شركة Omega Healthcare Investors, Inc. (OHI): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تمتلك صندوق استثمار عقاري عالي العائد ومن المتوقع أن يحقق نتائج جيدة $2.95 للسهم الواحد في الأموال من العمليات (FFO) لعام 2025، ويحقق حاليًا عائدًا قريبًا 9.0%. هذا مرساة قوية. ولكن لنكن واقعيين: لا تزال شركة Omega Healthcare Investors, Inc. (OHI) تبحر في عملية تعافي معقدة، مع تركيز المستأجرين والإشغال المتوقع بعد الوباء عند 83% بالنسبة للـ SNFs- كونها نقاط الضغط المباشرة. السؤال الحقيقي ليس الأرباح اليوم، ولكن مدى نجاح OHI في إدارة استقرار مشغليها ومحورها نحو الرعاية القائمة على القيمة، مما يجعل هذه القصة مقنعة بشكل واضح، ولكنها متوازنة، وتحتاج إلى فهم المخاطر والمكافأة الآن.

شركة أوميغا للرعاية الصحية (OHI) - تحليل SWOT: نقاط القوة

محفظة كبيرة ومتنوعة بشكل واضح في 42 ولاية والمملكة المتحدة.

أنت تريد أن ترى أساسًا متينًا قبل أن تلتزم برأس المال، وتقوم شركة Omega Healthcare Investors بالتأكيد بالتنوع الجغرافي وتنويع المشغلين. إن محفظة الشركة ضخمة، وتمتد عبر الولايات المتحدة والمملكة المتحدة، مما يساعد على عزلها عن الصدمات الاقتصادية أو التنظيمية المحلية.

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بلغ إجمالي الاستثمارات العقارية لمستثمري شركة أوميغا للرعاية الصحية حوالي 11.4 مليار دولار. وتنتشر هذه العاصمة عبر 1,024 عقار، شامل 93,159 سرير، ويتم تشغيله بواسطة 88 مشغلي الطرف الثالث. هذا عدد كبير من المشغلين المستقلين، بالإضافة إلى أنه لا يوجد مشغل واحد يمثل 10٪ أو أكثر من إجمالي الإيجار أو الفائدة، وهو ما يعد عاملًا رئيسيًا في تخفيف المخاطر.

تغطي المحفظة مساحة واسعة:

• تقع في 42 ولاية في جميع أنحاء الولايات المتحدة
• يشمل عقارات في المملكة المتحدة (دولة أجنبية)
• لا يوجد مستأجر واحد يهيمن على دخل الإيجار.

أموال قوية متوقعة لعام 2025 من العمليات (FFO) تبلغ حوالي 2.95 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد.

القوة الأساسية لأي صندوق استثمار عقاري (REIT) هي قدرته على توليد الأموال من العمليات (FFO)، وهو مقياس رئيسي للتدفق النقدي. وقد أظهر مستثمرو أوميغا للرعاية الصحية نموًا مثيرًا للإعجاب هنا، متجاوزًا التقديرات السابقة. بينما تم تثبيت التوجيه الأولي لعام 2025 حوله $2.95 للسهم الواحد، قامت الشركة منذ ذلك الحين برفع توقعاتها.

بعد الأداء القوي، قامت الإدارة برفع وتضييق نطاق توجيهات FFO (AFFO) المعدلة لعام 2025 بالكامل إلى نطاق يتراوح بين 3.08 دولارًا أمريكيًا إلى 3.10 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، مع نقطة وسطية تبلغ 3.08 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. $3.09 لكل سهم. وهذا يمثل تقريبيا 8% نمو AFFO على أساس سنوي مقارنة بـ AFFO لعام 2024 بقيمة 2.87 دولار للسهم الواحد. إليك الرياضيات السريعة حول الاتجاه الإيجابي:

يُظهر هذا النوع من التوجيهات، التي تم الإعلان عنها مؤخرًا في أكتوبر 2025، ثقة حقيقية في نشاطهم الاستثماري وأداء المستأجرين.

توزيعات أرباح متسقة وعالية، وتدر حاليًا ما يقرب من 9.0٪.

بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على الدخل، كان Omega Healthcare Investors منذ فترة طويلة اسمًا مفضلاً. ولها تاريخ في دفع أرباح متسقة وعالية، وهو ما يعد نقطة جذب كبيرة. في حين أن ارتفاع قيمة السهم أدى إلى انخفاض العائد الحالي من نطاقه التاريخي - والذي غالبًا ما كان يحوم بالقرب منه 9.0%- تظل الأرباح نفسها قوية.

اعتبارًا من نوفمبر 2025، بلغت الأرباح السنوية للشركة $2.68 للسهم الواحد، يُدفع ربع سنوي بسعر 0.67 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. يبلغ عائد الأرباح الحالي لمدة اثني عشر شهرًا تقريبًا 5.95%. ولكي نكون منصفين، فإن العائد الأقل من 9.0٪ التاريخي غالبا ما يكون علامة على ارتفاع سعر السهم، وهي مشكلة جيدة للمساهمين. كما قامت الشركة أيضًا بتحسين نسبة توزيع الأرباح، والتي كانت أكثر استدامة 85% لشركة AFFO في الربع الثالث من عام 2025.

يعمل هيكل الإيجار الثلاثي الصافي طويل الأجل على تقليل مخاطر نفقات التشغيل.

يتمتع هيكل عقود الإيجار الخاصة بمستثمري شركة Omega Healthcare بقدرة هائلة على توفير تدفق نقدي يمكن التنبؤ به ومنخفض المخاطر نسبيًا. الغالبية العظمى من محفظتها تعمل تحت إيجار ثلاثي صافي هيكل (NNN).

وهذا يعني أن المستأجر، أو مشغل منشأة الرعاية الصحية، ملزم تعاقديًا بدفع جميع نفقات التشغيل على مستوى العقار تقريبًا. وهذا يشمل الضرائب العقارية والتأمين وتكاليف الصيانة. يقوم صندوق REIT ببساطة بجمع الإيجار. إنه نموذج نظيف.

• يقلل من التقلبات: يستوعب المشغل مخاطر ارتفاع الضرائب العقارية أو تكاليف الصيانة غير المتوقعة.
• الدخل المتوقع: تكون عقود الإيجار طويلة الأجل، وتتراوح عادة من 5 إلى 15 سنة، وتشمل عمومًا سلالم إيجار سنوية ثابتة.
• رؤية الإيرادات: تقريبا 85.4% من عقود الإيجار التشغيلي لها شروط تنتهي بعد عام 2029، مما يمنح الشركة رؤية قوية وطويلة الأجل للإيرادات.

هذا النموذج يجعل الشركة جهة عالية الكفاءة في تحصيل الإيجارات، مما يعزل أرباحها النهائية عن المشاكل التشغيلية اليومية لإدارة منشأة للرعاية الصحية.

شركة أوميغا للرعاية الصحية (OHI) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تبحث عن خطوط الصدع في مؤسسة Omega Healthcare Investors, Inc. (OHI)، وباعتباري محللًا متمرسًا، يمكنني أن أخبرك أن نقاط الضعف الأساسية ترتبط مباشرة بصحة المستأجر وهيكل الميزانية العمومية. وتتركز أكبر المخاطر على المدى القريب على التركيز، والانتعاش البطيء في استخدام المرافق، والروافع المالية profile يمكن أن يجعل رأس المال أكثر تكلفة من بعض أقرانه.

مخاطر تركز المستأجرين بشكل كبير مع المشغلين الخمسة الأوائل.

إن طبيعة نموذج أعمال تأجير الشبكة الثلاثية (NNN) لشركة OHI تعني أن تدفق إيراداتها يعتمد بشكل كبير على مجموعة صغيرة من المشغلين. وهذا يخلق خطر تركيز كبير. على سبيل المثال، اعتبارًا من 31 ديسمبر 2024، كانت شركة CommuniCare Health Services, Inc. تمثل تقريبًا 11.8% من إجمالي إيرادات الشركة، وهو مستأجر واحد يتجاوز الحد الحرج البالغ 10٪. وهذا خطر كلاسيكي عند نقطة فشل واحدة. إذا واجه أي من أكبر خمسة مشغلين أزمة سيولة، فإن التأثير على تحصيل الإيجارات لشركة OHI، وبالتالي تغطية أرباحها، يكون فوريًا وجوهريًا. تعمل الشركة على التنويع، لكن الحجم الهائل لعلاقاتها العليا يعني أن هذه الثغرة الأمنية ستستمر لسنوات.

وإليك الحساب السريع: يمكن أن يؤدي التخلف عن السداد من قبل أكبر المستأجر إلى إزالة أكثر من عُشر قاعدة الإيرادات على الفور، مما يفرض إعادة الهيكلة أو بيع الأصول لتغطية العجز.

معدلات الإشغال لا تزال تتعافى، كما هو متوقع 83% للـ SNF في عام 2025.

في حين أن قطاع مرافق التمريض الماهرة (SNF) يتعافى من أدنى مستوياته بسبب الوباء، إلا أن الإشغال لا يزال غير مستقر بشكل كامل. ارتفع معدل إشغال المحفظة الإجمالي لشركة OHI إلى ما يقرب من 80.9% بحلول يونيو 2024، وهو تحرك قوي للأعلى من أدنى مستوياته السابقة. ومع ذلك، فإن الانتعاش المتوقع إلى حوالي 83% يشير ظهور طفرات الـ SNF في عام 2025 إلى أن العودة الكاملة إلى مستويات ما قبل الجائحة (غالبًا في أعلى الثمانينات) لا تزال تمثل تحديًا. يعد هذا الصعود البطيء نقطة ضعف بالتأكيد لأن انخفاض معدل الإشغال يؤثر بشكل مباشر على قدرة المشغل على تغطية الإيجار.

يتمثل العائق الرئيسي أمام هذا التعافي في النقص المستمر في العمالة، مما يجبر المشغلين على وضع حد أقصى لقبول المرضى حتى عندما تكون الأسرة فارغة فعليًا. وإلى أن يتمكن المشغل من توظيف عدد كافٍ من الموظفين والاحتفاظ بهم، فلا يزال ذلك ممكنًا 83% هو سقف، وليس أرضية، مما يحد من التدفق النقدي المتاح لتغطية دفعات الإيجار (تغطية EBITDAR).

ارتفاع تكلفة رأس المال مقارنة بنظيراتها بسبب ارتفاع نسب الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك.

يحمل هيكل رأس مال OHI مخاطر أعلى profile, وهو ما يترجم مباشرة إلى ارتفاع تكلفة رأس المال (العائد الذي يطلبه المستثمرون). بالنسبة للربع المنتهي في 30 يونيو 2025، بلغت نسبة الديون السنوية إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لشركة OHI حوالي 4.46x. غالبًا ما يتم النظر إلى النسبة التي تزيد عن 4.0x بحذر من قبل وكالات التصنيف الائتماني ومستثمري الديون، مما يشير إلى موقف رافعة مالية أكثر قوة.

لكي نكون منصفين، كانت نسبة صافي الدين إلى الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) أفضل بمقدار 3.67 مرة في الربع الثاني من عام 2025، لكن عبء الديون الإجمالي لا يزال مرتفعًا مقارنة بالتدفق النقدي الناتج. ولهذا السبب فإن تمويل الصفقات الجديدة التراكمية يمكن أن يكون أكثر صعوبة أو تكلفة بالنسبة لشركة OHI مقارنةً ببعض المنافسين. يوضح الجدول أدناه الوضع النسبي مقابل أقرانهم الرئيسيين في مجال صناديق الاستثمار العقاري للرعاية الصحية اعتبارًا من منتصف عام 2025:

التاريخ الحديث للضائقة المالية للمشغل مما أدى إلى تأجيل الإيجار وإعادة الهيكلة.

أكثر نقاط الضعف الملموسة هي الحاجة المتكررة لإعادة هيكلة عقود الإيجار وإدارة ضائقة المستأجر. هذه ليست نظرية. إنه حدث العام الحالي. بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، سمحت شركة OHI لمشغلين بتأجيل مبلغ 4.4 مليون دولار أمريكي من الإيجار التعاقدي والفوائد. بالإضافة إلى ذلك، تم تقديم ضمانات أخرى بقيمة 4.3 مليون دولار، مثل ودائع الضمان، لتغطية نقص الإيجارات في نفس الفترة.

يستمر هذا التاريخ من الضيق مع المستأجرين الرئيسيين:

• تخلفت شركة Genesis Healthcare عن سداد إيجار بقيمة 4.2 مليون دولار في مارس 2025، مما تطلب من شركة OHI الاعتماد على خطاب اعتماد.
• تقدمت مراكز LaVie Care Centers بطلب للإفلاس بموجب الفصل 11 في يوليو 2025، مما يتطلب من OHI اجتياز عملية إعادة هيكلة معقدة.

تجبر هذه الأحداث شركة OHI على تحويل وقت رأس المال والإدارة إلى عمليات التسوية، مما يقلل من التدفق النقدي المتاح لتوزيعات الأرباح والاستثمارات الجديدة. إنها عدوى ثابتة ومنخفضة الدرجة في المحفظة وتتطلب مراقبة مستمرة ونشر رأس المال، مثل تمويل المدين في الحيازة (DIP) المقدم من OHI إلى LaVie.

شركة أوميغا للرعاية الصحية للاستثمار، المحدودة (OHI) - تحليل SWOT: الفرص

شيخوخة السكان في الولايات المتحدة تدفع طلبًا هائلًا وطويل المدى على مرافق التمريض المتخصصة والإسكان لكبار السن.

يُعد التأثير الديموغرافي لشركة أوميغا للرعاية الصحية واحدة من أقوى الفرص الطويلة الأجل، وهو يصل الآن إلى نقطة تحول كبيرة. نحن نشهد ظاهرة 'الذروة 65' - حيث يُعد عام 2025 نقطة مهمة يصل فيها حوالي 73 مليون من مواليد فترة ما بعد الحرب العالمية الثانية إلى عمر 65 عامًا أو أكثر، ممثلين أكثر من خُمس سكان الولايات المتحدة. وهذا يمثل منحنى طلب ضخم ومستقر على مرافق التمريض المتخصصة والإسكان لكبار السن.

في المتوسط، يبلغ عدد الأمريكيين الذين يُكملون 65 عامًا في كل يوم من عام 2025 حوالي 11,400 شخص. هذه الفئة العمرية الضخمة تدفع الحاجة الأساسية لنوع العقارات التي تمتلكها OHI. حجم الأشخاص الذين يزداد عمرهم ليصبحوا جزءًا من الفئة الأساسية لمستخدمي هذه المرافق يعني أنه حتى مع وجود تحديات تشغيلية قصيرة الأجل، فإن الطلب الأساسي قوي من الناحية الهيكلية ويزداد.

إمكانية الحصول على الأصول المتعثرة من المنافسين الأصغر والأضعف بأسعار مناسبة.

الضغط المالي الحالي على المشغلين الأصغر والمستقلين - الناتج عن تكاليف العمالة العالية ومعدلات الفائدة - يخلق فرصة واضحة للاستحواذ لشركة REIT ذات رأس مال قوي مثل Omega Healthcare Investors. لدى الشركة خط أنابيب نشط للاستحواذ للنصف الثاني من عام 2025، مع التركيز بشكل خاص على الأصول المتاحة بأسعار أقل بكثير من تكلفة الاستبدال.

تستخدم OHI قوتها المالية لتنفيذ ذلك. إليكم الحساب السريع لنشاطها الأخير:

• وصل إجمالي الاستثمارات الجديدة منذ بداية عام 2025 إلى 1.1 مليار دولار (حتى الربع الثالث من 2025).
• تم الاستحواذ على منشأة واحدة في الولايات المتحدة خلال الربع الثالث من 2025، وهي منشأة في نيو جيرسي، بقيمة 58.6 مليون دولار، بعائد نقدي سنوي أولي يبلغ 10.0%.
• تمتلك الشركة أكثر من 2 مليار دولار في السيولة، مما يوفر القوة اللازمة لتمويل استثمارات جديدة ومربحة.

هذا استثمار ذكي مضاد للاتجاه الاقتصادي.

زيادة معدلات سداد الرعاية الطبية والمساعدات الطبية لتعويض ارتفاع تكاليف العمالة.

تكمن الفرصة المهمة في استجابة الحكومة للضغوط المالية التي يتعرض لها مشغلو SNF، وهم المستأجرون لدى شركة Omega Healthcare Investors. مراكز الرعاية الطبية & قدمت خدمات Medicaid (CMS) دفعة كبيرة لمعدلات الرعاية الطبية للسنة المالية 2025، مما يساعد بشكل مباشر على التدفق النقدي للمشغل، وبالتالي قدرته على دفع الإيجار.

بالنسبة للسنة المالية 2025، أنهت CMS زيادة صافية بنسبة 4.2% في معدلات نظام الدفع المتوقع لمنشأة التمريض الماهرة (SNF PPS). من المتوقع أن يؤدي هذا إلى زيادة إجمالي مدفوعات الجزء أ من برنامج Medicare إلى صناديق التمويل الاجتماعي بحوالي 1.4 مليار دولار على مستوى البلاد مقارنة بالسنة المالية 2024. وعلى الرغم من أن هذا لا يحل أزمة العمل بشكل كامل، إلا أنه يمثل تعويضًا ماليًا كبيرًا.

وما يخفيه هذا التقدير هو تركيبة الزيادة، مما يدل على اعتراف الحكومة بالتضخم:

الجزء الأكثر أهمية هو زيادة سلة السوق بنسبة 3.0٪، والتي تعكس الضغط التضخمي الكامن على تكاليف المشغل.

التنويع في الإسكان للمسنين بالدفع الخاص لموازنة تعرض التعويضات الحكومية.

التحول نحو الإسكان للمسنين بالدفع الخاص-الرعاية المساعدة (AL)، ورعاية الذاكرة، والإقامة المستقلة (IL)-هو خطوة استراتيجية لتقليل الاعتماد على معدلات التعويض الحكومية (Medicare/Medicaid). حتى نهاية الربع الثاني من 2025، تضمنت محفظة مستثمري Omega Healthcare 407 عقارات إسكان للمسنين إلى جانب 647 مرفقًا للتمريض المتخصص.

تشكل المساكن المخصصة لكبار السن الآن أكثر من ثلث إجمالي ممتلكات الشركة، مما يوفر وسيلة تحوط حاسمة. علاوة على ذلك، تسعى OHI بنشاط لإبرام صفقات إيجار غير صافية ثلاثية (NNN)، والتي غالبًا ما يُشار إليها بهياكل RIDEA (قانون تنويع وتمكين استثمارات صناديق الاستثمار العقاري)، مما يسمح لهم بالمشاركة في المكاسب الناتجة عن تحسين أداء المشغلين. على سبيل المثال، بلغ معدل الإشغال في محفظة Maplewood Senior Living، وهي مشغل رئيسي يدفع العملاء مباشرة، 95% حتى نهاية الربع الثاني من عام 2025. يعزز هذا التنويع من تدفق إيرادات الشركة ويضعها في موقع مناسب للنمو في قطاع أقل تنظيمًا من السوق.

شركة أوميغا إنفستمنتس للرعاية الصحية (OHI) - تحليل نقاط القوة والضعف والفرص والتهديدات: التهديدات

النقص المستمر في العمالة وتضخم الأجور يضغط على هوامش المشغلين.

أكبر تهديد على المدى القريب لشركة Omega Healthcare Investors, Inc. ليس ميزانيتك العمومية، بل الصحة المالية للمشغلين لديك. يستمر نقص العمالة وتضخم الأجور الناتج في الضغط على مرافق التمريض الماهرة (SNF) وقطاعات الإسكان العليا. هذه ليست مجرد مخلفات وبائية. إنها مشكلة هيكلية حيث يجب أن تواكب أجور المتخصصين في الرعاية الصحية التضخم العام أو تتجاوزه حتى تظل المرافق قادرة على المنافسة في سوق العمل.

في حين أن الأداء العام لمحفظة شركة Omega Healthcare Investors كان مرنًا، مع تحسن تغطية المحفظة الأساسية EBITDAR (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء والإيجار) إلى 1.55 مرة اعتبارًا من 30 يونيو 2025، يخفي هذا المتوسط ​​نقاط الضغط في المنشآت الأضعف. لا تزال الصناعة تتصارع مع عبء النقص في الموظفين، حتى في ظل التدابير التشريعية، مثل التأخير في بعض ولايات التوظيف الفيدرالية، التي أدت إلى استقرار توقعات السداد مؤقتًا. إذا تضاءلت هوامش أرباح المشغلين، فإن قدرتهم على دفع الإيجار التعاقدي - إيراداتك - هي أول ما سيعاني. هذا هو الخطر الحقيقي.

التغييرات التنظيمية، بما في ذلك التخفيضات المحتملة في تمويل Medicare أو Medicaid.

تمثل البيئة السياسية تهديدًا ماديًا واضحًا، خاصة فيما يتعلق باستقرار التمويل الحكومي. تُعد تعويضات Medicaid وMedicare بمثابة شريان الحياة لغالبية المستأجرين لدى شركة Omega Healthcare Investors. وكان مصدر القلق الأكثر أهمية في عام 2025 هو شبح إصلاح الاستحقاقات الرئيسية.

على سبيل المثال، تضمن مشروع قانون مقترح لمجلس الشيوخ الأمريكي في منتصف عام 2025 أحكامًا تهدد بما يصل إلى 793 مليار دولار في تخفيضات Medicaid على مدى فترة عشر سنوات. الرياضيات هنا صارخة، خاصة بالنسبة للمرافق الريفية، والتي يمكن أن تشهد انخفاضًا في إنفاق برنامج Medicaid بمقدار تقديري 119 مليار دولار على مدى العقد نفسه - انخفاض بنسبة 15% في مصدر تمويل بالغ الأهمية. في حين أعرب المسؤولون التنفيذيون في شركة Omega Healthcare Investors عن أملهم في أوائل عام 2025 في عدم حدوث أي شيء "شديد القسوة"، فإن الحجم الهائل للتخفيضات المقترحة يخلق حالة من عدم اليقين العميق بشأن قدرة المشغلين على الاستمرار على المدى الطويل. أي تخفيض كبير في التمويل الفيدرالي سوف يترجم مباشرة إلى انخفاض نسب تغطية الإيجار لممتلكاتك.

ويؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى زيادة تكاليف الاقتراض وتقليل تقييمات العقارات.

إن بيئة أسعار الفائدة المرتفعة، وهي شر لا بد منه لإدارة التضخم، هي سلاح ذو حدين بالنسبة لصناديق الاستثمار العقاري (REIT) مثل شركة أوميغا هيلثكير إنفستورز. إنه يؤثر عليك بشكل مباشر من خلال تكاليف الاقتراض وبشكل غير مباشر من خلال الضغط على قدرة المستأجرين على تمويل عملياتهم الخاصة ونفقاتهم الرأسمالية.

إليك الحساب السريع لدينك الخاص: في الربع الثاني من عام 2025، أصدرت شركة أوميغا للرعاية الصحية مستثمرون 600 مليون دولار من السندات غير المضمونة ذات الدرجة الاستثمارية بمعدل كوبون 5.2% وتستحق في عام 2030. بالمقارنة، قامت مشروع مشترك جديد في مجال العقارات تم تشكيله في أكتوبر 2025 بتحمل 448.6 مليون دولار من ديون الرهن العقاري بمعدل فائدة متوسط مرجح 6.1% سنويًا. هذه المعدلات أعلى بكثير من الحد الأدنى التاريخي الذي تمتع به القطاع. ومع ذلك، نجحت شركة أوميغا للرعاية الصحية مستثمرون في إدارة ميزانيتها العمومية بشكل جيد، حيث خفضت نسبة الرفع المالي إلى 3.59 مرة وحافظت على نسبة تغطية المصاريف الثابتة بمقدار 5.1 مرة حتى 30 سبتمبر 2025. التهديد الأكبر هو أن ارتفاع المعدلات المستمر يقلل من تقييمات العقارات في القطاع، مما يجعل مبيعات الأصول المستقبلية أقل ربحية ويرفع تكلفة رأس المال لجميع الاستثمارات الجديدة.

زيادة المنافسة من صناديق الأسهم الخاصة التي تستهدف عقارات الرعاية الصحية.

تنظر شركات الأسهم الخاصة بشكل متزايد إلى عقارات الرعاية الصحية باعتبارها قطاعًا دفاعيًا عالي النمو، مما يؤدي إلى منافسة شرسة على عمليات الاستحواذ ويؤدي إلى ارتفاع أسعار الأصول. وقد اكتسب هذا الاتجاه زخمًا كبيرًا في عام 2025. ويتغذى اهتمام الأسهم الخاصة على العائدات المستقرة طويلة الأجل للقطاع والرياح الديموغرافية القديمة.

يمثل الحجم الهائل لرأس المال الذي يتم نشره تهديدًا: في عام 2024، وصلت الاستثمارات العالمية في الأسهم الخاصة في مجال الرعاية الصحية إلى مستوى مذهل 115 مليار دولار، حيث تمثل أمريكا الشمالية وحدها 104 مليار دولار. ويستمر هذا الزخم حتى عام 2025، مع انتعاش جمع التبرعات العقارية بقوة 57.1 مليار دولار تم جمعها في الربع الأول من عام 2025. وهذا يعني أن شركة Omega Healthcare Investors تواجه مقدمي عروض ذوي رأس مال جيد لأي محفظة جذابة، مما يجعل تحقيق النمو التراكمي أكثر صعوبة.

• تم الوصول إلى الاستثمار العالمي في الرعاية الصحية في PE 115 مليار دولار في عام 2024.
• أمريكا الشمالية تمثل 104 مليار دولار من ذلك الاستثمار.
• ضرب جمع التبرعات العقارية PE 57.1 مليار دولار في الربع الأول من عام 2025.
• الصفقات الكبرى، مثل 1.6 مليار دولار أدى الاستحواذ على مجموعة Assura Group ومقرها المملكة المتحدة من قبل KKR وStonepeak، إلى وضع معايير تقييم عالية.

المنافسة حقيقية. التمويل: الاستمرار في إعطاء الأولوية للمشاريع المشتركة وحصص الأقلية، مثل 49% حصة ملكية في مشروع Sabre Healthcare Holdings, LLC JV المشترك، لتأمين الأصول دون دفع أعلى مبلغ مقابل ملكية بسيطة بنسبة 100%.