vorschriften versagt.

Wichtige Compliance-Erkenntnisse für 2025:

• Sorgen Sie für eine solide Compliance; Das UK Bribery Act ist vollständig in Kraft.
• Die Pause bei der Durchsetzung des FCPA schafft ein verlockenderes Umfeld für Bestechung.
• Die neue Richtlinie von Nexa deckt Korruptionsrisiken ab März 2025 ab.

Wenn das Onboarding mehr als 14 Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

Nexa Resources S.A. (NEXA) – PESTLE-Analyse: Umweltfaktoren

Sie sehen sich gerade mit den Umweltbelastungen konfrontiert, denen Nexa Resources S.A. ausgesetzt ist, und ehrlich gesagt ist das für jeden großen Bergbaukonzern der Punkt, an dem der Gummi auf die Straße kommt. Die externe Prüfung von Wasser, Abfall und Kohlenstoff ist intensiv und führt zu echten, nicht verhandelbaren Entscheidungen zur Kapitalallokation.

Wassermanagement und -knappheit in trockenen Bergbauregionen sind kritische betriebliche Probleme.

Der Betrieb von Minen in Regionen wie den Zentralanden in Peru bedeutet, dass Wasser eine konstante Betriebsvariable mit hohem Risiko ist. Investoren beobachten, wie Nexa Resources S.A. dies schafft, insbesondere angesichts der in ihrer Strategie dargelegten Verpflichtungen. Sie haben ein klares Ziel, um dieses Problem bis 2030 gezielt anzugehen: den spezifischen Wasserverbrauch flächendeckend um 10 % zu senken.

Hier ist die kurze Rechnung zu diesen spezifischen Zielen: Für den Bergbau wollen sie den Verbrauch von 1,68 m³/Tonne ROM (Run-of-Mine-Erz) auf 1,51 m³/Tonne ROM senken. Für die Metallurgie besteht das Ziel darin, den Verbrauch von 24,01 m³/Tonne Metall auf 21,61 m³/Tonne Metall zu senken. Wenn die Einführung neuer Rezirkulationstechnologien länger dauert als erwartet, steigt das Abwanderungsrisiko für die Community-Beziehungen definitiv.

Die Sicherheit und Verwaltung von Tailings-Dammen erfordert erhebliche, laufende Kapitalinvestitionen.

Das Management von Staudämmen ist ein wichtiges Thema für Nexa Resources S.A., und das zu Recht, nach Branchenvorfällen anderswo. Dabei geht es nicht nur um Compliance; Es geht darum, Ihre soziale Betriebserlaubnis aufrechtzuerhalten und später enorme Sanierungskosten zu vermeiden. Während die Gesamtinvestitionen (CAPEX) im Jahr 2024 277 Millionen US-Dollar betrugen, muss ein Teil davon und wahrscheinlich die laufenden Betriebsausgaben für Governance- und Sicherheitsverbesserungen reserviert werden, um internationalen Standards zu entsprechen.

Das Unternehmen konzentriert sich darauf, in der Staudammsicherheit als transparent anerkannt zu werden, was mehr Berichterstattung, mehr Audits durch Dritte und wahrscheinlich mehr Ausgaben für strukturelle Integrität und Überwachungssysteme bedeutet. Hier darf nicht gespart werden.

Der Druck der Anleger, die CO2-Emissionen der Scope 1 und 2 zu reduzieren, nimmt zu.

Der Vorstoß zur Dekarbonisierung schlägt sich direkt in den Projektausgaben nieder. Nexa Resources S.A. hat sich mit einer Intensität von etwa 0,41 Tonnen CO2-Äquivalent pro Tonne kommerzialisiertem Zink und Zinkoxid im Jahr 2021 bereits als einer der Standorte mit dem niedrigsten CO2-Fußabdruck in der Zinkindustrie erwiesen (Scopes 1). & 2).

Der langfristige Fahrplan ist ehrgeizig: Emissionsneutralität bis 2040 und Netto-Null bis 2050 erreichen. Die kurzfristige Maßnahme ist die Verpflichtung bis 2030 zu einer absoluten Reduzierung der Scope-1-Emissionen um 20 % (eine Reduzierung um 52.000 Tonnen CO2e gegenüber dem Basiswert von 2020). Beispielsweise soll das Bioölprojekt im Werk Três Marias ab 2025 zu einer jährlichen Reduzierung von 6,44 Tausend Tonnen CO2e führen. Diese Abkehr von fossilen Brennstoffen ist ein zentraler Bestandteil ihrer Strategie.

Verpflichtungen zum Schutz der biologischen Vielfalt und zur Landgewinnung sind nicht verhandelbar.

Der Bergbau wirkt sich naturgemäß auf das Land aus, daher ist die Verpflichtung, dies umzukehren, von entscheidender Bedeutung. Nexa Resources S.A. hat sich zum Ziel gesetzt, bis 2030 die Wiederherstellung von 100 % der biologischen Vielfalt in den von ihrer Geschäftstätigkeit betroffenen Gebieten sicherzustellen. Dabei geht es nicht nur darum, ein Loch zu füllen; Es erfordert einen strukturierten, langfristigen Plan für die ökologische Wiederherstellung, der spezielle Budgetlinien erfordert, die von den Standardfonds für die Stilllegung von Minen getrennt sind.

Hier ist eine Momentaufnahme ihrer erklärten Umweltziele:

Finanzen: Modellieren Sie bis nächsten Freitag einen Rückgang der Zinkpreise um 15 % im Vergleich zu Ihrer Cashflow-Ansicht für 2025.